Operator
大家早上好，晚上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加团车有限公司2019年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。在今天的演示结束后，将有机会提问。现在，我将电话转交给今天的主持人，公司投资者关系总监Cynthia Tan女士。请开始，女士。
Cynthia Tan
大家好，欢迎参加团车2019年第二季度财报电话会议。公司财报已于今日早些时候发布，可在我们网站及新闻通讯服务上查阅。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们未来的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的更多信息包含在我们的财报新闻稿以及向美国证券交易委员会提交的注册声明中。除法律要求外，团车不承担更新任何前瞻性陈述的义务。今天，您将听到公司首席执行官魏文先生对我们运营成果的评论。随后，公司首席财务官毛特洛伊先生将提供团车业绩的更多细节，回顾公司财务业绩，并讨论财务展望。管理层准备发言后，我们将开放电话会议进行提问。说到这里，我现在将电话转交给我们的首席执行官魏文先生。请开始，先生。
Wei Wen
大家好，感谢各位参加我们今天的第二季度财报电话会议。本季度，由于宏观经济环境的不确定性以及意外的监管变化，中国汽车销量持续大幅下滑。根据中国汽车工业协会的数据，2019年上半年乘用车销量进一步下降超过14%。尽管面临这些不利的市场环境，我们继续执行审慎的扩张战略，向低线城市拓展，并保持了增长势头。重要的是，我们2019年第二季度的净收入增长了11.9%，达到2.035亿元人民币，这一增长主要得益于我们线下市场服务的强劲表现，该业务在本季度创造了1.964亿元人民币的收入，同比增长8%。此外，包括虚拟经销商和在线营销服务在内的新业务举措的持续推进也为本季度的增长做出了贡献。在2019年第二季度，我们在三个关键领域取得了成功：第一，将核心车展业务扩展到低线城市市场；第二，加速定制化特别活动的发展；第三，在虚拟经销商和在线营销服务方面取得进展。我们在这些领域的成功以及强大的品牌资产使我们能够在整个市场低迷的季度中保持健康的增长轨迹。首先，对于我们的核心车展业务，我们在保持一、二线城市行业领先市场份额的同时，继续向低线城市扩张。尽管2019年上半年中国经济持续放缓，但低线城市经历了显著的消费升级。事实上，虽然大城市居民拥有更多可支配收入，但低线城市和县域地区的消费者更愿意为有抱负的购买支付溢价。鉴于这一市场趋势，我们在本季度积极努力，继续在这些高增长潜力市场中建立我们的先发优势。因此，我们在2019年第二季度成功在186个城市组织了344场车展，而去年同期在116个城市组织了219场车展。车展地理覆盖范围的持续改善再次证明了我们审慎扩张战略的有效性、品牌认知度的占有性以及市场领导地位的力量。其次，我们在本季度继续加速定制化特别促销活动的发展。由于政府汽车法规的意外变化和具有挑战性的宏观经济环境，原始设备制造商和4S经销商目前都面临着减少库存的巨大压力。通过加速定制化特别促销活动的发展，我们帮助客户优化消费者体验和销售转化率。因此，我们特别促销活动产生的服务费超出了本季度的预期，为总收入贡献了580万元人民币。此外，我们最近宣布收购龙业国际的进展顺利。龙业是一家领先的系统开发商，为中国汽车行业创建和实施社交CRM云系统。龙业的旗舰SaaS产品车商通通过促进汽车经销商与客户之间的有效信息流动，为汽车经销商提供社交CRM服务。此次收购将使我们能够帮助汽车经销商实现运营数字化，生成可操作的分析，增强销售能力，并优化社交媒体营销活动。龙业最近还开发了一种基于人工智能的店内客流解决方案，并最大限度地提高了汽车经销商的店内变现能力。该系统使用配备基于人工智能的面部识别和生物识别技术的高清摄像头，生成精确的多维度用户画像。基于其画像分析，系统将客户与经销商中最合适的销售代表匹配，同时存储画像以供后续跟进和检查。该系统提高了汽车经销商店内客流管理流程的效率和结果，同时降低了劳动力成本，并减少了丢失宝贵销售线索的风险。我们相信，通过这些社交CRM服务为汽车经销商提供的独特价值将增强我们经销商的粘性。总之，我们向高增长潜力的低线城市市场扩张的战略在第二季度显示出有希望的结果。随着我们继续增强对原始设备制造商和汽车经销商的服务产品，我们反过来提高了获取额外市场份额的能力。尽管当前市场环境不利，但我们相信，这项工作与我们全国性的服务覆盖、多元化的收入流和强大的品牌资产相结合，将巩固我们未来的市场领先地位。
Cynthia Tan
现在，请将电话转给我们的首席财务官毛特洛伊先生。请开始，先生。
Troy Mao
谢谢，魏总。大家好。在开始之前，请各位注意，自2019年1月1日起，我们变更了收入分类，并决定按照以下新业务板块报告净收入：第一，线下营销服务，车展；第二，线下营销服务，特别促销活动；第三，汽车经销、线上营销服务及其他。现在，在进入第二季度财务业绩之前，也请注意，除非另有说明，此处所述所有数字均以人民币计，所有百分比比较均为同比。尽管第二季度市场环境充满挑战，我们的收入仍同比增长11.9%，从去年同期的1.819亿元增至2.035亿元，这主要得益于线下营销服务收入的增长，该部分收入同比增长8%，从去年同期的1.818亿元增至1.964亿元。值得强调的是，第二季度我们通过特别促销活动产生的线下营销服务收入达到580万元，而2019年第一季度为80万元。基于特别促销活动的表现，我们对业务增长前景充满信心，并预计其将继续为我们的长期增长做出贡献。尽管第二季度中国新车销量持续下滑，但通过我们线下活动销售的新车总交易额同比增长7.8%，从去年同期的141亿元增至152亿元，这得益于我们审慎的扩张策略。同时，本季度促成的汽车销售交易数量同比增长12%，从去年同期的98,600辆增至110,400辆。除了线下营销服务业务，我们在第二季度还继续推进了新的增长计划。汽车经销、线上营销服务及其他业务的收入在第二季度增至710万元。我们第二季度的毛利润同比增长9%，从1.322亿元增至1.440亿元，毛利率则从去年同期的72.6%微降至70.8%。第二季度，销售及营销费用从去年同期的1.096亿元增至2.175亿元，这主要是由于员工薪酬费用的增加以及我们的广告和促销活动，这些活动不仅持续推动了我们的增长，也进一步增强了我们的品牌影响力。第二季度的销售及营销费用包括7,150万元的股权激励费用，而去年同期为710万元。一般及行政费用从去年同期的2,290万元增至2,810万元，这是由于第二季度业务扩张导致员工人数增加所致。在较小程度上，我们在2019年第二季度作为上市公司也产生了更高的专业费用和其他持续费用。一般及行政费用包括750万元的股权激励费用和680万元的坏账准备。研发费用从去年同期的390万元增至990万元，这是由于我们努力改进和创新产品及服务所致。因此，我们第二季度持续经营业务亏损为1.114亿元，而去年同期为420万元。剔除股权激励费用、权证公允价值损失和投资减值的影响，第二季度归属于公司股东的调整后净亏损为2,930万元，而去年同期为盈利1,610万元。第二季度调整后稀释每股亏损为0.10元，而去年同期为每股收益0.17元。第二季度调整后EBITDA为亏损3,040万元，而去年同期调整后EBITDA为盈利1,770万元。现在，来看我们的资产负债表，截至2019年6月30日，我们拥有3.643亿元的现金及现金等价物。让我也简要概述一下我们的半年业绩。2019年上半年，我们的净收入同比增长21.2%，达到3.264亿元，这得益于线下营销服务收入同比增长17.4%。2019年上半年的毛利润同比增长19.3%，达到2.329亿元，毛利率为71.4%，而2018年上半年为72.5%。2019年上半年归属于公司股东的调整后净亏损为4,480万元，而2018年上半年为盈利330万元。2019年上半年调整后EBITDA为亏损4,820万元，而2018年上半年调整后EBITDA为盈利650万元。在讨论第三季度展望之前，我想就最近的监管变化及其对中国汽车行业的影响提供一些说明。原计划于2020年7月实施的中国国六排放标准，作为全球最严格的汽车排放标准之一，已于2019年7月1日意外提前发布。这些汽车排放标准已在15个污染严重的城市和省份实施，并将很快推广到其他城市。由于这些规定，未能满足新排放标准的汽车已被禁止在目标区域生产、销售和注册。在第二季度，大多数计划购车的个人推迟了购车计划，等待新排放标准生效。因此，汽车制造商和经销商急于减少不符合新标准的库存汽车，推出了前所未有的车辆折扣，从而在6月份暂时提振了汽车销量。然而，随着中国汽车制造商开始制造符合新标准的发动机和汽车零部件，新车的供应一直缓慢，这进一步为2019年剩余时间的汽车销售带来了不确定性。考虑到这些市场趋势，在2019年第三季度，我们预计净收入将在约1.6亿至1.7亿元之间，同比增长约3.0%至9.5%。请注意，这些预测反映了我们当前对市场运营状况的初步看法，可能会发生变化。今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自Maxim集团的Allen Klee。请提问。
Allen Klee
我想从您刚才谈到的监管变化开始。您能否帮助我们了解您认为度过这种不确定性的路径会是怎样的？您最好的猜测是这种情况可能会持续多久，然后回到更清晰的情况和更高的销售额？
Cynthia Tan
让我翻译给魏文先生。
Wei Wen
关于您问的我们何时能回到正常市场标准的问题，我们预计国五标准向国六标准过渡的影响将持续约一个季度。影响主要集中在2019年第三季度。
Allen Klee
好的，但接着问一下。这对不符合标准的汽车有影响吗？这意味着整体需求会自然下降，还是您的理解是它们会重新配置以满足标准？
Cynthia Tan
让我翻译。
Wei Wen
国六标准并非在中国所有地区实施。我们预计约70%的高污染城市和地区已经实施了该标准，但仍有剩余地区可以销售和注册国五标准车辆。因此，我们预计汽车制造商会将库存转移到其他地区进行销售。
Allen Klee
然后，如果我看一下你们举办的汽车展会数量，同比增长率相当令人印象深刻——但看起来每个汽车展会，我猜你们赚的钱更少了。这是因为你们进入了较小的城市，还是展位减少了？我们应该如何看待汽车展会数量的增长率以及每个汽车展会的收入？
Cynthia Tan
让我先翻译。
Wei Wen
您提到的两个因素确实是部分原因，但最主要的原因是我们行业客户的营销预算因当前市场状况而大幅减少。我们每场汽车展会收入增长不匹配的次要原因是，正如您提到的，我们实际上转向了较小的城市，那里的品牌和展位较少，因此每场汽车展会的收入较低。
Cynthia Tan
这回答了您的问题吗？
Allen Klee
是的，谢谢。那么，关于虚拟经销商，您能否——是否有关于您已完成的虚拟经销商数量的指标，以及这如何比较，您如何看待未来这一业务的增长潜力？
Cynthia Tan
让我先翻译一下。
Wei Wen
我们已在中国多个城市启动了汽车经销商业务，但实际上，目前我们更专注于产品和商业模式的迭代与探索。我们在第二季度末成功推出了全新的突破性虚拟经销商旗舰店。这家旗舰店占地面积超过1,000平方米，设有10个不同汽车品牌的独立展示区，这将打破传统单一品牌4S经销店的限制。它也是完全数字化的，配备了基于AI的店内客流管理系统以及我们的车商通系统，这是我们正在进行的对龙业公司收购所产生的协同效应的一部分。这将使我们能够高效管理门店并提高销售转化率。我们将这种新的商业模式定义为新车超市或新车摩尔。目前，我们的旗舰店模式进展非常顺利，一旦准备就绪，我们将进一步将该模式扩展到其他合适的地点。
Cynthia Tan
这回答了您的问题吗？
Allen Klee
是的。非常感谢。也许只是跟进一下您提到的关于龙业的信息。您能否向我们说明一下——目前进展到什么阶段了——交易是否已经完成，股份是否已经发行？如果已经发行，也许与此相关，关于您宣布的2,000万美元回购计划，您能说明已经使用了多少吗？
Troy Mao
Allen，让我回答您的问题。尽管在监管要求方面仍存在不确定性，但我们预计将在第三季度末完成对龙业的收购，因此目前我们尚未合并龙业的财务数据。关于2,000万美元的回购计划，自董事会批准以来，我们已经从公开市场启动了回购活动。您肯定会在第三季度财报中看到结果。目前，我们无法透露更多信息。
Allen Klee
好的，谢谢。那么，也许是我的最后一个问题，然后我会回到队列中。上个季度，您谈到了将与居然之家建立的合作伙伴关系，我记得大约有200个潜在地点。您能否提供一下这方面的最新进展？
Cynthia Tan
让我翻译一下。
Wei Wen
实际上，我们与居然之家的合作目前进展非常顺利。自4月下旬宣布合作以来，我们已经在40个城市举办了42场其他车展。我们将进一步将我们的车展带到居然之家在中国200个城市的300多家家居商场，并改善我们未来车展和虚拟经销商的消费者体验和成本效益。
Cynthia Tan
这回答了您的问题吗？
Allen Klee
是的，非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Stone Street Group的Laura Liu。请讲。
Laura Liu
谢谢。我是Laura。能否请您多介绍一下新任COO袁先生的背景和角色，比如他的专业领域？另外，他将如何帮助公司实现长期增长？
Cynthia Tan
谢谢，Laura。让我先翻译一下这个问题。
Wei Wen
首先，我们热烈欢迎袁辉先生加入我们的团车大家庭。袁先生在中国汽车行业拥有超过18年的经验。他专长于产品开发运营、销售和市场营销管理。袁先生曾担任易车控股的总裁兼产品与技术委员会主席，离开易车后，作为惠买车创始人兼CEO。他还联合创办了熊猫车。在开启汽车行业职业生涯之前，袁先生还在当当网等多家中国互联网公司担任产品研发职位。作为公司新任COO，袁先生将负责我们全渠道市场平台的发展以及用户体验的持续优化。此外，他将领导公司在产品研发、在线营销、大数据运营以及新的销售和营销计划方面的努力。
Cynthia Tan
这回答了您的问题吗，Laura？
Laura Liu
是的。非常感谢。另外，我对与龙业的合并协同效应很感兴趣。不知道您能否多介绍一下这次收购的协同效应？
Cynthia Tan
让我先翻译一下。
Wei Wen
正如我们在之前的发言中提到的，此次收购仍在进行中。龙业是汽车行业领先的SaaS提供商，我们相信其丰富的产品线不仅能有效补充和丰富团车现有的业务线，还能为未来发展提供重要的战略价值和协同效应。首先，龙业的旗舰产品车商通CRM让销售人员能够直接与高度精准的消费者互动。这将提供从售前咨询到售后维护的一站式、一对一服务。通过提供直接互动并减少销售漏斗中不必要的层级，车商通CRM系统不仅大幅提高了消费者转化率，还为销售和库存管理提供了高效工具。此外，正如我们之前提到的，龙业最近还开发了AI数字门店解决方案，最大化汽车经销商的店内变现能力。该系统使用配备AI面部识别技术的高清摄像头，生成精确、多维度的用户画像，帮助销售人员提高消费者转化率和管理效率。我们相信这一产品将使我们能够帮助行业客户实现运营数字化，利用大数据分析，优化社交媒体营销活动，提升销售能力，最终扩大我们的行业客户群并提升用户技术。在协同效应的另一方面，我们还将为自有虚拟经销商旗舰店的运营管理实施车商通CRM和AI系统，实现高效的远程控制和管理。
Cynthia Tan
劳拉，这回答了你的问题吗？
Laura Liu
是的，非常好。是的，谢谢。
Operator
谢谢。我们收到来自Maxim Group的Allen Klee的问题。请讲。
Allen Klee
是的，你好。我有两个后续问题。第一个是你们2019年第二季度的销售和营销费用增加到了2.175亿元人民币，但请告诉我这是否包含了异常大量的股权激励费用，所以如果我采用更正常的股权激励费用，那将是未来更合理的运行率？谢谢。
Troy Mao
你好，Allen。我是Troy。我来回答你的问题。你注意到第二季度销售和营销人员的股权激励费用有显著增加。虽然我们不能做出保证，但我们会将其视为一次性事件，因此我们不预期未来会保持类似的模式。
Allen Klee
太好了。非常感谢。我的最后一个问题，这确实不是一个公平的问题；我道歉，但我还是要问。如果你们没有看到监管变化对本季度业绩的影响，即使考虑到你们所处的艰难宏观环境，你认为你们能够达到2019年第二季度的指引吗？
Cynthia Tan
让我先翻译一下这个问题。
Wei Wen
你好，Allen。实际上，关于国六标准实施的影响，宏观经济放缓仍然是我们收入放缓的主要原因。因此，即使排除这一影响，我们仍然看到比预期更强劲的市场逆风，这就是为什么我们未能达到指引的原因。
Allen Klee
好的，非常感谢。
Wei Wen
作为后续补充，国六标准的实施实际上加大了我们在实现指引方面的压力。
Operator
谢谢。[接线员指示] 目前没有更多问题。我现在将会议交还给管理层。请继续。
Cynthia Tan
好的，感谢大家参加今天的电话会议，期待下个季度与大家再见。谢谢。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束，感谢大家的参与。现在可以全部断开连接。