Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加蘑菇街2020财年第二季度未经审计财务业绩电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进行问答环节。[接线员指示]。请注意，今天的电话会议正在录音。[接线员指示]。谢谢。现在，我将会议交给今天的演讲嘉宾[René Vagenštajn]。请开始。
Unidentified Company Representative
谢谢，Melisa。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。蘑菇街的业绩公告已于今天早些时候发布，可在投资者关系网站ir.mogu-inc.com以及Business Wire服务上查阅。今天代表蘑菇街参加电话会议的有：董事长兼首席执行官陈琪先生；首席财务官吴女士；以及投资者关系总监张先生。陈先生将回顾业务运营和公司亮点，随后吴女士将讨论财务业绩。三位都将在随后的问答环节中回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年美国《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可通过诸如'将'、'预期'、'预计'、'未来'、'打算'、'计划'、'相信'、'估计'、'目标'、'展望'等类似术语识别。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性或因素的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我很荣幸地介绍陈先生。陈先生，请开始。
Shark Chen Qi
大家好，感谢各位今天参加我们的第二季度财报电话会议。多年来，中国互联网领域经历了深刻演变，社交媒体、电子商务、娱乐和生活服务等曾经相互独立的垂直领域如今正相互融合。每天都有新的商业模式不断涌现。近年来这一趋势加速发展，我们对此有着敏锐的认知。蘑菇街创立时的使命是让时尚触手可及。这是一段充满挑战的旅程。但像新兴公司一样，我们与时俱进；在过去九年中克服了许多挑战，同时始终坚守我们的使命。为了迅速适应不断变化的市场并抓住增长趋势，我们战略性地开始构建创新的KOL驱动的社交购物目的地模式，并配备了整合的供应链。我们相信这一模式为消费者提供了独特的价值，更符合中国时尚行业的未来发展方向，比传统的店铺和商品驱动的市场模式更为合适。个人，准确地说，KOL在这里扮演着核心角色，他们拥有理解、影响和服务用户的卓越能力，同时通过整合中国现有的时尚供应链，显著提高了整体行业效率。基于这一KOL驱动模式，我们将能够持续发展并专注于我们的使命，同时推动长期增长。赋能KOL是蘑菇街为用户创造引人入胜且全面的社交购物体验的关键。在上次财报电话会议中，我们概述了推动下一阶段增长的三大战略。我想分享一些令人振奋的亮点。首先，我们扩大了直播主播的人才库，本季度招募了近2000名新主播，以增加时尚和生活相关内容多样性。我们平台现在拥有超过64,000名KOL和超过24,000名直播主播，他们每天创造超过3,400小时高度吸引人的直播内容。许多新主播拥有广泛才艺，通过我们在电子商务之外不同背景的深厚经验，包括个人造型师、健身和瑜伽教练、化妆师、烹饪老师、绘画和声乐教师等。我们还在最近版本的移动应用中为新KOL推出了专属内容频道。其次，我们正在加大投入建设KOL生成的短视频内容库。我们正在扩展KOL在每天3,400小时直播之外吸引用户注意力和兴趣的能力。这对于提高用户向高价值直播用户的转化率以及推动平台消费至关重要。本季度我们已经看到一些初步成果，直播月活跃用户同比增长76%，过去12个月直播活跃买家加速增长，同比增长64%。第三，我们通过快速扩大合作的优质供应商池（包括总数和产品类别），加强了为赋能KOL而构建的基础设施。这对于培育丰富的新KOL和直播主播社区至关重要。整合的供应链能力也是我们在行业内实现差异化的重要优势。我们还继续开发新的直播技术和小程序，以多样化主播的产品选择并增强直播用户体验。为了创建更无缝、高效的平台并抓住直播业务的增长势头，我们开始整合直播和商城业务的后端系统。这将显著增强两项业务在增长过程中的协同效应，我们预计这不仅会延长直播商品的展示时间，还会提高商城业务的商品数量和质量。我们战略的执行持续产生成果。我们很高兴看到直播业务的三位数增长从上季度加速。直播贡献的GMV跃升至总GMV的39%，是去年的两倍，较上一季度上升7.6个百分点。如前所述，每日直播时长也增加至3,400小时，较上一季度增长10%。我们预计这一趋势将在未来几个季度持续，并推动GMV和收入的长期增长。是的，我们理解内部和外部的挑战。在内部，我们正在努力提高快速增长直播业务的货币化程度，因为它对GMV的贡献越来越大。我们计划在未来两到三个季度推出更多针对直播模式的创新货币化工具，并相应调整成本结构。我们也在转型——这里非常重要的一点是，我们也在从用户流量运营模式向高价值客户运营模式转型，以适应中国互联网领域的新趋势并提高运营效率。在外部，我们继续创新并保持领先于试图进入该领域的其他参与者。虽然这验证了直播电商创造的巨大市场机会，但也将带来更多竞争。我们相信直播仅仅是一种技术或方法，需要合适的环境和基础设施才能蓬勃发展，而我们已经建立了优势。并非任何有流量的平台都能建立KOL驱动的直播电商模式。因此，我们有信心通过持续创新、线上战略的执行以及实现使命的成果，我们将成功打造一家新型公司，一个下一代KOL驱动的社交购物目的地，这将产生长期可持续的用户和业务增长。在此，我将把电话交给我们的首席财务官Helen，她将更详细地介绍本季度的财务业绩。谢谢。
Helen Wu
谢谢，Shark。再次感谢大家今天参加电话会议。我将为大家介绍我们2020财年第二季度的财务业绩。我们认为同比比较是评估我们表现的最佳方式。因此，除非另有说明，我将给出的所有百分比变化都将基于这一基础。那么，让我们来回顾一下财务数据。就整体平台而言，过去12个月我们实现了相当稳定的GMV增长，与去年同期相比，GMV增长了近10%，而我们的直播业务继续保持强劲增长，2020财年第二季度相关GMV同比增长115.2%，达到16亿元人民币，季度内点击直播的平均APP月活跃用户数同比增长76.2%。直播相关GMV在本季度贡献了总GMV的大约40%，截至2019年9月30日的12个月内，直播业务的活跃买家增长了64%。我们的总收入为1.979亿元人民币，同比下降15.3%，主要原因是营销服务收入和其他收入的减少，这部分被佣金收入的增加所部分抵消。佣金收入增长3.3%，达到1.013亿元人民币，主要由直播相关GMV的增长推动。营销服务收入下降30.8%，至6310万元人民币，这主要是由于我们决定战略性地加大对直播业务的关注并将更多资源分配给它，以及商家结构升级的举措，这在一定程度上导致我们市场上使用营销服务的长尾商家数量减少。其他收入下降24.3%，至3350万元人民币，主要原因是线上直销的减少，以及我们为一家投资公司提供的技术支持服务减少，该公司于2018年3月新成立，但后来发展了自己的后台技术支持功能。接下来，我将为大家介绍主要的成本和费用项目。首先，收入成本从去年同期的7900万元人民币下降3.8%，至7600万元人民币，主要原因是支付处理成本的降低以及与线上直销减少相关的成本降低，这部分被因直播业务增长而增加的IT相关费用所部分抵消。销售和营销费用从去年同期的1.947亿元人民币下降7.1%，至1.808亿元人民币。这主要是由于用户获取费用和用户激励计划的支出减少，这部分被品牌和营销费用的增加所部分抵消。研发费用下降17.5%，至5030万元人民币，主要原因是与员工人数减少相一致的薪酬成本降低，这是我们人员优化措施的结果。一般及行政费用增长6.5%，至3950万元人民币，较同期增加约200万元人民币，主要原因是薪酬成本增加。无形资产摊销从去年同期的5520万元人民币增长近40%，至7680万元人民币。这主要是由于我们与腾讯签订的业务合作协议生效后记录的无形资产摊销增加，该协议于去年4月——抱歉，是今年2019年4月生效。运营亏损为2.236亿元人民币，归属于蘑菇街普通股股东的净亏损为3.266亿元人民币，而2019财年同期的净亏损为4.537亿元人民币。调整后EBITDA为负1.246亿元人民币，而上一财年同期为负1.131亿元人民币，调整后净亏损为1.969亿元人民币。展望未来，我们将继续专注于直播业务。在探索直播业务更多元化收入来源的同时，我们确实预计在可预见的未来，佣金收入将继续推动总收入增长，并且我们的直播业务增长将在我们的业务中占据更重要的份额。那么，接下来我们开放问答环节。
Operator
谢谢。[操作员指示]。我们确实有来自瑞士信贷Ashley Xu的提问。您的线路已接通。
Ashley Xu
我有一个简短的问题。只是想了解一下我们未来的营销策略以及新用户获取的方式和思考？在营销预算方面会有任何变化吗？谢谢。
Shark Chen Qi
我在开场白中简要提到，我们正在将战略或模式从用户流量运营模式转向高价值客户运营模式。我在这里有两点与大家分享。首先，看看我们的直播业务，直播用户的ARPU和复购率是非直播用户的数倍，而且这种模式已被证明比传统的商品销售模式更合适。目前直播对GMV的贡献仍然不大，不到40%。因此，我们的优先事项是发展直播业务的高ARPU用户。好的。目前在我们自己的活跃用户群中，直播活跃用户的贡献实际上非常小，尽管GMV接近40%，但用户贡献要小得多。所以，我们的优先事项是将更多用户转化为直播用户。通过这种方式，我们可以提高投资回报率。我们已经推出了直播短视频内容频道。这实际上将有助于将用户从非直播转化为直播用户。是的。外部方面，我们承认由于竞争加剧，用户获取成本一直在上升，这对我们来说是一个挑战。因此，我们正在尝试创新用户增长策略。从非常简单的获取和转化模式转向更深度的运营维护模式，我们希望拥有重复用户和高ARPU用户。因此，我们将在用户忠诚度计划上投入更多。所以，我预计在用户获取成本和成本结构方面，我们将取得一些令人鼓舞的成果。好的。您还有其他问题吗？
Operator
[操作员指示]。下一个问题来自华兴资本Charlie Chen。您的线路已接通。
Charlie Chen
[外语]。
Unidentified Company Representative
好的。让我为其他听众简要翻译一下。基本上，Charlie问了一个问题。他看到我们平台上的直播主播和KOL数量迅速增加。第一个问题是，你们如何处理管理问题？这会影响管理大量KOL主播的效率吗？第二个问题是，我们看到许多其他平台或垂直领域也在采用KOL驱动的电商模式。他想了解蘑菇街如何与其他参与者区分开来？
Shark Chen Qi
好的。关于您的第一个问题，我们构建直播业务已超过三年时间。因此我们已经建立了非常成熟的组织架构和实际的技术体系。所以我们可以轻松利用现有基础设施来招募更多主播和KOL。我们看到成本结构非常稳定，预计未来成本结构将保持稳定。是的，我们看到更多来自其他垂直领域的参与者进入这个市场。虽然这是中国互联网领域的典型特征——当出现更高效率的商业模式时，大家都会追逐它。但在我看来，要建立直播电商业务，公司需要具备两个重要属性。第一，平台需要拥有成熟的基础设施，具备赋能KOL的能力。蘑菇街在这个领域已经建立了能力。我们从成立第一天起就在积累KOL资源。我们懂得如何运营人才。第二，平台需要拥有成熟的供应链能力。为了提供流畅的电商直播体验，这不仅仅是搭建软件或工具的问题。您必须提供完整的电商服务，否则服务成本会急剧上升。所以，无论是在人才运营还是供应链方面，我认为我们都已建立了优势。对于KOL，对于直播主播，蘑菇街提供非常全面的解决方案，不仅包括直播技术，还包括软件、硬件、客户服务、电商解决方案支付以及当然的供应链。所以，这些是——我认为在这个行业中，没有多少其他参与者（如果有的话）拥有所有这些内部能力。这就是蘑菇街的突出优势。好的，请下一个问题。
Operator
[接线员指示]。目前没有更多问题。[Vagenštajn]先生，我将电话交还给您。
Unidentified Company Representative
谢谢Melisa。感谢各位今晚参加电话会议。如果您有任何问题或意见，请随时联系蘑菇街的任何人员。本次电话会议到此结束。祝大家晚安。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。