Operator
大家好，欢迎参加Origin Agritech 2022年上半年业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。[接线员指示] 今天的演示结束后，将有机会提问。[接线员指示] 请注意今天的活动正在录音。现在我将会议转交给PCG Advisory的Kirin Smith。Smith先生，请开始。
Kirin Smith
谢谢，Keith。欢迎参加Origin Agritech 2022年上半年业绩电话会议。今天与我一同参会的有我们的董事长兼首席执行官韩庚辰博士，以及业务发展副总裁韩伟。请注意，本次电话会议中的某些陈述将构成1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。此类前瞻性陈述受风险、不确定性及其他因素的影响，可能导致Origin Agritech的实际结果与本电话会议中表达或暗示的结果存在重大差异。更多信息，请参阅我们新闻稿中的警示性声明，以及我们向SEC提交的文件，所有这些均可在我们的网站上获取。现在我将电话转交给Origin投资者关系总监Joe Ramelli。Joe，请开始。
Joe Ramelli
谢谢，Kirin。感谢今天参加电话会议的各位，我们非常感谢大家的支持。鉴于影响全球食品供应链的地缘政治事件和不断上涨的食品通胀，Origin将农业科技创新引入中国的使命从未像现在这样切中要害。我知道对投资者来说，现在是一个有点不确定或非常不确定的时期，利率上升、通胀、世界各地的地缘政治战争。因此，我们愿意认为我们是一个也许我不会说从所有这些事情中受益的地方，但可能是您投资组合中的一个良好对冲。正如您所见，我们在这些困难时期蓬勃发展。因此，正如您可以想象的那样，粮食安全是中国政府的重中之重。因此，他们正在大力投资农业部门并拥抱农业科技创新，例如最近发布的基因编辑作物审批程序。我们非常兴奋能够在解决这一粮食安全问题上发挥作用，因为我们拥有的技术不仅能显著提高玉米产量，还能增加玉米的营养价值，从而实现单位面积营养产量的倍增效应。从2022年上半年的业绩可以看出，我们的业务正受益于这些顺风。销售额从1160万元人民币增长至4640万元人民币或730万美元，令人印象深刻的增长了300%。毛利润从430万元人民币增长至1290万元人民币，重要的是，尽管我们快速增长，但我们的商业模式具有很大的杠杆效应，运营费用仅温和增长了14%，这当然为底线带来了很多好处。运营亏损从780万元人民币减少至130万元人民币或20万美元。我们还通过转租北京公司总部的一部分产生了550万元人民币的收入，这使我们在此期间实现了盈利，收益为130万元人民币或每股0.03美元。推动我们快速增长的主要因素是推出了一种能够适应压力环境的抗病玉米品种。背景故事真的很有趣。我们在中国主要种植区的试验田里种植了这种玉米。你们中的一些人可能在新闻上看到过，那里发生了严重的干旱，随后是可怕的洪水。有趣的是，我们的玉米植株在这些条件下确实茁壮成长。我不知道用'茁壮成长'是否准确，但确实表现得非常好，而与之竞争的玉米产品则损失惨重，您可以在我们投资演示文稿中的一些图片中看到这一点。我们的玉米非常绿且生机勃勃，而其他的则呈褐色，看起来已经死了。这为Origin Agritech的品牌创造了大量的商誉，并增加了对我们种子的需求。此外，这种新推出的杂交品种比传统玉米有显著的产量提升。我们本可以卖出更多的玉米，但库存已经售罄。因此，对于即将到来的季节，我们正在增加种子产量以满足这一预期需求。过去几年，我们在育种计划上投入了大量精力，开发营养增强型玉米以满足饲料行业的需求。2021年，我们与饲料行业的合作伙伴在多个地点测试了我们的营养增强型玉米。我们的饲料行业合作伙伴非常兴奋，他们看到了这种产品对他们及其利润率的巨大影响，并要求立即供应。正如我们在新闻稿中提到的，这种营养增强型玉米（NEC）减少了对添加剂（如豆粕）的需求，这些添加剂在传统或其他类型的玉米中是必需的，以使饲料足以满足猪的需求。而我们的新玉米品种则不需要这些。这就是为什么我们能显著提高利润率，也是为什么这些饲料公司来找我们并如此兴奋的原因。中国饲料市场的规模几乎难以想象。超过190万公吨，市场价值约为5000亿元人民币或750亿美元，我想大概是这样。我们预计，我们新的NEC业务模式合同将快速增长，NEC将在未来几年在饲料行业中发挥重要作用。即使只占据这个市场的很小一部分，也能为Origin带来相当惊人的财务成果或财务影响，因为即使在这个市场中只获得几个百分点的增长，也将为公司带来巨大的收入和每股收益。我们看不出为什么我们的饲料公司合作伙伴不想与我们做更多生意，因为这是一个如此有影响力的产品。需要指出的是，2022年上半年确认的销售额中，NEC贡献为零，仅来自我们的传统种子业务。因为新玉米品种尚未收获。销售将在下半年实现。这当然使我们高度确信，我们将超过2022财年全年销售额增长300%的指引。顺便说一下，我们的财年截止日期是9月底。我们不是标准的日历年。在技术开发方面，我们已经将我们的转基因性状整合到我们的杂交玉米品种中，并已为该国转向转基因积极做好准备，我们认为鉴于所有正在通过的为转基因作物商业化建立法律框架的新法律，这很快就会发生，而且步伐确实越来越快。去年年底，我们成功完成了在中国进行的耐旱转基因玉米生产试验，随后提交了生物安全许可证申请，你们中的一些人可能知道，这是实际转基因批准之前的最后一步。因此，加上这个性状，我们现在拥有了像拜耳这样的大公司在中国以外销售的所有性状。我们拥有所有这些重要的性状。我们在那一方面拥有完整的产品组合。预计转基因玉米将是一个数十亿美元的市场机会，Origin计划成为该领域的主要参与者。除了转基因，CRISPR基因编辑方面也有真正令人着迷的发展，正如我之前在一家公司工作过。我们有一项许可协议——我曾在一家生物技术公司工作，我们与孟山都有一项许可协议。那里的科学家当时告诉我，CRISPR是植物育种史上最大的发展。但他们也说那些该死的细胞壁，因为它们太难穿透了。有趣的是，Origin在让CRISPR穿透玉米植物细胞壁的新工艺方面取得了一些创新，我们从2017年就开始研究，那是CRISPR的早期阶段。我们相信，我们不仅是中国市场的领导者，我们谈论过中国的转基因市场和中国农业科技市场。我们认为我们是世界上使用CRISPR进行玉米育种的领导者。您可以看到这一点，并且我们已经开发出十几种新性状。我们最近宣布的一个性状非常有趣。我们改变了玉米的叶片角度，以便它可以与其他玉米植株更近距离、更密集地种植，这当然会增加产量。因此，我们正在用这项技术做很多令人惊叹的事情。我认为创新的步伐只会加快。当然，当我审视Origin拥有的整个资产组合时，它们是协同工作的，不像转基因本身就是一个玉米，你需要一个真正健康、茁壮成长的杂交玉米，或者我们称之为种质资源。它需要承载转基因性状，也需要基因编辑性状。我们认为这是一个巨大的差异化因素。我们的一些竞争对手拥有转基因性状，但他们没有茁壮成长的杂交玉米来承载这些性状。如果你有一个转基因玉米——没有，如果你有那个性状，比如说抗草地贪夜蛾，但你没有茁壮成长的玉米来承载它，你会把它放入一个次优的玉米品种中，它仍然是一个次优的玉米，只是具有抗草地贪夜蛾特性，这并不能算是一个成功的终点。总之，请继续关注，因为我们在基因编辑方面有许多新性状和开发，这项技术能做的事情确实令人惊叹。总之，我们对面前的机会感到非常兴奋，我们非常有信心将为股东带来有吸引力的回报。接下来，董事长韩庚辰将回答一些问答。所以，接线员Keith，请开放电话会议进行问答好吗？
Operator
[操作员说明] 我们确实收到了来自Celadon Financial的Bill Stein的提问。
Bill Stein
韩博士您好，祝贺您终于开始取得这些年来一直追求的成功。我的问题与您可能正在申请的有关基因编辑的不同专利有关。问题是，您是否正在申请专利，如果是的话，这些专利是针对中国、美国还是全球范围？也许您可以详细说明一下？谢谢。
Gengchen Han
是的 - 非常感谢，关于基因编辑，目前我们基本上，正如我所说 - 我们的专利是在全球范围内，不仅限于中国。因为我们认为，我们在基因编辑方面取得了一些技术突破，特别是在玉米领域。我们比其他人做同样的事情效率要高得多 - 我们对此很有信心。但您知道这项技术是新的，[听不清]产品，[听不清]目前在中国，基因编辑已经建立了程序验证 - 它已经朝着这个方向发展，更像是美国的情况，如果您只是内部基因编辑，不引入外部基因，基本上性状就像普通玉米一样。这给了我们很大的优势，也许审批流程会快得多。甚至例如，有时美国客户甚至不知道这究竟是来自基因编辑育种，还是来自性状操作，但基本上没有太大区别，但基因编辑要快得多，效率高得多，而且这项技术非常令人兴奋。
Bill Stein
好的，我可以再问几个问题吗？一是，杜邦是否仍然是Origin的授权方？另外我们是否预期，您是否预期会有更多合同落地，我指的是NEC - 新玉米与转基因玉米相比，因为它尚未获得批准。还有，也许您可以评论一下，抱歉，评论一下Origin今天相对于历史上任何时期有多强大？谢谢。
Gengchen Han
好的，这是——首先，实际上我们仍在考虑与跨国公司的各种可能合作。但我想我们也更加专注，因为跨国公司在中国运营存在一些限制。所以在中国，我们更多地依赖并与本地种子公司合作。正如您提到的另一个领域，与10年前的Origin有何不同。您知道，过去10年或20年，Origin一直专注于种子业务的技术建设，我们在转基因玉米上投入了大量精力，最近获得了最大利润，但我们没有涉足其他领域。但此刻，我认为我们的技术更加先进，这是第一点。第二点是，过去20年我们建立了育种流程，构建了优秀的转基因产品库，结果显示出良好的表现。正如Joe提到的，中国玉米种植遭遇了非常恶劣的天气。但您知道，好年份杂交种表现良好。实际上，好杂交种在好年份确实表现优异，这是所有杂交种应有的表现。因此，在产品竞争和转基因产品开发方面，此刻的Origin比以往更加强大，拥有新产品技术。我认为我们正在前进——我们仍拥有非常强大的技术基础，这是第一点。第二点是，您可以看到过去几年我们提到的一个选择，即营养强化玉米。这款产品去年推出，我们看到农民和合作伙伴看到了其价值。这种玉米我们感觉非常有前景，因为它不仅解决了供应问题，还能节省成本。您可以看到，在玉米成本基础中，这可以节省60%的成本。所以通过营养强化玉米，实际上可以节省大量资金，之前可以节省约2亿元人民币。因此他们非常兴奋，实际上与我们建立了合作伙伴关系，尝试通过合同种植与农民合作，以满足他们的种子需求。这对我们来说确实是一个新的增长领域，正如您所知，您提到中国玉米种子市场目前约为3亿元人民币，如果考虑转基因，可能翻倍达到6亿到10亿元人民币，这是玉米种子的总体规模。但对于玉米作物本身，年产值高达5000亿元人民币。人们——我们谈论的只是一个人，我认为非常令人兴奋，而且我们这边竞争不大。我们是唯一提供这种产品的公司。我们是唯一决定与种子一起种植的公司。所以我们有很多合同，要求与我们进行某种合作，我认为这个领域非常令人兴奋。我认为未来几年，我们不仅能看到增长，而且我们可能无法满足这类产品的需求。我认为这对Origin来说肯定非常令人兴奋，对投资者也是如此。
Bill Stein
非常感谢。我想问的问题是，你们未来是否会比过去更多地与投资者进行小组交流？
Gengchen Han
是的，我认为是这样。由于过去三年疫情的影响，基本上有时无法自由出行，对日常工作造成很大干扰。但你们可以注意到，这是我这么多年来第一次参加电话会议。当然我不记得上次是什么时候了，至少是五年前。所以我可能会更多地与投资者沟通，尽快将任何新进展和令人兴奋的消息传递到美国各地。
Joe Ramelli
Bill，我是Joe。感谢你的支持，很高兴再次听到你的声音。正如韩董事长所说，这是五年来的第一次电话会议，我们有很多令人兴奋的故事要讲。我们有一位新的业务发展副总裁韩伟，他实际上在纽约地区工作。所以，我们将更多地出差。我预计公司新闻和发展的步伐会加快，因为这里有很多很棒的事情正在发生。
Bill Stein
非常感谢。非常感谢。
Joe Ramelli
谢谢你，Bill。
Operator
[接线员指示] 好的，我们有一个来自Newbridge Securities的Howard Yeager的问题。
Howard Yeager
嘿，大家好，嘿Joe，嘿，韩博士。
Gengchen Han
你好。
Howard Yeager
Joe，我想问几个问题，你在回答上一个问题时已经有所暗示。你能评论一下今年剩余时间内的任何新进展或新合同吗？你认为我们可能会看到一些内部人士买入等行为，以显示公司本身对公司的信心。但我真的很想知道，你能否评论任何新进展或未来合同（如果可以的话），或者我们在今年剩余时间内的计划？
Joe Ramelli
是的，我简单说几句，然后交给韩董事长。我认为，显然如果你能为一个行业将利润率翻倍，有人如果错过这个机会，我不想说愚蠢，但确实没有做出正确的经济决策。所以你可以想象，这是非常有影响力的事情。而且这是一个利润率非常低的行业。所以我们确实有更多的人来找我们，另外你提到了内部人士买入。我不是公司高管，所以不需要申报，但几个月前我能够买入股票，实际上我也让我的朋友和家人买入了股票。所以我对这个公司可以说是全力以赴，如果不是全部投入的话，但对未来非常兴奋。现在交给韩董事长。
Gengchen Han
是的，您好——正如您提出了两个问题，一个是关于反玉米之类的，这是对的。现在我们实际上为我们的领域拥有这个——如您所知，营养强化玉米（NEC玉米）。我们的策略不是向农民出售种子让他们生产玉米。我们的策略是不出售种子，我们正试图为种子加工厂生产玉米。这就是为什么我们与种子公司——新工厂公司建立了合资企业。所以今年到目前为止，我们已经签订了5万多份合同，我们也收到了大量订单，但我们目前还无法满足供应。因此，今年对我们来说的主要挑战是如何增加种子产量以满足明年的增长需求，这是一个大问题。我认为明年，我们将有大量种子来种植大量玉米，不，我们不是。所以我们正在销售玉米杂交种子。我们的转基因种子是不向农民出售的NEC玉米种子，因为我们想要销售营养强化玉米的价值和不同产品，而不是种子。原因是，如果我出售种子，更多细节在于，这种转基因种子的价值可能达到约1亿元人民币或更多，这意味着，您知道，这将为这个季节生产NEC玉米，但我们目标产品的每亩收益至少为3000元人民币。所以如果我们能够，您知道，我的意思是明年，我们刚刚带来了100。如您所知，我们可以生产10万亩，您可以想象，更容易计算，或者我们可以获得比销售种子大得多的收入数字。我不确定——我是否回答了您的问题。
Howard Yeager
不，您已经回答了。韩博士和乔，我只有两个快速问题。第一，我想我的一些投资者感到沮丧，乔，您知道，我参与这件事已经接近六到八年了，我对一切进展的方式非常满意。所以我想另一个令人沮丧的事情是，每个人看到玉米价格每天都在飙升？而股票的表现是，您会认为基于玉米价格，股票应该更高。然后还有一个快速问题，或者在那之后如果您能问——现在你们真的开始增加收入了，希望我们看到更多合同之类的。您预计会看到一些主要银行或某些银行的覆盖吗？或者您认为我们在这方面处于什么位置。这是我最后两个问题？谢谢。
Joe Ramelli
霍华德，我可以回答这些问题。我们正在与一些银行洽谈获取覆盖范围的事宜。这是一个过程，我认为不会很快实现，但我们正在努力推进。我期待在这方面有所进展。另一方面，这确实有点令人费解——看看我们现在的股价。作为公司内部人士，你不想评论股票的估值，但我们可以说，我们认为它被严重低估了。投资者可以计算一下韩董事长提到的10万亩（中国的亩比英亩小）的规模。重申韩董事长早些时候的说法，我们通过不仅仅是向农民提供种子让他们赚取所有利润，而是获得了巨大的市场机会倍数。我们看到这个市场影响巨大，能够使这些饲料公司的利润率翻倍，因此我们希望参与实际的最终玉米产品市场。中国目前的政策非常支持通过合同种植来实现这一点。以我们与宝岛饲料公司的合资企业为例，这是我们讨论的第一个案例，他们实际上提供所有种植玉米的资金。因此我们能够成为合资企业的51%所有者，而不需要承担资本风险，我们真正提供的是玉米种子和技术专长来帮助他们完成整个过程。如果投资者能够计算一下，看看10万亩的规模，我们将成为该产品的一半所有者，再看看收入潜力有多大。这相当惊人。如果开始建模预测一年后我们可能达到的位置——我们认为一年后我们将达到的位置。正如韩董事长所说，我们在那里没有竞争对手，没有其他人能做到这一点。霍华德，我是否回答了你的所有问题？你还有其他想了解的吗？
Howard Yeager
是的，你回答了，谢谢。不，不，不，你确实回答了。非常感谢。谢谢韩博士——对未来感到兴奋。
Joe Ramelli
太好了霍华德，我们非常感激。听到一位与公司合作五年的投资者这样说真是太好了，我们非常感谢你的支持，我们知道未来五年会比过去五年好得多——这已经是保守的说法了。
Operator
谢谢。[操作员指示] 好的，目前没有其他问题了，我想把发言权交还给韩董事长做任何结束语。
Gengchen Han
大家好。是的，非常感谢你们的支持和参加这次电话会议。我真的很感激——你们过去几年的支持，我相信你们知道我们现在正处于一个非常激动人心的时期，我认为我们一定会为公司为投资者交出成果。祝大家有美好的一天。非常感谢。
Operator
谢谢。本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会，您现在可以挂断电话了。