Operator
欢迎参加GigaCloud Technologies 2024年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 今天参加电话会议的有GigaCloud Technology的创始人、董事长兼首席执行官Larry Wu；总裁Iman Schrock博士；以及首席财务官David Lau。 Iman将进行业绩和运营回顾，David将分享财务业绩。之后我们将进行问答环节。 由于本次电话会议包含关于未来事件和预期的前瞻性陈述，实际结果可能存在重大差异。今天的电话会议和网络直播将包含SEC G条例定义的非GAAP财务指标。如需要，所有非GAAP财务指标与按照GAAP计算和列报的最直接可比财务指标的调节表可在今天的新闻稿以及公司网站上找到。 接下来，我将把电话会议交给Larry进行开场致辞。
Lei Wu
感谢主持人，欢迎大家参加今天的电话会议。在去年取得显著成功的基础上，我们2024年第一季度的业绩展示了GigaCloud在行业挑战和逆风中推动可持续盈利增长的能力。 我们很高兴分享GigaCloud有史以来最强劲的第一季度业绩，这也是我们连续第五个季度实现收入增长。这是在消费者支出疲软的情况下取得的。例如，美国共识局报告称，2024年第一季度零售家具销售额同比下降近8%。尽管面临这些逆风，GigaCloud仍实现了收入同比增长近一倍，同时在其他关键财务和运营指标上也取得了显著改善。这些成就证明了我们的韧性以及在市场下行中蓬勃发展的能力。 随着我们继续整合Noble House和Wondersign的收购，我们预计将持续看到收入增长和强大的协同效应，我们相信这将创建一个更加强大和高效的在线B2B市场。除了这些收购的战略性质外，我们还采取了额外措施来进一步加速业务增长。 首先，我们推出了一项名为品牌即服务（BaaS）的新市场服务，帮助卖家在GigaCloud市场中提升产品竞争力。其次，我们通过增加来自哥伦比亚、墨西哥和土耳其的产品来扩大供应商基础。因此，我们增加了产品多样性，让买家能够从这些新市场采购更广泛的优质产品。 最后，我们扩展了全球履约网络，以满足市场日益增长的需求，进一步增强我们对买家和卖家的世界级支持。稍后您将听到更多关于这些重要举措的信息。我们对继续我们的增长之旅感到非常兴奋，并相信GigaCloud将进一步巩固其作为B2B商务和技术解决方案领导者和颠覆者的地位。 展望未来，我们仍然致力于为所有市场参与者简化全球供应链旅程。 现在我将把话筒交给Iman。
Iman Schrock
谢谢，Larry。我也要欢迎各位今天加入我们的电话会议。尽管行业面临充满挑战的市场环境，但我们很高兴地分享，截至3月31日的过去12个月，GigaCloud Marketplace的GMV同比增长了64%，新增了263名卖家和1,238名买家。我们的增长得益于GigaCloud高度稳健的技术套件，它改变并促进了大型包裹商品的供应商和零售商之间的连接与交易方式。我们的供应商履行零售模式简化了全球供应链，提供了无缝的端到端体验。 我们对Noble House和Wondersign的收购正在进一步改变我们的公司，为我们已经强大的产品组合增添了多样化的产品和服务。我稍后将提供整合进展的最新情况。 首先，我想讨论我们最新的开创性举措——BaaS（品牌即服务），这是我们上个月推出的。该计划是行业首创，为我们的市场参与者和GigaCloud带来了重大机遇。这一独特解决方案旨在解决家具行业长期以来与品牌建设相关的挑战——该行业高度分散、竞争激烈且购买频率低，家具供应商传统上在尝试建立品牌认知度时面临巨大困难，包括需要大量的资本资源和时间。 但GigaCloud正在改变游戏规则。BaaS计划的核心是使GigaCloud Marketplace的合格卖家能够在行业领先的家具品牌旗下提供产品，[技术故障]品牌建设，并允许合格卖家更有效地竞争、享受更高的利润率并在市场中脱颖而出。BaaS计划是我们服务工具箱的又一新增示例。 通过为行业挑战提供有效解决方案，我们正在为市场创造一个强大的磁石。我们不仅吸引了成熟的卖家，还吸引了渴望加入我们充满活力的市场社区的新供应商，因为我们正准备在第二季度进行首笔交易。这转化为来自平台资深用户和新用户的广泛热情。 我们的首个品牌合作伙伴Christopher Knight Home一直是消费者喜爱的品牌，其产品在线获得了超过100万条五星评价，目前通过一些全球最大、最知名的零售商销售。我们也期待未来与更多行业领先品牌扩展这一计划。 作为BaaS计划的一部分，我们创建了GigaCloud品牌中心小组。品牌中心为卖家提供了他们蓬勃发展所需的工具，包括最大化其可见度和市场吸引力的战略指导，同时保持参与品牌设定的严格质量标准和风格标准。通过对供应商进行检查和实施其他质量控制流程，我们旨在保护参与家具品牌的声誉，并确保终端消费者收到的产品不仅满足而且超越他们的期望。 一如既往，卖家将能够利用我们B2B市场先进的履行能力。由于需求加速增长，我们在2024年第一季度在美国新增了3个履行中心，在德国新增了1个履行中心。我们2024年4月的最新增加使我们达到了5个国家的42个优质地点，拥有超过1000万平方英尺的履行空间。 我们相信此次扩张将通过进一步提高市场参与者之间的效率和交易来增强我们的全球履行运营。新设施目前正在进行货架安装，并将很快加入已经为易用性和效率而设计的无缝、广泛且战略性的全球网络。通过发展我们的基础设施以跟上动态市场的步伐，我们相信我们能够很好地利用GigaCloud Marketplace惊人的增长。 正如Larry所提到的，我们看到来自新地区供应商的关注度增加。我们产品广度的扩大明显提升了我们的综合行动体验。 我们致力于通过多样化家具设计选择和提供更广泛的产品范围来发展我们的市场买家社区。 我们对Noble House和Wondersign的整合正在按计划进行，并有助于推动额外的创新和转型。 Noble House的整合成功增强了我们的覆盖范围和全球影响力，我们仍按原计划在2024年实现盈亏平衡。 Wondersign的整合证明了我们持续的技术进步，我们的综合专业知识将为整个商业生态系统开辟新的创新途径。 总之，这些收购不仅仅意味着扩张，它们正在推动创新并培养强大的协同效应，使我们能够为客户提供更大的价值。 现在让我们深入探讨我们的运营亮点。展示我们平台实力的数据显示，截至2024年3月31日的过去12个月，我们的GigaCloud Marketplace GMV（即通过市场订购的交易总商品价值）为9.08亿美元，同比增长64%。我们实现了近44%的活跃第三方卖家增长，季度末总数达到865家。 我们成功扩大了供应商履行零售网络的规模，这应该会通过有机增长和我们收购Noble House而持续增长。我们的第三方卖家市场GMV同比增长近72%，过去12个月总计约4.9亿美元。同期，第三方卖家占我们总市场GMV的54%。 我们相信第三方和第一方业务的结合对我们的增长战略至关重要。我们专注于继续推动第三方GMV的有机增长，以建立一个更大、更高效、更可持续的市场。 活跃买家也大幅增长，过去12个月达到5,493名，较去年同期增长超过29%。每位活跃买家的平均支出增长了27%，达到16.5万美元。随着我们市场中高质量卖家的参与度不断提高和产品组合的不断增长，我们期待买家指标的进一步扩张。 在结束之前，我想简要更新一下我们上一季度披露的日本一个履行中心火灾的情况。2024年3月9日，我们在日本的一个设施因仓库火灾遭受损失。该履行中心持有的库存成本估计约为180万美元。保险预计覆盖高达150万美元。值得注意的是，对我们整体运营的影响预计很小，因为该履行中心的库存影响不到我们总库存持有量的1%。 我希望今天的讨论展示了我们对GigaCloud持续发展及其光明未来的热情。我们的财务表现依然稳健，季度增长持续。我们正在战略性地扩展我们的全球履行网络，以更好地服务我们的市场参与者并满足有机增长的需求。别忘了，两项关键收购的整合正在进一步加速我们的可扩展性和技术创新。我们正在积极推动全球电子商务的未来，我们很高兴能与您一同踏上这段旅程。 现在我将把电话交给David，请他更详细地回顾我们的财务状况。
Kwok Hei Lau
谢谢，Iman。为了让新加入我们公司的听众更好地理解，我将定义一些我们最常用的指标。首先是一些简要说明。我今天讨论的数字是2024年第一季度与2023年第一季度的对比，除非另有说明。此外请注意，本季度我们开始在转为S文件申报者后的首份10-Q文件中提供非GAAP指标调整后EBITDA和调整后每股收益。 正如Larry和Iman之前讨论的，我们在各方面都取得了出色的第一季度业绩。总收入几乎翻倍至2.51亿美元，环比增长约2.4%。值得注意的是，我们第一季度的表现超过了第四季度，而第四季度通常由于行业季节性趋势是我们最强劲的时期。这一成就凸显了我们持续的增长轨迹。 来自GigaCloud 3P的服务收入（主要包括平台佣金、海运、仓储、最后一公里配送和包装服务）增长92%至6700万美元。来自GigaCloud 1P的产品收入（主要包括通过GigaCloud市场销售的库存产品）改善至9000万美元，同比增长近47%。 来自平台外电商的产品收入（主要包括向第三方电商渠道销售我们的库存）同比增长近200%至超过9300万美元。这些增长与总市场GMV增长64%保持一致，截至第一季度末的过去12个月GMV达到9.08亿美元。 GMV定义为通过我们GigaCloud市场订购的交易总商品价值，未扣除增值税、商品及服务税、买家支付给卖家的运费以及退款。 营收成本为1.85亿美元，占总收入的74%，而去年同期为9800万美元，占总收入的77%。营收成本占总收入百分比的下降凸显了我们在提升业务运营持续效率方面的成功。 第一季度毛利润增长超过125%至6700万美元，毛利率改善至27%，而去年同期为23%。我想简要谈谈海运运费。第一季度海运运费波动影响了行业，成本较去年同期有所上升。我们已经将大量运输量锁定在固定费率合同下，以有效对冲未来价格不确定性。 由于我们持续增长和业务量增加，总运营费用为3200万美元，而去年为1200万美元。进一步细分我们的运营费用： 销售和营销费用为1500万美元，而去年同期为700万美元，主要原因是支付给某些第三方电商网站的更高平台服务费。人员成本包括为支持公司持续增长而增加的人员以及更高的佣金和广告成本。 一般及行政费用总计1500万美元，而去年同期为400万美元。这一增长主要源于更高的人员成本，包括为适应业务量扩张而增加的研发投入、更高的专业服务费以及与某些新租赁的履约中心相关的租金费用增加（这些中心目前正在筹备中），以及新履约中心达到全面运营模式所需的费用。 我们的净利润表现相当不错，净收入增长超过71%至2700万美元，而去年同期为1600万美元。调整后EBITDA增长超过74%至3500万美元。 现在来看我们的资产负债表。第一季度末，我们拥有总计1.96亿美元的现金、受限现金和投资。我们已战略性地将现金分配用于投资1000万美元以支持我们不断增长的基础设施网络。我们产生了400万美元的资本支出，包括设施扩建和货架以增强我们的履约能力。 为确保能够满足即将到来的第二季度户外家具季节的预期销售，我们已战略性地管理现金流以建立充足的库存。此外，正如我们在上一季度提到的，我们为面临财务困难的Noble House供应商提供了优惠的货到付款条件，导致本季度流入我们资产负债表的现金流低于往常。 此外，我们继续没有任何未偿还借款，保持无债务状态。资产负债表上显示的负债主要代表与我们的履约中心租赁相关的义务，因为我们通过有机增长和收购大幅扩展了我们的网络。 我将以第二季度展望结束。我们目前预计收入在2.65亿美元至2.8亿美元之间。 感谢大家今天参加我们的会议，操作员，我们已准备好回答问题。谢谢。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自ROTH MKM的Matt Koranda。
Matt Koranda
也许我想从第一季度开始，谈谈你们经历的有机增长率与Noble House贡献的对比。只是好奇您能否澄清Noble House带来的增量收入来自哪里。我猜测基本上都是平台外收入，但这一收入流在同比基础上看起来特别强劲。所以也许您可以先解析一下那里的驱动因素。
Kwok Hei Lau
Matt，也许我来回答这个问题。正如我们上次电话会议中讨论的，我们不区分哪些是有机的，哪些是无机的。因为目前，我们正处于全面整合业务的中间阶段。所以在我们看来，我们并不真正区分这一点。但您指出的平台外电商收入主要由Noble House业务驱动是正确的。所以这是对的。
Matt Koranda
好的，明白了。关于第三方服务毛利率，我想知道是什么推动了那里的强劲表现？您提到海运运费上涨。所以我猜测这通常会压缩该细分市场的利润率。也许您能花点时间谈谈第一季度第三方服务收入中毛利率强劲的原因？
Kwok Hei Lau
是的。我认为我们在Noble House的第三方业务方面看到了很多势头，特别是现在，Iman早些时候提到，我们的许多卖家正在为户外家具季节做准备。所以我们看到了很多速度和势头，是的，虽然我们看到整体运费一直在上涨，但我认为它对我们产生的影响并不像其他人预期的那样显著。我们还提到，我们现在正在有效地对冲未来海运运费的波动。所以我们对目前享有的利润率状况相当满意。
Matt Koranda
好的，明白了。然后只是想多听听关于品牌即服务业务的情况。您能提供任何可量化的指标吗？以及它如何纳入第二季度指引？我注意到，我想在新闻稿中，您提到该计划可能在第二季度推出。所以也许谈谈我们如何看待该计划的收入贡献。正确的思考方式是否是将该计划视为品牌授权或授权收入流，叠加到您已经从卖家那里获得的第三方服务收入之上？ 然后也许只是，您如何看待品牌即服务计划整体？简单来说，它是一个卖家获取工具吗？还是一个留存工具？也许再多谈谈为什么要做这个？
Kwok Hei Lau
Larry，Iman，你们想回答这个问题吗？
Iman Schrock
我很乐意回答，David。基本上，品牌即服务是一项额外提供的服务，旨在使我们的商业模式与卖家基础和买家基础都更加紧密地绑定。这一流程背后的核心理念是，通过端到端的优化过程，我们能够在网络内管理整个流程，这在一定程度上贡献了你刚才提到的第三方卖家的所有利润率。 归根结底，正如你提到的，这无疑将成为一个招募工具，同时也是一个留存工具，因为我们正试图解决家具行业在品牌建设方面最大的问题之一。我之前稍微谈过这一点，该行业的性质是高度分散的，并且需要大量的资本资源和时间来建立品牌认知，因为购买频率非常低。 因此，通过给予优质产品接触优秀品牌的机会，我们希望真正为这些产品提供更好的市场机会。这样一来，我们增加了现有供应商基础的使用率，同时也吸引了新卖家加入市场。通过壮大卖家基础，我们无疑为另一端的买家增加了多样性、风格和选择。
Matt Koranda
好的，明白了。那么关于第二季度展望，我想你们提供了2.65亿至2.8亿美元的收入区间。既然我们至少没有单独披露Noble House的数据，也许可以就第三方服务收入在该展望中的贡献与产品收入进行一些说明，以及我们应该如何看待第二季度的这一情况？
Kwok Hei Lau
我认为我们的看法是，这两条业务线之间的比例在一段时间内将保持相对稳定。我不认为这两项业务在收入占比方面会出现任何剧烈变化。
Matt Koranda
好的，明白了。也许我最后问一个关于未来利润率结构的问题。我想，Noble House的整合可能会对利润率造成一些拖累。我们预计这种情况何时会缓解，以及我们何时能达到至少盈亏平衡甚至Noble House贡献正向营业利润的状态。也许可以帮助我们理解或设定一个时间框架，看看这是否会在2024年内实现还是更晚。
Kwok Hei Lau
是的。我认为在2024年内实现盈亏平衡是我们的目标，而且我们对这一目标相当有信心。我认为我们可能会在年底前，最迟2025年初，开始看到Noble House业务产生一些盈利。
Operator
我们的下一个问题来自CMBI的Sophie Huang。
Sophie Huang
祝贺营收增长，今年第一季度表现确实出色。我注意到营收和毛利率同比均有改善，但净利润率略有下降。能否请您提供一些见解和原因？以及我们如何看待未来几个季度的长期前景？
Kwok Hei Lau
Sophie，很好的问题。我认为从宏观层面来看，可以将影响第一季度利润率暂时性下降的因素归纳为两个主要方面。首先是我们在第一季度新开设的一些履约中心相关的成本。Iman和我之前提到过，我们在第一季度租赁了4个新设施以满足不断增长的需求。通常需要4到6个月的时间来设置新设施的所有货架系统，确保一切正常运作。 这是我们正在努力的工作，而且对于行业来说也是相当标准的做法——我们在美国的新设施通常有7到9个月的免租期。但由于我们是租赁这些设施，我们需要在整个租赁期内均匀分摊成本。 这就是为什么在设置阶段您会看到我们的利润率暂时性下降。为了让您更清楚地了解这些新履约中心的租赁或设立成本： 第一季度，新履约中心的费用约为200万美元，我们相当有信心在不久的将来会看到这些新增设施带来的效益。第二个影响利润率的因素是——如您所知，我们是一家全球性企业，第一季度我们经历了外汇波动，正如您所见，美元在第一季度对欧元和英镑非常强势。 由于这种波动，我们截至3月31日的现金应收账款余额出现了一些未实现的外汇损失，金额大约为200万美元。希望这能解释我们第一季度的利润率状况。
Operator
下一个问题来自Alliance Global Partners的Brian Kinstlinger。
Brian Kinstlinger
业绩不错。关于Noble House的后续问题，如果可能的话，要使其达到更盈利的状态，是需要营收增长和成本削减相结合？还是只需要成本削减就能实现？
Kwok Hei Lau
是的，Brian，我认为两者都需要。在营收方面，我们在上次电话会议中提到过，我们正在将Noble House的SKU扩展到我们的市场平台中。同时我们也在利用从Noble House收购中获得的一些仓储空间。在成本方面，由于我们拥有相当大的仓储空间，我们也有地面人员。因此我们能够从成本方面提取一些协同效应。
Brian Kinstlinger
好的，这很有帮助。关于品牌即服务，再跟进一个问题。这是按单位收费吗？还是更像是使用品牌名称的经常性费用或许可费？
Kwok Hei Lau
是的。我想，抱歉——不，抱歉。
Lei Wu
基本上，它的运作方式是按SKU收费。一旦SKU通过我们讨论过的那个地面中心机制获得认证，就会收取一笔固定费用。目前这个名义费用大约是4%，而行业标准大约是10%。所以非常有竞争力。
Brian Kinstlinger
好的。我最后一个问题是，第三方卖家数量持续快速增长。能否再介绍一下招募流程？招募周期有多长？平均而言，卖家入驻后需要多长时间来增加SKU数量？
Kwok Hei Lau
我们的招募工作主要是与本地供应商会面，主要在亚洲地区。我不确定手头是否有具体数字，但我想他们加入需要几个月时间。通常供应商会先上架几个SKU试水，看到成功后就会开始增加。这通常是我们第三方业务的供应商画像。
Operator
问答环节到此结束。现在请David Lau做结束发言。
Kwok Hei Lau
好的。感谢各位参加本次电话会议。如有任何问题，请随时发送邮件至我们的投资者关系邮箱，我们期待在下一次财报电话会议上讨论我们的业绩。感谢各位的参与。谢谢大家。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。