Operator
请稍候。大家好，欢迎参加Bit Digital 2025年第二季度财报电话会议。早上好、下午好、晚上好，具体问候取决于您所在的时区。感谢各位的参与。我们正在给参会者一些额外时间接入电话会议，感谢您的耐心等待。在等待期间，请注意本次电话会议中，所有参会者的线路将处于只听模式。管理层更新发言后，我们将开放问答环节。如果您届时有问题，只需在电话键盘上按星号1。另外提醒一下，今天的会议正在录音。现在我将会议交给主持人，Bit Digital投资者关系主管Cameron Schnier。Cameron，请开始。
Cameron Schnier
早上好，欢迎参加Bit Digital 2025年第二季度财报电话会议。今天参加会议的有首席执行官Sam Tabar和首席财务官Eric Wong。在开始之前，我想提醒所有参会者，我们今天将发表的一些声明属于前瞻性陈述。这些事项涉及风险和不确定性，可能导致我们的实际结果与这些声明中的预测存在重大差异。因此，我建议您参考昨天提交的10-Q文件以及我们向SEC提交的其他文件。我们今天的评论也可能包括非GAAP财务指标。更多详细信息以及与最直接可比的GAAP财务指标的调节表可在我们网站上的10-K文件中找到。在准备好的发言之后，我们将开放电话会议进行问答。介绍完这些事项后，我将把电话会议交给Sam来讨论我们的业绩表现。
Sam Tabar
谢谢，Cameron。女士们、先生们，感谢大家今天参加我们的电话会议。过去几个月对我们团队来说非常忙碌，这至少可以这么说。'转型'这个词在财报电话会议中可能被过度使用了。但Bit Digital自第一季度末以来确实发生了真正的转型。六月，我们宣布向以太坊资金库和质押平台转型。上周，我们完成了WhiteFiber的首次公开募股，这是我们前全资子公司，现在已成为一家独立的AI基础设施公司。这两个步骤重塑了我们的业务和战略。我们未来的重点很简单。我们希望建立公开市场中最大的机构资产负债表之一，并为股东创造可扩展的质押收益。我们旨在通过战略性和审慎的资本配置来实现这一目标。尽管WhiteFiber现在是一家独立的上市公司，但根据美国通用会计准则，我们的所有权和保留权利目前要求我们在财务报表中合并其业绩。我们不拥有的部分将显示为非控制性权益。除非我们的所有权或控制权低于合并所需的门槛，否则这种情况将持续存在。我们相信WhiteFiber的首次公开募股是为股东释放价值的最佳方式。我们创建了两个专注的独立平台。随着WhiteFiber首次公开募股的完成，我们现在正全力专注于使Bit Digital成为公开市场中最大的ETH资金库平台。你可以称之为重启。Bit Digital现在终于能够作为纯粹的以太坊资金库和质押公司进行扩展。与此同时，WhiteFiber作为独立的AI基础设施公司，拥有追求自身增长战略的灵活性。我们相信这种分离为两家公司提供了更清晰的战略方向和更严格的资本配置。我们目前拥有WhiteFiber约74.3%的股份，如果绿鞋期权完全行使，这一比例将降至约71.5%。我们的股份在首次公开募股后受到六个月的锁定期限制。随着时间的推移，我们计划以有节制和机会主义的方式完全退出我们的持股。但我们并不急于求成。我们对WhiteFiber的未来感到非常兴奋。我们相信过早减持我们的所有权只会损害Bit Digital的股东价值。我们的目标是为两家公司的股东最大化长期价值。WhiteFiber仍然是我们股东的非常有价值的资产。但今天的电话会议重点是Bit Digital的核心业务。我们不会提供关于WhiteFiber的前瞻性评论。有关WhiteFiber的更多信息，我鼓励您访问WhiteFiber的网站和SEC文件。在第二季度，我们启动了成为专门的以太坊持有和收益生成平台的计划。截至六月，我们持有约3,663 ETH。季度结束后，截至8月11日，我们已将其增加到约121,000 ETH。这部分资金部分来自我们最近的股权发行和比特币的出售。将我们的比特币转换为ETH到目前为止是一笔很好的交易。我们在本季度获得了约166.8 ETH的质押奖励。季度末，约21,568 ETH处于活跃质押状态。年化有效收益率约为3.1%。截至8月11日，我们约有105,000 ETH处于质押状态。这一转型代表了结构性转变。我们的目标是在公开市场中建立最大的机构ETH资产负债表。我们希望为股东创造可扩展的质押收益。这不是我们追逐的趋势。我们自2021年以来就持有ETH。我们经历了多个市场周期。比任何其他ETH资金库公司都早。我们在矿工认为这是亵渎的时候开始将比特币转换为ETH。事实证明，这不是异端邪说。这是远见。我们对ETH的长期潜力有坚定的信念。这种信念只会增长。我们认为从认知角度来看，ETH的价值仍处于非常早期的阶段。现在转向比特币挖矿。六月，我们宣布正在探索比特币挖矿业务的战略替代方案。我们愿意出售业务或逐步关闭。基本上，如果我们不出售，我们将继续运营矿机直到设备变得无利可图或托管合同到期。在与托管合作伙伴合作时，我们将寻求互利的结果。非常明确地说，我们不会投资额外的挖矿设备。简单来说，我们相信ETH将比挖矿提供更好的长期回报。您没听错。我们在第二季度生产了68个比特币，低于第一季度的83个比特币。挖矿收入下降至660万美元，但尽管产量下降和哈希价格疲软，毛利率仍保持正值。截至季度末，我们的活跃算力约为1.2 exahash，反映了减产情况。自那时以来，我们已经部署了2,130台S21矿机，并预计本月晚些时候再部署1,445台。需要重要说明的是，这些设备是今年早些时候购买的。这些较新的机器，加上旧型号的逐步淘汰，预计将在业务逐步关闭时将矿机效率提高到每terahash低于22焦耳。有了这个概述，我将交给Eric来详细介绍财务数据。
Eric Wong
谢谢，Sam。第二季度总收入为2570万美元。去年同期为2900万美元，第一季度为2510万美元。数字资产挖矿收入为660万美元，同比下降59%，主要原因是2024年4月的减半事件、网络难度增加以及活跃算力降低。云服务收入为1660万美元，较去年同期增长33%。增长主要得益于新客户合同的启动。托管服务贡献了170万美元，而去年同期为零，因为该业务于2024年底才启动。以太坊质押收入为40万美元，同比下降约2%，原因是质押奖励的增加被本季度以太坊实际价格下跌所抵消。扣除折旧后的营收成本约为1320万美元，去年同期为1520万美元，第一季度为1280万美元。毛利润约为1250万美元，总毛利率约为49%，较去年同期上升80个基点。第二季度一般及行政费用为1970万美元，去年同期为550万美元。第二季度一般及行政费用中包含了约550万美元与2024年收购Innovium相关的里程碑成就挂钩的股权奖励，以及某些咨询和法律相关费用，我们预计这些费用不会重复发生。Bit Digital独立运营的成本结构预计将显著低于我们与WhiteFiber合并后的一般及行政费用。本季度净利润为1490万美元，摊薄后每股收益为7美分，而去年同期净亏损为1200万美元。调整后EBITDA为2780万美元，去年同期为负380万美元。这包含了2720万美元的数字资产收益。资产负债表方面，截至6月30日，我们持有1.812亿美元现金及现金等价物。数字资产总额为9120万美元，包括以太坊和约280个比特币。季度结束后，我们出售了比特币头寸，并用所得资金收购了以太坊。包括USDC在内，截至6月30日的总流动性约为2.73亿美元。我们仍保持无负债状态。本季度，公司与加拿大皇家银行签署了6000万加元的信贷额度。然而，该信贷额度在WhiteFiber首次公开募股后已转移至WhiteFiber。本季度资本支出为8200万美元，主要与WhiteFiber业务的遗留高性能计算承诺相关，包括购买北卡罗来纳州一号数据中心站点基础设施开发以及GPU采购。现在我将把发言权交还给Sam。
Sam Tabar
谢谢，Eric。第二季度标志着Bit Digital作为一家专注于以太坊国库和质押公司的新篇章的开始。我们相信ETH是最具吸引力的长期数字资产。它赋能全球计算机网络。它支持资产代币化、去中心化金融和现实世界应用。它具有可编程性、生产性和通缩性。ETH生态系统持续蓬勃发展。它拥有最活跃的开发者基础。Coinbase、PayPal和BlackRock等主要机构正在其上构建。我们相信以太坊正在成为互联网的金融基础设施层。监管清晰度也有所提高。《Genius法案》已于上月签署成为法律，创建了一个稳定币框架，加强了以太坊在数字支付中的作用。《Clarity法案》确认ETH为数字商品，正在参议院推进。这些共同构成了朝着更广泛机构采用迈出的重要步伐。简单来说，规则正在赶上现实。我们将ETH视为稀缺的生产性国库资产。它能产生收益。我们相信随着活动迁移到链上，它将捕获更多价值。我们的优先事项是扩大ETH头寸、优化质押收益并保持强大的流动性资产负债表。我们的目标不仅仅是购买ETH。而是实现每股长期价值的增长。这意味着以审慎的步伐扩大头寸，在价值主张具有吸引力时部署资本，以及在我们认为高于净资产价值的价格发行股票。虽然我们没有实施股票回购计划，但如果我们的股票以显著折价交易，我们未来会考虑实施回购计划。即使这需要重新配置ETH持仓。我们还因持有WhiteFiber的大量股权而与众不同，WhiteFiber本身也是一家有价值的上市公司。随着时间的推移，该股权提供了一个独特的战略灵活性来源，如果合适，可以变现以非稀释方式扩大我们的ETH头寸。我们打算遵循Michael Saylor的策略，目标是随着时间的推移推动股价相对于净资产价值实现显著溢价。因此，我们正在探索资本市场替代方案，以非稀释方式筹集更多资金购买额外ETH。值得注意的是，我们2025年6月的发行定价为每股2美元，随后交易价格显著上涨，并且仍远高于该股价。展望未来，我们预计通过运营现金流、机会性市场准入以及在适当情况下符合股东利益的其他资本来源，继续扩大ETH头寸。为支持这种灵活性，我们已在即将提交的委托书中提议增加授权股份数量。这与任何即时融资计划无关。而是确保我们拥有以纪律严明且符合股东利益的方式执行ETH国库战略的工具。我们请您投票并寄回委托书。Bit Digital的定位不仅仅是ETH持有者。我们是一个通过收益、战略资本配置和WhiteFiber股权灵活性实现价值复利的平台。我们相信这些优势使我们能够独特地在长期内实现每股价值的持续增长。接下来，我们将开放提问环节。提醒一下，除了已披露的信息外，我们不会回答与WhiteFiber业务相关的问题。接线员？
Operator
谢谢。如果您想提问，请按星号1。请确保您的静音功能已关闭，以便您的信号能传送到我们的设备。再次提醒，如果您想提问，请按星号1。第一个问题将来自Clear Street的Brian Dobson。
Brian Dobson
您好。非常感谢。早上好，感谢您回答我的问题。国债业务模式确实增长迅速，比特币国债策略等模式也获得了大量关注。但以太坊质押能为投资者带来实际回报。您能否谈谈机构投资者对以太坊质押日益增长的接受度？您如何看待这一业务模式随时间的发展？
Sam Tabar
当然。这个问题可以从很多角度来回答。首先，我们认为积累ETH是相当明智的举措，我们很高兴看到其他公司也采用这一策略。采用这一策略的公司越多，以太坊价格就越高。我们对此感到非常高兴。我们不认为这是纯粹的竞争，更像是合作与竞争的混合体。更广泛的采用有助于验证这一资产，对所有已经参与的各方都有利。我们质押ETH已经很久了。我们不仅仅是持有它，多年来我们一直在积极质押ETH并产生收益。正如您提到的，我们的策略是通过生产性国库来复合价值，而不仅仅是建立静态的ETH头寸。可能也值得提醒的是，我们确实持有WhiteFiber的大量股份，这一持股为我们提供了独特的非稀释性资本潜在来源，我们可能会利用它来逐步增加我们的ETH持仓。因此，我们处于非常独特的地位。我们一直在讨论以太坊，以及相比比特币，它如何成为一种生产性国库资产，因为它能产生收益。值得注意的是，ETF（尽管正在讨论）可能甚至没有能力捕获收益。这就是为什么这些ETH国库策略受欢迎的原因之一，因为人们可以通过购买持有ETH的上市公司来获得质押经济收益。这在过去是难以实现的。希望这能部分回答您的问题。
Brian Dobson
是的。这当然回答了问题。非常感谢您提供的详细信息。
Operator
下一个问题将来自Noble Capital的Joe Gomes。
Joe Gomes
谢谢。早上好。
Sam Tabar
嗨，Joe。能听到我说话吗？
Joe Gomes
是的，我能听到。只是想澄清一点。首先，Eric，我不太确定我是否听清楚了。我只是想确认一下。关于G&A，我确实看到专业咨询费用显著增加，股权薪酬也是如此，这推动整体G&A从第一季度的820万美元上升至1970万美元。您是说这些咨询费用和股权薪酬将恢复到正常水平，使得未来的G&A回到大约800万到1000万美元的水平，还是未来会维持较高水平？
Eric Wong
是的。我们确实认为这是一次性的、暂时的激增。很大一部分与我们收购Innovium作为团队里程碑相关，这部分大约是550万美元。其他一些咨询费用则与IPO费用相关。这些都将是WhiteFiber相关的支出。因此，展望未来，Bit Digital本身的G&A将大幅下降。
Sam Tabar
是的。我想补充一下。关于未来成本结构的问题，以及WhiteFiber分离后成本结构将如何变化。正如Eric所说，独立运营的Bit Digital成本结构将比我们在合并报表中看到的要精简得多。与WhiteFiber相关的大部分资本支出和G&A将不再适用。因此，我们将以更简单、更精简的运营模式运作：更少的业务线、更少的人员和更低的基础设施支出。这种简化正是ETH国库策略可扩展性的部分原因。展望未来，我们预计公司费用将呈下降趋势，而ETH质押利润率将在我们的盈利能力中发挥更大作用。第二季度的G&A也包含大量一次性和非经常性项目，正如Eric所指出的。因此，成本结构并非简单地将部分G&A分配给WhiteFiber、部分分配给Bit Digital就能得出的数字。
Joe Gomes
好的。我只是想发表一下评论。Sam，我不太理解为什么你们不想讨论WhiteFiber。我的意思是，你们仍然拥有其70%的股份。虽然数字不会被合并报表，但这是整个价值故事的重要组成部分。仅仅说你们不打算讨论它，对我来说不太合理。我只是提出这一点，但感谢你们关于G&A的回答。
Sam Tabar
好的，让我就您的评论发表一下看法。WhiteFiber是一家独立的运营公司，这也是我们进行IPO的初衷。因此，我们必须将其视为相对独立的实体——独立的电话会议、独立的网站和独立的团队。我可以确认，目前我们确实持有WhiteFiber约71.5%至74.3%的股份，具体比例取决于承销商期权，这些股份受六个月的锁定期限制。我想说明的是，我们将这部分持股视为Bit Digital的战略和财务资产。随着时间的推移，我们计划以非常审慎和机会主义的方式逐步减持这部分头寸。这意味着在适当时机变现股份，要么用于再投资我们的ETH战略，要么为股东创造价值。我们并未承诺具体的时间表，但我们确实认为完全分离是未来的长期发展方向。不过，如果未来有相关问题，我们可能会为WhiteFiber举办类似形式的会议。如果这次电话会议讨论的是WhiteFiber而非Bit Digital，将会造成很大混淆，我认为这也会违背保持两家公司独立性的初衷。因为ETH国库策略和数字基础设施业务是截然不同的叙事——不同的受众、不同的故事和不同的运营模式。而这正是我们进行此次IPO的主要原因之一。因此，我认为WhiteFiber值得拥有自己的形式、自己的电话会议等等。希望您能理解。
Joe Gomes
我明白了。谢谢。
Operator
下一个问题来自B. Riley Securities的Nick Giles。
Nick Giles
好的。谢谢主持人。大家早上好。我想接着问一下，除了购买ETH之外，你们还有哪些其他方式可以支持整个以太坊生态系统？是否考虑建立合作伙伴关系？另外，随着国库策略领域的竞争日益激烈，你们计划如何营销这个平台及其整体贡献？非常感谢。
Sam Tabar
是的。我认为我们在ETH国库策略方面一直受到一些限制，因为我们正在进行WhiteFiber IPO的过程中处于强制静默期。这个阶段终于慢慢过去了。当我提到我们的ETH国库策略要重启时，我是认真的。现在IPO已经完成，你们会看到我们更频繁地出现在市场上，重新夺回市场份额。我们是业内最早实施这种策略的公司，相比其他任何ETH国库策略都更早，因此我们有能力和意愿重新获得市场份额。我们已经在行动了。我们有相关计划。但你说得对，竞争的一部分就是要主导叙事。现在市场上确实有几家公司，我们都在争夺市场份额。当然，与此同时，你必须大量购买ETH。我们有购买大量ETH的计划，也有获取市场份额的计划。这肯定是我们将要执行的策略。由于这次IPO，我们确实需要追赶一些进度。坦白说，IPO是一个非常繁重的任务。更不用说我们必须遵守的强制静默期。不能谈论以太坊和我们的国库策略，就像嘴上贴了胶带一样令人沮丧，但那个章节、那个时代终于过去了。
Nick Giles
感谢这些细节和背景信息。我的下一个问题是关于你提到的《天才法案》，这个法案显然对这个领域具有变革性意义。你认为监管框架接下来应该或可能朝着什么方向发展？
Sam Tabar
我认为监管框架肯定会支持所有加密货币相关事务。提醒一下，曾经有一个时期，加里·根斯勒担任美国证券交易委员会主席。那个时代终于过去了。我们现在有一个对加密货币非常友好的SEC。几乎每隔一天，就会有对这项新技术非常友好的积极声明或规则解释。所以我们对此感到非常高兴。在国会层面，正如你提到的，我们看到了《天才法案》和《清晰法案》。这显然，抱歉，提供了很多清晰度和规则。而这些规则和清晰度在过去是不存在的。在过去，加里·根斯勒主席时代，根本没有规则。如果你做了任何事情，那些在以太坊生态系统上构建的可怜程序员们就会面临监管战争。我有一些朋友当时不确定是否应该在以太坊上构建，因为他们不想进监狱，因为他们根本不知道规则是什么。今天是一个完全不同的时代。而这个时代我们才刚刚开始大约七个月。所以，我们还有很长的路要走。人们也开始理解以太坊的价值，为什么以太坊在技术上比其母币比特币更具优势。它有智能合约。它可以重写整个金融系统。我们看到像摩根大通这样的机构也开始倾向于以太坊生态系统，因为它具有绝对价值。特别是如果他们希望以更少摩擦的方式重建其基础设施、后台和中台。我无法想象前台会想要拥抱以太坊，因为这对他们来说有点存在主义威胁。但他们将从后台开始，看看以太坊如何替代它。所以，就《清晰法案》而言，这是一个非常好的时机。抱歉，是《天才法案》。它为稳定币提供了很多规则清晰度。并且它接受稳定币作为正式的支付处理器。所以你会看到很多发行方构建自己的稳定币。PayPal已经这样做了。你会看到其他发行方和其他公司拥有自己的稳定币。记住，超过50%的稳定币是建立在以太坊上的。这是一个蓝筹生态系统。人们开始意识到这一点并觉醒。我对比特币非常看好。我认为比特币的主要竞争对手是黄金市场。黄金是简单的价值储存手段。比特币也是简单的价值储存手段。但是，坦率地说，如果比特币和以太坊同时出现。比特币有先发优势，如果比特币和以太坊在同一天被发明。我不认为人们会谈论比特币。它根本没有以太坊拥有的技术。这就是为什么你现在看到很多ETH国库策略的成功。它有收益。它有基本价值。它有技术。它是可编程的。它可以重写整个金融系统。比特币不能。比特币只是黄金的替代品。
Nick Giles
Sam，我非常感谢你的观点。那么，继续祝你好运。
Sam Tabar
谢谢。我的意思是，市场，我认为我不需要运气，因为市场现在正在为自己说话。而且，你知道，出售我们资产负债表上的比特币并购买以太坊是一笔很棒的交易。
Operator
接下来我们将接受来自H.C. Wainwright参与者的下一个问题。请也提供您的姓名。谢谢。
Kevin Dede
哦，嗨，Sam。我是Kevin。嘿，Kevin。好久不见。是的。你能听清楚我吗？很好。嗨，Eric。Cam。谢谢。谢谢让我加入这里。你知道，我希望你不介意多谈一点，Sam，请谈谈你对比特币挖矿的想法。我了解到你们目前有1.2 exahash的算力，大约700 petahash将在7月及未来S21部署中上线。我只是想知道，你能否给我们一些提示，说明矿机设备的老化情况，以及随着新设备上线，你如何看待逐步淘汰旧有设备，以及对于Bit Digital的比特币算力，至少在短期内（我完全理解这不是长期战略举措）你建议我们考虑什么。
Sam Tabar
是的。我的意思是，看吧。没错。我们正在逐步关闭比特币挖矿业务。这是我们向以太坊战略转型的一部分。我们不再投资新机器。随着时间的推移，我们确实预计活跃算力收入会下降，因为托管合同到期，旧机器变得无利可图。正如你提到的，我们最近部署了一批高效的S21+设备，这将在我们逐步关闭业务的同时帮助维持正利润率。我们的策略是继续运营矿机群，只要在单台设备基础上仍能盈利。如前所述，如果有机会出售这项业务，我们很乐意评估。但如果没有这种机会，计划就是让业务以最大化现金流和最小化干扰的方式逐步退出。我想你谈到了当前矿机群的效率以及截至6月的趋势。我们的矿机群效率约为每太哈希25.1焦耳。自季度末以来有所改善。如前所述，我们还部署了2,130台S21+矿机，并计划在未来几周内再部署1,445台。一旦这些设备上线，我们预计矿机群效率将改善至约每太哈希23.3焦耳。抱歉。如前所述，正如你们可以猜到的那样，随着时间的推移，随着旧型号逐步淘汰，我们预计矿机群效率将落在每太哈希17.5至23.5焦耳的范围内。而且，看吧，你知道，随着我们逐步关闭挖矿业务并淘汰旧设备，我们确实预计总矿机群算力将逐渐下降。短期内，S21+的部署将增加约370拍哈希的容量。所以会达到1.6到1.8的范围。但随着旧合同到期，我们转向仅运行最高效的矿机群，即S21和S19k Pro，总算力将下降，而利润率应该会改善。我不知道。我不确定你是否在问我们是否应该继续投资挖矿设备，即使我们的利润率仍然是正的？不，我们只是认为，如果我们将所有资本重新配置到我们的ETH国库策略中，资本配置会更有利可图。
Kevin Dede
是的。不。不。这一点很清楚，Sam。毫无疑问。只是感谢你帮助我们理解你对算力趋势的看法。所以如果你能在模型中把握这一点，你还提到了减少基础设施和人员，我想知道你是否可以详细介绍一下人员情况。也许我们可以大致了解SG&A会在什么水平触底。
Sam Tabar
是的。当然。我的意思是，未来的G&A肯定会少得多，因为大部分G&A都集中在WhiteFiber的人员方面。我认为Eric对此有更详细的了解。Eric，你还记得有多少人会转移到WhiteFiber，有多少人会留在Bit Digital吗？
Eric Wong
我认为目前WhiteFiber可能会接收大约70%的人员。虽然存在一些重叠和整合，并且有一个过渡期，但Bit Digital应该会保持相当精简的架构。Kevin，你可以查看WhiteFiber的S1文件，他们可能会从WhiteFiber中扣除那部分，但这会影响到Bit Digital的一般及行政费用。
Kevin Dede
好的。好主意。谢谢。Sam，关于高管办公室的安排我有点不太清楚。我理解你们将分别运营两家公司。能否简单介绍一下谁负责什么以及各自的职责范围？
Sam Tabar
是的，完全正确。正如您所记得的，去年秋天我们收购了Innovium，一家数据中心运营商。该团队拥有大约二十年建设绿地项目和改造三级数据中心的经验。这是我们收购他们的主要原因之一。他们一直在改造那些与三级数据中心毫无关系的旧设施，并将其转化为三级数据中心。他们一直为亚马逊和微软等其他超大规模云服务商提供此类服务，并在Innovium旗下延续这一业绩记录。去年秋天我们以约4600万美元收购了他们。因此，该团队非常完整，由Billy Krassakopoulos领导，他仍然是Innovium的CEO，现已转入WhiteFiber。对于数据中心团队来说没有任何变化。日常运营一直非常独立，与Bit Digital的业务毫无关联。我们还有一个云团队，由Ben Lampson领导，我们是从另一家知名Neocloud（实际上是历史上第一家Neocloud）聘请来的，他是那里的第一位业务发展负责人。因此，云业务和数据中心业务都归属于WhiteFiber。实际上，即使在IPO之前，它们就一直属于WhiteFiber。所以它们在运营上与我们在Bit Digital方面的人员非常不同。除了两三个人（今天电话会议上的几位）之外，没有任何重叠。我自己、Cameron和Eric。例如，我们将深度参与两家公司的关系维护部分。Eric当然会深度参与财务分配和战略讨论，我也会在云业务和数据中心业务之间的资本分配方面发挥作用。但在日常运营方面，这是非常独立的。我永远无法告诉Billy的施工团队如何建设三级数据中心。他们已经从事这项工作二十年了。因此，我、Cameron或Eric介入其中是不合适的。但是，云团队和数据中心团队从第一天起就在运营上与Bit Digital非常分离。尤其是在这次IPO之后，它们继续保持这种状态。唯一的重叠是电话会议上的这些人。从战略角度、投资者关系角度和财务分配角度来看。
Kevin Dede
谢谢，Sam。如果可以的话，我最后再问一个问题。我想知道您能否就您对以太坊的处理方式给我们一些见解。您将ETH质押给了谁？他们向您收取多少管理费？您对长期运行自己的节点有什么更长远的考虑？您是如何考虑这个问题的？
Eric Wong
是的。我们与Fireblocks合作，将其作为我们的托管方，并通过Figment的帮助在Fireblocks上进行原生质押。此外，我们还通过Lido进行流动性质押。我们正在与Lido合作。这些都是我们一直在合作的各种合作伙伴。原生质押能带来约3%的收益率。流动性质押的收益率也会稍高一些，而成本方面，我想说，就息税前利润率而言，应该低于10%。
Kevin Dede
Eric，你对此未来有何考虑？你认为你们可能会将部分验证节点运营转为内部操作吗？
Eric Wong
我们确实在这方面进行过研发，但就目前而言，与这些机构供应商和合作伙伴合作，他们一直做得很好，为我们提供了很多清晰度、支持、报告以及合规等方面的帮助。所以我认为，在短期或中期内，我们仍将继续使用这些合作伙伴。
Kevin Dede
非常好。谢谢各位。感谢你们回答我的问题。非常感谢。祝贺你们最近成功应对了所有挑战。
Sam Tabar
谢谢。关于为什么我们不能过多评论WhiteFiber，这是一个重要问题。值得一提的是，WhiteFiber的静默期将于8月31日结束。所以这也是我们暂时不能过多评论WhiteFiber的另一个原因。
Operator
问答环节到此结束。现在我将会议交还给你们。
Sam Tabar
非常感谢各位女士们、先生们今天抽出时间。我们期待下一次电话会议。我们正在非常努力地执行这一愿景。要知道，罗马不是一天建成的，非常感谢你们的耐心。我们的目标是实现股东价值最大化。感谢你们的支持，我们下次电话会议再见。谢谢。
Operator
谢谢。今天的会议到此结束。非常感谢各位的参与。祝您有美好的一天。