Operator
各位好，感谢各位的耐心等待。欢迎参加GigaCloud Technology 2023年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进入问答环节。如需在问答环节提问，请按电话上的星号-一-一。随后您将听到自动语音提示，告知您已举手。如需撤回问题，请再次按星号-一-一。请注意，本次会议正在录音。现在，我将会议交给今天的演讲嘉宾——创始人兼首席执行官Larry Wu。请开始。
Larry Wu
谢谢主持人，也感谢各位今天参加我们的电话会议。2023年，特别是第四季度，标志着GigaCloud的一个重要转折点，这一转折不仅改变了公司的发展轨迹，我们相信也将改变人们对这个行业的看法。我们的业务规模和供应商履行零售模式的潜力都实现了数量级的飞跃。在营收方面，我们本季度收入增长至2.447亿美元，环比增长约95%；全年收入增至7.38亿美元，较2022年增长约44%。虽然这些成绩确实令人印象深刻，特别是考虑到Noble House交易直到11月1日才完成交割，但我们相信我们尚未完全看到业务协同效应的全部威力。为配合与Noble House的整合，我们已采取战略行动进一步优化该业务。这包括通过剥离其直接面向消费者的在线零售业务和制造部门来精简Noble House的运营。此外，我们还外包了退货品的管理。这些决策服务于两个关键目标：首先，通过聚焦核心业务，确保我们的注意力和资源都集中在加强B2B市场定位上；其次，我们希望增强B2B市场的中立性，并致力于为市场买卖双方提供精简的服务。在将话筒交给Iman讨论运营亮点之前，我想提醒大家，您将在本月内看到我们提交的第一份10-K年报。今年将是我们作为S-1申报者的第一年。我们相信这是获得更广泛国际资本市场准入的重要一步，并很高兴能及时完成这一过渡。今后，GigaCloud将与其他S-1发行人承担相同的报告披露和申报义务，您可以期待与任何国内纳斯达克上市公司相同的申报节奏，如10-Q季报和10-K年报。接下来，我将把电话会议交给Iman。
Iman Shrock
感谢Larry，也再次感谢各位的参与。GigaCloud的使命是彻底改变供应商和经销商管理大件笨重物品的方式。我们的B2B市场平台简化了整个流程，提供无缝的端到端体验，而Noble House和Wondersign的成功整合推动了这一转型。通过整合Noble House，我们将采购来源扩展至印度，并将业务拓展至加拿大，在安大略省米尔顿设立了仓库，我们相信这一战略举措将向更多买家开放我们的市场平台。我们已经将部分Noble House客户引入我们的B2B市场平台作为买家，并将继续从Noble House现有业务基础中招募供应商和新买家。最后，Noble House的财务计划仍在正轨上，第四季度净亏损极小，这使我们有望在2024年底前实现盈亏平衡，并在六个季度内实现盈利。显然，我们在为这些收购制定的整合和执行计划方面取得了巨大进展，这些收购推动GigaCloud进一步成为大件笨重领域提供全方位端到端B2B解决方案的供应商。我们对Wondersign的收购是进入实体零售空间的战略举措，使我们能够开始开发Giga IQ软件包，该软件包将促进零售系统与我们不断扩展的B2B数字目录之间的无缝集成，从而实现更客户友好、更简化、更优化的交易流程。Wondersign整合的亮点以及未来Giga IQ软件包的推出，其商业模式在GigaCloud端将保持相似，即从经销商处接收订单，并通过我们的供应商履行零售模式直接交付给终端消费者。这种模式为GigaCloud市场平台接纳新零售商创造了机会。Wondersign的整合以及我们Giga IQ软件包的开发证明了我们卓越的技术和研发能力，主要归功于我们约300名内部员工组成的团队，他们为我们的研发功能做出贡献，包括开发专有的云仓储系统、数据收集与分析，以及GigaCloud市场平台的设计、开发和测试。我还想提一下我们在2月份宣布新增的三家全球第三方卖家，其产品来源地分别为墨西哥、哥伦比亚和土耳其。我们致力于持续扩展供应商网络。这一战略方法使我们的产品组合多样化，并增强了供应链的冗余性，确保买家能够及时、不间断地获取产品。现在，让我们回顾一下截至2023年12月31日期间的运营亮点。我们的GigaCloud市场平台GMV同比增长约53%，在TTM期间达到7.944亿美元。在卖家方面，平台活跃第三方卖家数量增长约46%，本季度末达到815家。正如我之前提到的，我们将第三方生态系统的扩展视为平台扩张和实现供应商履行零售模式规模化的关键方面。虽然我们继续投入大量时间和资源快速审核并引入新的第三方卖家到我们的平台，但我们预计通过收购和整合Noble House，将逐步增加这一数字。我们看到第三方卖家市场GMV在本季度大幅增长，同比增长约65%，在TTM期间达到4.263亿美元。总体而言，这占同期我们总市场GMV的约54%。正如我在之前的电话会议中提到的，虽然我们的第一方模式仍然是业务战略的重要组成部分，但我们最终认为有机第三方GMV的增长对于业务规模化至关重要，并且我们看到有机第三方增长率的积极势头继续推动市场平台变得更大、更高效。在买家方面，我们看到活跃买家数量在过去的12个月内增加到超过5,000名，同比增长约21%，每位活跃买家的平均支出加速增长27%，达到约15.9万美元。这进一步证明我们成功吸引了我们希望在平台上看到的高质量卖家类型。最后，我想简要提一下我们日本一个仓库发生的事件。首先，最重要的是，GigaCloud员工、承包商或事件中的其他任何人都没有受伤。我们员工的安全和福祉至关重要，我们对这一结果表示感谢。就业务影响而言，我们对事件中涉及的第一方库存有直接保险覆盖。虽然我们认为事实仍在发展中，但我们在日本还有其他三个仓库，并且已经制定了计划，以尽量减少对该地区业务的干扰。我们认为这种情况已得到妥善控制；但是，如果状态发生重大变化，我们将根据需要向市场更新信息。最后，我对本季度和全年的业绩感到无比满意，我为整个GigaCloud大家庭感到无比自豪，包括最近从Noble House和Wondersign加入的来自世界各地的成员。我们的财务业绩非常强劲，包括本季度收入增长约95%。我们在整合Noble House和Wondersign方面取得了良好进展，部分Noble House的SKU将从今天起在我们的市场平台上提供。我们完成了向S文件申报者的过渡，为投资者提供了更多的业务可见性和一致的申报节奏。我们的仓库面积扩大了超过100%，年底在全球33个仓库拥有820万平方英尺的库存空间。我们在运营关键绩效指标方面取得了巨大进步，活跃买家支出增长超过27%，买家基数增长超过20%。接下来，我想请David更详细地回顾我们的财务状况。David？
David Lau
谢谢Iman。现在我将更详细地介绍我们第四季度和全年的财务数据。我们第四季度总收入为2.447亿美元，同比增长94.8%，环比增长约37.3%。按全年计算，我们实现了7.038亿美元收入，较上年同期增长43.6%。仅就第四季度细分来看，GigaCloud 3P服务收入同比增长92%至6930万美元。GigaCloud 1P产品收入同比增长50.9%至8830万美元，平台外电商产品收入同比增长179.7%至8700万美元。这些增长对应着GigaCloud市场总GMV同比增长53.3%，截至全年TTM基础达到7.944亿美元。我们第四季度毛利润为6980万美元，同比增长161.4%，毛利率达到28.5%，而去年同期为21.2%。按全年计算，毛利润增长127%至1.886亿美元，毛利率为26.8%，而去年同期为17%。我还想简要提及海运运价波动情况。红海事件主要影响亚洲至欧洲航线，这部分业务量相比美国市场仍然较小。我们已经看到最近红海事件导致的运价上涨开始回落，目前正在就相当一部分货运量谈判有吸引力的固定价格合同，以减轻这些事件对未来业务的影响。我们2023年第四季度营收成本为1.749亿美元，较2022年第四季度的9890万美元增长76.8%。按全年计算，2023年营收成本为5.152亿美元，较2022年的4.07亿美元增长26.6%。我们第四季度总运营费用为3270万美元，较去年同期的1160万美元增长181.9%。按全年计算，总运营费用为7860万美元，较去年同期的4810万美元增长63.4%。仅就第四季度细分来看，销售和营销费用同比增长122.2%至1400万美元。一般及行政费用同比增长235.9%至1310万美元。研发成本在2023年第四季度为230万美元，较2022年第四季度增长64.3%。这些增长主要源于销售和营销人员相关的人工成本、某些第三方电商网站平台服务费增加，以及GigaCloud市场全系统技术升级。我还想说明，目前我们尚未完全实现Noble House的成本协同效应。我们预计这些协同效应将在全年逐步实现。在净利润方面，我们第四季度净利润为3560万美元，较去年同期的1250万美元增长约184.8%。这导致基本和稀释后每股收益为0.87美元，而去年同期为0.31美元。按全年计算，截至2023年12月31日，净利润为9410万美元，基本和稀释后每股收益分别为2.31美元和2.30美元，而去年同期净利润为2400万美元，基本和稀释后每股收益为0.60美元。这导致2023年第四季度调整后EBITDA为4380万美元，较去年同期的1520万美元增长188.2%。按全年计算，我们实现调整后EBITDA 1.083亿美元，较去年同期的4180万美元增长183%。转向资产负债表，我们第四季度末账面现金为1.833亿美元，较截至12月31日的季度净增加约4000万美元。我还想说明，目前我们没有未偿还借款，处于无负债状态。我们确实有一项与仓库租赁相关的大额非流动负债。正如我们在投资者演示材料中提到的，我们为几家在第一季度面临困难的Noble House供应商提供了优惠的货到付款条件。我们预计这将对第一季度自由现金流产生相应影响，导致流入资产负债表的现金少于往常。我们预计Noble House运营将在2024年第一季度开始稳定，并预计随着户外家具季节新产品开始推出，业务将在第二季度回升。我还想强调，在IPO时，我们在多个司法管辖区设有多个VIE。今天，我非常高兴地宣布，经过一系列公司重组，我们已成功将这些VIE转换为公司的全资子公司，目前我们的公司结构中已不再有任何VIE。最后，我想简要提及我们的财务展望。我们目前预计2024年第一季度收入将在2.3亿至2.4亿美元之间。感谢各位参与。接下来，我想请接线员开放提问环节。
Operator
谢谢。[操作员指示] 我们的第一个问题来自Roth MKM的Matt Koranda。请开始提问，您的线路已接通。
Mike
大家好，我是Mike [听不清]，代替Matt提问。祝贺本季度业绩。也许先从Noble House和指引开始。Noble House在第四季度具体贡献了多少？我假设全部计入Giga平台外收入，但想确认一下；另外，第四季度是否有来自将Noble House供应商引入市场平台的服务收入贡献？
David Lau
好的，Mike，我是David。目前，Noble House大约贡献了3000万美元。我们不会进一步细分，但在10-K文件中，您会看到Noble House的独立财务报表。在2023年第四季度，Noble House没有贡献任何服务收入，正如您之前所说，Noble House的收入来自我们的平台外产品收入。
Mike
明白了，好的。这说得通。第一季度指引中点值为2.35亿美元。对Noble House在指引中的贡献有什么预期吗？对服务收入与产品收入的增长有什么看法？只是想了解这2.35亿美元的构成，以及每个类别的增长情况。
David Lau
是的Mike，我认为我们不会进一步细分，因为目前从报告角度来看，Noble House业务已经完全整合到我们集团中，但正如我之前提到的，我看到Noble House业务在第一季度趋于稳定，我们预计该业务将在第二季度回升。另一方面，我们的有机业务继续扩大和扩张，实际上我们已经建立了相当好的市场地位，这可以从我们的运营指标中看出，所以所有这些因素都是我们在制定第一季度收入指引时考虑的一些因素。
Mike
明白了，好的。对服务收入与产品收入的增长有什么看法吗？我知道我们说过正在整合Noble House，但有没有什么方式可以思考第一季度服务收入增长与产品收入增长的关系？
David Lau
是的，我认为我们将看到的是，产品收入将做出更大贡献，因为Noble House的直接贡献直接进入我们的产品收入。正如您所看到的，我们一直是70%-30%的比例分配，所以您可能会看到第一季度产品收入贡献更大。
Mike
好的，明白了。说得通。谢谢David。我最后一个关于毛利率的问题，究竟是什么推动产品收入毛利率上升？似乎可能是Noble House贡献了更高的毛利率，但还有其他因素可以解释第四季度产品毛利率的强劲表现吗？
David Lau
是的，我认为Noble House的贡献确实存在。我认为另一个因素是，正如您所知，第四季度通常是零售销售的旺季，有黑色星期五、网络星期一。我们能够在这些零售日期间实现更高的利润率，这就是为什么您看到整体毛利率改善的原因之一。
Mike
明白了，好的。非常清楚。谢谢各位，我的问题就这些。
Operator
谢谢。我们现在将进入下一个问题。下一个问题来自CMBI的Sophie Huang。请提问，您的线路已接通。
Sophie Huang
好的，谢谢。祝贺本季度表现强劲，感谢您回答我的问题。我只有一个关于利润率方面的后续问题。您如何看待近期[听不清]的影响，以及您如何看待未来几个季度的利润率趋势[听不清]？这是第一个问题。
David Lau
嗨Sophie，抱歉——我想确认一下您的问题是关于我们是否能够维持未来的利润率水平吗？我只是想确保我正确理解了您的问题。
Sophie Huang
是的，关于利润率趋势。
David Lau
是的，正如我之前讨论的，我认为第四季度由于典型的零售旺季而表现良好。我认为展望未来，显然我们正在努力维持这一水平，但我们也面临一些宏观挑战，比如房地产市场疲软、航运费率上升，我们之前稍微讨论过，我们实际上正在为部分业务量谈判固定价格合同。管理团队正努力引导公司应对这些挑战。我们将尽力维持利润率水平，但这就是我们目前所处的情况。
Sophie Huang
好的，非常清楚。第二个问题是关于您的全球扩张战略。您能否更详细地介绍不同市场的表现？我记得您说过欧洲市场的收入增长最高，而且在Noble House整合后您还扩展了加拿大市场，那么您如何看待这些非美国市场[听不清]的机会和收入贡献？
David Lau
Iman，您想回答关于我们全球扩张的问题吗？
Iman Shrock
当然。就美国的总可寻址市场而言，我们正在关注一个行业——在家具这个我们最大的垂直领域，市场规模接近650亿美元。正如您提到的，欧洲对我们来说一直是一个增长巨大的市场，您也看到我们从不同地区——土耳其、哥伦比亚和墨西哥——引入了三家新的第三方卖家。随着GigaCloud市场在越来越多的市场中被采用，我们将继续看到业务的全球化发展，而我们的主要市场美国仍将是增长驱动力。展望未来，欧洲市场将紧随其后。
Sophie Huang
好的，谢谢。最后一个问题，能否详细解释一下你们的研发费用？对于这种规模的公司来说，这个数字相当低。
David Lau
是的，也许我来回答这个问题。实际上，这是一个非常简短的问题，我很高兴你提出来。是的，我们在2023年产生了接近400万美元的研发费用，正如Iman之前提到的，我们有超过300名团队成员专门从事研发工作，包括平台的开发和测试、数据收集和分析等。其中一些研发工作实际上计入了我们的成本中，因此我们与研发相关的总现金支出或成本实际上远大于你在我们损益表中看到的400万美元研发费用。
Sophie Huang
好的，谢谢。非常清楚，谢谢。
David Lau
谢谢Sophie。
Operator
谢谢。我们现在将进入下一个问题。下一个问题来自Alliance Global Partners的Brian Kintslinger。请开始，您的线路已接通。
Brian Kintslinger
好的，非常感谢回答我的问题。从有机增长的角度来看，我可能错过了，能否强调一下你们平台在年底与2022年底相比的SKU数量，然后我想知道你们是否看到第四季度每个SKU的平均需求在增强，也许与去年或甚至上半年相比。
David Lau
是的Brian，关于SKU这一点，我手头没有确切的数字，但如果我记得没错的话，截至去年年底，我们大约有30,000个SKU。我认为2022年的这个数字大约在20,000左右。
Brian Kintslinger
好的，那么在需求方面，我认为上半年每个SKU的平均需求是下降的，但第四季度这种情况是否有所改变？你们是否开始看到SKU需求在增强？
David Lau
Iman，你想回答这个问题吗，还是--？
Iman Shrock
我很乐意回答，David。你好Brian。显然，在家居装饰行业，整个行业仍然面临着房地产市场冷却和耐用消费品消费者支出疲软的逆风。但凭借我们的商业模式，我们在一个增长非常缓慢的市场中处于非常有利的位置，至于SKU密度和表现，我们实际上不公开这些信息，但默认情况下，一些最好的指标是第三方供应商基础的增长，另一方面，活跃买家的平均支出增长了27%，而买家基础增长了20%，超过5,000人。
Brian Kintslinger
好的，谢谢。如果可以的话，请稍微展望一下未来，你们在增加SKU数量方面做得很好。我知道你们通过收购来推动增长，但从有机增长的角度来看，你们能否继续快速增加SKU数量？
David Lau
是的，我们对增加SKU数量相当有信心，无论是在1P业务方面，还是现在收购了Noble House，这将直接让我们获得Noble House业务的8,000个新SKU，所以我们有很多新途径来继续增加SKU数量。
Brian Kintslinger
很好。最后可能问一下David，您能否量化一下迄今为止从近期收购中实现的成本协同效应，然后您提到其中很大一部分将在2024年再次实现。您能否谈谈这些协同效应——能否量化一下？
David Lau
是的，我想目前很难从收入或成本节约的角度量化这些协同效应，但从业务健康状况来看，我们在第四季度基本上只产生了最小亏损。第一季度开始稳定，我们有新的户外家具季节产品即将上市，因此我们预计第二季度业务将有所回升。这是业务的健康状况，但目前很难实际量化这些协同效应。
Brian Kintslinger
很好，祝贺2023年取得优异成绩。
David Lau
谢谢Brian。
Operator
谢谢，我们现在进入下一个问题。下一个问题来自Aegis Capital的Rommel Dionisio。请提问，您的线路已接通。
Rommel Dionisio
谢谢，早上好。我想询问一下哥伦比亚和墨西哥的新3P业务。您能否更详细地描述一下——您知道，那个地区（你们过去谈得不多）的潜在发展情况。另外，是否需要建设基础设施、组建销售团队？我想知道您如何看待这个潜在市场机会在未来几年的发展，以及那里的长期机会。谢谢。
Iman Shrock
谢谢Rommel。关于新卖家方面，随着GigaCloud在全球舞台上越来越为人所知，成为进入市场的更好交易方式，我认为我们将会自然地看到来自全球许多我们目前尚未运营地区的供应商有兴趣成为会员。此外，在卖家招募方面，现有基础设施可以通过外展活动支持扩张，如果需要，我们肯定可以扩展到这些地区。但你提到的那些国家对于市场来说是新的。这充分说明了GigaCloud商业模式在全球范围内的真正影响力，作为大件商品交易的更好方式，因为实际上，我们某种程度上改变了这个行业，使其成为更加无缝的端到端——更好的交易方式，你知道，对于大件商品而言。话虽如此，我确实预计随着我们向越来越多的制造商和分销商分享我们的故事，同样的趋势将继续下去，看到他们加入并采用这种商业模式。
Rommel Dionisio
好的，非常感谢，祝贺本季度取得的业绩。
David Lau
谢谢Rommel。
Operator
谢谢。我们现在将进入下一个问题，请稍候。目前没有更多问题了，所以我把电话交回给David Lau做结束发言。
David Lau
感谢您对业务的持续支持，如果您有任何进一步问题，请随时联系我们。我们期待在下一次财报发布时与大家交流。祝您有美好的一天，谢谢。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。发言人请稍候。