Operator
欢迎参加中通快递2021年第二季度未经审计财务业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。今天的演示结束后，将有机会提问。请注意本次会议正在录音。现在我将会议转交给资本市场总监Sophie Li。请开始。
Sophie Li
谢谢，接线员。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。公司业绩和投资者关系演示文稿已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站irzto.com上查阅。今天代表中通参加电话会议的有董事长兼首席执行官赖梅松先生和首席财务官颜惠萍女士。赖先生将简要概述公司的业务运营和亮点，随后由颜女士介绍财务数据和业绩指引。在接下来的问答环节中，两位都将回答各位的问题。我提醒各位，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前对市场和运营状况的预期，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素。所有这些因素都难以预测，且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关此风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非法律要求，公司不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新任何前瞻性陈述的义务。现在，我很荣幸地介绍赖梅松先生。赖先生将先用中文完整介绍他的准备发言，随后我将为他翻译成英文。梅松，请。
Meisong Lai
翻译中...
Sophie Li
谢谢，梅松。现在请允许我先翻译。大家好，感谢大家今天参加我们的会议。2021年上半年，快递行业展现出稳健的增长势头。中通坚持一贯的战略，平衡服务质量、业务量和盈利这三个长期竞争重点。通过聚焦有效定价并避免不必要的亏损业务量，中通完成了58亿件包裹，并实现了调整后净利润。同时，我们的客户满意度得分在同行中名列前茅，我们在全程时效和72小时准时率方面的表现在通达系运营商中脱颖而出。网络稳定性和网络合作伙伴的信心及对长期增长的投资意愿对于加盟模式的增长和持久性至关重要。在因长期且激烈的价格竞争导致利润减少甚至亏损的时期，这一点更为关键。中通的共享成功文化和长期实践与近期旨在确保社会稳定的监管干预高度契合。我们始终依靠运营效率来提供一流的服务质量和盈利能力，同时持续赋能我们的合作伙伴实现。这正是为什么过去连续几年，中通能够以约25%至27%的业务量份额，贡献通达系总净利润中从45%到高达80%的递增比例，总体上保持了稳定的合作伙伴网络。支持健康竞争、合理定价和公平待遇的政策无疑有助于巩固中通的竞争优势，并使我们进一步拉开与竞争对手的距离。中通始终专注于做最好的自己，着眼未来，并加强我们的核心竞争力，包括基础设施。在第二季度，我们在网络升级、末端延伸和品牌建设方面取得了进一步进展。首先，我们继续实施举措来支持或改革我们合作伙伴的运营。通过自上而下、逐级推进的方式，我们增强了透明度和公平性，提升了信任和信心，以改善网络稳定性。具体来说，例如，我们关闭或吸收了那些不再具有竞争力的网点。我们识别出具有增长潜力的网点，这些对于战略布局很重要，并设定了产能扩张目标，辅以额外的融资支持、数字化诊断、定价优化、法律和财务咨询服务以及设备和技术升级，我们确保收派运营的产能和能力能够跟上中转和分拣扩张的步伐。此外，与监管层关注一线人员权益提升的趋势一致，我们增加了快递员直接支付末端派送费的参与度，扩大了快递员团体意外险和雇主责任险的覆盖范围。我们设立了1亿元的快递员关怀计划，并改进了促进快递员成长的星级评定体系。这些主动措施不仅切实提升了基层社区的归属感、安全感和成就感，也为我们的网络合作伙伴提供了额外的增长保障。其次，我们将末端建设提升到中通发展的战略层面。秉持共享成功的理念，我们设计了合作伙伴结构，以促进运营层面和所有权层面与我们网络合作伙伴的深度融合，旨在建立一个覆盖城乡、广度和深度兼具的末端网络，同时保持服务、标准和形象的一致性。截至第二季度末，我们拥有超过7万个末端驿站，领先优势不断扩大。随着快递网络层级减少、更加扁平化，这些站点可以满足客户多样化的需求。末端网络蕴含着超出我们想象的巨大潜力。在加速末端驿站扩张的同时，我们提升了门店标准化水平，并探索了各种电商机会、增值服务和社区服务，在此期间优化了内容和政策，以提供更好的体验、更高的竞争力以及为店主或运营商带来更高的价值主张。第三，我们通过与物流生态系统的协作和整合，积极拓展新产品试点，致力于在品牌认知度和价值认可度方面建立差异化。根据年初设定的目标，我们加强了与新兴电商平台的连接，特别是在逆向物流领域。我们扩展了特色服务品类，覆盖生鲜食品、酒类、烈酒和特色食品。我们探索了一站式物流服务产品，以提供全面的行业解决方案。目前，时效承诺服务已在近100个城市推出，提供确定性事件、电话提醒和其他定制化的人性化保障。这些新举措普遍受到客户和测试群体的好评。我们生态系统下的快运业务已在其新组建的全国网络中推出了时效承诺服务，区域运营团队正在快速组建中。我们正在进一步推进和部署资源，为未来能够提供普惠、整合的商品产品和服务奠定基础。我们相信快递行业在未来两到三年内将保持中高速增长。行业格局不仅在业务量或数量上，而且在质量上，如整体运营实力和盈利能力，已明显分化。但快递业加上合作伙伴网络模式的本质，需要长期的能力积累，包括我们的资产、季节性应对和网络协同，其中收件、中转、运输和派送四个环节的能力必须持续提升。此外，随着业务量持续增长，网络结构也必须演进并变得更加敏捷，以便在最大化规模优势的同时持续产生成本效益。随着日业务量接近4亿甚至5亿件，中通将保持其一致且有效的战略，适度扩大其中转和分拣平台，减少整体中转频次，并依靠数字化和数据驱动的决策来提升内部连接和效率。同时，我们密切关注网络合作伙伴产能的适时适度延伸。末端网络发展、快递+电商机会。今年我们将稳步发展我们的电商业务，并通过差异化的品牌价值和认可度的全面产品和服务来建立竞争优势。现在，我将请颜女士带我们了解我们的财务业绩表现。
Huiping Yan
谢谢Sophie。谢谢董事长。大家好。在我介绍财务数据时，请注意除非特别说明，所有数字均以人民币为单位，百分比变化均为同比比较。详细的财务表现、单位经济效益和现金流分析已发布在我们网站上，我将在此重点介绍一些关键点。第二季度，通过执行我们一贯的战略，我们实现了盈利性业务量增长，包裹量同比增长25.6%至58亿件，同时实现调整后净利润13亿元。本季度我们的领先市场份额为21%。总收入增长14.4%至73亿元。核心快递业务的平均单价下降5.9%或0.08元，其中约0.04元与业务量激励相关，另外0.04元来自包裹重量下降。每件包裹平均重量下降8%至约0.92公斤。收入成本增长22%至57亿元。核心快递业务的整体单位收入成本增长1.7%或0.01元。具体而言，每件包裹的干线运输成本增长10.2%至0.48元。单位分拣成本增长2.4%或0.01元。若剔除去年疫情期间享受的ETC通行费减免、油价下降和社保减免等一次性优惠，每件包裹的综合运输和分拣成本相比去年实现了正向生产率提升。毛利润下降5.4%至17亿元。毛利率下降4.8个百分点至22.8%，这是单价下降、成本上升以及去年疫情期间一次性优惠导致基数较低的综合结果。销售及管理费用增长26.1%至3.94亿元，主要由于薪酬福利、办公支出、折旧及陈旧资产核销增加。营业利润下降11.6%至15亿元。相应利润率下降5.8个百分点至19.9%，主要受毛利率下降4.8个百分点驱动。调整后净利润下降12.5%至13亿元。调整后净利率下降5.3个百分点至17.4%。经营现金流增长54.3%至19亿元。资本支出总额为22亿元。随着我们进一步加强基础设施以应对核心快递业务需求增长，并为生态系统发展进行资源规划，我们预计年度现金流或资本支出将在90亿至100亿元左右。关于业务展望。基于当前市场和运营状况，公司维持此前公布的年度指引，即业务量同比增长35%至40%。我们预计年度包裹量将在229.5亿至238亿件之间。这些估计代表我们当前初步看法，可能发生变化。我们的准备发言到此结束。接线员，请开放提问线路。谢谢。
Operator
我们现在开始问答环节。第一个问题来自高盛的Ronald Keung。请开始提问。
Ronald Keung
谢谢管理层。我有两个问题。第一个是关于竞争格局以及我们对下半年的展望。特别是我们的全年包裹量指引意味着下半年至少需要实现27%至35%的隐含正增长，这将比第二季度更快。因此我想了解，在平衡盈利能力和增长方面（我们在第二季度做得非常好），根据当前指引我们预计下半年增长会加快，这是否意味着我们预期整个行业会加速增长，还是我们在定价策略和市场占有率方面会有任何微调？我的第二个问题是关于我们的成本效率。正如所讨论的，在剔除一次性因素后，我们实现了积极的生产率提升。从单位成本的角度来看，特别是随着我们进入下半年，我们如何看待在分拣和运输方面进一步降低单位成本的空间？谢谢。
Meisong Lai
翻译中...
Huiping Yan
我先回答第一个问题，然后回答第二个问题。我们的战略保持不变，对下半年增长的预期是稳定的，维持或可能低于第二季度的增长水平。随着我们继续抓住机遇并依靠自身能力获取市场份额，需要指出的是，过去第四季度我们的市场份额通常低于第二和第三季度。这主要是受季节性因素驱动。第二个问题，在排除一次性新冠疫情补贴影响后，第二季度单票成本表现积极向好——生产效率提升依然存在。我们预计下半年随着季节性因素带来更高业务量，以及更接近最优生产水平，成本效率仍将保持。我们目前的估计是单票成本同比改善约5%至6%。谢谢，Ronald。
Ronald Keung
谢谢，Meisong，Huiping Yan。
Operator
下一个问题来自麦格理的Eric Zong。请提问。
Ellie Jiang
谢谢管理层。大家好，我是来自麦格理的Ellie。我有一个问题关于——管理层在开场白中提到的关于开拓更多新兴电商渠道的潜力。我猜想这包括很多短形式的ZTO渠道。能否请您就包裹量的渠道构成以及这些新兴渠道提供一些详细信息？考虑到它们可能整体重量较轻，这对整体ASP趋势会产生更多负面影响还是正面影响？这是第一个问题。第二个问题是关于近期监管方面的担忧。我们看到政府发布了指导方针，表示在最后一公里环节会有一些价格管控，我们是否可以认为现在正处于一个拐点，整体价格应该会达到更稳定的阶段？从现在开始或下半年，至少在竞争方面，这种情况应该会持续下去吗？
Huiping Yan
你好，Ellie。感谢你的提问。第一个问题，我们一直在扩大对所有新电商渠道的渗透。通常情况是，当我们承接这些新的包裹业务时，我们通常占据最大份额，有些甚至高达25%以上。现在这整体上仍然是我们丰富产品组合或改善产品组合的尝试，因为我们传统上更依赖传统电商。随着市场的新发展和创新，我们热衷于与新兴渠道建立联系，结果非常积极。不过，我还是要说，相对于我们主要面向电商的核心快递业务，总体量仍然不大，但趋势非常乐观。问题的第二部分，监管干预确实有助于整个快递运营的稳定。价格底部的设定是因为痛苦通常更多地体现在链条的最后一环，即基层运营商，特别是包括快递员。因此，我们认为价格稳定是一个持续的趋势。再次强调，正如我们提到的，这与中通支持网络合作伙伴的长期做法非常一致。在某些情况下，我们甚至可能提供更多支持，因为我们着眼于更长远的目标，市场的起伏会动摇信心和对未来的希望，但同时，我们认为保持整个网络的信心至关重要，这样我们的网络合作伙伴才愿意投资。凭借我们强劲的企业盈利，我们愿意提供比市场惯例更多的支持，同时保持盈利能力、服务质量以及市场份额的增长。
Operator
Ellie，还有后续问题吗？还是说这个回答解决了你的疑问？
Ellie Jiang
没有了。谢谢。非常感谢您的回答。
Huiping Yan
谢谢，Ellie。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根大通的林晨。请讲。
Lin Chen
我有两个问题。第一个问题是，我们注意到公司在第二季度的市场份额略有下降，但主要竞争对手的降幅更为明显。所以我的问题是，这是短期战略调整还是更长期的战略转变？公司是否仍然致力于在2022年实现25%的市场份额目标？ 我的第二个问题是关于社保缴纳。我了解到部分员工与第三方代理机构签订了合同。我想知道有多少员工签署了这类合同。由于政府鼓励直接雇佣员工，公司是否有计划将这些员工转为正式编制？这将对成本产生什么影响？谢谢。
Meisong Lai
翻译中...
Huiping Yan
我们一贯的策略是在实现目标利润的同时，保持服务质量并扩大业务量和市场份额。本季度市场份额的暂时下降源于我们强调盈利能力而不承担不必要的亏损，同时也受到监管干预的积极影响，这样我们可以让网络合作伙伴减轻价格竞争的压力，保持稳定运营并恢复对未来发展的信心。近年来持续加剧的价格竞争已经威胁到网点运营商和快递员的生存。他们的合法权益受到冲击，因为他们往往承受最大的压力。考虑到社会稳定问题，相关监管机构今年发布了多项政策和程序，旨在促进行业公平健康发展。我们之前提到，这与我们长期以来的共享成功理念和实践是一致的。中通被视为行业领导者，支持政府政策并帮助维护整体稳定。因此，不仅因为我们的共享成功理念和长期实践是与网络合作伙伴实现共赢，而且因为我们努力在服务质量、业务量增长和盈利能力之间达到最佳平衡，我们在定价实践上更加审慎，并选择在本季度放弃亏损业务量，所以我们的市场份额略有下降。再次强调，正如董事长之前提到的，赢得快递业务需要真正的竞争优势，而快递业务在很大程度上依赖于规模和效率。因此我们相信，随着市场运营稳定和竞争回归理性，我们的竞争优势将变得更加明显。我们都注意到市场动态的明显分化。展望未来，在增长稳定的环境中，市场动态变化随时可能发生。我们仍然充满希望，并将继续努力实现业务量增长和市场份额提升的目标。第二个关于社会福利的问题，我们100%的合规性正在得到密切监控和维护，包括外包员工、外包劳动力，他们的社会福利都得到了妥善保障，我们欢迎实际解决方案或规划，以更好地支持基层社区，保护他们的权益和利益。
Operator
陈先生，这回答了您的问题吗？还是有后续问题？
Lin Chen
我很好。非常感谢，梅松和慧萍。
Huiping Yan
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自彭博社的James Teo。请讲。
James Teo
也许我翻译一下我的问题。我的问题是关于单票收入下降的。提到了人民币0.08元，其中人民币0.04元是由于单票重量下降。我想知道原因是什么，以及这种趋势是否会持续下去？
Huiping Yan
好的。感谢您的提问。关于包裹重量下降0.04元人民币的情况，我们确实观察到了这一趋势。原因在于，电子商务本身也在不断发展——特别是由于新冠疫情，人们学会了在线购物，并且购物行为变得更加零散。每当有商品购买需求时，他们就会上网购物。一方面，我们认为快递业务提供的效率和时效性支持了这种购物行为。因此，我们认为这种下降是一种趋势，是自然趋势。现在我想您可能担心的是——这也是我对您问题的进一步解释。您可能担心随着重量持续下降，价格会继续下跌。实际上，我们确实有最低重量要求——低于该重量的包裹将按统一费率收费。随着我们持续观察重量变化情况，我相信行业为了覆盖其基本成本（无论包裹更重还是更轻），都会对定价结构做出必要调整。希望这回答了您的问题。
James Teo
是的。谢谢。
Huiping Yan
谢谢。
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Parash Jain。请提问。
Parash Jain
非常感谢您回答我的问题。我想了解一下贵公司的资本支出指引。预计下半年资本支出将投向哪些领域？另外，能否谈谈非快递业务的前景？您认为哪些领域最具机会，是跨境业务还是货运代理？您会采取有机增长策略，还是主要通过收购来实现增长？谢谢。
Huiping Yan
感谢Parash的提问。今年上半年我们投入了22亿元人民币，全年基于现金支出的计划是90亿至100亿元人民币。其中约70%用于土地使用权收购和基础设施建设。部分项目旨在打造综合物流服务能力，下半年这一比例预计将保持相似。正如您所知，土地使用权获取和设施建设需要周期，我们已有可见的管道项目。因此90亿至100亿元是我们当前的预估。您问题的第二部分涉及我们生态系统的建设。您提到的跨境业务，以及我们在准备好的发言中谈到的冷链业务，以及已运营多年的业务，包括云仓业务、货运代理或零担货运业务，所有这些都在整体协调并应对市场上不断涌现的新需求。与西方国家相比，那里的大型专业物流服务商非常专注于专项服务。对于中通而言，由于我们的快递规模前所未有且仅在中国市场，我们更有机会演变为专业物流服务商。这正是我们规划整个生态系统发展的方向。例如，温控需求、持续发展的跨境业务都是我们整体战略的一部分。时机最为关键，例如国际业务，虽然我们在东南亚太平洋国家有增长和发展配送网络，但由于其规模和当地电商条件，其结构也有限制。全面进入非洲、欧洲，我们目前正处于资源规划阶段。因此这是一个分阶段推进的方式，并非立即全面投资，因为我们的理念和过往实践是审慎且追求盈利的。这是必然趋势。规划已经存在。所有生态系统需要协同运作。云仓业务提供了一种解决方案，将内部处理和提货与我们的零担业务、快递业务相连接。现在我们还将冷链业务纳入其中。这是从一个核心点出发，通过相邻业务组合，为客户提供整体解决方案。
Parash Jain
颜女士，这一点非常、非常清楚。如果我能再追问一个问题。您在前面的问题中还没有深入探讨这一点。当我们谈论竞争和整合时，有些省份正在尝试建立底线以确保系统不会承受过大压力。但这是否意味着一些规模较小的参与者——整合可能会因此延迟，因为他们现金流面临的压力可能不会那么巨大？或者换一种思路，这将为像您这样更好的服务提供商提供机会，从而获得市场份额，因为竞争将从价格转向服务质量。在这方面，您如何看待通达系之外的竞争演变？谢谢。
Huiping Yan
当然。非常好的问题。再次强调，正如我们提到的，快递业务的增长很大程度上依赖于其基础设施，这需要多年的积累，而不是资本或高度集中的客户基础能够立即快速推动的，在我们服务全国的场景中尤其如此。电商平台也在向多渠道发展。考虑到所有这些因素，我相信较小的参与者已经在退出市场或无法维持，因为他们缺乏运营效率和规模优势或杠杆。关于并购考量，在这方面，我们认为服务质量、品牌价值、客户基础，所有这些因素加上他们是否盈利，一直是我们考虑并购或其他类型合并的衡量标准。过去，我相信董事长曾描述过一个非常有趣的类比，我们不需要收购品牌或整个业务，因为地面运营自然会向那些具有更高品牌知名度、稳定性以及长期前景的公司靠拢。因此，我们相信在当前的市场动态下，我们现在愿意为品牌付费。尽管在运营层面，整合一直在进行。较小的参与者认为他们需要增长，我特别想到一家可能以字母D开头的公司。它的增长非常独特，其资本结构、现金利用和定价策略方法在我们看来是异常的，当然我们将继续专注于我们能够做的事情，以保持长期目标来发展我们的业务。我希望这回答了您的问题，如果没有，我们当然可以……
Parash Jain
绝对是的。非常感谢。祝您有美好的一天。是的，当然。非常感谢。
Huiping Yan
谢谢。
Operator
我们的问答环节到此结束。现在请Sophie Li做结束发言。
Sophie Li
谢谢主持人。最后，我代表中通快递整个管理团队，感谢各位对今天电话会议的关注和参与。如果您需要更多信息或有兴趣来中国参观访问，请随时联系资本市场部。感谢各位今天的参与。本次电话会议到此结束。
Operator
会议现已结束。感谢各位参加今天的业绩发布会。您现在可以断开连接。