Operator
大家早上好，欢迎参加CNFinance 2021年第一季度财务业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。[接线员说明]请注意，本次活动正在录音。现在我将会议转交给Matthew Lou先生。请开始。
Matthew Lou
大家早上好，欢迎参加CNFinance 2021年第一季度财务业绩电话会议。在今天的电话会议中，我们的首席执行官翟先生将首先介绍运营业绩，随后由我们的首席财务官李先生介绍财务业绩。之后我们将进行问答环节。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议包含根据修订后的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可以通过诸如'将'、'预期'、'预计'、'未来'、'打算'、'计划'、'相信'、'估计'、'目标'、'展望'和类似表述等术语来识别。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性或因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在请欢迎我们的首席执行官翟先生。抱歉，我们的首席执行官画面有些模糊。我们正在尝试联系他。我们仍在尝试联系我们的首席执行官翟先生。李先生将首先介绍财务部分，随后由翟先生介绍运营业绩。请欢迎我们的首席财务官李宁先生。
Li Ning
好的。感谢各位今天参加我们的会议。我首先将为大家介绍我们2021年第一季度的财务数据。我们认为同比比较是评估我们业绩的最佳方式。除非另有说明，我将给出的所有百分比变化都将基于这一基础。同样，除非另有说明，我将给出的所有数字都将以人民币为单位。首先，2021年第一季度总贷款发放量为28.418亿元人民币，其中37%为一押贷款，63%为二押贷款。截至2021年3月31日，总未偿还贷款本金为103亿元人民币，其中87亿元采用合作模式，16亿元采用传统助贷模式。贷款利息和融资服务费同比下降13.7%，从4.892亿元降至4.22亿元，主要原因是根据相关中国监管机构发布的规则和条例（包括2020年8月发布的最高人民法院关于修改审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定），我们降低了贷款发放利率以符合监管要求。利息和费用支出同比下降22.2%，从2.009亿元降至1.563亿元，主要原因是2021年第一季度回购协议借款和其他借款的平均利率较低。销售合作伙伴的合作成本（代表支付给销售合作伙伴的销售激励）同比增长4%，从9430万元增至9810万元，这归因于合作模式下贷款余额的增加。信贷损失拨备同比下降93.8%，从2.207亿元降至1370万元。这一下降主要归因于两个因素的综合影响：第一，销售合作伙伴提供信用风险缓释头寸担保的合作模式下未偿还贷款本金的增加；第二，在当前预期信用损失模型下违约盈利能力的降低，该模型考虑了2021年第一季度中国经济相较于2020年同期受COVID-19疫情影响下更为积极的经济增长前景。贷款销售净收益同比增长35.2%，从2980万元增至4030万元，主要归因于转让给第三方购买方并由销售合作伙伴回购的不良贷款增加。总运营费用同比下降6.3%，从1.005亿元降至9420万元。其他费用同比增长50%，从1980万元增至2970万元，主要原因是COVID-19疫情恢复导致促销和广告费用以及员工差旅相关费用增加。所得税费用为2920万元，而去年同期为所得税收益1650万元，主要原因是我们在2021年第一季度录得所得税前利润，而2020年同期为所得税前亏损。净利润为8560万元，而去年同期净亏损为6570万元。截至2021年3月31日，公司拥有现金、现金等价物和受限现金22亿元人民币，其中包括来自结构化基金的13亿元，这些资金只能用于发放新贷款和相关活动。截至2021年3月31日，公司发放贷款的实际逾期率为21.3%。在合作模式下，实际逾期率为16.5%。截至2021年3月31日，公司发放贷款的实际不良贷款率为10.9%。在合作模式下，实际不良贷款率为6%。好的，我的部分到此结束。
Matthew Lou
现在有请我们的首席执行官翟斌先生介绍2021年第一季度的运营业绩。翟先生可以开始了。翟先生？抱歉，需要稍等几分钟。我们的首席执行官网络连接不太稳定。
Operator
请开始吧。
Bin Zhai
[外语] 感谢主持人，感谢各位参加我们的电话会议。在今天的电话会议上，我将介绍公司2021年第一季度的运营业绩。然后我将与我们的首席财务官一起回答大家的问题。抱歉，我刚才网络连接更好一些。现在我将详细阐述我们的运营业绩。我们在2021年第一季度取得了稳健的业绩，贷款发放量超出了我们的预期。我们发放了28亿元人民币的贷款，较去年同期的12亿元人民币增长了143%。本季度我们的收入、信贷损失拨备和净利润分别为4.25亿元人民币、1400万元人民币和8600万元人民币。国民经济的复苏和我们合作模式的效率是我们增长的主要驱动力。请允许我详细阐述。首先，自2020年下半年以来，中国有效控制了新冠疫情，全国生产已恢复。2021年第一季度，中国GDP较2020年第一季度增长18.3%，较2020年第四季度增长0.6%。中国经济的快速反弹为世界经济未来的复苏带来了信心。我们看到，随着中国小微企业主业务从疫情中恢复，他们对资金的需求激增。同样在本季度，我们注意到商业银行修改了贷款申请的资格标准，使得小微企业主更难满足要求。为了抓住这一机遇，我们在中国40多个城市的销售合作伙伴主动联系小微企业主，及时为他们提供我们负担得起且易于获得的产品。其次，贷款发放量的强劲增长证明了合作模式的效率。自2019年以来，我们不断完善合作模式，优化与销售合作伙伴的条款。因此，合作模式下的未偿还贷款本金已达到90亿元人民币，我们有信心未来这一规模将继续增长。此外，我们的增长也得益于信托公司合作伙伴长期以来的支持。我们与信托公司合作伙伴建立了长期互利的关系。尽管信托公司一直在减少非标信托产品的总规模以符合监管要求，我们仍能从信托公司合作伙伴那里获得充足的资金，以满足本季度客户日益增长的需求。第三，为了保持健康的流动性，我们加快了不良贷款的处置。在合作模式下，销售合作伙伴有义务通过信用风险缓释头寸为他们获取的贷款提供担保。因此，CNF的损失风险敞口进一步降低。此外，我们还设计了销售合作伙伴回购相应违约贷款的机制。这些选择提高了合作模式下流动性贷款处置的效率。第一季度，我们通过处置不良贷款回收了4.4亿元人民币，整体回收率超过100%。如前所述，我们在本季度取得了出色的业绩，我们计划保持这一势头，以应对2021年可能出现的挑战。通过审视我们的日常运营，我们已优先考虑以下任务。[外语] 首先，我们将继续扩大资金来源。目前，我们主要依赖信托公司合作伙伴提供大部分资金。尽管本季度我们的需求得到了满足，但限制非标信托产品的监管规定给匹配我们全年增长需求带来了风险。我们计划加强与信托合作伙伴的合作。同时，我们正在多元化资金来源，以确保有足够的资金支持我们的快速增长。目前，我们正积极与商业银行会面，以增强我们的资金来源。我们希望与新的资金合作伙伴的合作能够满足中国小微企业主的营运资金需求，并使我们能够实现2021年设定的贷款发放目标。[外语] 同时，我们正在积极采用与资金合作伙伴合作的新方法。我们开始与蓝海银行作为服务提供商直接合作。我们还与中海信托设立了平行结构化信托计划。未来我们将继续探索不同的合作方式。[外语] 第二，我们将继续改进服务并优化合作模式中的管理机制。我们的合作模式已得到市场的广泛认可。自成立以来，贷款发放量几乎每个季度都在增长。为了实现销售合作伙伴的高留存率，我们计划完善激励计划，并根据销售合作伙伴引入资产的规模和质量，为他们提供各种条款。我们还将投资技术，在贷款发放的每个步骤为销售合作伙伴提供更专业和定制化的服务。[外语] 第三，我们将继续投资技术。我们意识到，随着合作模式的不断扩展，部署技术以优化贷款审批效率和信用评估能力，并实现精细化管理，将是我们未来发展的关键。我们计划在技术上投入更多，首先用智能技术升级审批流程，然后实现更高的数据集成和更先进的流程可视化。从客户角度来看，我们将提高文件签署和贷后管理的服务质量和效率。2020年，公司经历了许多挑战，但为股东带来了稳健的业绩。我们相信2021年将是充满挑战的又一年。我们将致力于确保更多资金来源并降低资金成本，以抓住市场需求增长的机会，为股东创造更高价值。
Matthew Lou
以上是由资本市场部副总裁代表首席执行官翟斌先生汇报的运营业绩。现在，我们开始问答环节。接线员？接线员，请开始问答环节。
Operator
我们现在开始问答环节。[接线员说明] 第一个问题来自Greenridge Global的William Gregozeski。请提问。
William Gregozeski
大家好。这个季度表现很棒。能否披露本季度的总交易笔数？以及你们目前看到的贷款期限是多少？
Matthew Lou
[外语] 李先生将回答您的问题。
Li Ning
第一季度总交易笔数超过5,000笔——超过5,000笔。总贷款发放量为人民币28亿元，正如我们提到的，与去年同期相比有显著增长。本季度我们促成的贷款平均期限比预期稍短，主要是由于去年的监管变化，特别是年化利率上限的规定。因此，本季度我们主要专注于促成一年期贷款。
William Gregozeski
好的。另外你们报告的利息支出比我预期的要低很多。能否提供本季度你们支付贷款的平均利率是多少？
Li Ning
利息支出主要包括我们支付给信托合作伙伴的利息。如果您指的是来自信托公司的12个月期限资金，利率大约在5.5%到9%之间。对于期限超过一年的资金，利率大约在9.5%到10%之间。
William Gregozeski
好的。那么关于你们报告的没收销售合伙人头寸收入，是否可以说这显示了你们平台上的贷款风险有多低？
Matthew Lou
问题有点模糊。能否请您再重复一遍问题？
William Gregozeski
是的。本季度没收销售合伙人头寸收入如此之高，是否可以说这表明了作为一家公司，你们平台上贷款的风险有多低？
Ning Li
因此，如果您查看我们财务报表中的一项指标，即信贷损失拨备。如果将合作模式与传统助贷模式分开来看，您会发现信贷损失拨备占收入的比例。在合作模式下，这一比例约为0.8%至1%，远低于传统助贷模式下的水平。所以我认为可以公平地说，我们的风险已经降低。
William Gregozeski
好的。最后一个问题，您能否提供2021年和2022年全年贷款发放量的预期？
Ning Li
首先，2021年第一季度贷款发放量的同比增长主要是因为去年第一季度中国受到疫情的严重影响。因此本季度同比有显著增长。但与2020年第四季度相比，当时我们促成了27亿元人民币贷款，而本季度我们录得28亿元人民币。
Matthew Lou
[外语]
Li Ning
因此考虑到如果我们没有看到巨大的市场波动，并且能够像现在这样确保充足的资金，我预计每季度贷款发放量将达到30亿元人民币。
William Gregozeski
好的。
Li Ning
这就是底线。
William Gregozeski
好的，很好。谢谢各位。
Li Ning
谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我们的下一个问题来自国泰资本的张荣荣。请提问。
Rongrong Zhang
[外语]
Bin Zhai
李先生您好。我注意到您的资产负债表上约有3.3亿美元现金，这个数字实际上高于您的市值。请问这个数字——您能否详细说明资产负债表上的现金数字？
Matthew Lou
[外语]
Li Ning
我们持有的现金及现金等价物，如果以人民币计算，大约为22亿元人民币。这就是您提到的美元数字。
Matthew Lou
[外语]
Li Ning
在我介绍本季度财务业绩的部分中，我也专门介绍了现金及现金等价物和受限现金的情况。在这22亿元人民币现金中，实际上有13亿元来自结构性基金，这些资金只能用于发放新贷款。是的，这就是我们现金余额的构成情况。
Rongrong Zhang
[外语]
Matthew Lou
明白了，谢谢。
Operator
目前我们没有更多问题了。现在请管理层进行结束发言。
Matthew Lou
再次感谢各位参加本次电话会议。如果您有任何进一步问题，请随时通过IR@cashchina.cn联系我们。谢谢大家。
Bin Zhai
我对此表示赞赏。
Li Ning
谢谢。