Operator
各位好，欢迎参加有道2022年第四季度及全年业绩电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给有道投资者关系总监王杰夫先生。请开始。
Jeffrey Wang
谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。此类陈述并非对未来业绩的保证，并受制于某些风险、不确定性、假设和其他因素。其中一些风险超出公司的控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响有道业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非公认会计准则财务指标，仅用于比较目的。有关非公认会计准则财务指标的定义以及公认会计准则与非公认会计准则财务结果的调节表，请参阅今天早些时候发布的2022年第四季度及全年财务业绩新闻稿。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，本次电话会议的网播重播将在有道公司网站ir.youdao.com上提供。今天参加电话会议的有道高级管理层包括：我们的首席执行官周枫博士；我们的总裁金磊先生；我们的战略与资本市场副总裁苏鹏先生；以及我们的财务副总裁李伟先生。现在，我将电话转交给周博士，请他回顾我们近期的一些亮点和战略方向。
Feng Zhou
谢谢，Jeffrey。在开始之前，我想提醒大家，本次财报中提到的财务信息和非GAAP财务信息均基于持续经营业务呈现，所有数字均以人民币为单位，除非另有特别说明。我们第四季度的财务表现强劲，创造了创纪录的净收入，并首次实现了经营利润。第四季度净收入飙升至创纪录的15亿元人民币，同比增长38.6%。经营利润达到2460万元人民币，而2021年同期经营亏损为2.483亿元人民币。总毛利率攀升至53.3%，同比上升11个百分点。在现金流方面，我们实现了8410万元的经营现金流入。这些成果主要得益于我们新服务和智能设备的稳健表现。数字内容服务销售额超过6亿元人民币。此外，毛利率连续两个季度保持在60%以上，且净收入已覆盖成本和运营费用。至于智能设备，在11月11日购物节期间，新产品销售强劲，同比增长接近100%，推动该业务板块净收入在第四季度达到最佳水平4.07亿元人民币。接下来，让我回顾一下2022年下半年的关键财务指标。2022年下半年净收入达到29亿元人民币，同比增长36.8%。毛利率为53.7%，同比改善6个百分点。经营亏损为1.944亿元人民币，同比收窄59%。经营现金流出改善至2.1亿元人民币，较2021年下半年（包含已终止经营业务）下降63.8%。对于2022财年，我们的关键财务指标显著改善。净收入达到50亿元人民币，同比增长24.8%。毛利率为51.6%，同比改善2个百分点。经营亏损为7470万元人民币，同比收窄17.9%。经营现金流出改善至6.031亿元人民币，较2021年（包含已终止经营业务）下降55.2%。接下来，我想进一步阐述我们第四季度的业务进展。智能设备净收入达到4.07亿元人民币，同比增长28.1%。词典笔销量超过40万台，其中大部分是2022年推出的新产品。在产品方面，我们在第四季度推出了有道词典笔P5，这款产品专为专业人士设计，特别更新了16个专业领域的500万个专业术语。它支持超过100种语言的翻译，并通过更先进的自然语言处理技术提高了识别准确率。我们还在第四季度推出了有道智能学习平板X10，并创建了AI支持的学习仪表板，以提供更好的个性化学习体验。自第三季度进入教育平板领域以来，销售数量的复合月增长率超过100%。此外，在学习平板X10推出后的前三个月，其销售数量的复合月增长率几乎是同期Y10的两倍。至于我们的学习服务，第四季度净收入达到8.063亿元人民币，同比增长39.2%。学习服务毛利率攀升至64.1%，同比改善13个百分点。我们一直在探索学习服务的数字化，并取得了显著进展。第四季度，我们升级了有道文学创意写作课程，该课程由有道和《我的世界》教育版共同开发。数字化内容有效增强了学习者的互动和参与度，使学习材料更易于理解、更具吸引力。我鼓励您查看我们投资者关系网站上的视频。此外，有道围棋冠军班在第四季度发布，由世界冠军柯洁领衔教学团队。有道围棋课程创建了从入门级到高级，再到冠军级课程的学习路径。这些渐进式课程的成功改编推动第四季度毛利率同比增长超过50%。此外，高级课程的留存率超过70%。在成人课程方面，我们发布了升级版研究生入学考试解决方案。它提供从目标咨询到AI与人类混合辅导的全面解决方案。学生们对这些新功能感到兴奋，推动第四季度毛利率同比增长近三位数。同时，IT与互联网以及建造师课程等职业课程的毛账单金额在第四季度同比增长超过100%。回顾过去，我们在2022年坚持客户导向的理念，通过技术和创新推动的服务和智能设备升级，提升了客户体验。我们发布了全球首款词典笔操作系统，并推出了提高学习效率和效果的数字内容服务，这些得到了客户的支持，并最终体现在我们的财务表现中。此外，股票回购计划体现了管理层对公司未来增长的信心。展望未来，我们将继续利用前沿技术和创新，推动智能设备、数字内容服务和STEAM课程的可持续发展，进一步提升我们的业务健康度和财务表现。接下来，我将把电话交给苏鹏，请他详细介绍我们的财务表现。苏鹏？
Peng Su
感谢周博士，大家好。今天我将为大家介绍我们2022年第四季度及全年的财务亮点。我们建议大家查阅今天早些时候发布的新闻稿以获取更多详细信息。第四季度，总净收入为人民币15亿元或2.108亿美元，较2021年第四季度增长38.6%。学习服务净收入为人民币8.063亿元或1.169亿美元，较2021年同期增长39.2%。我们将这一增长归因于'双减'政策实施后推出的新服务销售表现强劲。智能设备净收入为人民币4.07亿元或5900万美元，较2021年同期增长28.1%，主要得益于有道新推出产品（如有道词典笔X5）的受欢迎程度。在线营销服务净收入为人民币2.408亿元或3490万美元，较2021年同期增长58.6%。这一增长主要归因于通过第三方互联网资产的效果广告增加。第四季度，我们的总毛利润为人民币7.747亿元或1.123亿美元，较2021年第四季度增长74%。2022年第四季度学习服务的毛利率为64.1%，而2021年同期为51.4%。2022年第四季度智能设备的毛利率为46.2%，而2021年同期为30.8%。2022年第四季度在线营销服务的毛利率为29.2%，而2021年同期为32.6%。第四季度，总运营费用为人民币7.5亿元或1.087亿美元，而去年同期为人民币6.936亿元。其中，第四季度销售和营销费用为人民币5.159亿元，而2021年第四季度为人民币4.204亿元。研发费用为人民币1.795亿元，而2021年第四季度为人民币1.702亿元。2022年第四季度我们的营业利润率为1.7%，而去年同期营业亏损率为23.7%。2022年第四季度，我们持续经营业务归属于普通股股东的净利润为人民币1230万元或180万美元，而去年同期持续经营业务归属于普通股股东的净亏损为人民币2.159亿元。第四季度非GAAP持续经营业务归属于普通股股东的净利润为人民币3110万元或450万美元，而去年同期非GAAP持续经营业务归属于普通股股东的净亏损为人民币1.682亿元。2022年第四季度持续经营业务归属于普通股股东的每ADS基本和摊薄净收益为人民币0.1元或0.01美元。第四季度非GAAP持续经营业务归属于普通股股东的每ADS基本和摊薄净收益为人民币0.25元或0.04美元。第四季度持续经营活动提供的净现金为人民币8410万元或1220万美元。接下来看我们的全年业绩。2022年总收入增长24.8%至人民币50亿元或7.268亿美元。2022年学习服务净收入为人民币31亿元或4.472亿美元，较2021年增长26.3%。2022年智能设备净收入同比增长28.2%至人民币13亿元或1.822亿美元。2022年在线营销服务净收入同比增长13.2%至人民币6.724亿元或9750万美元。2022年总毛利润为人民币26亿元或3.75亿美元，而2021年为人民币20亿元。2022年总运营费用增至人民币34亿元或4.873亿美元，而2021年为人民币29亿元。2022年持续经营业务归属于有道普通股股东的净亏损为人民币7.209亿元或1.045亿美元，2022年持续经营业务归属于普通股股东的每ADS基本和摊薄净亏损为人民币5.83元或0.84美元。从资产负债表来看，截至2022年12月31日，我们的合同负债（主要包括学习服务产生的递延收入）为人民币11亿元或1.547亿美元，而截至2021年12月31日为人民币11亿元。期末，我们的现金、现金等价物、受限制现金、定期存款和短期投资总额为人民币10亿元或1.474亿美元。我们的准备发言到此结束。感谢大家的关注。现在我们将开放问答环节。主持人，请开始。
Operator
[操作员说明] 今天我们的第一个问题来自花旗集团的Brian Gong。请开始提问。
Brian Gong
早上好。晚上好，先生们。感谢回答我的问题。祝贺取得稳健的业绩。我的问题是关于今年的展望。管理层对2023年的收入预期如何？今年新服务的关键驱动因素是什么？谢谢。
Feng Zhou
你好，Brian。是的。我们的使命是让学习发生，我们通过其他业务来实现这一目标，包括我们的设备、基于人工智能的学习服务以及我们的教学团队。因此，我们相信在这个特定时刻，我们处于一个良好的位置，既能扩大我们业务的影响力，也能改善我们的财务指标，包括今年的收入和利润现金流。所以，你问到学习服务的驱动因素。这是我们最大的业务板块。是的，我看到有几个因素对我们有利，但我会谈两个主要驱动因素。第一是数字内容服务。我们已经讨论过这种产品形式几个季度了。我们在这个领域有受欢迎的产品，包括有道文学、有道围棋。在2022年，事实证明互动内容（而非直播课程）是提供学习服务的绝佳方式。这些服务在2022年持续为我们扩展，客户非常喜欢它们。我们预计这将成为我们在2023年提供新学习服务的首选方式。我们的团队不断寻找新的内容机会，并使用人工智能辅助的方式制作数字内容，同时采用沉浸式学习等方式提供这些新内容，无论什么方式适合特定领域和特定用户需求。我们将通过增加新内容和迭代现有内容来继续扩大数字内容服务的规模。我们对这个领域持乐观态度。它已经被证明是成功的，我们的团队有很多想法，我们将在这个领域做大量工作。我看到的第二个驱动因素是STEAM（科学、技术、工程、艺术和数学）。这是课外类型的内容。我们之前讨论过这个趋势。随着中国学生学习方式的发展，家庭越来越愿意投资于STEAM学习，如艺术、工程和其他课外活动。我们提供非常好的计算机编程课程，这将是我们在2023年的重点。我们已经拥有领先且健康的围棋和象棋课程业务。它在第四季度增长了超过50%。这也是一项非常特殊的服务。可以说，这是有道式的服务，拥有优秀的员工和教学团队、领先的人工智能学习技术以及蓬勃发展的学习社区。孩子们实际上可以在我们的平台上互相比赛。你可以想象，我们在这个过程中提供了非常好的用户体验，因为这是我们的强项。由于用户满意，我们基本上在2022年将业务规模翻了一番。这证明了家庭对这类课外内容的需求偏好。我们将继续在这个领域寻找机会，我相信我们独特的能力在于将技术、优质内容和优秀功能结合起来，使我们能够在这个领域保持领先。在第四季度，我们实现了盈利，这证明了我们专注于业务健康运营的成果。这也将继续成为我们今年的重点。我们关注的不是绝对的总数，而是我们各项服务的单位经济效益。我们也非常关注用户满意度。我们在这方面投入了大量精力。因为这就是我们的运营方式。在网易和有道，我们一直这样做，我们相信这将为我们今年及未来带来光明的前景。我希望这回答了你的问题。
Peng Su
是的。我想，Brian。所以如果你——我想你也问了我们2023年业务增长的趋势。如果你——我想周博士已经解释了驱动因素以及我们在财报中回顾的关键数字。但是——所以我想这里还有一点要补充的是，如果你回顾2022年下半年数字，会有些不同。你可以看到——如果你看2022年上半年的收入，相比2021年上半年增长了约12%。但在下半年，收入增长率达到了几乎——超过40%，2022年下半年相比2021年下半年增长了37%。如果你回顾所有数字，包括我们的学习服务、智能设备以及在线营销服务的收入，也都增长得更快，下半年比上半年快得多、高得多。还有净亏损。如果你回顾上半年的净亏损数字，我们几乎亏损了约6亿元人民币，而下半年我们预计将缩减至——甚至低于2亿元人民币，而且下半年相比上半年我们的现金流出也减少了超过1亿元人民币。所以我认为我们在下半年建立了更强劲的势头，我们预计在2023年保持这一势头。我想这就是我们如何建立，就像博士刚才提到的，我们如何专注于健康运营和健康财务表现。谢谢。这只是——这是补充的一点。希望这回答了你的问题，Brian。
Brian Gong
是的。这非常有帮助。
Operator
我们今天的下一个问题来自中金公司的赵丽萍。请提问。
Liping Zhao
晚上好，周博士和苏鹏。感谢回答我的问题。我的问题是关于你们的AI研发。读到最近的两篇媒体报道，贵公司在教育场景中投资了AIGC。能否请你们分享更多关于这个话题的信息？谢谢。
Feng Zhou
谢谢。这是个热门话题。是的。所以每个人都在谈论它。我相信AIGC和大语言模型将对我们的教育技术产生重大影响，可能还会影响很多技术领域、产品领域和业务领域。所以这是一个非常长期的事情。今年我们会看到新产品。明年我们会看到一些公司提出很多新想法，但我也要说，这需要相当长的时间才能成熟。所以我们正在密切关注这个领域。我能说的是，我们已经做好准备，并且拥有相关的技术基础。不是具体的技术，而是技术基础，我们会非常关注它。这是一个非常多样化和广泛的技术领域。如果你真的看细节，在这波我称之为现代语言模块技术创新的浪潮中，有几个重要的支柱技术。有几个。一个是所谓的transformer模型。是的。另一个是庞大的语言数据集。还有这些大模型技术的快速训练和影响力，等等，这些都是支柱技术。我们的团队实际上在这些领域都有经验，通过我们在翻译、AI学习设备以及其他领域如语法校正等方面的工作，已经在大多数这些领域有所作为。所以它还不成熟。不像很多媒体说的那样，会在一夜之间改变一切。我不这么认为。是的。但是非常有前景。所以我们会密切关注。这波技术的根本区别在于，我要说的是它的多功能性和通用性。基本上，你可以用一个或几个模型来解决几十甚至几百个不同的使用场景，不同的问题。以前我们需要为每一个场景单独构建模型，现在可能一个或几个模型就足够了。所以这非常有前景。这就是我们现在可以分享的。我们相信这将在未来几年对教育技术相关业务产生重大影响。当机会真正到来时，当非常具体的机会出现时，我们会做好准备，我们会处于非常有利的位置。是的。谢谢。
Liping Zhao
谢谢。
Operator
我们今天的下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请讲。
Thomas Chong
你好。晚上好。感谢管理层回答我的问题。我的问题是，2023年是否会推出新的智能设备？今年智能设备细分市场中，哪个SKU将是关键贡献者？谢谢。
Feng Zhou
是的，Thomas。我来回答这个问题。正如您所见，有道词典笔、学习平板和听力宝在第四季度表现相当不错。是的，我们设备业务部门实现了创纪录的收入。考虑到我们当前面临的具有挑战性的宏观环境，我认为这证明了我们战略的有效性。基本上，我们专注于少数关键产品。我们没有推出大量不同的设备。我们没有那样做。我们专注于少数关键产品，并尽力在每个新产品创新中提供有意义的创新。这种做法之所以有效，是因为家长不需要那种白牌低质量的学习设备。他们想要为孩子提供最好的产品。因此，我们打算提供这样的产品。如果我们能做到这一点，我们的产品将在市场上表现最佳。我们的核心优势仍然是将硬件、AI软件能力和优质学习内容独特结合的能力。在中国学习设备市场，我们相信我们是唯一真正能够将这三者都做得很好的公司。当然，您提到了新产品。新产品将始终为我们的增长做出贡献，但我想先谈谈其他方面。那就是我们的新一代硬件和软件平台。我们最新的X5和P5词典笔基于新一代硬件平台。我们在该平台上投入了大量工作。我们使用了不同的芯片，确保该平台具备我们不仅为去年产品所需的功能和能力，也为今年可能推出的更多产品做好准备。我们确保能够在该平台上实现我们想要的竞争力。例如，我们与芯片合作伙伴——我们的计算机芯片合作伙伴、关联合作伙伴瑞芯微进行了非常深入的合作，以增强NPU（神经处理单元），提高运行我们正在大量改进的AI计算模型的效率。我们希望芯片能够执行更大的模型，能够以更好的能效执行它们，并且我们希望只有我们拥有的专门设计的模型能够在这些芯片上良好运行。最终结果是，我们能够将已经很低的翻译错误率进一步降低60%以上，同时将设备速度提高50%。我相信这个新平台对我们非常重要，它允许大量创新发生，也允许我们产品之间的工作共享。它运行我们的有道操作系统，共享通用应用程序，并引入了来自高质量内容提供商如喜马拉雅、[听不清]如网易云音乐等的应用程序。因此，我们的词典笔用户将能够在设备上享受这些优质内容——这些内容在我们的同行设备上是不可用的。是的，最后——而且并非不重要，实际上非常重要。新平台具有非常好的成本结构。您已经在第四季度业绩中看到了成本结构的结果，因为X5和P5帮助提升了第四季度设备的毛利率。第四季度的毛利率为46%，是我们的历史新高。因此，在2023年，将这一新硬件平台应用于更多产品是我们的优先事项。也许也谈谈学习平板。我们预计有道学习平板将成为2023年重要的增长贡献者。我们在这里的关键优势是我们既有产品，也有销售专业知识。更重要的是，我们拥有我们的教学团队，这些经验丰富的教学人员为这些学习平板的开发做出了很大贡献。我们的X10和Y10 SKU目前覆盖中端市场价格点。我们计划在今年通过新产品覆盖其他价格点。因此，我们相信这将使更多客户满意。最后，我们也在关注新的品类机会。当我们有更多信息时，我们会分享。是的，谢谢。
Thomas Chong
托马斯，我是彭，这里补充一点。回顾我们的学习产品开发历程，我们在2019年中发布了词典笔第二代。对于语言学习，始终包含四项能力：听、读、写、说。我们从词典笔开始，帮助学生和用户提升读写能力。[听不清]随后发布了听力宝，覆盖用户的听力和口语需求，包括潜在用户和现有用户。现在，我们正转向学习平板，并超越语言学习范畴。所以你可以从词典笔到学习平板的演进过程，理解我们有道学习产品的战略。我们从语言学习起步，是因为能够利用有道词典应用的优势。而现在我们认为可以超越英语学习，是因为我们已经在学习产品领域建立了品牌认知和用户基础。因此，我们认为未来将始终利用产品和品牌优势，长期推出更多品类。希望这能解答你的问题。谢谢。
Operator
今天的下一个问题来自麦格理的Linda Huang。请提问。
Linda Huang
非常感谢提问机会。我的问题是关于在线营销业务，我们看到第四季度数据相当亮眼，特别是同比收入增长。管理层能否帮我们分析背后的关键原因？以及该业务在2023年的可持续性如何？如果能提供更多关于今年的细节将非常有帮助。非常感谢。
Lei Jin
谢谢Linda。我是金磊。我们的广告业务对我们来说是一个相对较小的板块。它比我们的线性服务和智能设备业务要小一些。但是——我们仍然落后，因为它是稳定且持续增长的。本季度，广告业务表现非常好。该板块的净收入同比增长近60%，在第四季度达到2.4亿元人民币。我们一直专注于客户价值和技术驱动的数字营销方法。这正在取得成效。越来越多的客户更加关注他们营销的投资回报率。从内部角度来看，我们升级了广告系统，使其拥有更及时、更准确的商业数据。因此，我们基于效果的广告表现有所改善，并为客户带来了更好的投资回报率。从外部角度来看，我们看到第四季度在线娱乐行业的营销需求有所增加。这主要是由我们的广告收入推动的。客户数量增加了约20%，我们在广告上的支出也更多了。就今年在线营销服务的前景而言，我持谨慎乐观态度。尽管宏观环境仍然非常具有挑战性，但我们预计今年在线营销服务的收入将继续同比增长。但好消息是，自春节以来，我们多项经济政策已经出台。除了在线娱乐客户外，金融和交通行业的广告预算也在增加。这些都是基于效果的广告。这是一个非常好的开始。谢谢。希望对您有所帮助。
Feng Zhou
谢谢。
Linda Huang
非常感谢。是的，谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自大和的Candis Chan。请讲。
Candis Chan
好的。管理层好。感谢回答我的问题，同时也祝贺你们取得强劲的业绩。我的问题与2023年各业务板块的毛利率趋势有关，因为我们看到学习服务和智能设备业务的毛利率今年都有显著改善。您能分享一下未来的趋势吗？谢谢。
Feng Zhou
感谢您的提问。是的，我们在2022年整体毛利率方面取得了优异表现，今年达到约52%，高于去年的50%。我们毛利率的增长主要来自学习服务和智能设备两方面。正如您提到的，我想就此补充一些前瞻性的说明。首先从学习服务开始，2022年我们的数字内容服务实现了健康的销售。我们预计2023年将实现更高的收入基数，这将为我们带来学习服务规模效应带来的额外收益。例如，我们注意到与讲师分享的收入比例呈现逐年下降趋势，这使我们相信学习服务的毛利率也将在长期内稳步提升。此外，对于智能设备业务，2022年平均毛利率为39%，略高于2021年的37%。我们很高兴地注意到，本季度在我们推出X5（词典笔的更新一代产品）后，智能设备的毛利率达到了46%。我们定期更新智能设备及其新版本。通常在发布阶段，由于更高的价格、更好的平台以及受欢迎程度，毛利率水平会更高。这就是为什么我们本季度能够实现更好的毛利率表现。我们预计毛利率将逐渐达到稳定水平。长期来看，我们相信智能设备的毛利率将保持在40%或以上，这是非常健康的水平，使我们更具竞争力。最后，从年度来看，我们仍然预期学习服务和智能设备的毛利率会有合理的改善。而我们的广告业务毛利率将与去年持平。以上就是我的回答。希望对您有帮助。谢谢。
Operator
女士们、先生们，问答环节到此结束。现在，我将会议交还给管理层进行结束致辞。
Jeffrey Wang
再次感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时直接联系有道，或联系中国或美国的Piacente Financial Communications。祝您有美好的一天。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示，您现在可以断开线路了。