Operator
感谢各位的等待，欢迎参加Amer Sports 2024财年第二季度财报电话会议。所有线路均已设为静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将进行问答环节。[接线员说明] 谢谢。现在我将电话会议交给财务与投资者关系副总裁Omar Saad。您可以开始了。
Omar Saad
大家好。感谢各位参加Amer Sports 2024财年第二季度财报电话会议。今天早些时候，我们公布了截至2024年6月30日的季度财务业绩，相关新闻稿可在我们的投资者关系网站investors.amersports.com上查阅。提醒各位，今天的电话会议将包含联邦证券法意义上的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述仅反映我们当前的预期和信念，并受某些可能导致实际结果存在重大差异的风险和不确定性的影响。请参阅我们财报新闻稿和SEC文件中关于安全港声明的说明。我们还将讨论某些非IFRS财务指标。请参阅我们的财报新闻稿，了解有关此类非IFRS财务指标的重要信息，包括与最可比IFRS财务指标的调节表。我们将首先由首席执行官James Zheng和首席财务官Andrew Page进行准备好的发言，随后是问答环节，大约持续到东部时间上午9:00。James将介绍关键运营和品牌亮点，Andrew将提供集团和业务部门层面的财务回顾，并介绍我们更新的指引。Arc'teryx首席执行官Stuart Haselden将参加问答环节。接下来，我将电话会议交给James。
James Zheng
谢谢，Omar。我们很高兴宣布第二季度业绩强劲，销售额、利润率和每股收益均超出我们的指引。我们独特的优质运动和户外品牌组合背后的势头持续强劲，我们在行业内实现了顶级的增长和利润率扩张。我们的全球终端市场健康且不断增长，我们正在获取市场份额，这使我们有望在2024年再创纪录。第二季度我们实现了16%的销售额增长，按固定汇率计算增长18%，主要由我们的旗舰品牌Arc'teryx引领。尽管我们受益于批发发货从第三季度向第二季度转移了两个百分点，但我们潜在的增长势头是明确的。我们实现了近3%的调整后营业利润率，也远高于我们的预期，因为我们继续享受强劲的毛利率扩张，这得益于我们品牌的定价权以及向Arc'teryx最高利润率特许经营业务的健康组合转变。展望未来，有几个因素让我对2024年剩余时间及以后充满信心。首先，我们拥有并运营着一个独特且有价值的优质户外和运动品牌组合。每个品牌都受到技术创新的推动，并定位在各自细分市场的顶峰。我们的品牌在全球各地消费者中拥有高参与度、转化率和满意度，但在全球舞台上仍然是相对较小的参与者，具有显著的增长空间。其次，Arc'teryx是一个突破性的增长故事，为户外行业带来了前所未有的增长和盈利能力，它正通过其颠覆性的DTC模式和强大的竞争地位开辟新领域。Arc'teryx世界级的产品，加上与消费者真实而深厚的联系，使我们在大型新品类（如鞋类和女装）以及所有主要地理区域都取得了强劲的成功和令人难以置信的势头。第三，Salomon、Wilson和我们所有其他品牌也都健康。它们拥有悠久的真实传承、优质定位和高性能产品。Salomon和Wilson在其传统装备业务中均拥有领先的市场份额，但软商品特许经营业务仍然非常小，未来增长机会巨大，尤其是Salomon鞋类。第四，在其他消费品公司在大中华区面临挑战之际，我们在那里实现了超过50%的增长，并且继续大幅超越市场表现。重要的是，我们看到我们所有三大品牌都呈现出强劲的势头。我想强调几个我们在中国表现如此出色的原因。第一，我们的品牌在中国最高端且增长最快的消费细分市场之一——优质运动和户外市场——竞争。中国的户外趋势非常强劲。除了传统的男性消费者，户外品类正在吸引更年轻的消费者、女性消费者，我们还看到更多奢侈品消费者在我们的品类上消费。第二，当今的中国消费者格局已演变为一个赢家和输家的市场，一些品牌表现极好，而另一些则表现不佳。我们仍然规模较小但专业、拥有深厚专业知识、高质量和高性能的品牌与中国消费者产生了强烈共鸣。第三，也是最重要的，我们相信我们拥有中国最好的团队。我们深厚的专业知识和独特可扩展的运营平台为我们整个投资组合带来了显著的竞争优势。在Andrew的财务讨论之前，我想分享我们第二季度各业务板块的一些关键亮点。从技术服装开始，该板块由我们增长最快、现在也是最大的品牌Arc'teryx引领。Arc'teryx又交付了一个非常强劲的季度，在所有地区、渠道和品类都实现了健康增长，尤其是鞋类、女装和硬壳夹克。Arc'teryx品牌的势头在非常强劲的全渠道表现中最为明显，尽管与去年相比面临着非常困难的增长对比。在全球范围内，Arc'teryx正在很好地执行其零售扩张计划，上半年净新增17家品牌专卖店，包括第二季度净新增13个地点，使自有品牌专卖店总数达到125家。本季度的关键新地点包括多伦多的Bloor Street以及巴黎的Le Marais和La Madeleine，这些地点已成为与法国当地消费者高度互动的杰出地点。我们还在大中华区开设了三家门店，在洛杉矶布伦特伍德开设了一家门店。所有这些新店都表现异常出色。我们还很高兴本周在纽约Soho开设旗舰店，盛大开业定于9月初。这家新的Alpha店将展示我们迄今为止最顶级的ReBIRD表达，包括首次在店内提供可购买的ReGEAR、一个大型的ReBIRD护理和维修设施等等。转向产品方面。回想一下，Arc'teryx最近推出了其首个鞋类系列，该系列由我们内部的鞋类团队设计、开发和采购。我们继续对我们认为是专为山地运动员设计的最佳技术性能鞋类系列的市场反响感到非常满意。自推出以来，鞋类占Arc'teryx总收入的渗透率已从6%跃升至10%，最受欢迎的款式经常售罄，尤其是Kragg。由于Arc'teryx鞋类在市场上的独特定位、DTC渠道的强劲销售以及批发账户的热情增加，我们越来越有信心鞋类将成为该品牌在自有门店和品牌相关批发账户中一个非常庞大且盈利的增长途径。女装继续表现极佳，增长速度超过品牌整体。女装的优异表现由软壳和风壳驱动，特别是Gamma和Squamish特许经营系列。女装销售份额已超过业务的20%，随着我们增加更多与她产生共鸣的配色、型号和款式选择，我们看到该品类有巨大的上升空间。5月，Arc'teryx最近还在东京开设了一个前沿的创作中心。这个设计空间将作为一个创新中心，反映当地的创造力、文化和户外社区。关于我们新的ePE产品的快速更新，该产品符合对传统上用于防水材料的PFAS永久化学品的禁令。自从改用合规材料后，我们标志性的Beta夹克的销售加速了。我们的客户喜欢新材料的外观、手感和性能。Arc'teryx还继续执行前沿的社区参与计划。今年夏天，Arc'teryx在从纽约到巴黎再到旧金山的攀岩馆推出了健身房驻场计划，作为品牌
Andrew Page
谢谢，James。我很高兴讨论我们强劲的第二季度业绩以及今年剩余时间的布局。我们的基础业绩在销售额、毛利率、营业利润率和每股收益方面均超出指引，这使我们有信心提高全年指引。在深入探讨第二季度财务业绩并介绍更新后的指引之前，我想先简要讨论两个影响第二季度及2024年剩余时间指引节奏的时间性项目。首先，某些批发订单提前发货从第三季度移至第二季度，带来了两个百分点的营收利好，推动每股收益约0.01美元的上行。其次，我们在第二季度获得了与解决不确定税务事项相关的0.04美元每股收益利好，这些事项在我们先前提供的全年指引中已考虑，但原预期在今年第三和第四季度解决。排除这些时间性转移，我们的基础运营仍在季度内推动了强劲的超预期表现，这反映在我们的全年营收和利润指引区间中。接下来，让我聚焦于第二季度业绩和指引。我们高利润率的Arc'teryx品牌的快速增长正在提升Amer Sports集团整体的财务形象。这一动态使我们能够为股东提供强劲的盈利增长，同时在我们投资组合中的众多长期增长机会上进行再投资。在集团层面，Amer Sports第二季度销售额增长16%，按固定汇率计算增长18.3%，远超我们五月份设定的预期。即使排除从第三季度转移的两个百分点批发订单，强劲的集团销售表现仍由技术服装和户外性能业务引领。按渠道划分，集团继续由直接面向消费者（DTC）业务引领，该渠道增长40%，主要由Arc'teryx驱动。集团批发收入同比增长2%。区域增长以大中华区为首，增长54%，其次是亚太区，增长45%。欧洲、中东和非洲（EMEA）增长1%，美洲恢复小幅增长，销售额上升1%。转向盈利能力。调整后毛利率在第二季度提升200个基点至55.8%，主要受积极的业务板块、产品、渠道和区域组合转变驱动。公司毛利率最高的业务Arc'teryx继续以显著快于其他品牌的速度增长，这是毛利率扩张的最大驱动力。正如预期，调整后的销售、一般及行政费用（SG&A）占收入比例上升210个基点，在第二季度占收入的52.9%，主要受球类与球拍业务的SG&A去杠杆化以及D2C投资相关支出增加（包括新店开业和更高的零售人员成本）驱动。我们很高兴第二季度的调整后SG&A比率优于上一季度指引中的预期，这反映了当我们实现显著超出预测的销售额时，我们业务模式中的费用杠杆效应。这些因素使我们能够将调整后营业利润率从去年的2.4%提升50个基点至2024年第二季度的2.9%，高于我们约0%的指引。调整后公司费用为2500万美元，而去年同期为600万美元，主要由于人员增加和基于股权的薪酬导致的人员成本上升。折旧和摊销为6300万美元，其中包括2900万美元的使用权资产折旧。季度调整后净财务成本为4500万美元，处于我们上次电话会议中指引的4500万至5000万美元区间的低端。本季度，我们获得了4200万美元的调整后所得税收益，其中包括我上面提到的某些离散税务事项的解决，为净收入带来了2000万美元的收益，约合每股0.04美元。第二季度调整后净收入为2500万美元，而去年同期调整后净亏损为8600万美元。调整后稀释每股收益为0.05美元，而去年同期调整后稀释每股亏损为0.22美元。我们超出第二季度每股收益指引中点约0.10美元。请注意，这包括我讨论过的0.05美元时间性转移，这些已在我们全年指引中考虑。现在转向各业务板块业绩。技术服装收入增长34%至4.07亿美元，由Arc'teryx引领。增长由39%的D2C扩张推动，包括26%的全渠道可比销售额增长，与去年第二季度80%的全渠道可比销售额相比，这是一个很好的结果。我们的全渠道可比指标包含了开业至少13个月的自营零售店和电子商务网站的增长。Arc'teryx的D2C势头由新老消费者共同推动，门店和线上的客流量和转化率趋势均表现强劲。Arc'teryx品牌继续经历广泛而强劲的表现，并在每个区域、渠道和品类上都表现出色。D2C仍然是核心增长引擎，但我们在批发渠道也表现出色，该板块批发渠道增长24%。从区域来看，技术服装增长由亚太区引领，其次是大中华区和美洲，部分被欧洲、中东和非洲（EMEA）的下降所抵消。Arc'teryx在欧洲取得了强劲的业绩，尤其是新店开业，但这基数较小，且被Peak Performance的下降所抵消，该品牌正在进行品牌重塑，专注于更高的全价销售。技术服装调整后营业利润率扩大110个基点至14.2%，主要受有利的渠道和地理组合带来的毛利率驱动。技术服装板块利润率还受益于Arc'teryx强劲销售增长带来的适度SG&A杠杆，同时继续进行关键增长投资。户外性能板块收入增长11%至3.04亿美元，由Salomon鞋类和服装以及D2C渠道（尤其在亚太区和大中华区）的强劲两位数营收表现驱动。这部分被冬季运动装备的下降所抵消。户外性能销售还受益于比预期提前的出货，这些出货从第三季度转移到了第二季度。按渠道划分，户外性能D2C增长55%，而批发销售额略有下降，受到北美体育用品和滑雪渠道预订单放缓的负面影响，这些渠道越来越依赖补货订单。2024年对于冬季运动装备来说将是略微疲软的一年，由于北美趋势放缓，滑雪装备销售在经历了强劲的疫情后增长期后正在重新调整基数。此外，欧洲经历了两个艰难的雪季之后，欧洲、中东和非洲（EMEA）的订单也趋于谨慎。凭借我们强大的品牌和规模优势，我们预计将获得市场份额。尽管我们不期望冬季运动装备成为高增长业务，但该行业仍然健康，消费者对滑雪度假的需求无论天气如何都保持稳定和强劲，特别是随着度假村已擅长制造人造雪。冬季运动装备现在占户外性能业务的三分之一。长期来看，我们预计该业务每年将实现低个位数增长。从区域来看，户外性能销售增长由大中华区、亚太区和欧洲、中东和非洲（EMEA）引领，被美洲的下降所抵消，美洲受到预订单疲软的影响，因为零售商越来越依赖补货订单。户外性能板块调整后营业利润率扩大380个基点至负2.1%。这由毛利率提升和SG&A杠杆共同驱动。毛利率提升主要受有利的区域和渠道组合、折扣减少驱动。我们还实现了费用杠杆，包括薪酬、行政和IT成本。转向球类与球拍业务。收入增长1%至2.83亿美元，Wilson如预期在经历了第一季度两位数下降后恢复增长，由批发销售改善驱动。我们的Tennis 360战略继续是Wilson品牌的关键驱动力，由鞋类和服装增长、Wilson Tennis 360商店在中国的加速扩张以及James提到的一些新鞋类和球拍产品发布引领。高尔夫业务也恢复增长，由美洲和欧洲、中东和非洲（EMEA）的高端球杆驱动。运动服、球拍和高尔夫的增长部分被棒球和充气产品的下降所抵消。球类与球拍板块调整后营业利润率与2023年第二季度相比收缩160个基点至1.1%。这种利润率压缩是由于SG&A去杠杆化，这由美国、中国和韩国的零售投资、鞋类和服装投资以及广告和促销支出的时间安排驱动。鉴于其低个位数增长特征，实现一致的利润率表现是球类与球拍业务管理层的首要任务。我们对球类与球拍业务的精简库存状况感到满意，库存较去年大幅下降，为我们下半年（尤其是第四季度）实现更好的盈利能力奠定了基础，届时我们将与去年高折扣时期进行对比。展望未来，我们相信我们的市场领导地位和持续创新的产品流将使球类与球拍业务在市场库存达到平衡、零售商订单在下半年（尤其是第四季度）重新加速时处于有利地位，届时我们面临最轻松的同比基数，并且拥有最强的产品线。转向集团资产负债表和现金流。我们以18亿美元的净债务结束了本季度。使用我们2024年隐含调整后营业利润指引的中点，我们的净债务与调整后非IFRS EBITDA比率已经约为2.6倍。降低资产负债表杠杆仍然是优先事项，我们的目标是通过EBITDA扩张和债务偿还，在未来几年内将杠杆比率降至1.5倍或更低。此外，我们对库存纪律的关注正在取得成效，第二季度末库存状况健康，同比仅增长2%，而报告销售额增长16%。这符合我们库存增长与销售额同步或更慢的目标。现在转向指引。鉴于我们强劲的第二季度业绩以及对品牌及其财务前景的信心，我们正在提高全年销售额、调整后营业利润率和调整后稀释每股收益的指引。正如我们在之前的财报电话会议上所说，如果强劲趋势持续且需求好于预期，我们将有能力提供超出预期的财务表现。对于全年，我们现在预计收入增长15%至17%，其中包含技术服装超过30%的增长、户外性能中高个位数的收入增长以及球类与球拍低至中个位数的增长。我们将调整后毛利率指引从约54%提高至约54.5%。我们还提高了全年营业利润率指引，现在预计调整后营业利润率将接近先前10.5%至11%区间的高端。我们全年的净财务成本将为2亿至2.2亿美元，其中包括2024年第一季度约1500万美元的非经常性财务成本。我们仍然预计2024年全年调整后税前收入的有效税率约为38%，但下半年的税率将更高，约为50%至55%。我们继续非常专注于设计和实施降低有效税率的策略。我们相信，在未来几年内，我们将能够将有效税率降至与其他全球消费品公司一致的水平。我们现在预计全年调整后稀释每股收益在0.40至0.44美元区间，而之前的指引是接近0.30至0.40美元区间的高端。请注意，在纳入我们修订后的全年和初步第三季度指引时，请考虑从下半年转移至第二季度的0.05美元时间性转移。从各板块来看，我们预计2024年技术服装调整后营业利润率将略高于20%，户外性能为高个位数，球类与球拍调整后板块利润率为低至中个位数。现在看第三季度。我们预计第三季度调整后毛利率约为54%，主要受向技术服装的组合转变驱动，调整后营业利润率在11%至12%之间。基于当前利率，我们季度的净财务成本将为4500万至5000万美元，调整后税前收入的有效税率将为50%至55%。我们预计调整后稀释每股收益为每股0.08至0.10美元。说到这里，我将把话筒交还给主持人进行问答环节。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自高盛集团的Brooke Roach。您的线路已接通。
Brooke Roach
早上好，感谢您回答我们的问题。我希望您能详细说明Arc'teryx品牌所展现的强劲势头，并提供各地区增长情况的分析。您如何看待该品牌超常可比增长的可持续性？在短期内，随着进入第三季度，在您最重要的中国和北美市场，您观察到客户流量和转化率呈现哪些趋势？谢谢。
Stuart Haselden
嘿，Brooke，我是Stuart。让我来试着回答你的问题。你提到了一些数据，我会补充说明一下。从Arc'teryx各地区表现来看，我们对第二季度增长的均衡性感到非常满意。正如我们在准备好的发言中提到的，北美业务继续保持良好势头，亚太地区（除中国外）在我们运营的四个区域中增长最快。中国市场也表现出非常强劲的增长。欧洲业务增长稍慢一些，但我们对在欧洲市场新开店铺的成功仍然感到鼓舞。特别是我们在巴黎开设的店铺，表现远超预期，这让我们对继续推进欧洲扩张充满信心。因此，我们对所有运营区域的业绩都非常满意，无论是从实体店角度还是电商业务角度来看。关于Arc'teryx业务势头的可持续性，我们认为这还只是我们增长故事的早期阶段。在我们运营的任何区域，我们都远未达到渗透潜力。举例来说，到年底我们在北美将有约60家店铺，而我们认为北美的总潜力远超过200家。在欧洲市场和亚太市场，我们的发展还处于更早期阶段。中国方面，我们的店铺数量已经较多，但随着我们继续优化房地产组合，我们仍然看到了非常令人兴奋的增长空间。上海博物馆店的成功确实帮助我们重新评估了中国业务的潜力。从其他关键绩效指标和客户表现相关事项或趋势来看，我们很高兴看到本季度客群档案实现了非常健康的两位数增长，这反映在强劲的客流量上。从业绩来看，Andrew提到的全渠道可比销售额，以及业务的整体销售轨迹，这确实是一个客流量的故事。我们看到转化率有适度改善，但推动我们D2C业务销售增长的主要KPI一直是客流量。因此，我们认为这是品牌势头的一个非常健康的指标，表明我们正在建立品牌知名度。我们还看到客户平均支出实现了健康增长。所以，客户指标非常强劲，各渠道的KPI都非常健康且均衡。是的，我还要补充一点，我们有信心在我们运营的每个市场都在获取市场份额。James，也许你可以回答今天的第一个问题。
James Zheng
是的。基于Stuart的解释，我补充一些评论。我认为始祖鸟在中国市场，仍然在该细分领域扮演着明确的领导角色。我指的是我们不仅在该细分领域，而且在整个行业都处于领先地位。我们在第二季度和上半年实现了销售额的显著增长，真正超越了市场上所有的运动品牌。我们看到这一趋势将继续保持，并没有放缓，特别是在中国的同店增长模式方面。显然，第二季度在四个季度中仍然是相对较淡的季节。但我们也看到，我们现在已经处于第三季度的中期，在中国市场也看到了巨大的增长模式。所以我认为正如Stuart提到的，不仅在中国，在世界其他地区，我们都还处于初步阶段。因此，我们有充分的信心在全球范围内继续发展始祖鸟业务。
Brooke Roach
很好。非常感谢。我把话筒交给下一位。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Matthew Boss。您的线路已接通。
Matthew Boss
谢谢，祝贺这个出色的季度。James，从更高层面来看，您能否谈谈在投资组合中各品牌在高端运动和户外市场中继续获取市场份额的潜力？然后对于Andrew，关于利润方面，您能否详细阐述下半年的利润率前景，考虑到毛利率驱动因素相对于今年已投入的SG&A投资，以及多年实现SG&A杠杆的路径？
James Zheng
好的。Matthew，感谢你的提问。我想在这里强调一下，我们拥有非常独特的市场定位。对于亚玛芬体育来说，我们实际上拥有两个截然不同的业务板块，即我们称之为装备业务的硬货业务以及软货业务。首先，我提到的硬货业务或装备业务，无论是冬季运动装备还是Wilson，我们都拥有非常强大的市场份额。即使增长空间相对有限，但我们有信心在未来保持并扩大我们在所处细分市场的份额，不仅是在冬季运动装备领域，还包括球拍、球类以及我们提到的增长点。我认为团队非常有信心继续巩固我们在这些细分领域的领导地位。 对于软货业务部分，Arc'teryx的出色表现已经证明了我们在高端户外行业的独特定位。Arc'teryx在户外领域的顶级细分市场展现出强劲势头，持续以超过30%的速度增长，真正引领了整个行业的增长。我认为它是当前市场的明星品牌。正如我们刚才提到的，我们将继续推动Arc'teryx的发展，这只是我们的第一阶段，未来仍有巨大的增长空间来加速Arc'teryx的发展。 对于Salomon，这是另一个新领域。正如我提到的，在软货业务方面，特别是Salomon的鞋类业务，我们仍处于初步阶段。我们在越野跑领域是领导者，但大家都知道越野跑的市场规模相对于其他鞋类细分市场来说相对有限。因此，Salomon拥有创造新品类独特机会，我们称之为户外运动鞋品类。这是一个新的细分市场，过去两年我们取得了巨大成功。我们在中国市场推出了这一品类，Salomon鞋类专卖店在中国市场引起了巨大反响，并在户外运动鞋细分市场占据了领导地位。去年，我们在中国的店铺数量几乎翻了一番，预计到年底将达到200家。同时，我们刚刚在法国巴黎开设了第一家Salomon鞋类专卖店，位于玛黑区的首家专卖店在5月开业后表现非常出色。我们还将尝试这种模式来测试市场接受度，计划在伦敦开设两家新店，在巴黎再开三家，在米兰开设两家，以进一步验证这一模式。因此，Salomon的鞋类业务是我们未来最大的增长机会之一，我们看到了强劲的发展势头。 对于Wilson，正如我们刚才提到的，我们创建了Wilson Tennis 360细分市场。在继续巩固球拍业务领导地位的同时，我们还推出了Wilson运动服饰，包括服装和鞋类产品。我们在北美和中国市场推出这种模式时看到了良好的反响，特别是在中国市场。但这仍处于起步阶段，我们将继续探索机会。总而言之，软货业务，特别是三大品牌的结合，将为我们的业务带来巨大的增长潜力。
Andrew Page
嘿，Matt。你好，我是Andrew Page。也谢谢你的提问。关于利润率状况，我会从毛利率和SG&A杠杆两方面给你一些视角。随着季度推进，我们在第二季度实现了非常非常强劲的毛利率表现，超过55%，这非常出色。当你回顾全年时，记得第三季度是我们批发出货量最大的季度。因此你会看到毛利率相比第二季度有所压缩，然后在第四季度恢复到第二季度的水平。正如我们之前讨论的，我们已将全年毛利率指引上调至约54.5%。所以你将在第三和第四季度看到强劲的毛利率表现，其中第三季度会相对压缩，因为它反映了我们最大的批发出货量。从SG&A杠杆角度来看，SG&A费用显然会随着季度推进而增加。下半年的规模明显大于上半年。但当你与第二季度相比时，你会看到显著的SG&A杠杆改善。我认为第三季度会比第二季度明显改善，第四季度会比第三季度明显改善。因此，随着季度推进，SG&A占收入的比例将持续下降。希望这回答了你的问题。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Paul Lejuez。您的线路已接通。
Paul Lejuez
嘿，各位。能否谈谈中国市场实体店与电商渠道的情况？你如何描述中国市场的促销环境？随着季度推进，你们是否观察到任何变化？谢谢。
James Zheng
嘿，Paul，我想在这里提一下。中国实际上——我们有两条腿在跑，对吧。所以我们在中国市场的实体店和电商业务都增长得非常出色。我们的业务增长了超过54%。实际上这54%的增长是实体零售和电商业务共同贡献的平均水平，两者的增长速度相对相当。就中国的促销环境而言，目前这是一个困难的市场，我的意思是暂时如此。但我们看到，中国市场仍然存在大量折扣活动，品牌试图通过相对较高的库存水平来获取更多收入。但对我们来说，好的一面是我们主要定位于户外细分市场。这个细分市场目前仍然相当健康。品牌Arc'teryx和Salomon，我们在运营业务时保持相同的水平，我们的折扣在常规店铺中非常小。实际上，我们在常规店铺中基本不打折。我们有奥特莱斯店，折扣率仅为正价的20%到25%，仍然处于非常健康的轨道。所以我们的两个品牌在这个细分市场目前都表现得非常出色。我们还遇到两个品牌都面临一定程度的供应短缺问题。因此，我们对这两个品牌在中国市场继续保持这种趋势相当有信心。
Operator
您的下一个问题来自瑞银的Jay Sole。您的线路已接通。
Jay Sole
太好了。非常感谢。您能谈谈库存状况吗？也许可以告诉我们各品牌的库存情况，以及鉴于本季度库存仅增长约2%，您如何看待今年剩余时间的库存增长趋势？谢谢。
Andrew Page
Jay，谢谢。我是Andrew。是的，正如我们讨论过的，今年库存状况增长了约2%，而营收增长为16%。我想首先说明，这实际上是我们2023年底就奠定的基础。大家应该记得，我们在2023年下半年，特别是第四季度，有意识地清理了各品牌的库存。我们进入2024年时采取了非常严格的采购策略、商品管理策略，并专注于销售转化。因此，正如James提到的，在我们一些高周转率产品中，比如Arc'teryx Kragg鞋款，我们经常出现快速售罄的情况。我们与供应商伙伴建立了非常稳固的关系，因此我们有信心能够应对增长的需求。我们对当前库存状况感到满意。大家将继续看到第二季度出现的趋势——库存增长低于营收增长。随着今年推进，这一趋势将持续。这对我们来说是一个关键绩效指标，这并非库存短缺的异常情况，而是我们通过设计和纪律实现的精益库存管理。
Jay Sole
明白了。非常感谢。
James Zheng
我想再补充一点关于这方面的信息。对于品牌部分，这三个主要品牌目前都拥有非常健康的库存状况。我们看到增长的同时，也准备了相应的库存来支持未来的增长，但目前一切都处于良好控制之下。
Operator
下一个问题来自富国银行的Ike Boruchow。您的线路已接通。
Ike Boruchow
大家好，早上好。祝贺本季度业绩。我想更深入地了解一下欧洲市场的情况。能否谈谈你们对该地区今年剩余时间的预期，相对于你们的营收指引？显然，过去几个季度该地区似乎没有显示出太多增长。我很想了解更多关于你们在市场上观察到的情况。基本上，你们在零售店的POS销售和同店增长方面看到了什么？与零售合作伙伴的对话情况如何？他们是否对进货变得更加谨慎？我只是想了解一下该地区零售层面的需求情况。
James Zheng
好的，让我从宏观层面回答这个问题。我们在欧洲有多个品牌开展业务，每个品牌都有不同的定位。我先从Salomon说起。Salomon欧洲业务，我相信今年我们将继续以适当水平增长鞋类业务，同时冬季运动装备业务面临一定挑战。所以这部分业务需要平衡。具体到Salomon欧洲，增长大致在中高个位数水平。Arc'teryx方面，我们在欧洲的基数还很小，虽然会有显著增长，但整体规模仍然不大。Wilson业务我们预计将保持中低个位数增长。Peak Performance将面临一定挑战，我们需要找到合适的方法来降低风险。特别是我们的业务主要集中在北欧地区。总体来看，欧洲业务全年预计将实现中个位数增长，这是我们从集团层面的预期。
Ike Boruchow
那么我的理解是，这主要是Peak Performance在欧洲地区的问题，而其他品牌都实现了某种程度的增长？
James Zheng
没错。
Ike Boruchow
好的。明白了。谢谢。
James Zheng
是的。Peak Performance在我们整体业务中占比本来就很小，所以从整体来看，是的。
Ike Boruchow
好的。谢谢各位。
Operator
下一个问题来自BNP Paribas的Laurent Vasilescu。您的线路已接通。
Laurent Vasilescu
早上好。非常感谢回答我的问题，再次祝贺你们取得强劲业绩。James，我想问一下Salomon的DTC战略。我记得你在准备好的发言中提到，你们在中国有136家自营和特许经营店。能否向听众介绍一下你们在全球拥有和运营的门店数量？另外，如果我没记错的话，你们在关键的北美市场似乎还没有门店。我们是否应该预期未来某个时间点你们会将Salomon门店扩展到北美市场？
James Zheng
是的。Laurent，我想再强调一下，我们目前还只是处于扩大Salomon直接面向消费者渠道的初步阶段，主要是先从中国自身的零售扩张开始。我们在中国看到了一个很好的范例。然后，基于这个成功经验，我们也把这个模式扩展到日本和亚太地区。我们从今年5月开始也在欧洲尝试，首先在巴黎。所以在中国以外地区，对我们来说还处于起步阶段。但幸运的是，我们在大阪和巴黎开设的店铺都表现优异。这给了我们继续尝试这种模式的信心。我们称之为Salomon鞋履精品店。在美国，我们将在今年10月在纽约市Soho区开设快闪店。这是我们的首次尝试。我们将测试这个模式，看看市场反应如何。我希望明年我们能开设一到五家店，可能在纽约市开一两家，在北美其他城市再开一两家，进一步验证我们在中国获得的经验。但在北美，特别是现在，还言之过早。
Laurent Vasilescu
非常有帮助，James。
James Zheng
至于中国，正如我们提到的，我们将快速提高市场渗透率。到年底，我们将拥有200家专门的Salomon鞋履精品店，包括我们自营零售店和加盟店。
Laurent Vasilescu
很高兴听到这个消息，James。Andrew，恭喜你们提高了全年指引。关于收入，我想为听众说明一下，这暗示第四季度将增长约20%。我知道有一些比较因素。也许你可以为听众解释一下？我们如何看待第四季度的加速增长？我记得你提到有2000万美元从第三季度转移到第二季度。这是由某个业务板块驱动的吗？我们是否应该假设第三季度和第四季度之间也存在类似的转移？
Andrew Page
是的。让我先从2000万美元说起。这2000万美元确实在几个不同业务板块之间存在一些变动。户外性能业务占了这2000万美元的一半多一点，技术服装业务占了剩余部分。所有的转移都是从第三季度到第二季度。正如我所说，这对总收入产生了约两个百分点的影响。所以如果你考虑第二季度增长16%，实际上排除这个因素后大约是14%。而第三季度的隐含指引，原本会额外增长1.5%到2%。这就是你应该考虑的方式。转移确实是从第三季度到第二季度。考虑到今年剩余时间，你不需要在模型中假设从第三季度到第四季度有重大转移。我们预计，在自然基础上，第二季度原本会增长约14%，第三季度类似，然后你会看到我们全年都在谈论的第四季度的显著增长。记住，第四季度是我们迄今为止最大的季度。考虑到去年第四季度我们有很多促销活动，这将是我们最容易的比较基准。
Laurent Vasilescu
非常感谢。谢谢你，Andrew。
Andrew Page
谢谢。
Operator
最后一个问题来自美国银行Lorraine Hutchinson。您的线路已接通。
Lorraine Hutchinson
谢谢。早上好。我想请您详细阐述一下宏观经济环境。在您的关键区域中，是否观察到消费者行为有任何变化？
Andrew Page
James，这个问题你来回答吧，如果你观察到任何消费者行为变化的话？Stuart，我想也听听你是否注意到对经济的敏感性。
James Zheng
是的，是的。让我来说说，我认为整体经济形势仍然面临一定程度的挑战，好吧。但不同地区情况不同。就我理解，中国市场总体上仍在恢复中，人们仍需想办法克服短期的困难，这对整个行业来说是个挑战。但另一方面，正如我刚才提到的，我们所在的体育行业仍处于有利位置。中国市场的参与人数持续增长。整个体育行业，我们相信未来三年仍将以约5%到8%的复合年增长率增长。所以我们认为市场规模依然存在。至于其他品牌，有些做得非常好，正在抢占市场份额，有些则表现平平。这有点像市场格局的转变。欧洲市场，我认为相对稳定。关键在于你如何创造兴奋点，创造多大程度的兴奋感。市场仍然欢迎能够为消费者创造独特价值的新参与者。消费者也愿意尝试某些新品牌，特别是在我们所在的行业。所以我们仍然看到良好的机会。同样在北美市场，我仍然看好它。是的，宏观形势确实有些挑战，但消费者仍在寻找，正如我所说，一些具有创新高科技产品的新进入者，在体育行业中，我们仍然看到良好的机会。所以我对我们整个行业，特别是我们所在的细分市场，仍然相当乐观，我们仍然有很大的发展空间来探索市场潜力。
Stuart Haselden
嘿，Lorraine，我是Stuart。我想补充一下James的评论。我认为我们看到的是我们运营区域之间的分化。我们看到赢家和输家之间存在明显的分化。那些拥有强大市场地位的公司正在夺取市场份额，而那些仅仅参与市场的公司正在失去份额。我们还看到技术创新作为一个重要的竞争优势，正在帮助像Arc'teryx这样的公司在市场上持续蓬勃发展。这也是我们构建产品战略的重点。因此，目前我们的客户动态非常强劲。我们从所有区域看到的需求信号都非常强劲。但我们也和你们一样关注着全球的头条新闻。我们正在积极制定应急计划，为宏观经济信号的任何变化做好准备。但就目前而言，情况相当稳健，我们将其视为一个进攻的机会，从竞争对手那里夺取市场份额。谢谢，Lorraine。
Operator
问答环节到此结束。现在我将把电话交还给Omar进行最后的结束语。
Omar Saad
谢谢，Rob。感谢各位的参与。快速提一下：我们正在投资者关系网站上发布与准备好的发言稿配套的演示文稿幻灯片，以及准备好的发言稿脚本，供有需要的各位查阅。感谢大家的参与。三个月后我们再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。