Operator
各位好，欢迎参加有道2021年第二季度业绩电话会议。今天的会议正在录音。现在，我将会议转交给有道投资者关系总监王杰夫先生。请开始。
Jeffrey Wang
谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。此类陈述并非对未来业绩的保证，并受制于某些风险、不确定性、假设和其他因素。其中一些风险超出公司控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。有关可能影响有道业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中。除非法律要求，公司不承担更新这些前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非公认会计准则财务指标，仅用于比较目的。有关非公认会计准则财务指标的定义以及公认会计准则与非公认会计准则财务结果的调节表，请参阅今天早些时候发布的2021年第二季度财务业绩新闻稿。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播重播将在有道公司网站ir.youdao.com上提供。今天参加电话会议的有道高级管理层包括：首席执行官周枫博士；运营副总裁金磊先生；战略与资本市场副总裁苏鹏先生；以及财务副总裁李伟先生。现在我将电话转交给周博士，请他回顾我们近期的一些亮点和战略方向。
Feng Zhou
感谢Jeffrey，也感谢各位参与今天的电话会议。在开始之前，我想提醒大家，所有数字均以人民币为单位。第二季度对我们来说是又一个稳健的季度。总净收入为13亿元人民币，较2020年同期增长107%。我们三大业务板块的收入：学习服务、学习产品和在线营销服务，同比分别增长112%、138%和60%。2021年第二季度的运营亏损为5.44亿元人民币。这意味着运营亏损率较2020年同期改善了330个基点。 正如各位所知，在我们第二财季结束后，中国最近出台了关于课后辅导的重大监管变化。我的发言将分为两部分。首先，我将谈谈双减政策、其对我们的影响以及我们的计划。然后，我们将更详细地回顾第二季度的业绩。 关于双减政策，我们看到与我们最相关的四个要点：第一，禁止在大多数媒体平台发布学科类培训广告；第二，资本市场准入受到严格限制。例如，学科类培训机构不允许进行IPO；第三，培训时间限制。例如，周末或节假日不得进行学科类学术辅导；第四，学科类培训机构未来需注册为非营利性机构。 自7月24日法规发布以来，我们一直在探索辅导业务的战略和运营调整，并为整个公司设定新的优先事项。首先，一如既往，我们致力于拥抱并完全遵守这些法律和政府政策。我们已经对业务进行了调整，例如停止暑假期间的学科类课程，并且我们正在积极与监管机构沟通进一步的调整，如非营利性要求，因为这些对我们的未来运营有重大影响。因此，我们预计学科类培训业务在未来几个季度将受到严重限制。 话虽如此，学科类培训并非我们唯一的业务。K-12学科类培训约占我们第二季度总收入的41.2%。我们相信，贡献我们收入过半的其他业务并未直接受到法规的影响。而且我们在有道非学科类培训部分拥有几条高增长的业务线。因此，当我们在学科类培训方面踩刹车时，我们将在非学科类培训业务方面推动更多增长。最终，我们认为我们深厚的技术根基和庞大的用户基础为我们提供了在这种挑战性情景下亟需的选择和多样性。 总体而言，当我们把两方面加起来看时，我预计这将是我们旅程中的一个减速带，是未来几个季度的逆风。展望未来，我看到我们非学科类培训业务的四大增长支柱：学习服务——学习设备、成人教育、STEAM课程和教育数字化解决方案。 我们在过去的电话会议中多次讨论过学习设备和成人教育的机遇，我们的团队将继续在这些领域创新。在第二季度，这两项业务都表现良好。我们发布了有道词典笔3系列，设计上对小学和学龄前儿童更友好，价格更实惠，除了英语和中文外还支持算术学习。 至于第三个增长领域，STEAM课程，这是一个因学生有更多时间而变得更具吸引力的领域。我们相信我们在在线STEAM课程方面具有竞争优势，因为我们自2018年以来一直在运营STEAM课程，并且我们的团队擅长专注、应用技术以及在该领域的变现。在第二季度，有道围棋继续良好扩张。有道围棋的净收入环比增长180%。我们还为竞技性更强的学生推出了围棋高级小班课程。至于我们的编程课程，第二季度的留存率达到了接近90%的历史新高。STEAM教育是一个很好的领域，我们将在未来几个季度继续推出更多课程。 四大增长领域的最后一个是教育数字化解决方案。我们指的是任何以企业对企业或企业对政府方式交付的、利用数字化改善学习和教育的产品或服务。客户可以是学校、大学或企业。这是我们首次在电话会议中讨论教育数字化解决方案。我们认为它具有巨大潜力。它非常适合有道，并且现在是开展此业务的恰当时机。根据华泰证券的数据，预计2023年教育数字化的市场规模将超过6500亿元人民币。 至于有道，凭借我们在人工智能、智能设备设计和制造方面的专业知识，以及对教学和学习的深刻理解，我们相信我们已做好充分准备，抓住不断增长的教育数字化市场中的机遇。目前，我们在这个领域也有一款创新产品：有道智能学习终端。它是一种集成了扫描、打印和AI诊断于一体的设备，用于自动化纸质作业处理并通过AI技术在学校提供学习诊断。有道帮助杭州滨江区推进教育数字化，我们的智能学习终端因帮助教师分析学生学习和知识点、提高教学质量和效果而受到好评。 我们还继续投资研发，以构建我们的学习技术。在第二季度，我们发布了有道智能练习系统，这是我们首个完全自适应的练习和学习系统。它已经投入生产，使用我们的初中数学课程，我们计划未来将其与我们的学习设备集成。 展望未来，以下是我们当前的立即行动计划： 第一，我们一直在精简K-12学科类培训业务的人员。我们一直在遵循政府关于未来如何运营该业务的指导。 第二，对于在线课程部分，我们将专注于符合政策方向的成人课程和STEAM课程，正如我刚才谈到的，K-12学生在双减后有更多空闲时间。我们相信对STEAM课程的需求将显著增加。关于成人教育，我们看到对专业证书和兴趣类课程的强劲增长需求，我们将继续提供有竞争力的产品，以推动该领域的可持续增长。 第三，对于学习产品，我们将继续利用我们在教育技术和创新方面的优势，进一步推动增长。我们一直希望有道的智能学习设备能带来巨大的增长机遇。我们的词典笔产品已经实现了规模和盈利，我们将继续推出更多新产品，以巩固我们在学习产品领域的领导地位。 第四，对于教育数字化解决方案业务，正如我刚才介绍的，存在巨大需求，并且符合政府的政策方向。我们将利用我们的优势，满足公立学校、大学等日益增长的需求。 展望未来，我们对我们的计划充满信心。因为我们拥有强大的团队，提供高质量的产品，并且我们得到了母公司网易的长期支持。网易今天宣布，已采纳一项股票购买计划，在不超过36个月的期限内（自2021年9月2日开始），购买最多5000万美元有道已发行的美国存托凭证。根据该计划条款，网易可在纽约证券交易所通过公开市场交易购买有道的美国存托凭证。该购买计划可随时暂停或终止。 在不断优化业务的同时，我们也致力于履行作为企业公民的社会责任。我们始终努力在力所能及的地方提供帮助，利用我们的优势帮助有需要的社区。例如，面对近期河南省的特大暴雨灾害，有道携手公益机构，为10至15所学校和幼儿园提供灾后重建和教师支持。这些活动预计将惠及受灾地区至少10,000名学生，未来我们将继续为社会做出持续贡献。 有了这个概述，我现在将电话会议交给苏鹏，回顾我们第二季度的运营和财务业绩。然后我们将开放提问。苏鹏？
Peng Su
感谢周博士，大家好。今天我将为大家介绍我们2021年第二季度的一些运营和财务亮点。我们建议大家阅读今天早些时候发布的新闻稿以获取更多详细信息。周博士刚才介绍了我们辅导业务的战略和运营变革以及我们的新重点。接下来我将补充第二季度运营方面的更多细节。首先，在成人精品课程方面，第二季度收入占总净收入的21.5%。从总账单金额来看，《非凡记忆》课程是第二季度最大的课程。同时，实用英语课程的升级版最近已经推出；'英语全能享学营'提供第一人称视角的沉浸式教学，基于成人的学习特点和学习习惯优化了教育培训模式。此外，升级课程通过AI技术呈现语言学习场景，并将学习、练习和测试相结合，以提高学生的专注度。智能评估系统跟踪学生的学习状况，从五大维度帮助他们精准定制学习课程。简而言之，通过AI技术增强服务使教育培训变得更加便捷。至于中国大学MOOC（大规模开放在线课程），作为中国领先的MOOC平台，也是中国大学生主要的在线课程平台。有137门课程被教育部认证为国家级职业教育精品在线课程。再看我们的有道词典，我们在第二季度新增了名为'高阅读'的功能。这是中国首个支持实时英语口语评估和专业发音监控的学习应用，使英语口语学习更加高效。至于WOW社区，我们在第一季度推出的'WOW趋势'在第二季度快速增长，月活跃用户超过1000万。我们学习应用的月活跃用户在第二季度达到了1.13亿以上。此外，来自自然流量新用户的总账单金额同比增长97.3%，来自总自然流量的账单金额占第二季度所有总账单金额的28.4%。接下来，我将介绍第二季度的财务亮点。我们在线课程的总账单金额在第二季度达到11亿元人民币，同比增长99.7%；精品课程的总账单金额增至10亿元人民币，同比增长124.1%。K-12业务的总账单金额占第二季度总账单金额的76.7%。精品课程的付费学生注册人数同比增长129%。K-12和成人业务的付费学生注册人数分别占精品课程付费学生注册人数的86.6%和13.4%。第二季度，总净收入创纪录地达到13亿元人民币，约合2.003亿美元。这较2020年第二季度增长了107.5%。按业务细分来看：学习服务净收入为9.211亿元人民币，约合1.427亿美元，较2020年同期增长112.4%。我们将这一增长归因于在线课程收入的增加，这主要得益于有道精品课程K-12和成人课程付费学生注册人数的增长。学习产品净收入为2.063亿元人民币，约合3200万美元，较2020年同期增长138.8%，主要得益于有道词典笔销量的大幅增长。在线营销服务净收入为1.66亿元人民币，约合2570万美元，较2020年同期增长60.8%。第二季度，我们的总毛利润达到6.767亿元人民币，约合1.048亿美元，较2020年第二季度增长140.4%。学习服务的毛利率在2021年第二季度提高至57.9%，而2020年第二季度为51.7%。这一增长得益于规模经济效益的改善以及有道师资薪酬结构的持续优化。学习产品的毛利率从2019年同期的32.4%提高至第二季度的43%。这一改善主要归因于毛利率较高的有道词典笔系列3销量的大幅增长。在线营销服务的毛利率在2021年第二季度为32.7%，而2020年同期为28.5%。这一增长主要归因于通过第三方互联网平台进行的基于效果的广告销售增加，这些广告在过去一年中毛利率有所改善。第二季度，总运营费用为12亿元人民币，约合1.891亿美元，而去年同期为5.646亿元人民币。其中，第二季度的销售和营销费用为9.732亿元人民币，而2020年第二季度为4.452亿元人民币。研发费用为1.8亿元人民币，而2020年第二季度为9140万元人民币。我们的运营亏损率在2021年第二季度为42.1%，而去年同期为45.4%。2021年第二季度，归属于普通股股东的净亏损为5.244亿元人民币，约合8120万美元，而去年同期为2.578亿元人民币。第二季度非GAAP归属于普通股股东的净亏损为5.25亿元人民币，约合7750万美元，而去年同期为2.505亿元人民币。第二季度基本和稀释后每ADS净亏损为4.29元人民币，约合0.66美元。第二季度非GAAP基本和稀释后每ADS净亏损为4.09元人民币，约合0.63美元。第二季度经营活动使用的净现金为2.491亿元人民币，约合3860万美元。从资产负债表来看，截至2021年6月30日，我们的合同负债（主要包括在线课程的递延收入）为14亿元人民币，约合2.131亿美元，而截至2020年12月31日为14亿元人民币。期末，我们的现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资总额为19亿元人民币，约合2.944亿美元。我们的准备发言到此结束。感谢大家的关注。现在我们将开放电话会议接受提问。主持人，请开始。
Operator
[操作员指令] 我们的第一个问题来自摩根士丹利的盛忠。请提问。
Sheng Zhong
谢谢您回答我的问题。我的问题是，实际上您提到在当前监管环境下，公司将更专注于非K-12领域。但我想知道这对K-12辅导业务意味着什么？您会保留这项业务还是逐步退出这个市场？如果您能分享任何运营调整计划，那将非常有帮助。谢谢。
Feng Zhou
谢谢，盛忠。是的，目前我们正在遵循政府在工作层面的指导。例如，我们停止了暑期课程。我们取消了安排在周末的课程等类似安排。因此，展望未来，我们将看到更多此类变化。我们提供K-12服务的方式基本上将会有所不同。在这个过程中，我们将遵循政府的指导。有一点是，我们看到关于AST（学科类培训）的国家政策、北京政策和其他地方政策，其内容实际上相当一致。因此，我们目前的想法是，我们预计这些政策中的措施，有些已经实施，有些尚未实施。但我们预计它们将在未来几个月内得到执行和落实。所以，我们仍处于这个过程中；因此，一些时间安排尚不明确。政府的日程安排可能会有所变动，但基本上，我们将遵循政府的指示。这就是我们目前的看法。因此，我认为现在要我们提供一个非常清晰的调整计划还为时过早。再次强调，正如我们所说，我们确实预计这些措施将对我们现有的K-12学科类业务产生重大影响，这些影响将在未来几个季度显现。让我借此机会从更宏观的角度谈谈我们的现状。首先，我认为这些政策是为了中国教育的长期发展而设计的。让孩子们有更多自由时间，让他们发展更多课外兴趣，并将更多资源投入到学校中。这些都是为长远考虑的。因此，我们完全拥抱这些变化、这些政策，并将保持合规，因为我们从事教育业务的初衷实际上与改革方向非常一致。实际上有一句中国古语说得好：师者，所以传道授业解惑也。我认为现在用这句话很贴切，是的。因为传道、授业、解惑正是我们的宗旨。我们利用技术来实现这一点。最终目的是赋能孩子们，让他们拥有更光明的未来。这就是为什么我们完全拥护这些政策。其次，关于非K-12业务，我们也看到政府正在拥抱并实际上推动经济许多领域的数字化转型，包括教育。数字化是一股强大的力量。它确实提高了生产力，并改变了许多领域。政府理解这一点，并且不会停止这样做，包括在教育领域。例如，7月份，六个部委联合发布了关于教育新基建的指导意见，主要是为了促进数字技术在教育领域的更多部署。因此，在我们看来，中国的教育技术肯定在向前发展。当然，在线学科类培训是教育技术的一部分，但教育技术远不止学科类培训。所以，正如我在准备好的发言中谈到的，我们将专注于四个增长支柱：学习设备、STEAM课程、成人课程和教育数字化解决方案。这些都符合政府的总体方向，并且已经——这不是我们在政策或改革后才想出来的。这是我们一段时间以来一直在努力的方向。这四个领域对我们来说都是高增长领域，是的，如果你实际看看数字的话。所以，这对我们目前来说是很明确的。这也是我们许多团队正在努力专注的方向。我希望这回答了你的问题。谢谢，盛忠。
Sheng Zhong
非常感谢。
Operator
下一个问题来自花旗银行的Brian Gong。请讲。
Brian Gong
好的，感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于学习设备、成人教育和STEAM教育领域的竞争。您认为在这些领域，随着新法规、新政策以及其他AST名称的出现，竞争是否会变得更加激烈？此外，一些公司也在考虑进入这一领域寻找新的增长动力。是的，这就是我的问题。谢谢。
Peng Su
谢谢，Brian。我是苏鹏。是的，我们——首先，我们始终相信智能学习设备将为教育科技公司提供巨大机遇。在中国，有近2亿K-12学生以及更多希望提高学习效率的积压学习者。同时，家长们现在也愿意投资教育。是的，确实，随着需求增长，可能许多其他公司已经进入这一细分市场。然而，对于智能学习产品，我们认为在整个过程中存在一些真正的技术壁垒，包括开发、生产和销售，我们认为有道在这方面长期取得了实质性改进并取得了卓越成果。如果你回顾两年前，我们在2019年8月发布了词典笔系列2。凭借这一资源，我们建立了良好的市场声誉和认可度，我们认为我们已经突破了壁垒，在家长心中留下了深刻印象。所以我们认为我们是领先的——我们——我们肯定会成为领先者。至少，我们在学习设备领域是领先者。所以我们认为——我们非常有信心面对这些领域的竞争。第二件事是关于成人教育产品。是的，如果你看数字，我们成人教育业务的净收入在第二季度同比增长超过100%。同时，我们成功运营着两个不同的SKU或我们产品线中的内容/产品。第一个是我们所说的实用英语，英语产品。这是一个语言学习产品。第二个叫做非凡记忆。这是一种帮助人们训练记忆能力的产品。所以它们——它们是两个不同的——完全不同的产品，为用户提供不同的核心价值。所以我认为——我们认为——我们有能力——我们有能力同时开发和运营两个完全不同的SKU，通过我们的成人教育团队。其次，对于这部分，因为我们一直在尝试利用来自我们核心资产有道词典应用的有机流量。正如我们提到的，我们在今年上半年推出了几个新功能，将推出新的高级阅读项目。所以我们认为——通过那个项目，我们可以了解更多——我们可以通过这两个不同的功能学习很多用户行为，我们期望通过他们在我们应用中的活动了解更多他们的需求。这样我们就可以根据他们的需求提供更多产品。所以我们认为，因为我们一直拥有这种有机流量，所以我们认为我们肯定会——将在成人教育领域占据领先地位。是的，我们认为——这就是我们目前的想法。此外，正如博士提到的，我们在2B服务和2B业务中发现了另一个非常好的机会。它不仅需求巨大，而且符合政策方向。我们称之为数字化教育业务。我们认为它为提高课堂教育、加强教育系统管理以及考虑创新的交付模式提供了新机会。我们的创新智能学习终端促进了中国各地中小学的数字化，我们采用智能教育解决方案来帮助自学和个性化教学，我们认为这能提高效率并减轻教师和学生的负担。希望这回答了你的问题。谢谢，Brian。
Feng Zhou
Brian，我是周枫。是的，让我补充几句。关于这些新领域的竞争问题，当然我们会看到很多竞争，而且我们已经看到有公司推出了新的产品和服务。我们的思考方式是，我们把自己视为一家产品公司。我们认为教育领域既有产品导向的公司，也有服务导向的公司，两种模式都不错，但对于某些产品、某些事物，这会导致不同的做事方式和不同的竞争力。对于硬件设备来说，这显然是产品，因为你实际持有的是产品。所以我们认为在设备方面，我们绝对有优势，因为我们在这方面已经做了几年，拥有非常强大的团队——非常强大的产品团队，负责定义、完善和销售这些产品。对于STEAM教育，我们认为我们在线上更有优势。这就是为什么我们一直专注于在线辅导教育。对于STEAM课程，我们也将专注于线上。这与学术课程有所不同，因为STEAM课程至少应该对学生更具吸引力和更友好，因为它是课外活动，对吧？是的。我们认为在创建真正有吸引力的STEAM课程方面，我们有很好的经验和良好的记录，比如围棋课程。所以我们相信我们能够创造更多这样真正成功的SKU。是的，希望这些信息对您有帮助。谢谢。
Brian Gong
是的，非常感谢。这些信息非常有帮助。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Alex Xie。请提问。
Alex Xie
管理层好，感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于您的客户获取策略和客户获取成本。我认为您会将重点转向非K-12领域。我们应该如何看待未来的这些方面？我的第二个问题是关于您非K-12业务线的盈利能力。您能否与我们分享一下，在您的商业计划中，非K-12业务能够实现什么样的利润率？谢谢。
Peng Su
Alex，我是苏鹏。我先回答第一个问题，在回答问题之前，我想谈谈成人业务。我们致力于全面遵守北京课后辅导措施以及其他地方政府将采取的类似措施，如果需要的话，我们将落实中央政府的意见要求。关于非K-12课后辅导业务的客户获取策略，首先对于STEAM和成人教育，我们肯定会利用现有的用户流量，更加重视转化率，并通过我们的有机流量来提升转化率并扩大用户群。至于WOW社区，我们回顾一下，WOW社区在第一季度在有道词典上线，第二季度增长迅速，月活跃用户超过1000万。我认为这展示了我们在词典应用中提升有机流量的能力。所以，对于成人业务，我认为首先必须创造高质量的内容和产品，然后再投入营销资金进行客户获取。因此，在考虑所有客户获取策略时，我们内部始终努力提供高质量流程，首先为客户创造高质量内容。然后，在向公众发布之前，我们总是会进行多轮内部测试，反复完善内容，确保为客户提供高质量内容。我们认为这将是我们在成人教育领域持续采用的策略。对于STEAM产品，我们肯定也会在渠道中构建几种不同的新内容，为6岁以上儿童创造更多交叉销售场景。我们现在运营着像围棋、儿童编程这样的成功产品。我们预计其他STEAM课程将在秋季学期上线，供6岁以上儿童使用。我们希望为他们创造最多场景，在我们现有客户之间进行交叉销售。希望这能回答您的问题。第二个问题是关于盈利能力。是的，正如我们一直强调的，我们始终关心健康的商业模式和健康的单位经济效益，至少在我们运营业务时如此。在成为成功的商业模式之前，首先必须是健康的业务。所以，如果您看不同的业务板块，您会看到我们的学习设备就是很好的例子。我们将逐年提高毛利率，我们看到学习设备的毛利率相比去年有显著提升。您还可以看到，自从我们成为上市公司以来，几乎所有运营指标都逐年改善。当我们考虑这一点时，我们将始终保持这一趋势，并期望我们业务的每个细分领域都有非常光明的前景，并且有巨大的发展机会。因此，我们会保持这一轨道，继续前进，不断改善我们的运营指标。从长远来看，这将是一项盈利的业务。希望这对您的问题有所帮助。
Alex Xie
明白了。非常感谢。
Operator
下一个问题来自野村证券的Thomas Shen。请提问。
Thomas Shen
谢谢管理层回答我的问题。我有一个关于如何预测近期课后辅导监管政策影响的问题。任何关于营收或利润率方面的信息都会非常有帮助。谢谢。
Lei Jin
你好Thomas，我是金磊。首先，有道致力于全面遵守北京课后辅导措施以及其他地方政府出台的类似措施。有道需要落实中央政府意见的要求。根据北京课后辅导措施，我们已停止在北京地区周末、国家节假日以及当前高中假期期间提供延伸课后辅导课程。这些措施预计将对我们现有的K-12学科辅导业务产生重大影响。今年第一季度，K-12课后辅导课程收入占我们总收入的不到50%。有道是一家智能学习公司，不仅仅是一家辅导公司。因此，我们将把双减政策视为外部进程。这不会改变我们的长期愿景，我们对长期发展持真正乐观态度。中期来看，我认为这可能需要12个月[听不清]我们将经历几个季度的过渡期。整个K-12课后辅导业务约占我们第二季度总收入的41%。而计算机教育、1-9年级学科辅导约占第二季度总收入的24%。同时，我们经营着多元化的业务，其他重要业务板块不受监管政策影响。我们的非课后辅导业务已经相当庞大，占总收入的50%以上，并且以约100%的速度增长。因此，我们认为我们处于良好状态。我们将谨慎而审慎地管理这一过程。我们，有道管理团队，有着长期的愿景和承诺，我们有信心应对挑战并在市场中占据更好的位置。此外，网易将在长期内支持我们。
Thomas Shen
谢谢。这很有帮助。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
你好，晚上好。谢谢管理层回答我的问题。我想问一下未来几个季度在运营费用方面的展望，比如研发、销售和营销以及一般行政费用？特别是关于销售和营销方面，我们是否应该预期未来几个季度会大幅放缓？关于员工人数，对于今年年底的员工人数有什么预期吗？谢谢。
Yongwei Li
托马斯你好，感谢你的提问。我是韦恩。正如周博士刚才提到的，我们在AST（学科培训）方面正在踩刹车。与此同时，我们正在推动非AST业务的更多增长，例如智能设备、教育数字化解决方案等业务。因此，我认为从整个财务层面来看，运营费用的变化方向并不容易明确。正如刚才提到的，有道是一家教育科技公司，我们拥有多项业务。K-12 AST并非我们唯一的业务。今年第二季度非K-12业务收入占比约为60%——这些业务没有受到'双减'政策的直接负面影响。我愿意就我们K-12 AST业务运营费用的渠道（这代表了我们财务展望的一部分）分享两点。首先，根据政府政策，在大多数媒体平台上发布AST广告是被禁止的。我们停止了K-12 AST广告，例如[听不清]以及我们课程的品牌活动，这导致我们营销支出大幅下降。其次，我们将缩减K-12 AST业务规模。正如我们提到的，考虑到有限的辅导时间，K-12的销售人员数量和辅导班数量将相应减少。关于研发投资，我认为我们是一家AI技术公司，我们将继续在其他业务上进行大量投资。因此研发支出有可能继续增加。最后，我想强调，多元化是我们的优势之一。我们将努力抓住任何机会发展业务，但前提是充分拥抱并遵守法律和政府政策。谢谢。
Thomas Chong
谢谢。
Operator
下一个问题来自中金公司的赵丽萍。请提问。
Liping Zhao
管理层晚上好。感谢回答我的问题。我有两个问题。首先，近期政策鼓励学生在家或在校学习，这会刺激对我们教育智能设备的需求吗？我们智能设备的新产品发布有何计划？其次，第二个问题关于股票回购计划。我们注意到网易宣布了5000万美元的有道ADR股票回购计划。管理层能否详细说明一下背后的原因？谢谢。
Feng Zhou
是的，谢谢。关于第一个关于学习设备的问题，您询问了我们在这一领域是否有新产品计划。是的，我们实际上在最近确实有新产品。明天，是的——所以是的，我会——你们将是第一个知道的。明天，我们将与人民教育出版社合作推出新版词典笔。他们一直负责这方面的工作。所以明天，9月1日，我们将推出这款新的词典笔，其功能可直接与学生的教科书配合使用。这是家长和学生最常询问的功能之一，我们终于能够解决所有细节问题，明天将正式推出，我们非常期待；你们会喜欢的。我想在那之后几天，是的，我们还将推出另一款与语言学习相关的产品——也是语言学习。但是另一面——语言学习的另一面。是的，不是阅读部分。所以你可以猜猜它是关于什么的。你怎么学习一门语言，对吧？所以你阅读或者你做什么？所以，我们也非常喜欢那款产品。我们认为我们会知道——所以我们会知道学生的反应如何。但正如我们讨论过的，九月是开学季，对于任何与学习相关的产品来说都是非常重要的时期。因此，我们认为这两款新产品，加上目前销售非常好的现有词典笔；我们认为我们为本学年准备了非常好的产品阵容。是的，谢谢。
Operator
下一个问题来自大和证券的Candis Chan。请讲。
Feng Zhou
抱歉，接线员。我想我们有第二个问题，对吧。是的，所以这个问题关于网易的股份回购——股份购买计划。我在准备好的发言中介绍了，网易今天宣布批准了一项有道股份购买计划，金额最高达5000万美元。该计划将于两天后开始，最多持续三年。所以——网易将在公开市场购买有道的股份。所以——网易宣布了这项股份购买计划。我认为一方面，这体现了对有道业务和长期发展的坚定支持。正如大家所知，网易曾在多个场合支持我们。例如，几个季度前为我们提供了信贷额度。这再次显示了他们的支持。我认为在当前市场环境下这非常重要。另一方面，我认为网易当然希望——网易希望有道在资本市场上长期表现良好。所以我认为这就是关于股份购买计划的情况，未来如果有更多信息，我们会向您提供更多更新。是的，谢谢。
Operator
下一个问题将来自大和证券的Candis Chan。请讲。
Candis Chan
管理层好，感谢回答我的问题。我想就您刚才关于K-12业务缩减的评论做个快速跟进。您能否量化一下K-12 AST业务的重组成本？这对贵公司的现金流状况会产生什么影响？
Peng Su
Candis，感谢您的提问。关于K-12重组成本，我们认为每家机构都会产生额外成本，比如被裁员工的补偿费用、办公室租约的取消成本，以及预付办公材料的某些减值损失。不过，我认为不同机构面临的情况可能不同。正如周博士刚才提到的，有道在非K-12业务方面已经具备了良好基础。未来，我们预计将在非AST业务方面推动更多增长。部分K-12人才将加入非K-12业务，比如STEAM课程和成人教育。他们将继续为我们创造价值。可以说，与其他教培公司相比，我们在补偿方面的额外成本相对较低，并且将为我们的员工提供更多机会。其次，作为一家在线公司，重组期间需要考虑的固定成本（如租金）较少。最后，我们认为重组成本与K-12非营利组织的最终政策密切相关。目前，我们正积极与监管机构就非营利组织的详细政策进行沟通，但政策仍在制定中。因此，我们将完全遵守政府政策，仍需等待最终政策出台。希望对您的问题有所帮助。
Candis Chan
好的，非常感谢。
Operator
问答环节到此结束。现在请管理层做补充或结束发言。
Jeffrey Wang
再次感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步问题，请随时直接联系有道，或联系TPG在中国或美国的投资者关系部门。祝您有美好的一天。
Operator
电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会，您现在可以断开连接。