Operator
感谢各位在线等候。欢迎参加GigaCloud Technology 2024年第二季度财报电话会议。在今天的电话会议中，所有参与者将处于只听模式。今天来自GigaCloud Technology的参会人员包括公司创始人、董事长兼首席执行官Larry Wu；总裁Iman Shrock博士；以及首席财务官David Lau。Iman将进行运营回顾，David将分享财务业绩。之后将进行问答环节。提醒一下，本次电话会议包含关于未来事件和预期的前瞻性陈述，实际结果可能存在重大差异。此外，今天的电话会议和网络广播将包含SEC Regulation G定义下的非GAAP财务指标。根据要求，所有非GAAP财务指标与按照GAAP计算和呈现的最直接可比财务指标的调节表可在今天的新闻稿以及公司网站上找到。现在，我将把电话转交给Larry进行开场致辞。请开始。
Larry Wu
感谢主持人，欢迎各位参加今天的电话会议。本季度是我们公司的一个重要里程碑，因为我们实现了连续第六个季度的创纪录收入增长。此外，尽管面临全行业挑战，包括2024年上半年美国零售家具销售额同比下降7%，以及海运成本上升，我们的调整后EBITDA仍大幅增长。这些结果凸显了我们市场平台的强劲需求及其提高全球批发供应链效率的能力，同时我们在全球范围内无缝连接大型非标物品的买家和卖家。我们对Noble House和Wondersign的收购以及我们推出的行业首个品牌服务已经开始为我们的成功做出贡献。在第二季度，我们成功将Noble House相关SKU引入我们的市场平台，贡献了约5700万美元的GMV。今年上半年非常富有成效，我们作为电子商务技术解决方案的领导者与颠覆者，正在推动持续、可持续且盈利的增长。我们很荣幸通过最近的重新调整被纳入罗素2000指数。现在，我将把电话转交给Iman，请他详细介绍我们的运营亮点。
Iman Shrock
谢谢Larry。我也要向今天加入我们的各位表示欢迎。我们很高兴地分享，截至6月30日的12个月内，我们的GigaCloud市场GMV首次达到并突破了10亿美元。让我们深入分析一下。截至6月30日的过去12个月，GigaCloud市场GMV增长了超过80%，比我们第一季度的增长率高出约17个百分点。这一增长势头是由我们买家和卖家基础的显著增加推动的。我们净新增了265名新卖家和2,906名新买家，将我们的三件套卖家社区扩大了近40%，总数达到930家，而我们的买家基础在第二季度末同比增长了创纪录的67%，达到7,257家。此外，买家平均支出增长了8.3%，超过151,000美元，这表明我们市场参与者的参与度不断提高，以及我们平台提供的附加价值。从所有指标来看，我们的市场都在蓬勃发展，我们看到许多机会可以继续保持这一增长轨迹。整体而言，我们的买家平均支出较第一季度略有下降，这是由于近期增长加速所致，因为我们观察到上个季度有超过900名买家涌入我们的市场，我们通常预计这些买家会从较低的初始交易量开始。对于在第二季度之前加入我们的参与者，每位买家的平均支出在连续基础上持续增长。截至2024年6月30日的过去12个月，我们的第三方市场GMV同比增长了76%，总计约5.72亿美元。同期，第三方卖家占我们总市场GMV的52.1%。结合我们的一件套战略，我们已经具备了继续发展GigaCloud市场的条件，同时进一步提高所有参与者的效率和价值。正如我上个季度提到的，我们的增长源于GigaCloud高度稳健的技术套件，它改变并促进了大型包裹和非标准物品供应商与零售商连接和交易的方式。现在，我想向大家更新一下我们的BaaS（品牌即服务）产品的进展，该产品在第二季度与我们的生态系统品牌Christopher Knight Home正式推出。我们构建了这一独特的解决方案，为家具供应商提供了一种简化高效的方式来建立自己的品牌，这在整个行业中一直是一个长期存在的挑战。自我们宣布BaaS计划以来，我们观察到市场对其表现出极大的热情和兴趣。我们已经成功启动了初始试点阶段，与精心挑选的一组市场卖家合作。来自现有和新卖家的额外强烈兴趣水平远远超出了我们的预期。这一早期势头强化了我们的信念，即BaaS将成为加强和扩展我们服务产品的有力工具，为市场参与者提供多样化的工具箱，以推动增长和成功。上个季度，我们讨论了通过扩大我们的履约网络来应对加速增长的需求。我们的全球履约网络在五个国家拥有42个优质地点，包括超过1000万平方英尺的履约空间。我们正在推动市场参与者之间的效率和交易，我们在美国已建立的履约中心平均利用率超过90%，并且我们正在积极寻找额外空间以适应持续的快速增长。我们对Noble House和Wondersign的整合正在按计划顺利进行。在第二季度，我们将Noble House相关的SKU引入我们的市场，为截至2024年6月30日的三个月贡献了约5700万美元的GMV。目前，只有5%的SKU可供我们的外部买家访问，大部分仍保留在原有的Noble House渠道中。展望未来，我们计划逐步向外部参与者开放这些SKU。正如之前沟通的，我们预计Noble House将在今年晚些时候实现盈亏平衡，并在2025年上半年实现盈利。我们对我们的市场及未来的机遇极为乐观。GigaCloud以其独特的商业模式颠覆了B2B在线市场，连接大型包裹商品的买家和卖家，以经济高效的方式帮助他们发展自己的业务。现在，我将把电话交给David，请他更详细地回顾我们的财务业绩。David？
David Lau
谢谢，Iman。现在我将更详细地介绍我们第二季度的财务数据。请注意，所有引用的数字均已四舍五入。我们第二季度的业绩表明，我们在增长战略方面执行有力。总收入同比增长超过一倍，达到3.11亿美元，环比增长约24%。这是我们持续努力扩大市场平台、产品和服务供应，以及我们捕捉不断增长市场机会能力的直接结果。深入分析收入构成，具体而言，GigaCloud第三方服务收入增长超过97%，达到8500万美元，这直接反映了我们市场平台参与者参与度的提升。产品收入增长超过105%，达到2.25亿美元。我们很高兴地报告，去年进行的战略投资正在产生强劲的收入回报。Noble House户外产品线的出色表现对我们第二季度销售额贡献显著，凸显了我们增长战略的有效性。此外，我们增长最快的欧洲市场继续引领产品销售增长，实现了139%的同比增长。第二季度营收成本为2.34亿美元，去年同期为1.13亿美元。虽然绝对金额有所增加，这反映了我们为支持市场平台激增需求所做的投资，但营收成本占总收入的比例为75%，与去年同期相比保持相对稳定，这表明我们能够在快速增长和变化的环境中有效管理成本。第二季度毛利润增长约90%，达到7600万美元。毛利率略有收缩，因为我们继续建设履约基础设施，新租赁的中心正在逐步实现全面运营效率。此外，交付成本增加以及4月下旬和5月全行业临时货运费率飙升。然而，我们观察到7月份费率有所缓和，并继续保持警惕监控这一动态变化。第二季度总运营费用为4900万美元，去年同期为1700万美元。这些费用与我们为满足B2B平台增长需求而进行的持续基础设施开发相关。进一步细分来看，销售和营销费用为1900万美元，去年同期为1000万美元，主要受员工相关成本增加、佣金提高、广告成本上升以及支付给某些第三方电商网站的平台服务费推动。一般及行政费用总计2600万美元，去年同期为700万美元。这一增长主要由于集中授予的股权激励、员工成本增加（包括为适应业务扩张的研发投入）、专业服务费提高、与履约中心相关的租金费用增加，以及使新履约中心全面运营所需的费用。我们G&A费用的一个重要组成部分与我们以人为本的理念相关。我们相信员工是我们最宝贵的资产，我们战略性地投资于他们的发展和成长。为了吸引、留住和激励顶尖人才，我们的薪酬计划包括股权激励，这些奖励传统上在每个财年的第二季度授予，大部分授予投资在授予当季立即确认。股权激励费用总计1390万美元，去年同期为150万美元。随着公司股价同比大幅上涨，这些战略投资和全行业海运成本的影响体现在我们的净利润率中。我们仍然有信心能够实现持续盈利，因为我们的财务表现在关键指标上保持强劲。我们的净利润增长近47%，达到2700万美元。调整后EBITDA表现出强劲增长，第二季度增长约72%，达到4300万美元。季度调整后每股收益增长69%，达到1.03美元。我们的现金状况强劲，通过有效的现金管理策略持续产生强劲的正现金流。截至6月底，我们的现金、现金等价物、受限现金和投资头寸为2.09亿美元。我们在第二季度战略性地分配了1000万美元的资本支出，主要用于设施准备以增强我们的全球履约能力。我们保持无债务状态，没有未偿还借款，资产负债表上的负债主要与履约中心租赁相关，这些租赁已大幅增加以支持我们的显著增长。最后，我将以我们对第三季度的展望结束，我们预计收入将在2.66亿美元至2.82亿美元之间。感谢大家今天参加我们的会议。主持人，我们准备好回答问题了。谢谢。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自Lake Street Capital Markets的Ryan Meyers。
Ryan Meyers
我的第一个问题，我想深入分析一下第二季度的营收数据。显然，你们的表现远超预期。能否详细说明一下本季度的情况，是什么因素最终让你们能够报告出比最初预期更好的数字？
David Lau
是的，当然。我先来回答，其他人请随时补充。正如我之前提到的，我们正在整合Noble House业务，而Noble House在户外品类方面非常强势，我们能够将这部分产品增加到我们的整个SKU组合中。我们之前提到，与Noble House相关的SKU已添加到B2B市场平台，这带来了大约5700万美元的商品交易总额。这确实是推动本季度业绩超预期的主要因素。
Ryan Meyers
那么考虑到这一点，当我们思考第三季度指引时，你们需要看到什么情况才能达到指引范围的高端甚至超过最初指引的范围？是更多的Noble House整合，还是整体GMV在整个业务中的改善？请帮我理解一下。
David Lau
是的，我想以上因素都包括在内。当我们预测第三季度表现时，我们考虑了Noble House预计对本季度的贡献。当然，还有B2B有机市场平台的演变、增长和扩张。所以我认为，在我们预测第三季度展望时，既考虑了有机增长也考虑了无机增长。
Ryan Meyers
我的最后一个问题是，我知道运费一直是毛利率的拖累因素。能否详细说明一下，随着运费可能发生变化，我们应该如何看待第三季度和第四季度的毛利率？
David Lau
是的，我认为，如果你看看当前的运费率，你会发现它实际上正在逐渐正常化。虽然仍处于较高水平，但我们在上次财报电话会议中提到的那份固定费率合同已经生效执行。所以我认为整体利润率会有一些压缩，但我们预计压缩幅度不会很大。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自Roth Capital的Matt Koranda。
Matt Koranda
关于Noble House，你们提到目前大约有5%的SKU可供市场买家购买，这已经产生了大约5700万美元的GMB。那么需要多长时间才能看到100%的SKU都可在市场平台上购买？另外，一旦所有SKU都可在市场平台上购买，我们是否应该预期收入会按比例逐步改善？
David Lau
Iman，你想回答这个问题吗？
Iman Shrock
好的。关于Noble House，目前的意图是保留现有的销售渠道。因此我们正在缓慢而逐步地利用市场平台，以有计划的方式向市场参与者开放SKU。我们有持续的计划定期进行这项工作，你们应该会看到营收逐渐在这方面做出更多贡献。
Larry Wu
也许我假设——我是Larry，我认为我们的想法是试图平衡利用市场平台来帮助Noble House产品实现销售增量增长。但同时，我们也优先考虑与Noble House过去有牢固关系的主要B2B渠道的关系。所以我认为，我们可能会让20%、30%的Noble House产品在市场平台上可用，但我们试图将大部分产品保留在我们现有的主要B2C合作伙伴那里。
Matt Koranda
然后我想问一下库存问题，库存似乎在环比增加，想了解一下背后的驱动因素。我猜你们正在从Noble House引入额外的SKU，但能否谈谈你们在Noble House和核心业务方面在库存方面正在做什么？
Larry Wu
我是Larry，我来回答这个问题。我们理解虽然Noble House产品的周转率通常比大件产品稍慢一些，但我们仍然向Noble House的整个供应链下了相当大的订单，因为我们明白由于破产，我们的供应商需要这类资金支持。同时，我们也试图给渠道合作伙伴提供信心。但我们会逐步尝试改善Noble House产品的周转率，努力使这些周转效率尽可能接近我们传统的Giga产品。另一个原因是年度海运价格上涨，由于我们为海运产品支付的成本，尽管产品数量保持不变，但由于海运费用上涨，美元价值可能会因此增加。这种情况上次也发生过，当海运成本上涨时，你可以查看我们的历史数据来了解这种机制。
Matt Koranda
关于展望，我想这样问：第一，为什么第三季度相对于第二季度出现环比收入下降？我想这打破了你们过去几年一直保持的良好趋势。所以请谈谈为什么我们看到这种环比下降。另外，如果可能的话，我很想听听你们分别分析服务和产品的预期，因为随着Noble House的加入，产品似乎变得更重要了，你们从Noble House在平台内外都产生了更多收入。
Larry Wu
我认为首先需要指出的是，Noble House的业务具有明显的季节性，因为他们的户外家具业务很强劲。因此，第二季度来自其传统业务的贡献非常显著。但可以肯定的是，这部分业务正是我们看到第三季度Noble House产品销售数据不会像第二季度那么强劲的原因。同时，我认为大家都明白，整个行业在过去相当长一段时间里——我想超过一年了——一直面临着非常强劲的逆风。因此，对于整个家具行业，我们在管理增长和投入资源方面都非常谨慎，这就是为什么你们看到我们提供的环比增长数据是这样的。
Matt Koranda
也许最后一个问题很快问一下，您能否谈谈第三季度的利润率走势，以及可能的前景展望。我知道David早些时候提到，您预计最近海运运费上涨不会带来太大影响。也许您能更具体地解释一下为什么这次情况不同，为什么这次情况有些不同？
David Lau
是的，Matt，正如我提到的，我们与多家航运公司签订了固定费率合同，这在两年前海运运费飙升时我们是没有的。所以这次我们不同了。我们有对冲，我们受到了保护。显然，我们并没有对冲100%的货量，但由于我们有一些这样的固定费率合同，我们在应对海运运费进一步飙升方面得到了更好的保护。
Matt Koranda
那么关于我们对冲期限的任何描述，我猜这些是年度合同，所以可能覆盖到今年年底，但您能否提供一些关于对冲时间、期限方面的安慰性信息？
David Lau
我不确定是否能透露太多。我的意思是，显然这些都是相当敏感的合同。但我可以说的是，我们有相当大比例的货量通过这些固定价格合同进行了对冲。
Larry Wu
是的，我认为，有几件事情发生是由于对冲机制。一是，显然我们很有可能看到海运收入、利润率有机会改善，因为即期运价与合约运价的差距正在扩大。但同时，对于我们的1P业务，成本将受到负面影响。不过与此同时，我们会尝试推出新产品，并抓住机会根据更新后的或新的海运成本进行定价。这是会同时发生的几件事情。情况有点复杂，但如果你总结我们所见的一切，可能会看到适度的利润率压力。但由于对冲机制、定价和重新定价的机会，以及1P和3P业务利润率走向的不同方向，我认为这就是David预期变化不会像上次海运运价上涨时那么剧烈的原因。
Operator
[接线员指示] 您的下一个问题来自Maxim Group的Thomas Forte。
Thomas Forte
恭喜Larry和团队本季度表现出色。我有三个问题，我会一个一个问。第一个问题，我想问投资者最常问我的问题：是什么让你们能够以如此大的优势超越整个品类？你们第二季度的销售额增长超过100%，而家居品类下降了10%以上。那么，是什么让你们有信心在未来继续获取市场份额？
Larry Wu
我认为关键原因在于，我们引入了一种新的商业模式，这种模式显然被证明能够提供更高的供应链效率。我认为这是我们不以大多数公司的方式开展业务的关键原因。我认为这是最根本的原因。但显然，你会看到公司之间在效率上的这种差异。因此，管理质量也是造成这些差异的一个因素。我认为主要原因是商业模式，次要原因我认为是管理公司的方式。我会这么说。
Thomas Forte
我的第二个问题。你们注意到新仓库增加对毛利率造成了压力。历史上，新仓库的仓储优化会随着时间的推移而改善。
David Lau
也许我可以尝试回答这个问题。通常，对于一个新租赁的设施，在完全投入运营之前，我们需要大约四到六个月的时间来完成货架安装和整个流程。这包括所有的货架、叉车、租赁人员配备，并且有一个四到六个月的爬坡期，我会这么说。
Thomas Forte
然后是我的第三个也是最后一个问题：你们目前对战略性并购有何看法，无论是从机会角度还是从你们的策略角度？
Larry Wu
我是Larry，也许我来回答这个问题。我认为我们将专注于寻找那些能够帮助生态系统扩大规模或拓展生态系统覆盖范围的机会。我认为Noble House和Wondersign就是这种理念的两个很好的例子。Noble House帮助我们引入了许多我们之前不擅长的新SKU，特别是在户外产品方面；而Wondersign是一家解决方案公司，能够帮助我们的客户获得以前无法达到的更好覆盖范围。我认为这是我们并购战略中两个非常好的案例。
Operator
下一个问题来自Panoramic Capital的Sean Liu。
Sean Liu
您之前提到了股票奖励的增加。能否详细谈谈这一点？看起来主要集中在第二季度，但我想确认一下理解是否正确。我们是否预期在接下来的季度会有相同的奖励？
Larry Wu
不会。通常，大部分股票薪酬会发生在第二季度，因为这些股票薪酬大多是高度基于绩效的。当我们获得前一年的所有数据后，我们会根据这些绩效数据奖励团队中的贡献者，这就是为什么您看到大部分股票薪酬集中在第二季度的原因。正如David解释的那样，我认为增加主要是由股价上涨引起的。虽然授予的股票数量变化不大，但由于股价大幅上涨，所以绝对数值增加了。另一个原因是，实际上我在前一年没有给自己发放股票，作为CEO，我觉得应该对2022年相对不太理想的结果负责，我认为我应该承担这个风险责任。那一年我没有获得任何股票薪酬。但对于2023年，我认为我们交付了相当令人印象深刻的财务业绩。因此，我也因2023年的表现获得了相应的薪酬。我认为这是影响您看到的股票薪酬数字的两个主要因素。
Operator
目前没有更多问题了。现在我将把话筒交还给David做结束语。
David Lau
好的。感谢大家的持续支持。我们对近期的增长和未来前景感到兴奋，期待下个季度再次与大家交流。如果您有任何问题，请随时联系我们的团队。谢谢大家。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。