Operator
各位好，欢迎参加趣活2025年上半年业绩电话会议。[接线员提示]请注意，本次活动正在录音。现在我将会议转交给王启书。请开始。
Qishu Wang
谢谢接线员。大家好，欢迎参加趣活2025年上半年业绩电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在我们网站上查阅。今天参加电话会议的有董事长兼首席执行官余力先生；以及首席财务官巴瑞先生。余力将回顾业务运营和公司亮点，随后巴瑞将讨论财务业绩和指引。他们将在随后的问答环节回答大家的问题。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营条件，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，其中许多超出公司控制范围，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性和因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我将电话会议转交给我们的董事长兼首席执行官余力先生。请开始。
Leslie Yu
感谢启书，也感谢各位参加我们2025年上半年业绩电话会议。2025年上半年，中国本地服务业经历了显著的结构性转变，激烈的市场竞争已成为新常态。在此背景下，趣活坚持清晰的'双轨'战略：第一，优化核心业务结构，追求有质量的增长；第二，加速发展第二核心业务，夯实集团盈利基础。接下来，我将从这两个维度分享我们在2025年前6个月的运营表现和战略进展，并展望趣活的未来愿景。2025年上半年，趣活实现总收入11.3亿元人民币。让我从我们的核心业务——即时配送解决方案开始。2025年上半年，特别是第二季度，国内外卖市场竞争格局发生了显著变化。这些变化主要体现在两个方面：第一，平台将部分成本负担转移给服务提供商。为应对订单快速波动并保障服务质量，我们在劳动力管理和运营方面进行了针对性投入。第二，主要上游客户的结构调整重塑了竞争格局，凭借我们长期积累的服务能力和声誉，我们承接了新的业务份额，同时整合和启动新站点增加了短期成本。从今年5月开始，我们观察到市场份额提升的迹象，我们相信这将为可扩展的盈利能力奠定坚实基础。尽管这些措施给短期盈利能力带来了压力，但我们认为公司的整体财务状况依然稳健。同时，我们主动关闭了多个表现不佳的站点，并将资源集中在回报更高的区域，以进一步加强我们整体网络的健康度。这些举措既体现了我们对即时配送业务长期价值的信心，也表明了我们的承诺。我们相信，随着整合期结束和运营效率提升，该业务的规模效益和盈利潜力可能在2025年下半年变得更加明显。在巩固核心业务的同时，我们的第二核心业务——家政住宿解决方案和车辆出口解决方案——现已贡献了有意义的盈利。2025年上半年，我们的家政住宿板块实现了强劲增长，收入同比增长70.8%，毛利同比增长63.4%，成为优化趣活利润结构的重要驱动力。这一表现主要由我们的两个业务单元驱动：第一，城途民宿实现收入增长83.6%，毛利增长390.8%，毛利率提升至55.2%。我们相信这一强劲表现反映了我们可复制的运营模式和有效的营销。我们自主研发的小程序现已全面上线，允许用户浏览和搜索房源、与房东沟通，并在一个无缝流程中完成预订和支付。这一闭环系统极大地改善了预订体验，使其对客人和房东都更快、更透明、更可靠，同时也提高了运营效率。基于这一成熟系统，城途计划向中国更多民宿运营商开放平台，提供标准化管理工具和营销支持，从物业管理服务提供商转型为平台运营商。第二，来来的住宿业务收入同比增长63.6%，主要得益于其与中国领先的住房交易和服务平台贝壳的新合作。这一合作超越了传统的销售，来来为贝壳平台上的房源提供更全面的房产服务解决方案，涵盖房屋准备与维护、持续的家政服务以及定制化产品。在服务交付方面，来来将多年的本地化服务经验和技术优势付诸实践。通过利用其专有的数字调度系统，它将清洁、维修等服务订单整合到一个统一的调度平台，支持高效管理和高质量履约。这一合作已覆盖成都、北京、上海、宁波和济南，并有望扩展至深圳、广州等城市。我们相信这可能为来来带来可扩展且可持续的收入增长。来来提供标准化高质量房产服务的能力为新举措奠定了坚实基础。在此基础上，我们还参与了由中航信托和趣活信托发起的'美好生活1号'信托计划。该计划一期和二期总计6000万元人民币，旨在通过标准化改造和长期资产管理，提升受托房产的质量和租赁价值，最终为投资者创造稳定回报。在此项目中，来来负责提升房产质量并提供持续的物业管理服务，确保持续的价值创造和合规运营。同时，趣活作为战略合作伙伴，与信托基金共同设计从运营资产到数据资产，最终到金融资产的路径，并共同管理和分享回报。通过这一合作，我们实践了从业务运营到金融价值的四条路径：利用来来建立的标准化改造和服务能力作为坚实的运营资产；依靠运营中持续积累的真实且有价值的数据资产进行风险定价和资产管理；通过信托公司最优实现资产金融化，完成向金融资产的关键升级。这一过程不仅拓宽了趣活的业务版图，也为产融结合提供了新方向。家政住宿板块的这些进展不仅提供了财务回报，也支持了我们的商业模式创新，为趣活提供了更长期增长的机会。我们的第三大增长动力来自国际业务。2025年上半年，二手车出口业务实现毛利增长17.8%，毛利率从4.2%提升至7.0%。我们相信这反映了我们商业模式的持续优化和升级。目前我们在趣活内部以两种模式运营：第一种是传统销售模式，车辆出口即售，现金周期约为3至4个月，毛利率通常在7%左右。第二种是技术赋能和资源合作模式，我们认为其潜力更大。在此模式下，我们利用从国内网约车领域积累的技术、运营和管理专长，为海外合作伙伴打包解决方案，共同运营车辆并分享长期更高利润的收入。这一模式提供了显著更高的盈利能力和独特的经济效益，投资回收期约为24个月，这意味着收入增长可能更渐进，但基础更坚实。我们在阿塞拜疆与Volt Auto和Bolt的合作就是这种模式的例证。通过部署我们的SaaS平台和管理专长，我们正在帮助合作伙伴从一次性车辆销售转向基于服务的循环模式。截至目前，已有数百辆车处于管理之下，项目层面利润率达43%，远高于项目模式。这一试点的成功已促使合作伙伴下达多个后续订单，验证了其可复制性和长期盈利潜力。展望未来，我们计划借鉴在住宿板块获得的资产金融化经验，以应对此模式下的现金周期挑战，从而更广泛地拓展新市场，推动我们的国际业务从基于车辆销售的线性增长，向'通过销售维持规模、通过运营创造利润'的更高质量发展模式演进。我们相信，这种通过技术赋能和管理专长构建全球汽车生态系统的方法，将提升我们的盈利上限，并建立更持久的竞争优势。总结来说，2025年上半年，尽管即时配送业务面临压力，我们保持了核心业务的韧性，并在第二业务上取得了进展。我们相信这些成果进一步反映了我们战略的稳健性和执行力的强大。展望未来，我们计划继续专注于优化核心运营和培育新增长的'双轨'战略。在核心业务方面，我们近期与京东到家（JD Takeaway）达成合作，为部分城市提供配送服务。我们相信这不仅体现了对我们运营能力的认可，也可能在即时配送新竞争格局下显著增加增量订单。在新举措方面，我们与新世界的供应链赋能合作稳步推进。自今年5月以来，已产生约1440万元人民币的收入，预计全年将贡献约6000万元人民币。我们将其视为我们从履约服务提供商向供应链赋能者转型的早期里程碑，这可能创造新的机会，从我们的配送网络中获取额外价值。我们计划继续专注于运营效率提升和商业模式优化，同时寻求关键市场机遇，以为我们的投资者带来更可持续的长期回报。我的发言到此结束。现在我将把电话交给我们的首席财务官，他将详细概述我们的财务表现。
Zhen Ba
谢谢，Leslie。大家好，我是趣活科技有限公司的首席财务官Barry Ba。欢迎参加2025年第二季度及上半年业绩电话会议。请注意，除非另有说明，所有提及的金额均以人民币为单位。总收入从截至2024年6月30日的6个月期间的16.19亿元下降30.2%至截至2025年6月30日的6个月期间的11.314亿元，原因如下：按需配送解决方案收入为10.39亿元，较2024年6月30日止6个月的14.99亿元下降30.7%，主要原因是公司通过处置多个表现不佳的服务站点优化业务，导致收入规模下降。出行服务解决方案收入（包括共享单车维护、网约车、车辆出口解决方案和货运服务解决方案）为5740万元，较2024年6月30日止6个月的1.005亿元下降42.8%，主要原因一是由于引入新业务模式以及车辆采购销售减少，导致车辆出口解决方案业务中售出车辆数量下降；二是公司通过停止在多个表现不佳的服务城市提供网约车解决方案服务来优化业务。家政住宿解决方案及其他服务收入为3480万元，较2024年6月30日止6个月的2040万元大幅增长70.8%，主要原因是除了传统的平台获客方式外，还采用了线上推广渠道。收入成本为11.27亿元，同比下降29.3%，主要归因于劳动力成本和服务站点经理服务费的减少，这与收入下降保持一致。基于上述情况，我们的毛利润在截至2024年6月30日的6个月期间为2480万元，在截至2025年6月30日的6个月期间为410万元。行政及管理费用为7630万元，较2024年6月30日止6个月的7090万元增长7.7%，主要归因于：一、专业服务费从2024年上半年的1450万元增加至2025年上半年的2520万元，这是由于2025年上半年发生的ADS发行成本970万元；二、福利及业务发展费用和办公费用从2024年上半年的1240万元增加至2025年上半年的1510万元，这是由于家政服务向新城市扩张所致，但被劳动力成本从2024年上半年的3660万元减少至2025年上半年的3060万元所部分抵消，这是通过技术优化进行费用控制的结果。研发费用为360万元，较2024年6月30日止6个月的490万元减少2730万元，主要原因是公司重组研发团队后，研发人员的平均薪酬水平下降。我们在截至2024年6月30日和2025年6月30日的6个月期间分别记录了资产处置收益净额700万元和570万元，主要原因是将某些长期资产转让给第三方。我们的利息支出保持稳定，在截至2025年6月30日和2024年6月30日的6个月期间分别为220万元和230万元，主要与平均短期银行借款的稳定性有关。我们在截至2025年6月30日的6个月期间记录了其他收入净额100万元，而2024年6月30日止6个月期间为其他损失净额310万元，主要原因是2024年下半年处置了共同基金投资。我们在截至2025年6月30日的6个月期间记录了所得税收益1790万元，而2024年6月30日止6个月期间为所得税收益260万元，主要原因是转回了以前年度确认但已过追溯期的未确认税收收益。基于上述情况，我们在截至2025年6月30日的6个月期间净亏损5300万元，较2024年6月30日止6个月的4650万元增长14%。EBITDA亏损为6020万元，而2024年上半年EBITDA亏损为3480万元。资产负债表方面，截至2025年6月30日，公司拥有现金、现金等价物及受限现金3310万元，短期债务1.18亿元。我的准备发言到此结束。感谢大家的关注。我们现在很高兴回答大家的问题。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明] 今天的第一个问题来自私人投资者[ Sally Gao ]。
Unknown Analyst
我的问题是，能否解释趣活在与信托公司合作中的具体角色，以及这种合作可能对未来财务表现产生什么影响？
Leslie Yu
好的。我是Leslie，感谢您的问题。我们与信托的合作建立在传统BPO履约服务基础上，但我们更进一步。我们将业务收入转化为数据资产，再转化为投资者金融资产。这不仅增强了流动性，也提高了资产回报率。趣活是这个项目的发起方之一和核心运营商。具体来说，作为运营基地，它确保我们的物业以更高标准进行升级和管理，创造稳定的租金收入。此外，趣活集团致力于汇集产生的应收账款。通过信托结构，我们提前将未来现金流货币化并释放资本。财务影响相当直接。首先，它带来了更高利润率的收入，如资产管理费和资本收益，这与传统劳务服务有很大不同，改善了我们的利润结构。其次，它也改善了现金流，为我们扩展核心业务和新业务提供了更大灵活性。因此这不仅仅是一次单一业务成功。它证明了我们结合实地运营与金融赋能的新模式，为公司开辟了一条更轻资产、更盈利且可持续的增长路径。
Operator
我们的问答环节到此结束，本次电话会议也到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。