Operator
各位好，欢迎参加Advanced Photonix公司2014年第四季度及年度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在进入开场致辞和介绍环节，有请Advanced Photonix首席财务官Jeff Anderson先生发言。请开始。
Jeff Anderson
谢谢，Laura。在开始之前，我想提醒听众，本次电话会议将包含前瞻性陈述，涉及公司业务、经济及其他因素中已知和未知的风险与不确定性，这些因素可能导致实际结果与我们的预期成就和预期结果存在重大差异，包括：可能阻碍或延缓新产品开发和/或制造的技术障碍；收购公司和技术的整合问题以及可能无法实现预期协同效应；以及客户对公司已开发和正在开发的新产品的接受度有限或慢于预期。请参阅我们今日的新闻稿以及提交给美国证券交易委员会的定期报告，以获取此类风险因素的完整说明。鉴于这些不确定性，提醒听众不要过分依赖本次电话会议中包含的任何前瞻性陈述。本次电话会议中提供的前瞻性信息代表管理层截至本日期的预期和信念。本次电话会议在互联网或其他媒体上的持续可用性，并不意味着公司正在重申或确认其持续有效性。除非法律另有要求，公司明确声明不承担因本日后任何事件发生而更新或修改本文所作任何前瞻性陈述的义务。本次电话会议还包含根据美国证券交易委员会G条例定义的非GAAP财务指标的列报。非GAAP财务指标与公司基于GAAP的财务报表之间的调节表包含在公司2014年6月30日发布的第四季度及年度收益新闻稿中，并可在我们的网站www.advancedphotonix.com上查阅。在今天的电话会议上，我将简要回顾截至2014年3月31日的第四季度及财年的几项财务亮点，然后将电话转交给首席运营官Rob Risser，以更新业务活动情况。之后，我们将把电话转交给首席执行官Richard Kurtz进行总结发言。我们2014财年的总收入为2900万美元，较2013财年的2360万美元增长约540万美元或23%。我们四个市场细分领域中有三个在2014财年相对于2013财年实现增长。测试与测量市场收入在2014财年为1860万美元，较2013财年收入增长23%或350万美元，这得益于新收购的Silonex净运营资产带来的全年业务活动。本年度第四季度的测试与测量收入较上年同期下降7%或32.7万美元，主要原因是F-35项目上的太赫兹合同完成。电信销售额为650万美元，较2013财年增长310万美元或超过90%。2014财年电信收入增长是由于供应链中断问题得到解决，使我们得以在主要100千兆位客户处重新获得市场份额。我们第四季度的电信收入较上年第四季度增长约388%或150万美元。市场份额改善、市场增长以及中国为改善互联网基础设施而授予的新奖项解释了业务状况的改善。军事/航空航天市场收入在2014财年为270万美元，较上年同期收入下降34%或140万美元。本年度第四季度的军事/航空航天市场收入较上年第四季度下降25%或18.2万美元，这两次下降均是由于在这些相应期间内F-35开发合同完成所致。医疗市场收入增长20.7万美元或22%，达到110万美元，上年同期为93.9万美元。本年度第四季度的医疗市场收入与上年第四季度相似。这些波动主要源于一个客户的发货模式。展望下一年度，我们认为测试与测量收入的增长将较为温和，因为基准中已包含Silonex收入的完整年度。大部分增长预计来自预测的太赫兹产品销售。2015财年的电信收入预计将显著增长，因为我们供应HSOR产品以满足快速增长的每秒100千兆位基础设施建设和来自中国的市场份额增长。军事/航空航天市场在2014财年大幅收缩，我们计划在2015财年实现略高的收入，这基于F-35海军船体涂层和某些导弹项目的预期订单。我们预计2015财年的医疗收入将持平或略有下降，原因是主要客户的产品过渡。总体而言，我们预计2015财年凭借HSOR和太赫兹产品组合的强劲表现，增长率将超过20%。毛利润为960万美元，占收入的33%，上年同期为880万美元，占收入的37%。毛利润金额因电信市场和硅收购带来的更高销量而增加，但由于我们在2014财年第三季度关闭了硅制造活动，产生了66.7万美元的特殊费用，增长受到抑制。较低的毛利率主要归因于年内太赫兹合同量较低。2014财年第四季度的毛利润为200万美元，占收入的9%，而上年第四季度为220万美元，占收入的36%，这是由于业务组合从太赫兹合同转移所致。我们本季度的总运营费用为310万美元，较去年第四季度下降约21.6万美元。全年总运营费用为1300万美元，占收入的45%，而去年为1320万美元，占收入的56%。在2014财年初，我们完成了多个开发项目并减少了工程人员数量，以使支出更符合我们的收入状况。这导致年度支出同比下降70.8万美元。2014财年的销售、营销和管理成本增加了69.7万美元，原因是收购Silonex业务带来的间接费用、收入增加导致的佣金提高以及本年度获得的税收抵免减少。无形资产摊销下降了约15.2万美元，因为我们对我们的大部分无形资产采用现金流量摊销法，这导致资产寿命期内费用呈下降趋势。我们的运营亏损在2014财年减少了94.5万美元。2014财年的亏损中包含一次性晶圆厂关闭成本66.7万美元。其他收入和费用项目增加了82.2万美元，主要原因是利息费用增加以及与未行使认股权证相关的非现金费用。该费用是由我们股价上涨驱动的。由于这些项目，我们2014财年的净亏损为430万美元或每股0.14美元，而2013财年亏损为440万美元或每股0.14美元，亏损减少约12.3万美元。在过去两年中，我们一直在消耗现金，因为我们的收入水平低于以EBITDA为基础计算的现金盈亏平衡点（根据我们的贷款协议计算）。我们有购买某些设备、继续专利活动以及必须偿还分期偿还定期贷款本金的业务需求。为资助这些活动，我们持续提取现金余额，将营运资金变现为现金，并使用我们与SVB的可用信贷额度。如先前新闻稿所述，根据我们的贷款协议，2013年12月缺乏正EBITDA以及2014年1月的信贷额度水平导致我们违反了契约。为改善流动性状况，我们评估了许多不同方案以寻求最低资本成本，最终于2014年6月通过B. Riley & Company, LLC以包销方式进行了二次发行。扣除费用后约290万美元的净收益于2014年6月收到，并用于偿还我们与SVB的现有信贷额度。凭借这笔现金注入，我们的贷款方愿意修改条款。正如2014年6月20日宣布的，我们分别与SAB和Partners for Growth签署了修订协议，SVB同意将公司信贷的到期日延长至2016年6月，并将利率重置为先前设定的指标，双方同意新的契约结构，要求我们在2014年10月前实现基于六个月滚动计算的正调整后EBITDA。预计在2014年减缓我们增长的不利因素将转变为有利因素，因此我们预计2015财年收入水平将增加到我们开始产生正EBITDA的程度。我们相信，凭借这一正EBITDA，我们现有的现金及现金等价物加上信贷额度的可用性，将为我们未来12个月提供充足的流动性。现在，我想把电话转交给我们的首席运营官Rob Risser。
Rob Risser
谢谢，Jeff。大家下午好。感谢各位今天参加我们的电话会议。在2014财年，我们在实现我们认为将推动股东价值的两个目标——收入增长和调整后EBITDA为正——方面取得了重大进展。与去年相比，全年收入增长了23%，这主要得益于我们高速光接收器产品平台55%的有机增长，其中包括传输产品91%的增长（主要来自我们的100G相干接收器产品系列），以及通过收购实现的Optosolutions硅产品平台增长。遗憾的是，这两个产品平台的收入增长被太赫兹产品平台47%的收入下降所抵消，导致我们未能实现35%的收入增长目标。过去两年内推出的产品在2014财年贡献了超过27%的收入。我们全年的调整后EBITDA为负846,000美元，而去年为负220万美元，改善了140万美元，但未达到全年调整后EBITDA为正的目标。我们计划在2014财年使太赫兹产品平台实现收入中性，这是一个转型之年，特点是快速的产品销售增长抵消了合同收入的缩减。由于与增值经销商账户的培训和销售周期比预期更长，太赫兹产品平台的快速收入增长被延迟。在运营方面，去年我们在每个产品平台都取得了重大成就，带来了收入增长和业绩改善，并为2015财年持续的有机收入增长和调整后EBITDA盈利奠定了良好基础。我们在2014年实施了跨所有三个产品平台的重大成本削减计划。新产品开发集中在高速光接收器和太赫兹产品平台，市场开发则聚焦于太赫兹产品平台。成本削减措施包括：关闭位于安娜堡的Optosolutions硅晶圆厂，将硅探测器制造外包给使用更大晶圆的厂商；将许多Optosolutions产品的组装和测试外包给中国的合同制造商；以及减少我们在加利福尼亚州Optosolutions制造设施的租赁面积。关闭安娜堡的硅晶圆厂导致了一次性费用667,000美元，并使我们的GAAP毛利率（占销售额的百分比）降低了2.3%。这些成本削减的大部分好处将在2015财年及以后实现。我们成功大幅降低了高速光接收器和太赫兹产品平台的物料清单成本和人工效率，特别是在竞争激烈的100G产品和T-Ray 5000产品平台。这些成本削减对于在电信领域保持竞争力是必要的，因为该行业通常每年都有价格下调，需要通过产品成本削减来抵消；同时，为了降低T-Ray 5000的成本以渗透批量、过程和质量控制市场。这些成本削减的好处已在2014财年部分实现，但将在2015财年及以后更充分地体现。年内，我们在高速光接收器产品平台开发了四款新产品，包括：面向长途市场的带可变光衰减器的100G相干接收器的首批批量发货；用于测试32千兆光纤通道收发器和100千兆以太网收发器的DGM32 [X]产品，这些产品应用于由云计算需求驱动的快速增长的企业市场。此外，面向接入和城域传输市场的10G APD接收器光学子组件（ROSA）样品，以及面向高容量但价格敏感的光纤到户市场的2.5G前照式雪崩光电二极管样品，均在第四季度完成。100G高速光接收器和Comtest光纤通道产品在2014年贡献了显著收入。10G APD ROSA和2.5G APD前照式探测器目前仅处于客户样品阶段。我们的Optosolutions产品平台通过收购Silonex成功推出了货币验证产品。如果没有这次收购，渗透货币验证市场将非常困难且成本高昂。我们成本降低、实际上更坚固耐用的太赫兹产品——T-Ray 5000在2014财年推出，并获得了UL安全认证。此外，我们在年内朝着T-Ray 5000的CE认证取得了重大进展。CE认证旨在渗透欧洲市场，是某些欧洲客户的要求。另外，我们通过增值经销商渠道获得了显著进展，目前共有四家位于亚洲、欧洲和北美的VAR和分销商。通过这些VAR，我们已成功渗透并获得了T-Ray 5000在建筑材料、挤出塑料、管道和研究市场的工厂验收。此外，我们已在军事、造纸和制药市场部署产品，并正在等待工厂验收。我们正在成功渗透工业领域的早期采用者，并拥有一个商业模式，该模式将提供一个对工业客户更具吸引力的价格点，以实现更快速的市场接受。在第四季度，我们的销售和营销费用通常较高，因为我们参加了两个大型贸易展：Photonics West和光纤通信会议（OFC）。今年这两个展会对我们来说都非常成功，并证实我们瞄准了所参与市场的高增长细分领域。Photonics West于今年二月在旧金山举行，这是我们Optosolutions产品平台的主要贸易展。三月，我们在旧金山参加了OFC展会，这是全球针对光通信市场的最大会议。此外，这是我们连续第五年在OFC赞助高管论坛，这是一种成本效益高且能提升公司在行业内知名度的营销方式。我们的第四季度通常也反映了电信传输产品年度价格下调的影响，因此考虑到价格下调以及参加两个最大年度贸易展时通常产生的大额营销费用，第四季度通常具有挑战性。总之，我们在2014财年取得了重大进展，但在收入增长和调整后EBITDA方面未达到目标。我们的高速光接收器产品平台超出了年度计划，Optosolutions因收购Silonex而增长，但全年总收入低于计划，而太赫兹产品平台则显著低于年度计划，因为在以产品销售驱动的转型之年，市场接受速度比计划中预期的要慢。现在，我想把电话交给Rick。
Rick Kurtz
谢谢，Rob。大家下午好，感谢各位今天参加我们的电话会议。去年是转型与增长的一年。正如Jeff和Rob已经提到的，我们的收入增长了超过20%。我们确实认为本可以取得更高增长，但Advanced Photonix Canada整合的延迟、军事交付的放缓以及政府太赫兹合同授予的推迟，导致下半年增长放缓。根据我们上周五的新闻稿，我们确实收到了在季度中期更新中讨论的两项重大太赫兹开发合同中的第一项。第一项来自海军，我们提议建造并测试一个原型非接触式时域太赫兹无损评估扫描系统，用于获取潜艇声学船体涂层下的次表面缺陷。该系统将能够快速检测潜艇船体涂层下的腐蚀和划痕等船体缺陷，以及船体涂层材料和粘附缺陷。我们仍在就第二项SBIR第二阶段合同（针对F-35项目的150万美元）进行讨论。我们预计将在2015财年第二季度收到这项奖励。为保持我们在太赫兹领域的领先市场地位，我们已将T-Gauge产品的制造成本降低了超过25%，从而使我们能够降低价格点，开拓更多产品销售机会。我们正在继续致力于新产品开发，以进一步降低太赫兹解决方案的成本，从而加速市场采用，更有效地与旧技术竞争，扩大我们的可寻址市场，并鼓励增值经销商渠道的扩展。我们现在看到工业和研究市场对T-Gauge订单的强劲积累和潜力。我们预计今年T-Gauge产品销量将增长一倍以上。我们通过B. Riley & Company快速完成的股权融资加强了财务状况，且对股价影响很小。再次感谢B. Riley。正如Jeff提到的，我们现在与硅谷银行达成了新的两年期协议，并有资金来管理我们不断增长的营运资金需求。我们的积压订单在增长，HSOR和我们的100产品正受到中国、Comtest和长途市场的推动。电信市场传来的消息是增长和机遇。正如Rob已经提到的，我们主要的电信业务需求同比增长了超过90%。我们预计今年将实现显著增长。我们的供应链已经响应了需求的增长，我们每天都在增加产能以满足这一不断增长的需求。我们的股东应该记住，API的电信业务主要专注于100G市场。我们的竞争对手在10G长途市场有传统业务，目前正被100G取代，这使得API的收入是增量性的，而对我们的竞争对手来说是替代收入。这使得API真正成为100G长途市场中唯一的纯玩家。我们在新的10G光纤到户产品方面继续取得进展，我们预计将在日历年内有样品可用。在Optosolutions产品平台方面，我们继续专注于无晶圆厂和离岸业务模式。正如Jeff和Rob提到的，我们在第三季度因晶圆厂关闭而进行了非现金减记。这最终将对Optosolutions和API的整体盈利能力产生积极影响。正如我在季度中期更新电话会议中提到的，我们的Optosolutions团队正在开发一个基于固态LED技术的新产品平台，我们称之为可调光源（TLS）。该技术在测试测量、医疗和照明行业有应用。现在谈论潜在的收入机会还为时过早，但我们对于进入新市场和新客户感到兴奋。我们期待新的一年，并预计收入将同比增长20%。这将由我们的HSOR和太赫兹产品平台共同推动。我们预计Optosolutions平台将继续以低于其他产品平台的速度增长。到年底，我们预计将实现EBITDA为正并产生非GAAP利润。代表我们的团队，我们感谢您的持续支持。我现在想开放电话会议，回答大家的问题。
Operator
谢谢，先生。（接线员指示）我们的第一个问题来自B. Riley的Dave Kang。
Dave Kang
是的。下午好。谢谢。第一个问题是关于第四财季的毛利率情况。这仅仅是产品组合问题，还是有其他因素导致毛利率下降？另外，能否评论一下未来毛利率的恢复情况。太赫兹业务是否正在恢复？这是否足以让毛利率在财年下半年恢复到中30%甚至高30%的范围？
Jeff Anderson
Dave，我是Jeff Anderson。回答你的问题，本季度确实是受产品组合影响，正如Rob提到的，我们进行了年度合同谈判，因此我们的HSOR产品在三月季度实际上销售价格有所下降，所以通常我们在那个季度的毛利率面临最大困难就是因为价格下降。回到你关于未来展望的问题，我认为你的预测与我们自己对未来的看法相当一致，我们确实预计随着时间推移会反弹回到中30%的范围，然后随着销量增长，年内会达到更高水平。
Dave Kang
明白了。那么只是一个常规问题，资本支出数字是多少？本财年的预算是多少？
Jeff Anderson
Dave，我们一直保持每季度约10万美元的水平，我认为这仍然是未来一个很好的估算。
Dave Kang
明白了。那么关于HSOR扩张，你们在第二班次方面进展如何？我的意思是，它们是否已经获得认证？最新情况是什么？
Rob Risser
Dave，我是Rob。是的。我们正在继续扩大产能。我们几乎已经建立了完全运作的第二班次，并且相信我们将在7月达到一个月前设定的产能扩张目标。然而，你知道，需求方面是一个移动目标，所以我们看到可能仍然会落后于需求曲线。
Dave Kang
好的。
Rob Risser
……产能。
Dave Kang
当然。那么还有几个问题，关于100-G的利润率，你们和ZTE之间在利润率方面有任何差异吗？确实有很多关于中国利润率相当具有挑战性的担忧。能否评论一下AOU和ZTE之间的差异。
Rob Risser
嗯，我想说的是，虽然这些产品略有不同。它们都是100G产品，但确实是略有不同的产品。总体而言，它们的利润率非常相似，所以我们没有看到行业中其他一些公司可能在更传统产品上遇到的情况……
Dave Kang
对。我的意思是，利润率，但第四财季发生的价格调整。有什么异常情况吗？我是说，它是否仍在10%到15%的范围内。
Rob Risser
话虽如此。整个价格曲线正在开始趋于平稳。如果你还记得，三年前我们刚开始时，利润率看起来更像Comtest的利润率，因为当时规模小。然后出现了一些相当大的价格下调。当然，我们也有相应的成本削减，并且像电信领域所有这些曲线一样，逐渐下降到正常水平。
Dave Kang
明白了。那么需要了解竞争格局的变化，随着你们的U2T转向Finisar。
Rob Risser
嗯，我想说我们已经看到一些迹象表明我们可能从中受益，但目前还没有任何实质性的，不过你可以回顾过去的情况。
Dave Kang
我更多考虑的是，Finisar是否看到我们的政策更像是贷款开始时使用的，你知道高于统一性，利用他们的影响力并确保价格压力，但我们还没有看到这种情况。
Rob Risser
没有。我还没有看到这种情况。没有。
Dave Kang
好的。最后，Jeff，你提到几个主要的行业展会，这就是为什么运营支出略有上升，那么从6月开始，我们预计未来几个季度这会下降多少。
Jeff Anderson
我认为，我的预测相当准确。我的意思是，你会看到这种正常的支出率在第四季度继续，一方面抵消另一方面，所以净额大致相同。
Dave Kang
明白了。那么我猜股票数量大约在3700万股左右，可能不是6月，但到9月季度完全稀释后大约会是3700万股。
Jeff Anderson
这是因为我们最近通过B. Riley配售了620万股。
Dave Kang
明白了。谢谢。
Jeff Anderson
好的。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自Randy [Knudson]。
Unidentified Analyst
下午好。
Jeff Anderson
下午好，Randy。
Unidentified Analyst
那么，让我先问一下你提到的太赫兹技术。你提到了制药，这是自2008年以来我第一次听到API与制药相关。这是否应该是营养保健品？
Jeff Anderson
是的。应该是营养保健品而非制药。这是抗生素。
Unidentified Analyst
好的，但我们至少处于制药市场的某些非常末端领域，我猜想——
Jeff Anderson
是的。
Unidentified Analyst
该行业还有其他人联系你们吗？
Jeff Anderson
目前没有。再次说明，我们在日本有一家增值经销商（VAR）在那边为我们主导业务。他们一直是主要参与方。我们的重点显然一直放在工业市场以及核测量仪的替代上，因为我们相信这是当前实现规模化的途径。
Unidentified Analyst
在太赫兹领域，针对我们已进入的屋顶行业等应用领域，你们注意到了什么？竞争对手是否也开始关注我们？我的意思是，行业内一家公司采购产品是否会带动其他公司跟进。
Jeff Anderson
是的。当你首次获得第一个安装客户时，那些建筑产品应用的竞争对手就会开始更认真地审视，并在我们已开拓的各种工业应用中发现越来越多的机会。我们的竞争对手当然也在关注并试图找出他们如何进入这一领域，因为我们确实拥有世界上最先进的太赫兹工业硬化系统之一，所以我们确实领先竞争对手很多，我们希望保持这一优势。这就是为什么我们的重点是降低成本，使投资回报率更具吸引力，而且我们在建筑产品方面确实拥有多个客户。
Unidentified Analyst
好的。我没有看到其他人。我看到很多关于太赫兹的讨论。你知道，我试图跟上网络上所有相关动态，但我没有看到任何人明确表示他们实际上在进行商业化运作。我的意思是，他们可能向大学销售，但我没有看到其他人在工业市场做你们正在做的事情。这样说公平吗？还是确实有其他人？
Jeff Anderson
这绝对正确。有些人可能会谈论向制药公司销售，但那会是离线应用。不会在工厂车间，而是在实验室类型的环境中。因此，我们是唯一一家在工厂车间实时部署太赫兹技术以控制制造过程的公司。我们并不直接控制，那是我们的增值经销商通过他们开发的软件包和扫描系统来实现的。
Unidentified Analyst
是的。我希望你们能发布一些东西来明确说明这一点，因为你知道信息太多了。结果就是，人们不知道事情的真相是什么，所以除非你们明确告诉我们情况如你们所了解的那样，否则没人知道。那么——让我问一下，你们是否与汽车行业有任何联系？我知道你们曾去过底特律的一次展会。
Jeff Anderson
我们参加了涂料展会。我们还没有直接与原始设备制造商（我们称之为OEM）进行沟通。我们正在与一些零部件制造商进行对话。我们已经完成了F-35项目的一个合同，这是我们所称的SPG或单点测量仪的样机。希望下个月我们能在网站上发布一些视频，展示带有触摸屏的手持设备，能够同时测量多层厚度。一些油箱制造商对制造多层塑料油箱表现出兴趣，包括[蒸汽]层，以确保吹塑油箱在角落和平坦表面具有适当的厚度。是的，我们进行了一些对话，但还没有看到像其他应用中那样的早期采用者。
Unidentified Analyst
让我问一下造纸行业的情况。你提到了造纸业，据我了解你们还没有完成造纸行业的合同销售，我以为这个很久以前就完成了。
Jeff Anderson
我们确实完成了。我们将之前版本的T-Ray 4000卖给了（听不清），那是在一年半多以前。我们仍在与他们合作，为他们提供咨询服务，并希望能够在造纸行业扩展到其他客户。
Unidentified Analyst
那么最大的问题涉及QPL或合格供应商名单，与TSA的关系。我们在这方面进展如何？我们完全没有收到任何通知。这完全取决于政府，我们公司规模不够大，没有足够的游说力量来推动此事，所以我们确实没有取得任何进展。从我们的角度来看，目前更多是处于等待状态。我们正在考虑其他可能的市场推广方案，包括建立战略合作关系，但我们目前还处于评估阶段。
Unidentified Analyst
好的。请帮我澄清一下，我不太理解API候选产品的现状。据我了解，你们已经将所有硅基生产线外包了，那么是否还有API候选产品存在？
Jeff Anderson
实体仍然存在。这是一个工程设施，其独特之处在于加拿大政府非常希望在那里设立工程设施，因此他们为那里的薪资提供了很高的税收抵免。我们在那里的小办公室有四、五名工程师。他们主要负责许多新产品开发工作，包括这种可调光源和其他我们正在开发的产品。所以这实际上是一个辅助工程设施，而不是制造生产设施。
Unidentified Analyst
你能告诉我们更多关于可调光源的信息吗？那是什么？
Jeff Anderson
我可以，但我想留到股东大会上再分享。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。我的问题问完了。
Jeff Anderson
好的。谢谢你，Randy。
Operator
（接线员指示）目前没有更多问题。我将把话筒交还给管理层进行结束发言。
Jeff Anderson
除了感谢大家今天花时间听取我们的报告外，我没有什么要补充的，我代表整个团队表示感谢。我们感谢您对我们公司的持续支持，我们非常专注于增加收入，提高我们的非GAAP和EBITDA指标，并将其转化为GAAP利润。祝大家度过愉快的一周和假期，再次感谢。
Operator
再次感谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。