Operator
女士们、先生们，欢迎参加Tims中国2024年第四季度业绩电话会议。[接线员说明] 今天的会议正在录音。现在，我将电话转交给Tims中国投资者关系负责人Gemma Bakx，请她进行准备好的发言和介绍。Gemma，请开始。
Gemma Bakx
非常感谢。大家好，感谢各位参加今天的电话会议。我是Tims中国投资者关系负责人Gemma Bakx。我们今天早些时候公布了2024年第四季度及全年业绩。新闻稿以及包含运营和财务亮点的配套演示文稿现已发布在公司投资者关系网站ir.timschina.com上。今天，您将听到我们首席执行官兼董事卢永晨先生以及首席财务官李Albert先生的发言。在公司准备好的发言之后，管理层将进行问答环节。您可以在我们的投资者关系网站上找到今天的业绩电话会议演示文稿和网络直播。在开始之前，我想提醒大家，我们的业绩演示和投资者材料包含前瞻性陈述，这些陈述受未来事件和不确定性的影响。非历史事实的陈述，包括但不限于公司信念和预期的陈述，均属前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。所有前瞻性陈述应结合我们业绩新闻稿中的警示性声明以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中包含的风险因素一并考虑。本演示文稿还包括某些非公认会计准则财务指标，我们认为这些指标有助于评估我们的业绩。然而，这些指标不应被视为可比公认会计准则指标的替代品。与这些非公认会计准则和公认会计准则指标相关的对账信息可在我们今天早些时候发布的业绩新闻稿中找到。说到这里，我现在将电话转交给我们的首席执行官兼董事卢永晨先生。永晨，请开始。
Yongchen Lu
感谢Gemma。大家早上好、晚上好。2024年是公司发展的关键一年。我们巩固了在'咖啡+新鲜预制食品'领域的差异化战略定位，完成了几乎所有自营门店的现点现做改造，注册会员俱乐部会员数突破2400万，截至年底收到超过6200份个人加盟商申请。2024年第四季度，我们在上海庆祝了第1000家Tims中国购物中心店盛大开业，这里正是Tims中国故事的起点。这一成就证明了Tims中国在该地区的持久影响力以及我们进一步增长的雄心。在宏观经济波动和激烈市场竞争的背景下，我们的团队展现出强大的韧性，通过提升运营效率、优化供应链和严格成本控制，实现了显著的盈利能力改善。2024年全年，自营门店贡献利润率（此前为EBIT利润率）和全年调整后公司EBITDA利润率分别同比提升了5.3个百分点和9.9个百分点。持续的产品创新一直是我们的战略重点。2024年，我们共推出了92款新产品，包括47款新饮品和45款新食品，这些产品贡献了我们约25%的营收。我们的标准化产品深受顾客欢迎，例如饮品包括[听不清]香椰水[外语]和水牛乳拿铁[外语]，食品包括安格斯牛肉芝士[外语]、开心果微笑贝果[听不清]、黑金芝士猛犸贝果等。我们继续加强在贝果平台上的领导地位，2024年共售出约2200万个贝果及贝果三明治产品。为提升早餐、午餐和[听不清]时段的营收，我们推出了全天候解决方案，根据不同时段顾客需求进行定制。我们针对一天中的每个时段定制运营策略，从简单的促销转向基于场景的策略。我们专注于理解和满足顾客在每个时间段的具体需求。例如，我们推出了包含[听不清]的早餐套餐，适合早晨作息，起价仅14.9元人民币（约2美元），性价比极高。在我们经典贝果早餐套餐的基础上，[听不清]套餐包含肉类等富含蛋白质的选择，满足寒冷月份的高能量需求。同时，[听不清]本身清淡但令人满足，非常适合想要丰盛但不过饱的早餐的顾客。最近，为提升午餐销售并为顾客提供健康的午餐选择，我们推出了轻食贝果汉堡午餐盒、芝士贝果碗[听不清]。这款产品通过提供营养便捷的餐食，满足了健康意识消费者的需求。午餐盒将清淡但饱腹的贝果汉堡与其他健康美味的食品相结合，是那些想要满足午餐需求又不想有沉重感的完美选择。该系列产品定价具有竞争力，起价25.8元人民币（约3.5美元），自推出以来受到市场热烈欢迎，为单店日均交易量贡献了显著增量。2024年，我们在保持资本效率的同时，战略性扩大了门店网络，为顾客提供了绝对的便利。2024年第四季度，我们在上海开设了Tims中国第1000家门店，这是全国扩张旅程中的一个重要里程碑。借助加盟商合作伙伴关系，我们加速了市场渗透，截至年底已进入82个城市，包括在2024年第四季度首次在滁州、衡水、江门、深圳和苏州开设门店。这一增长战略不仅加强了我们的品牌影响力，还通过优化资源配置确保了可持续的扩展性。自2023年12月启动个人加盟商业务以来，我们已收到超过6200份申请，截至2024年底成功开设约100家门店，并签署了更多合同，这展示了市场对我们加盟模式的信心。我们为加盟商建立了有吸引力的单店经济模型，平均投资回收期合理，为2至3年。截至2024年12月31日，我们的注册会员俱乐部会员数超过2400万，同比增长29.7%。单店平均会员数现已超过23,000人，这是我们未来增长的强大催化剂，也清楚地表明顾客对Tims中国忠诚度计划的持续支持，这激励我们的团队继续提供最佳价值的高质量产品和服务。现在，我想请我们的首席财务官Albert Li详细介绍我们2024年第四季度及全年的财务表现。
Albert Li
谢谢，永晨。我们致力于通过优化门店单元经济性、提升门店和公司层面的运营效率，进一步改善财务表现。我们的次级加盟业务也贡献了稳定的现金流和盈利能力。2024年第一季度，我们继续提升公司直营店贡献利润率及调整后公司EBITDA利润率，分别提高了3.9个百分点和0.1个百分点。2024年全年，公司直营店贡献利润率及调整后公司EBITDA利润率分别提升了5.3个百分点和9.9个百分点。我们持续专注于为不断增长的客户群提供高品质健康产品和服务的高价值。2024年第四季度，我们的整体月均交易客户数达到301万，较2023年同期的298万增长1.0%。此外，数字订单占总订单的比例从2023年第四季度的83.6%上升至2024年第四季度的86.1%。我们持续增强数字化能力，以满足日益增长的外卖和自取服务需求。2024年全年，我们的总收入和系统销售额同比分别下降10.8%和6.2%，这主要是由于关闭部分表现不佳的门店以及全系统门店同店销售额增长下降15.8%所致，但被次级加盟业务收入增长105.3%所部分抵消，因为我们的加盟店数量从2023年12月31日的283家增加至2024年12月31日的446家。2024年，我们在提升运营效率方面取得显著进展，为长期可持续增长奠定了基础。通过优化供应链能力和规模经济，我们将公司直营店的食品及包装成本占收入的比例同比降低了3.5个百分点。正如许多人所知，我们的大部分咖啡豆采购自RBI全球咖啡豆生态系统，主要在马来西亚，最近也开始从中国云南省采购。我们的其他供应链则本地采购。地缘政治紧张局势、自然灾害和意外事件都可能扰乱最高效的供应链。凭借我们强大且多元化的供应链，我们已很好地缓解了这些风险，确保产品可靠地供应至门店和顾客，同时维持严格的标准。我们持续精简运营，关闭表现不佳的门店，优化单元经济性，完善人员配置安排，提升门店管理效率。这些举措使得公司直营店的租金及物业管理费、人工成本及其他运营费用占收入的比例同比分别降低了0.5个百分点、2.4个百分点和0.5个百分点。得益于成本优化措施和品牌知名度提升，我们的营销费用占总收入的比例同比下降了1.5个百分点。我们的调整后一般及行政费用占总收入的比例同比上升了0.3个百分点。若剔除一次性非经常性项目，如应收账款信用损失以及与Popeyes交易相关的专业费用及反向股票分割相关费用，我们的调整后一般及行政费用占总收入的比例本应同比下降2.3个百分点，这基本上意味着从2023年的13.9%降至2024年的11.6%。因此，通过所有这些良好努力，我们得以在2024年将调整后公司EBITDA利润率显著提升了9.9个百分点。关于流动性。截至2024年12月31日，我们的现金及现金等价物、定期存款和受限现金总额为人民币1.842亿元，而截至2023年12月31日为人民币2.195亿元。这一变化主要归因于来自投资股东的融资，部分被业务和全国门店网络扩张相关的现金支出以及部分银行借款的偿还所抵消。展望未来，感谢我们团队的韧性和不懈努力，Tims中国正站在实现全年公司EBITDA盈亏平衡的转折点，盈利增长是我们一切工作的核心。我们期待进一步增强供应链能力和效率，推广我们差异化的现制新鲜健康食品准备模式以吸引客流，优化整体门店单元经济性，并加速我们成功的次级加盟模式的扩张。现在我将把时间交给永晨进行总结发言，随后是问答环节。
Yongchen Lu
谢谢Albert。在进入问答环节之前，我想借此机会再次向我们的客户、员工、业务合作伙伴和投资者表示衷心的感谢，感谢你们在过去6年中的持续支持、奉献和信任。尽管经历了2年COVID时期的挑战性时期以及过去几年激烈的价格竞争，我们共同将品牌从零开始建设到在82个城市拥有超过1,000家门店，创建了一个超过2,400万忠诚会员的强大社区，建立了独特的'咖啡+新鲜预制食品'商业模式，提供性价比最高的优质产品，并拥有作为国际咖啡品牌提供特许经营机会的独特优势。在这些里程碑的背后，凭借我们已展示的运营灵活性，我们坚定地致力于可持续增长和为股东创造长期价值。进入2025年春季，我们期待恢复营收增长，并继续我们的扩张计划，今年计划至少开设200家门店，其中大部分将通过我们成功的次级特许经营模式实现，同时保持对运营卓越和盈利能力的关注。现在我将把电话转交给Gemma进行今天的问答环节。Gemma？
Gemma Bakx
谢谢Yongchen。我们现在将进入问答环节，开放注册问题。让我们从第一个问题开始。请继续，接线员。
Operator
[接线员指示] 您的第一个问题来自Argus Research Corporation的Steve Silver。
Steve Silver
我想了解您目前对资产负债表状况的看法，特别是考虑到2025年专注于盈利性增长和次级特许经营扩张，您是否正在采用任何具体策略来管理现金流，同时平衡增长和债务义务？
Albert Li
好的。谢谢。我想先回答这个问题。首先，我想提到截至2024年底，我们的现金及现金等价物总额约为1.84亿元人民币。除此之外，我们在过去几年一直保持着非常稳定的可动用银行授信额度，大约为4亿元人民币。实际上，我们目前正在获取新的银行授信额度，这将成为现金来源之一。同时，得益于我们在门店和公司层面盈利能力的显著改善，以及我们严格执行成本控制措施，包括供应链能力的提升，我们的门店运营和总部费用实际上已经相当精简。因此，与过去几年相比，我们有效地减缓了现金消耗速度。正如您提到的，我们的次级特许经营模式能够产生非常稳定的现金流和盈利能力，同时我们还能继续扩大门店网络。从今年开始，我们将继续加速这一模式。正如永晨提到的，我们为次级加盟商建立了非常有吸引力的单店经济模型，平均投资回收期为2-3年。基本上，我们不再像过去几年那样消耗现金。同时，如果我们确实想要扩大公司直营店规模，我们实际上可以依赖一些额外的银行授信额度。此外，我还想强调，过去几年我们的股东，包括我们的投资股东[indiscernible]和RBI，都进行了非常重要的投资。这表明了股东对Tims中国可持续增长的坚定支持。
Yongchen Lu
是的，我想补充一点。Steve，感谢您的来电。我想再次强调几点。首先，我们正处于今年实现公司层面EBITDA盈亏平衡的转折点。同时，我们已经证明了我们的次级特许经营模式具有[indiscernible]的单店经济性。因此，从现在开始，我们将利用加盟商来扩大我们的门店网络，这对我们来说是[indiscernible]资本效率的体现。所以我们不需要大量资本来发展业务。
Steve Silver
这很有帮助。如果可以的话，我再问一个问题。2025年至今咖啡豆价格一直极度波动。我想知道这对你们关于食品和包装成本以及门店贡献利润率的考量是否有任何影响。
Yongchen Lu
Albert，你来回答这个问题。
Albert Li
好的，当然。是的。好的。那么关于咖啡豆方面，我首先想说明的是，实际上我们依赖RBI全球咖啡豆生态系统来供应非常可靠且我认为过去成本效益较高的咖啡豆。因此，即使咖啡豆价格上涨，我们采取的部分措施是已经开始从云南咖啡豆进行本地采购。这相对成本较低。我认为其价格实际上要好得多。我们与云南豆源的合作是在RBI批准的中国本地烘焙厂合作框架下进行的，这是对我们与RBI马来西亚烘焙厂已有合作的补充。其次，我想提到的是，咖啡豆成本占我们总成本的比例实际上只占我们整体食品和包装成本的约14%以下。所以实际上，整体咖啡豆成本并不非常显著。与此同时，Tim's的菜单非常多样化，不仅包括咖啡，还有各种健康食品如贝果和[听不清]，对吧？这些多样化的菜单实际上帮助我们减轻了咖啡豆成本上涨的影响。我们相信，在当前咖啡豆价格水平下，实际上可以通过我们其他供应链材料价格的下降来相当程度地抵消。好的。我还想强调一个事实，去年我们的整体供应链在毛利率方面同比改善了3.5%。好的。最后我想提到的是，如果咖啡豆成本维持当前价格水平，我们预计对2025年全年利润率的影响将小于90个基点。希望这能澄清问题。
Operator
我们有一个来自Jonathan Norwood的网络直播问题，他问：2025年至今同店销售额趋势如何？咖啡价格战是否有所缓解？
Yongchen Lu
好的。我来回答这个问题。是的，同店销售增长是我们密切监控的一个非常重要的运营指标。过去一年同店销售增长的波动反映了中国经济和消费情绪的短期不确定性以及激烈的行业竞争。然而从中长期来看，随着咖啡消费人群渗透率的扩大和[听不清]的提升，客户对咖啡消费的需求不断增长，这将为增长留下显著空间。更重要的是，正如我们多次谈到的，瑞幸在中国不仅专注于咖啡市场，我们继续看到对新鲜制备的健康食品产品的强劲且不断增长的需求。例如，我们最新推出的午餐盒产品——轻食贝果汉堡午餐盒。这些产品受到了市场的热烈欢迎，平均每家门店每日交易量增加了20多单。我们还将推出另外2种方式来进一步丰富午餐盒产品线，并从中推动进一步增长。最后，自2024年10月以来，我们已经看到同店销售增长呈现改善趋势，我们的目标是在2025年实现正的同店销售增长。
Operator
[接线员指示] 我们收到来自Jonathan Norwood的另一个网络直播问题。您能否评论一下公司当前的流动性状况？
Albert Li
是的。我认为我们实际上已经在资产负债表方面回答了这个问题，对吧？截至2024年底，我们拥有总计约1.84亿元人民币的现金及现金等价物。同时，我认为我们还有大约3.9亿美元的境内银行贷款。此外，我们还有2笔可转换票据。一笔是2021年在[听不清]发行的，另一笔是去年发行的。是的。所以我认为，基于我们当前的业务计划，考虑到我们将获得的潜在新银行授信以及我们目前正在考虑的潜在融资，我们相信能够保持良好的流动性。是的。因此，基于管理层当前的业务计划，我们的资本状况良好。
Operator
[接线员指示] 我们收到来自Argus Research Corporation的Steve Silver的后续问题。
Steve Silver
好的。只是好奇您目前对公司计划如何在2025年推动产品创新的思考。您谈了很多关于健康食品战略如何演变以满足客户趋势和需求的内容。只是好奇，您目前对于将新的创新产品引入菜单的速度有何看法。
Yongchen Lu
好的。好的。Steve，我来回答这个问题。是的，正如我提到的，产品创新仍然是我们核心的战略重点。2024年，我们共推出了92款新产品，包括47款饮品和45款食品。这些新产品约占净收入总额的25%。作为中国领先的咖啡品牌，我们致力于为我们的尊贵顾客提供新鲜、健康、美味的产品。为实现这一目标，我们去年投入资金，将600多家门店改造为现点现做模式，并在所有饮品和产品供应中[听不清]。展望未来，我们的产品创新将继续围绕新鲜和健康这两个核心，为我们的主要目标客户群体服务，包括白领、家庭和健身爱好者。我们的咖啡加贝果套餐已成为顾客早餐的首选，提供高品质、价格实惠的选择，平衡了口味和营养。[听不清]已成为我们忠实客户的主打产品，受到口味、便利性和价值的驱动。基于这一势头，我们扩展了这一概念，推出了轻食贝果汉堡午餐盒，这是一款健康的现点现做新方案，自2月推出以来获得了强烈的市场认可。这个包含1个贝果三明治、1个[听不清]和1杯饮品的3件套餐仅售25.8元人民币，约合3.5美元。目前，它每天为每家门店贡献约20笔交易。正如我提到的，我们将再推出两波活动，进一步推动午餐盒业务。我们的'咖啡+新鲜预制食品'战略是关键差异化因素，使我们能够避免价格战，专注于提供长期价值。我们相信，致力于提供高品质、价格实惠的产品最终将使我们在这个竞争激烈的市场中取得成功。
Steve Silver
很好。你在回答中提到忠诚客户。我很好奇，考虑到现在已经是2025年4月，能否在不提供具体数字的情况下，大致说明忠诚度计划的扩张趋势？是否延续了2024年的水平？
Yongchen Lu
是的。忠诚俱乐部会员数量持续逐日增长。我们有多种方式吸引忠诚俱乐部会员。首先，我们继续通过特许经营模式开设新店，许多新顾客会进入我们的门店并成为忠诚俱乐部会员。其次，我们有很多线上渠道来吸引忠诚俱乐部会员，通过[听不清]与其他聚合平台等的合作。第三，我们通常与许多优秀品牌进行跨界合作，比如特斯拉、[蓝][听不清]等中国优秀品牌，这也会为我们带来大量新的俱乐部会员。
Operator
目前没有更多问题。我现在将时间交还给公司进行任何结束语。
Yongchen Lu
感谢大家的时间，让我们期待一个美好的新一年。谢谢。
Albert Li
谢谢。
Gemma Bakx
非常感谢。
Yongchen Lu
谢谢。再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。