Operator
大家好，欢迎参加Bit Digital 2024年第三季度财报电话会议。早上好、下午好、晚上好，具体问候取决于您所在的时区。感谢各位的参与。我们正在等待更多与会者接入电话，感谢您的耐心等待。在等待期间，请注意会议期间所有参与者线路将处于只听模式。管理层更新后，我们将开放问答环节。[接线员说明] 另外提醒一下，今天的会议正在录音。现在我将电话交给主持人，Bit Digital投资者关系主管Cameron Schnier。Cameron，请开始。
Cameron Schnier
谢谢。早上好，欢迎参加Bit Digital 2024年第三季度财报电话会议。今天参加会议的有首席执行官Sam Tabar和首席财务官Erke Huang。在开始之前，我想提醒所有与会者，我们今天将发表的一些声明属于前瞻性陈述。这些事项涉及风险和不确定性，可能导致我们的实际结果与这些声明中的预测存在重大差异。因此，我建议您参考我们最新的20-F文件、昨天的6-K文件以及我们向SEC提交的其他文件。我们今天的评论也可能包括非GAAP财务指标，更多细节以及与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息可在我们网站上的20-F文件和今天的6-K文件中找到。在准备好的发言后，我们将开放问答环节。[接线员说明] 在完成这些重要说明后，我现在将电话交给Sam来讨论我们的业绩。Sam？
Sam Tabar
谢谢，Cam。女士们、先生们，感谢大家今天参加我们的电话会议。今天，我将深入探讨我们第三季度的业绩，讨论一些正在进行的战略举措，并就我们对Bit Digital未来的展望提供一些说明。Erke随后将详细介绍我们的财务业绩，然后我们将开放线路回答大家的问题。2024年第三季度及过去12个月，我们一直围绕为Bit Digital的未来奠定基础展开工作。我们已完全摒弃了之前作为纯粹比特币矿工时的心态。我们现在做出的决策，我们认为将在更长的时间线上结出果实。相较于比特币挖矿决策固有的短期关注和宏观敏感性，我们更倾向于这种思维方式。 10月，我们宣布以约4600万美元收购Enovum，这是一家高性能计算数据中心的所有者、运营商和开发商。这对Bit Digital来说是一笔变革性的交易。为什么？因为这笔交易将我们的HPC业务与一个位于主要城市、现有、完全运营且全部出租的Tier 3数据中心进行了垂直整合。我们增加了托管服务作为新的业务和收入线。我们还增加了现有和潜在客户的强大组合。此外，我们获得了强大的扩展站点机会管道，以及一支经验极其丰富、拥有成功开发记录的领导团队。 增加一支经验丰富的团队的好处怎么强调都不为过。开发Tier 3数据中心并非我们内部具备的技能。我们通过并购解决了这一差距，现在我们认为我们拥有了世界上最好的数据中心团队之一。这在加速我们上市时间方面是一个巨大的优势。Enovum团队擅长在加速的时间表内使新站点上线。我们正在推进我们的开发管道，预计到2025年第二季度能够增加8兆瓦，到年底达到总计32兆瓦。我们可能会将近期部分兆瓦容量分配给Bit Digital的GPU。 我们的管道仍然强劲。我们正在对一个地点进行尽职调查，该地点有潜力在2025年中期达到40兆瓦，并在大约18个月内再增加100兆瓦。我们目前正在评估能否使该站点上线以满足特定客户时间表的可行性，我们只会在获得客户坚定承诺且我们自己确信能够满足时间表的情况下推进该项目。 总体而言，自上个月首次宣布Enovum收购以来，我们已经看到了约90兆瓦的增量客户需求。需求分布在五到六个具有不同时间表的客户中。目前，我们看到部署时间是——我们看到部署时间是将需求意向转化为坚定承诺的关键因素。我们正处于为2025年第二季度部署确保房地产的最后阶段，并开始下设备订单以满足该时间表。 现在我将转向我们的GPU云业务。在上次财报电话会议上，我们宣布与全球第三大云游戏提供商Boosteroid签署了条款清单。自那时起，我们已经执行了主服务协议，并下了约300个GPU的初始订单。这些GPU正在运往美国数据中心的途中，我们预计本月底将开始产生收入。这只是GPU的起始数量。它比我们最初概述的数量要小，因为此部署不包括将交付到欧洲数据中心的GPU，不过我们预计该部署将在近期开始。总体而言，我们现在预计到2025年期间，我们与Boosteroid的部署将达到约10,000个GPU。部署节奏应该是渐进的，不过根据某些采购订单的规模，可能会有一些波动。 我们非常自豪能正式开启与Boosteroid的合作关系，并期待在未来几年与他们并肩前行。 转向我们所谓的锚定客户，回想一下，我们目前与该客户有一份部署额外2,000个H100的合同，但我们披露该客户正在考虑将合同升级为更新一代的NVIDIA芯片。虽然尚未正式确定，但我们预计客户很可能会将合同升级为Blackwell芯片。根据我们与NVIDIA和OEM的对话，我们有信心获得相对较早的B200和GB200分配。现阶段，启动下一批合同的时间取决于我们何时能够收到这些芯片。除了NVIDIA公开的信息外，我们没有更多的可见性，但我们确实认为2025年第二季度是我们能够收到Blackwell芯片的一个合理预期。 我们在第三季度及之后进行了重要招聘。我们的GPU云业务现在由一支世界级团队运营。我们聘请了一位经验极其丰富且经过验证的收入主管和一位经验极其丰富且经过验证的首席技术官，并在工程和业务开发方面为各自的业务和技术团队进行了多项新招聘。我们在HPC行业的集体智慧呈指数级增长。考虑到自2023年底我们推出这项业务以来，GPU即服务市场变得更加竞争激烈，这一点尤其有益。在当前市场中，预销售GPU容量变得越来越困难，类似于我们与第一个客户所做的。市场上H100的供应量增加，在没有现成库存的情况下赢得交易变得更加具有挑战性。销售周期在某些情况下已从数月压缩到数周。我们正在评估在签订合同之前预先订购更多GPU，以便更好地竞争那些部署速度是关键决定因素的客户类型。然而，我们更倾向于建立最新GPU型号的库存，以降低过时的风险。我们目前正在排队等待GB200和B200。 随着我们销售流程的制度化，我们的管道持续增长。我们现在在任何时候都在积极审查和谈判大约五到十个交易。在当前市场中，管道是动态的。我们基于定价或某些客户特点放弃了各种交易，并因无法满足部署时间表而错过了不同的交易。我们有几笔交易正在最终确定中。上周，我们与两个新客户签署了条款清单，并与第三个新客户执行了主服务协议和采购订单。该主服务协议涉及64个GPU的部署，已于上周开始，合同为按月计算，年化收入约120万美元。我们使用库存中的GPU完成了该部署，我们在10月以约970万美元购买了42个H200或336个GPU卡。另一份新客户条款清单涉及576个H200，为期12个月，代表1000万美元收入；还有一份条款清单涉及另一个新客户，提供512个H200，至少为期六个月，初始六个月期限代表500万美元收入。已与该客户执行了主服务协议，并执行了初始两台服务器的采购订单。这些单元已开始产生收入。该部署的其余部分预计在年底前完成。 我们还在积极谈判其他几笔交易，这些交易有潜力[技术困难]抱歉。我们还在积极谈判其他几笔交易，这些交易有潜力在年底前开始产生收入。总体而言，我们仍然有信心在2024年底前实现我们HPC业务1亿美元的年化收入目标。 在快速发展的云计算领域，许多竞争对手已进入市场，将其简单地视为部署资本、上架堆叠GPU，然后交出访问密钥的问题。这种过度简化导致了性能和可靠性不足的解决方案，导致了一波谨慎的买家，他们曾被表现不佳的平台所伤害。Bit Digital认识到这一挑战，并将其视为一个机会。我们汇集了顶尖人才，构建面向未来的性能优先解决方案，旨在满足并超越最苛刻的机器学习和AI工作负载的需求。我们的平台不仅旨在解决当今市场的复杂性，还旨在预测行业的发展方向。我们对性能优先设计的关注意味着买家可以信任我们提供可靠、长期的解决方案，甚至为最先进的应用而构建。这一承诺不仅恢复了买家的信心，还培养了高保留率，与那些在创新之旅中寻求稳定合作伙伴的客户产生共鸣。通过兑现这些承诺，Bit Digital旨在成为机器学习和AI先驱者的首选平台，这些先驱者需要与其前瞻性思维相匹配的基础设施。 虽然我们处于这一建设的早期阶段，但我们相信我们拥有正确的框架来创建一个平台，该平台将扩大我们的收入和利润机会，基于行业领先的可靠性和性能提高客户保留率并减少流失。 第三季度对我们的挖矿业务来说是具有挑战性的。这是4月减半事件后的第一个完整季度，哈希价格达到了新的历史低点。这与我们的电力成本因正常季节性模式而增加的时期相吻合。季节性增长在德克萨斯州最为严重，在纽约州北部程度较轻。这些因素共同导致了本季度令人失望的挖矿利润率，但比特币价格自那时起已比第三季度平均水平上涨了约50%。此外，我们的可变电力成本已从夏季高点回落。然而，网络哈希率持续增长，这将部分抵消比特币价格上涨带来的好处。 在本季度，我们被告知我们最大的托管提供商Coinmint被第三方收购，我们收到了终止这些站点托管合同的通知。在第三季度末，我们使用了Coinmint站点约46兆瓦的容量。值得注意的是，我们在Coinmint运行着超过10,000台S19型矿机。这些单元的平均运行效率为每太哈希31焦耳，在当前市场中效率低下，并且接近其运营寿命的终点。作为背景，我们整个机队的效率约为每太哈希28焦耳，因此S19对我们机队效率造成了相当大的拖累。我们计划出售这些单元，并用新一代机器替换哈希率。通过这样做，我们可以用减少约50%的兆瓦容量来替换损失的哈希率。我们已经签署了足够多的托管容量条款清单来替换损失的哈希率。今年我们在机队增长方面一直非常谨慎，但将此时视为升级机队和提高挖矿利润率的黄金机会。也就是说，考虑到我们开发数据中心管道和增加GPU机队的计划，挖矿资本支出仍将是我们公司支出的相对较小部分。 我们目前正在通过最大化成本效率和压缩投资回收期的视角评估不同的托管和矿机购买机会。我们计划在2025年上半年恢复到约3 exahash的运营哈希率。 ETH价格在2024年第三季度末环比下跌24%，导致该头寸出现未实现亏损。ETH价格自那时起已恢复，本季度至今上涨20%。我们持有比特币和ETH的相当大一部分——抱歉，我们持有比特币和ETH的相当大头寸。我们不是比特币或ETH的极端主义者，我们是股东利益最大化者。我们认为比特币和ETH在结构基础上都会随着时间的推移而价格上涨。我们认为更广泛的市场开始理解比特币和ETH服务于不同的目的并具有不同的价值主张。在认知方面我们仍处于早期阶段，但我们预计ETH将继续受益于公众对其底层效用日益增长的理解。我们仍然看好多元化。 我现在将把线路交给Erke，他将讨论我们的财务业绩。
Erke Huang
谢谢，Sam。我现在将讨论2024年第三季度的某些财务业绩。总收入为2270万美元，较去年同期增长96%。收入增长主要由我们的高性能计算（HPC）业务贡献推动，部分被挖矿收入下降所抵消。我们的比特币产量同比下降59%至165.4枚比特币。尽管我们的算力增长超过一倍，但减半事件加上更高的网络难度导致产量下降。比特币挖矿收入较去年同期下降11%至1010万美元，比特币价格上涨部分抵消了产量下降的影响。我们的HPC服务业务在本季度确认了1220万美元的收入。需要提醒的是，该业务于2024年初开始产生收入。本季度我们通过原生质押奖励获得了161.9枚以太坊，代表约45万美元的收入。我们的总营收成本为1550万美元，而去年同期为880万美元。增长主要由于活跃矿机数量增加、比特币网络难度提高以及HPC业务启动所致。毛利润较去年同期增长162%至720万美元。我们的HPC服务业务是毛利润的主要驱动力，贡献了670万美元，而ETH质押增加了43.5万美元，挖矿贡献了11.2万美元。总毛利率较去年同期扩大800个基点至32%，HPC业务的加入抵消了因比特币网络难度增加和区块奖励减少导致的挖矿利润率下降。一般及行政费用约为1370万美元，而去年同期为490万美元。2024年第三季度G&A费用包括500万美元的股权激励费用和480万美元的专业及咨询费用。较去年同期的增长部分归因于我们收购Enovum的相关费用，以及为HPC业务招聘新员工的费用。折旧和摊销费用为840万美元，而去年为360万美元，增长主要由于更大的矿机规模以及2024年初部署的GPU矿机。调整后EBITDA为负2180万美元，而去年同期为负290万美元。第三季度调整后EBITDA包括2190万美元的数字资产未实现损失，以及我们预计不会重复发生的Enovum交易和新员工招聘相关成本。我们预计未来正常化的G&A将更接近先前季度的水平，并因额外人员配置而略有上调。GAAP每股收益为亏损0.26美元，而去年同期为亏损0.08美元，数字资产价格变化是下降的主要驱动因素。转向我们的资产负债表。截至2024年9月30日，我们持有约1.06亿美元的现金及受限现金，我们的数字资产持仓价值约1.18亿美元。季度末总资产达3.76亿美元，股东权益为3.15亿美元。我们的资产负债表仍无债务，但我们继续评估潜在的债务融资选择以加速HPC业务增长。Enovum交易以及与数据中心基础设施相关的计划资本支出为我们开辟了新的融资可能性，我们正在积极探索。本季度资本支出约为160万美元，主要用于某些HPC设备的定金。需要说明的是，这将是我们作为外国私人发行人的最后一个季度，我们很快将转为国内申报人，并计划在发布2024年年度业绩时提交10-K表格。我现在将把电话交还给Sam进行结束语。
Sam Tabar
感谢Erke。我们对Bit Digital的发展方向感到无比兴奋。与几年前相比，公司已经发生了彻底的转变。我们相信，我们正走在成为HPC行业领先企业的可靠道路上。我们于2023年凭借当时的现有团队进入HPC市场，并依靠我们的核心能力启动了这项业务。我们仍然认为比特币挖矿和HPC之间存在重叠的技能组合，它们可以在同一屋檐下形成协同或互补的业务。话虽如此，这种重叠的技能就像比较出租车司机和F1赛车手的基本技能。比特币挖矿和HPC都需要资本，但部署资本只是HPC生命周期的开始。HPC不仅仅是赢得客户，更是要让这些客户满意并留住他们。不可靠性是HPC市场的一个关键问题，它会导致客户流失。客户流失为我们以客户为先的商业模式创造了机会，而这正是我们努力的方向。我们很快认识到，要在这个行业真正竞争，我们需要增强人才基础。GPU即服务市场竞争日益激烈，我们需要招募顶尖人才来有效竞争。我们通过聘请营收主管和首席技术官，以及在销售和技术职能部门增加其他关键团队成员，解决了这一需求。随后，我们通过收购Enovum，获得了业内最优秀的HPC数据中心团队之一。现在，我们已具备在GPU云和HPC数据中心业务中成为强大参与者的基础。我们才刚刚开始探索GPU云业务和HPC数据中心业务之间可实现的运营协同效应。加入Bit Digital从未有过如此激动人心的时刻。至于我们的矿机群，我们计划伺机进行升级，以降低生产成本并增强我们的竞争地位。然而，鉴于网络算力的爆炸式增长，我们清楚地认识到，仅仅维持市场份额就需要大量资本。比特币挖矿是一场军备竞赛。本质上，像我们这样在HPC上投入巨资的公司，由于资本有限，无法在算力基础上与纯挖矿公司竞争，但我们对此动态感到满意。我们将HPC视为公司更好的长期投资，并乐于将我们的挖矿业务视为对比特币价格上涨的非资本密集型看涨期权。我们认为，一家公司既要维持挖矿业务的重要市场份额，又要开发极具竞争力的HPC平台，似乎不太现实。最终，需要在资本投向何处做出艰难选择。HPC现金流的可预测性有助于平滑比特币挖矿固有的波动性。HPC提供稳定收入，数字资产则提供诱人的资产增值。稳定与刺激的完美平衡正是我们公司所需要的。这在第三季度得到了体现，当时我们的HPC业务帮助抵消了挖矿业务面临的挑战性季度。然而，数字资产头寸的未实现亏损导致我们的整体业绩显得不尽如人意。根据当前资产价格，我们数字资产头寸的这种动态可能在第四季度发生逆转。我们的看法是，市场并未对一家同时拥有HPC业务和数字资产业务的公司给予适当的分类加总估值。我们怀疑，将两项业务分离可能会使每条独立业务线获得更恰当的估值，这是我们内部持续研究的事项。我们相信，我们的HPC业务已准备好迎接激动人心且繁荣的未来，而通过我们的数字资产头寸，我们也接触到了21世纪最有前景和最令人兴奋的资产类别。如果市场继续低估这一概念，我们可能会推进业务线的分离。目前，我们正专注于审慎的资本配置。与18个月前相比，我们现在拥有更广泛的资本部署选择。资本是有限的，幸运的是，在任何特定时间，我们都有三个不同的资本部署选项可供选择。数据中心业务的资金需求使我们能够更有选择性地追求GPU合同，反之亦然。这些新业务线为我们开辟了一系列以前作为比特币矿工无法获得的融资选择。我们正在积极评估这些选项，并寻求了解我们可以合理追求的最具成本效益的资本来源。具体来说，我们正在研究数据中心建设可能采用的商业抵押贷款融资方案。我们也在GPU方面探索各种基于供应商的融资和租赁方案。目标是实现具有成本效益且非稀释性的增长融资。我们继续评估更传统的企业信贷选项，最近曾接近与一家知名交易对手达成协议，但在Enovum交易后，我们决定暂缓，直到更全面地了解可用的融资选项。在评估可持续业务增长的选项时，我们将继续优先考虑为所有利益相关者创造长期价值。最后，重申Erke早先的观点，这将是我们最后一次提交6-K报告。我们将转换为国内发行人身份，下一次年度申报将以10-K形式进行。我们相信，此举应能逐步帮助我们的股票对某些投资者更具吸引力。在此，我想开放线路，回答一些问题。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们将接受来自Northland Securities的Mike Grondahl的第一个问题。
Mike Grondahl
嘿，大家好。谢谢。嘿，大家好。我是Mike。能听到我说话吗？
Sam Tabar
是的，现在可以了。请讲，Mike。
Mike Grondahl
嘿。你们在GPU租赁业务和Enovum方面的渠道相当强劲。但是Sam，你能帮我解释一下吗？你们在那项业务，即GPU租赁业务中，每月大约有400万美元的收入。你们是如何在年底达到约800万美元的？我想这大致能让你们达到1亿美元的年化运行率目标。你能帮我理清这个过渡过程吗？
Sam Tabar
是的。现在是11月下旬。我们重申到年底，我们的收入目标将达到1亿美元。我来解释一下原因。首先，我们非常有信心。我们预计今天在电话会议上宣布的条款清单将在年底前开始执行，加上Enovum的贡献，这将使我们达到目标的约90%，而且我们仍然有非常繁忙的销售周期。正如本周所示，交易可能会集中出现，我们现在拥有机构带宽和流程来管理销售。部署时间表将有效决定我们是在12月还是1月达到运行率。但目前，通过今天宣布的条款清单和MSA，包括Enovum的贡献，我们已经接近90%。
Mike Grondahl
好的。如果我没记错的话，Enovum在第四季度的贡献大约是160万美元。这个数字仍然准确吗？
Sam Tabar
我相信到年底大约是700万美元。Erke，我们的CFO在线，你能确认一下吗？
Erke Huang
是的。这是从今年第四季度开始的700万美元年度经常性收入。
Mike Grondahl
好的。我想我问的是2024年第四季度，来自收购的贡献。我的笔记里记的是160万美元。
Sam Tabar
是的。但我们从年度角度考虑[多人同时发言]请继续。请继续，Erke。
Erke Huang
是的。没错。你说得对，我们确认的总收入大约是160万美元，但12月的运行率会略高一些。我的意思是，年化160万美元与700万美元相比，差距并不大。只是某些合同在Enovum或更高水平上开始，所以第一季度的运行率会更高？
Mike Grondahl
合理。
Sam Tabar
是的。我得到的是年化数字，没错。
Mike Grondahl
好的。其次，Sam，你能花一分钟时间——Coinmint基本上给了你们36兆瓦90天的期限。听起来你们已经替换了这部分。我们应该如何看待你们比特币业务在第四季度、第一季度和第二季度'25的平均exahash？
Sam Tabar
是的。正如提到的，我们将在明年上半年达到3 exahash。我们之前与Coinmint运行大约1.4 exahash。但是，我们计划在2月底左右恢复到大约3 exahash。成本可能在1500万到2000万美元之间，具体取决于合同。但需要提醒的是，Coinmint的生产成本略高于我们公司截至目前的平均水平，而且挖矿将继续是我们未来资本配置的一小部分。我们已经表明打算维持一个小型矿机群，这代表了维持规模并使矿机群更高效、降低生产成本、在低哈希率价格环境下提高我们生产成本安全边际的维护性资本支出。考虑到比特币的波动性，我们仍然对垂直整合挖矿基础设施不感兴趣，这仍然是我们的立场。
Mike Grondahl
你说是2月底达到3.0还是年中？
Sam Tabar
嗯，保守估计是在上半年末，可能是在2月底。所以会在这个时间范围内。
Mike Grondahl
在那个时间窗口内。好的。
Sam Tabar
是的。
Mike Grondahl
最后，我想知道，从7月1日或6月底以来，你们通过ATM（按市价发行）筹集了多少资金？也许可以告诉我截至上周五的总股数和筹集的总金额？
Sam Tabar
嗯，我想自6月底以来，我们通过ATM计划发行了3800万股。我们有庞大的资本支出计划，而股权发行一直是填补资金缺口的手段。幸运的是，我们——听着，我们需要确保有足够的资金来启动数据中心建设，并为近期的GPU扩容提供支持。我们在信贷方面一直很谨慎。风险规避一直是我们DNA的一部分。因此，适应那些需要承担更多风险但能够自信承保的新行业，这基本上一直是我们的北极星。正如我在电话会议上提到的，我们离达成一笔大规模债务交易非常非常接近，但我们觉得对现有融资选项的把握还不够牢固。而且这笔交易会使其他替代方案变得困难，我们对维护性条款非常非常警惕。所以我们正在考虑商业房地产贷款，评估其他融资渠道，在评估融资选项时我们非常彻底。我们的北极星是不稀释股权，而是走债务路线，我们会达到这个目标的。
Mike Grondahl
明白了。作为后续问题，这3800万股，您有平均价格或筹集到的美元金额吗？另外，完全稀释后的预计新股本总数是多少？
Sam Tabar
我手头没有这些信息。也许可以在电话会议结束后为您查询。
Mike Grondahl
好的。嘿，谢谢各位。
Sam Tabar
谢谢，Mike。
Operator
下一个问题来自H.C. Wainwright的Kevin Dede。
Kevin Dede
嗨，Sam，Erke，Cam。感谢让我提问。Sam，您刚才提到了几笔新的HPC交易，我认为总计约2000万美元的年化金额，一份MSA和两份已签署协议。您能再详细说明一下吗？因为我不是很清楚，抱歉。
Sam Tabar
没关系。可能混淆的地方在于，我使用的是年化运行率数字而不是绝对贡献值。Cam或Erke，你们能否详细说明一下客户一Boosteroid、客户三、客户四和客户五的情况，以及这些如何让我们达到9000万美元？
Cameron Schnier
嘿，Kevin。我可以大致过一下这些意向书。总共有三份意向书，其中两份已经转化为[听不清]等等。两份已经进入主服务协议阶段。所以还有一份没有。一份意向书是关于576台H200，为期12个月。这大约是1000万美元的收入。另一份是512台H200，至少为期六个月。这六个月期代表约500万美元收入，年化后约1000万美元。这份的主服务协议已经签署，并且有一个小的初始采购订单已经完成。我们预计剩余部分将在年底前完成。第三份是按月合同。那是意向书和主服务协议，涉及64个GPU，代表120万美元的年化收入。这三份加起来总共大约2100万到2200万美元的年度经常性收入。其中两到三份已经进入主服务协议阶段，还有一份我们需要签署主服务协议。根据我们手头的信息，这三份总共涉及大约1,160台H200。我们手头已经有336台。所以基本上还需要解决额外的800台。
Kevin Dede
你可能会考虑像过去那样通过供应商融资来解决这个问题。
Cameron Schnier
是的。也许，我认为对于初始或总体的GPU需求，大概需要2500万美元左右。所以我们当然可以考虑其他选择，或者根据现金流情况通过资产负债表来解决。我们会在最终确定相应交易时提供这些细节。
Kevin Dede
很好。谢谢，Cam。那电力方面呢？我想Sam提到在美国有数据中心的选择，而不是建设Enovum。是这样考虑的吗？因为Enovum目前还没有准备好处理这个容量？
Sam Tabar
我不太确定[听不清]我理解这个问题。
Erke Huang
Sam，请说。
Cameron Schnier
是针对第四季度的部署吗？其中一些将利用我们已有的容量部署到冰岛。关于你提到的Enovum容量问题，就像在第二季度建设额外的容量，然后注意我们可能会将部分容量用于自己的需求，这将是针对单独的合同，而不是今天提到的三份意向书。
Kevin Dede
Boosteroid所需的GPU不是高端NVIDIA类型。我这样理解对吗？你能给我们一些成本的大致范围吗？
Erke Huang
请说。
Cameron Schnier
是的，它们成本较低。那些是游戏GPU，特别是AMD制造的，所以成本差异确实很大。但对于那初始的300个GPU部署来说，数量非常小。
Kevin Dede
好的。显然，您对合同加速部署非常有信心。您认为何时能够向市场传达这方面的进展情况？
Sam Tabar
您指的是我们的目标运行率还是其他方面？
Kevin Dede
是的。不，Boosteroid GPU部署能否让您达到目标运行率，那会...
Sam Tabar
是的。我们非常——我们相当有信心。我的意思是，就在上周，连续达成了三笔交易。所以我们还有11月和12月，半个11月和12月。我们相当有信心会——嗯，目前我们已经接近这些目标的90%了。
Kevin Dede
是的，我理解这一点。我更关注Boosteroid的具体情况。因为那里的目标似乎相当大。我只是想了解您对此的信心程度，以及何时能给我们更多这方面的信息。
Sam Tabar
是的。我的意思是，我们的主服务协议已经——是的，那里的MSA已经签署。已经有大约300个GPU的采购订单。预计今年在欧洲还会有另一项部署。这将是一个逐步建设的过程，并且会根据订单情况而波动。也可能因订单和市场条件而波动。但根据我们其他客户的订单情况，逐步缓慢的部署节奏实际上对我们来说是最好的情况，特别是在资本部署方面。所以，利润率非常高。我们虽然没有精确的内部收益率，但它符合我们这类合同的阈值。我们首次部署的资本支出约为200万美元。
Kevin Dede
明白了，但这不包括您——我想，您需要支付费用来确保电力和机架空间，对吧？
Cameron Schnier
这部分以转嫁给客户的形式处理。
Kevin Dede
好的。关于Coinmint和您的算力变化，我理解您不会采用S19矿机，但您可能会考虑像S21这样的设备，在相同功耗下，使用一半数量的机器就能获得相同的算力。这样理解对吗？
Sam Tabar
我认为是的。是的，这样理解是正确的。
Kevin Dede
好的。你刚才提到了大约2000万到2500万美元。按照你现在的规划，这是否是达到3 exahash算力所需的投入金额？
Sam Tabar
是的。我希望Erke能确认一下。但在那之前，我想提一下我们是Boosteroid的独家合作伙伴，这一点值得提及。回到你的问题，Erke，你想确认一下我们的投入金额吗？
Erke Huang
2000万到2500万美元，我的意思是，如果按exahash算力来看，你可以参考市场价格，但实际部署成本可能更接近1000万到1500万美元，Kevin。
Kevin Dede
好的。明白了。
Sam Tabar
喂？
Kevin Dede
谢谢各位回答我的问题。非常感谢。祝贺HPC业务的增长。
Operator
下一个问题来自Clear Street的Brian Dobson。
Brian Dobson
非常感谢回答我的问题。
Sam Tabar
你好，Brian。
Brian Dobson
嘿，早上好。你刚才提到可能分离比特币挖矿业务，这可以理解。我想从本质上问，你是否认为这一潜在举措是为了让投资者更容易理解公司的新战略重点？
Sam Tabar
是的，完全正确。目前我们有两种不同的对话在进行：一种是与零售投资者，另一种是与机构投资者。他们各自有不同的需求。我们持续研究这个问题。这似乎是释放HPC业务价值的一个非常可行的方式。该业务的估值和倍数远高于比特币挖矿。从融资角度来看，这也具有巨大优势。一些银行不愿处理任何与加密货币相关的事务。因此，如果我们更像一家纯粹的HPC公司，而不是拥有限制我们融资选择的加密货币业务，这对贷款机构来说就是一个更清晰的故事。但再次强调，从估值角度来看，这简直是天壤之别。坦率地说，尽早追求这个选项确实很有意义。
Brian Dobson
是的，这很有道理。我喜欢您将业务描述为'稳定而刺激'，因为目前我认为可以公平地说，HPC是业务的核心，也是公司未来的发展方向。那么，基于这一点……
Sam Tabar
我们不反对，我们不反对。
Brian Dobson
那么，基于这一点，当您审视Enovum的收购，以及您深入观察那个被您带过来的有吸引力的项目管道时，您最感到兴奋的是什么？
Sam Tabar
关于Enovum？
Brian Dobson
是的……
Sam Tabar
是的。我的意思是，我很想——我只是想说——正如我所想，我会初步回答这个问题，但我想提一下，我们有Enovum的CEO Billy在线。我很想让他加入讨论，这不是双关语。但关于我们的管道开发进度，这是我非常兴奋的事情之一。我们在演示材料中保持了总管道容量不变，仍为288兆瓦。我们注意到，基于与电力公司的沟通，我们在审查的一个站点看到了额外的100兆瓦潜力。但目前我们不会将其纳入管道。如果资本无限，我们今天就会动工，但我们还没有准备好正式确定那个站点。我们仍在内部研究时间表。我们计划推进我们的计划。Billy，我很想听听您的看法。Billy，请发言。
Billy Krassakopoulos
大家早上好。是的。我的意思是，距离收购完成才刚过30天。所以，我们正在正式化采购流程。我们对主要的长周期交付项目有很好的了解。最让我们兴奋的是，将所有产能上线以满足2025年的客户需求。我们正在评估大量不同的项目和站点。目前这是一个动态的过程。但正如我所说，我们有很好的了解，并且我们非常渴望交付成果。
Brian Dobson
是的，很好。感谢这些详细信息。
Operator
我们将进行下一个……
Sam Tabar
另外，我想提一下，随着下一个问题的到来，我们的GPU即服务业务收入负责人也在线上，以防有相关问题需要解答。
Operator
我们将接听...
Sam Tabar
下一位是谁？
Operator
是的。我们将接听来自Noble Capital Markets的Joe Gomes的下一个问题。
Sam Tabar
你好，Joe。
Joshua Zoepfel
嘿。早上好，各位。我是Josh，代替Joe提问。嘿，你们刚才谈到了公司的高性能计算业务方面。我想了解一下站点管线的更新情况。你们在电话会议早些时候提到过，但你们是否真的在蒙特利尔以外地区获得了电力资源？你们之前谈到过要扩展到加拿大西部、安大略省，可能还有不列颠哥伦比亚省，能否详细说明一下？
Sam Tabar
Billy，你来回答这个问题吧？交给你了。
Billy Krassakopoulos
当然。正如你提到的，我们在加拿大西部和安大略省有几个项目在推进。过去几周，我们收到了一个美国站点的提案，目前正在积极评估中。这将是我们在美国的第一个项目，但我们已做好充分准备并准备执行。
Joshua Zoepfel
好的。很好。你们提到可能在2月底前达到3 exahash，然后到第二季度末或年中。考虑到比特币目前的价格水平，我们是否有可能看到实际算力高于这个目标，比如通过激活闲置矿机？
Sam Tabar
嗯，我认为比特币价格上涨有时会让人产生误解，因为方程的另一部分是算力难度。这显然会影响比特币挖矿的利润率。就比特币挖矿业务而言，这比单纯的比特币价格要复杂一些。我们认为资本是有限的，而我们在GPU云和数据中心业务方面有着宏大的抱负，并且我们正在切实执行这些抱负。因此，我们必须将资本重点投入这些领域。但我们仍然保持着对数字资产的巨大看涨期权。正如我之前提到的，我们的公司稳定而有活力。我们拥有高性能计算收入的稳定性，同时又有比特币和以太坊数字资产头寸带来的活力。
Erke Huang
是的。我是Erke，如果我可以补充的话，考虑到最近四月发生的事件，我们将比特币价格上涨视为升级矿机设备的机会。因此，我们将出售部分旧型号矿机，而不是继续运行它们，并用新一代矿机替换，因为我们把这些旧型号矿机视为存储比特币的一种方式。当比特币价格较高时，我们可以以相对较高的价格出售它们。鉴于刚刚发生的事件，未来3.5年内可能不会再有类似事件发生。这为我们这个周期提供了更稳定、可预测的收入。因此，升级和清算旧型号矿机将是我们未来几个季度采取的策略。
Joshua Zoepfel
好的。很好。谢谢回答我的问题，各位。
Operator
目前队列中没有更多问题了。
Sam Tabar
很好。好的。我想这次电话会议到此结束。我们期待与利益相关者就任何进一步的问题进行交流，非常感谢大家今天的参与。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。