Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加中国医药控股有限公司2017财年全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明]请注意，本次会议正在录音，时间为2018年4月3日星期二。现在，我将会议交给今天的第一位发言人黄女士。谢谢，请开始。
Diana Huang
谢谢接线员。女士们、先生们，早上好，来自中国的参会者晚上好。欢迎参加中国医药控股2017财年全年业绩电话会议。我是公司投资者关系经理黄女士。今天在电话会议上发言的有中国医药控股的总裁兼首席执行官兼临时首席财务官李女士；以及公司副总裁邢先生。此外，我将在电话会议的问答环节提供翻译服务。公司今天早些时候发布的业绩新闻稿可在我们的网站www.chinapharmaholdings.com上查阅。我想提醒各位听众，在本次电话会议中，管理层的准备发言包含前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性，管理层可能会在回答您的问题时做出额外的前瞻性陈述。因此，公司要求受到1995年《私人证券诉讼改革法案》中包含的前瞻性陈述安全港条款的保护。实际结果可能与今天讨论的结果有所不同，原因包括市场和客户对我们产品的接受度和需求、我们营销产品的能力、竞争产品和定价的影响、及时开发和推出新产品的能力、监管环境（包括中国的政府监管）、我们获得商业化产品所需监管批准的能力、运营结果的波动（包括研发和销售营销活动的支出），以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中不时详细说明的其他风险。此外，任何关于公司未来业绩的预测仅代表管理层截至2018年4月3日今天的估计。中国医药控股不承担在未来市场条件变化时更新这些预测的义务。现在，我很高兴将电话会议交给中国医药控股的首席执行官兼临时首席财务官李女士，请她用中文发表开场致辞，随后将由邢先生翻译。之后，邢先生将继续翻译李女士对公司2017财年全年财务业绩的详细讨论。
Zhilin Li
谢谢Diana，大家早上好。我要感谢各位今天参加我们的电话会议，并感谢你们对中国医药的持续支持。我们在2017年尝试增加销售额，但销售复苏的速度没有我们预期的那么快。尽管如此，增加销售额仍然是我们的首要任务。管理层将继续通过积极参与近期省级市场开放来严格推动销售，以获得新药招标，并进一步研究基础医疗市场。正在进行的仿制药一致性评价以及中国药品生产注册和审评政策的改革将对行业未来发展产生重大影响，并可能改变其商业模式。根据一致性评价政策的要求，公司积极评估了技术难度、投资需求、时间要求以及所有适用市场产品和管线产品的投资回报率，并在2017年确认了与无形资产相关的重大减值损失。我们将继续积极适应国家政策导向，进一步评估我们现有产品、管线产品以及市场竞争状况，以优化我们的发展战略。现在我将用英文宣读李女士准备好的其余发言。现在我想回顾一下我们2017年全年的财务业绩和资产负债表信息。截至2017年12月31日止年度，收入下降15.2%至1320万美元，而2016年同期为1560万美元。这一下降主要是由于医保控费以及降低药品费用占医疗总支出比例政策带来的负面影响。截至2017年12月31日止年度，毛利润为250万美元，而2016年为320万美元。我们2017年的毛利率为18.7%，而2016年为20.7%。毛利率下降主要是由于我们的原材料价格在最近几个季度普遍上涨，同时行业标准提高和环保要求筛选。此外，不利的药品价格控制政策也对我们的毛利率产生了负面影响。截至2017年12月31日止年度，我们的销售费用为350万美元，较2016年同期的400万美元减少了50万美元。销售费用占2017年总收入的26.2%，而2016年为25.9%。这一增长主要是由于在中国某些省份增加了市场营销、咨询和产品推广力度。由于医改政策导致我们销售实践的调整，尽管总体销售额下降，我们需要额外的人员和费用来支持销售和应收账款回收。截至2017年12月31日止年度，我们的一般及行政费用为200万美元，较2016年的230万美元增加了30万美元。一般及行政费用分别占我们2017年和2016年总收入的15.3%和14.6%。截至2017年12月31日止年度，我们的坏账费用为140万美元，较2016年的110万美元增加了30万美元。坏账费用的增加主要是由于截至2017年12月31日与2016年12月31日相比，应收账款账龄补偿的变化。截至2017年12月31日止年度，我们的减值损失为1420万美元，而2016年为400万美元。这主要是因为作为一家制药公司，我们一直专注于开发和维护我们的无形资产，主要以医药配方的形式存在。由于最近实施的政府政策（如一致性评价），我们的管理层分别对截至2017年12月31日和2016年12月31日的无形资产减值进行了某些评估，并确定了六个和五个配方在可预见的未来可能无法产生正现金流，因此相应地确认了减值损失。截至2017年12月31日止年度，净亏损为1930万美元，而2016年同期净亏损为920万美元。净亏损的增加主要是由于减值损失和坏账费用的增加。转向资产负债表，截至2017年12月31日，公司拥有现金及现金等价物200万美元，而2016年12月31日为270万美元。营运资本从2016年12月31日的710万美元下降至2017年9月30日的310万美元，流动比率在2017年12月31日和2016年12月31日分别为1.3倍和1.7倍。截至2017年12月31日，我们的净应收账款为230万美元，而2016年12月31日为400万美元。截至2017年12月31日止年度，经营活动产生的现金流量为80万美元，而2016年为290万美元。总体而言，我们将继续专注于业务发展并推动销售，相信这将支持未来股东权益的公平评估。说到这里，我们现在将开放电话会议进行提问。接线员？
Operator
[操作员指令] 我们的第一个问题来自私人投资者Peter Ceres[谐音]。请提问。
Unidentified Analyst
我有两个问题。第一个问题是，这种情况已经持续很长时间了，你们承诺过与CFDA[谐音]合作，并且你们确实在设施方面投入了大量资金，学到了很多。您认为有什么方法能让业务重新增长吗？或者您认为公司有什么战略机会吗？
Zhilin Li
李女士表示，是的，她确实观察到中国CFDA在我们行业发布了许多新政策，特别是关键要点应该是GMP升级以及最近发布的国家评估政策。李女士认为这些政策对我们行业的所有参与者来说都应被视为挑战。她认为这些新发布政策总体上可被视为国家层面的推动，将促使中国制药制造企业走向国际化，提高制造水平，进一步升级本地实体以及[听不清]标准。因此，我们业务的评估政策。李女士相信这种环境也使我们处于有利地位，可以利用我们的杠杆和时机快速行动，通过持续评估获得信心，以抓住走向国际化的潜在机会。谢谢。
Unidentified Analyst
我想我的另一个问题是，在过去很多很多年里，你们已经核销或冲销了相当数量的来自这些国有医院的应收账款。我不明白为什么国有医院不支付账单，这些钱还有机会收回吗？
Zhilin Li
李女士补充说，是的，公司已经尝试了各种方法来收取我们的应收账款。不幸的是，我们仍然有大量非流动、非账龄的应收账款。无论如何，公司将尽最大努力收取这些款项，考虑到历史背景以及最近发布的改革政策。应收账款的回收表现不如我们预期。谢谢。
Operator
[操作员指令] 目前没有更多问题。我想把会议交还给今天的演讲者。请继续。
Sam Hsing
代表中国医药团队，我们感谢您对公司的关注以及参与本次电话会议。对于任何前往中国的股东、潜在投资者和分析师，我们始终欢迎并鼓励您来访。这结束了中国医药2017年全年业绩电话会议。谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与。您可以全部断开连接。