Operator
各位女士、先生，大家下午好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加Intchains Group Limited 2025年第一季度业绩电话会议。本次会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。今天参加会议的有：Intchains Group Limited首席财务官严朝伟先生，以及投资者关系总监王敏婷女士。严先生将概述公司业绩和财务结果。在他发言之后，我们将开放问答环节。现在请将会议交给王敏婷女士。请开始。
Minty Wang
谢谢主持人。各位下午好。我是王敏婷。欢迎参加Intchains Group Limited 2025年第一季度业绩电话会议。在今天的会议上，我们的首席财务官严朝伟先生将全面介绍公司本季度的业绩和财务结果。在开始之前，请注意今天的讨论将包含前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险与不确定性，基于公司对未来可能影响其财务状况、经营业绩和战略方向的事件的当前预期和预测。除非法律要求，公司没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述以反映后续事件和预期的变化。尽管公司相信这些预期是合理的，但不能保证它们将被证明是准确的。实际结果可能与预期存在重大差异。投资者应参考我们在SEC的注册声明和其他文件，了解可能影响未来业绩的其他因素。我们还将讨论某些非GAAP财务指标。请参阅我们业绩新闻稿中这些非GAAP指标与可比GAAP数据的调节表。本次会议的演示文稿和回放将在我们的网站ir.intchains.com上提供。现在，我将会议交给严朝伟先生。请开始。
Chaowei Yan
感谢Minty，也感谢各位参加今天2025年第一季度财报电话会议。今天我将概述我们的运营和财务表现，随后进行问答环节。尽管面临充满挑战的宏观经济环境和加密货币市场的显著波动，特别是本季度加密货币总市值下跌了18%，我们很高兴报告稳健的运营表现。我们的收入达到1820万美元，环比增长78.5%。在上次财报电话会议中，我们预测2025年第一季度收入将在1500万至1600万美元之间。我们的结果超出了该范围的上限。毛利率增长了286.9%，毛利率改善至56.9%，高于上一季度的26.2%。这反映了我们持续关注产品优化和运营效率。我们的营业利润转为正值，达到510万美元，从2024年第四季度的亏损中强劲复苏。虽然净收入受到其服务非现金重估损失的影响，但我们仍致力于以太坊积累策略，将持有量增加了23%以上，达到7,023个。这种长期方法仍然是我们价值创造战略的核心。 为提供背景，我们的业务涵盖三个核心板块。首先，我们以Goldshell品牌为高潜力替代币（如Aleo和狗狗币）生产家用矿机。其次，我们将利润再投资以积累以太坊，优化我们的资产结构。最后但同样重要的是，我们积极探索Web3创新以推动长期增长。作为家用挖矿产品的先驱和长期以太坊持有者，我们在美国资本市场占据独特地位。我们专注于蓝海替代币矿机和挖矿领域的差异化战略使我们能够在无论市场周期如何的情况下，保持高于比特币矿工行业平均水平的毛利率。这一战略重点使我们实现了从2019年到2024年的累计净利润优于同行，使我们成为少数持续盈利的挖矿公司之一。 2025年初，我们进一步巩固了在替代币矿机领域的领导地位。自2月推出Aleo系列矿机以来，我们已经发布了五个迭代版本，加强了我们的市场地位。根据第三方矿机评估网站的数据，我们的AE Max矿机目前在所有矿机中日盈利能力排名第六，超过了大多数比特币矿机。3月，我们推出了Goldshell Byte，这是一款创新的电源矿机，支持Aleo、狗狗币和莱特币。凭借热插拔挖矿卡，用户可以根据市场条件在加密货币之间切换以最大化回报。这款产品展示了我们在开发先进替代币矿机方面的技术实力。 展望未来，我们计划通过芯片升级和增强产品设计继续完善我们的Goldshell矿机，旨在成为Goldshell挖矿设备领域的顶级参与者。 现在让我们回顾2025年第一季度的财务结果。在第一季度，以太坊、狗狗币和Aleo的价格分别下跌了46%、49%和75%。然而，价格在第二季度已显示出复苏迹象。尽管面临这些不利因素，我们仍取得了强劲的业绩。第一季度收入为1820万美元，超出了我们的指导范围上限，并创下了自2023年以来的最高季度收入。这一表现主要得益于我们Aleo挖矿矿机系列的成功推出，该系列占我们总收入的近75%。该产品的高利润率和及时推出帮助我们快速响应市场需求。收入环比增长78%，显著优于行业同行。收入成本从第四季度的750万美元小幅上升至第一季度的790万美元，由于Aleo矿机的高利润率，其增长速度远低于收入。营业利润转为正值，达到510万美元，这得益于收入增长以及随着几个早期项目结束而减少的研发费用。在加密货币挖矿公司中，我们是少数在2025年第一季度报告正营业利润的公司之一。净收入为负470万美元，而上一季度为盈利，这主要是由于我们加密货币持有量重估产生的980万美元非现金损失，主要是由于以太坊价格下跌46%。尽管市场低迷，我们仍保持稳定的以太坊积累步伐。截至2025年3月31日，我们持有约7,023个以太坊，环比增长23.2%。非GAAP净收入为负440万美元，也较上一季度下降。 截至2025年3月31日，我们的现金、现金等价物和短期投资总额为7490万美元，较2024年底有所增加。得益于正的营业利润，我们除以太坊外的USDC和加密货币持有量达到1610万美元。包括以太坊在内，我们的账户总额为6010万美元。截至2025年5月21日，我们的总资产占市值的147%。 展望未来，有几个催化剂可能在2025年推动长期上行。首先是预期的利率下调可能改善流动性条件。其次是对比特币以外加密货币相关ETF的更广泛监管支持。第三是支付和AI代理中新区块链应用的出现。第四是零知识证明和以太坊协议升级的持续进展。最后，美国州级层面通过新的半份额比特币储备交易可能鼓励其他地方采取类似举措。以太坊也经历了重大更新，包括5月完成的Petra升级、预期的第一层扩展以及以太坊基金会的新领导层。我们对以太坊的未来和更广泛的区块链生态系统保持信心，并将继续我们的长期以太坊积累策略。 展望未来，我们对维持第二季度及以后的增长势头持乐观态度。市场情绪正在改善，我们快速的产品迭代，特别是在AE和30系列方面，为我们未来的增长奠定了良好基础。然而，考虑到关税和加密货币市场的波动，我们预计2025年上半年收入约为1.8亿至2亿元人民币。 总之，我们仍然专注于创新、严谨的执行和长期价值创造。在应对不断发展的加密货币和Web3格局时，我们的战略以技术领导力、卓越运营和审慎的资本管理为基础。感谢您的关注。我们期待随着我们在不同市场周期中持续增长，向您更新我们的进展。
Operator
谢谢严先生。我们现在开始问答环节。欢迎您用中文或英文提问。为方便起见，Minty Wang将提供英文翻译。如有差异，请以管理层使用的原始语言为准。接线员，请开始问答环节。谢谢。再次星号一一。请稍等这个问题。来自The Benchmark Company的Mark Palmer。请开始，Mark。
Mark Palmer
是的。谢谢您回答我的问题。祝贺贵公司在加密货币行业面临挑战的季度中取得强劲的经营业绩。关于公司未来的收入构成，鉴于第一季度约75%的收入来自Aleo芯片和矿机，同时公司继续开发新版本的Doge矿机，我们应该如何看待公司第二季度乃至今年剩余时间的矿机组合？
Chaowei Yan
是的。谢谢您的问题，Mark。首先，我们对Dogecoin未来的发展非常乐观，并将持续升级我们的Dogecoin矿机进展。因此，我们的目标是成为该行业中Goldshell矿机的顶级供应商。但我们未来也会识别有前景的创新项目，不仅仅是作为矿机供应商。我们也希望引领相应矿机的市场推出。这类似于我们在第一季度推出Aleo系列矿机的方式，为矿工创造可观回报，为项目生态系统做出贡献，同时获得我们应得的奖励份额。总之，我们未来的收入将来自Goldshell矿机、Aleo矿机以及可能在第二或第三季度推出的新矿机。是的。谢谢。
Mark Palmer
谢谢。还有一个问题。想了解一下Goldshell Byte，就是你们三月份推出的新型双挖矿机。能否谈谈这款矿机在创收方面的潜力，以及我们应该如何看待其推出的时间安排？
Chaowei Yan
是的。是的。Goldshell Byte这款产品，我们公司在2025年3月底推出了这款产品，它主要用于挖掘Aleo和Dogecoin等加密货币，但未来可能通过灵活的挖矿卡兼容更多项目。所以这款产品的主要动机是解决个人矿工的一个常见痛点。每次他们切换项目时，通常需要购买全新的机器，这些机器在家里也占用大量空间。因此，我们推出了标准化的矿机配备灵活的挖矿卡，让矿工能够根据市场情况轻松更换卡片。从公司角度来看，这款产品有助于我们标准化硬件设计，同时利用我们在多种加密货币方面的技术专长。对于加密行业，我们希望这个项目能够降低入门门槛，鼓励更多人参与加密货币挖矿，最终为更多区块链项目的去中心化做出贡献。
Minty Wang
另外，Mark，总结一下你的第一个和这些问题，我们认为今年上半年，我们的大部分收入来自Aleo系列矿机。是的。对于今年下半年，我们认为部分收入可能来自Goldshell Byte产品，但很难给出具体的指引。但对于今年上半年，我们认为Aleo系列矿机在所有PoW机器中仍然具有很强市场竞争力。对于全年，正如Chaowei所说，我们可能在本季度或下个季度推出一些新的创新矿机。是的。所以我们认为就全年收入而言，我们的收入将包括Aleo矿机、创新矿机和Dogecoin矿机的销售。但这些矿机的占比将取决于这些矿机的市场价格。因此，我们很难给出精确的百分比。是的。谢谢。
Chaowei Yan
非常感谢。
Operator
谢谢。我们现在将接受来自Mac Group的Matthew Galinko的下一个问题。请提问，Matthew。
Matthew Galinko
嘿。谢谢。感谢回答我的问题。祝贺本季度表现强劲。我注意到库存仍然相当高，虽然比第四季度略有下降。但我很好奇，您能否评论一下今年剩余时间内我们对库存的预期。
Chaowei Yan
是的。事实上，我们的大部分库存是Goldshell矿机，其中一些是与Aleo矿机相关的芯片库存。所以目前我们无法预测本季度的强劲表现。但在未来，我们将根据市场情况调整价格。因此，我们可以预测的是，我们将尽力将这些库存销售到市场，而不是核销库存。但这仍然取决于未来几个季度的市场状况。谢谢。
Matthew Galinko
明白了。谢谢。我想再追问一个关于Goldshell Byte的问题，您能谈谈您是从哪里获得市场反馈，表明消费者想要那种能够挖掘多种货币的一体式设备吗？是直接从现有客户那里获得的反馈？还是广泛的行业预期？或者，请您详细谈谈这些反馈的来源。
Chaowei Yan
好的。是的。Goldshell Byte受到了许多个人矿工的欢迎。我们评估并探索了我们的客户基础，因为我们从新客户那里收到了大量反馈。所有这些对于这些新客户来说都将是一个很好的入门产品。所以我们的市场策略是：我们使用家庭矿工来吸引新客户，并使用专业矿工来维护他们。因为从利润角度来看，像Goldshell Byte这样的小型矿机可能不会有很大的回报，但对于一些新客户来说，这将是一个很好的入门产品。所以这是我们的市场策略。因此，我认为Goldshell Byte单独来看可能不会在我们总收入流中占很大比例，但最终，这类产品的推出将进一步扩大我们的客户基础，并对我们的收入产生积极影响。谢谢。
Minty Wang
而且，Goldshell Byte对于个人矿工来说仍然是一种盈利产品，因为您可以查看我们Goldshell Byte的每日利润。如果您使用两张Aleo挖矿卡，每天可能获得约0.50美元到1美元的利润，我认为您可能在300到400天内收回成本。是的。所以对于300到400天来说，我认为它仍然比一些比特币或其他加密货币挖矿机更有利可图。
Chaowei Yan
是的。但对于个人用户来说，也许他们并不在乎这百分之百。这是一个有趣的产品。是的。如果他们想要更高的回报，他们会购买我们的箱式矿机或其他矿机。是的。是的。这就像是挖矿领域的转换开关。是的。是的。谢谢。谢谢。
Operator
提醒一下，要提问，请按电话上的星号一一。我们现在将接听来自Eastgate的Theresa Lowe的下一个问题。好的。Theresa已离开通话。再次提醒，要提问，请按电话上的星号一一。我们现在有来自Matthew Galinko的后续问题。
Matthew Galinko
谢谢回答我的后续问题。我只是想询问一下今年的研发支出情况。我认为，您知道，第一季度比第四季度有所下降。但考虑到您计划推出更多新产品以及Aleo矿机的成功，我们是否应该预期今年某个时候研发支出会恢复到较高水平，或者您能给我们一个基准预期吗？
Chaowei Yan
是的。也许我们无法预测具体日期，因为去年和今年年初，我们迅速推出了三个新项目。所以今年目前我们有一些项目正在进行中。但现在我们实际上无法预测何时进行晶圆流片。是的。
Matthew Galinko
谢谢。谢谢。
Operator
谢谢。再次提醒，如需提问，请在电话上按星号键加两个一。目前没有更多问题显示。至此，我们今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。现在可以挂断电话了。