Operator
各位好，欢迎参加有道2023年第二季度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在，我将会议转交给有道投资者关系总监王杰夫先生。请开始。
Jeffrey Wang
谢谢主持人。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，这些陈述旨在符合美国《私人证券诉讼改革法案》确立的安全港条款。此类陈述并非对未来业绩的保证，并受制于某些风险、不确定性、假设和其他因素。其中一些风险超出公司控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和本次讨论中提及的内容存在重大差异。关于可能影响有道业务和财务业绩的风险因素的一般性讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非公认会计准则财务指标，仅用于比较目的。有关非公认会计准则财务指标的定义以及公认会计准则与非公认会计准则财务结果的调节表，请参阅今天早些时候发布的2023年第二季度财务业绩新闻稿。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，本次电话会议的网播重播将在有道公司网站ir.youdao.com上提供。今天参加电话会议的有道高级管理层包括：首席执行官周枫博士；总裁金磊先生；战略与资本市场副总裁苏鹏先生；以及财务副总裁李伟先生。现在我将电话转交给周博士，请他回顾我们近期的亮点和战略方向。
Feng Zhou
感谢Jeffrey，也感谢各位参加今天的电话会议。在开始之前，我想提醒大家，本次财报中提到的财务信息和非GAAP财务信息均基于持续经营业务呈现，所有数字均以人民币为单位，除非另有特别说明。在2023年第二季度，我们的净收入表现强劲，达到12亿元人民币，同比增长26.2%。运营亏损收窄至2.891亿元人民币，同比改善36.5%。持续经营业务产生的净现金为1.33亿元人民币，同比增长27.6%。我们正走在实现盈利的清晰道路上。 就业务板块而言，学习服务和在线营销服务继续成为我们当前增长的主要驱动力，两者销售额均创下历史新高。同时，我们在学习设备、研发方面取得扎实进展，并率先将AIGC应用于教育领域，快速发布生成式AI应用。 上半年，我们看到关键财务指标整体呈现积极趋势。净收入达到24亿元人民币，同比增长9.9%。上半年运营亏损减少至4.849亿元人民币，同比改善16.4%。持续经营业务使用的净现金达到3.04亿元人民币，同比改善5%。 关于我们的学习服务板块。第二季度数字内容销售额超过8亿元人民币，创历史新高。各服务客户留存率超过60%，为该领域带来超过2亿元人民币的经营现金流入。除了学习内容外，我们在第二季度推出了AI大学申请顾问AI志愿填报系统，帮助学生进行大学选择。用户迅速采用这一工具，页面浏览量超过200万次。 在线营销服务保持了前两个季度的快速增长势头。第二季度净收入达到3.036亿元人民币，创历史新高，同比增长98.7%。此外，毛利率同比提升4.2个百分点。这些成就主要得益于AI算法驱动的广告平台改进。首先，我们使用专有AI技术有效识别和跟踪与特定关键意见领袖受众匹配的话题和产品，准确率接近90%，从而实现更精准的广告投放。其次，AIGC不仅将广告素材制作时间减少80%以上，提升了用户满意度，还将某些广告素材的制作成本降低90%以上，推动了毛利率的改善。 第二季度数字内容服务和在线营销服务的积极趋势预计将在下半年持续。 关于我们的STEAM课程，在政策方面，教育部宣布从今年6月20日起，中小学将在课程中增加新的编程课程。这一新政策预计将进一步扩大家庭对编程内容和服务的需求。有道在第二季度主办了第七届北京市海淀区中小学生"智慧杯"计算机编程竞赛，展示了有道在编程领域的影响力。此外，编程和围棋课程在第二季度的留存表现良好，高级班留存率接近70%。另外，冠军班的一名学生在江苏智力运动会上赢得了围棋冠军。 在智能设备方面，第二季度智能设备总收入同比下降7.4%。我们的设备业务仍处于转型期，主要原因是近几个月消费者支出疲软以及我们更严格的销售和营销预算控制。有道词典笔和有道听力宝在618购物节期间表现良好，在京东平台上连续四年和连续两年分别在该品类销量和销售数量上位居榜首。此外，有道听力宝更新支持有道学习OS，新增了"中国儿童百科全书""柯林斯大猫阅读"和"有道AI听力"等应用，进一步丰富了用户体验。最近在8月，我们发布了有道词典笔X6 Pro和有道听力宝Pro。我们相信学习设备的长期前景，因为它们对消费者来说方便、有用且价格合理。我们正专注于两件事来推动增长和盈利：一是新产品，我们将在第四季度发布更多产品；二是优化营销和销售，这项工作正在进行中。 接下来讨论我们在AI方面的进展。作为中国领先的教育科技提供商，我们一直为自身的技术创新能力感到自豪。我们相信大语言模型和AIGC为我们带来了巨大的创新和增长机会。7月，我们宣布了专为教育应用优化的专有大语言模型"子曰"，并从第二季度开始成功部署在六个应用中。我们相信我们在采用LLM方面是最快的，并且在中国这一领域取得了最扎实的业务进展。我很高兴地报告，子曰的一个应用——有道翻译中的AIBox功能，已经推动翻译订阅同比增长近100%，订阅费用同比增长超过200%。AIBox提供了非常便捷的应用内AI功能，如句子润色、语法纠正、写作建议和摘要。7月，我们还推出了中国首个数字人语言教练Echo。Echo一对一教授英语口语。得益于大语言模型技术，她能很好地理解学习者，交谈有趣，提供高质量反馈，真正帮助学习者提高语言习得能力。Echo在上海世界人工智能大会上首次亮相，受到观众和媒体的热烈欢迎。两周前，Echo在有道词典笔X6 Pro上正式上线。迄今为止的评价非常好，我们预计Echo以及更多AIGC产品的推出将在未来几个月推动我们的业务增长。 展望未来，我们相信教育可能成为大语言模型最重要的垂直领域之一。这项技术为学习体验个性化、学习过程有效指导以及跨学科知识整合提供了巨大潜力。 以上总结了我们在第二季度的业务运营。从宏观层面看，我们今年的战略是双重的。首先，我们优先通过提供高质量数字内容服务推动健康增长。其次，我们致力于加速将生成式AI整合到我们的产品和服务中。在第二季度，我们的团队在这两个领域都取得了显著进展。用户对高质量学习产品和服务的需求持续保持高位。凭借我们在内容创作、用户理解和技术能力方面的优势，我们致力于持续提供满足用户需求的卓越产品。 最后，我想分享的是，有道和网易集团均已批准对前述3亿美元循环贷款安排的拟议修订，将该安排（包括已提取的贷款）的到期日延长至2027年3月31日。此外，我们宣布董事会已批准对前述计划进行修订，将总授权回购金额额外增加2000万美元。这些举措体现了网易的长期支持以及有道管理层的信心。 谢谢。现在请彭苏为大家更新我们的财务状况。
Peng Su
感谢周博士，大家好。今天我将为大家介绍2023年第二季度的一些财务亮点。我们建议您查阅今天早些时候发布的新闻稿以获取更多详细信息。第二季度，总净收入为12亿元人民币，合1.664亿美元，较2022年同期增长26.2%。学习服务净收入为6.809亿元人民币，合9390万美元，较2022年同期增长20.8%，主要得益于数字内容服务相比2022年同期的强劲销售表现。智能设备净收入为2.222亿元人民币，合3060万美元，较2022年同期下降7.4%，主要由于2023年第二季度智能学习产品需求减少。在线营销服务净收入为3.036亿元人民币，合4190万美元，较2022年同期增长98.7%。这一增长主要归因于通过第三方互联网资产投放的效果类广告需求增加。第二季度，我们的总毛利润为5.672亿元人民币，合7820万美元，较2022年第二季度增长38.4%。2023年第二季度学习服务的毛利率为57.4%，而2022年同期为52.2%。2023年第二季度智能设备的毛利率为35.8%，而2022年同期为30.6%。2023年第二季度在线营销服务的毛利率为31.9%，而2022年同期为27.7%。第二季度，总运营费用为8.563亿元人民币，合1.181亿美元，而去年同期为8.649亿元人民币。其中，第二季度销售和营销费用为5.877亿元人民币，而2022年第二季度为5.96亿元人民币。研发费用为2.051亿元人民币，而2022年第二季度为2.084亿元人民币。2023年第二季度我们的运营亏损率为24%，而去年同期为47.6%。2023年第二季度，我们归属于普通股东的持续经营业务净亏损为2.992亿元人民币，合4130万美元，而去年同期为4.539亿元人民币。第二季度非美国通用会计准则下归属于普通股东的持续经营业务净亏损为2.836亿元人民币，合3910万美元，而去年同期为4.358亿元人民币。2023年第二季度，归属于普通股东的持续经营业务基本和稀释后每ADS净亏损为人民币2.45元，合0.34美元。第二季度非美国通用会计准则下归属于普通股东的持续经营业务基本和稀释后每ADS净亏损为人民币2.32元，合0.32美元。第二季度，我们持续经营业务产生的净现金流入为1.33亿元人民币，合1830万美元。从资产负债表来看，截至2023年6月30日，我们的合同负债（主要包括学习服务产生的递延收入）为12亿元人民币，合1.673亿美元，而截至2022年12月31日为11亿元人民币。期末，我们的现金及现金等价物、受限制现金、定期存款和短期投资总额为6.8亿元人民币，合9380万美元。我们的准备发言到此结束。感谢大家的关注。现在我们将开放问答环节。主持人，请开始。
Operator
[操作员说明] 今天我们的第一个问题来自花旗银行的Brian Gong。请开始提问。
Brian Gong
晚上好，管理层。感谢回答我的问题。我有一个关于我们AIGC技术计划的非常简短的问题。今年下半年将推出哪些AI应用，在您看来它们会对我们的业务产生什么影响？谢谢。
Feng Zhou
你好，Brian。是的，我是周枫。是的，我们在7月份发布了专为教育领域打造的自研大语言模型
Brian Gong
谢谢。这非常有帮助。
Operator
我们今天的下一个问题将来自中金公司的Kelly Wang[谐音]。请开始提问。
Caini Wang
晚上好，管理层。我是中金公司的Caini Wang。感谢回答我的问题。关于智能设备方面，我们看到本月早些时候发布了有道词典笔X6 Pro和听力宝Pro。能否请您提供一下这些新智能设备的用户反馈更新？另外，我们看到本季度智能设备部门的收入略有下降，管理层是否仍然对该业务的长期前景保持信心？希望能给我们更多这方面的信息。谢谢。
Feng Zhou
是的，谢谢。我是周枫，再次发言。正如您提到的，我们在本月早些时候推出了词典笔X6 Pro和有道听力宝Pro。让我快速更新一下情况。对于X6 Pro词典笔，这是我们的旗舰产品。最受欢迎的功能包括100天超长待机时间、英语语法指导、视频、真人语言教练以及来自热门五三系列的测试和实验分析。这是我们从用户反馈中获得的四个最受欢迎的功能。用户非常喜欢这些功能。令我们兴奋的是，AIGC语言教练实际上是最受欢迎的功能之一，排名第三。因此，这是最受欢迎的功能之一。我们很高兴分享——在8月的前30天，受X6 Pro和X6的受欢迎程度推动，我们的新词典笔激活量同比增长超过20%。这是关于新词典笔产品的情况。至于有道听力宝Pro，从用户反馈来看最受欢迎的功能是AI播放器和AI对话，这两个功能是最受欢迎的。作为某种新产品销售激活，我们观察到听力宝产品线的新激活量同比增长。今年同期的激活量高于去年同期。这也是针对8月前20天的情况。正如我在准备好的发言中讨论的，我们将在第四季度发布新设备。因此，我们期待在今年第四季度为我们的客户带来更多新产品。这是关于新产品的快速更新。现在让我们讨论一下我们对当前市场环境的看法。最近，消费电子行业表现出过度疲软，主要是由于宏观周期的影响。智能学习设备的需求虽然相对于其他类别相对有韧性，但也受到了一定程度的影响。我们正在持续监测市场状况并优化我们的运营。目前对于第二季度和第三季度，我们专注于用户满意度和盈利能力。两件事：用户满意度和盈利能力。在第二季度，我们退出了低投资回报率的销售渠道并降低了成本。这导致了设备收入同比略有下降。考虑到我们可持续增长和实现公司整体盈利的总体目标，我们认为在这种市场环境下这是正确的方法。我们也在积极调整价格点，例如，新的X6词典笔定价为499元人民币，这是一个相对较低的价格。该产品具有非常好的体验，同时对我们来说也有很好的盈利能力。这是调整我们覆盖价格点的一个例子。因此，X6目前非常受欢迎，与非常受欢迎的旗舰产品X6 Pro一起。这是我们当前关于智能设备的运营实践的快速总结。我们专注于通过我们最好的产品提高用户满意度，并推动业务的盈利能力，而不是绝对的规模增长。我们通过积极管理研发过程以及非常重要的、有纪律的销售和营销成本来实现这一切。现在，展望长期，我相信学习设备的渗透率相对较低，代表着显著的增长机会。过去几年整个市场观察到的市场规模增长表明这种上升趋势是存在的。是的，根据中国互联网协会今年7月发布的研究报告，学习设备的市场规模预计将从2019年的249亿元人民币增长到2022年的估计431亿元人民币。是的，因此有道凭借我们广泛的用户基础、强大的产品设计能力以及对大型语言模型等先进技术的承诺，有望成为这一领域的领先品牌。我们认为当前的放缓是暂时的，我们对长期机会持乐观态度。我希望这回答了您的问题。
Peng Su
是的。Caini，我是彭。在周博士的评论之后，我只补充一点。我们认为X6 Pro是完全不同的，或者说是有史以来最具创新性的词典笔，与过去一年发布的所有词典笔相比。这是因为过去它主要是帮助学生更高效学习英语的硬件。而现在我们认为，我们不仅会增强词典功能，同时我们还增加了服务合约，比如Echo互动语言培训项目以及语法指导程序。这些是学生学习语言时最有用的功能。因此我们相信，在添加了测试功能后，它们可以在用户和我们的硬件测试之间创造更多互动，帮助我们更了解他们的长期需求。所以我们认为[indiscernible]将与现有产品完全不同。我们对中期内的绝对[indiscernible]仍然充满信心。对于未来产品中缺乏自动化的问题，我们期望能够在硬件中启用更多大型语言模型的功能。谢谢。
Feng Zhou
是的，更多令人兴奋的产品，我的意思是，是的，第四季度晚些时候。是的。
Caini Wang
明白了。谢谢。这非常清楚。我们期待这些产品的推出。
Brian Gong
翻译中...
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。
Thomas Chong
晚上好。感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于在线营销方面。过去三个季度在线营销服务收入快速增长背后的驱动因素是什么？此外，今年下半年的关键方向是什么？谢谢。
Lei Jin
大家好，我是金磊。在线营销服务已经连续三个季度实现强劲增长，第二季度更是激增近100%。第二季度也是在线营销收入超过3亿元人民币的第四个季度。内部来看，主要有两个因素推动增长。首先，AI技术的进步提高了我们广告平台的精准度。我们能够有效触达各大平台的用户。我们利用AI技术能够准确识别与QL[ph]相关的流量，实现近90%的准确率。这使我们能够提供高度精准的广告投放，帮助客户更快、更准确地触达目标受众。其次，我们升级了广告平台的数据和分析能力。这让我们越来越确信能够基于效果来增强和优化广告素材的流量，从而提升广告表现。外部来看，尽管消费环境疲软，但18-35岁年轻人在游戏、化妆品和快速消费品领域仍有强烈的消费意愿。我们的广告客户希望抓住年轻人的购买意图。至于有道，很多年轻人都在使用我们的产品，我们对他们有深入的了解。下半年，我们将在广告方面聚焦两个关键方向。首先，我们将专注于海外广告营销。这是一个强劲的需求。我们在这个领域拥有资源、语言能力和经验方面的优势。凭借我们内部的AI技术推荐[indiscernible]和内部网络翻译，我们能够连接全球超过100万[indiscernible]，直接触达55个国家和地区的20多亿用户。这些都在帮助中国品牌进行海外扩张。其次，我们将进一步增强数据能力。自去年第四季度广告平台升级以来，我们已经看到了实时准确数据在帮助用户决策和提升广告收入方面的巨大好处。到今年年底，我们将努力进一步增强广告平台，为客户提供更好的营销效果。谢谢。
Operator
我们今天的下一个问题来自大和证券的Candis Chan。请提问。
Candis Chan
好的。谢谢回答我的问题。我有一个关于学习服务的问题。管理层能否谈谈下半年学习服务的重点方向，包括K-12以及教育——抱歉，[indiscernible]业务板块？谢谢。
Feng Zhou
数字内容服务是我们学习服务业务板块中最大的部分。正如我们在准备好的发言中提到的，数字内容服务实际上是一个亮点。其销售额在第二季度达到8亿元人民币。这是首次创下历史新高，留存率也保持在约60%的高水平。在数字内容类别中，我们在第二季度推出了AI大学申请顾问，以支持学生的大学选择过程。我们认为这将是未来重要的业务，因为它使我们能够触达众多用户。自推出以来，该服务已获得超过200万页面浏览量，正如我们在准备好的发言中提到的。回顾过去五个季度的数字内容服务，实际上它一直保持着非常健康的增长态势，因为我们的学习者持续采用这种新型的互动在线学习形式。这与以往的在线学习不同，这是一种包含视频材料、个性化练习和AI反馈的新形式。我们很高兴看到越来越多的用户采用这种新形式，业务正在快速增长。我们预计数字学习内容和学习服务整体在下半年将继续表现良好。我们将通过投资教育研发来进一步提升学习体验，创造高质量内容，并改进我们的个性化评估和反馈系统，这是我们系统的强大功能。此外，我们与陕西历史博物馆合作的沉浸式学习项目在网易有道文学平台上取得了巨大成功。今年我们还有更多IP合作计划，为用户提供更多通过沉浸式体验了解中国文化的机会。学习服务的第二类别是STEAM课程，主要包括围棋课程和少儿编程。上半年，有道成为中国计算机学会软件编程等级考试（GSP）认证服务中心。此外，作为独家在线教育合作伙伴，有道主办了第七届智慧杯比赛。下半年，我们将继续专注于我们在STEAM领域的优势，即为热衷于围棋和竞赛编程的学生分别提供两个领先的在线课程体系。我们已经在夏季升级了编程课程，并将在下半年继续升级秋季和冬季课程。针对STEAM客户的另一个项目是，我们计划为客户提供更多线下活动和赛事。多年来我们一直举办围棋比赛和编程竞赛等线下活动。今年夏季这些活动特别受欢迎，因为家长和学生都渴望外出参与社区活动和赛事。凭借我们庞大的在线学习受众和举办线下STEAM活动的经验，我们将在下半年为学习者和家庭提供更多STEAM活动机会，以促进参与度和增长。最后，在成人课程方面，我们在第二季度取得了积极进展。尽管面临宏观挑战，我们推出了针对研究生入学考试数学准备的数字化产品，提供知识教学、分步指导和个性化练习。该产品受到用户的热烈欢迎，次日留存率超过50%。下半年，由于强劲的需求，我们将继续专注于成人类别中的研究生入学考试课程。预计2024年大学毕业生和考研人数将分别超过1200万和500万，均创历史新高。我们将努力进一步探索和扩展我们的数字化产品，特别注重加强研究生入学考试英语准备。以上就是我们对学习服务的计划。希望这回答了您的问题。谢谢。
Candis Chan
好的，非常感谢。
Operator
下一个问题来自华泰证券的段炼。请提问。
Lian Duan
管理层晚上好。我是华泰证券的段炼。感谢回答我的问题。我只有一个简短的问题。随着对AI的持续投资，是否会导致今年下半年研发费用大幅增加。
Wayne Li
我是Wayne。感谢您的问题。我来回答。关于研发投资，我们对此持审慎态度，我们相信我们的投资是持续且更加聚焦的，教育并非适用于所有场景的广泛投资。正如周博士刚才提到的，我们近期的AI投资主要集中在固定应用领域，例如基于大语言模型的翻译、英语语法教学和AIGC等。需要提醒的是，这并非我们首次投资AI领域。有道一直在规划实施AI技术，这些技术已广泛应用于我们的学习服务和智能设备中。同时，我们通过采用更有效的方法获得了收益，这提升了我们的研发效率。例如，在今年上半年，尽管我们在某些教育场景中部署了自研的大语言模型，但与去年同期相比，我们的研发费用仍实现了约6%的同比下降，这主要得益于我们在AI投资方面积累了更全面的经验所带来的效率提升，以及应用AIGC技术实现的成本节约。AIGC的引入显著提升了工作效率。例如，AIGC的增量实施使我们课程教材内容的生产效率提高了50%。我们预计此类改进将在未来持续。AI投资的成本节约和AIGC技术的应用使我们能够积累潜在的技术[听不清]知识以推动进一步进步。到今年年底，我们计划推出更多AI应用，同时我们将持续平衡在大语言模型和应用方面的投资。我们相信我们的团队将获得更多经验，并对投资回报形成更清晰的理解，实现更高的效益。我们预计应用端的效益将持续改善。展望未来，我们持续走在实现盈利的清晰道路上，并将继续优化研发投资结构。例如，削减那些前景不明朗项目的研发支出，以便将节省的资金分配到我们优先的AI项目中。最重要的是，我们将加大对AI的投资。但我们预计今年下半年整体研发费用不会出现显著的同比增长，这是有益的。谢谢。
Lian Duan
谢谢。
Operator
问答环节到此结束。现在请管理层进行补充或结束发言。
Jeffrey Wang
再次感谢大家今天参与我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时直接联系有道，或联系中国或美国的Piacente Financial Communications。祝您有美好的一天。
Operator
本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩发布会。您现在可以挂断电话了。