Executives
顾国华 – 首席执行官 张大卫 – 首席财务官
Operator
那么，我们现在开始。欢迎参加中国再生能源公司2014年第一季度财务业绩电话会议。本次会议的第一部分，所有参与者将处于只听模式，之后将进行问答环节。顾先生，请开始
Guohua Ku
(外语 – 中文)
Unidentified Company Representative
好的，感谢大家参加今天的电话会议。在开始之前，我想提醒大家，管理层的准备发言包含前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性，管理层可能会在回答您的问题时做出额外的前瞻性陈述。因此，公司依据1995年《私人证券诉讼改革法案》中包含的前瞻性陈述安全港条款寻求保护。实际结果可能与今天讨论的结果有所不同，原因包括但不限于客户需求波动、快速增长管理、竞争强度、总体经济状况、地缘政治事件和监管变化，以及公司不时向美国证券交易委员会提交的文件和未来文件中详述的其他信息。因此，尽管公司相信这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但不能保证这些预期将被证明是正确的。此外，任何关于公司未来业绩的预测仅代表管理层截至2014年5月15日今天的估计。公司没有义务因新信息、未来事件或我们预期的变化而更正或更新任何前瞻性陈述。今天参加电话会议的有顾先生，首席执行官；和张先生，首席财务官。当然，在会议期间会有一些翻译，我们请求您在那时保持耐心。中国再生能源公司首席执行官顾先生现在将发表开场致辞。随后张先生将进行翻译。请开始，先生。
Guohua Ku
(外语 – 中文)
David Chong
（口译）谢谢提问。我现在用英语发言。早上好，对于在中国的各位，晚上好。我们很高兴地看到，本季度销售型租赁的利息收入达到了630万美元的历史新高，同比增长65%。由于没有在建项目完工，销售额同比有所下降；这是由商业模式的性质决定的。在此，我想借此机会简要介绍一下我们的业务和收入模式。我们建造废物能源回收发电系统，并将其租赁给客户。根据美国通用会计准则，我们向客户租赁系统被视为销售型租赁。系统的一次性销售在租赁开始时（系统完工后）确认，而销售型租赁的利息收入则按月度现金租赁付款在租赁期内以恒定周期利率确认。对于已投入运营的项目，租赁期限通常为5至30年。因此，来自利息收入和销售型租赁的稳定、经常性收入流已成为主要收入驱动力，并为我们业务的长期可持续增长做出了重要贡献。超出每个项目最低租赁付款额的额外电力使用收入被计入或有租金收入。2014年第一季度，我们目前运营的15个废物能源系统运行平稳，产生了稳定的现金流。我们的客户继续受益于我们的一站式解决方案，以减少污染和排放，并在现场生产低成本电力。如您所知，中国政府持续投资并实施政策以遏制污染和减少能源浪费，因为快速增长的经济发展和快速城市化已导致严重的环境问题。为了实现到2020年将碳强度在2005年水平基础上降低40%至50%（即45%）的目标，政府在2011年至2015年的
David Chong
谢谢，顾先生。在开始之前，我们想说明的是，我们所有的数字均以美元呈现，除资产负债表项目外，所有比较均为2014年第一季度与2013年第一季度之间的对比。截至2014年3月31日的第一季度，包括系统销售和持续租金收入在内的总销售额为180,000美元，而去年同期为1,434万美元。系统销售额为0美元，去年同期为1,408万美元，因为本季度没有发电系统完成并售出。相比之下，在2013年同期，沈丘二期系统已完成并售出。或有租金收入为180,000美元，去年同期为260,000美元。这代表在最低租赁付款额阶段销售电力所产生的收入。对于销售型租赁，销售收入和销售成本在租赁开始时确认；除了销售收入外，CREG的其他主要收入来源是销售型租赁的利息收入。销售成本为20,000美元，较去年同期的1,090万美元减少了1,088万美元。这一下降主要是由于2014年第一季度没有任何发电系统完成并售出，而2013年同期则有。毛利润为160,000美元，去年同期为344万美元。综合毛利率上升至88%。利润率的提高主要归因于或有租金收入；2013年同期，项目销售的利润率较低，在23%至28%之间。销售型租赁的利息收入为630万美元，较去年同期的382万美元增长了64.9%。这一增长主要是由于销售型租赁数量的增加。本季度，利息收入来自15个销售型租赁，包括长治的TRT系统（13年期）、泾阳圣威的CHPG系统（5年期）、蒲城一期和二期的BMPG系统（分别为15年和11.75年）、沈丘一期的BMPG系统（11年）和沈丘二期的BMPG系统（9.5年）、中宝的WHPG系统（9年）、吉铁的WHPG系统（24年）、大同的两个TRT系统（30年）以及鄂尔多斯的五个电力和蒸汽发电系统（20年）。相比之下，2013年同期，利息收入仅来自11个系统。运营费用总额为84万美元，较去年同期的108万美元下降了21.9%。这一下降主要是由于法律和咨询费用较去年同期减少了25万美元。非运营费用包括非销售型租赁利息收入、利息支出、银行手续费和杂项费用。2014年第一季度，净非运营费用为128万美元，去年同期为140万美元。净利润为312万美元，较去年同期的330万美元略微减少了18万美元，销售型租赁利息收入的大幅增长不足以抵消本季度销售收入的缺失。基本和完全稀释每股收益为0.05美元，去年同期为0.07美元。现在让我讨论一下我们的资产负债表亮点。截至2014年3月31日，公司拥有现金及现金等价物1,624万美元。其他流动资产为1,290万美元，流动负债为3,139万美元。股东权益总额为15,639万美元，而截至2013年12月31日为15,468万美元。销售型租赁净投资包括应收最低租赁付款总额的一部分，减去未实现利息收入和估计的执行成本。未实现利息收入在租赁期内摊销计入收入，以便在租赁净投资上产生恒定的定期回报率。截至2014年3月31日，销售型租赁净投资为1.8亿美元，而截至2013年12月31日为1.84亿美元。应收未来最低租赁付款总额为5.447亿美元，而截至12月为5.602亿美元。现在，让我们请我们的首席执行官顾先生来回答大家的问题。接线员，请开始问答环节。谢谢。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Unidentified Company Representative
接线员，请开始问答环节。
Operator
（接线员指示）钟先生、顾先生和林女士，现阶段我们没有问题。
Unidentified Company Representative
好的，我们结束本次电话会议。
Operator
由于没有更多问题，我们将开始结束语。请继续。
Unidentified Company Representative
感谢您参加中国再生能源公司2014年第一季度业绩电话会议。我们期待向您汇报2014年第二季度的业绩。如果您有任何进一步的问题、疑虑或意见，请随时与我们联系。祝您有美好的一天。
Operator
我们的电话会议到此结束。感谢您的参与。
Unidentified Company Representative
好的。谢谢。