Operator
大家好，欢迎参加康迪科技集团2015年第三季度财务业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。[接线员指示] 现在我将会议转交给康迪投资者关系部罗可娃女士。谢谢罗女士。您可以开始了。
Kewa Luo
谢谢接线员。大家好，欢迎参加康迪科技集团2015年第三季度业绩电话会议。公司今天早些时候发布了业绩新闻稿，您可以在康迪网站www.kandivehicle.com上找到副本。今天与我们一同参会的有康迪创始人、董事长兼首席执行官胡晓明先生；以及首席财务官王亨利先生，两位都将发表准备好的讲话，随后进行问答环节。在开始之前，我将回顾今天电话会议的安全港声明。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性；因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司截至2014年12月31日财年的10-K表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件中。除非适用法律要求，康迪不承担更新任何前瞻性陈述的义务。提醒一下，本次电话会议正在录音。此外，本次会议的音频网络直播将在康迪投资者关系网站上提供。现在我将电话转交给康迪创始人、董事长兼首席执行官胡晓明先生。
Hu Xiaoming
女士们、先生们，早上好（对美国听众）和晚上好（对亚洲参与者）。感谢各位参加我们2015年第三季度财报电话会议。今天我们将讨论我们的财务业绩、近期发展，并以2015年第四季度展望作为结束。在第三季度，我们在电动汽车零部件和电动汽车产品方面实现了销售记录。我们的电动汽车零部件销售额同比增长35.7%，同时我们通过直销计划下的分销渠道销售了3004辆电动汽车产品，取得了显著进展，与2015年第二季度的643辆相比增长了367.2%。加上售往微型公共交通项目的3000辆电动汽车产品，我们在第三季度共销售了6004辆电动汽车产品。九月份，我们甚至成为中国电动汽车产品的销量冠军。在上次财报电话会议中，我提到我们的新车型K17（康迪旋风）获得了工业和信息化部（MIIT）的监管批准。在第三季度，我们获得了K17的车辆购置税豁免批准。我们已在北京和上海成功推出了该车型的推广活动，初步市场反响极为积极。此外，我想分享更多关于中国新能源汽车（NEV）行业近期政策变化的信息。总而言之，第三季度非常令人鼓舞，政府发布了一系列支持中国电动汽车产业发展的要求，包括纯电动汽车的交通管制和购买配额、鼓励政府采购以及推广电动汽车共享计划。同时，国家制造强国建设战略咨询委员会最近发布了中国新能源汽车发展的十年路线图，计划到2020年使新能源汽车占中国总RO[ph]市场的5%，到2015年达到20%。有了中央政府这些新的支持和政策，我们看到业务的巨大潜力。我们非常有信心能够继续快速发展和扩张，提高盈利能力，同时在微型公共交通项目和通过分销渠道的直销计划这两个推动我们电动汽车产品销售的独特引擎上取得进一步成功。鉴于上述所有政策，我们对实现合资公司2015年电动汽车产品销售目标（将在20,000至22,000辆之间）仍然充满信心。现在，我想请我们的首席财务官王亨利先生为您详细介绍我们的财务亮点。
Henry Wang
谢谢胡先生，也向电话会议上的各位问好。现在我想简要概述一下我们2015年第三季度的财务业绩。请注意，我今天讨论的所有数字均为美元，除非另有说明。首先，让我谈谈公司的收入情况。2015年第三季度总净收入为5020万美元，较2014年第三季度的4420万美元增长14.3%。收入增长主要得益于本季度电动汽车零部件销售的增加，其中电池销售占电动汽车零部件销售的大部分。电动汽车零部件销售额约为4900万美元，占我们总净收入的96.9%，较上一季度同期增长2900万美元或35.7%。请注意，根据合资协议，我们的电动汽车产品制造业务已按季度转移至合资公司，该转移已于2014年底完成。康迪现在主要负责向合资公司供应电动汽车零部件，而合资公司主要负责电动汽车产品的生产。因此，我们不再报告任何电动汽车产品销售。2015年第三季度，我们的销售成本为4340万美元，较去年同期的3870万美元增长12.2%。这一增长主要源于相应销售额的增加。2015年第三季度毛利润为710万美元，较去年同期的550万美元增长29.2%。整体毛利率从2014年第三季度的12.5%提升至2015年同期的14.1%。毛利率改善主要得益于有效的成本控制和电动汽车零部件的规模化生产。2015年第三季度一般及行政费用为8060万美元，较去年同期的210万美元增加6050万美元。一般及行政费用中包括700万美元的员工普通股奖励和股票期权费用，而2014年同期为200万美元。剔除股票奖励成本，我们2015年第三季度的净一般及行政费用为160万美元，较2014年同期的10万美元增加150万美元。这一增长主要由于2015年第三季度法律费用增加50万美元，以及去年第三季度费用调整100万美元。现在我想讨论一下合资公司的财务状况。2015年第三季度，合资公司净销售额为9840万美元，毛利润为1330万美元，净利润为160万美元。2015年第三季度，合资公司共销售6,004辆电动汽车产品，较2014年同期销售的1,950辆增长208%。由于我们在合资公司拥有50%的股权，我们采用权益法核算对合资公司的投资。因此，我们记录了2015年第三季度合资公司利润的50%，即80万美元。在消除内部利润和亏损后，2015年第三季度我们在合资公司的税后利润份额为120万美元，较2014年同期减少80万美元。合资公司利润下降的主要原因包括：第一，为满足运营需求增加银行贷款而产生大量利息支出；第二，与去年同期相比运营费用增加，这将在合资公司未来业务增长中体现；第三，由于2015年第三季度向战略客户销售价格较低，导致生产利润率下降。最后让我讨论一下公司的净利润。康迪2015年第三季度GAAP净利润为230万美元，而2014年第三季度净利润为1350万美元。净利润下降主要归因于：第一，金融衍生品公允价值从2014年同期的1010万美元下降至2015年第三季度的300万美元，减少710万美元；第二，股票奖励费用从2014年第三季度的200万美元增加至2015年第三季度的700万美元，增加500万美元。我们2015年第三季度非GAAP净利润为630万美元，而2014年同期非GAAP净利润为540万美元，增加90万美元。非GAAP净利润的增长主要得益于销售增长和利润率改善的综合效应。接下来，我将回顾公司的现金流情况。第三季度，经营活动产生的现金为1160万美元，而去年同期经营活动使用的现金为920万美元。本季度提供现金的主要经营活动包括：净利润230万美元，以及合资公司应收账款减少3230万美元。本季度使用现金的主要经营活动包括：应收账款增加520万美元，库存增加520万美元，以及应付账款减少1000万美元。2015年第三季度投资活动使用的现金为1060万美元。这主要是由于：应收票据发行6650万美元，应收票据偿还5760万美元，以及向服务公司长期投资150万美元。2015年第三季度筹资活动提供的现金为1820万美元，这主要来自短期贷款1150万美元和可分配现金减少670万美元。2015年第三季度筹资活动使用的现金为1810万美元，这主要是由于短期银行贷款偿还1150万美元和应付票据偿还6060万美元。最后，让我们看看我们的业绩指引。对于2015年第四季度，康迪预计净收入将在5400万至5600万美元之间，毛利率在13.5%至14.5%之间。公司还预计合资公司将在第四季度交付8,000至10,000辆电动汽车产品，2015年全年总计交付20,000至22,000辆电动汽车产品。这一展望反映了康迪当前的看法，可能会发生变化。以上是我们2015年第三季度的准备发言。主持人，现在公司管理层已准备好回答问题。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自LPD投资的Peter Dalrymple。
Peter Dalrymple
公司是否仍然有信心在2020年达到销售目标并实现40万辆的销量？
Kewa Luo
Peter，请再重复一遍好吗？
Peter Dalrymple
好的。公司是否仍然有信心实现2020年40万辆的目标？40万辆电动汽车？
Hu Xiaoming
[口译] 我想用上次电话会议中提到的话来结束这个问题，当时我说中国政府设定的2020年电动汽车目标数量是指到2020年期间的累计车辆数，总销量为500万辆，而康迪预计在同一时间段到2020年期间的总销量为40万辆。对于这个数字，我们已经提到我们非常有信心在2020年实现40万辆的目标。
Operator
下一个问题来自私人投资者Carl Sherr。
Unidentified Analyst
我想问关于合资企业品牌重塑的问题，通过全球鹰品牌生产电动汽车是否意味着所有合资企业的电动汽车将在全球范围内销售，以在中国和国际市场都获得曝光？
Hu Xiaoming
[口译] 首先，品牌重塑是我们与吉利之间合作进程和相似合作的强烈体现。其次，因为全球鹰这个商标和吉利品牌在中国消费者中非常知名且高度认可。所以拥有更多品牌将有助于电动汽车未来的营销和销售。因此，我们将为未来所有批次的电动汽车生产使用这个新商标。
Unidentified Analyst
我还有一个问题。康迪的股价表现与公司在现实中的非凡成功并不相符。你们是否计划进行股票回购计划，甚至再次私有化？
Hu Xiaoming
[口译] 首先，公司从未考虑过私有化，关于您提到的股票回购，董事会目前尚未真正讨论这个选项。至于近期股价未能反映公司价值的情况，我相信这是暂时的，当市场真正理解我们的商业模式时，股价将会调整并反映库存的价值。
Unidentified Analyst
我还有一个问题，通常这个问题是关于康迪的报道。据多家全国性报纸报道，康迪正在与苏黎世联邦理工学院合作，重新推出标志性的宝马Isetta品牌，在美国也被称为泡泡车。您是否了解这一情况？
Hu Xiaoming
[口译] 如果我们与任何组织或公司有任何合作，将通过新闻渠道发布消息，我们对此新闻并不知情，也不对任何第三方发布的内容负责。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自Corporate Strategies的Arthur Porcari。
Arthur Porcari
实际上我有两个后续问题。我的问题实际上涉及战略合作伙伴。在上次电话会议中，可能提到了康迪的生产战略合作伙伴关系。听起来，中国媒体提到该合作伙伴关系除了在无线充电方面合作外，还将共同开发未来的自动驾驶电动汽车。您能否就这两个领域——无线充电和/或自动驾驶汽车——给我们提供最新进展？
Hu Xiaoming
[口译] 无线充电和自动驾驶电动汽车技术都仍在研发过程中，我认为这需要一些时间。请继续关注我们即将发布的公司公告。
Arthur Porcari
我的后续问题——第一个后续问题是：与阿里巴巴合作，将其Yun OS系统作为康迪品牌电动汽车操作系统的协议进展如何？您是否预见到阿里巴巴在不久的将来会在其他领域与康迪或合资企业合作？
Hu Xiaoming
[口译] 关于与阿里巴巴的合作，例如[听不清]客户偏好，所有这些行为构建器都存储在Yun OS系统中，但目前尚未最终确定。一旦我们有任何确定的结果，我们将向市场发布。展望未来，我相信公司或合资企业可以与阿里巴巴品牌在更多领域合作，但目前我们没有更多信息可以宣布。请继续关注我们即将发布的消息。
Arthur Porcari
再次抱歉，这是第二个问题，但涉及战略协议。去年六月，与中国最大的私营企业集团复星旗下的房地产部门复地复星签署了战略协议，通过在其全国范围内庞大的公寓和购物中心组合中增加站点来扩展微型巴士业务。尽管胡先生亲自参加了签约仪式，但这一消息并未向美国股东发布。然而就在两周前，中国媒体宣布第一个这样的站点已在复地复星的绿城高端社区开放。考虑到城市房地产可用性是微型巴士增长的主要障碍之一，为什么我们没有看到任何关于与复地复星战略协议的公司公告？
Kewa Luo
是的，请，请总结一下您的问题。
Arthur Porcari
好的，让我再试一次。六月份有中国媒体报道我们与复星集团签署了战略协议，复星是中国的大型企业集团，涉及房地产领域——复星计划在其大部分公寓楼和购物中心增设站点，将微型巴士服务扩展到全中国。然后十月份宣布，复星旗下的绿城高端社区已经开设了第一个这样的站点。考虑到目前城市地区房地产价值如此之高，且站点规模较大，为什么我们还没有看到公司就与这家大型企业的战略协议发布任何公告？
Hu Xiaoming
[外语]
Kewa Luo
胡先生的回答是他不知道与复星有任何合作或合作意向。因此，未来如果我们与任何组织有合作，我们会发布相关消息，但如果不是重大订单，我们可能不会公布与每家公司的所有合作交易。
Arthur Porcari
我之所以问这个问题，是因为六月份有胡先生出席签约仪式的照片。
Hu Xiaoming
[外语]
Kewa Luo
好的。胡先生刚刚更正，我们实际上是与复星旗下的子公司复地合作。所以他之前有些困惑。我们与复星没有合作，但我们确实与复地有一些合作，而且合作进展顺利。
Operator
下一个问题来自私人投资者Robert Langberg。
Unidentified Analyst
在上次电话会议上，你们报告说MPT汽车共享服务已在9个城市开展，然后你们说预计年底前还会再启动6个城市。我们还没有看到任何新闻稿，但你们是否预计能在第四季度末实现达到15个城市的目标？
Hu Xiaoming
[外语] 是的，我们仍然非常有信心能在Q4末实现这一目标。但我想提一下，我们将在一些城市试行MPT项目，比如金华和武汉[音]，这些城市不会进行大量的电动汽车交付，所以我们不会公布每一个项目。不过，目前我们正计划在核心城市推出MPT项目，一旦事项最终确定，我们将向市场公布。
Operator
下一个问题来自TAS Associates的Ted Schwartz。
Ted Schwartz
在上次电话会议中，我们被告知你们将在第二天开始K17的促销活动。同时有报道称销售预计在季度末开始——从中国新年[听不清]促销活动非常成功，众多媒体对K17给予了积极评价，而且我们知道收取了大量预售定金。看起来你们在第三季度没有交付任何K17。能否就此给我们一个更新，并更新一下新款K30的情况？
Hu Xiaoming
[口译]关于K17，这是一款相当新的车型，我们看到消费者对其表现出相当浓厚的兴趣。因此我们想将市场重点放在北京和上海，而不是整个中国。因为上海和北京一直提供非常好的支持，对使用或驾驶没有任何限制，所以目前我们正在申请政府要求的电动汽车销售目录，目前正在申请过程中，希望在今年年底前完成所有流程。至于K30，因为这是高端车型，所以销售价格较高，大约5万美元。因此我们不打算将这款车瞄准大众市场，但K30已被选为明年在我们家乡城市Hondru举办的G20峰会的官方电动汽车。所以我们未来只会限量生产K30。
Ted Schwartz
关于杭州市的补贴是否有任何更新？似乎已经延迟了几次。
Hu Xiaoming
[口译]杭州市政府的本地补贴确实如大家所知被延迟了，但我们希望在年底前他们会给我们一个最终答复。
Operator
下一个问题来自私人投资者Frank Laderman。
Unidentified Analyst
我有一个关于国家补贴的问题。中央政府如何确定季度预付款补贴的金额？
Hu Xiaoming
[口译]关于国家补贴支付，过去通常延迟一到两个季度，但最多两个季度后会支付。但现在他们已经更新了支付时间表，通常政府会在每年第一季度预付款，根据制造商对预计销售车辆数量的要求，今年我们已经收到了3.7亿美元，到年底我们将告诉政府我们实际销售了多少或多或少的电动汽车，然后我们将与政府进行最终支付计算以获得最终付款。
Unidentified Analyst
一个快速跟进问题，显然延迟的国家补贴，你们是否有具体金额数据[听不清]
Hu Xiaoming
[口译] 很抱歉我没有这些数字，因为目前的问题是杭州政府尚未决定为我们的MPT项目每辆车补贴多少。所以直到该计划最终确定，我们才能知道总共发生了多少费用，因此我们希望在今年年底前完成计划制定，届时我们将获得更多信息。Frank先生，胡先生想澄清他刚才提到的关于杭州补贴的问题，这项补贴是支付给服务公司ZZY的，所以政府欠ZZY的钱不会直接进入康迪。因此，所有款项都将被视为我们财务账簿中的应收账款，不会影响我们的净收入，特此澄清。
Operator
下一个问题来自Carty and Company的Walter Hill。
Walter Hill
您好，关于今年早些时候宣布的合资企业可能的IPO，目前进展如何？如果进行IPO，会在香港证券交易所还是内地交易所上市？最后一个问题是，合资企业是否会考虑邀请私募股权公司或基金进行IPO前投资，就像优步中国的情况那样？
Hu Xiaoming
[口译] 首先，我们一直在推进IPO计划；其次，如您所知，合资公司拥有不到两年的历史财务记录，而上市要求至少两年的财务数据。所以目前我们在这方面还处于早期阶段。我们仍在整合所有资源，为公司寻找最佳选择，目前我们可能更倾向于在中国上市，但截至目前尚未最终确定。我们的最终目标是最大化股东价值，因此所有选择都将围绕这一重点展开，一旦有任何更新，我们将向市场通报。
Operator
下一个问题来自私人投资者Steve Miller。
Unidentified Analyst
您好，这个问题主要是为了寻求澄清。在过去的SEC财务文件中，合资企业的财务数据以非常简略的方式呈现，附注极少。值得注意的是，合资企业显示没有长期债务，但它似乎完全拥有制造设施，这些设施以美元计算的租赁价值远超过5亿美元。批评者似乎可以指出第二季度报告中超过3.32亿美元的负债，作为合资企业财务状况不佳的证据。是否可以明确假设流动负债中的很大一部分只是设施长期抵押贷款的代理，并且有充分的抵押？如果是这样，这个比例会是多少？
Kewa Luo
[外语]
Henry Wang
好的，我来回答这个问题，感谢你的提问，Steve。首先，实际上截至本季度末，合资公司的负债率接近63%。我认为这在电动汽车制造行业并不算异常。其次，在中国，短期贷款实际上通常用于长期用途。银行一般会在短期贷款到期前进行续贷，尤其是在下一年度。同时，中国政府为电动汽车行业提供了大力支持，我对明年在欧洲的推出非常有信心。第三点我想强调的是，合资公司目前正在盈利，并且今年也有资本支出资金，当补贴到账时能够产生自由现金流。总而言之，一句话，合资公司的财务状况看起来是稳定的，这是我们的预期。问答环节结束。
Operator
谢谢各位女士们、先生们，我们的提问时间到此结束。如果您有任何其他问题，请随时联系我们的投资者关系部门或Piacente集团。在此，我想将会议交还给管理层进行任何补充评论。
Hu Xiaoming
感谢各位女士们、先生们参加康迪科技集团第三季度财报电话会议。最后，请允许我代表康迪科技集团董事会和管理团队重申我们的承诺：我们将继续努力通过战略性地发展电动汽车业务，同时提供强劲的运营业绩，来最大化股东价值。非常感谢大家多年来对康迪的支持。我们期待下个季度与您再次交流。如果您有任何其他问题，请随时联系我们的投资者关系部门。谢谢。再见。
Operator
谢谢各位女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。您现在可以断开线路。感谢您的参与。