Operator
大家早上好。我是Amy，今天担任本次电话会议的操作员。在此，我谨代表公司欢迎各位参加蘑菇街2020财年第一季度财报电话会议。[操作员说明] 谢谢。Christian Arnell，现在可以开始您的会议了。
Unidentified Company Representative
谢谢。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。蘑菇街的财报新闻稿已于今天早些时候发布，可在投资者关系网站ir.mogu-inc.com以及Business Wire服务上查阅。今天代表蘑菇街参加电话会议的有：董事长兼首席执行官陈琪先生；首席财务官吴女士；以及投资者关系总监张先生。陈先生将回顾业务运营和公司亮点，随后吴女士将讨论财务业绩。三位都将在随后的问答环节中回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可以通过诸如
Qi Chen
谢谢，Christian。大家好，感谢大家今天参加我们的电话会议。九年前我们创立蘑菇街时，我们坚信时尚应该对每个人都是可及的。自那时起，我们一直致力于解构时尚产业，为每个人创造平等的机会，无论其收入和背景如何，都能参与并体验我们独特的时尚内容、产品和技术。在这一使命下，我们设定了一个目标：成为时尚驱动的创新时尚与生活方式目的地。我们已多元化发展业务，以满足客户对个性化时尚内容和购物体验日益增长的需求。在上个季度，我们拥有超过60,000名时尚KOL、超过22,000名直播主播，以及每天超过3,100小时的高参与度直播内容。我们的直播业务在过去11个季度保持了三位数的增长，其GMV贡献占总GMV的比例也比去年翻了一番。所有这些指标都表明，我们正在开拓巨大的市场机会，扩大可触达市场，并释放额外的增长潜力。本季度我们的重点仍然是投资于改善用户体验，并通过吸引更多来自不同背景、拥有更广泛才艺的时尚和生活方式KOL，保持直播业务的三位数增长。我们已在杭州、广州、武汉和深圳宣布了四个KOL训练营，以增加新直播主播的数量。我们已经从新晋主播中看到了出色的成果。一些新主播在不到三个月的培训和我们的供应链支持下，单场直播GMV达到了100万元人民币。我们不仅在增加KOL数量，还将直播供应链支持扩展到更多品类，包括化妆品、珠宝、家居用品和生活方式产品。我们看到这种模式带来了越来越多的成功案例。我想与大家分享一个真正成功的案例。在我们的培训和供应链支持下，我们的一位顶级主播（之前主要专注于服装）单场直播销售了1,600万元人民币的珠宝。这是整个珠宝品类行业内的最高纪录。作为直播行业的先驱，我们很高兴看到直播在所有互联网用户中持续快速增长。我知道我们正面临一些重大挑战，因为我们并非唯一希望增加直播市场份额的公司，而且我们必须应对从传统在线市场向新一代KOL驱动的在线时尚平台转变的营收模式变革。但我也知道，现在是做很多事情的正确时机，因为很明显，直播正迅速成为推动用户参与、销售转化和娱乐的最受欢迎且最有效的内容形式之一，尤其是在时尚行业。这验证并加强了我们对国内直播行业的承诺。虽然大多数平台专注于男性用户，但我们是唯一专注于女性用户的平台，并且已经在我们的生态系统内创建了完整的直播价值链。因此，我们处于非常有利的位置，可以打造领先的KOL中心和直播平台，为数以百万计的女性客户提供服务与娱乐。为了实现这一目标，我们正在部署三项关键战略。首先，进一步加强对KOL的直播基础设施和支持，这已经是行业内最全面、最成熟的体系之一。这包括用户流量和供应链、营销和品牌支持、培训和指导、数据与软件，以及客户服务和金融服务。其次，快速增加每日活跃KOL总数和直播时长。我们相信KOL社区的多样性和深度对于满足我们不断扩大的客户群至关重要。最后，我们将致力于创新的变现工具，以吸引KOL并提升软件创意。这也将有助于我们在未来实现营收模式的多元化。总之，我对过去一个季度取得的坚实进展感到满意，并对我们前进的方向感到兴奋。我相信我们将抓住为女性客户提供直播服务的巨大机遇。通过正确的战略，我们将继续通过KOL驱动的时尚与生活方式目的地模式推动长期增长，并在未来12个月内使直播相关GMV占总GMV的比例超过50%。接下来，我想把电话交给我们的CFO Helen，她将详细介绍本季度的财务业绩。
Ting Wu
谢谢Shark。再次感谢大家今晚参加电话会议。我将带大家回顾我们2020财年第一季度的财务业绩。我们认为同比比较是评估我们表现的最佳方式。因此，除非另有说明，我将给出的所有百分比变化都将基于这一基础。那么让我们来回顾一下财务数据。在过去12个月中，我们的GMV实现了健康的增长，同比增长12.4%。我们仍然专注于通过直播业务推动GMV增长，同期直播业务GMV占比增至31.5%，几乎是去年同期的两倍。总收入为2.489亿元人民币，同比小幅下降2.8%。这一下降主要是由于佣金收入同比增长10%至1.294亿元人民币，但被营销服务收入同比下降12.3%所大幅抵消。佣金收入为1.294亿元人民币，增长约10%，主要得益于直播业务的增长以及佣金率的轻微改善。我们预计，随着直播业务对GMV贡献的增加、运营效率的持续提升、以及我们继续扩大与直播业务协同的优质服务产品，同时重组升级我们的市场业务，我们平台的整体佣金率将继续改善。营销服务收入为8,920万元人民币，下降12.3%。这一下降主要是由于直播业务的增长，影响了我们平台上可用的营销服务资源数量，同时由于我们持续优化升级平台商家结构以提升整体质量，导致交易商家总数减少。其他收入为3,020万元人民币，下降17.3%，主要原因是去年同期我们向一家新成立的股权投资企业提供的技术支持服务减少，该企业此后已逐步扩展其自身的后台技术支持功能。总成本和费用为3.542亿元人民币，下降4.9%，我将在下面详细介绍。首先，收入成本为6,060万元人民币，下降17.3%。这主要是由于服装成本下降，包括因人员优化而冲销了先前确认的股权激励费用，但部分被与直播业务增长相关的IT费用增加所抵消。销售和营销费用为1.45亿元人民币，同比下降12.8%，主要原因是用户获取费用和用户激励计划的支出减少。研发费用为5,620万元人民币，下降近11%，主要原因是与人员优化导致员工人数减少相一致的薪酬成本下降。最后，一般及行政费用为3,420万元人民币，增长6.6%，主要原因是薪酬成本下降，包括与人员优化导致员工人数减少相一致的股权激励费用。本季度，股权投资企业的损益份额为负2,320万元人民币。净亏损收窄至1.205亿元人民币，而上一财年第一季度为3.093亿元人民币。调整后EBITDA为亏损2,530万元人民币，去年同期为亏损5,890万元人民币。调整后净亏损为4,230万元人民币，而2019财年同期净亏损为7,490万元人民币。基本和稀释后每ADS亏损为1.12元人民币，去年同期为13.49元人民币。展望未来，随着我们继续专注于直播业务，我们预计佣金收入将继续推动总收入增长，并且我们的直播业务将在我们的业务中占据更重要的份额。那么，我们现在开放问答环节。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自华兴资本的Charlie Chen。Charlie，您的线路已接通。
Charlie Chen
管理层好。感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于收入。我想更详细地了解增长驱动因素的细分情况。基本上，GMV增长是由更多主播时长驱动，还是由每直播小时GMV增长驱动，或是品类变化驱动？能否分享GMV增长中每个因素的贡献分解，是更多时长还是更高的每小时GMV？谢谢。
Unidentified Company Representative
请稍等片刻，我们为Shark进行翻译。
Qi Chen
[外语]
Unidentified Company Representative
您说得对，到目前为止在过去10个季度中，这是我们直播业务的两个主要驱动力。我们仍处于早期阶段，主要驱动力一直是总直播时长的增长。但在过去一年中，我们看到每小时GMV的增长，这得益于我们增强的直播基础设施，包括培训、提高运营效率、供应链和转化率提升。随着这些基础设施的建立，未来我们将再次专注于增加活跃直播主播总数以及每日直播场次或直播时长。
Charlie Chen
谢谢。
Operator
[操作员说明] 下一个问题来自瑞信的Ashley Xu。Ashley，您的线路已接通。
Ashley Xu
感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一，能否提供全年GMV和收入增长目标的指引？第二是关于佣金率，因为我们在不同业务线披露GMV和收入。想了解直播业务和传统市场业务的佣金率情况如何？谢谢。
Unidentified Company Representative
请稍等，我们为Shark进行翻译。
Ting Wu
谢谢Ashley的提问。我来回答您的问题。从GMV角度来看，我认为可以给出2020全年的一个预期，我们的直播视频业务将继续增长。这项业务每个季度都保持着三位数的同比增长率。即使在2020财年，这一增长态势也将得以维持。至于整体平台，现阶段我们实际上不提供整体平台的指引，因为目前我们正在进行市场平台的转型，未来将更多地与直播视频业务协同发展。因此现阶段给出整体平台的指引可能为时过早，因为在转型过程中未来会面临一些挑战和不确定性。但对于直播视频业务，它已经相当成熟。我们非常有信心在2020财年，我们将在GMV方面继续实现三位数增长。关于您提到的佣金率问题，我们看到整体佣金率每个季度都在改善。因此我们相当有信心，随着我们持续提升运营效率，这项业务的佣金率仍有提升空间。
Ashley Xu
谢谢。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Charlie Chen。Charlie，您的线路已接通。Charlie，如果您处于静音状态，请取消静音，您的线路已接通
Charlie Chen
好的。管理层，再次感谢回答我的问题。我有一个关于现金流的问题。我看到过去一个季度，损益表数字似乎比去年同期好很多。但经营现金流实际上比去年同期要差一些，而且投资现金流似乎也很高。您能解释一下损益表和现金流之间的差异吗？这个季度大量现金流出的驱动因素是什么？谢谢。
Ting Wu
好的，我来回答这个问题。Charlie，您的问题是关于现金流，对吗？关于您的问题，您可以看一下经营现金流，实际上已经有所改善。但我想投资现金流主要是关于我们利用资产负债表上的现金进行的短期证券投资。所以这通常相互抵消。在投资方面，我们在固定资产等方面的资本支出并不多。这个金额主要与短期投资中资本部署的实际流入和流出有关。
Charlie Chen
好的。谢谢。
Operator
[接线员指示] 没有更多问题了。我现在将电话会议交还给Christian Arnell做结束发言。
Unidentified Company Representative
感谢各位今晚参加电话会议。如果您有任何问题或意见，请随时联系蘑菇街的任何一位同事。本次电话会议到此结束。祝大家晚安。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。