Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢各位的耐心等待，欢迎参加叮咚有限公司2022年第四季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。请注意本次会议正在录音。现在我将会议交给今天的第一位发言人，投资者关系总监。请开始。
Unidentified Company Representative
谢谢。大家好，欢迎参加叮咚2022年第四季度业绩电话会议。今天与我们一同参会的有我们的创始人兼首席执行官梁昌霖先生；以及我们的首席战略官余乐女士。您可以在我们的投资者关系网站ir.100.me上查阅我们2022年第四季度的财务业绩。您也可以在会议结束后几小时内在我们的投资者关系网站上获取本次电话会议的回放。对于今天的电话会议，管理层将首先进行准备好的发言，然后我们将主持问答环节。在继续之前，我想请您参考我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议。由于我们将做出前瞻性陈述，请注意管理层在以下准备好的发言中陈述的数字均以人民币计值。我们今天将讨论非公认会计准则指标，这些指标在我们的业绩新闻稿和向美国证券交易委员会提交的文件中有更详细的解释和与最可比报告指标的调节说明。现在我将电话会议交给今天的第一位发言人，叮咚的创始人兼首席执行官梁先生。
Changlin Liang
感谢各位，欢迎参加叮咚买菜2022年第四季度业绩电话会议。首先回顾本季度运营成果。我们的营收为人民币62亿元，同比增长13.1%。我们首次实现GAAP净利润人民币4988万元，非GAAP净利润人民币1.16亿元。在1.5年内，我们从净亏损率37.2%增长至净利润率1.9%。这是我们专注投入的结果，也验证了效率优先、兼顾规模的战略。同时，我们第四季度经营净现金流入为人民币6.8亿元。2022年全年我们也实现了正向经营现金流。截至2022年12月31日，我们的现金及现金等价物为人民币18.6亿元，短期投资为人民币46.4亿元。我们相信这一强劲的现金状况充分体现了我们在逆境中的韧性。我们也坚信能够实现愿景和使命，为消费者和社会创造价值，为股东创造长期可持续价值。此外，我们还通过直采、订单农业、自主研发生产及自有品牌提升了产品开发能力，形成飞轮效应。2022年，我们持续发展预制菜、儿童食品等现有强势品类，即'妈妈的选择'，形成了多个差异化叮咚独家产品，每个产品月销售额均超过人民币300万元。此外，洞察食品行业清洁标签趋势，我们创造了约320款具有清洁标签属性的优质产品。我们根据消费场景完善客户画像，为年轻用户群体建立'心妍'页面，以满足千禧一代和Z世代在身材管理、营养健康方面日益精准的需求。接下来，我想分享我的思考和理念。叮咚是一家致力于提供安全、健康、美味食品，并通过创新改善人们生活的初创企业。我们坚信要建设更美好生活，为消费者和社会创造价值，而不是与同行在用户和市场份额上进行零和博弈。正如种子理论所示，无数微小事物结合创造了宇宙。因此，我们心怀大志、从小做起，同时保持韧性以对抗脆弱性和熵增。在这个过程中，我们不忘初心、保持纪律，同时保持轻松心态。这些信念和理念超越了盈利能力。它们是我们激情的源泉，推动我们前进，确保我们当前和未来的成就。我还想讨论2023年的计划。1月初，公司召开了年度管理会议，总结自成立以来的经验教训，并为更长远未来制定计划。我们也一致同意将继续坚持当前发展战略，同时保持创新。具体而言，我们将深化对现有市场的渗透，持续挖掘用户需求以实现盈利。同时，我们将强调创新，特别是在食品产品方面，开发和推出面向更广泛用户群体的新食品产品。2023年，鉴于疫情后对更健康食品需求的增加，我们计划在多个领域推动产品创新，以满足不断变化的需求。这些领域包括增加清洁标签使用、营养升级以及为特定人群定制健康食品。具体来说，首先我们将开发更健康的预制食品，不仅美味，而且少油或无油烹饪，低热量、低盐、低钠。我们将在推广清洁标签产品方面发挥引领作用。其次，我们将提升食品和饮料的营养价值。例如，我们将推出低GI米面、低碳水烘焙产品、低碳水啤酒、高纤维饮料以及低脂低钠调味品。第三，我们将为儿童、中年和老年人群开发强效功能性食品和营养产品。最后，针对注重体重和健康的千禧一代和Z世代，我们推出了'心妍星球'页面，可根据个人需求快速生成健康饮食计划，并计算和记录卡路里数据。2023年的另一个目标是加强与供应商的战略合作。2月下旬，我们将举办供应商大会，表彰我们的产品开发人员、供应商和服务提供商提供的卓越产品。我们深知，在中国这样广阔的市场中，满足消费者不断变化的需求需要大量优秀企业的共同努力。叮咚愿意成为连接优秀企业的赋能者，为消费者和社会创造价值。2023年标志着三年疫情的结束。我们预计消费者需求将发生剧烈变化。尽管如此，我们将积极应对，加强产品开发、服务提供和供应链建设能力。基于当前运营情况，我们预计2023年第一季度和全年都将保持非GAAP盈利。今天是2月13日，春天已经到来。尽管天气寒冷，万物都在萌芽生长。正如中国的形势一样。我们对后疫情时代我国经济的复苏和增长潜力以及我们的发展道路充满信心。我的发言到此结束。接下来，我想邀请公司首席战略官乐宇女士介绍财务业绩。谢谢大家。
Le Yu
感谢梁先生，大家好。在我详细介绍我们的财务业绩之前，请注意以下所有数字均以人民币计。自2021年第三季度我们实施'效率优先、兼顾规模'战略以来，产品开发能力已成为叮咚买菜的核心和主要增长驱动力。因此，我们在2022年保持了高质量增长，全年营收达到242.2亿元人民币，同比增长20.4%，同时我们显著优化了运营效率、毛利率和净亏损率。GMV到营收的转化率为92.3%，较去年同期提升了3.7个百分点。非GAAP净亏损率为2.4%，较去年同期大幅改善了28个百分点。我们在2022年全年也实现了正向经营现金流。展望2023年，我们有信心实现全年非GAAP盈亏平衡。现在让我们看看2022年第四季度的财务业绩。我们的营收达到62亿元人民币，同比增长13.1%。我们也很高兴地报告，按照GAAP准则，我们实现了创纪录的正向净利率0.8%，非GAAP净利率为1.9%，两者均显著超出第三季度的预测。自2021年第三季度我们将战略重点转向效率优先以来，我们的非GAAP净利率在不到一年半的时间里从净亏损31.9%改善至净利润1.9%，提升了33.8个百分点。如此快速且显著的优化证明了生鲜杂货电商中一线履约网格模式的活力和盈利能力。这也显示了深度开发和参与供应链以及以产品开发能力为中心的有效性。我们预计这些挑战将持续很长时间。第四季度，毛利率为32.9%，较去年同期提升5.2个百分点，毛利润为20.4亿元人民币，同比增长34.2%。我们深化了与许多上游生产商的合作，以推进我们的生鲜杂货产品。对于非生鲜杂货，我们专注于建立自有品牌、内部研发以及在我们装配线上进行自产和加工。我们还提供门到门配送服务，获取更高的下游利润率，这种对整个供应链的广泛覆盖为公司带来了稳定的毛利率。第四季度的履约费用率为24.1%，同比下降8.5个百分点，反映了叮咚买菜在第四季度更高的运营效率。第四季度的销售和营销费用率为1.5%，同比下降5.1个百分点，这得益于我们的产品开发能力产生了持续的有机流量。消费者可以并认可差异化的叮咚独家产品，这也使新交易用户的获取成本同比下降47.7%，环比下降26.1%。G&A费用率保持稳定，为2.4%，与去年同期持平，受益于规模效应。我们将研发费用率从去年同期的5.2%优化至4.2%。一如既往，我们将继续投资于基础设施研发，如食品开发、农业技术和数据算法，这将为公司带来更大的优势。第四季度，我们首次实现了0.8%的正向GAAP净利率，较去年同期优化了20.8个百分点，非GAAP净利率为1.9%，较去年同期优化了20.7个百分点，显著超出预测。此外，COVID-19在10月和11月对我们覆盖的城市和地区影响轻微，我们的第四季度在10月进入了盈利轨道。按月细分，我们在10月实现了正向非GAAP净利润，在11月和12月实现了正向GAAP净利润。自2017年叮咚买菜成立以来已有五年，我们很高兴看到我们的努力得到回报，我们的商业模式得到验证。第四季度经营现金流入为6.82亿元人民币，通过引入供应链金融，实际经营现金流入增加至9.06亿元人民币。截至第四季度末，现金、现金等价物、受限现金和短期投资的余额为65亿元人民币。根据CIC数据，2021年中国食品和其他杂货市场规模为11.9万亿元人民币。以上海为例，常住人口约2500万，上海人均年食品消费支出约为1万元。2022年，我们在上海的GMV超过120亿元人民币。这意味着我们在上海食品消费市场的渗透率达到5%。我们有信心在长期内将这个数字翻倍，仅在上海就产生超过200亿元人民币的年营收。此外，我们当前覆盖城市和地区的总消费量约为上海的5倍，长期来看将创造1000亿元人民币的年营收。这就是为什么叮咚买菜具有更高的增长潜力。随着我们进入2023年，我们想讨论一下我们的展望。第一季度通常受季节性影响。根据我们的记录，第一季度营收和盈利能力较低，在2023年第一季度，由于春节期间返乡和旅游的积压需求，我们预计城市生鲜杂货消费将进入淡季。尽管如此，尽管存在季节性影响和节假日额外的一线劳动力成本，我们有信心在2023年第一季度和全年实现非GAAP盈亏平衡。这是我们今天的准备发言。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
我们的第一个问题来自美国银行证券的Joyce。请提问。
Joyce Ju
晚上好，管理层。祝贺本季度实现盈利。众所周知，过去几个月由于疫情，社交活动实际上受到很多限制。我想了解，本季度的盈利在多大程度上是由于疫情管控带来的。我们应该如何预期今年或未来的盈利前景？这种盈利趋势是否会持续？非常感谢。
Unidentified Company Representative
乐宇女士，请回答这个问题。
Le Yu
感谢Joyce的提问。首先，自2021年第三季度以来，叮咚买菜一直坚定致力于提升效率，逐步迈向盈利。2022年第四季度我们的毛利率较2021年第三季度提升了近15个百分点，这是在1.5年内实现的。履约费用率优化了超过13个百分点，营销费用率优化了超过5个百分点。正如在准备好的发言中提到的，我们的非GAAP净利润率提升了超过33个百分点。如此高效地优化损益表的能力验证了叮咚买菜商业模式的活力与盈利能力。现在来看第四季度的业绩。在第四季度，我们进入的城市中有超过80%在市级层面实现了正的营业利润。按月来看，在2022年11月，当疫情对我们覆盖的城市和地区影响较小时，我们实现了超过1000万元人民币的GAAP净利润。此外，我们预计这种盈利能力将是可持续且稳定的，使我们能够在2023年第一季度甚至整个2023年实现非GAAP盈亏平衡。现在如果我们看损益表的结构，毛利率和履约费用率是几个关键要素。它们的优化是因为我们长期以来一直致力于供应链建设和产品开发能力，以构建我们的实力。这种长期投资客观上随着时间的推移提高了我们的毛利率。同时，在1.5年内，配送骑手的效率提升了超过25%。一线仓库员工效率增长了超过40%，公用事业费用同比下降超过20%，这反过来又导致了我们履约费用率的快速优化。这些是我们损益表优化的根本驱动力。关于疫情对业务的推动作用，更多体现在整体线上渗透率上，因为在疫情期间，传统市场供应不足为用户提供了深入体验叮咚差异化产品的良好机会。另一方面，面对疫情管控，我们的运营经历了许多挑战，例如供应链不畅、招聘相对困难、订单履约受限以及为疫情防控产生的一些额外费用。当疫情管控放松时，这些困难将会得到解决。总之，上述结果验证了叮咚买菜的商业模式在市场上受到欢迎，能够为用户和社会创造价值。因此，我们的盈利能力是可持续的。谢谢。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Ashley Xu。请提问。
Ashley Xu
我们看到有报道称叮咚买菜一直在开发和制造食品产品。管理层能否分享更多相关信息？谢谢。
Changlin Liang
感谢您的提问。叮咚是一家致力于提供健康、美味和创新食品产品以改善人们生活的企业。我们坚信产品开发能力是我们的核心优势。因此，除了与合作伙伴共同开发优质差异化食品外，叮咚还在创新、开发和生产加工食品产品。这正是叮咚桂在做的事情。目前，桂的销售额占叮咚总交易额（GMV）的11.4%。过去两年，桂已创建了许多受欢迎的品牌，如每日鲜、叮咚、拳击小龙虾、黑钻家族和Bausbakery。产品质量一直是桂的首要任务。2022年，桂产品的中差评比全公司平均水平低40%。桂产品的抽检合格率也达到100%。2022年12月，桂有80个SKU的月GMV分别超过100万元。与2021年相比，2022年桂的GMV增长了一倍以上。桂正在快速增长，预计将实现更高的收入，这将为公司产品开发能力增添更大价值。谢谢。
Operator
下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
感谢管理层回答我的问题。在准备好的发言中，管理层谈到了并总结了自我们开始业务以来所获得的经验和教训。管理层能否分享这些经验和教训？谢谢。
Changlin Liang
感谢您的提问。在一月份的管理层会议上，我们总结了过去六年的经验，认识到时代和环境正在发生变化。叮咚买菜也进入了不同的发展阶段。我们必须从过去的实践中吸取教训，避免未来的错误。我们得出以下三点结论：第一，通过利用我们能够服务的规模并更好地了解客户，我们实现了由先前辛勤工作带来的销售规模。随着对消费者更深入的理解，我们也能开发和创新食品，同时让我们的合作伙伴与我们一起为消费者和社会创造价值。第二，与同行不同，我们在特定商业模式上从未犹豫不决。当同行不断质疑现有模式、频繁调整并试图寻找最优解决方案时，我们深知业务的本质是以更好的产品更便捷地服务消费者，因此我们采用了最简单、最便捷的前端履约网格模式。有时最好的方式是最直接的，而不是最令人惊讶的陌生方式。第三，基于对商业模式的理解，我们一直在深度参与供应链建设。这些努力包括直接采购、合同农业、食品研发与加工、建设区域中心、建立质量控制机制等。供应链建设耗时较长且投资相对较大，可能无法立即产生成果。但从长远来看，这将使我们能够更好地服务消费者并形成竞争优势。同时，我们也总结了需要避免的错误，这些错误源于通过低价和过度营销吸引价格敏感型用户来实现激进的用户基础和规模扩张。这些活动给公司带来了虚假的繁荣，但未能持久。欲速则不达。我们从事的业务非常务实，需要我们更有耐心。我们需要为长远发展培育供应链和产品开发能力，不能急于求成。
Operator
下一个问题来自大和证券的Robin Leung。请提问。
Robin Leung
感谢管理层回答我的问题。管理层在准备好的发言中提到，我认为他们将加强与合作伙伴的协作。管理层能否分享更多关于这些合作伙伴关系的信息？谢谢。
Changlin Liang
在消费者需求不断变化的巨大市场中，我们需要拓展合作伙伴关系，为用户创造价值。因此，我们将突破供应商与零售商之间传统的甲方乙方关系，实现深度相互支持。在商业模式方面，我们将在某些品类上与合作伙伴开展联合运营，发挥各方优势。在技术层面，我们将积极贡献大数据和IT技术，以提升合作效率、优化伙伴关系。此外，我们将在金融层面更积极地发展和创新供应链金融，以支持我们的合作伙伴。同时，我们也会主动考虑投资某些优秀的合作伙伴。另外，叮咚本身也是一家始终保持创新的初创企业。正因如此，我们计划在用户调研、测试、初期产品迭代以及营销等方面积极支持勇于创新的合作伙伴。在叮咚近六年的运营中，我们也与许多优秀企业建立了非常良好的合作关系。这是因为我们拥有相似的价值观，彼此信任、相互支持、共担责任。特别是在这三年疫情期间，我们共同克服了许多困难，履行了对消费者的承诺。这些优秀的合作伙伴是叮咚持续前进的可靠保障，也是我们过去六年积累的宝贵资源。2023年，我们将与全球更多优秀企业建立合作伙伴关系。谢谢。
Operator
由于目前没有更多问题，我想将会议交还给管理层进行结束致辞。
Unidentified Company Representative
好的。感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们或通过我们的网站提出请求。我们期待在下一次财报电话会议上与大家交流。祝您有美好的一天。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示，您现在可以断开连接。