Operator
感谢各位参与，欢迎参加Lanvin Group 2023财年财务业绩电话会议。所有与会者将处于只听模式。[接线员说明] 今天的演示结束后，将有机会提问。请注意本次活动正在录音。现在请花点时间查看免责声明。在本次演示中，公司将做出某些前瞻性陈述，包括但不限于未来业绩和行业展望。前瞻性陈述本质上受风险、不确定性及其他因素影响，并不保证业绩表现。在今天的演示中，我想介绍Lanvin Group首席执行官Eric Chan；以及Lanvin Group执行总裁兼首席财务官David Chan。Lanvin品牌副首席执行官Siddhartha Shukla、Wolford首席执行官Silvia Azzali，以及St. John首席执行官Andy Lew。接下来，我想请Eric Chan先生开始演示。
Eric Chan
感谢大家今天参加我们的会议。我是Lanvin Group的首席执行官Eric Chan。自2023年加入集团以来，我有机会结识了一些非凡的人才。正如我一直所说，管理者驱动公司，他们的团队驱动结果，我对我们的管理者和团队在充满挑战的市场环境中保持增长并继续开拓盈利道路所付出的努力印象深刻。2023年，我们延续了增长趋势，实现收入4.26亿欧元，而2022年为4.22亿欧元，同比增长1%。自2020年以来，我们的三年复合年增长率为24%，所有品牌在三年期间均保持两位数增长。我们全年毛利润增至2.51亿欧元，毛利率从2022年的56%提升至59%。2023年，我们通过多项举措继续优化成本结构，并预计2024年全年业绩将持续改善。2023年，我们的品牌通过有针对性的营销活动、强有力的合作和有效的服务提供，继续提升知名度并保持品牌热度。我们相信，奢侈时尚不仅仅是一种产品，更是一种生活方式体验。因此，我们专注于为客户创造一种超越销售点的氛围，让他们体验与我们的品牌共生的生活。2023年，我们将这些情感传递给客户，同时，我们在提升交付渠道方面取得了重大进展，从改善零售网络到启动美国数字平台。过去几个月，我参观了许多我们的新门店。每次参观，我都对我们的零售基础的增长及其扩展机会感到越来越兴奋。我们在雷诺开设的第一个B2B长期项目进展顺利——品牌热度持续提升，Lanvin的发布和[听不清]实际上，这些地区对我们品牌的了解甚至超过了我，我们在中东地区可以取得的成就还有很多。因此，我很高兴地宣布，我们正在与另外两个品牌合作，计划于2024年在中东推出新项目。此外，正如David稍后将讨论的，2023年我们继续利用我们的战略合作伙伴生态系统。我们与全球一流的运营、分销、零售、利润开发和材料采购合作伙伴进行了试点合作。我们将继续寻找新的战略合作伙伴，以发展我们的生态系统，改善我们的产品供应和服务。所有这些方面共同推动了我们的财务业绩。正如您将听到的，我们的财务表现在2023年持续改善，我对我们在春节期间的收入表现印象最为深刻，我们能够适应不断变化的市场环境和趋势。尽管2024年可能仍存在阻力，但我对我们保持正轨并实现目标的能力充满信心。接下来，我想请我们的首席财务官David Chan来详细介绍一些具体情况。
David Chan
谢谢Eric。感谢各位今天参加我们的电话会议。我是Lanvin集团的执行总裁兼首席财务官David Chan。在讨论业绩之前，我想先谈几点总体看法。回顾Lanvin集团的创立历程和我们的发展道路，以及我们取得的进展，有时人们会忘记我们是在2018年启动这一事业的。我们当时正在建立一个具有独特概念的新平台——一家立足亚洲的全球奢侈品集团。从本质上说，我们是一家初创企业。自2018年以来，我们已经建立了一个强大的战略合作伙伴生态系统，在生产、分销和开发方面为我们提供支持。此外，我们还构建了一个充满活力的平台，每个品牌都能为之贡献并从中受益。我们还建立了集团的骨干力量——共享服务，让所有品牌都能受益。最重要的是，我们组建了一支富有韧性的管理团队和员工队伍，无论面临何种挑战，都能持续实现增长。2023年，我们继续通过在充满挑战的环境中实现增长、调整旗舰品牌的创意策略以及进一步推动利润率改善来构建我们的平台。在整个2023年，我们持续进行变革，并添加了实现盈利所需的要素。在2023年的成就中，我们与战略合作伙伴共同建立了面料中心，这是一家世界级的纤维开发公司。此外，我们启动了美国数字平台，以增强我们品牌在北美地区的电子商务服务和物流能力。总而言之，当我回顾集团2023年的成就和业绩时，这让我确信我们仍在朝着实现盈利目标的轨道上前进。接下来，我想讨论演示文稿的第4页和第5页。尽管面临宏观经济逆风，集团收入仍实现增长。一个关键亮点是Lanvin品牌在2023年下半年市场环境持续恶化的情况下，仍能改善其增长趋势。此外，我们在亚太地区表现出强劲增长，增幅近8%，大中华区增长9%。我们直接面向消费者渠道的关键组成部分——电子商务实现了3%的增长，集团利用其美国数字平台，这表明我们的数字战略正在取得成效。此外，我们继续优化零售网络，提高门店生产力，使我们的门店网络处于有史以来的最佳状态，以支持我们的扩张战略。例如，2023年的另一个亮点是Lanvin在利雅得开设了中东地区的第一家精品店。我们对在该地区开设首家门店感到非常兴奋，并计划在2024年为所有品牌开设更多精品店。2023年的另一项关键成就是重新获得了Lanvin品牌在日本的许可权和商标权。Lanvin在日本市场的实力证明了该品牌的强大价值。我们很高兴有机会进一步推动Lanvin品牌在日本的发展。总体而言，2023年对Lanvin集团来说，是我们坚持实现增长和提升盈利能力的一年。集团的整体增长以及收入质量的改善使我们能够提高利润率，毛利率提升了超过250个基点，贡献利润率提升了255个基点，调整后EBITDA利润率增加了近200个基点。我们的品牌在2023年取得了显著进展。接下来，我想转到第12页，请Lanvin品牌副首席执行官Siddhartha Shukla介绍Lanvin的一些亮点。Sid？
Siddhartha Shukla
谢谢，David。对于Lanvin来说，2023年确实是成果丰硕的一年，持续转型并坚定聚焦于品牌的长期建设和业务发展。经过几年的相对不稳定期后，公司从组织内部开始系统性地执行了具体行动：首先，确立了清晰的品牌愿景和业务战略；其次，建立了支持发展和创新的强大人才基础设施；第三，构建了多元化的全球业务，现已稳定并蓄势待发。在全球批发和数字多渠道面临压力且收缩的市场环境下，正如David提到的，该品牌仍能在下半年改善销售趋势，通过直接渠道执行有针对性的产品和营销活动。尽管与2022年相比营收有所放缓（负增长7个百分点），但公司通过审慎的费用合理化实现了运营效率提升，毛利率较上年提高8个百分点，这得益于有利的渠道产品组合和全价销售策略，所有这些都逐步改善了Lanvin的贡献利润。4月份，作为新商品战略的一部分，该品牌宣布了创意重组，将由单一愿景驱动，这一愿景植根于法国最古老时装屋的丰富传承以及我们创始人和Lanvin的[听不清]团队[听不清]。除了男女成衣系列的基础外，还建立了两个新的垂直组织结构：一个完全专注于皮具和配饰，另一个专注于Lanvin Lab的推出。这一全面重组的最后一步将是2024年第二季度即将任命新的系列艺术总监。尽管如此，皮具和鞋履业务仍取得了重要进展，这主要得益于下半年的关键产品举措，特别是标志性芭蕾平底鞋的重新推出、与Surgeon合作的Curb运动鞋以及全球品牌大使程毅参与的Pencil Box营销活动。所有这些产品现已成为Lanvin的标志性产品。Lanvin Lab的第一版在第四季度成功推出，与备受赞誉的格莱美获奖艺术家Future合作。作为品牌文化表达的实验空间，Lanvin Lab已被证明是一个充满活力的国际平台，巩固了Lanvin的品牌资产和深远影响力。Lanvin Lab的第二版——奥地利当代艺术家Erwin Wurm的巨型公共雕塑——刚刚在中国大陆六个城市巡回展出。关于网络扩张，零售版图净增五家新精品店，包括品牌在纽约麦迪逊大道的新概念旗舰店。正如David提到的，还有在沙特阿拉伯利雅得开设的首家独立精品店。2024年预计将在戛纳、巴黎老佛爷百货开设新店，并首次与全球精选零售合作伙伴推出数字市场。感谢大家的时间。现在我将交还给David。
David Chan
谢谢。Lanvin在2023年取得了许多成就，我热切期待我们在即将到来的2024年能够实现什么。现在我想请Silvia Azzali来讨论Wolford。
Silvia Azzali
谢谢，David。我是Wolford的首席执行官Silvia Azzali，很高兴与大家分享Wolford在2023年取得的卓越成就。尽管面临重大挑战，我们去年8月宣布的改善盈利能力的承诺已结出丰硕成果，标志着我们旅程中的一个关键转折点。这意味着与2022年相比改善了超过1000万欧元。今年标志着我们于2022年启动的重大重组努力达到顶峰，并彰显了我们团队在应对动荡市场条件和精准执行战略举措方面的奉献精神与韧性。我之所以这么说，是因为我们取得这一重大改善的旅程并非一帆风顺。我们经历了充满挑战的市场环境，其特点是地缘政治紧张局势和通胀压力。最后但同样重要的是，直到11月都异常温暖的天气显著推迟了秋季销售季的开始，而秋季销售季占我们销售额的60%以上。正因如此，Wolford在连续三年实现两位数增长后，2023年同店销售额仅实现了1%的温和增长。尤其值得注意的是，批发收入实现了11%的两位数增长，这归功于我们新任艺术总监Nao Takekoshi的战略系列调整以及获得了重要的新批发客户。亚太地区报告了令人印象深刻的32%增长，而印度地区则面临宏观经济挑战。与批发业务相反，零售业务面临压力，整体下降了3%。如前所述，下半年销售疲软，受到意外不利天气条件和增长地区紧张局势的影响，这抑制了欧洲和美国消费者的情绪。尽管面临这些挑战，我们很高兴地强调了一些成功的新店开业，包括香港IFC店、伊斯坦布尔快闪店，以及迈阿密Bal Harbour、法兰克福机场和米兰店的翻新。这些旗舰店现在展示了我们由Nao Takekoshi设计的全新W.O.W.休息室概念店，强化了我们致力于为全球客户提升零售体验的承诺。尽管下半年销售疲软，我们仍在不只是削减成本的情况下改善了盈利能力。2023年，我们的团队庆祝了多项重大成就，这些成就巩固了我们的品牌影响力和市场声誉。从2月开始，我们与Number 21和John Thompson的成功合作，以及11月新网站的推出，都有助于增强我们的数字足迹并提升客户体验。数字销售额稳定在19%，展示了我们品牌的韧性。最后一件让我特别自豪的事情是我们革命性的W.O.W.紧身裤的推出，这进一步彰显了我们对创新的承诺，推动紧身裤销售额相比前一年实现了惊人的137%增长，并巩固了我们标志性的W系列作为品牌战略基石的定位。通过战略重组努力，我们显著降低了运营成本，使运营费用减少了960万欧元，同时继续投资于全渠道、人才、门店创新等战略资产。展望未来，我们对2023年奠定的坚实基础持乐观态度。我们已准备好迎接2024年及未来的持续成功。感谢大家的时间。说到这里，我想把话筒交还给David。
David Chan
好的。谢谢，Silvia。我很高兴——很高兴看到W.O.W在2023年取得的稳步增长和进展。新款紧身裤确实是独一无二的，代表了W.O.W所追求的一切。现在，我想请圣约翰公司的首席执行官Andy Lew来谈谈他们2023年的一些成就。Andy？
Andy Lew
谢谢，David。我很兴奋并渴望分享我们2023年的业绩，同时也想提一下2024年圣约翰品牌的一些规划。虽然2023年开局强劲，但许多全球企业在下半年都遇到了阻力。我们很自豪在整个财年保持了直接面向消费者（DTC）收入的增长。这一年确实是变革性的一年，我们更新了供应链以提高运营效率。这一转型继续顺利展开，因为我们专注于最高标准，这是我们的客户不仅应得而且坦率地期望从我们这里获得的。我们继续完善我们的批发合作伙伴关系，例如[听不清]，考虑到我们与替代风格的关系，我们控制库存对齐——使我们能够更好地展示我们产品系列的广度，并与每个地点的DSA合作。我们正在增加这种模式，以便直接控制我们的业务。以客户为中心，我们在2022年底推出了我们的基础系列，创造了必备的基本款作为衣橱的基石，与我们更经典的单品完美搭配。在其第一个完整年度，[听不清]已增长至我们整体业务的23%。此后我们增加了[听不清]额外的配色来扩展该品类。我们的零售团队有10位顶级造型师每人销售额超过100万美元。其中四位超过200万美元。这种客户关系管理是我们的一大重点，因为我们在2023年开设了四家新精品店，未来还有更多搬迁计划。我们的'Own Your Power'活动是我们的首次尝试，通过与好莱坞的Shonda Rhimes合作，创造了一个专注于数字和流媒体的强大信息。我们不仅能够与现有客户合作，还选择了John的粉丝来传达我们今天是谁。名人造型师兼顾问Karla Welch一直是团队的出色合作者，从拍摄、设计、活动到品牌知名度，都帮助推动了销售。像我们最近的Edie Parker与圣约翰手袋胶囊系列这样的合作，是通过价格点和品类进一步多样化我们产品供应的重要方式。我们特意削减了发布活动，转而专注于数字营销活动，由女演员领衔拍摄，以吸引新的人群并创造热度。展望未来，我们正在将我们的电子商务平台更新为Shopify，以便在功能上更加敏捷，改善在线体验。这不仅有利于圣约翰品牌，还为Loveland集团在北美地区的电子商务和分销提供了一个协同平台。自2021年成为Lanvin集团的一部分以来，我可以告诉你，我们在北美地区一直没有显著的电子商务存在。我们美国数字平台的开发不仅对圣约翰品牌，而且对整个集团都有很大帮助。我们现在有一种高效的方式来集中物流，改善客户体验——这从长远来看有助于我们所有品牌的发展。我们也很高兴能在关键的美国城市重新建立新的旗舰店：纽约麦迪逊大道、比佛利山庄布莱顿路和旧金山邮政街。这些都是主要的购物目的地，增加了我们的零售足迹。我们正在努力建立慈善合作伙伴关系，并在我们的精品店周围建立社区。这些活动和联盟一直是吸引现有、新客户和流失客户的关键。这些努力将加强我们在北美的业务，以便我们能够专注于在世界其他地区的发展，并探索新的合作伙伴关系。在圣约翰，我们致力于通过奢华风格、柔软设计和无与伦比的品质，赋予职业女性最佳的外表和感受。我们很幸运有Lanvin集团支持我们完成这一使命。谢谢，我将把发言权交还给David。
Operator
我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自花旗银行的Tracy Kogan。请开始提问。
Tracy Kogan
大家好，早上好。谢谢各位。我想了解一下你们能否谈谈2024年至今的业绩表现，既然我们已经进入这一年相当一段时间了，或许可以按地区来介绍一下这些表现。然后我还有一个后续问题。谢谢。
Operator
你好。抱歉，我刚刚加入，大约在Dave和Eric重新登录的时候。
David Chan
抱歉，Tracy，我们——我掉线了。所以我们现在实际上已经完成了，可能还需要大约10分钟来准备报告。也许可以稍微推迟一下问答环节。稍等一下。抱歉。好的。感谢Andy介绍John。接下来我想谈谈Sergio Rossi，2023年对Sergio Rossi来说也是转型之年，我们聘请了新任CEO Helen Wright来领导这个标志性品牌的发展。除了新的领导层，该品牌通过重塑品牌形象和推出包括标志性的Mermaid和Steve Rossi系列在内的强劲产品系列，扩大了客户群体。品牌还启动了新活动以增强客户参与度，提升品牌知名度，并在关键地理区域开展针对性营销活动。这些努力使品牌在北美这一关键增长区域的收入增长了70%。此外，电子商务增长了5%以上，同店可比收入增长超过6%。另外，Sergio Rossi的白标业务（即第三方生产业务）仍然是该品牌工业设施的重点。2023年，为了使其在收入结构中占比逐渐增加，品牌开始战略性地强调和加强白标业务，以促进全年产能利用率、提高产量和生产率，并利用其独特的生产能力。 接下来，我想讨论一下Caruso在2023年取得的一些成就。该品牌在增长和利润率改善方面表现强劲。Caruso通过推动其Mizone业务的强劲业绩、改善服务产品和定制业务（通过扩大生产能力和专业团队），以及在男装运动服行业供应短缺时期优化供应链策略，实现了调整后EBITDA首次达到盈亏平衡的重要里程碑。此外，该品牌首次推出了Caruso的电子商务业务。Caruso实施的这些变革意义重大，为品牌未来的增长和盈利能力奠定了极其坚实的基础。 回顾2023年的所有成就，我想强调一下我们对2024年的展望。我们预计今年宏观经济将继续面临挑战，但我们相信我们的战略将引领2024年持续增长和盈利。我们的战略将保持不变，专注于改善和扩大规模以实现盈利。我们计划以战术性方式进入市场，以抓住机遇，就像我们在2023年对每个品牌所做的那样，采用有条不紊和战术性的策略。正如我提到的，我们的一个核心品牌在2023年实现了调整后EBITDA盈亏平衡，我们预计2024年还有两个品牌将实现这一目标。采取战术性步骤使Karusel能够扩大生产能力，获取更多市场份额并推动盈利。我们将继续对所有品牌采取同样的方法。 此外，我们计划专注于发展我们的战略生态系统。我过去多次谈到我们的生态系统，并继续强调这是Lanvin集团的一个差异化优势。我们在全球拥有战略合作伙伴，帮助我们在从生产到分销的各个业务方面。我们计划在2024年增加更多合作伙伴，以促进区域增长、改善物流并扩大产品类别。我们完全专注于近期目标，但也在考虑我们的品牌和平台能够实现的更大愿景，并将继续调整我们的战略，以实现平衡的SaaS和品牌增长及盈利能力。 现在，我想谈谈我们财务业绩的一些细节，从第20页开始。正如我提到的，我们继续推动同比增长，自2020年以来的复合年增长率为24%。在下一页，您将看到我们继续战略性地瞄准我们希望强调增长的区域，包括北美、中东和亚洲。我之前提到我们在里约开设了第一家Lanvin精品店。这只是我们进入该地区扩张的开始，我们计划在中东增加更多的Lanvin门店。我们的品牌在该地区具有显著的知名度。正如我提到的，我们计划与战略合作伙伴合作，加速我们的足迹发展。此外，我们将亚太地区，特别是大中华区视为获取市场份额的机会。我们品牌在该地区的渗透率仍然较低。2023年，我们在大中华区近两位数的增长证明了我们获取市场份额的能力。该地区2023年的另一个亮点是3月份重新获得了Lanvin日本许可证。Lanvin在日本的业务在过去二十年中翻了一番，我们非常高兴能够重新获得许可证和商标。我们现在有能力进一步推动日本的发展和增长，我们对日本市场的机遇感到兴奋。 转到第22页，我们继续通过零售扩张和电子商务增长来追求D2C渠道的增长。我们对批发渠道采取了战术性方法，因为我们将其视为分销战略的重要组成部分，但鉴于批发渠道在全行业面临的挑战，我们需要优化合作伙伴关系。集团按渠道划分的收入基本持平，但集团的其他收入有所增加，这得益于重新获得Lanvin日本许可证及相关特许权使用费收入。 接下来，我想简要谈谈我们的零售足迹。随着2022年和2023年产品组合和产品供应的变化，我们为未来的精品店制定了蓝图。这需要对网络进行合理化调整，您将在第23页看到我们进一步减少了足迹，这是为扩张战略做准备而精简门店网络的过程。虽然网络合理化是一个持续的过程，但值得注意的是，我们在2023年开始扩大Lanvin的足迹，净新增了5家门店。我想补充的一点是，虽然我们的门店总数减少了12家，但我们保持了D2C渠道收入的稳定水平，这证明了我们单位经济性的改善。 转到第24页，我想讨论集团盈利能力的改善。我们实现了创纪录的集团毛利率，全年达到59%，为2.81亿欧元，高于2022年的2.38亿欧元（毛利率56%）。这得益于产品组合的变化（配饰与成衣的平衡）以及分销渠道组合的变化。2023年，集团继续努力专注于提高利润率的产品类别，为未来奠定基础。此外，通过持续努力有效管理可变成本（包括销售和营销），集团的贡献利润几乎翻了一番，从1300万欧元增加到2400万欧元，利润率为6%。您可以看到，专注于可变利润率已经产生了预期的效果，几乎所有的毛利润和贡献利润增长都反映在调整后EBITDA线上。调整后EBITDA在2023年继续改善，利润率提高了近200个基点。此外，正如我之前提到的，Caruso在2023年第一季度实现了调整后EBITDA盈亏平衡，预计2024年还有两个品牌将实现调整后EBITDA盈亏平衡。虽然集团专注于调整成本结构，但我们看到通过优化产品和渠道组合，我们的业绩正在逐步改善。2023年的表现使我们相信，我们正接近拐点，届时我们可以更多地专注于扩大规模，以加速实现盈利。 接下来，我想谈谈第26页的营运资本效率。正如您所见，年复一年，我们继续提高营运资本效率。2023年，我们首次实现了现金转换周期少于100天。在整个网络直播中，我一直强调我们对盈利能力的关注，但我想明确的是，我们认为现金流效率同样重要。回顾2023年，我们继续沿着2018年制定的道路前进，实现了增长以及在盈利能力和现金流效率方面的显著改善。我们继续为未来铺平道路，并对2024年的持续改善持乐观态度。 现在，我想强调一些品牌层面的财务数据，从LANVIN开始。该品牌在2023年经历了创意转型，面对全球奢侈品市场的疲软。然而，随着市场状况恶化，管理层通过成功的产品发布和营销活动，在第二季度改善了销售趋势。该品牌全年收入下降了7%，较2022年上半年11%的下降有所改善。大部分下降来自批发渠道，而批发渠道在全行业都面临困难。Lanvin展示了其韧性，通过改善产品组合、高度重视配饰以及更好的全价销售率，将毛利率从50%显著提高到58%。2023年毛利润增加了400万欧元，正如您所见，大部分都反映在贡献利润线上。 转到Wolford。由于Silvia已经提供了财务结果的详细信息，我只想补充几个亮点。Wolford对其零售足迹进行了最重大的改变，引入了新的紧身裤系列，并继续强调休闲产品作为品牌的未来。Wolford这个名字代表了卓越的技术和产品开发。回归这一战略已被证明是成功的。随着这一变化，我们在2022年开始修改商品蓝图，导致了Wolford足迹的变化。到目前为止，这两个产品线的强劲接受度提高了我们的收入和盈利能力质量，这使我们相信我们做出了正确的战略决策。 接下来，我想讨论Sergio Rossi的财务结果。收入下降了4%，至6000万欧元，这是由于白标第三方生产销售下降（品牌将其计入批发收入）。相反，DTC业务随着Sergio Rossi品牌收入的增加而增长。特别是在亚太地区，利用品牌疫情后的发展势头并改善营销努力，该品牌在大中华区实现了增长，日本批发账户也实现了两位数增长。Sergio Rossi提高了毛利率和贡献利润率。其品牌振兴营销活动和2023年1月的产品发布促成了更高的利润率销售。该品牌仍有改进空间，可以通过简化供应链和提高生产效率，重点关注加速产品上市速度。正如我提到的，从2023年开始，我们努力加强和强调Sergio Rossi的白标业务。这将是该品牌未来发展的重要方面。 接下来是St. John，正如Andy之前提到的，该品牌在2023年取得了重大进展。从运营效率到营销改进，该品牌实现了5%的增长，2023年达到9000万欧元。DTC收入增长了7%。更令人印象深刻的是，该品牌利用集团的美国数字平台，电子商务增长了14%。我们认为John是我们美国数字平台的一个良好测试案例。我很高兴看到如此强劲的结果。DTC增长使毛利率在2023年提高到62%。此外，优化批发合作伙伴关系也有助于提高毛利率。 最后，我想讨论Caruso。Caruso在2023年表现令人印象深刻。该品牌能够提高生产效率并扩大生产能力，以利用男装运动服市场供应短缺的优势。收入在2023年显著增长了30%，达到4000万欧元，进一步改善了2022年同样令人印象深刻的25%增长趋势。毛利润增加了400万欧元，从700万欧元增加到1100万欧元，利润率为28%。贡献利润率也显著提高，从18%提高到24%。Caruso通过其Maisons业务实现了这一令人印象深刻的改善，该业务实现了两位数增长。2023年，该品牌展示了为扩大规模、提高运营效率和生产能力所奠定的基础取得了显著成果。因此，Caruso在2023年也实现了调整后EBITDA盈亏平衡，这是一个重要的里程碑。我们预计随着Caruso进一步发展其业务并获取更多市场份额，收入和盈利能力将继续增长。 在这一点上，我想请Eric提供一些总结性发言。
Eric Chan
谢谢，David。在结束我们的业绩电话会议之前，我想强调几个关键要点。首先，2023年我们进入了充满挑战的宏观经济环境。我们预计这种逆风将在2024年持续存在。然而，我们的品牌和团队在推动2023年财务业绩方面展现出的协同效应，证明了我们的韧性以及我们品牌的实力。其次，我们在许多地理区域仍有巨大的增长空间，因此我们将继续专注于平衡区域增长，以利用我们零售门店和线上的机会。第三，我们持续推动整个组织的盈利能力改善，并通过不断改善的毛利率和增加的贡献利润展示了我们的劳动成果。最后，我们正接近一个拐点，我们已经为加速门店扩张和市场份额增长奠定了基础。现在，我们能够利用集团建立的运营杠杆来放大我们的盈利能力。我的团队以及我们的品牌经理们，仍然坚定地致力于我们的使命：发展我们的品牌，并推动盈利能力和现金流效率的提升。Lanvin Group及其品牌拥有无与伦比的渊源和传统。我为我们在2023年之前取得的成就感到自豪，我们正共同踏上征程，我对我们的未来非常乐观。谢谢。
Operator
谢谢。我们现在将开始问答环节。[接线员指示] 我们的第一个问题来自花旗银行的Tracy Kogan。请开始提问。
Q
嘿，谢谢，各位。我想问一个我之前问过的问题，希望你们能给我们介绍一下今年以来业务的趋势，也许可以按地区谈谈。然后我还有一个后续问题。谢谢。
A
是的，我可以回答。谢谢Tracy的提问。你好。我认为我们的业务和许多其他品牌类似。从宏观经济角度看，我想说在2023年，我们取得了相当有韧性的业绩。但在第一季度，我们看到市场普遍存在一种疲软态势，包括我们的一些品牌。所以这就是为什么我在发言稿中提到，我们所有的品牌都需要重新调整一些策略，无论是开发产品还是营销，都要更贴合当前面临的这种特定宏观经济环境，以吸引、吸引特定受众。也许我不确定Eric或更代表Lanvin的品牌是否...我们看到2023年下半年整个奢侈品市场出现了一种趋势。因此，我们调整了策略，推出了一些胶囊系列和营销活动。也许Sid可以就Tracy的问题提供更多例子，包括我们在下半年进行的一些产品发布或合作，这些活动一直延续到2024年。Sid，你想稍微谈谈这个吗？
A
首先——当然。是的。我想说的是，我完全同意你所说的，但尽管如此，我们仍然非常乐观。我们有一年的辛勤工作，我们的一些关键举措将带来我们知道存在的市场份额，现在只需要更加精准地挖掘这些机会。特别是去年推出的Lanvin Lab，正如David你提到的，延续到今年第一季度和第二季度，我们看到这方面的销售表现强劲。还有我们核心经典标志性业务，比如重新推出的女式正装鞋，甚至皮具业务，尽管全球环境如此，我们看到了显著的韧性，甚至在区域基础上，皮具业务显示出非常有前景的增长迹象。所以，我仍然非常乐观，我们在渠道和产品层面都有机会可以挖掘，并且我们能够在年底前实现这些目标。
Q
我想你刚才提到Lanvin Lab有第二次——Lanvin Lab的第二波发布，我想知道你从这方面看到了什么。Lanvin Lab是否因为更时尚前卫而利润率更高？或者这在整体利润率方面是如何体现的？
A
是的。Sid，你想回答这个问题吗？
A
好的，当然。这个问题有两个部分。确实，它是分三个阶段推出的。第二和第三阶段发生在今年第一季度，我们将继续在第一季度销售，抱歉，是在第一季度销售，并且它们将在整个上半年持续销售。关于Lab的重要一点是，它没有单一的配方。这实际上是对Lanvin既是一个文化品牌也是一个时尚品牌的认可。我们在整个市场中都能看到这一点，而lab的存在是为了让我们能够定位这些项目并使其有意义。它们当然可以提供非常有趣的收入来源，但这并不一定是唯一的目的。Lanvin Lab的第二版，正如我提到的，是一个艺术项目，它绝对支持我们的业务，但方式非常不同，通过一种体验而非实际的系列。具体到第一版，Tracy，由于它与一位非常著名的艺术家合作，确实在当年提供了不错的额外收入来源，同时也带来了一些文化亲和力，这是品牌绝对拥有的，超越了Lanvin传统上以精致场合着装驱动的两个人口群体。因此，我们看到它表现良好，特别是因为这些项目本身具有活力——第一版是与一位音乐艺术家合作的，他刚刚发布了一张专辑，其中有三首歌在公告牌排行榜前十名中流行。这显然对我们很重要，因为它为现在将在商店推出的第二和第三波产品带来了大量关注和热度。
Q
很好。谢谢
A
谢谢，Sid。
Q
我的后续问题——David，我的后续问题是关于资本支出的。今年资本支出大幅增加，我想知道驱动因素是什么。我知道你们今年有更多的门店开业，所以我不确定是否是这个原因，还是有更多的IT支出，或者是所有这些因素？另外，还想知道你们对2024年资本支出的目标是多少。非常感谢？
A
是的。我认为我们仍然希望保持相当一致。我认为在销售额的个位数百分比范围内，我认为——你们看到的很多努力仍将来自合理化。在2023年底，我们实际上净减少了门店数量，对吧？这种情况将会——我们将继续看到这种情况。然后正如我之前提到的，很多这些行动将在Wolford看到，因为我们看到Wolford，特别是随着休闲装和紧身裤的成功，我们正在越来越多地开设不同类型的大型门店，向客户介绍Wolford。
Q
明白了。谢谢大家。祝好运。
A
谢谢。Tracy。
Operator
[接线员指示] 我们的下一个问题来自Water Tower Research的Doug Lane。请讲。
Q
是的，大家好。各位好。我想继续谈谈利润率趋势这个话题。整体来看，利润率一直在朝着正确的方向发展，这很好。我只是想请David退一步思考一下。你们是否有集团层面的EBITDA利润率盈亏平衡目标？也许可以讨论一下为实现这一目标正在推进的几个关键举措？
A
谢谢Doug的提问。我们确实有目标。我想如果我们回顾几年前的情况，我们当时的目标是在2024年实现调整后EBITDA盈亏平衡。然而现在有所延迟，可以说我们正在重新设定目标，争取在2025年实现集团层面的现金流盈亏平衡。原因主要是我们没有预见到2023年下半年开始的宏观经济逆风。这是看待这个问题的一个角度。至于您提到的关键举措，显然从集团层面的产品组合来看，Longmont可能是我们少数几个拥有配饰能力的品牌之一。但我们正越来越专注于配饰和皮革制品业务，特别是正如Siddhartha在发言中提到的，我们专门成立了这个部门来重点发展这一品类。这意味着您可以看到集团的战略和举措是通过减少季节性产品和成衣相关产品，提高库存周转率、OTB和商品策略，从而推动更高的毛利率。第二个举措将是渠道方面。我们现在非常审慎，如果您询问在座的所有CEO，我们在批发合作伙伴的选择上一直非常谨慎，我们真正专注于D2C模式，特别是我们控制的零售业务和线上业务。这些渠道通常能带来更好的毛利率。虽然我们面临一些库存压力，但我们相信从中长期来看这对品牌更有利。
Q
好的。然后……
A
是的。抱歉Doug，最后补充一点，然后——所以不仅仅是关注利润率和营收。显然，我们面临一些宏观经济因素。正如Silvia甚至Andy在发言中提到的，您会感受到每个品牌仍在确保现金效率和运营成本效率的合理化方面尽职尽责。因此，一方面我们在构建营收、改变产品和渠道组合；另一方面我们正在努力合理化成本。我们相信，这两个主要的总体战略如果执行得当，将在未来18个月内为我们带来正的EBITDA和正的现金流。
Q
好的，这非常有帮助。那么，从近期趋势来看，营销和销售费用已经稳定在50%中低区间，而真正的机会在于销货成本和一般行政费用，这是否意味着我们应该继续看到成本方面的去杠杆化？
A
是的，我确实这么认为。因为不幸的是，我们的品牌是在2018年重组后重新出发的。我们持续投资于品牌建设。更简单的方式是削减所有营销和销售费用，这样我们能更快实现盈亏平衡。但我认为这对品牌资产会造成相当大的损害。因此，你们将继续看到我们在品牌营销和销售费用方面的投资。
Q
好的，这很有帮助。谢谢Dave。
A
谢谢。 问答环节结束：
Operator
队列中没有更多问题。这标志着我们的问答环节结束，本次电话会议现已结束。感谢参加今天的业绩说明会。您现在可以断开连接。