Operator
各位女士、先生，大家好，感谢您参加和信贷2019财年第三季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人——投资者关系总监王黛西女士。黛西，请开始。
Daisy Wang
谢谢主持人。各位投资者、分析师和同事们，感谢大家今天参加我们的电话会议。我们的财报已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.hexindai.com上查阅。今天代表和信贷参加电话会议的是我们的首席执行官周欣明先生和首席财务官张俊生先生。周先生将回顾业务运营和公司亮点，随后张先生将讨论财务业绩和业绩指引。在接下来的问答环节中，他们将回答大家的问题。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议可能包含经修订的1934年《证券交易法》第21E条所定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是根据1995年美国《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。这些陈述可以通过诸如
Xinming Zhou
感谢Daisy，也感谢各位今天参加我们的电话会议。尽管本季度对我们乃至整个P2P行业来说仍然充满挑战，但随着监管政策逐渐明朗，财务实力较弱和欺诈性[ph]公司被逐步淘汰，我们已经开始看到环境有所改善。正如我们之前所说，清晰明确的监管环境将对行业产生积极影响，并使其能够长期可持续发展。在经历动荡期后，随着市场重新站稳脚跟，行业开始复苏。本季度净收入为190万美元，而促成贷款总额为2910万美元。尽管我们的营收继续受到市场动荡的影响，但随着我们在本季度实施的成本削减措施以及将重点从贷款转让产品重新转向新贷款产品（随着市场重建），我们已经开始看到情况逐季改善。因此，我们的净亏损环比收窄。与此同时，本季度促成新贷款占总投资额的比例从上一季度的15.4%上升至30.4%。我们继续努力完成2018年8月发布的监管合规检查通知中的所有要求，该通知为平台自查自纠制定了三个关键步骤。我们是首批开始检查流程的P2P平台之一，并正在积极努力尽快完成。去年年底，我们与北京市互联网金融行业协会完成了第二步，其中包括现场检查。和信贷是北京市互联网金融行业协会在第二步中直接检查的少数公司之一，这表明了我们在监管合规方面的领先地位和贡献。目前，我们已经完成了国家P2P整治办公室行业改革合规的三个关键步骤中的两个，正在等待最后一步的进一步指示。第三步也是最后一步涉及北京市金融工作局对检查结果的核实，包括额外的现场检查以及可能由更高级别政府机构进行的最终核查。最新统计数据显示，截至2018年12月31日，整个行业的贷款余额同比下降了36%。然而，同期我们的贷款余额同比增长了21%。我相信这体现了管理层应对市场恶化的快速反应能力、我们平台的实力、产品的竞争优势以及投资者对我们的信任。除了继续扩大核心业务外，为了提高公司灵活性、抵御市场波动并更好地服务客户，我们现在的重点还包括发展小额贷款业务、多元化资金来源，以及拓展面向金融机构的咨询和推荐服务。我们相信这些新业务与我们现有的核心P2P业务高度互补，并将成为我们未来的额外增长动力。最近，我们在本季度与渤海国际信托和昆明奥投签署了协议。通过与每家机构合作，我们将能够利用我们联合的信用评估能力，针对我们的核心借款人群，实现重大的战略业务协同效应。渤海国际信托和昆明奥投将分别提供总额为3亿元人民币和3000万元人民币的贷款。我们以2亿元人民币的对价收购了凤凰金融集团全资子公司凤凰智能信贷5.88%的股权。这种合作关系将利用我们强大的借款人获取和贷款开发能力，通过向凤凰智能信贷的P2P平台推荐借款人来产生额外收入。我们预计在三年合作期内，由我们推荐的借款人的总贷款额将达到约100亿元人民币。为了为投资者提供更强的保护并增强他们对我们平台的信心，我们于12月1日开始通过山西正轩提供保险保障，该公司成为我们的保险提供商。山西正轩还将通过向中国人民银行征信中心提交违约信息来帮助我们加强对平台欺诈和违约的威慑力，该中心运营和维护个人信用报告数据库。最后，鉴于我们在行业中的领先地位、多元化的客户群、高质量的数据、透明的运营和监管合规性，我们被接纳为百行征信的成员。随着开始定期向百行征信传输信用数据，我们将极大地增强我们的信用服务并加强合规性。百行征信将通过汇总、整合和处理从众多合作机构收集的数据来发布个人信用评分。这将使我们能够更准确地评估借款人的信用状况，并可能降低风险管理成本。作为我们在行业内纵向开发更多增长机会的努力的一部分，我们已经开始构建一项新的在线消费贷款服务，与我们传统的贷款服务相比，该服务促成的贷款规模更小、期限更短。未来，这类贷款将设计为具有电子商务特色，以帮助用户为在线购物融资。最后，我们宣布了一项2500万美元的股票回购计划，作为我们致力于最大化股东价值的一部分。由于公告时间和交易窗口限制，我们在本季度未能进行任何购买。一旦交易窗口开放，我们将开始购买股票，并相信股票回购计划表明了我们对中国P2P借贷行业长期未来的信心。我们仍然对我们的能力和行业未来的业务前景充满信心。12月份前30大P2P平台的交易量占总交易量的76%，达到1060亿元人民币，这表明了行业整合者所享有的优势。我们相信，凭借我们强大的财务资源、经验丰富的管理团队和清晰的战略，我们处于从行业整合中受益的理想位置。接下来，我将把电话会议交给Johnson，他将回顾财务状况。Johnson，请讲？
Johnson Zhang
谢谢周先生。大家好，感谢各位参加我们今天的业绩电话会议。我对我们在动荡市场环境中的表现感到满意，我们能够实现190万美元的净收入，超出了本季度的指引。在本季度行业持续面临重大逆风的情况下，我们继续将注意力集中在保持全面监管合规和提高运营效率上。本季度我们通过与昆明奥投和渤海国际信托合作，多元化并扩大了资金来源，这将利用我们在运营消费贷款业务方面的先进技术和丰富经验。我们还在与凤凰智能信贷合作，协助他们获取合格借款人并促成贷款。随着我们提高运营效率的举措开始见效，运营费用环比下降了38%或800万美元，而净亏损较上季度收窄了45%或780万美元。促成贷款总额受到投资者对行业信心不足的影响，此前中国问题平台数量大幅激增导致多家平台倒闭。因此，促成贷款同比下降92%至20亿元人民币，即2910万美元。不过，我们平台上的借款人需求仍然很高。一旦市场企稳，投资者对我们平台的信心恢复，我们将准备好为他们提供服务，并从零售金融服务领域的巨大增长潜力中受益。随着我们进一步向机构多元化资金来源，我们预计将看到复苏，我相信这将验证我们的商业模式，并反映我们稳健的财务状况和健康的盈利能力。净收入为190万美元，较去年同期下降95%。下降主要是由于通过我们市场促成的信用贷款量大幅减少，从2018财年第三季度的3.887亿美元（即26亿元人民币）降至2019财年同期的2910万美元（即20亿元人民币），以及信用贷款的总计费率从2018财年第三季度的12.1%降至本季度的9.1%。运营费用为1310万美元，较2018财年第三季度增长11.7%。增长主要由销售和营销费用以及一般及行政费用的增加所驱动。与上季度相比，运营费用下降了38%。销售和营销费用为720万美元，较2018财年第三季度增长30.8%。增长主要是由于与获取更多客户相关的广告费用增加。服务与开发费用为220万美元，较2018财年同期下降29.9%。下降主要是由于员工费用减少。一般及行政费用为320万美元，较2018财年同期增长42%。增长主要是由于为小额贷款业务计提了贷款拨备。2019财年第三季度的股权激励薪酬为40万美元，低于上一财年同期的70万美元。下降归因于自2017年11月3日（公司完成IPO之日）起根据2016年股权激励计划授予的奖励。净亏损为960万美元，而2018财年第三季度净利润为2690万美元。2019财年第三季度归属于公司股东的净亏损为960万美元，而2018财年同期归属于公司股东的净利润为2690万美元。因此，2019财年第三季度普通股基本每股亏损为0.2美元，而2018财年同期基本每股收益为0.58美元。2019财年第三季度普通股稀释后每股亏损为0.2美元，而2018财年同期稀释后每股收益为0.52美元。调整后归属于公司股东的净亏损（不包括股权激励薪酬费用）为920万美元，而上一财年同期调整后净利润为2760万美元。调整后息税前利润（不包括利息收入、所得税和股权激励薪酬）为亏损1000万美元，而2018财年第三季度为3250万美元。我们将保持强劲的现金状况。截至2018年12月31日，在截至2018年12月31日的九个月内，我们的现金状况为4740万美元。经营活动所用现金净额为50万美元。投资活动所用现金净额为6040万美元，融资活动所用现金净额为1890万美元。我们相信，资金来源的持续扩展将为我们开发新的增长动力，并改善我们的整体运营模式。我们有能力和实力建立稳定、经常性的收入和利润增长流，这将有助于减少我们在贷款业务中可能不时看到的自然波动性。关于收入指引，对于2019财年第四季度，我们预计贷款量将在6000万美元至6400万美元之间，总净收入将在900万美元至1000万美元之间。对于整个2019财年，我们预计贷款量将在5.64亿美元至5.68亿美元之间，总净收入将在6600万美元至6700万美元之间。我们的准备发言到此结束。现在我想把电话交还给主持人，开始问答环节。
Operator
[操作员指令] 第一个问题来自Sidoti & Company的Josh Vogel。请提问。
Josh Vogel
谢谢。大家早上好，晚上好。如果可以的话，我有三个问题。我们看到贵公司在平台多元化方面采取了一些良好措施，无论是信用共享、在线贷款服务还是贷款转介。我很好奇，贵公司是否计划增加其他产品或服务？如果有的话，是否有相应的时间表？
Johnson Zhang
我们仍然专注于中等规模的消费贷款，并将扩展我们的产品线。与传统贷款服务相比，我们将把贷款规模扩展到更小规模和更短期限。
Josh Vogel
好的，谢谢。您在准备好的发言中提到，在监管流程的第三步中，可能会有更高级别的政府监管机构进行额外的最终检查。您认为这一定会发生吗？能否就第三步完成的时间安排提供一些评论？
Johnson Zhang
关于第三步何时进行，目前没有官方公告。但根据咨询公司的预期，大多数分析师认为第三步将在三月发生，这意味着下个月将进行第三步。
Josh Vogel
好的，谢谢。关于小额贷款业务的问题。我相信贵公司目前在该领域已完全投入。是否有计划增加小额贷款业务的贷款额度？
Johnson Zhang
没有。我们将保持小额贷款业务的贷款余额上限为5亿元人民币。
Josh Vogel
好的，谢谢。能否再谈一下...抱歉。您知道交易窗口何时开放，以便可能进行股票回购吗？
Johnson Zhang
根据规定，本次电话会议结束后两个交易日即可进行。
Josh Vogel
好的，谢谢。
Operator
下一个问题来自Essence Securities的Kaplan Leng。请提问。
Kaplan Leng
好的。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是管理层能否就2019年的前景提供更多细节，包括贷款量增长以及借款人和贷款人增长方面？谢谢。
Johnson Zhang
你好，Kaplan。我想你指的是我们下一个财年的前景。我们将在本财年结束时提供前景展望或指引。我们的财年结束日是3月31日，我认为我们将在下一次电话会议中提供下一个完整财年的指引。
Kaplan Leng
谢谢。我的第二个问题是：能否与我们分享你们的并购策略？在近期，你们的战略投资重点具体在哪些领域？
Johnson Zhang
我们将继续寻求在线借贷业务领域的投资机会。例如，我们已经投资了印度尼西亚的在线借贷平台。我们还宣布投资了凤凰智能作为少数股东。我们也在寻求新兴市场的并购机会，例如东南亚地区，我们看到那里有相似的市场环境和用户人口特征。我们去年底收购印度尼西亚在线借贷平台Musketeer 20%股权是我们在这一方向的第一步。我们仍处于评估海外机会的早期阶段，并将继续寻找其他机会。谢谢。
Kaplan Leng
感谢这些信息。非常有帮助。谢谢。
Johnson Zhang
谢谢。
Operator
[接线员说明] 下一个问题来自Sidoti & Company的Josh Vogel。请提问。
Josh Vogel
如果可以的话，我再问一个问题。你们平台上的借款人数量有所下降，这在一定程度上是你们实施更严格信用评分标准的结果。我们是否可以认为这将成为你们和行业的新常态？或者一旦监管期过去，只剩下像你们这样合规的平台，你们可能会开始放宽那些评分标准？
Johnson Zhang
谢谢，Josh。我认为借款人数量下降是暂时的。在我们平台上，借款人的需求仍然强劲。借款人数量下降的主要原因是我们在动荡的市场环境中实施了更严格的风险控制标准，降低了通过率。第二个原因是平台上的投资者更倾向于转让现有贷款而非促成新贷款。但我们相信，在这个暂时性环境过后，我们的借款人数量将会恢复，贷款量也将在未来增加。
Josh Vogel
好的。感谢您提问。
Johnson Zhang
谢谢。
Operator
由于没有更多问题，我现在将会议交还给今天的主讲人。
Xinming Zhou
好的。再次感谢大家今晚的参与。我们认为对于P2P行业而言，借款需求是关键的成长驱动力和市场指标。资金短缺确实是一个暂时性问题，因为业务潜力是由需求决定的。我们对坚实的业务基础保持信心。我们已经建立的基础，并相信我们将逐步吸引投资者回归。我们认为投资者不会等到最终注册截止日期才选择平台，而是会评估一份值得信赖品牌的顶级平台候选名单。我们相信这份候选名单上的平台将从行业整顿过程中受益。再次强调，我对我们的战略和执行能力充满信心，并期待在下个季度向大家汇报我们取得的进展。
Daisy Wang
谢谢各位女士们、先生们。最后，我代表和信贷整个管理团队，感谢大家对今天电话会议的关注和参与。如果您需要更多信息或有兴趣来中国拜访我们，请告知我们。感谢大家今天的参与。本次电话会议到此结束。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢大家的参与。现在可以全部断开连接了。