Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好。感谢并欢迎参加斗鱼国际控股有限公司2023年第四季度及全年业绩电话会议。[接线员提示]现在我将电话转交给今天的第一位发言人，斗鱼投资者关系总监孔玲玲女士。请开始，女士。
Lingling Kong
谢谢大家。大家好，欢迎参加我们2023年第四季度及全年业绩电话会议。今天出席会议的有首席战略官苏明明先生、财务副总裁曹浩先生以及临时管理委员会副总裁任思敏女士。您可以在我们的投资者关系网站ir.douyu.com查阅2023年第四季度及全年财务业绩。您也可以在几小时后访问我们的投资者关系网站收听本次电话会议的回放。在开始之前，请注意本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期和观察，涉及公司无法控制的已知和未知风险、不确定性及其他因素，可能导致公司的实际业绩、表现或成就与这些前瞻性陈述所暗示的结果、表现或预期存在重大差异。所有前瞻性陈述均受到公司向美国证券交易委员会提交的文件中的警示声明、风险因素和详细信息的明确限制。公司没有义务在本电话会议日期后因选定事件或情况而修订或更新任何前瞻性陈述。 我现在代表临时管理委员会进行业务更新，随后将由财务副总裁曹浩先生进行财务讨论。 2023年继续充满挑战。在此背景下，我们坚定执行长期增长战略，致力于培育一个充满活力、多元化、以游戏为核心的内容生态系统，同时优先考虑平台内容。我们深化了与游戏开发商的合作以增强商业化能力，同时调整收入和营销策略，使其更加以人工智能驱动。与此同时，我们持续优化成本和费用。在调整后净利润层面，我们成功实现扭亏为盈，2023年全年实现调整后净利润1.54亿元人民币。 此外，我们继续高度重视平台合规管理和监管改进。这些努力致力于以增强的合规性、健康增长和可持续性继续培育我们平台的生态系统。 面对复杂且不断变化的宏观经济动态和运营环境，我们在第四季度积极应对短期平台挑战。我们进一步加强合规工作，确保优质内容持续输出，有效保持业务运营的整体稳定性。 2023年第四季度，我们的移动端月活跃用户数为5170万，季度付费用户数为370万。 随着2024年的到来，我们正专注于利用三大核心优势：深厚的直播主资源；丰富的内容生态系统；以及与游戏开发商的紧密合作。通过这样做，我们可以确保运营稳定性并推动平台健康发展。 首先，我们正在深化与游戏开发商在内容和运营方面的合作，以此为基础发挥我们深厚的直播主资源优势。我们持续生产优质内容并升级内容运营，巩固和创新斗鱼作为充满活力的游戏内容生态系统的价值。 此外，我们将加大力度实现收入来源多元化。我们将通过与更多游戏开发商在商业项目上合作，以及通过多样化的业务合作模式将促销和游戏焦点公司销售扩展到更多游戏细分领域来实现这一目标。 在年底，我们还精简了组织结构，将关键的内容生态系统业务部门转变为三个核心部门，包括直播主、内容和活动以及游戏开发商。随着这一主要单位的形成，我们相信通过整合和利用关键资源，我们可以进一步提高运营效率。此外，借助我们在平台上持续加强合规标准和执行的持续努力，我们将进一步完善收入结构以提高收入流质量，并持续优化成本和费用。这一举措为我们提供了更好的灵活性来应对不断变化的市场动态和挑战，巩固公司长期发展的基础。 有了这个概述，我想回顾一下本季度业务运营的一些细节。 2023年第四季度，我们的移动端月活跃用户数为5170万，环比保持稳定，同比下降9.9%，因为我们调整了用户获取策略。您可能还记得，从2023年初开始，我们开始强调用户质量并削减低投资回报率的营销支出，这大大降低了客户获取费用。同比来看，这导致促销渠道缺乏用户获取，月活跃用户数下降。另一方面，考虑到第三季度夏季高峰季节的高基数，月活跃用户表现环比超出我们的预期。我们有效的内容驱动增长策略继续吸引和留住高质量用户，支持月活跃用户环比稳定。 具体来说，我们能够通过持续发展平台多元化商业举措、推广游戏版本更新和新游戏主题以及以高质量直播主为特色的运营活动，吸引新用户并提高用户留存率。 其次，我们在官方游戏赛事直播期间推出了一系列独家功能和内容产品，提升了用户参与度。本季度我们直播了30多场大型官方电竞赛事，包括S13英雄联盟全球总决赛、Dota 2 TI12国际邀请赛、王者荣耀职业联赛挑战者杯和冠军杯、穿越火线之星2023中国区预选赛和世界总决赛，以及独家直播的Valorant冠军巡回赛2023。 在赛事内容运营方面，除了我们的衍生评论和回顾节目外，我们升级了实时互动功能以进一步提升用户参与度。例如，在英雄联盟全球总决赛期间，我们在直播会话中引入了专业数据记分板，让硬核玩家能够快速了解选手和战队的实力。 此外，我们加强了互动功能的投入。除了在LPL夏季赛期间推出的MVP全名单、最佳和最差选手投票功能外，我们还增加了选手评分部分，使用户能够在每场比赛后对选手进行评分和评论，满足用户频繁互动的需求。 此外，在官方游戏赛事联合直播解说期间，选手评分功能获得了直播主的积极反馈，使直播主能够对选手进行评分，增强用户在观看体验中的沉浸感和乐趣，促进热烈讨论和更高的参与度。 此外，我们积极拓展在新官方电竞赛事中的存在。例如，对于VALORANT这款以其竞技吸引力和迷人游戏玩法而闻名的新游戏，得益于我们在游戏初始发布期间的细致运营和我们的硬核用户基础。除了像Valorant CN Evolution Series这样的常规赛事外，我们还获得了TEN Valorant全球邀请赛的独家直播权，该赛事汇集了顶级战队，并通过广泛的优质电竞赛事内容丰富了用户体验。 在对平台电竞赛事内容进行全面评估后，我们及时调整了版权赛事和自制内容之间的平衡，实现了优质内容产品的协同整合，同时有效平衡了整体内容成本。 整个第四季度，我们制作了60多场游戏赛事，包括与KPL官方赛事对齐的KPL学院赛2023、突出女性直播主的S10云顶之弈希腊赛、以及原神深渊PVP系列赛，以及其他高质量自制赛事。除了在官方赛事淡季填补内容空白外，我们的自制赛事还作为人才发现、直播主培养以及增强用户参与度和互动的重要平台。 在优质内容推广方面，我们加强了平台在线内容与线下举措的协同作用。本季度，我们组织了线下活动，包括英雄联盟全球总决赛的线下观赛和和平精英板块的和平冒险。借助2023年英雄联盟高流量活动的势头，我们策划了一系列线下游戏观赛和聚会活动，邀请了顶级游戏直播主和娱乐直播主。这种创新模式整合了赛前综艺节目直播、线下电竞趣味挑战和沉浸式线下游戏观赛，为玩家呈现了完全沉浸式、全方位的电竞内容体验。此外，它还促进了游戏和主流娱乐粉丝的融合。 我们还利用和平精英游戏板块的线下参与来加强推广。通过为游戏会员引入新的游戏内物品兑换，参与线下任务的直播主能够解锁游戏内物品的限量供应。通过这些有针对性的内容产品和互动用户体验，我们推进了游戏特定会员服务的推广。 让我们转向我们的货币化。第四季度我们的付费用户总数为370万，季度每用户平均收入为278元人民币。付费用户数量的下降源于我们在2023年初的战略转变，即有意减少创收活动和低利润率的销售促销。相反，我们开始专注于提高收入流的运营效率，同时培育健康可持续的游戏社区生态系统。这一转变导致我们的付费用户基础同比下降。 此外，随着2023年下半年宏观层面消费情绪逐渐减弱，我们在第四季度战略性地缩减了平台范围的促销活动。这一调整也影响了该时期的付费用户规模。虽然我们继续维持核心付费用户基础，但考虑到当前的消费情绪，我们提供了一些价格适中的创收产品，以适应中长尾用户的消费习惯。因此，我们的季度每用户平均收入同比和环比均略有下降。 过去几年，我们一直在探索实现收入来源多元化的方法。得益于我们的创新商业化举措，2023年其他收入的贡献同比显著增加。2024年，收入多元化仍然是我们的重点之一，我们将优先考虑与游戏开发商的商业化合作项目。 首先，大多数斗鱼用户都是硬核玩家，对游戏福利有强烈需求。其次，之前的游戏福利销售活动不仅使我们的收入来源多样化，还提升了我们平台的流量。这表明用户对这些活动有强烈的兴趣和参与度，突显了用户需求与游戏内物品销售之间的强劲契合。 鉴于这些见解，我们打算深化与更多游戏开发商的合作关系，确定并推广针对不同游戏类型的游戏福利商业化方法。 接下来谈谈我们的技术研发。我们在2023年11月推出了斗鱼应用的主要版本更新。此次更新加强了游戏内容生态系统中直播主与用户之间的互动功能，进一步提升了整体参与度。我们在主界面上引入了一个名为BUS的新标签页，为用户提供他们关注的直播主的实时更新，例如直播状态和访问链接，以及直播主和鱼吧帖子的非直播更新。此功能使用户即使在直播会话之外也能与直播主互动并留言。此外，它还促进了关注同一直播主的用户在该直播主的鱼吧社区内的互动。 此外，我们继续加强合规自评程序，并进一步规范平台合规管理。这一持续努力包括在各个方面提高合规标准，例如产品、运营和内容审核。我们一直在实施严格的合规工作。特别是从今年开始，我们加大了打击违反平台规则和政策行为的力度。这些补救措施取得了非常好的效果，并在我们的网站上定期发布公告。 与此同时，我们将继续全面实施项目风险准备和控制机制，同时建立产品追溯程序。此外，我们加强了互动防沉迷系统，优先处理合规解决方案，定期审查平台违规风险，并纠正不规范行为，增强所有相关员工的风险意识。 总之，在整个2023年，我们调整了运营策略以适应不断变化的市场动态，有效保持了业务运营的整体稳定性，同时提高了盈利能力。我们相信，通过集中精力并利用平台的核心竞争优势，我们可以有效培育一个充满活力、健康、多元化、以游戏为核心的内容生态系统，同时继续坚持监管合规。我们坚定不移地致力于公司的长期可持续发展。 接下来，我将把电话会议交给财务副总裁曹浩先生，详细介绍本季度的财务表现。
Hao Cao
谢谢玲玲。大家好。回顾2023年，尽管面临持续的宏观逆风，我们实现了收入来源的多元化，广告及其他收入贡献了总收入的13.2%。同时，我们成功执行了成本效益战略，调整直播业务以优先考虑健康利润率，并审慎管理成本和费用以提升盈利能力。2023年全年，我们实现了调整后净利润1.54亿元人民币。现在让我们更详细地看看第四季度的财务表现。2023年第四季度总净收入同比下降22.9%至13亿元人民币。直播收入为10.2亿元人民币，较2022年同期的16亿元人民币下降36.1%。下降主要由于宏观经济环境疲软以及我们在本季度有意减少了创收促销活动。这些因素影响了一些新用户和价格敏感付费用户的消费意愿。此外，我们战略性地减少了营销支出，导致用户基数缩小，总付费用户同比减少。为应对疲软的消费情绪，我们继续提供低价收入产品以维持中长尾付费用户的消费习惯，导致季度ARPU下降。我们季度ARPU为278元人民币，较去年同期的293元人民币下降4.9%。广告及其他收入为2.752亿元人民币，较2022年同期的8430万元人民币大幅增长226.5%。同比增长主要得益于我们新创新业务产生的其他收入，如游戏专属会员服务和语音社交网络服务。2023年第四季度收入成本为11.7亿元人民币，较2022年同期的15亿元人民币下降21.8%。收入分成费和内容成本下降30.3%至8.9亿元人民币，2022年同期为12.7亿元人民币。下降主要受两个因素驱动：第一，收入分成费减少，这与直播收入下降基本一致；第二，内容成本减少，主要归因于自制内容和主播支付方面的成本管理改善。然而，这一下降部分被与英雄联盟全球总决赛相关的版权成本增加所抵消。2023年第四季度带宽成本下降27.4%至1.005亿元人民币，2022年同期为1.384亿元人民币。下降主要由于峰值带宽使用量同比减少。2023年第四季度毛利润为1.262亿元人民币，2022年同期为1.861亿元人民币。毛利润下降主要归因于直播收入减少。2023年第四季度毛利率为9.7%，2022年同期为11.1%。毛利率下降主要由于其他成本和版权成本占收入比例增加，这部分被收入分成费占收入比例下降所抵消。2023年第四季度销售和营销费用为8400万元人民币，较2022年同期的1.239亿元人民币大幅下降32.2%。这主要归因于用户获取营销费用减少，以及员工相关费用下降。2023年第四季度研发费用为5910万元人民币，较2022年同期的8060万元人民币下降26.7%。这一下降主要由于员工相关费用减少。2023年第四季度一般及行政费用为8000万元人民币，较2022年同期的5520万元人民币增长45%。增长是由于管理层职位调整相关的薪资费用增加、组织精简举措相关费用增加，以及资产拨备增加。2023年第四季度经营亏损为1.204亿元人民币，2022年同期为5600万元人民币。调整后经营亏损（加回商誉和无形资产减值损失）为8640万元人民币，2022年同期为5600万元人民币。2023年第四季度净亏损为6220万元人民币，2022年同期净利润为4180万元人民币。调整后净亏损（不包括股权激励费用、权益法投资损益、投资处置收益、投资减值损失以及商誉和无形资产减值损失）为500万元人民币，2022年同期为430万元人民币。2023年第四季度，基本和稀释后每ADS净亏损均为0.19元人民币，而调整后基本和稀释后每ADS净亏损均为0.02元人民币。截至2023年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、其他非流动资产中的受限现金以及短期和长期银行存款68.6亿元人民币，而截至2022年12月31日为68.1亿元人民币。展望未来，我们致力于增强收入多元化、优化运营效率并审慎管理成本和费用。通过保持对市场动态的敏捷响应并认真执行核心增长战略，我们有信心能够克服短期挑战，促进平台的长期健康发展，同时为股东创造价值。今天的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自花旗银行的Brian Gong。请提问。
Brian Gong
外语部分我将自行翻译。感谢回答我的问题。随着更多游戏现在可以在斗鱼平台上进行直播，我们应该如何看待我们主播的稳定性，以及如何看待未来的趋势？谢谢
Lingling Kong
总体而言，我们的主播保持相对稳定。我们与平台头部主播签订了独家合作协议，确保在相关合同期限内保持稳定。对于协议即将到期的核心主播，考虑到市场价值状况，我们会提前与他们积极进行续约讨论。我们全面评估合同成本和运营效率，有选择性地进行谈判和续约。多年来，斗鱼以游戏为核心的内容生态系统培养了大量有影响力的主播。需要强调的是，其中一些已成为头部主播的主播，最初是在斗鱼以游戏主播身份开始直播生涯的。他们的成就彰显了斗鱼在培养和支持主播方面的实力。基于多年游戏内容运营经验，我们已建立起一套成熟有效的游戏主播识别和培养机制。首先，基于对内容创新和多样性的承诺，我们平台为主播提供了多种内容制作选择。其次，我们的数据分析工具帮助主播更好地洞察用户需求和市场动态，使他们能够优化直播策略、提升质量、提高效率。与短视频平台不同，我们不仅为主播提供基于算法的数据洞察，还根据每位主播的独特特点提供定制化资源和内容支持。这种方法为主播提供了充足的发展时间，同时赋能他们成长。我们正加强对精细化运营的关注，为不同层级的主播提供定制化服务和支持。在头部主播现有影响力的基础上，我们通过高质量内容和战略运营增强主播IP，引导和驱动平台内外流量，持续强化他们的品牌影响力和影响力。对于中腰部主播，我们主要通过邀请他们参与自制活动和节目来提升其曝光度。此外，我们一些原创的电竞选手主播通过官方赛事直播期间的核心直播解说节目获得了显著认可和用户好评。在我们的平台支持下，许多主播迅速跻身头部行列。对于中长尾主播，我们的首要任务是提供扎实的基础支持，确保他们持续存在并有成长空间。过去一年，我们在多个游戏细分领域启动了激励计划，鼓励新兴主播开播并积极与观众互动，以获得相对稳定的收入。基于持续的数据分析洞察，我们还为中长尾主播提供更及时、更定制化的内容支持。除了精细化内容运营，我们还将通过与游戏开发商的深度合作为主播提供更多商业化途径。这些将包括游戏推广、游戏销售等多种游戏类型的创收机会。我们的努力将增加主播收入，提升斗鱼作为充满活力的游戏内容生态系统的价值。头部主播是行业内宝贵的资产。随着直播行业成熟，在法律合规范围内对主播资源的竞争始终存在。在斗鱼十年的发展历程中，我们不断应对高质量主播的竞争格局。正如我所说，我们的优势如独家合同和主播培养计划，是我们在竞争激烈的主播市场中持续成功的基石。谢谢。请下一个问题。
Operator
[操作员指令] 下一个问题来自美国银行美林证券的Lei Zhang。请提问。
Lei Zhang
外语 您好。感谢管理层接受我的提问；我的问题是关于2024年的展望。您能否就2024年的战略和业务计划提供更多细节？
Hao Cao
感谢您的提问。正如我们在准备好的发言中提到的，我们2024年的计划和重点将围绕公司的三大核心优势展开：主播、内容以及与游戏开发商的合作。让我逐一为您介绍这些计划。在主播资源方面，我们的方法包括三项关键举措。首先，我们将专注于核心主播资源，通过加强主播IP和强化IP运营来提升主播吸引力，并通过在平台内外管理和推广主播账号，旨在增强主播吸引力并推动平台内流量增长。其次，我们将优先培养游戏主播并招募更多电竞职业选手。第三，我们将通过与游戏开发商的合作，多元化主播的变现渠道。在内容生态系统方面，我们的目标是提升内容投资回报率，同时保持优质内容质量。我们力求通过优化官方电竞赛事和自制游戏活动的数量来平衡整体内容成本。此外，我们正在深入探索游戏活动内容的直接商业化前景，例如资源共享和游戏利润销售，以提高游戏内容的投资回报率。我们在主播和内容方面的进展都与我们与游戏开发商的合作密切相关。我们现在已经集中了资源和规划工作，改变了以往各业务单元独立提供合作提案的做法。通过充分了解用户的内容和游戏需求，我们可以与游戏开发商进行更深入的合作。此外，我们正在根据每款游戏的具体发展阶段，为游戏开发商量身定制游戏推广、运营和商业化策略。为了更有效地执行我们的计划并放大核心优势的效应，我们在2024年初开始了组织架构调整，特别是在与内容生态系统相关的业务单元中。过去，我们的内容生态系统业务单元围绕单个游戏项目构建，每个业务单元下设有不同的团队分别管理主播运营、赛事活动以及游戏开发商合作。我们的重组使我们能够摆脱基于游戏的运营模式，整合与游戏板块相关的分散资源。现在我们的内部沟通渠道更加顺畅，使我们能够放大平台的集体力量。简而言之，我们今年的目标是加强合规性，同时提高内容质量和用户体验。我们致力于多元化收入来源，并持续优化成本和费用。通过这样做，我们可以在不断变化的市场动态中稳定并促进平台长期健康发展。谢谢。
Operator
不好意思，张磊，您的问题问完了吗？
Lingling Kong
好的，下一个问题，请讲？
Operator
下一个问题来自BOCI Research的Raphael Chen。
Raphael Chen
外语：我只是想知道管理层如何评估一些顶级内容游戏，如《王者荣耀》和《英雄联盟》，在斗鱼平台进行品牌化直播的影响？谢谢。
Lingling Kong
谢谢，Rafael。中国互联网和游戏行业的用户基础已接近饱和。为此，从去年开始，互联网平台开始转变传统的流量获取方式，转而优先发展核心业务运营和竞争优势，提高运营效率并促进跨平台合作。因此，跨平台内容共享正成为一种战略趋势。我们积极拥抱开放内容的趋势，聚焦核心优势以夯实业务基础，同时多元化业务范围和模式。在警惕竞争风险的同时抓住多样化机遇，我们积极创新内容产品并促进跨平台合作。除了制作融合主播独特个性的差异化吸引内容外，我们还探索与其他平台的合作途径，以扩展内容生态系统，推出联合推广和协作计划，利用我们平台上的优质内容功能。例如，我们基于各方顶级独家主播资源，逐步试点与其他平台的合作。我们致力于实现良好的互补内容协同效应，为电竞直播用户提供更优质的内容和更便捷的观看选择。此外，2023年下半年，我们开始与选定主播在微信视频号上试点内容推广。这使得主播能够将其直播内容同步到微信视频号，以提高内容可见度。鉴于短视频平台的庞大用户基础，短期内我们可能会遇到某些挑战，特别是今年MAU可能面临下行压力。我们通过发挥自身优势积极应对这些风险。作为基本措施的一部分，我们深化围绕核心用户游戏需求的操作，包括持续推出高质量内容和运营活动，更新产品功能以满足多样化用户需求。根据我们迄今为止的数据分析，尽管MAU有所下降，但我们平台的核心用户行为矩阵保持相对稳定。此外，利用先前商业合作的经验，围绕游戏提示的营销活动，包括直播期间的限时销售和定期游戏会员服务，不仅有助于收入多元化，还能促进新用户获取并深化现有用户参与度。展望未来，我们将持续探索更多运营模式，以巩固核心用户基础，并寻求推动平台整体增长的机会。谢谢。主持人，请下一个问题。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Derek Tse。请讲。
Derek Tse
外语感谢。我们注意到公司在2023年非直播收入方面取得了显著进展。您刚才提到收入多元化是重点之一。能否请您分享更多关于未来一年的计划和目标细节？
Hao Cao
2023年，广告及其他收入同比增长135%，其收入贡献从2022年的4.4%提升至13.2%。这一显著增长主要得益于我们新创收模式的收入贡献。自2022年以来，我们依托在游戏内容运营方面的优势，一直在探索超越传统虚拟礼物模式的多元化商业化路径。游戏会员业务的强劲增长以及某些规模较小的创新举措（如我们的语音社交网络服务）共同推动了2023年其他收入的增长。2024年，我们计划更深入地探索与游戏直接相关的商业化。鉴于我们平台的核心用户大多是游戏玩家，市场对游戏提示和新游戏存在明确需求，这与我们平台的游戏内容高度契合。首先，我们将加强并扩大游戏会员业务的范围，旨在将此项服务拓展至更多游戏品类。我们计划推出针对不同游戏特性和玩家需求定制的新创收产品和营销策略。其次，我们将加大对效果导向型游戏推广的关注。我们打算从主播赞助的产品植入模式转向，逐步过渡到效果导向型推广，例如按销售额付费模式。主播将能够根据其专业领域和受众偏好灵活选择推广新游戏。CPS模式已运行一段时间，取得了令人鼓舞的成果，其转化率超过了市场平均水平。此外，我们的其他小型创新业务也展现出良好势头，并已开始贡献收入。虽然这些业务目前规模尚小，但我们将持续向您通报其进展和扩张情况。总体而言，我们预计2024年广告及其他收入将实现同比增长，其整体收入份额将超过20%。考虑到宏观经济因素和内部运营调整对传统直播业务的影响，我们预计2024年直播收入将面临下行压力，因为直播业务的整体收入份额仍然显著。我们创新业务的快速增长对公司整体收入规模的相对影响可能有限。尽管短期内可能面临增长压力，但随着我们核心业务的优化调整，公司财务状况依然稳健，我们将继续在创新业务领域寻求突破。例如，2023年10月，我们与淘宝及游戏开发商合作，在斗鱼官方淘宝直播频道以及斗鱼平台直播中推出了游戏购物狂欢活动，销售《原神》、《英雄联盟》、《Dota 2》和《穿越火线》等热门手机游戏的游戏提示和游戏周边商品。玩家对这些产品表现出相当大的需求。此次活动的成果证明，主播对游戏商业化具有重要影响力，揭示了巨大的潜在机遇。展望未来，我们将在游戏内容价值链中更深入地探索额外的创收途径。谢谢。请下一个问题。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
我有两个问题。第一个问题是，我们看到区域费用同比和环比都有所增加。能否分享一下背后的原因，以及管理层如何看待2024年运营费用和盈利能力的趋势？第二个问题是关于股票回购计划。我们宣布了股票回购计划，能否分享一下我们在股票回购方面的策略？我们是否考虑增加回购金额？
Hao Cao
谢谢。我来回答第一个问题。第四季度运营费用同比和环比增长有两个原因。首先，在2024年初，我们宣布了组织架构重组，这将使我们能够更好地应对市场动态，并持续优化公司的运营效率。由于部分员工被调整到管理职能，他们的部分工资在第四季度被分配到行政费用中，导致员工薪酬和行政费用增加。作为持续优化员工队伍努力的一部分，我们还产生了一些一次性人事成本。这些是我们初步组织结构调整的一部分，我们预计在2024年第一季度还会有进一步的员工调整。其次，我们对可疑应收账款计提了坏账准备。这些一次性费用的组合导致了第四季度运营费用的部分增长，以及我们在整个2023年实现长期可持续增长的目标。我们调整了收入和营销策略，同时继续做出基于投资回报率的决策，并持续优化成本结构。这些协调一致的努力使2023年全年运营费用同比下降了28.7%。重要的是，我们在进入2024年时成功地将调整后净利润层面的亏损转为盈利。我们的重点仍然是增强平台多元化的商业化能力，同时严格控制运营费用。我们致力于维护公司的财务稳定性，以应对复杂且不断变化的宏观经济动态。让我回答您关于回购的第二个问题。我们一直在克服宏观经济条件和运营方面混合带来的挑战。公司董事会和临时管理委员会完全致力于正面应对这些挑战。作为我们战略举措的一部分，我们于2023年12月28日宣布了一项股票回购计划，计划通过购买ADS回购最多2000万美元的公司普通股。这一举措突显了我们对公司价值的信心以及我们提升股东回报的承诺。我们目前正处于实施股票回购计划的初始阶段。未来可能会根据公司的战略重点和对市场状况的持续审查对该计划进行调整。除了回报之外，提升股东价值的基础在于公司的基本业务运营。我们已经证明我们的商业模式具有韧性，并坚信公司的长期增长潜力。管理层的首要重点仍然是执行我们的业务战略，在挑战中寻找机会，推动公司实现长期可持续增长。在这一过程中，我们将继续展示我们的基本面，定期更新我们的业务运营和股票回购计划。谢谢。接线员，请。
Operator
提问环节到此结束。现在我将把电话交还给管理层进行结束致辞。
Lingling Kong
我代表临时管理委员会，感谢各位参加本次电话会议。我们期待在下个季度与大家再次交流。
Operator
本次电话会议现已结束。感谢各位参加今天的业绩说明会。您现在可以挂断电话了。