Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢并欢迎参加斗鱼国际控股有限公司2020年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层准备发言后，我们将进行问答环节。现在我将电话转交给今天的第一位发言人，斗鱼资本市场副总裁毛茂女士。请开始，女士。
Mao Mao
谢谢。大家好，欢迎参加我们的2020年第四季度及全年业绩电话会议。今天参加会议的有董事长兼首席执行官陈少杰先生；首席战略官苏明明先生；以及财务副总裁曹浩先生。您可以参考我们投资者关系网站ir.douyu.com上的2020年第四季度及全年财务业绩。您也可以在几小时后访问我们的投资者关系网站查看本次电话会议的回放。
Hao Cao
谢谢毛茂。大家好。总体而言，2020年第四季度总收入同比增长10%至人民币22.7亿元，而2020年全年总收入同比增长31.8%至人民币96亿元。此外，2020年全年调整后净利润为人民币5.416亿元，调整后净利率达到5.6%，较上年净增约80个基点。2020年第四季度总净收入同比增长10%至人民币22.7亿元，其中约91.3%的总收入来自直播业务，其余部分来自广告及其他业务。2020年第四季度直播收入从2019年同期的18.9亿元增长9.4%至20.7亿元，这一增长主要归因于我们平台用户付费体验的改善，这得益于我们持续的产品优化努力，以及由于我们增加了平台付费场景应用而导致的用户付费习惯变化。因此，2020年第四季度付费用户数从2019年同期的730万增至760万。此外，我们内容生态系统的内部多样化有助于提高平台上游戏和非游戏板块的变现效率。因此，我们的——从去年同期的261元增至2020年第四季度的273元。
Operator
谢谢。我们现在开始问答环节。第一个问题来自美国银行的Lei Zhang。请开始。
Lei Zhang
我的问题主要关于与虎牙的合并交易，我们是否仍维持今年上半年完成交易的时间表？其次，关于互联网领域的反垄断监管，您是否看到对我们的主要交易有任何影响？
Mingming Su
好的。感谢您的提问。目前，斗鱼与虎牙的潜在合并仍在按计划推进。我们的团队正在高效地与第三方机构合作，并全天候工作。但具体的交割时间也取决于美国证券交易委员会及相关国内监管机构的审批流程。因此，我们目前无法分享具体的交割日期。关于您的第二个问题，正如我们所知，随着过去几年国内互联网行业的快速发展，监管机构已逐步完善行业政策和法规。我们可以看到，监管机构发布了修订后的反垄断指南，旨在促进互联网行业参与者之间积极、公平的竞争。因此，相对于这些指南，我们预期整个行业将有一个公平的竞争环境，这也将支持斗鱼的长期发展。对于整个泛娱乐领域，我们认为现阶段行业竞争仍然相对激烈，而整体竞争格局也在持续变化。我们相信斗鱼有潜力进一步提升其用户规模和收入表现。我们与虎牙合并的关键目标之一是进一步整合两个平台的高质量资源，提高运营效率，并与腾讯合作，共同在数字价值链以及在线泛娱乐领域拓展我们的服务产品。这将提升合并平台的整体价值，并在未来释放更大的增长潜力。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Daniel Chen。请提问。
Daniel Chen
我将自行翻译。我的问题与竞争格局有关。管理层能否为我们提供自今年第四季度以来游戏直播行业竞争格局的最新情况？此外，在与虎牙潜在合并后，我们将在市场竞争方面看到什么样的变化？另外，既然我们已经签署了合并协议，那么在交易完成前，我们还将看到哪些重要的程序？
Shaojie Chen
关于您提到的竞争问题，我们认为自去年第四季度以来，行业的竞争格局并未发生显著变化。作为领先的游戏直播平台，我们将继续构建以游戏为核心的内容生态系统，并在直播内容基础上探索其他游戏相关领域，如视频和社区板块。因此，我认为短视频平台进入游戏直播市场后，我们看到新流量和用户应用都在增加，这也帮助提升了整个游戏直播市场的天花板。我们抓住这一机遇，在去年底推出了7.0版本的应用。通过更新和完善的视频及社区内容，我们现在能为用户提供更多样化的内容。从竞争角度来看，我们认为短期内行业竞争主要围绕细分运营的精耕细作、高质量内容、变现方式多样化以及爆款游戏的快速部署。长期来看，我们预计竞争将聚焦于快速的产品升级和内容形式的创新，如视频娱乐内容；社区的发展，即社区流量的引入；以及产业链上下游的资源整合和内容整合。自成立以来，我们一直专注于构建以游戏为核心的内容平台，在专业内容创作和内容积累、垂直游戏用户基础的形成、人才经纪体系的建设以及专业电竞内容生态的培育方面具有明显优势。现在我们已建立了更强的内容壁垒。因此，在吸引和维护核心游戏用户基础方面，我们具有明显的领先优势。展望未来，我们认为随着整个行业天花板的提升，我们将利用内容需求和管理优势，进一步扩大用户覆盖和用户流量。合并后，我们预计两个平台之间以及与腾讯之间将有更深入的商业合作，我们相信这将进一步提升合并实体的市场地位。关于您的第二个问题，正如苏先生刚才回答的，目前合并仍在进行中。我们期待下一步进展，包括获得美国证券交易委员会和相关国内监管机构的批准。目前我们无法确定交易的具体时间。
Operator
下一个问题来自华兴资本的Alex Liu。请提问。
Alex Liu
我来翻译一下。我注意到公司过去几个月在短视频和虚拟社区方面进行了显著投资，管理层能否分享更多相关信息？第二个问题是关于英雄联盟锦标赛。从该赛事中获得了哪些主要收获和观察？最后，魔兽世界的主要收入驱动因素是什么？
Shaojie Chen
好的。关于您的第一个问题，我们目前正在直播产品内容基础上开发视频和社区板块，预计这三条途径将成为我们集成游戏内容生态系统的关键支柱。对于直播业务，我们将继续制作高质量、信息丰富的内容。除了现有游戏外，我们还将密切关注市场上任何新的热门游戏，探索对用户有吸引力的多种新游戏，开发自己的电子竞技赛事和节目，并制作更多与官方兴趣小组相关的内容。其次，在视频业务方面，我们已经完成了基础设施开发的第一阶段，并在去年年底推出了包含更新视频和社区板块的7.0版本应用。我们还推出了视频内容创作者激励计划，以加速平台上的用户生成内容生产。结合我们的专业生成内容，我们已经建立了广泛的内容库，以满足用户多样化的需求。此外，对于社区业务，我们基于贴吧升级了社区板块，并创建了专注于游戏发现、介绍和讨论的兴趣小组。
Mingming Su
我先回答您的第二个和第三个问题。第三个——第二个问题是关于活跃赛事。众所周知，英雄联盟全球总决赛是英雄联盟官方年度顶级赛事，一直吸引着大量观众。2020年上半年，由于疫情原因，许多大型线下电竞赛事被推迟或取消，使得该赛事成为2020年少数全球性电竞赛事之一。在上海举办的这项赛事吸引了强劲的国内收视率，并受到中国互联网用户的广泛关注。英雄联盟一直是斗鱼平台上的强势板块。事实上，我们拥有大量知名主播，并针对这一板块建立了市场化的主播和内容体系。此外，我们还与许多国内外知名英雄联盟电竞战队签订了合约，如Arteezy、CDG、TES和DWG。结合这一优势，我们与多个社交平台的独家合作伙伴关系使我们成为英雄联盟全球总决赛最受欢迎的游戏直播平台，并在赛事期间创下了创纪录的运营指标。这也帮助我们吸引了更多高质量用户流量，巩固了我们平台作为观看英雄联盟赛事的首选地位。关于您的第三个问题，即如何增加收入。我们将继续引导和完善我们的变现产品，基于更深入的用户画像定制这些产品功能，提高现有用户的每付费用户平均收入，并培养新用户的付费习惯，以进一步提升每日收入贡献和付费率。为保持可持续的收入增长，我们计划利用平台级活动和最大规模的变现活动来提高付费用户渗透率和每付费用户平均收入。在我们以游戏为核心的内容生态体系下，我们将进一步丰富内容供给，并通过将用户流量引导至变现效率相对较高的板块（如付费娱乐和秀场）来增加非游戏板块的收入贡献。
Operator
下一个问题来自海通国际的赵飞亚。请提问。
Feiya Zhao
我的第一个问题是，游戏和非游戏内容的收入占比分别是多少？以及我们对2021年每付费用户平均收入和付费用户数量的展望？我的第二个问题是，能否请您提供第三季度内容成本的分项明细，以及过去几个季度主播签约奖金的变化趋势？我们应该如何看待未来的回报？
Mingming Su
我来回答第一个问题。我们预计游戏板块将继续成为我们平台直播收入的主要贡献者。游戏板块在ARPPU和总付费用户数方面都展现出强劲的增长潜力。我们预计2021年游戏板块产生的收入将占总收入的50%，并且我们计划在未来进一步提高这一比例。对于非游戏板块，我们将通过战略性地分配各板块间的流量来增加其收入贡献。随着我们继续专注于平台范围内的变现活动，增加小型变现活动的渗透率，探索更多场景来培养用户的付费习惯并提高他们的付费意愿，我们的总付费用户数和ARPPU都将进一步提升。
Hao Cao
关于您提到的签约奖金问题，第四季度主播签约奖金的环比增长主要有两个原因。首先，我们继续为新推出的游戏板块招募新主播，以保持平台高质量的内容供给。其次，我们增加了对海外市场外国主播的投资。展望未来，由于我们快速的国际扩张以及海外主播和新游戏品类签约主播签约奖金的增加，签约奖金将以稳定的速度增长。
Operator
我们的最后一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
我有一个关于带宽成本的问题。管理层能否评论一下第四季度的环比趋势，以及我们应该如何看待未来带宽成本的驱动因素？另一方面，对于销售和营销费用，您能否也评论一下环比变化以及未来销售和营销费用的驱动因素？
Hao Cao
好的。关于带宽成本方面，在第四季度，由于密集的赛事活动和更频繁的高峰使用期，带宽成本略有增加。除此之外，我们为用户提供了更多高质量的直播视频选项，例如4K高清视频。我们预计2021年的带宽成本将随着用户增长而增加。然而，带宽成本占总收入的百分比将继续下降。第二个问题是关于销售和营销费用。销售和营销费用（不包括股权激励）主要包括员工工资及相关费用、渠道推广成本、电竞战队赞助费以及线上线下活动费用。2020年第四季度，不包括股权激励的销售和营销费用环比有所增加。这一增长是由于更多电竞赛事导致营销费用增加，以及我们自主组织的电竞赛事奖金提高。我们对电竞产业的长期发展持相当乐观的态度，未来我们将继续增加在电竞相关活动和各战队赞助方面的投入。同时，我们相信平台功能的更新将提高用户转化率，并且我们计划将渠道推广内部化。因此，未来销售和营销费用的绝对值将会增加，但作为总收入百分比，销售和营销费用将继续优化。
Operator
提问队列中没有更多问题了。我们的问答环节到此结束。现在请管理层进行总结发言。
Mao Mao
感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们或访问我们的投资者关系网站。谢谢，祝您有美好的一天。
Operator
本次电话会议现已结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以断开连接。