Operator
感谢各位参加浪凡集团2024财年财务业绩电话会议。所有与会者将处于只听模式。[接线员说明] 今天的演示结束后将有机会提问。请注意本次活动正在录音。现在，请花点时间查看免责声明。在本次演示中，公司将做出某些前瞻性陈述，包括但不限于未来业绩和行业展望。前瞻性陈述本质上受风险、不确定性及其他因素影响，不能保证业绩表现。在今天的演示中，我很荣幸介绍浪凡集团执行总裁兼首席财务官David Chan；以及浪凡集团执行总裁Andy Lew。现在我将把话筒交给David开始演示。
David Chan
感谢各位，欢迎所有与会者。我是Lanvin集团执行总裁兼首席财务官David Chan。今天，我将带大家全面了解Lanvin集团2024年的业绩表现、我们在充满挑战的环境中采取的战略行动，以及2025年及未来的发展路线图。今天的关键议题是分享我们如何克服这些障碍，并为可持续增长奠定基础。2024年是充满宏观经济动荡、消费者行为转变和全行业疲软的一年。然而在这些挑战中，我们实现了关键里程碑，为复苏奠定了基础。2024财年，我们的全球营收为3.29亿欧元，较2023财年下降23%。这一下滑反映了更广泛的行业趋势，特别是在EMEA和大中华区，宏观经济压力影响显著。尽管如此，我们采取了积极措施降低一般行政费用，并改善了营运资本管理。我们还整合了门店网络，优化零售布局，专注于核心业务单元。这些努力，加上任命Andy Lew为执行总裁，他的专业知识和品牌转型经验有望推动战略实施，为集团带来变革性举措。Andy的领导力，结合Lanvin和Sergio Rossi的新创意任命，标志着创新与增长的新时代。让我们深入看看2024年的业绩。尽管营收下降23%，但通过有效的成本控制和库存管理，我们保持了56%的稳定毛利率，而去年毛利率为59%。虽然贡献利润和调整后EBITDA面临挑战，但我们在运营效率方面取得的进展令人鼓舞。一般行政费用同比下降15%，这证明了我们精简的成本结构。我们还减少了直营店数量，专注于核心和高潜力市场，如Lanvin和Sergio Rossi的EMEA市场，以及St. John的北美市场。我们在现金管理方面取得了显著进展，2020年至2024年运营现金流改善了32%，这得益于库存天数减少和应收账款管理收紧。这些成果体现了我们对卓越运营和财务纪律的承诺。自2020年以来，Lanvin集团实现了10%的复合年增长率，彰显了我们多元化投资组合的韧性。我们的品牌：Lanvin、Wolford、Sergio Rossi、St. John Knits和Caruso，各自为集团业绩做出贡献，利用其独特优势和战略扩大全球布局。让我们转向第7页幻灯片，重点介绍我们品牌组合的振兴努力。过去几年，我们在调整品牌以实现可持续增长方面取得了显著进展，从Caruso开始。我们的奢华裁缝品牌Caruso和标志性美国奢侈品牌St. John都显示出强劲改善。Caruso的贡献利润在2024年增至880万欧元，高于2022年的320万欧元，这反映了我们在优化分销策略方面的成功，以及市场对Caruso定制裁缝中俏皮优雅风格日益增长的需求。同样，St. John的贡献利润从2020年的亏损增长至2024年的800万欧元。这得益于品牌重新定位和数字基础设施的战略投资。我们相信这些举措将在未来几年进一步扩大利润率。Lanvin，我们的皇冠明珠，2024年营收增至8270万欧元，较2020年的3500万欧元增长超过一倍。这一增长得益于持续投资提升品牌吸引力、重振其纯正传统，同时吸引新一代奢侈品消费者。Wolford，奥地利腿部服饰和成衣创新者也取得了长足进步。我们调整了产品组合，将Wolford定位为全方位生活方式品牌，超越腿部服饰，满足对多功能高端基本款日益增长的需求。最后，Sergio Rossi自2022年以来启动了全球零售扩张，从严重依赖批发转向增强利润率控制和品牌资产。虽然营收面临挑战，但我们基础性改进为未来发展奠定了基础。这些成就凸显了我们在应对短期挑战的同时，专注于长期战略重点的能力。现在让我们转向第8页幻灯片，概述我们实现盈利的历程。过去一年，包括通胀压力和消费者行为转变在内的全球逆风影响了我们的营收表现。然而，我们果断应对，通过聚焦运营效率和成本纪律来重新定位。我们的扭亏计划包含三个关键支柱：第一，毛利率韧性。尽管营收下降，我们保持了强劲的毛利率，反映了严格的定价和减少促销活动。第二，运营费用精简。自2022年以来，我们持续降低运营费用，这证明了我们对精益运营的承诺。最后但同样重要的是盈亏平衡优化。通过严格的成本管理缩小盈亏平衡点，确保我们能够在营收复苏时抓住机遇。2022年，我们的运营费用（包括营销、销售和一般行政费用）为3.78亿欧元。到2024年，我们将其降至3.26亿欧元，两年累计节省14%。同样重要的是我们改善的现金管理。自2022年以来，运营活动净现金使用改善了27%，从负8100万欧元降至负5900万欧元。这是通过更严格的营运资本控制实现的，包括通过减少过剩库存和加速应收账款回收来降低库存天数。2024年，我们迎来了新的创意领导层，任命Peter Copping为Lanvin的艺术总监，Paul Andrew为Sergio Rossi的创意总监。他们的远见和创造力已经对我们的品牌产生了重大影响，这在Peter Copping领导下Lanvin一月份首秀的积极反响中可见一斑。现在我将交给Andy，他将分享我们对2024年1月的见解和2025年1月的战略重点。
Andy Lew
谢谢David。我是Andy Lew，很荣幸担任Lanvin集团的执行总裁，我非常高兴与大家分享我们在2024年取得的品牌层面成就。首先从我们的标志性旗舰品牌Lanvin说起。正如David在2024年6月提到的，我们宣布Peter Copping担任艺术总监，这标志着品牌的关键时刻。Peter全新的创意视野已经为Lanvin的DNA注入了新活力，将永恒优雅与当代艺术性完美结合。Lanvin还推出了Character Study系列，这是一项大胆的举措，将[听不清]与现代文化连接起来。我们与编舞家Benjamin Millepied的合作进一步放大了这一影响，他为我们的广告活动增添了动态表演元素。财务方面，Lanvin展现了卓越的韧性。尽管面临市场压力，我们通过严格的成本控制和库存优化保持了稳定的毛利率。亮点是Peter Copping在巴黎的首场时装秀，这是一次优雅的胜利回归，获得了全球赞誉，为我们2025年秋季系列奠定了基础。现在，让我们将焦点转向Wolford。Wolford正在打造引人注目的品牌活动和产品名称，不仅突显其独特的价值主张，还提升了其在奢侈品市场中的定位。这些营销活动突出了Wolford的独特价值主张，例如与Etro合作的Wolford胶囊系列，将意大利风情与奥地利精准工艺相结合，不仅扩大了我们的受众群体，还增强了文化相关性。最后，Wolford通过焕新的网店形象和优化的零售及批发分销，正在提升品牌体验，确保在所有接触点都有一致且高端的品牌呈现。接下来是Sergio Rossi。7月，Sergio Rossi任命Paul Andrew为创意总监，这是重新定义意大利鞋履的远见之举。Paul的2025年秋季系列在米兰展示了建筑般的结构和永恒工艺。Sergio Rossi专注于EMEA和日本等关键市场的零售网络。效率仍然是Sergio Rossi的优先事项，工厂重组措施旨在改善生产周期和生产力，同时降低成本。此外，Sergio Rossi通过与当地合作伙伴在中东和台湾开设特许经营店，扩大了批发业务发展，拓展了全球足迹。St. John的2024年战略核心是聚焦北美市场。我们精简了运营以优先发展北美业务，升级了比佛利山庄和纽约的旗舰店。这些空间现在展示了我们独特的系列，将经典针织与科技面料和现代元素相结合。我们与Nordstrom合作开发的新批发模式改善了利润控制和品牌一致性。数字化方面，焕新的电商表现已经显示出转化率的提升。最后，转向资产轻量化模式，包括出售非核心产品，增强了我们的运营灵活性。最后，Caruso在充满挑战的奢侈品环境中展现了韧性。Caruso不仅在其自有品牌业务中实现了收入增长，市场改善尤为突出。正净利润和强劲的现金流证明了Caruso战略的成功。Caruso的品牌交易正在增长，这得益于高标准且高效的内容创作、可信的合作以及与客户产生共鸣的贸易活动。有效的原型和时装秀单品管理也在这一成功中发挥了关键作用。接下来到第22页，我很高兴介绍我们2025年的战略重点：推动整个投资组合增长、敏捷性和盈利能力的举措。首先，领导力和组织卓越性。我们正在打造一个充满活力的领导团队，结合行业资深人士和新鲜视角，以促进创新和快速决策。我们在米兰设立的新欧洲总部将加强区域监督，简化运营，并加强与关键利益相关者的关系。第二，创意势头。Peter Copping和Paul Andrew的任命标志着一个艺术视野的新时代。他们的系列将重振品牌相关性，并得到从时装秀到社交媒体活动的360度营销活动的支持。第三，运营效率仍然是基石。我们将继续优化门店网络，优先考虑高流量地点，并完善库存管理和定价策略，以改善现金转换周期并减少营运资本。第四，市场扩张。我们致力于关键城市，同时进军高增长的奢侈品市场。在中东，例如Sergio Rossi在迪拜购物中心的新特许经营店和合作伙伴关系是我们的关键举措。此外，我们还将继续探索新兴品类，以实现收入流的多元化。在Lanvin集团，我们将挑战视为转型的催化剂，凭借焕新的领导团队、战略市场聚焦和对工艺的坚定承诺，我们有信心在2025年及以后实现可持续增长并恢复盈利能力。说到这里，我想把时间交还给David，让他介绍2024年的一些合并和品牌层面业绩。
David Chan
谢谢，Andy。2024年以显著的宏观经济挑战为标志，然而Lanvin Group投资组合中的两个品牌展现了值得注意的韧性。St. John Caruso在整体下滑中脱颖而出，凭借战略性的区域聚焦和运营灵活性。St. John对北美市场的重视，加上其高端定位以及与Nordstrom的成功合作，有助于稳定业绩。同样，Caruso尽管面临轻微的收入下滑，但其自有品牌业务实现了两位数增长，这得益于对其俏皮而优雅系列以及定制产品的强劲需求。这些积极因素部分抵消了其他品牌所面临的压力。Lanvin因创意转型和奢侈品需求疲软而出现收入下滑，而Sergio Rossi则受到EMEA批发市场疲软和第三方生产减少的影响。Wolford也从2024年第二季度开始受到物流整合的负面影响。为提供更清晰的视角：在集团层面，我们估计2024年调整后EBITDA中，Wolford物流整合的影响在1400万至1800万欧元之间，创意转型的影响在500万至1000万欧元之间。剔除这些过渡性成本，我们2024年的调整后EBITDA估计在负6400万至负7300万欧元之间，这一范围与2023年的结果一致。考虑到2024年显著放缓的需求环境，这种稳定性尤为显著，突显了我们在外部压力下保持运营纪律的能力。现在，我将提供各品牌2024年财务结果的更多细节。正如我们提到的，2024年是Lanvin的过渡年。收入下降26%至8300万欧元，反映了奢侈品需求疲软和创意领导力缺口。尽管批发业务面临压力，但零售网络优化和D2C（直面消费者）业务的韧性缓解了下降。同时，Lanvin通过纪律性行动稳定了利润率。毛利率提升至59%，得益于定价纪律和库存管理。G&A（一般及行政）费用减少了14%，体现了运营效率的提升。任命Peter Copping为艺术总监标志着一个转折点。他备受赞誉的2025年1月时装秀已重新点燃了行业兴趣，新系列计划于2025年下半年推出。我们相信Peter的创意愿景和针对性投资将在2025年推动增长势头。接下来谈谈Wolford。Wolford在2024年应对了重大挑战，收入下降30%至8800万欧元，宏观经济波动、物流中断以及EMEA地区批发疲软影响了业绩。展望未来，Wolford在2025年的75周年庆典将成为一个催化剂。我们正在精简产品发布、稳定运营并利用数字渠道重新连接忠实客户。Wolford还成立了新的管理委员会，旨在实现公司的可持续未来增长。现在我想讨论Sergio Rossi。Sergio Rossi在2024年面临逆风，收入下降30%至4200万欧元。EMEA市场下降35%，主要原因是批发环境疲软以及有计划地减少了低利润率的第三方生产。大中华区市场下降35%，原因是零售市场充满挑战。日本市场小幅下降8%。关键措施包括通过成本控制将行政费用减少18%，以及任命Paul Andrew为创意总监，其首个系列旨在2025年重振批发业务。尽管毛利率降至43%，但批发渠道的增强和有针对性的区域合作将稳定利润率。Sergio Rossi在2025年对运营效率和新鲜设计的关注对于复苏至关重要。接下来是St. John。St. John在2024年展现了韧性，尽管收入下降12%至7900万欧元，但战略聚焦带来了更快的成效。毛利率从63%大幅提升6个百分点至69%，这得益于全价销售以及与Nordstrom的成功合作。北美市场表现优异，贡献了94%的收入，而国际市场则进行了精简以减少复杂性。2025年，St. John将深化其北美市场聚焦，通过品牌故事讲述和针织品领导力来强调其南加州传统。增强的数字能力旨在进一步放大客户参与度。最后，我想讨论Caruso的业绩。Caruso以灵活性应对了严峻的奢侈品市场环境。收入下降7%至3700万欧元。Caruso品牌业务实现了两位数增长，这得益于对其俏皮优雅系列和定制产品的强劲需求。毛利率稳定在29%，贡献利润率稳定在24%。2025年，Caruso将扩大分销并加强营销力度。Caruso的工艺和服务卓越性使其即使在充满挑战的市场中也能表现出色。在这一点上，我想请Andy提供一些总结性发言。
Andy Lew
感谢David的回顾总结。最后，我想强调，Lanvin Group的优势在于我们多元化的品牌组合以及与忠实客户的深厚联系。每个品牌——Lanvin、Wolford、Sergio Rossi、St. John和Caruso——都拥有独特的传承和精湛工艺，这是持久奢侈品吸引力的基石。2024年考验了我们的韧性，但也磨砺了我们的战略。尽管挑战依然存在，但Lanvin Group正以更精简、更专注的姿态崛起，并更好地把握奢侈品长期基本面的机遇。进入2025年，我们充满乐观。Peter Copping的新系列、Wolford的周年庆典活动以及Paul Andrew为Sergio Rossi描绘的愿景，都只是开始。凭借焕然一新的团队，我们已准备好将这个关键时刻转化为未来十年的增长。感谢大家今天的时间。现在我将交回提问环节。
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