Operator
女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢并欢迎参加斗鱼国际控股有限公司2021年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层准备发言后，我们将举行问答环节。现在我将电话转交给今天的第一位发言人，斗鱼买方总监孔玲玲。请开始。
Lingling Kong Interpreter
谢谢大家。大家好，欢迎参加我们2021年第三季度财报电话会议。今天出席会议的有董事长兼执行董事陈少杰先生、首席战略官苏明明先生以及财务副总裁曹浩先生。您可以在我们的网站ir.douyou.com上查阅我们的财务业绩。您也可以在几小时后在我们的投资者关系网站上查看本次电话会议的回放。 在开始之前，请注意本次电话会议可能包含根据《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及已知和未知的风险、不确定性以及其他不受公司控制的因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的业绩、表现或预期存在重大差异。所有前瞻性陈述均受公司向美国证券交易委员会提交的文件中的警示性声明、风险因素和详细信息的限制。公司没有义务在本电话会议日期之后因任何选定事件或情况而修订或更新任何前瞻性陈述。 我现在代表我们的董事长兼首席执行官陈少杰先生发言。在第三季度，我们在探索用户流量和收入增长新驱动力的同时，保持了各项业务的稳步发展。总净收入为人民币23.5亿元，季度平均付费账户达到人民币720万元。值得注意的是，我们本季度的平均移动月活跃用户数延续了上一季度的增长势头，达到人民币6,190万元，同比增长3.9%。 两个关键因素推动了我们持续的同比增长。首先，正如我们上次财报电话会议中提到的，我们继续受益于多项大型电竞赛事的转播，例如LTL夏季赛2021。这些转播不仅吸引了新的电竞用户，也激励了不活跃用户回归。其次，我们深化了与TopGear游戏开发商的合作，同时增加了对新游戏内容的投资。在第四季度，我们与众多开发商合作，将更多游戏引入我们的平台，同时加强了这些新游戏的推广和运营工作。 例如，在本季度，我们推出了两款手机游戏，包括《金铲铲之战》和《哈利波特：魔法觉醒》。通过一系列内容和运营相关活动，我们在游戏的发布和营销阶段与游戏开发商合作，以增加曝光度。通过招募主播为这些游戏创作优质内容，有效突出了每款游戏的特色，并利用了各种游戏直播形式。成功吸引了大量直播和休闲游戏玩家来到我们的平台。 现在，谈谈我们的内容更新。我们全面内容生态系统的坚实基础支撑了用户基础的扩张。本季度，我们继续利用我们高度全面的内容库，该库扩展了游戏种类。为每款游戏生成个性化内容，以满足多样化的用户需求，完善我们的运营路径，并为用户打造广泛的以游戏为中心的内容社区。 具体来说，在大型电竞赛事领域，我们保持了与开发商的紧密合作关系，继续提供高质量的电竞内容，并促进我们顶级主播与电竞内容之间的互动。以直播预测作为大型电竞赛事的核心运营，我们提供了多渠道预测环节和内部制作的PGC内容，以满足用户的广泛需求。 本季度，我们预测了超过60场大型电竞赛事，并内部制作了超过70场电竞赛事。值得注意的是，我们预测了LTL夏季赛2021，这是中国最高级别的《英雄联盟》职业赛事，并为其制作了内部内容。在移动端，我们通过激励性运营和营销举措成功吸引了新的移动用户。此外，针对《王者荣耀》2021年KPL秋季赛和《和平精英》PEL赛事，我们邀请了多位同时也是我们平台主播的意见领袖参与解说和分析，以提升整体观看体验。 同时，针对《穿越火线：枪战王者》CFML夏季赛2021职业赛事，我们与游戏开发商合作推出了推广计划，提供高价值的游戏内物品以推动新用户增长、提升参与度并改善观赛体验。此外，我们通过多项营销活动和相关曝光，吸引了大量新用户并激励了现有用户回归，例如我们自制的电竞赛事《英雄联盟》中韩对抗赛。 在这些大型电竞赛事期间，我们还加入了点播回放功能，并制作了一系列相关的视频剪辑、图文和社区讨论，以进一步提升用户在非直播预测环节的参与度。对于非电竞游戏，我们努力覆盖更多游戏类型，与更多开发商合作，并加强每款游戏全生命周期的运营。鉴于非电竞游戏内容更适合图文和视频形式观看，我们升级了产品功能，整合了直播、图文和社区互动，以吸引更多高质量游戏玩家来到我们的平台。 此外，我们继续完善运营，策划相关热点话题，并引导开发商、内容创作者和用户之间的互动讨论。通过我们的高质量内容和优化的产品功能，我们能够为用户提供娱乐、学习和互动的多种链接，从而吸引更多用户来到我们的平台。更重要的是，我们在各细分领域的运营策略方面取得了良好进展，包括直播、视频、图文和社区，特别是对于我们最近推出的非电竞游戏。 以《永劫无间》为例，这款在上个季度推出的旗舰游戏在第三季度恢复了增长轨迹，展示了我们平台的高留存用户。对于本季度推出的其他新游戏，《金铲铲之战》和《哈利波特：魔法觉醒》也表现良好，基于全球用户参与度和直播量的增长。这些改进是我们持续致力于支持顶级主播、定制内容产品、优化细分运营以及通过更多互动产品功能升级平台的结果。 本季度，为了提高内容生产效率，我们投入了更多资源用于研发能力建设。例如，在第三季度，我们在网站培训室推出了新的内容制作工具和一键视频制作功能。通过这两项功能，用户可以轻松添加最新的两分钟直播片段，并将相关内容上传到我们的百度和社区板块。我们预计此次更新将提高UGC内容创作者的积极性，并促进社区内的互动。 展望未来，我们将继续执行以游戏为中心的内容生态系统战略。我们将继续丰富游戏内容产品，以满足用户的多样化需求，并通过优化新游戏和现有热门游戏的运营来吸引更多用户。 现在，谈谈变现方面。在第三季度，我们的季度付费用户达到720万，每付费用户平均收入为人民币307元。我们能够维持季度付费用户的规模，因为我们继续执行积极的运营策略，以提高用户参与度和付费用户消费。在保持传统变现模式稳定收入贡献的同时，我们也在不断探索新的变现方式。 让我也简要谈谈我们在海外市场的发展。根据App Annie的数据，Now Games在过去两个季度一直是日本排名前列的主流视频游戏直播应用之一。鉴于视频直播已达到一定规模，我们在本季度加强了商业化进程，并取得了有意义的进展。未来，我们将进一步巩固在日本的市场地位，并加强商业化能力，同时优化运营效率以保持健康增长。 总之，在整个季度中，我们在探索新增长举措方面取得了全面进展，同时保持了公司各项业务的稳步发展。基于我们在直播行业的领导地位，我们在多个维度深化了与游戏开发商的合作，为游戏玩家和用户提供全面的游戏内容产品，结合直播、视频、图文和互动社区。利用我们在付费用户消费和虚拟礼物方面的竞争优势，我们将继续探索多元化的变现模式，并通过有效的产品投资、用户参与和内容运营来改善我们的财务表现。 我现在将电话转交给我们的财务副总裁曹浩先生，详细介绍本季度的财务表现。
Hao Cao
谢谢。晚上好。大家好。2021年第三季度总收入为人民币23.5亿元，直播收入为人民币22.1亿元，而2020年同期为人民币23.5亿元。我们的直播业务保持相对稳定，符合我们长期可持续的运营策略。直播收入同比下降主要是由于去年夏季我们推出的多项重要粉丝互动设计提高了付费用户转化率，导致对比基数较高。这一下降部分被平均每付费用户收入的有机增长所抵消，这得益于我们实施了更有效的运营策略。广告及其他收入为人民币1.375亿元，而2020年同期为人民币1.978亿元。同比下降主要是由于我们新商业化模式的试运行将部分广告流量从传统广告渠道变现中剥离出来。因此，我们放弃了一些潜在的短期收入增长，以改善可持续的长期增长。2021年第三季度收入分成费用和内容成本下降5.6%至人民币18.4亿元，而2020年同期为人民币19.5亿元。这一下降主要与直播收入下降保持一致。这一下降部分被电子竞技赛事转播权支出的增加以及自有内容制作的额外投资所抵消，因为我们继续投资于高质量的游戏内容。2021年第三季度带宽成本下降3.4%至人民币1.634亿元，而2020年同期为人民币1.691亿元。这一下降主要得益于我们与主要供应商采购效率的提高，以及可能由于持续的内部技术升级导致的带宽成本降低。2021年第三季度毛利润为人民币2.785亿元，而2020年同期为人民币3.694亿元。2021年第三季度毛利率为11.9%，而2020年同期为14.5%。这一下降主要是由于收入下降幅度超过了收入分成费用和内容成本的减少幅度。2021年第三季度销售及营销费用为人民币2.189亿元，较2020年同期的1.603亿元增长36.6%。这一增长主要归因于利用额外推广渠道进行用户获取的成本增加。2021年第三季度研发费用为人民币1.232亿元，较2020年同期的1.096亿元增长12.4%。这一增长主要是由于增加了技术人员投入以继续我们的海外扩张，以及基础设施升级和用户体验提升方面的投资。2021年第三季度一般及行政费用为人民币8650万元，较2020年同期的9420万元下降8.1%。2021年第三季度经调整经营亏损（不包括股权激励费用）为人民币9100万元，而2020年同期经调整经营收入为人民币7120万元。2021年第三季度净亏损为人民币1.435亿元，而2020年同期净利润为人民币5960万元。2021年第三季度经调整净亏损（不包括股权激励费用、权益法投资份额收益和投资减值损失）为人民币7270万元，而2020年同期经调整净利润为人民币9870万元。2021年第三季度基本和稀释每ADS净亏损分别为人民币0.37元和人民币0.37元。经调整基本和稀释每ADS净亏损分别为人民币0.16元和人民币0.16元。截至2021年9月30日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金、短期和长期银行存款共计人民币70.78亿元，而截至2020年12月31日为人民币76.22亿元。我们还想提供关于2021年8月30日宣布的股份回购计划执行情况的更新。根据该计划，公司可在2022年8月前回购最多1亿美元的股份。截至2021年9月30日，公司已根据该计划回购了总计430万美元的ADS。我们继续内化变现能力，同时进一步提高变现效率。此外，随着我们持续增长，我们将专注于进一步利用运营杠杆来支持我们平台的可持续发展。今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
非常感谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。第一个问题来自美国银行的Lei Zhang。请开始提问。
Lei Zhang
感谢管理层回答我的问题。我有两个问题。首先，关于监管方面——您是否看到近期游戏审批流程受到足够实质性的影响？我们如何看待未来的监管变化？这主要涉及我们的公司还是代理机构？其次，我们是否看到直播主播分成比例增加，以及主要层级收入分成比例上升带来的影响？我们应该如何看待未来的收入前景？谢谢。
Hao Cao
翻译中...
Shaojie Chen
翻译中...
Lingling Kong Interpreter
首先，针对您关于新游戏暂停的第一个问题——涉及大量新游戏。简短的答案是，我们尚未看到对现有用户产生任何重大影响。就监管而言，目前新游戏上线方面存在2项或1项暂停，而其他方面实际上属于适度调控。首先，新游戏上线的暂停，实际上会对新用户获取产生较慢的影响。对我们而言，我们看到新游戏的审批并非停滞，而是——这种扩张实际上增加了游戏审批的成本。我们相信，未来将有更多高质量游戏进入市场，从长远来看，这对我们以及整个游戏行业都是有益的。最近，我们平台上推出的新游戏质量实际上非常高，例如《金铲铲之战》。我们在该游戏上看到了相当令人鼓舞的运营表现。另一方面是内容时长限制，公司管理，特别是关于——他们无法获得——他们没有获得分发语义的批准。对此，我们将逐步调整平台上的内容提供，一方面确保游戏质量，另一方面确保这些内容完全符合现行法规。关于您第二个关于相似资源竞争格局的问题。实际上，目前与我们签约的不会受到行业内其他竞争对手提高分成比例的影响。当然，我们看到，首先行业内可用的主播数量相当有限。因此，新进入者很难建立一个能够与现有平台竞争的更精简的生态系统。另一点是，由于主播在现有合同期内很难转移到其他平台。我们看到当前相似资源的竞争格局保持相当稳定。因此，鉴于上述所有因素，其他平台无法通过提高收入分成比例来吸引高质量主播，尤其是在推广新游戏方面。我们实际上与游戏人才机构合作，引荐大量主播，以确保在新游戏内容提供方面拥有质量和数量，然后扩展细分领域。因此，我们拥有大量的运营专长和大数据分析能力，能够为这些新主播投入资源，帮助他们成为我们新游戏细分领域的顶级主播。就收入分成比例而言，实际上我们在某些推广期间为主播提供一定的激励。因此，其他收入分成比例可能每季度有所波动。虽然我们相信当前的分成比例是合理的，但我们将根据未来的行业动态进行调整，谢谢。主持人
Lei Zhang
翻译中...
Lingling Kong Interpreter
好的，谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。请讲。
Thomas Chong
我认为我们看到的问题是，在线视频平台、短视频也在投资滑动流媒体互联网。所以，我只是想了解我们应该如何看待竞争格局，以及我们未来如何应对市场发展？我的第二个问题是，关于市场上新推出的游戏，我们看到哪些表现较好，可以分享任何数据吗？谢谢。
Shaojie Chen
翻译中...
Lingling Kong Interpreter
非常感谢。关于第四个问题，自今年第四季度以来，我们并未观察到游戏直播行业竞争格局发生显著变化。自从主播被禁止在平台间迁移账号以来，行业竞争一直保持相当稳定——已经趋于稳定。我们看到短视频平台一直在扩展游戏直播业务，这为整个行业带来了更多流量。我们相信这将吸引更多元化的用户群体，并扩大整个游戏直播行业的潜在市场规模。基于这些进展，我们升级了内容生态系统，包括视频和社区，并建立了全面的内容库，覆盖广泛的游戏类型。因此，我们的AV1战略是建立以游戏为中心的内容生态系统。凭借我们对游戏行业的深刻理解和过去几年积累的丰富经验，我们将继续丰富内容供给，打造多元化的社区，吸引更多用户加入我们的平台。我们将继续深化与游戏开发商的合作，覆盖更多游戏类型，扩大内容覆盖范围，不仅包括电竞比赛，还应涵盖非电竞游戏。我们旨在为我们运营的每一款游戏打造一个整合的内容渠道。我们相信，通过增强平台上用户与内容创作者之间的互动，并提供更多高质量内容，我们将巩固在中国以游戏为中心的综合内容平台领域的领导地位。
Hao Cao
我来回答您的第二个问题。我们拥有EBITDA，今年多款游戏展现出强劲增长势头。包括9月推出的游戏。在发布后的一个月内，直播观看量和用户参与度实现了双模100%的月度增长。这些游戏持续表现良好，在数据库中获得更高人气，并在我们平台所有游戏中的排名有所提升。最终成为平台游戏收入前十名，在第三季度实现了总用户数和直播观看时长的增长。此外，在顶级主播数量、直播观看量和用户参与度方面，我们在这些新游戏领域处于行业领先地位。我们通过整合直播、视频片段和尝试满足多样化用户需求，增强了每个游戏细分领域的吸引力。我们利用市场前三的工具来预测目标消费者的期待和兴奋度。在新游戏发布前，我们招募新主播以确保内容供应的数量和质量。同时，我们充分利用每款游戏的目标定位来提升用户参与度。例如，我们推广了以吸引更多用户。关于的Beta测试，我们继续通过覆盖这些专业赛事运营商，为用户提供更高质量的PGC游戏内容。我们的优质PGC内容不仅提升了观看体验，也获得了游戏开发商的认可。总体而言，我们对游戏全生命周期的运营取得了市场化成果，并为我们平台吸引了众多新用户。这些成果坚定了我们对游戏社区建设的承诺。
Lingling Kong Interpreter
主持人。下一个问题。
Operator
谢谢。
Lingling Kong Interpreter
请讲。
Operator
谢谢。下一个问题来自华兴资本的李文张，请提问。
Lee Wen Zhang
感谢回答我的问题。我有两个问题。关于低门槛软件，标题是10月的资产负债表。它在我们平台上的表现如何？如果今年能够实现，我们预计还会发布哪些其他大型游戏？其次，关于巡回赛或锦标赛？您如何看待它今年的表现，在运营指标或收入贡献方面？谢谢。
Hao Cao
我们正在讨论的方法是移动端。我们从PC版运营中积累了丰富的经验和零部件差异处理能力。在此基础上，我们为移动端提供整合运营方案，这将有利于我们整体的移动端运营。我们PC版的用户是其移动版的首批用户。在我们多年的运营和多个版本迭代中，我们保持了从PC玩家到移动用户的高转化率。这清楚地表明《英雄联盟》非常适合直播。《英雄联盟》移动版的推出将进一步激励老玩家回归观看。关于我们平台上的游戏内容，鉴于《英雄联盟》移动版更易上手的特点，我们预计随着玩家数量持续增加，平台上观看游戏内容的观众也会增多。其次，我们拥有大量高质量的头部主播。我们的顶级主播主要来自移动端，PC端次之，他们直播《英雄联盟》移动版游戏。另一方面，我们的核心主播池或流失部分主播的速度较快，我们培养了内部主播并初步形成了游戏竞争者生态。此外，我们与腾讯的长期合作使我们能够有效整合推广资源，成为《英雄联盟》全平台展示竞争者和活动组织者。基于上述提到的合作基础，我们通过空包测试、视频内容测试等方式，在目标消费者中营造了《英雄联盟》移动版的期待和兴奋氛围。我们还协调了更标准的PGC内容和游戏相关热点话题，以维持我们在新游戏运营中的领先地位。自10月上线以来，我们移动版的受欢迎程度持续提升。得益于我们前三名主播的贡献和支持，以及直播视频与图文内容的整合运营，配合H11《英雄联盟》的推广活动。我们通过《英雄联盟》大师赛等活动持续运营。自上线以来，《英雄联盟》移动版在直播量和时长方面实现了强劲增长，用户参与度也得到提升。关于H11的第二个问题是：《英雄联盟》全球总决赛是最大的官方年度赛事，一直吸引着大量观众。《英雄联盟》一直是酒吧场景中的强势选择，我们与知名主播、多面手主播合作，构建了该细分领域的竞争者生态系统。今年H11期间，我们充分利用了我们的竞争者资源，提供多种格式的直播内容和编辑节目。基于赛事联合制作和我们的推广活动，我们整合了点播回放功能，制作了视频片段并促进社区讨论。此外，我们为移动端社区用户提供了更多观看格式，包括横屏观看位置。这些举措改善了用户体验，为他们提供了足够的赛事内容。通过优化观看体验，我们吸引了更多优质用户访问平台。同时，我们在赛事与《英雄联盟》游戏之间的联动方面取得了显著进展，通过H11的成本和承诺实现了协同效应。虽然我们拥有大量主播，但平台也吸引了更广泛的用户基础和高水平的用户参与度。H11赛事的观看时长达到了10亿分钟。我们内部节目带来的观看时长超过1.78亿分钟。我们H11社区的互动总量达到1亿次，市场反馈显示我们的竞争者壁垒对用户更具吸引力。谢谢。下一个问题。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Daniel Chen。请提问。
Tim Chen
我将代为翻译。感谢管理层回答我的问题。我代表Daniel问两个问题。首先，您提到公司正在寻求通过利用一些传统广告资源来进一步实现货币化多元化。能否详细介绍一下目前的进展以及您对此的预期？第二个问题，能否简要介绍一下1亿美元股票回购计划的进展情况？谢谢。
Hao Cao
第一个问题，我们通过向游戏和品牌广告主提供广告服务来产生广告收入。我们的品牌广告收入保持相对稳定，这得益于平台上稳定的用户流量。我们正在实施某些游戏广告和资源的新变现模式。在流量方面，我们牺牲了一部分广告收入，将部分广告横幅和商业直播资源重新分配用于我们的新变现模式。在广告主方面，我们选择了一些优质广告主，并与他们合作探索新的变现机会。我们已经建立了新变现模式，通过连接游戏开发商和直播主，为新游戏建立了智能分发系统。开发商能够在我们的平台上发布推广活动，而直播主可以选择他们偏好的推广方式。通过实施这个智能分发系统，我们希望提高游戏下载和激活的接受度。我们已经推出了一系列举措来支持这一目标。首先，我们在系统内开发了各种便捷的扩展功能，支持直播主鼓励用户下载和激活游戏。其次，我们通过实施与推广效果直接挂钩的激励计划来激励我们的直播主。第三，我们通过提供系统培训和推广机会，吸引了更多直播主加入我们。我们已经利用平台能力，在游戏资源和直播主流量之间实现了批量处理、定价和分发。因此，如果这一模式发展良好，我们相信它将使我们更好地利用平台上的用户流量，并展示直播主在捕获潜在流量方面的附加价值。这一模式的发展将使我们能够为游戏创造更多价值，并为我们的直播主实现收入来源多样化。最终，这个游戏分发系统将使我们能够释放更高的变现潜力。关于股票回购，正如我们之前宣布的，我们启动了为期最长12个月的1亿美元股票回购计划。截至2021年9月30日，我们已在公开市场回购了价值430万美元的美国存托凭证。我们在宣布后立即开始了股票回购，并一直在积极执行该计划。根据监管要求，我们还聘请了专业机构来监督我们的股票回购进度。根据当前市场条件，我们将在未来几个季度继续提供更新。谢谢。
Lingling Kong Interpreter
接线员。请提下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Alex Poon。请讲。
Alex Poon
我的第一个问题是关于云游戏业务。能否提供一些最新情况和我们对这项业务的未来预期？第二个问题是关于我们的海外业务，第三季度表现如何？我们对未来的预期是什么？谢谢。
Hao Cao
让我回答您关于云游戏的问题。经过一年多与合作伙伴的探索，基于我们云游戏的产品功能现已基本完成。本季度，我们还继续更新了产品，例如在Android移动应用商店推出了《侠盗猎车手》游戏。我们相信云游戏是游戏行业的新发展机遇。然而，由于版权、文化和游戏能力等诸多问题的限制，发展速度受到制约。作为游戏内容平台，我们具备抓住认知游戏产业发展机遇的定位。
Shaojie Chen
翻译中...
Lingling Kong Interpreter
陈先生将回答您关于海外市场发展的问题。对于海外市场，我们的策略实际上是先获取流量再进行变现。过去几年——几个季度以来，我们在中国的国内业务一直保持盈利。这意味着我们的大部分投资都投向了海外，尤其是在日本。根据App Annie的数据，麻将游戏在过去两个季度一直是日本排名第一的视频游戏直播应用。用户端的发展非常健康且可持续。实际上，今年——一旦我们在日本能够积累最大规模的用户基础，我们的战略重点将从用户积累转向流量变现。展望未来，我们将进一步提升变现整合能力，并逐步缩小亏损。因此，在第三季度，我们持续提升运营效率，成功减少了海外市场的亏损。谢谢。请下一个问题，接线员？
Operator
谢谢。下一个问题来自汇丰银行的Ritchie Sutton，请讲。
Ritchie Sutton
让我尝试自己翻译这个问题。首先，能否更新一下视频和社区功能的进展？有什么更新，以及FIT在月活跃用户方面如何贡献更多。第二个问题是：能否评论一下本季度的内容成本趋势，以及未来这一趋势将如何发展？谢谢。
Shaojie Chen
翻译中...
Lingling Kong Interpreter
我来回答第四个问题，关于视频内容开发和社区职责。实际上，这是我们会计多元化战略的一部分，源于我们在传统直播业务中的竞争优势。电子竞技游戏的竞争性质使得训练日成为展示内容兴奋度和确保持续内容供应的理想分发渠道，以满足我们每位用户的意愿需求。然而，对于非电子竞技游戏，直播并非获取用户的最快渠道。相反，社区中的内容提供了更简单的媒体形式来提供内容，例如游戏指南、教程、优质视频以及参与游戏相关活动。因此，对于在线体育游戏，我们额外采用了视频图形内容和社区，同时保持我们在传统电子竞技结算方面的优势。如您所知，直播、视频图形内容和社区都是相互关联的，作为我们内容生态系统的一部分。我们旨在为平台上的每款游戏创建独立的细分领域。我们还将与游戏开发商合作，在所有内容格式中开发更全面、更高质量的内容。我们致力于提供更多样化的内容，以满足用户的各种需求，从而吸引并留住更多用户到我们的平台。关于您的第二个问题。在2021年第三季度，电话会议中提到的预测性支出同比增加，特别是针对H11锦标赛，尤其是LOL。此外，随着我们在PGC内容制作方面的进一步投资，我们继续执行以游戏为中心的内容战略。展望未来，鉴于主要LTL锦标赛的转播权价格已经确定，并且我们成功控制了自制节目的成本，我们预计与这些赛事相关的成本以及自制内容的成本将在可预见的未来保持相对稳定。谢谢。我代表管理层感谢您参加我们的电话会议。我们期待下个季度与大家再次交流。谢谢。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与，您现在可以断开连接了。