Operator
女士们、先生们，欢迎参加Tims中国2025年第一季度财报电话会议。[接线员说明]。今天的会议正在录音。现在，我想将电话转交给Tims中国投资者关系负责人Gemma Bakx，请她进行准备好的发言和介绍。Gemma，请开始。
Gemma Bakx
非常感谢，Desmond。大家好，感谢各位参加今天的电话会议。我是投资者关系负责人Gemma Bakx。我在此宣布，Tims中国今天早些时候公布了2025年第一季度的财务业绩。包含运营和财务亮点的新闻稿及相关演示文稿现已发布在公司投资者关系网站ir.timschina.com上。今天，您将听到我们首席执行官兼董事卢永晨先生和首席财务官李Albert先生的发言。在公司准备好的发言之后，管理层将进行问答环节。您可以在我们的投资者关系网站上找到今天的财报电话会议演示文稿和网络直播。在开始之前，我想提醒大家，我们的财报演示和投资者材料包含前瞻性陈述，这些陈述受未来事件和不确定性的影响。非历史事实的陈述，包括但不限于关于公司信念和预期的陈述，均属于前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，我们的实际结果可能存在重大差异。所有前瞻性陈述应结合我们财报新闻稿中的警示性声明以及我们向SEC提交的文件中包含的风险因素进行考虑。本演示文稿还包括某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标有助于评估我们的业绩。然而，这些指标不应被视为可比GAAP指标的替代品。与这些非GAAP和GAAP指标相关的调节信息可在我们今天早些时候发布的财报新闻稿中找到。现在，我想将话筒转交给我们的首席执行官兼董事卢永晨先生。永晨，请开始。
Yongchen Lu
谢谢，Gemma。大家早上好，晚上好。在第一季度，我们通过推出'轻享午餐盒'系列新平台组合产品，巩固了在'咖啡+新鲜现制食品'领域的差异化战略定位，以提升午餐时段销售并为顾客提供健康美味的午餐选择。该产品线包括热烤贝果三明治、能量午餐卷饼和丰盛能量碗，搭配我们的咖啡或其他饮品，价格均在可接受范围内。借助Tims中国的'吃包包'40%折扣卡，'轻享午餐盒'组合产品起价低至人民币24元，约合3.5美元，兼具高性价比与优质营养。我们最新的'丰盛能量碗'产品于五月中旬推出，采用标准的'2+8+8'配置，每碗包含18种精选食材。'2'代表2份优质蛋白质，两个'8'分别代表8种全谷物和8种多彩蔬菜，打造出营养丰富的餐食，旨在满足商务人士和健身爱好者的需求。轻午餐盒产品是Tims在2025年的关键战略重点，旨在重塑消费者对Tims作为午餐目的地的认知，超越我们在早餐时段的传统优势，正如我之前提到的，从而创造第二个高需求餐饮时段，推动可持续收入增长。它还在咖啡馆环境中引入了西式健康午餐的新理念，提供完整的主菜+小食+咖啡餐饮解决方案。这不仅仅是产品线的延伸，更是重新构想忙碌都市人群的用餐方式并超越他们的期望。我们正从单一的咖啡消费转向全天候健康餐饮，将咖啡馆体验深度融入注重健康的生活方式。这些举措自推出以来受到市场热烈欢迎，为节后销售反弹贡献了显著增量日交易量，帮助团队在竞争激烈的白领午餐细分市场中获得吸引力，为第二季度及以后的持续势头奠定了坚实基础。在宏观经济波动和激烈市场竞争中，我们的团队展现出强大韧性，并实现了显著的盈利能力改善[技术困难]效率提升、供应链优化和严格的成本控制。本季度，公司直营店贡献利润率和企业调整后EBITDA利润率同比分别提升5.9个百分点和6.1个百分点。我们在第一季度重获营收增长，系统销售额同比增长3.5%。我们的特许经营和零售业务也贡献了稳定的现金流和盈利能力。其他收入利润同比增长34.5%。同时，我们将亏损和企业调整后EBITDA削减了近一半，50%。这些成就是Tims中国持续努力和我们追求进一步盈利增长的证明。在门店发展和利用特许经营伙伴关系方面，我们战略性地将门店网络扩展至84个城市，包括第一季度新进入的阜阳和南昌市，同时保持资本效率，为顾客提供绝对便利。自2023年12月启动个人特许经营计划以来，我们已收到超过7,000份申请，截至3月底成功转化近200家门店，展示了市场对我们特许经营模式的信心。我们为特许经营伙伴提供了极具吸引力的门店单元经济效益，平均投资回收期合理为2-3年。截至3月31日，我们注册的忠诚俱乐部会员达到2520万[2510万]，同比增长25.7%。单店平均会员数现已超过24,500名，成为我们未来增长的强大催化剂。在营销方面，为抵消春节长假带来的季节性放缓，Tims中国在第一季度实施了一系列战略举措，包括联名合作和品牌生日活动。这些努力旨在驱动客流、提高平均交易价值并建立新的消费场景。一月份春节前，Tims与Oatly在早餐时段合作提升销售，合作特色包括限时菜单产品搭配品牌商品，提升价值并帮助提高消费者平均消费。三月份，Tims与鹰牌美式人参咖啡发起联名活动，强化其健康定位，并[技术困难]利用鹰牌在其关键人群中的强大吸引力覆盖白领专业人士。配合节后时期，第61届Tim Hortons品牌周年庆活动经过战略时机安排，以加速新年[听不清]后的复苏。在高峰期，Tims[听不清]中文版'双双'及其标志性产品Tims甜甜圈的季节性回归，我们相信围绕品牌生日培育更强的情感连接将有助于长期深化消费者认知和忠诚度。现在，我想请我们的首席财务官Albert Li更详细地讨论我们第一季度的财务表现。
Dong Li
谢谢永晨。我们持续展现提升财务业绩的能力，通过优化门店单元经济模型，并在门店和公司层面推动效率提升。我们的次级加盟和零售业务也为稳定的现金流和盈利能力做出贡献。本季度，我们进一步提升了公司直营门店贡献利润率和企业调整后EBITDA利润率，分别提高了5.9个百分点和6.1个百分点。我们始终专注于为不断增长的客户群提供高品质健康产品和受欢迎服务的高价值。2025年第一季度，我们的整体月均交易客户数达到292万，较2024年同期的280万增长4.3%。此外，数字订单占总订单的比例从2024年第一季度的85.4%上升至2025年第一季度的86.3%。我们持续增强数字能力，以满足日益增长的配送和外带服务需求。第一季度，公司直营门店收入同比下降14.0%，这主要由于关闭部分表现不佳的门店以及同店销售额下降6.5%所致。与此同时，我们的加盟业务和零售业务收入同比增长28.6%。截至2025年3月31日，我们的加盟门店数量从2024年3月31日的302家增加至455家。我们的系统销售额同比增长3.5%。第一季度，我们在提升运营效率方面也取得显著进展，为长期可持续增长奠定基础。通过供应链能力的完善和规模经济效应，我们将公司直营门店的食品和包装成本占收入比例同比下降了4.3个百分点。本季度，食品和包装成本占公司直营门店收入的30.4%。我们继续通过淘汰表现不佳的门店、优化人员配置安排和提高门店管理效率来精简运营。这些举措使公司直营门店的劳动力成本和其他门店运营费用占收入比例分别同比下降2.4个百分点和1.1个百分点。得益于成本优化措施和品牌知名度提升，我们的营销费用占总收入比例同比下降0.1个百分点。一般及行政费用同比下降4.9%，这主要由于总部人员减少和其他成本优化措施。基于上述积极影响，我们在第一季度成功将企业调整后EBITDA利润率提升了6.1个百分点。关于流动性。截至2025年3月31日，我们的现金及现金等价物、定期存款和受限现金总额为人民币2.114亿元（2910万美元），而2024年12月31日为人民币1.842亿元。这一变化主要由于新增银行借款提取，部分被全国业务和门店网络扩张带来的现金支出所抵消。进入2025年第二季度。盈利增长始终是我们一切工作的核心，我们准备进一步提升运营效率，如供应链优化和严格成本控制，推出差异化的现制新鲜健康食品准备模式以吸引客流，优化整体门店单元经济模型，并加速成功次级加盟模式的扩张。现在我将交给永晨进行总结发言，随后进行问答环节。
Yongchen Lu
感谢Albert。我们第一季度的业绩反映了业务的持续改善和韧性，以及在中国这个行业面临的挑战和机遇。我们衷心感谢我们的顾客、团队成员、业务合作伙伴、股东以及所有支持我们努力和旅程的人。我们共同在84个城市建立了超过1,000家门店，拥有超过2,500万会员的强大社区，独特的'咖啡+新鲜预制食品'商业模式，提供最佳性价比的优质产品，作为国际咖啡品牌提供加盟机会的独特优势，以及2-3年内回本的精细化单店经济模型。在这些里程碑的基础上，我们坚定致力于可持续的盈利增长，并为股东创造长期价值。现在我将把电话交给Gemma进行今天的问答环节。Gemma？
Gemma Bakx
非常感谢，永晨。我们现在转向问答环节，开放注册问题。让我们从第一个问题开始。请讲，Desmond。
Operator
[接线员指示]。我们的第一个问题来自Argus Research Corporation的Steve Silver。
Steven Silver
考虑到第一季度净新增门店数量很少，我想了解您对全年新开门店数量的展望，以及公司计划如何处理显著增长的加盟申请数量？
Yongchen Lu
谢谢你的问题，Steve。是的，正如您所知，第一季度通常是公司乃至整个行业最慢的季度。同时，我们在第一季度继续战略性地淘汰一些表现不佳的门店，包括直营店和加盟店。另外，您知道我们从去年推出了现制现售模式，这在中国市场已被证明非常成功[技术故障]。实际上，我们关闭了18家门店，其中10家不是现制现售门店，那些是快闪店，面积很小，无法为顾客提供现制现售服务。所以我们有意关闭了这些门店。而我们在第一季度开设了20家现制现售门店。这将在第二季度加速，特别是在下半年，因为大多数门店通常会在下半年开业，尤其是第四季度。因此，我们继续计划今年开设约200家现制现售门店。
Steven Silver
很好。中国政府最近宣布了很多旨在刺激消费活动的政策措施。我想了解您对中国消费者当前状况的看法，以及这对Tims业务的影响？
Yongchen Lu
我的意思是——是的，政府确实在采取一些措施，但规模还不大。春节过后，尽管推出了DeepSeek（你知道的，那个AI平台）以及[技术故障]在中国，消费者的[听不清]并没有明显改善。所以消费者情绪没有好转。但经济状况仍然，好吧，有点挣扎。所以我的意思是，政府仍在考虑在中国什么样的政策会非常有效。所以我们仍在等待政策出台，并观察其对消费端的影响。
Steven Silver
很好。最后一个问题，如果可以的话。考虑到竞争和中国整体市场的持续增长，我很好奇在当前市场价值竞争更加激烈的情况下，您如何看待竞争策略？
Yongchen Lu
是的。我认为市场实际上变得更加理性了，尤其是在咖啡方面。去年或前年，竞争主要由两家公司驱动——瑞幸和库迪。正如您所知，这两家公司由同一个人创立，所以它们非常相似。它们主要在价格点上竞争。对我们来说，我们并不打算卷入价格战。我们试图差异化我们的玩法。这就是为什么我们真正专注于我们的差异化点——咖啡加新鲜预制食品组合。从去年开始，我们将大部分门店转为现点现做模式，进一步差异化我们的食品供应。众所周知，我们在早餐方面非常强势。今年，我们推出了针对午餐时段的轻食午餐盒，到目前为止取得了成功。所以我们试图差异化我们的定位，并让我们的组合真正具有竞争力。对于早餐产品，一杯咖啡加一个贝果定价为19.99元人民币，约3美元。午餐我们定价在30元人民币左右，其中40%是包子类产品。最低可达34元人民币，约3.5美元。所以这个组合本身在中国非常有竞争力，我们已经看到这个组合在中国持续增长的动力。
Operator
[接线员指示]。现在我将把时间交还给Gemma处理网络问题。
Yongchen Lu
嗨，Gemma，网络端有任何问题吗？
Gemma Bakx
抱歉，刚才静音了。John Norwood问的是，能否给我们更新一下自3月底以来的同店销售和利润率趋势？
Yongchen Lu
当然。是的，同店销售额是我们密切监控的重要运营指标。过去一年同店销售增长的波动反映了中国经济和消费情绪的短期不确定性以及激烈的行业竞争，正如我之前提到的，主要是瑞幸和库迪之间的竞争，这确实将整个行业拖入了价格战。但中长期来看，随着咖啡消费客户需求的增加，包括咖啡人口渗透率的提升和消费频率的上升，咖啡行业仍有显著的增长空间。自2024年10月以来，我们已经看到同店销售增长呈现改善趋势，我们的战略目标保持不变，即在2025年实现同店销售正增长，特别是在下半年，目前我们已经看到了强劲的势头。另一个改善是，自4月以来，门店层面的可比交易量已恢复增长。最近几周我们也看到了部分同店销售的增长。这就是为什么我们对下半年的同店销售增长非常乐观。正如我反复强调的，Tims中国不仅仅专注于咖啡市场，我们继续看到对新鲜制备的健康食品产品的强劲且不断增长的需求。例如，我们最新推出的Light & fit午餐盒系列产品受到了市场的热烈欢迎，平均每店每日增加20多笔交易，为第二季度及以后的持续增长奠定了良好基础。Gemma，你还有其他问题吗？
Operator
[接线员指示]
Gemma Bakx
看来我们没有更多问题了。是这样吗，Desmond？
Operator
是的。那么，今天的问答环节到此结束。现在请永晨做结束发言。
Yongchen Lu
好的。感谢大家抽出时间收听本次网络直播。我们承诺今年将实现同店销售正增长，并将继续逐季度改善盈利能力。谢谢。我们下个季度再见。谢谢。
Gemma Bakx
非常感谢大家。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。