Operator
大家好，感谢各位的耐心等待。欢迎参加禾赛集团2025年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。请注意，今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给今天的第一位发言人，公司资本市场负责人石媛婷女士。请开始。
Yuanting Shi
谢谢主持人。大家好，感谢各位参加禾赛集团2025年第三季度业绩电话会议。我们的业绩公告现已发布在投资者关系网站investors.hesaitech.com以及新闻通讯服务上。今天，您将听到我们首席执行官李一帆博士介绍公司近期动态。接下来，我们的首席财务官范先生将介绍财务业绩，之后我们将开放问答环节。在继续之前，请参阅我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述并讨论非GAAP指标。请注意，公司将在我们的业绩公告以及向美国证券交易委员会和香港联合交易所提交的文件中，将这些指标与GAAP下报告的最可比指标进行调节。现在，我很高兴将会议交给我们的首席执行官李一帆博士。David，请开始。
David Li
感谢元婷，也感谢各位今天参加我们的电话会议。让我们从本季度进展的概述开始。第三季度是一个充满强劲势头和卓越执行的季度。随着净收入同比增长近50%并实现里程碑式突破，我们在2025年单年生产了超过1,000,000台激光雷达单元，成为全球首家达成此成就的公司。根据Gaskew的数据，我们还在长距离车载激光雷达市场连续七个月保持领先地位，8月份市场份额达到令人印象深刻的40%，是第二名玩家的1.5倍，第三名玩家的2.4倍。我们的盈利能力表现更为显著。在第二季度提前实现稳健盈利后，我们在第三季度继续保持这一势头，实现了创纪录的季度GAAP净利润2.56亿元人民币和九个月GAAP净利润2.83亿元人民币，提前超额完成了全年2亿至3.5亿元人民币的目标。这一里程碑进一步巩固了我们在激光雷达行业无可争议的财务领导地位。随着强劲增长和稳健盈利能力齐头并进，我们正在建立强大的长期势头，为股东创造可持续价值。现在，让我们深入了解第三季度的业务亮点。从我们在ADAS市场的进展开始，首先，对于ADAS而言，激光雷达不再是可选配置。它正迅速成为标准功能。凭借我们的产品领导力和强大的客户关系，我们自豪地宣布，我们从两大顶级ADAS客户那里获得了新的设计订单，覆盖他们所有2026年车型，实现了100%的激光雷达采用率。此外，Zika旗舰车型的部分改款版本现已将禾赛激光雷达作为标准配置推出。展望未来，我们多样化客户群中越来越多的畅销车型计划在2025年和整个2026年与禾赛实现SOP，进一步巩固了我们作为首选激光雷达合作伙伴的地位。除此之外，我们欣喜地看到中国正在采取决定性措施迈向更高级别的自动驾驶。9月，工信部首次有条件批准了L3级车辆生产。随后很快发布了关于L2系统新强制性安全标准的公开征求意见。这些监管发展共同为中国更智能、更安全的自动驾驶新时代铺平了道路。随着法规逐步完善，有一点很明确：更高级别的自动驾驶系统不能容忍单点故障，这使得安全冗余不仅重要，而且必不可少。同时，激光雷达传感器必须是工厂集成而非后期加装，推动汽车制造商为其平台面向未来的L2和L3能力做好准备。这一趋势正在加速。即使软件能力持续发展，领先的原始设备制造商已经在2025年推出多激光雷达车辆。这些配备2到5个激光雷达的车型赢得了消费者认可并取得了强劲的销售业绩。为迎接L3自动驾驶新时代，我们于4月推出了Infinity IB激光雷达解决方案。它将我们前向长距离ETX激光雷达（具有全球最长探测距离的新标杆）与FTX盲点激光雷达配对，提供业界最宽的视场角。最令人兴奋的是，我很高兴地分享，本季度ETX再次获得设计订单，这次是与国内前三的新能源汽车制造商之一，我们宝贵的现有客户。配合多个FTX单元实现完整的360度盲点覆盖，量产计划于2026年底或2027年初。这些发展重申了我们始终坚持的原则：与人类生命的无价价值相比，激光雷达的成本微不足道。随着汽车行业向更高级别自动驾驶迈进，新车中的激光雷达含量正在快速增加。我们现在预计每辆L3车辆将配备3到6个激光雷达，长期来看每辆车的系统价值约为500至1000美元。这一趋势正在极大地扩大我们的可寻址市场，并为ADAS业务的长期增长潜力注入强劲动力。除了在ADAS方面的进展，我们的机器人业务正成为日益强大的增长驱动力。随着自动驾驶车队的扩张和核心技术的快速发展，全球自动驾驶公司正接近规模化运营的临界点，我们很自豪能成为这一转型的关键推动者。在中国，最新一代自动驾驶车队正在采用ADAS激光雷达解决方案，同时优化芯片和车辆设计，以降低总BOM成本并加速商业化。引领这一转变，我们最近与小马智行、哈啰出行和京东物流签署了新协议。我很高兴地分享，对于他们的一些车型，所有激光雷达单元（最多8个主激光雷达和盲点激光雷达）将完全由禾赛供应。在国际上，我们也取得了强劲进展。许多海外机器人出租车公司继续青睐机械旋转式激光雷达的性能和稳定性，使其对价格不那么敏感，为我们创造了重要机会。我们自豪地宣布，我们已经与领先的全球自动驾驶公司签署了新的激光雷达供应协议，包括Motiono以及北美、亚洲和欧洲的其他公司。这些大规模项目代表着价值数千万美元的交易，随着部署的扩大具有强大的后续潜力。随着我们的合作伙伴在未来几年转向大规模运营，这标志着自动驾驶行业的一个决定性里程碑。在这些运营里程碑的基础上，9月对作为上市公司的禾赛来说是一个历史性时刻。我们成功在香港交易所主板上市，成为全球首家在美国和香港双重主要上市的激光雷达公司。这是全球激光雷达领域规模最大的IPO，绿鞋期权后融资6.14亿美元。在全球机构投资者和行业领袖的强力支持下，此次发行彰显了对激光雷达行业长期潜力以及禾赛规模化交付能力的信心。更重要的是，它加强了我们的财务基础，使我们能够投资创新并抓住新的市场机遇。总结来说，我们强劲的第三季度业绩有力地证明了禾赛的势头和执行能力。香港IPO的成功完成标志着禾赛开启了大胆的新篇章。我们正在见证人工智能驱动的第四次工业革命的曙光。展望未来十年，禾赛正迎接这一时刻，演变为一个全谱系技术基础设施建设者，重新定义汽车和机器人感知世界并与世界互动的方式。接下来，我将把电话会议交给Andrew，请他分享更多关于我们财务业绩和展望的细节。Andrew，请开始。
Andrew Fan
谢谢大家，大家好。在讨论本季度财务业绩之前，我想先谈谈禾赛作为上市公司的一个重要里程碑。9月份，我们在香港交易所主板完成了双重主要上市，股票代码为2525。通过这次全球发售，禾赛成为全球首家在美国和香港资本市场双重上市的激光雷达公司。市场对我们香港上市的反应非常出色。公开发售部分获得近169倍超额认购，而国际发售部分的需求超过可供股份的14倍。总计，我们在绿鞋期权后筹集了6.4亿美元，进一步增强了我们的资产负债表并改善了交易流动性。这些资源极大地提升了我们投资创新、扩大生产和推动卓越运营的能力。我们现在处于有利地位，能够抓住全球激光雷达市场不断增长的机会，并在采用持续加速的情况下扩大我们的领导地位。 现在我将介绍我们第三季度的财务和运营表现。考虑到今天财报电话会议的时长，我建议听众参考我们的财报新闻稿了解更多细节。第三季度又是一个出色的季度，各项指标均创下历史新高。总出货量达到441,398台，同比增长229%，而净收入激增47%至1.12亿美元，这是我们连续第六个季度实现强劲的同比增长。这种强劲势头得益于我们定义类别的ATX产品在行业快速转向将激光雷达作为标准配置的背景下采用率激增，以及机器人激光雷达出货量在扩展应用中实现14倍的同比增长，这凸显了我们商业模式的优势和可扩展性。 我们的毛利率保持在健康的42%，这得益于规模经济和制造生产力的持续提升。同样重要的是，我们现在正在研发、运营和客户支持等各个环节嵌入人工智能，释放新的效率并强化精简、优化的费用结构基础。您可能已经注意到，今天的准备好的发言是通过AI生成的声音进行的。虽然发音还不完美，但这体现了我们全心全意在整个组织中拥抱人工智能的小而重要的例子。我们相信，对于今天的公司来说，拥抱人工智能就像二十年前拥抱数字化转型一样。这是为未来建立更大竞争力的关键。 自第二季度以来，我们在广泛的日常工作流程中部署了智能助手，降低成本、缩短周期并提高质量。这种AI驱动的方法已经在差旅、文档、招聘、测试、编码等方面节省了数千万人民币。由于我们采用人工智能和其他成本控制措施，第三季度总运营费用同比下降，使我们有望在2025年实现与去年相比1亿元人民币的运营费用节省。 基于强劲的发展势头，我们在第三季度实现了创纪录的净利润2.56亿元人民币或3600万美元，使我们的九个月累计净利润达到2.83亿元人民币或4000万美元。我们已经提前一个季度实现了全年2亿至3.5亿元人民币的利润目标。这一成就反映了我们业务已达到的规模和效率，增长现在直接转化为盈利。更高的销量带来更好的单位经济效益，进而推动更多增长，形成盈利和创新的自我强化循环。 值得注意的是，第三季度净利润包括1.48亿元人民币或2100万美元的股权投资收益。扣除这些收益，季度净利润仍将保持强劲，为1.08亿元人民币或1500万美元。考虑到这一点，我们将2025年全年GAAP净利润指引上调至4.9亿美元至4.5亿元人民币或6300万美元的区间。我们预计全年净利润（扣除这些股权投资收益）将保持在我们先前指引的2亿至3.5亿元人民币区间内。 对于今年剩余时间，我们预计将延续已建立的强劲势头。对于第四季度，我们预计净收入将在10亿元人民币或1.4亿美元至12亿元人民币或1.69亿美元之间，同比增长39%至67%。 总结来说，我们在香港交易所的成功上市标志着禾赛一个激动人心的新开始。我们正在以比以往更快的速度增长、更智能地扩展规模、更强劲地执行。随着收入加速增长、利润率稳固和盈利能力得到验证，我们正在建立将随时间不断累积的竞争优势。我们比以往任何时候都更有动力抓住前方的机遇。 今天的准备好的发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
谢谢。如果您想提问，请按电话上的1键并等待。如果您想取消请求，请按2键。如果您使用的是免提电话，请拿起听筒提问。为了今天电话会议所有参与者的利益，如果您想用中文向管理层提问，请立即用英文重复您的问题。为了清晰和有序，请一次只问一个问题。管理层将予以回应。第一个问题来自高盛公司的Tina Hou。请开始。
Tina Hou
您好。感谢管理层回答我的问题，并对非常强劲的业绩表示祝贺。我的第一个问题与定价方面有关。随着我们进入今年最后一个季度，并开始与客户讨论明年的价格，我想知道您能否就明年的定价情况给我们一些说明，考虑到年度降价、竞争对手动态等所有因素。这是第一个问题。第二个问题是关于销量。我想知道管理层是否看到明年OEM客户会加速采用LiDAR。在您看来，大众市场车型何时开始将LiDAR作为标准配置的起点或起飞点？与此相关的是，如果您能就第四季度以及2026年的指引或任何关于销量的说明提供任何信息，将会非常有帮助。非常感谢。
Andrew Fan
谢谢，Tina。我理解你的问题。我将尝试阐述我们对当前年度以及2026年的指引、预测或展望。首先谈谈2025年全年指引。在收入方面，我们预计第四季度收入将达到约10亿至12亿元人民币，使2025年全年收入达到约30亿至32亿元人民币，同比增长近50%。这一强劲增长主要得益于激光雷达在乘用车领域的快速普及以及机器人激光雷达在新应用场景中的扩展。关于2025年前三季度的出货量和平均售价，我们总计出货量接近100万台。我们预计出货量将在全年持续加速，第四季度出货量将达到约60万台，为季节性高点。ATX激光雷达预计将占第四季度总交付量的约80%（按数量计）。其市场价格约为200美元，我们对主要客户提供折扣作为定价策略的一部分。ATX激光雷达超出预期的强劲需求加速了其在2025年对AT128激光雷达在OEM客户中的替代。与此同时，多家汽车制造商调整了下半年搭载AT128的车型生产计划，导致对该产品的需求有所减弱。AT128的售价是ATX的数倍。这种产品组合的变化导致2025年混合ADAS平均售价相对较低。在利润率方面，混合毛利率预计在第四季度保持健康水平，约为40%。我们将2025年全年GAAP净利润指引上调至3.5亿至4.5亿元人民币。若排除第四季度记录的与股权投资相关的收益，调整后的全年GAAP净利润仍在我们先前指引的2亿至3亿元人民币范围内。在非GAAP指标方面，您应额外增加1.2亿元人民币的股权激励费用。展望2026年，我们认为这将是一个真正的拐点。一方面，我们预计乘用车ADAS激光雷达需求强劲，我们的激光雷达出货量预计将达到至少200万至300万台，如果L3级自动驾驶成为行业趋势，甚至可能更高。另一方面，我们确实预计混合平均售价可能会下降。这主要归因于三点：第一，产品组合向ADAS激光雷达倾斜，其单价相对较低但交付量和收入占比将更高；第二，针对大订单战略客户的适度批量定价；第三，下游客户标准的年度降价。尽管如此，我们有理由保持乐观。我们预计2026年和2027年将出现强劲的积极催化剂。首先，中国L3级车辆的部署将推动多激光雷达配置，使单车激光雷达价值提升至500至1000美元。我们已经与一家知名客户达成旗舰L3项目合作，更多令人兴奋的交易正在推进中。第二，我们的海外ADAS业务预计将开始贡献收入，标志着全球ADAS激光雷达大规模生产的开端。第三，我们的机器人业务在多样化应用场景和客户中持续获得动力，其平均售价和利润率通常高于ADAS业务。第四，我们也在探索新的增长引擎，并将在进展过程中分享更多更新。在盈利能力方面，我们预计2026年毛利率将相对2025年保持稳定，这得益于产品与ASIC设计、供应链和制造环节的持续成本优化。同时，ADAS中多激光雷达采用率的增长预计将有助于抵消混合平均售价的压力。简而言之，我们预计进入2026年时将实现明确的两位数同比增长路径，加速的出货量，稳定的利润率结构以及潜在的新增长引擎。详细指引将在未来几个季度公布。总体而言，这为未来几年的持续增长奠定了基础。Tina，希望这涵盖了你对我们未来八个季度指引的疑问。我想说明一下，刚才发言的实际上是Andrew。他不是机器人。我也不是机器人。
Tina Hou
更好了。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Tim Hsiao。请讲。
Tim Hsiao
嗨，David。我是Tim。感谢您回答我的问题，并对稳健的业绩和稳定的项目中标表示祝贺。我有两个问题。第一个是关于竞争。因为我们注意到中国的竞争对手推出了新产品来削弱禾赛的ATX产品。我们应该如何看待同行的主流产品如EMS，与ATX这一关键销量驱动因素之间的关系？第二个问题是关于技术，因为我们注意到过去几个月有很多关于SPAD SOC（片上系统）的讨论。那么我们应该如何看待基于SPAD的数字激光雷达的优势？我也想从管理层那里了解一些最新进展。是的，这就是我的两个问题。谢谢。
David Li
谢谢，Tim。让我尝试就竞争和我们对一些即将到来的技术的看法给您更多见解。首先是竞争产品。这是一个竞争非常激烈的市场，我们总是面临着来自相当多参与者的强大竞争，您提到了其中之一。这是一个很棒的产品，他们总是拥有出色的技术。但我想请您稍微放大视角来看，我试图帮助您理解的是，我们的策略是我们有非常结构化的时间表来发布每一代产品。对吧？在机械式激光雷达时代，比如Pana 128，它确实是世界之王。我们不必回顾那个时代。然后是AT128，我认为回顾来看，公平地说，它是定义了汽车激光雷达行业的激光雷达。我们出货量最大，价格也相对较高，平均售价高于竞争对手。最重要的是，人们相信这是性能远超其他产品的最高质量产品，非常成功。对吧？那是第二代。然后第三代是ATX。ATX，我认为到现在可以说，这是市场上的又一次全面胜利。我们获得的合同比任何竞争对手都多，出货量也大得多，而且我认为每个人都相信这是一款性能更高、可靠性达到禾赛产品最高质量标准的产品。所以，再次强调，那是第三代，那是ATX，这很清楚，对吧？当然，我们也有自己的时间表来发布下一代产品。但作为一家享有最高市场份额和最优质品牌及产品的公司，我们不想仅仅因为竞争对手在我们之后发布了产品就匆忙行事。对吧？那不应该成为策略。策略是您要有一定的节奏或步伐，根据您的时间安排将所有优秀特性融入产品中。这就是为什么当有人在我们的下一代产品发布前半年或一年发布类似产品时，他们总是有一些有趣的功能。但最终，如果您放大视角来看整体结果，至少到目前为止，我们总是在性能、出货量、当然还有利润率方面取得最大成就。最终，它始终是市场上最全面、性能最佳的产品。希望我们能够延续这一趋势。我们无法预知未来未知的事情。但到目前为止，凭借我们的半导体技术、制造能力、强大的品牌影响力以及与几乎所有中国顶级OEM建立的超级信任关系，我们相信我们能够继续下去。尽管每一代产品我们都会有价格下降，因为这是这类市场的本质。我们也在不断创新以保持毛利率，正如您所看到的，对吧？这就是我们的看法。希望这能解答第一个问题。现在，Tim，您还提到了一个非常有趣的问题，第二个问题是关于SPAD。SPAD代表单光子雪崩二极管。对吧？我会给您更多见解。这超越了纯粹的竞争宣传。首先，实际上我们是第一个将SPAD技术用于汽车激光雷达的公司，就我们所知的所有竞争对手而言。我们大约两三年前就出货了第一款用于近距盲区检测的完全固态汽车激光雷达FT120。虽然不是大批量，但它是一款完全符合汽车级标准的产品，已在全球汽车上使用，对吧？此外，我们还收购了瑞士的SPAD技术公司，因为我们相信他们拥有有趣的技术，我们考察后认为这对我们是一个很好的补充。我们确实这样做了。然而，话虽如此，我们希望客观理性地看待SPAD目前能做和不能做的事情。其中一点是，如果您使用现成的SPAD技术，简单地集成它们，您面临的一个挑战实际上是噪声。当您查看任何有噪声的激光雷达时，您面临的挑战是它会有更高的误触发概率，因为SPAD虽然很棒，但过于敏感。您需要能够缓解这个问题。我认为这是当今行业面临的最大问题和挑战。我认为每个人都在努力寻找解决方案。但今天，如果您看人们常说的具有高灵敏度的长距离探测，总是存在更高的误触发概率，这对于作为安全产品的激光雷达来说实际上非常糟糕。您不希望您的产品出现这类问题。我们正在认真研究这个问题。我们有内部解决方案，希望能够解决这个问题。但我们的策略并不总是试图购买现成的组件，然后直接使用最新技术。我们的目标是整合任何足够成熟的安全组件，然后加入最新最好的技术。这必须按这个顺序进行。您的可靠性和安全性必须放在首位。您不想牺牲可靠性，也不想增加激光雷达这类产品的误触发概率。我总是试图向市场解释，这几乎就像您看不见的安全气囊，只是为了让人们更容易理解。当您知道存在挑战或误触发问题时，您可能不想牺牲新安全气囊的机会。您肯定希望能够解决这个问题。我们确实相信这个问题会得到解决。我们确实相信SPAD有很多优秀的新特性，并且在成本方面有更大的空间，最终会被采用，我们也在认真研究这一点。但我只是希望人们能更全面地了解这项有趣技术的优缺点，每个人都在仔细评估这项技术。
Tim Hsiao
非常感谢您分享所有这些宝贵的见解和前景展望。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自花旗银行的Jeff Chung。请讲。
Jeff Chung
嗨，David。这真是非常出色的业绩。恭喜你们取得优异的盈利表现。我有一个关于L3的问题要问David。除了产品组合的改善、每辆车的激光雷达数量以及中国和欧洲L3级法规的进展之外，我还有一个问题要问Andrew。看起来全年指引非常乐观，因为在最佳情况下，收入应该环比增长50%，核心盈利应该环比增长100%。您能分享一下为什么对此如此有信心吗？非常感谢。
David Li
好的，Jeff。让我先回答这两个问题。关于立法方面，对于L3级别自动驾驶，我们对中国推动更高级别自动驾驶的果断举措感到振奋。随着法规的演变，安全冗余变得不容妥协。激光雷达必须是工厂集成而非后期加装，这推动汽车制造商为L3能力打造面向未来的平台。市场发展非常迅速。领先的OEM厂商已经在2025年推出配备激光雷达的车型。华为问界M9配备四个激光雷达，阿维塔12配备四个，智界9X配备五个，蔚来ES8配备三个，所有这些车型都获得了强烈的客户需求，证明了对更智能、更安全车辆的需求是真实存在的。因此，我们看到激光雷达配置增长具有巨大潜力。随着L3采用加速，每辆车的激光雷达单元数量预计将增加到三到六个甚至更多。同时伴随着将主激光雷达升级到像我们ETX这样的高端型号的趋势。这可能使每辆车的激光雷达总价值提升到约500至1000美元。除了数字之外，每个额外的激光雷达单元都直接增强了安全性，凸显了我们技术的无价价值。我们在塑造自动驾驶未来中扮演的关键角色。我们看到客户正在热烈讨论L3应用，当然还有更多的激光雷达。我们已经签署了一个包含ETX和多个FTX的旗舰项目。更多合同正在路上。请继续关注未来的发展。有更多细节时我们会分享。谢谢，Andrew。我是David。我也想就我对这个问题的思考方式给大家一些见解。显然，我们在讨论价格。我们在讨论每辆车的总金额。但我认为最终决定金额的实际上是它创造的价值，对吧？从L2到L3，这一点正在迅速改变。在L2时代，我们看的是安全气囊，对吧，或者安全带。当然，它在拯救生命方面很重要。但你看安全气囊，它也在拯救生命。人们对它有特定的价格预期。你不会愿意为一套安全气囊支付1万美元，即使它能拯救生命。所以对于这样的功能，最终我们认为低于200美元是合适的范围和工作区间。这就是为什么我认为这是渗透率呈指数级增长的最大原因。每个人都想要它，而且觉得这是物有所值的购买。话虽如此，L3完全是不同的游戏。特别是当人们想到L3时，我认为人们已经在远程思考L4了。也许我会谈谈L4，让大家了解我认为我们应该如何思考这个问题。再次强调，我们考虑价值创造。什么是价值创造？对于汽车来说，除了安全性，价值创造就是机器还给我们的时间，对吧？如果你买一辆L2汽车，它最多每天还给你一两个小时的时间，对吧？但对于L2来说，它甚至没有完全还给你时间。它要求你的手放在方向盘上。所以这就是为什么它作为救生设备很棒，但价值有限。如果你看L4，也就是所谓的机器人出租车，你实际上可能每天有20个小时在使用这样的产品。顺便说一下，我引用了一位行业伟大领袖的话，他并不是禾赛的粉丝，那就是埃隆·马斯克。他说过这样的话，我同意。这种级别的变革将使机器的利用率提高大约10倍。如果你想一想，如果你创造的东西有可能拥有传统价值的10倍，你自然能够负担得起更好的传感器、更好的驾驶系统、计算能力等等。这样你就能在创造这样的产品方面做到最好。这就是我看待L3，特别是L4的方式。汽车上的总金额可能不是10倍，但人们的容忍度要高得多，因为它创造了大约10倍的价值（如果不是更多的话），与我们过去使用的L2系统相比。这就是为什么人们应该对总配置和你创造的价值感到更加兴奋。作为一个完整的传感器套件。
Operator
谢谢。下一个问题来自美国银行证券的Jessie Lo。请提问。
David Li
抱歉。接线员，请稍等一秒。让我先回答Jeff的第二个问题。关于我们2025年全年指引的一些补充说明。Jeff，正如我们在文稿中所说，我们非常有信心全年数字将落在指引区间内。但我不能保证我们会达到区间的高端。以区间低端为例，我们基本上指引第四季度收入将超过10亿元人民币。如果实现这一点，与第三季度约8亿元相比，税前净利润将比第三季度增加约8000万元。如果看我们今年前九个月的业绩，累计净利润约为2.83亿元。正如我们在财报中提到的，我们实际上有一笔来自股权投资的非经常性投资收益，约1.5亿元。因此，如果排除这笔收益，我们正常化的前三季度盈利约为1.3亿元。如果再加上1.8亿元，2025年全年净利润已经超过3.5亿元。这就是为什么我们相对有信心全年收入和利润将落在我们刚才提到的区间内。好的。接线员，现在让我们继续回答Jessie Lo的问题。
Operator
谢谢，Jessie Lo。您现在可以提问了。
Jessie Lo
非常感谢接听我的电话。我的问题是，能否请您分享一些关于比亚迪2026年激光雷达订单的信息，因为这是一个相当有争议的话题？更具体地说，关于这款大众市场车型采用激光雷达的时间安排，以及激光雷达的市场份额。其次，考虑到该客户车辆销量要高得多，我们如何看待其定价策略？
David Li
好的。是的。我们很高兴看到国内领先的汽车制造商正在积极加速推动智能驾驶成为主流。他们的承诺体现在比亚迪将售价超过10万元人民币的车型配备激光雷达并部署其
Operator
下一个问题来自杰富瑞的Aaron Wong。请提问。
Aaron Wong
您好。感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于机器人业务方面。考虑到未来几年机器人领域需求不断增长，管理层能否分享更多关于我们2026年机器人出货量的信息？以及未来几年的情况。还有不同终端市场的占比以及我们在该细分领域的产品组合。谢谢。
David Li
好的。我们的机器人业务通常享有更高的平均售价和利润率，正强劲推动公司整体财务状况，增长势头正在加速。在机器人出租车部件方面，禾赛是全球最大的机器人出租车激光雷达供应商，占据约60%至70%的市场份额。我们的主要激光雷达和盲点产品被中国所有顶级机器人出租车公司广泛使用。文远知行、百度Apollo Go、滴滴、小马智行和哈啰出行等公司都已采用我们的技术。传统上，机器人出租车运营商依赖机械旋转激光雷达进行小规模车队测试和运营。但中国近期的趋势显示出对可扩展性的迫切需求。通过使用我们的旗舰ADAS激光雷达，客户可以在传感器价格和性能之间实现更好的平衡，从而加快车队增长，帮助他们更接近盈利。引领这一转变，我们最近与文远知行、小马智行和哈啰出行签署了新协议。令人兴奋的是，对于他们的一些车型，每辆车最多将配备八个激光雷达单元，包括主激光雷达和盲点激光雷达，全部来自禾赛。同时，我们已与包括Motional在内的全球领先自动驾驶公司签署了新的激光雷达供应协议，覆盖北美、亚洲和欧洲。这些项目代表着数千万美元的交易，随着合作伙伴扩大规模，后续潜力巨大。不同之处在于，全球玩家倾向于高平均售价，将机械旋转激光雷达视为性能和稳定性的保证，因此对价格不太敏感。无论激光雷达类型如何，我们机器人出租车业务的毛利润计算公式为：车队规模 × 每车激光雷达数量 × 平均售价 × 毛利率。随着成本降低和大规模商业部署，我们预计领先玩家的车队规模将在未来一年呈指数级增长，为禾赛带来显著的利润增长，无论他们使用机械还是ADAS激光雷达。除了机器人出租车之外的其他机器人应用，我们在非汽车领域看到了巨大机遇。随着智能机器人迅速获得关注，我们在高性能、可扩展激光雷达方面的成熟实力使我们能够占据领先地位。自开始生产JT Robotics激光雷达以来，我们在2025年每季度出货约40,000至50,000台。这款新产品服务于广泛的机器人应用；家用、工厂和农业机器人是明显的领先领域，将人们从日常工作中解放出来，从一开始就创造实际价值。长远来看，我们相信机器人市场的总可寻址市场可能比ADAS大数倍。你只能驾驶一辆车，但未来可能有10个机器人与你一起工作。我们预计2026年机器人激光雷达的销量可能比2025年翻一番。我们计划在此过程中分享发展进展。
Andrew Fan
主持人，我们可以进入下一个问题了。
Operator
谢谢。下一个问题来自国泰君安证券的张宇。
Zhang Yu
管理层好，感谢回答我的问题。我的问题是关于明年的主要客户。能否请您分享一下哪些OEM厂商将成为ADAS产品的关键客户？对于明年，您预计的需求规模或销量是多少？谢谢。
David Li
在ADAS领域，我们看到多家OEM厂商展现出非常强劲的发展势头。根据我们目前的可见度，预计以下OEM厂商将成为我们2025年及很可能2026年的主要ADAS客户：理想汽车、小米、比亚迪、零跑汽车、智咖和长城汽车。当然，这些名称没有特定的排名顺序。同时，更多主要客户也正在与我们启动SOP，延续至2026年，包括吉利和奇瑞。这些客户在智能驾驶领域快速推进，其中一些正在将激光雷达作为标准配置扩展到更多车型线，为具备市场激光雷达配置的L3级能力做准备。这些公司不仅是中国快速发展的智能电动汽车领域的领军企业，而且代表了从高端到大众市场的多样化车辆平台，为我们的技术采用和扩展提供了丰富的基础。我们可以继续下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自SPDB国际的黄思雅。请提问。
Sia Huang
管理层好，我是思雅。感谢回答我的问题。我只有一个关于我们海外进展的问题。对于与欧洲顶级OEM客户的项目，一切是否按计划进行？能否请您也分享更多关于海外进展的信息，包括其他潜在客户？我们如何在未来两到三年内扩大海外收入的贡献？
David Li
除了我们在中国的成功和坚实基础外，我们也在国际市场上加强布局，无论是在ADAS还是机器人领域。在机器人方面，近期我们通过新的激光雷达供应协议进一步巩固了领导地位，这些协议覆盖北美、亚洲和欧洲，涵盖从机器人出租车到机器人货车和工厂自动化的所有领域。例如，我们很自豪能成为Motional下一代全电动机器人出租车的独家供应商。正如我们之前分享的，我们还与一家领先的美国机器人出租车公司签署了价值超过4000万美元的多年期协议，交付将持续到2026年，并且随着他们车队的扩大还有更多增长空间。在ADAS方面，势头同样强劲。正如大家所知，我们已经与一家顶级欧洲OEM获得了独家设计中标，还有几家目前正在为其全球项目进行采购和谈判阶段，欧洲厂商显然在引领节奏。随着竞争加剧，全球OEM正在加倍投入自动驾驶，而安全性是他们从不妥协的领域。现在整个行业已经形成明确共识：激光雷达正在成为自动驾驶的安全气囊，特别是对于L3及以上级别。一旦这些全球OEM下定决心，他们就会果断行动。所以给他们一些时间来准备他们的AD版本，无论是燃油车还是电动车，我们相信更多的激光雷达交易很快就会跟进。对于全球OEM在中国的合资企业，进展也在加快。他们正处于ADAS竞赛的最前线。我们已经赢得了五家主要合资企业的设计中标项目：大众、通用、奥迪、丰田和福特。其中几家已经进入量产阶段。最近的一个亮点是在9月份，配备禾赛激光雷达作为标准配置的奥迪E5 Sportback上市，仅30分钟就获得了超过1万美元的订单。这是一个巨大的商业验证，为未来的全球扩张奠定了基础。我们战略的另一个令人兴奋的部分是支持中国OEM的全球扩张。我们将成为海外车型的激光雷达供应商，大规模生产将于2026年开始。目前我们还不能分享更多细节，但请保持关注。更新即将到来。总而言之，这些胜利反映了我们从全球客户那里获得的日益增长的信任和认可。展望未来，我们将继续发挥自身优势，为更广泛的跨地区、跨行业的合作伙伴提供服务。主持人，我们可以继续下一个问题了。
Operator
谢谢。下一个问题来自中银国际的Lujia。请提问。
Lujia
谢谢管理层回答我的问题。祝贺你们取得出色的业绩。我的问题与新业务计划相关。在我们香港上市活动上，管理层提到未来十年禾赛将不仅仅是一家激光雷达公司。能否与我们分享更多关于禾赛未来考虑扩展到激光雷达之外的潜在新领域？谢谢。
David Li
非常感谢您提出这个非常令人兴奋的问题，Lujia。我可能会来回答这个问题。我认为有几个领域超级、超级有趣，值得探索，并且具有巨大潜力，市场总规模（TAM）极其庞大，我们感觉自身处于最佳定位。我将列举一些我清单上的事项。首先，我认为仍然是感知本身。因为不仅对于机器人，对于汽车尤其如此，我们关注的是安全性。对于安全而言，你永远不会满足于99%甚至99.9%的可靠性。你总是试图找出失败案例，并努力构建更好的产品以提高安全性。我们感觉仅在感知方面，我们仍有许多许多工作可以做，将安全性提升到新的水平，包括更长的探测距离、更高的点云密度、能够识别不同材料、能够测量，利用各种不同的工作原理来帮助我们的机器人和车辆更好地感知周围环境。仅此一项的市场规模就比我们今天看到的激光雷达TAM要大得多。考虑到这项任务的重要性。第二点是最佳感知能力加上人工智能。实际上，我们今天已经具备开发感知软件栈的能力，并且我们正在与原始设备制造商（OEM）在这方面合作。但今天，我们并没有直接向他们收费，因为我们提供的价值实际上只是他人软件栈的一部分。但对于许多机器人应用和传感器应用，我们确实看到了在我们已经构建的最佳感知硬件上集成AI能力的可能性。本质上，第一点是让传感器看得更好，第二点是让传感器思考得更好。这实际上正在发生，我们的许多软件能力正被用于此。第三点是沿着第二点的思路，当你在最佳感知能力之上拥有软件能力和AI能力时，你将不再局限于汽车领域。你会看到在广义空间感知定义下的许多机会。关于这一小部分，我稍后能提供更多细节，但我们确实看到了来自客户的直接需求，希望能够全面感知和捕捉我们周围的3D世界。想象一下，如果你能用我们提供的产品记录3D世界，那该有多酷？对吧？所以这些就是我们的方向。当然，最后但同样重要的是，到目前为止我们一直在讨论感知。事实是，我们之所以专注于感知，是因为感知是汽车物理AI 1.0时代最关键的部分。对于2.0时代，我们不仅为机器人制造激光雷达传感器。还有许多基础设施技术，我们感觉自身处于独特的位置能够胜任，因为我们在高端感知半导体能力、制造能力、产品迭代以及整体质量能力方面已经得到充分验证且表现出色。我们感觉有很大机会能够将这些能力扩展到更多超越静态基础设施的业务中。我想引用我从伟大的黄仁勋先生那里学到的一句新名言来结束。我想他说过类似这样的话：未来，任何移动的东西都将是自主的。我想补充第二部分：任何自主移动的东西都可能需要来自我们的最佳感知能力。谢谢。
Operator
谢谢。我们的问答环节到此结束。现在我将话筒交还给管理层进行结束致辞。
Yuanting Shi
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们的投资者关系团队。今天的电话会议到此结束，我们期待下个季度再次与大家交流。谢谢，再见。