Operator
大家好，欢迎参加奥瑞金农业科技2015财年第二季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。演示结束后将进行简短的问答环节。[接线员说明] 请注意本次会议正在录音。今天参加电话会议的有公司董事长兼首席执行官韩庚辰博士；以及公司首席财务官陈征博士。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非确切的历史事实陈述，而是基于管理层的信念和预期，并受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在差异。有关这些风险的信息请参阅奥瑞金向美国证券交易委员会提交的文件，本文所述信息应结合此类风险进行解读。奥瑞金不承担更新本次电话会议信息内容的义务。现在，我将电话转交给陈征博士进行准备好的发言。
James Chen
谢谢Laura。早上好，对于在中国的各位，晚上好。在我开始之前，请注意2015财年第二季度业绩的新闻稿已于今天早些时候发布。在今天的准备发言中，我首先想讨论中国政府最近在转基因技术发展方面的行动以及我们的生物技术进展。然后我将回顾2015财年第二季度的财务业绩。 首先，我们很高兴地注意到，中国中央政府现在正投入更多努力来推动转基因玉米种子的研究和商业化。早在2015年2月，在2015年中央一号文件中，中国政府明确表示将加大对转基因研究的投入。更重要的是，中国中央政府首次表示将开始对公众进行转基因技术教育。我们认为这是一个明确的声明，表明中国政府正在为中国公众接受转基因技术做准备。 随着中央一号文件的发布，我们注意到中国政府采取了一些明显的行动，包括在政府控制的公共媒体上对转基因技术传递积极信息。上周，农业部在其网站上发布了修订后的生物安全审批程序供公众征求意见。我们认为这显然是转基因商业化的积极信号。转基因生物安全审批是转基因商业化的主要监管环节。经过几年没有重大行动后，政府现在正在制定管理转基因商业化进程的关键文件。 政府的明确态度和行动进一步增强了我们在转基因玉米种子研究和商业化方面的信心。我们的草甘膦耐受性转基因性状目前正处于生物安全审批的审查过程中，我们的抗虫性状（抗虫BTG和草甘膦耐受性基因）目前处于生物安全审批的环境释放阶段。抗虫性状的田间试验结果非常好，我们相信这一抗虫性状可能会彻底改变中国的玉米种植业。这项新技术可以帮助农民进行虫害控制和杂草控制，提高产量同时减少化学品使用。 现在让我回顾一下2015财年第二季度的财务业绩。我首先要提醒大家，根据我们的会计政策，我们的大部分收入要到第三和第四财季才会确认。因此，本季度的盈利表现主要与运营成本相关。 我们很高兴地报告，本季度每股净亏损为人民币1.14元，较去年同期的每股净亏损人民币1.95元有显著改善。本季度同比显著改善主要是运营费用控制的结果。2015财年第二季度总运营费用为人民币1980万元，同比下降46%，这主要是由于营销费用减少和其他费用控制。 在2015财年第二季度，公司实现收入人民币380万元，约合60万美元，而2014财年第二季度为人民币470万元。本季度产生的收入主要来自废料销售。截至2015年3月31日，递延收入为人民币4.231亿元，约合6890万美元，而2014年3月31日为人民币4.268亿元。 尽管行业供应过剩且竞争加剧，我们的核心玉米需求仍然强劲，因为我们关键产品的需求一直在增长，并且一些新产品已经售罄。让我简要评论一下市场供应过剩问题。玉米种子供应在2014年种植季开始后达到了历史高位。自那时起，行业进入了去库存阶段。根据农业部的数据，2015年种植季结束时的玉米种子库存可能比2014年种植季结束时的库存低20%。2014年和2015年的种子生产种植面积都显著低于前五年的平均种植面积，为2016年种植季更平衡的供需关系奠定了基础。 关于运营费用，正如我之前提到的，第二季度总运营费用为人民币1980万元，约合320万美元，较2014财年同期的3680万元下降46%。下降主要是由于营销支出减少和其他运营活动的成本控制。具体来说，2015财年第二季度的销售和营销费用为人民币620万元，约合100万美元，较去年同期的1710万元下降64%，这主要是由于营销支出减少和持续的费用控制措施。截至2015年3月31日的第二季度，一般和管理费用为人民币920万元，约合150万美元，较一年前的1080万元下降15%，这得益于我们持续的成本控制努力。2015财年第二季度的研发费用为人民币890万元，约合140万美元，与去年同期保持一致。 本季度运营亏损为人民币2150万元，约合350万美元，而2014财年同期运营亏损为3910万元。较低的运营亏损主要是由于运营成本控制努力。2015财年第二季度归属于公司的净亏损为人民币2590万元，约合420万美元，基本和稀释每股净亏损为人民币1.14元或0.19美元，而去年同期净亏损为4430万元，每股净亏损为人民币1.95元。 在资产负债表方面，截至2015年3月31日，我们拥有现金及现金等价物人民币3730万元，约合610万美元，短期借款人民币2.25亿元，约合3660万美元，长期借款人民币7270万元，约合1180万美元。尽管短期债务较一年前有所减少，我们仍希望进一步降低债务水平。我们已经制定了通过库存管理和成本削减来减少债务的计划。我们预计库存调整将在未来几个季度释放至少1亿至3亿元人民币的营运资金。我们相信这些行动，特别是库存调整，将有助于我们在未来显著降低债务水平。 至此，我已经完成了今天的演示。我现在将开放电话会议进行问答环节。Laura，请开始问答环节。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。[接线员说明] 第一个问题来自Glen Hill Investments的Peter Butler。
Peter Butler
早上好，早上好或……
James Chen
早上好，Peter。
Peter Butler
我想对大家说晚上好。好的，我有几个问题。关于您对今年销量和价格的预期，您听起来是否更加乐观？您预计销量和价格趋势明年是否会加速？我认为对您来说开始展示一些良好的销量增长非常重要。您怎么看？
James Chen
是的，Peter，感谢您的问题。正如我之前提到的，今年迄今为止的市场环境竞争非常激烈，但我们关键产品的销量确实实现了同比增长。更重要的是，我们有几个新产品，我们认为这些产品非常有前景，甚至已经售罄。因此，我们确实认为随着供需关系变得更加平衡，进入2016销售季节，我们肯定会看到更多的销量增长。
Peter Butler
那么，您能否量化一下？明年销量和价格的最佳情况和最坏情况会是什么？
James Chen
是的——关于量化这些数字，如您所知，我们通常不会提前给出指引。但我们有信心销量增长应该会延续到下一年。更重要的是，玉米业务，您知道去年和今年竞争都非常激烈。我们一直做得相当不错。去年我们看到了一些销量增长。今年尚未结束。我们仍然预计有可能实现一些销量增长，但可以肯定的是，到下个季节，我们预计会看到有意义的销量增长。
Peter Butler
好的。您之前提到了债务问题，那么根据您对未来三年自由现金流的内部预测，您的自由现金流总额是否接近总债务，以便我们期待可能在三年内消除债务？
James Chen
是的，当然，我们认为随着自由现金流的流入，特别是考虑到我们将看到的库存调整，可能甚至不到三年，我们的现金流就会超过当前的债务状况。这在公司历史上发生过，因为这项业务的现金流仍然非常强劲。去年主要是因为库存积压和市场环境。因此，展望未来几个季度，正如我之前所说，我们确实认为我们应该看到至少1亿到3亿元人民币的现金来自营运资本调整。
Peter Butler
最后，你们内部是否对政府何时可能启动最终审批流程有一些猜测？您会说今年可能有十分之一的机会，明年有十分之四的机会，2017年有十分之八的机会。你们怎么看……
James Chen
是的，Peter，感谢您的问题。我知道这是一个非常好的问题。直截了当的回答是，我们很难预测政府的决策，但我们确实看到了一些积极的趋势，我们看到越来越多的积极信息。正如我此刻指出的，我们既有中央一号文件谈及此事，而且农业部上周也采取了一些行动，我认为未来前景非常乐观。所以关于您的问题——他们会有多快批准、批准的可能性有多大、在哪一年批准。抱歉，说实话，我没有这些答案，但我们确实看到了积极的趋势。
Peter Butler
好的。您知道几年前——不止一两年，我在纽约市见过韩博士，之后一直在关注贵公司。我想知道韩博士是否会在明年——也许您可以谈谈中国政府实际上已经开始批准转基因作物。我们今年会在纽约见到韩博士的身影吗？
James Chen
让韩博士来回答这个问题。
Gengchen Han
是的，Peter，您好，早上好。实际上在夏季，我在[听不清]度过了相当多的时间，这次是六月和七月。
Peter Butler
六月，七月。
Gengchen Han
是的。
Peter Butler
好的。
Gengchen Han
所以我们将会……
Peter Butler
我猜您会带来相当乐观的前景？
Gengchen Han
我们——嗯，让我分享一下您知道我们在过去几年取得了什么，我们也与您分享对未来的[听不清]假设。您知道在过去几年，我们进行了重组，做好了技术准备，然后我们的业务取得了一些进展。在未来的[听不清]中，我们有更多的工作选项，更多的工作机会。
Peter Butler
嗯，您提到重组和重新定位的工作，我希望现在是开始收获您投入的所有努力的时候了。
Gengchen Han
我认为是的，我认为是的，没错。正如郑总提到的，过去两年我们的市场环境非常严峻，竞争非常激烈，中国大多数主要种子公司都保持着良好的平衡，但我们仍然清晰地——我们的增长[听不清]总结。在某种程度上——在产品方面有所增长——我们的核心业务是玉米种子。正如郑总今年提到的，由于整个市场延迟，农民[听不清]较晚，但看起来我们仍然在目标轨道上。我们仍然准确，目前我仍在向农民分发种子。通常，我们——我们也会在稍后完成大部分工作。所以对于今年——对于明年，我们期待有意义的显著增长。
Peter Butler
嗯，当您来纽约时，我希望我们能从只是喝几杯啤酒升级到也许品尝唐培里侬香槟。
Gengchen Han
是的，我期待那一刻。
Peter Butler
好的，感谢您今天的帮助。
Gengchen Han
谢谢您，Peter。
Operator
谢谢。目前没有更多问题了。今天的电话会议到此结束。您现在可以断开线路。感谢您的参与，祝大家度过美好的一天。