Operator
请稍候。大家好，欢迎参加Bit Digital, Inc. 2024财年业绩电话会议。早上好、下午好、晚上好，具体问候取决于您所在的时区。感谢各位的参与。我们正在给与会者一些额外时间接入电话，感谢您的耐心等待。在等待期间，请注意本次电话会议中，所有参与者线路将处于只听模式。管理层更新发言后，我们将开放问答环节。届时如有问题，只需在电话键盘上按星号键加1。另外提醒一下，今天的会议正在录音。现在我将会议交给主持人，Bit Digital, Inc.投资者关系主管Cameron Schnier。Cameron，请开始发言。谢谢。早上好，欢迎参加Bit Digital, Inc. 2024年业绩电话会议。今天参加会议的有首席执行官Sam Tabar和首席财务官Erke Huang。在开始之前，我想提醒所有与会者，我们今天将发表的一些声明属于前瞻性陈述。这些事项涉及可能导致我们的实际结果与这些声明中预测结果存在重大差异的风险和不确定性。因此，我建议您参考今天的10-K文件以及我们向SEC提交的其他文件。我们今天的评论也可能包括非GAAP财务指标。更多详细信息以及与最直接可比的GAAP财务指标的调节表可在我们网站上的10-K文件中找到。在准备好的发言后，我们将开放电话会议进行问答。介绍完这些事项后，我将把电话会议交给Sam来讨论我们的业绩表现。Sam？
Sam Tabar
感谢Cameron。女士们、先生们，感谢大家今天参加我们的电话会议。今天，我将回顾我们2024年的业绩，重点介绍这个转型之年的关键里程碑，并深入阐述Bit Digital, Inc.在扩展高性能计算业务过程中的战略方向。2024年对Bit Digital, Inc.来说是辉煌的一年。收入呈指数级增长，增幅达141%，利润率扩大，调整后EBITDA达到7300万美元。这主要得益于我们HPC业务的快速增长，该业务于2024年起步时仅有一家客户，而到今年1月初，我们已拥有超过20家客户。HPC收入占全年收入的40%以上，占第四季度收入的一半以上。Enovum收购是一次重大飞跃。此次收购垂直整合了我们的数据中心运营，增加了强大的客户基础，并引入了一支经验丰富的团队。这支团队为我们扩展基础设施业务提供了巨大优势。我们还完善了组织架构。人员招聘重点放在经验丰富的价值创造者上，他们都专注于数据中心运营或云服务。这些业务不能仅仅靠资本投入；你需要合适的人才。我们现在拥有领导这两个部门的专业团队。今天有很多内容要讨论。我将逐一介绍业务的各个部分，然后Erke将带大家了解财务状况，之后我们将开放问答环节。首先，从我们的云服务业务开始。随着我们扩展AI基础设施，最近推出了WhiteFiber——我们新的HPC平台，它整合了GPU云服务和数据中心运营。作为这一演进的一部分，我们更新了分部报告，以更好地反映我们的业务结构。之前被称为高性能计算服务的部分，现在归类为HPC，这是我们整个WhiteFiber业务的统称。云服务代表我们的GPU云平台，而托管服务则包括我们从Enovum获得的数据中心业务。云服务在2023年尚不存在，到2024年下半年已成为我们收入贡献最大的业务，在2024年第四季度产生了1300万美元的收入。该分部在第四季度贡献了总收入的50%和毛利润的64%。第四季度毛利润略有收缩，因为我们在收入产生之前增加了新的GPU并租赁了额外的数据中心容量。我们认为这是暂时的；我们预计利润率将随着时间的推移恢复正常。一个关键因素是GPU租赁费用，特别是2024年初的H100售后回租，这占该分部收入成本的70%。这是一种独特的结构，反映了我们当时的风险承受能力。展望未来，随着我们拥有更多GPU或部署更传统的融资结构，我们预计利润率将扩大。目前，我们在WhiteFiber的云服务板块拥有九家活跃客户。大多数客户运行个位数的服务器，年化收入或ARR低于100万美元，但大多数是在过去几个月内赢得的。这与我们逐步引入客户并随时间扩展部署的策略相一致。我们乐于从较小的初始部署开始，以建立信任、展示性能，并在关系发展后扩大合同规模。本月晚些时候，当与DNA Fund的H200合同开始产生收入时，我们的云服务运行率将达到约7200万美元。合同收入产生推迟了一个月，因为我们在上线前确保了完全的可靠性，这一决定是刻意做出的，以优先考虑客户体验和长期满意度。此外，我们预计在6月底部署512个B200 GPU给我们的锚定客户时，将有1500万美元的ARR开始产生。另外，我们收到了首批512个D200 GPU，这些GPU正在冰岛部署。我们预计该集群将在4月上线，并计划通过第三方平台以按需池的形式提供这些GPU。这将是一个过渡步骤，因为我们正在内部开发自己的按需平台。虽然我们看到对预留B200合同的强劲需求，但我们相信按需部署能有效提前收入并缩短投资回收期。根据当前市场动态，该集群可能产生约2500万美元的额外ARR。我们还有大约113台H200服务器或908个GPU正在配置中，我们正在评估这些设备的预留合同选项。举例来说，按每小时2美元计算，一旦签订合同，这又是1600万美元的ARR。总体而言，我们的客户渠道保持强劲且充满活力。对B200的需求正在激增。此外，自Deep Seek以来，我们看到对H100和H200的热情重新高涨，因为可以用更少的资源做更多的事。我们持续与新潜在客户接触，需求持续超过供应。虽然我们看到显著的增长机会，但我们正采取审慎的GPU采购方法，谨慎管理资本部署以避免库存过剩风险。我们的重点是以与客户信任相匹配的速度增长，确保随着关系加深，我们相应扩展部署。我们还投资于顶级技术人才，以构建稳健的软件驱动基础设施，提升性能、可靠性和可扩展性。客户不仅需要访问GPU；他们需要一个值得信赖的高性能平台，确保无缝部署和最大性能。我们投资于这一技术层以提供这些，这是一个关键的差异化因素，帮助我们推动客户信任、留存和长期增长。此外，与全球第三大云游戏提供商Boosteroid的合作，我们继续扩大合作伙伴关系。目前，我们签订了不到500个GPU的合同，在五年期内代表约160万美元的年收入。我们正在最终确定一项部署额外700个GPU的协议，如果完成，将为Boosteroid产生额外的240万美元年收入。我们预计部署节奏将在2025年全年加速。我们的GPU采购策略是在增长和风险之间取得平衡。我们专注于扩展客户部署和扩大GPU容量以满足不断增长的需求。几个正在进行的商机规模巨大，合同代表九位数的年收入和三四年的锁定条款。执行这些合同需要合适的融资结构，我们正在积极评估租赁融资和其他资本效率高的选项。我们坚定地参与蓝筹交易的竞争。随着我们的AI计算能力增长，我们的重点仍然是执行、效率和客户关系。WhiteFiber正在快速扩展，我们相信我们有能力成为AI基础设施领域的领导者。转向WhiteFiber的托管服务分部，这项业务是随着我们2024年10月收购Enovum而建立的，标志着我们作为HPC平台发展的重要一步。收购前，我们没有托管业务。现在我们运营着一个三级数据中心，拥有完整的客户名单，目前有14家活跃客户。我们增加了经常性收入流并扩展了专业知识。除了其直接贡献外，Enovum为未来增长提供了可扩展的基础，由经验丰富的团队和非常强大的开发渠道支持。Enovum收购是一个持续带来回报的礼物。自完成收购以来，我们迅速行动，扩大托管容量并确保战略客户协议。第四季度，我们以约2300万美元收购了Montreal 2，这是蒙特利尔一个16万平方英尺的工业场地，作为我们计划到2025年扩展到32兆瓦的一部分。Montreal 2正在开发成一个5兆瓦的三级数据中心，预计于2025年中上线。该设施将100%由可再生水电供电，并采用直接芯片液冷技术。该场地为加速我们的开发渠道提供了关键优势。该物业非常适合改造，并包括可转移的HVAC基础设施，使我们能够降低成本并更快地使容量上线。这是我们增长战略的核心原则。我们仍预计以约1900万美元完成改造。我们还在努力获得成本效益高的抵押贷款融资，以非稀释性方式支持建设。我们计划在稍后日期公布Montreal 2的客户。2月，我们宣布与一家领先的AI硬件创新者签订多年托管协议。该客户是Cerebras，全球最快的推理LLM处理器制造商。Cerebras正在北美推出六个新的数据中心站点，并选择我们作为其首个加拿大数据中心的合作伙伴。该协议是对我们托管战略的重大认可，强化了我们为行业领导者提供高性能定制基础设施的能力。根据该合同，我们将在五年期内提供5兆瓦的定制高密度托管容量。开发地点已选定，我们正在最终确定场地的合法所有权。一旦该过程完成，我们将正式公布地点。我们预计合同将于2025年中开始。Cerebras正在开创晶圆级技术，为世界上一些最大、最复杂的AI工作负载提供超快的AI基础设施。他们与我们的部署将是加拿大首例，将AI计算访问扩展到企业、研究机构和政府实体。此部署需要高度定制的高密度解决方案，验证了我们为具有独特技术要求的下一代AI工作流设计基础设施的能力。除了此次初始部署，我们看到随着Cerebras继续扩展其基础设施，未来有巨大的扩展潜力。他们的快速增长反映了对高密度AI优化托管日益增长的需求。我们满足其高度专业化需求的能力突显了我们平台的实力和适应性。我们非常兴奋能支持他们下一阶段的发展。如前所述，我们深入参与蓝筹交易的竞争，这就是一个典型的例子。请继续关注更多信息。除了Montreal 2，我们的开发渠道已显著扩大，现在总计510兆瓦，包括156兆瓦的独家意向书。这包括加拿大和美国的地点，有六个地点处于独家意向书状态，范围从8兆瓦到100兆瓦。渠道扩张的主要驱动力是美国地点的增加。我们最近将一个美国地点纳入意向书，这可能重新定义我们的数据中心平台。如果开发，它可能是我们迄今为止最大的项目，显著扩大我们的规模和市场地位。即使有计划的容量扩张，我们继续收到超出当前容纳能力的客户需求。这突显了对额外高性能数据中心空间的迫切需求，并强化了我们优先考虑执行速度和客户一致性的方法。大家都知道当前正在进行的关税战。我们正在监测和评估它们对我们数据中心建设的潜在影响。许多关键组件，如发电机、HVAC系统和电气基础设施，是从美国、加拿大和墨西哥进口的，新关税可能会增加建设成本。我们正在评估缓解潜在上涨的策略，包括多元化供应链和优化采购。同时监测这些关税政策是否、如何以及何时实施。展望未来，我们相信推理将是长期AI计算需求的最大驱动力，我们正在定位我们的数据中心以捕捉这一转变。战略上，我们正在大都市区开发，我们预计随着时间的推移将吸引最广泛的客户。这确保我们能够满足寻求低延迟、高性能AI基础设施的企业、政府和研究机构的需求。转向我们的比特币挖矿业务，我们仍然专注于维持成本效益高且优化的矿机群，而不是为了扩张而增加算力。挖矿占2024年收入的54%，低于2023年的98%，因为我们优先投资于HPC。尽管如此，挖矿仍然是我们业务的重要组成部分，我们正在采取有针对性的措施来提高效率和降低成本。我们活跃的挖矿矿机群目前约为1.6 exahash，效率约为每terahash 25至26焦耳。我们现在已完全退出所有索赔设施，并在新的托管站点用更高效的矿机更新我们的矿机群。为替代失去的部署容量，我们获得了30兆瓦的新托管，其中19兆瓦与Core Scientific合作，11兆瓦与Luna合作。11兆瓦站点部署了1800台重新部署的K-Pros和约1400台S21和S21+设备。19兆瓦站点将支持一些重新部署的资产以及3800台S21+矿机，为我们的矿机群增加820 petahash。迄今为止，我们已部署了941台S21矿机和500台S21+设备，提高了整体矿机群效率。这些升级预计将在5月前将我们的运营算力提升至约2.5 exahash，预计效率将提升至每terahash约22焦耳。要达到3 exahash，需要获得额外的6.6兆瓦托管并收购约1800台S21+矿机。电力可从多个来源获得，我们正在积极评估最佳前进路径。我们的战略保持不变。我们不会为挖矿分配大量增长资本。相反，我们正在构建业务以资本效率高的方式维持比特币敞口，专注于矿机群优化和成本降低，同时保持对资本部署的审慎态度。挖矿仍然是我们投资组合的一部分，但我们的投资重点仍然是扩展我们的HPC业务。现在我将把话筒交给Erke，他将讨论我们的财务业绩。谢谢，Sam。
Erke Huang
现在我将讨论我们2024年的财务业绩。需要说明的是，我们已完成向国内发行人身份的过渡，并于今天上午向美国证券交易委员会提交了首份10-K表格。全年总收入为1.08亿美元，较2023年增长141%。所有业务线的收入均实现增长。比特币挖矿收入为5,860万美元，同比增长32%。由于网络难度增加和4月份的减半事件，我们的比特币产量下降37%至950枚比特币。然而，比特币价格上涨和算力增加推动了整体收入增长。以太坊质押收入在2024年翻倍以上增长至180万美元，全年我们获得了约566枚以太坊的质押奖励。云服务在运营第一年（自2024年1月开始产生收入）创造了4,570万美元收入。通过Enovum收购的托管服务从10月12日至年底贡献了140万美元收入。不包括折旧和摊销的总收入成本为6,240万美元，而去年同期为2,960万美元。这一增长主要由于更大的矿机规模、更高的网络难度以及云服务和托管业务的启动。云服务成本为1,950万美元，其中1,360万美元来自H100服务器租赁费用。毛利润为4,570万美元，较2023年增长近三倍。毛利率扩大约500个基点至42.3%，这主要得益于云服务和托管收入的贡献，抵消了因区块奖励减少和网络难度增加导致的挖矿利润率下降。一般及行政费用为4,150万美元，高于去年的2,770万美元。增长主要源于更高的薪酬和专业服务费用。其中大部分费用与Enovum收购相关，预计不会重复发生。折旧和摊销为3,230万美元，而2023年为1,440万美元，反映了矿机和GPU规模的扩大。2024年调整后EBITDA为7,300万美元，而2023年为1,240万美元。2024年调整后EBITDA包括5,570万美元的数字资产收益，主要为未实现收益。2024年GAAP每股收益为0.19美元（完全稀释后），而2023年每股亏损0.16美元。转向资产负债表，截至2024年12月31日，我们持有约9,890万美元现金及受限现金。数字资产头寸价值约1.614亿美元。总资产为5.38亿美元，股东权益为4.63亿美元。我们仍保持无债务状态，但正在积极为我们的高性能计算业务探索融资方案。2024年资本支出总额为9,400万美元。大部分资本支出在第四季度部署，用于GPU采购和Montreal 2的收购。现在我将把电话交还给Sam进行总结发言。
Sam Tabar
谢谢，Erke。在开放提问环节之前，我想谈谈我们在整个业务中观察到的更广泛趋势。我们正经历对计算基础设施的显著且持续的需求，这超出了我们当前上线的容量。对高性能计算的需求持续扩大，我们相信我们已做好充分准备来把握这一长期趋势。这种需求与更广泛的市场情绪形成鲜明对比，我们看到包括我们自身股票在内的风险资产面临压力。具体对于Bit Digital, Inc.而言，我们的HPC业务规模越大，我们的股票似乎就越像纯粹的比特币矿工股票那样交易，这很荒谬。我们相信我们被严重误解，但时间站在我们这边，最终我们相信我们将获得合理的估值。虽然我们无法控制宏观环境，但我们专注于可控之事：执行我们的战略、扩展我们的基础设施，并为长期价值创造定位我们的业务。我们相信我们正走在正确的道路上。我们模式的一个关键优势是托管和云业务的协同性质。这些业务板块相互补充，服务于AI价值链的不同阶段，具有不同的收益特征和投资回收期。托管提供长期合同收入流，而云服务则提供高利润率、期限较短且灵活性更大的合同。两者共同创造了持久且多元化的现金流，支持可持续增长。从资本配置的角度来看，我们采取了务实的方法来为增长融资。过去，我们曾使用股权发行作为过渡性融资工具，为扩张提供资金，同时评估长期、成本效益更高的资本解决方案。鉴于我们当前的估值，我们认识到发行股权的吸引力明显低于以往。我们的重点是确保替代性融资方案，使我们能够以非稀释性的方式扩张，这种方式更具可持续性。在数据中心方面，我们正在积极寻求商业抵押贷款融资以支持我们的建设。我们在这方面取得了进展，并最终收到了一份有吸引力的条款清单，我们可以在此基础上推进，并在最终确定协议前继续探索最佳条款。对于我们的云服务业务，我们也在探索供应商融资和租赁结构，以优化我们的GPU投资。鉴于AI硬件的快速发展，我们正在构建我们的GPU采购策略，以平衡增长和风险管理。我们看到有吸引力的扩张机会，我们的方法确保我们在保持资本效率的同时保持灵活性。随着我们业务的不断发展，我们正在评估最佳结构以突显各业务线的价值。我们仍然致力于做出推动长期价值创造并定位Bit Digital, Inc.增长的决策。说到这里，我想开放提问环节。请注意，我们数据中心业务负责人Billy Krassakopoulos和WhiteFiber收入主管Ben Lampson也在线上，准备回答一些问题。
Operator
谢谢。如果您想提问，请在电话上按星号1。如果您今天使用免提电话参会，请确保关闭静音功能，以便您的信号能传送到我们的设备。再次提醒，如需提问请按星号1。我们的第一个问题来自Northland Securities的Mike Grondahl。
Mike Grondahl
大家好。谢谢。第一个问题是关于云服务的。Sam，我想您刚才说当前的运行率是6200万美元，并且有一个签约客户将在3月下旬上线。您能透露那个客户的名字吗？这将使运行率达到7200万美元。
Sam Tabar
是的。那是DNA Funds。
Mike Grondahl
好的。然后我想还有512个GPU将在7月1日左右上线，带来1500万美元的年度经常性收入。这将使运行率达到8700万美元。目前还有其他已签约即将上线的项目吗？我想这是第一个问题。除了这个8700万美元之外，还有哪些已签约的项目我们应该了解？
Sam Tabar
实际上，从签约基础来看，我们已经远远超过1亿美元了。我们的WhiteFiber业务包括GPU和数据中心业务。
Mike Grondahl
很好。那么让我问这个问题。您还谈到了建立这个按需池，我想您说这有潜力在签约后带来2500万美元的年度经常性收入。然后还有另一个，我称之为GPU池，有908个GPU，在签约后能带来1600万美元的年度经常性收入。我听得对吗？
Sam Tabar
是的。我想让负责该部门收入的Ben来回答这个问题。Ben？
Ben Lampson
是的。谢谢，Sam。我想澄清这一点。按需服务尚未签约，但它的每小时价格远高于签约费率。所以那个2500万美元的数字是针对4月初上线的B200 GPU的，这是基于这些GPU按需达到满负荷运行时的年度化运行率。我们可能会选择将部分或全部GPU以一年、两年或三年的保留合同出售，因为这样可以长期降低风险。但在短期内，我们预计需求会非常高，可能会选择保持按需模式以获得更高的每小时价格。
Mike Grondahl
明白了。那么这2500万美元和1600万美元，您认为它们会在未来一两个季度或三个季度内产生收入吗？我们应该如何考虑它们对8700万美元的贡献或增加？大概的时间表。
Ben Lampson
是的。我们预计B200 GPU将在4月开始产生收入。至于H200 GPU，我想谨慎给出具体日期，因为这些GPU涉及一些产品开发和技术进步的研发工作。我们正在围绕一些很酷的东西进行研发。因此，我不想给出它们何时开始产生收入的硬性日期。但我们会在今年晚些时候的产品路线图中讨论相关内容。
Mike Grondahl
好的。明白了。还有一个问题。关于托管或数据中心业务，我好像没听到第四季度的收入数据。拿到这个数字后，能否像我们讨论云服务业务那样，详细说明一下已签约的情况以及2025年将如何逐步推进？
Sam Tabar
是的。我们线上有比利，他负责我们的托管数据中心部门。
Cameron Schnier
我是卡梅伦。让我先回答第一个问题。迈克，我们确认的托管收入是140万美元，但这是从收购之日起计算的。所以，你可以将其年化，对于蒙特利尔1号数据中心来说，在新的产能上线之前，这将是主要的运行速率。
Mike Grondahl
明白了。我记得你们提到过Cerebras即将上线，这相当于1000万美元的运行速率。今天我们还应该考虑其他因素吗？
Cameron Schnier
我认为我们除了说明它是5兆瓦之外，没有具体说明其运行速率，你可以根据市场费率进行推算。明白了。只是说这些是可以接受的。
Mike Grondahl
好的。目前数据中心方面只需要考虑这一个因素。
Cameron Schnier
另外，蒙特利尔2号数据中心，这是一个我们尚未公布的独立客户，也将在2025年中开始运营。除此之外，还有计划在下半年部署的项目，这些将在今年晚些时候上线。
Mike Grondahl
明白了。好的。谢谢。
Operator
下一个问题来自B. Riley的尼克·贾尔斯。
Nick Giles
谢谢主持人。大家早上好。各位，祝贺你们迄今为止取得的进展。我的第一个问题是，你们提到有一个100兆瓦的站点已签署意向书，这显然具有变革性意义。所以我想了解更多关于这个产能何时可以上线的信息。该站点是否有现有的电力基础设施？另外，是否需要更大的锚定租户？我们应该如何看待客户组合？非常感谢。
Sam Tabar
好的。我很乐意初步回答这个问题。不过，比利，你想不想就这个问题提供一些更深入的背景信息？
Billy Krassakopoulos
所以我们在美国已经确定了一个地点，目前我们已签署意向书。该地点目前有24兆瓦的电力供应，并且有一条非常简单的路径可以在60到90天内将电力容量翻倍至48兆瓦。此外，我们正在与电力供应商讨论，计划在2025年底前再获得100兆瓦的电力。
Nick Giles
明白了。比利，这非常有帮助。那么也许就这个问题再跟进一下。这其中有多少会包含在你们156兆瓦的容量中？
Billy Krassakopoulos
目前这大约占其中的90%。
Nick Giles
明白了。好的。这非常有帮助。我的下一个问题是关于一些GPU合同的。在这些较小的六到十二个月合同中，包含了什么样的延期选项？我的意思是，我们是否应该认为所有这些客户都非常有可能进一步扩展，还是说有些客户可能会退出，而你们计划填补这些容量？我只是想更好地了解GPU利用率的情况。
Sam Tabar
当然。这对本来说是个很好的问题。
Ben Lampson
是的。我的意思是，对于这些客户，大多数情况下，我们期望他们既会增加使用的GPU数量，也会延长使用期限。你知道，我们在这个行业普遍看到，客户，尤其是早期阶段的公司，更喜欢从较短的部署开始，因为他们需要适应新的供应商。当我们通过这些较短的部署期限展示和证明我们的能力后，他们最终会续签更长和/或更大的合同。
Nick Giles
非常有帮助。各位，我现在先交回提问权，但请继续努力。
Sam Tabar
谢谢。
Operator
下一个问题来自Craig Hallum的George Sutton。
George Sutton
谢谢。你们面前有着令人印象深刻的一系列机遇。那么首先，关于你们正在推进的更传统的融资结构，这似乎是进一步增长的主要制约因素。能否简单介绍一下这些讨论目前进展如何？
Sam Tabar
关于抵押贷款融资，我想你指的是这个？我不想深入讨论以免影响进展，但我们目前有一份非常有吸引力的条款清单，我们正计划进一步优化条款，但这无疑是一个非常好的开端。如果我们继续推进，这将是获取融资来源最具成本效益的方式，且不会稀释我们的股权，这是正确的。因为，你知道，比特币挖矿无法做到这一点。但数据中心和房地产领域可以轻松实现。因此，我们期待向市场证明我们能够做到这一点。现在我们终于完成了一个流程，获得了一份我们非常满意的条款清单。一旦最终确定，我们将能够公开讨论。
George Sutton
明白了。那么关于Boosteroid，我很好奇能否谈谈决定其部署节奏的因素是什么。
Sam Tabar
存在一些混合因素。他们的GPU需求，以及我们自身的情况，我想，还有我们如何运用资金的考量。我的意思是，我们资产负债表上的可用资金是有限的，因此我们无法在明天就为他们进行2亿美元的部署。所以这是有节制的，但我们看到今年与Boosteroid合作有很多扩展机会，我们预计这一合作将逐步增加。
George Sutton
明白了。然后是一个关于WhiteFiber的问题，想请教Ben。能否简单介绍一下品牌重塑后你们获得的反馈？听起来你们现在可以提供一个按需平台。我之前不知道你们的平台已经具备这个功能。这是本次电话会议上的一点更新吗？
Ben Lampson
是的。让我澄清一下。我们将通过合作伙伴提供按需实例。我们自己的按需平台尚未上线。我不想预测具体时间，但我们正在考虑，肯定是在今年年底或明年初推出我们的按需平台。因此，我们将利用第三方将这些实例纳入按需资源池。关于品牌重塑的反馈，一直非常积极。我们认为我们定位产品的方式得到了很好的接受。你知道，由于缺乏已上线的供应能力，我们面临的需求超过了我们能够捕获的范围，这是一个'香槟问题'。所以我们对今年剩余时间的进展感到非常兴奋。
George Sutton
好的。完美。谢谢各位。
Operator
下一个问题来自H.C. Wainwright的Kevin Dede。
Kevin Dede
嗨，Sam。很高兴和你交谈。感谢邀请我参加。让我呼应George的观点。令人印象深刻的机会阵列。不过，Sam，当我退一步审视时，显然很难全面把握你们所有动态的组成部分，我认为这也是大多数人一直在询问的问题。但除此之外，还有设备问题。我知道你提到了关税，但我想知道的是，第一，你们在采购支持所有这些努力所需的基础设施设备方面有多大的把握？第二，如果你们无法按时交付，Cerebras或蒙特利尔2号的最终租户是否有合同追索权来对合同提出异议？
Sam Tabar
是的。你提到了三件事。我们的故事和业务有很多动态组成部分。我认为有时这既是弱点也是优势，因为我们有很多很棒的事情在发生，所以我们不完全是一个单一业务的纯比特币矿工。我们不是单一业务的马戏团小马。我们在不同战线上做着许多不同的好事。所以有时这个故事和叙述会有点迷失。因此，我们很感激分析师们梳理出所有动态组成部分，并就我们业务发展情况提供良好的报告信息。关于你最初陈述的另一个评论，我想提一下。你的第二个问题，更多是关于融资方面还是运营方面，就关税可能造成的物流中断而言？只是想了解你是从设备采购角度还是融资采购角度来看待这个问题？
Kevin Dede
老实说，Sam，更多是在设备方面。好的。我的意思是，显然，你们看到的所有需求在整个行业、整个北美地区都有呼应。所以问题就在这里，对吧？你们能否采购到？你们在这方面有把握吗？然后就是你们潜在租户的追索权问题。
Sam Tabar
是的。Billy会回答这个问题。但在他回答之前，我想提一下我们收购Enovum及其团队的主要原因之一，就是因为他们整个职业生涯都在做这件事，并建立了物流供应系统和应急计划。所以这些对他们来说都不是第一次经历。这就是为什么对我们来说，不仅仅是收购那个三级数据中心，更重要的是收购团队和渠道，这真的很重要。他们知道自己在做什么。坦率地说，在我们收购他们之前，我们在托管服务方面并不知道该怎么做。我向其他首次尝试的人致敬，但我们就是没有那种勇气，这就是为什么我们收购了那个团队。他们知道自己在做什么。总之，说完这些，我很乐意让Billy来更深入地回答这个问题。
Billy Krassakopoulos
有道理。那么，我们即将上线的两个5兆瓦部署所需的设备已经全部落实。实际上，大部分设备已经交付。还有很大一部分目前正在生产线上，将在未来30到60天内交付。对于2025年剩余部分的设备，我们已经为预计的约20兆瓦设备下了采购订单并支付了定金。因此我们对此非常有信心。目前我们正在为2026年的设备交付下订单，这些设备是场地无关的，比如发电机、暖通空调设备、电池设备等。尽管我们有一些处于独家意向书阶段的场地计划很快敲定，但设备已经预先订购了。回答你的另一个问题，即将在下个季度或第三季度初上线的两个客户没有追索权，因为我们有信心按时交付。我的意思是，我们已经有了设备，确保了场地，施工已经开始，所以如果我们未能达到预期的交付日期，这些客户没有追索权。
Kevin Dede
非常感谢，Billy。Sam，我理解你的意思。在比特币挖矿方面，你稍微暗示了一个3艾哈希的目标。我想知道的是，你为什么要费这个劲呢？这是一个问题。另一个问题是关于Boosteroid的。据我理解，如果我没弄错的话，你是通过租赁空间来托管他们的服务。我想知道，在你与他们合作的过去六个月里，你看到这种定价动态发生了怎样的变化？
Sam Tabar
当然。关于这两个问题，第一个问题是为什么还要费心经营我们的比特币挖矿业务？第二个问题是随着时间的推移，我们与Boosteroid关系中的定价动态变化。是这样吗？
Kevin Dede
是的。是的。不，我理解参与比特币挖矿的原因。我确实理解这一点。但为什么要从2.5或2.6提升到3呢？这似乎与你所有其他机会不太协调。
Sam Tabar
我的意思是，看，这是个好问题。我们的优先事项是HPC业务。这一点毫无疑问。这就是我们的业务所在。我们认为3这个数字有些随意。我们确实认为数字3有其魔力。但我们也不想放弃比特币挖矿业务。我们相信比特币的论点，尤其是在当前比特币在联邦层面机构化、金融机构日益参与的背景下。因此，我们实际上对未来更多地讨论数字资产以及我们在这方面将要做的事情感到非常兴奋。但就目前而言，我们认为，当你挖比特币时，你是在以低于公开市场的折扣价获得它。这是一件重要的事情。但我们不会为了扩张而扩张。我们正在优化我们的矿机群，使其更加精简，降低成本。以及我今天早些时候谈到的方法。关于Boosteroid，你的问题我有点不太清楚。你是在问定价随时间如何变化吗？这一点不太明确。
Kevin Dede
抱歉。是的。但他问的是。
Cameron Schnier
我可以插一句，Kevin。我的意思是，那份合同的结构方式，不像我们传统的云服务。它实际上是以设备租赁的方式构建的，这意味着基本上所有的数据中心费用都是转嫁的，或者更具体地说，我们甚至不会被计费。所以我们在这方面相当中立。
Kevin Dede
完美，Cameron。非常感谢，先生们。感谢你们回答我所有的问题。谢谢。
Sam Tabar
谢谢，Kevin。
Operator
下一个问题来自Clearstream的Greg Pendy。
Greg Pendy
嗨，Greg。感谢接听我的电话。嗨。我是代替Brian Dobson提问。但我想问一个问题。据我所知，你们是少数几家部署了以太坊质押收益策略的公司之一。但我们从许多其他矿工那里听说，而且你之前也说过，你们至少目前仍将致力于保留一些比特币挖矿业务。但你们如何评估那些纯比特币矿工正在考虑对其HODL余额实施的收益策略？这会改变你们的策略吗？还是你们仍然对通过质押以太坊来获取代币收益感到非常满意？谢谢。
Sam Tabar
是的。嗯，以太坊的收益率高于比特币。比特币没有真正的收益率。以太坊有收益率。但我们想谈谈数字资产的未来以及我们在中期未来的相关战略。我现在不想说得太多。但我们确实相信数字资产有着非常光明的未来。正如之前凯文提到的，我们看到比特币现在已成为美国金融结构DNA中公认的一部分。他们现在也在为其他币种的长尾创建数字资产储备。我想一旦宣布，那将包括以太坊。除了比特币之外，以太坊和其他币种还有许多技术值得关注，它们也提供质押价值并有其自身的优势。这是我们可以在中期未来深入探讨的，但目前我们专注于WhiteFiber，这包括我们与Billy的托管服务以及我们与Ben的云业务。
Greg Pendy
好的。谢谢。还有一个很快的问题。我们听到很多人说HPC需求确实存在。但具体位置，特别是靠近大都市区有多重要？因为有很多其他矿商在试探将部分算力转向HPC的想法。但从你们的讨论和你们在环境中看到的情况来看，能否更具体地说明，是什么在吸引人们？是地理位置吗？是靠近大都市区还是甚至靠近特定气候区域在吸引人们？
Sam Tabar
是的。Billy肯定会给出比我更技术性的答案，但很明显，我们已经赢得了一些业务，并且有一些特定要求，特别是在推理方面，需要低延迟，这意味着你必须位于城市内或靠近城市才能为这类客户提供服务。所以我们长期以来一直持这种观点。我们的论点正在被证明是正确的。我们理解其他比特币矿商正在不同地方建设，我们向他们致敬并祝他们一切顺利。但就我们的战略而言，我们更倾向于将我们的三级数据中心设在大都市区或附近，特别是在推理方面。这也是为什么我们赢得了像Cerebras这样的业务的原因之一。但是，Billy，你还有什么要补充的吗？我相信你有的。在这方面，我的技术能力不如你。
Billy Krassakopoulos
哦，我们当然更倾向于城市市场，因为在这类安装中延迟非常重要。但是，是的，我们正在关注的市场，每平方英尺的价格并不在高端或极端范围内。我们总是寻找地点。我们试图平衡它们的位置。
Greg Pendy
这非常有帮助。非常感谢。
Operator
下一个问题将来自Noble Capital的Joe Gomes。
Joe Gomes
嘿，Sam。早上好。感谢回答我的问题。我想回到你刚才提到的一点，Sam。听起来，考虑到当前股价水平，你们打算关闭ATM（按市价发行）计划。要知道，去年你们通过这个方式筹集了超过2.4亿美元。我只是想了解你的想法，你是否确信未来可以通过其他方式获得这类资金。
Sam Tabar
是的。在当前股价水平下，我们完全没有动用ATM计划的意愿。坦率地说，我们也不想这样做。作为股东所有者（我们也是股东），稀释股权对我们来说是痛苦的。我们决定转向并积极拓展HPC业务，通过云服务和托管服务，其中一个原因就是这条路径更容易获得债务融资。Bit Digital, Inc.历史上一直零负债。原因在于，当你承担债务时，你无法预测未来的现金流。除非你用的Excel表格和我用的不一样。你根本无法预测未来现金流，因为你不知道比特币价格会走向何方。所以当比特币矿工通过债务融资来扩张时，这就像一场豪赌，对许多大型矿工来说结果并不理想。因此我们历史上从未承担过债务。大多数比特币矿工也意识到债务风险，所以他们积极使用ATM计划。我们决定，如果我们要转向非周期性业务，并且能够利用非稀释性资本来源，换句话说，不动用ATM计划，这正是我们现在所做的，特别是在数据中心方面。例如，我们已经从一家加拿大银行获得了非常有吸引力的贷款条款，条件非常优越，如果我们能获得这类融资条款，就不必使用ATM计划。而且使用这些融资来源更容易，因为对于托管服务，你可以预测未来现金流；对于云业务，你也可以预测未来现金流。但比特币挖矿做不到这一点，这就是为什么，正如我所说，我们过去零负债，因为我们曾是比特币矿工，而现在我们已经变得完全不同。这就是为什么我们准备以非常优惠的条件承担债务，以扩展我们呈指数级增长的业务。
Cameron Schnier
我想补充一点，股权融资是痛苦的，Joe。但是，如果你看看我们在2024年建立的平台，我们对此感到非常满意。所以我认为这是资金的良好用途，短期内，作为资金来源，我们可能会选择出售一些数字资产，而不是进行股权融资。
Joe Gomes
好的。感谢这些详细说明。谢谢各位。
Sam Tabar
好问题。虽然有点棘手，但很高兴回答。
Operator
谢谢。问答环节到此结束。现在我将会议交还给你们。
Sam Tabar
好的，非常感谢各位女士们、先生们。Bit Digital, Inc. 的本次电话会议到此结束。我们期待下一次季度电话会议。请继续关注更多非常有趣的新闻。就这样。非常感谢。祝大家有美好的一天。
Operator
今天的电话会议到此结束。非常感谢各位的参与。祝大家度过美好的一天。