Operator
大家好，欢迎参加康迪科技2022年第二季度财务业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。[接线员说明] 提醒一下，本次会议正在录音。现在请将会议转交给投资者关系经理罗可娃。请开始。
Kewa Luo
谢谢。大家好。感谢大家今天参加康迪科技2022年第二季度业绩讨论会。今天早些时候，我们发布了涵盖该季度业绩的新闻稿。您可以在公司网站以及新闻通讯社服务上找到该新闻稿。今天与我一同参加电话会议的有首席执行官胡晓明先生和首席财务官Alan Lim先生。胡先生将用中文发表准备好的讲话，随后我将进行翻译。之后我们将进行问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，因此公司的实际结果可能与今天表达的预期存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。请注意，除非另有说明，今天电话会议中提到的所有数字均以美元计。现在，请将电话会议转交给我们的首席执行官胡晓明先生。胡先生，请开始。
Hu Xiaoming
谢谢Kewa。大家好，欢迎参加康迪今天的财报电话会议。我为团队在充满挑战的经济环境中取得的出色努力感到自豪，尽管面临COVID疫情和乌克兰-俄罗斯冲突带来的多重挑战，我们仍实现了稳健的业绩。第二季度初，由于主要城市特别是上海的长期封锁，中国出现了前所未有的供应链中断。尽管面临这些不利因素，我们的团队迎难而上。我们持续完善业务战略，并在第二季度看到了这些努力的积极影响。在严峻环境中取得相对成功得益于我们灵活的业务模式。我们不断创新，寻找新产品以应对新兴增长领域。越野车品类就是一个很好的例子。我们第二季度的越野车收入同比增长了84%。2022年上半年，我们推出了全电动高尔夫跨界车。月产量从3月份的仅两位数跃升至2,000辆。客户对我们的新产品感到兴奋，需求旺盛。随着车辆电动化趋势，我们计划开发各种新型全电动越野车，如UTV、ATV等。随着今年推进，我们将推出这些新产品。越野车将在全球呈现巨大的市场机会。行业来源估计，该产品类别在未来几年将以每年19%的速度增长，到2028年市场规模将达到22亿美元。我们将通过尽快推出更多新车型并建立营销和分销能力，努力抓住这一增长份额。通过战略性调整业务，我们相信近期在全电动越野车领域的努力可以使其成为市场领导者。此外，关于我们的电池交换设备和电池交换服务，我们在中国电动汽车市场拥有先进的电池交换技术。然而，COVID疫情的冲击以及中国电动汽车市场缺乏健康增长，正在影响电池交换业务的发展。我所说的中国电动汽车市场缺乏健康增长，指的是许多中国电动汽车制造商为争夺市场份额而竞争增长。我们将监控市场动态并适度改善运营。随着中国庞大的电动汽车市场保持健康和稳定，我们将加速电池交换业务。同时，我们将持续完善业务战略，使康迪更加多元化和具有竞争力。现在开始问答环节。Kewa将处理任何英文问题并为我翻译。主持人，请继续。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的第一个问题来自Harold [听不清]，他是一位私人投资者。请继续。
Unidentified Analyst
您好。我有两个问题，抱歉都与康迪在中国和美国暂时受限的高速电动汽车有关。第一个问题：今年4月，我们的中国汽车门户网站报道称，康迪K23已在中国重新推出为恒和HRQ7000 BEV01，胡先生能否解释这对康迪的理据和意义，包括对康迪现在和未来的财务影响？看起来康迪是这款车的组装商。
Kewa Luo
感谢您的提问。让我先翻译您目前所说的内容。
Hu Xiaoming
感谢您的提问。恒和是一个商标，基本上是我们与恒润合作的所有电动汽车使用的品牌。我们与恒润的合作主要是我们负责生产支持换电模式的电动汽车，我们生产电机、零部件，然后恒润会拿我们的零部件组装成整车。所以基本上合作主要是为了在PLC市场实现生产和销售的合规性。对财务的影响方面，这将增加我们电动汽车产品的销量。
Unidentified Analyst
谢谢。第二个问题：Facebook Marketplace上有一款小型二手2门白色UTV电动汽车，格栅上有康迪标志，看起来与中国的恒和HR S1一模一样。它由达拉斯IDrive One经销商销售。网上关于这款车的信息不多。我注意到中国版本是全速102英里/小时的汽车，而美国版本是限速35英里/小时的汽车。康迪与这款小型电动汽车是什么关系？
Hu Xiaoming
是的。基本上我们使用的是与恒和合作的相同底盘框架。我们无法在美国提供全速电动汽车的原因主要是因为我们尚未满足美国交通部关于安全气囊的技术要求，特别是安全问题。因此，目前我们在美国市场只能提供UTV或NEV版本。
Unidentified Analyst
谢谢。抱歉，最后一个问题。达拉斯的IDrive One经销商似乎也是主要销售商，拥有大量K32 NEV卡车和3,500美元的Trail King电动自行车的库存，它们的整体销售情况如何？K32是否会被考虑在中国销售作为全高速公路卡车？
Hu Xiaoming
这里有两个问题，首先是关于IDrive One的问题，那是达拉斯的经销商，我们的美国实体SC Autosports将产品销售给包括IDrive One在内的其他经销商。至于这些经销商的具体销售情况，我们不太确定，因为他们可能有一些不是我们提供的其他产品。所以，我们对整体销售情况本身没有太多信息。至于K32，那是我们专门为美国市场设计的UTV，因为全封闭式电动汽车类型在美国有一定规模。而在中国，没有这样的市场需求。所以目前我们还没有计划将其销售到中国。
Unidentified Analyst
谢谢。
Kewa Luo
谢谢。
Operator
非常感谢。下一个问题来自Terry [听不清]。请继续。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。我想再详细了解一下与湖南恒润的电池换电合作。今年1月曾有一份新闻稿宣布了该电池换电合作的初步框架。请问这笔交易是否已经启动？
Hu Xiaoming
我们与恒润合作的项目正在有序推进中。今年6月，恒和品牌H23车型已经在中国工业和信息化部完成了相关手续，比如产品公告符合环保政策以及免税等。所以基本上我们已经完成并获得了在中国销售的许可证。
Unidentified Analyst
好的。康迪品牌会用于那个网约车项目吗？这是针对30万辆电池换电车辆的计划吗？
Hu Xiaoming
对于当前平台在中国的销售以及其他渠道，我们与恒润合作的原因是他们拥有生产许可证和资质。因此，恒和品牌将是我们与恒润电动汽车在中国市场合作的商标和品牌。所以未来将使用恒和品牌。是的，在未来的适当时机，我们可能会再次使用康迪品牌，但目前我们将采用恒和品牌作为我们在中国的产品销售品牌。
Unidentified Analyst
好的。最后，每个合作伙伴主要贡献什么？恒润获得多少百分比？具体涉及哪些产品和服务？
Hu Xiaoming
是的。我们与恒润的合作模式类似于过去与GLE的合作模式。基本上，我们负责制造这些电动汽车的零部件，然后销售给恒润，恒润将组装并销售给客户，甚至包括我们自己的客户来源。所以我们在整个流程中承担不同的环节。因此没有具体的产品百分比分配，因为我们在不同的流程环节工作。希望我回答了您的问题。
Unidentified Analyst
是的，回答得很清楚。非常感谢您的时间。
Hu Xiaoming
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自奥本海默的Michael Pfeffer。请提问。
Michael Pfeffer
感谢回答我的问题。康迪股价相对于现金、营运资本和股东权益存在如此巨大的折价，而且康迪持有大量现金储备，为什么公司没有更积极地完成甚至增加去年宣布的2000万美元股票回购计划？
Hu Xiaoming
感谢您的关注。目前，由于新冠疫情首次爆发、疫情反复以及PLC市场封锁，加上俄罗斯与乌克兰之间的军事冲突，整个国际经济形势和条件非常严峻且不确定。在这样的环境条件下，管理层认为我们应该[技术性困难]来应对即将到来的不确定经济形势。我们希望度过这段时期。同时，我们知道公司股价被严重低估。然而，我们相信随着业务战略的逐步调整和完善，以及公司财务业绩的改善，股价将回归合理水平。管理层认为，在当前经济形势下，率先通过回购来提振股价并非明智之举，因为这可能不是持久之计，但我们肯定会按计划进行股份回购。
Michael Pfeffer
另外一点评论，能够以低于账面价值一半、相对于现金有25%至30%折价的价格回购股份，这似乎是理所当然的选择，特别是与过去公司和胡先生个人以及其他至少一位董事以高达5美元中段价格进行的回购相比。在上次电话会议上，有人建议公司考虑采用更正式的荷兰式拍卖要约收购，这无疑会给康迪带来很多紧张——积极的紧张，因为此时正是完美时机，考虑到其强劲的现金状况和今年可能出现的收入爆发式增长。荷兰式拍卖成功的关键在于，它会提醒所有人康迪的交易价格低于银行存款吗？谢谢。
Hu Xiaoming
是的。正如我之前解释的，我们试图保持保守态度，同时保持现金流，因为我们认为从基本面角度来看，回购可能不是一个能够长期提高或改善股价的计划。我们更愿意专注于业务战略和运营。然而，我们愿意探索荷兰式拍卖、要约收购，看看是否有效，是否对公司有意义，在当前市场是否合理。我们将进行探索，如果计划实施，稍后会向各位反馈。此外，胡先生和其他一些方去年以每股约5美元的价格回购了康迪股份，这表明我们对公司未来充满信心，我们将继续探索并决定是否适时进行更多股份回购，但我们肯定对公司未来充满信心。
Michael Pfeffer
嗯，在这些价位买入可能要好得多。价格只有一半。谢谢。
Hu Xiaoming
[外语]
Operator
谢谢。下一个问题来自Corporate Strategies的Arthur Porcari。请讲。
Arthur Porcari
谢谢。晚上好，胡先生。在上个季度的电话会议和10-Q报告中，公司意外地向股东披露了价值7000万美元的美国高尔夫球车协议，且部分车辆已经售出。尽管这个庞大的两阶段订单规模已在第一季度10-Q中披露，但该订单从未作为独立的新闻稿发布。然而，根据上季度10-Q报告，如果达到目标，这条新产品线今年可能产生的收入几乎相当于康迪去年总收入。您能否解释一下，在第一季度大家业务都在下滑、康迪股价也在暴跌且至今未随市场复苏的情况下，管理层当时为何选择不公开宣布如此规模的新产品订单？另外，从今天新闻稿中的评论来看，是否可以安全地假设康迪的高尔夫球车业务预计在未来几年会增长？如果是，增长幅度如何？能否请您将这个问题转达给胡先生？
Hu Xiaoming
是的。我们的思路是先建立新业务的基础，因为我们总是需要调整策略。所以，我们的计划是在有非常具体的公告之前先让业务落地，但我们肯定会考虑这一点，未来会[听不清]。关于问题，基本上从3月份开始，我们已经从中国向美国实体运送了几十辆高尔夫球车。从今年4月和5月开始，我们开始向美国交付数千辆高尔夫球车，但由于目前大部分交付仍在运输途中，因此第二季度我们只确认了几百辆高尔夫球车的收入，其余仍在运往美国实体的途中。但从现在开始，我们每月稳定生产超过2000辆没有问题。这就是我们目前的情况。
Arthur Porcari
嗯，这听起来是个相当不错的答案，每月2000辆，按零售价计算，那将是每月6000万美元。对于一家市值只有1.8亿美元、债务仅1800万美元、现金却有2.3亿美元的公司来说，这个数字相当可观。在我看来，你们应该有能力开始回购一些股票了，但请继续——把这个问题转达给他们，Kewa，就我刚才说的。
Hu Xiaoming
是的，我的意思是，当然，我们在高尔夫球车生产方面前景光明，在理想和顺利的情况下，我们肯定能够实现非常好的销售目标。然而，最近我们工厂所在地海科市实施了封锁。所以这肯定会对我们的生产产生一些影响并造成延误。但从长远来看，我们相信在高尔夫球车生产方面能够交出非常好的业绩。
Arthur Porcari
好的。嗯，那是——顺便说一下，我刚才可能说错了，我不确定我是否说了每月6000万美元，我的意思是本季度6000万美元，但再次强调，那将是零售层面的总额。在过去的几次电话会议上，康迪的股价与现实之间似乎一直存在脱节。而且，你知道——我不知道，似乎我们每次都在问同样的问题，关于我们是否会采取任何措施来增加曝光度。我们所做的只是在此期间实际上增加又失去了几位分析师。而我们坐在这里，以现金折价35%交易，没有债务——正如你所说，上个季度现金增加到2.32亿美元，而市值只有1.8亿美元。似乎我们每次都会得到同样的问题。嗯，我们知道我们必须做得更好，努力为公司寻找分析师。但是，这似乎从未发生。所以我的感觉是，我们必须做点什么，我的意思是，如果你们有Blue Shirt，他们已经拿了4、5年的报酬了。自那以后股票一直在下跌，他们拿报酬是为了什么？我的意思是，他们据说在世界上有很好的声誉。但无论如何，如果你现在能把这个传达出去，我还有一些话要说，Kewa。
Hu Xiaoming
好的。那么，我们理解您的沮丧，简单来说，我们当然会尝试扩大在中国电动汽车市场的生产和销售规模。然而，您可能已经听说了我们的最新情况——您可能听说过中国的文章，目前仍处于一些健康条件下，那些车辆竞争对手，电动汽车生产公司，他们只是为了占据市场份额，会亏本销售。每卖出一辆车，他们可能会亏损几万人民币。这对我们来说没有意义。嗯，对他们来说，他们可能已经花费了数十亿美元来烧钱并抢占中国市场。然而，我们拥有的现金超过百万左右，这绝对不足以与那些公司竞争。所以，我们只能等到市场变得更加健康、更加有序，然后我们才会进入并扩大我们的销售和生产规模。这绝对是我们的计划。但目前，这样做是不明智的，或者没有太大意义，只是为了无端烧钱。因此，我们宁愿更加保守，等到有更好的时机来扩大销售和生产。
Arthur Porcari
好的。无论如何，基于现已报告的上半年业绩、您在10-Q文件中提到的高尔夫球车业务余额以及您刚才的一些评论，看起来康迪实际上应该迎来有史以来最好的一年，基于本季度（我指的是今年）的业务和财务状况。在当前整体经济和市场条件下，这非常独特，然而尽管存在这种可能性，您仍然设法让这件事成为保守得最好的秘密，您还没有回答我为什么？为什么——我们全年只发布了一篇公司新闻稿，而过去我们每年发布20到40篇。那篇新闻稿还是在1月10日发布的，而且与高尔夫球车业务毫无关系。所以，这将成为一项新政策吗？您打算继续保持沉默，还是打算重新开始发布新闻稿？这真是令人惊讶。我会把这个问题转达，我还有几个简短的问题，问完就结束。
Hu Xiaoming
好的。我希望您能理解，对于我们来说，这仍然是一个调整战略、制定工作计划以在电动汽车市场竞争的过渡期。当然，我们目睹了，如果某些投资者或股东不满意，我们无法强迫他们留下。但希望我们再次有信心展示我们的坚持，以应对这样的过渡期。希望我们未来能够享受到我们所追求的丰硕成果。
Arthur Porcari
好的。现在问几个快速的问题。我相信胡先生对他所看到的情况并不满意。如果我和他一起回顾到2008年公司成立时，那一年他大概有1350万股股票。在峰值时，这些股票可能价值约6500万到7000万美元。看看他今天持有的股票，他拥有更多股份，而且我知道他已经为购买的股票支付了500万美元。他拥有更多股票，但按今天的价格计算，可能只值约2500万到3000万美元。所以，他不可能对此感到满意，但在我看来，他还没有采取行动，这就是我感到沮丧的原因。他在保持公司生存、良好运营和安全方面做得非常出色，是的，也许给了人们一个购买世界上最被低估股票的机会，公司肯定不会倒闭。也许在这个市场中，这是一个很好的交易。但抛开这个话题，我还有最后几个问题。中国关税对康迪的高尔夫球车、电动自行车、动力运动和越野车业务有多大影响？公司是否预计美国会取消对这些产品的限制？最后一个问题：除了高尔夫球车，新能源汽车电动自行车预计对今年的收入有多大贡献？管理层是否对今年越野车业务的总销售额有预估？
Hu Xiaoming
首先关于关税问题，对中国出口产品并没有征收此类关税，因为只有退税，但对我们的出口商没有税收或关税收费。对于运往美国的货物，美国政府对所有进口商品征收10%的关税。因此，在现有条件下，我们在美国市场的销售价格是根据现有关税税率确定的。如果未来有任何调整，我们的销售价格也会相应调整。所以，基本上关税税率的变动或调整对该公司的收入没有重大影响。然后是第二个关于我们销售预测的问题。由于新冠疫情反弹、封锁措施以及俄罗斯与乌克兰冲突的重大影响，整个市场存在不确定性，今年高尔夫球车销量肯定会增加，但对于高尔夫球车以外的ATV销售，我们预计将与2021年的水平相似。这是我们的预估。
Arthur Porcari
好的。无论如何，这样也可以。我们会看看下个季度的情况，但在我看来，这可能是公司创纪录的一年，也可能是低价和股票创纪录的一年，这对那些足够聪明能够把握机会的人来说是个很好的机会，但各有所好。非常感谢你们推出这个新产品线，做得很好。从我们最近看到新增的所有经销商来看，这在美国市场似乎会非常成功。谢谢，下次再聊。
Hu Xiaoming
谢谢。接线员，我们可以接听下一个问题。
Operator
谢谢。下一个问题来自私人投资者Frank Batterman。请提问。
Unidentified Analyst
是的。谢谢。晚上好，胡先生。是否有任何书面或口头协议或中国法律禁止康迪向包括美国在内的任何国家出口符合法律和高速公路标准的汽车？[听不清]
Hu Xiaoming
我们尚未在美国提供全速电动汽车产品的主要原因是，我们尚未满足美国交通部制定的安全气囊标准要求。事实上，尽管认证机制基本上是自我认证过程，但迄今为止还没有任何中国电动汽车产品满足这一要求并进入美国市场。然而，如果我们没有达到这些标准却在美国销售，一旦出现问题，我们将面临巨大麻烦，因为美国的安全气囊标准高于世界其他地区，如欧盟或中国。虽然没有书面或口头文件或协议禁止我们这样做，但我们只是采取正确的方式，确保首先能够满足该标准，然后才能在美国市场提供全速电动汽车。我们没有接受当前的订单。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。我还有第二个问题，然后是第三个问题。第二个问题，除了安全气囊之外，K23和K27还需要进行其他修改才能在美国合法上高速公路吗？这是使它们在美国可销售的唯一必要条件吗？
Hu Xiaoming
是的。主要的障碍确实是安全气囊的安全要求以及美国交通部要求的技术标准。除此之外，我们基本上已经满足了其他所有要求。
Unidentified Analyst
好的。非常好。我的最后一个问题是，为什么康迪没有投入任何必要的资源来快速设计和整合所需的安全气囊变更，以使康迪的车辆达到美国交通部的高速公路使用标准，从而利用这个机会在美国销售价格实惠的车辆，考虑到高油价和气候变化？在我看来，这并不是全新的技术。[听不清]拥有世界上一些最好的工程师。为什么我们没有投入所有可用资源来完成这项工作？这是我的最后一个问题。谢谢。
Hu Xiaoming
那么，感谢您的关注和建议。但正如我们在之前的问题中提到的，安全气囊安全标准的要求远高于中国甚至欧盟的标准，因为在中国和欧盟，我们基本上有类似的标准。但在美国，我们必须解决不同的问题，比如乘客和驾驶员的不同体型。这不仅仅是一家公司能够单独解决的问题，而是需要整个国家的工业技能水平共同协作来解决。所以，目前我们正在非常努力地尝试。但我想我们必须等待整个标准在中国国家层面得到提升。不过我们会尽力改进，尽管目前时间表还无法确定。与此同时，我们将专注于新能源汽车市场以及在美国的销售。下半年，我们将推出更多不同型号的新能源汽车，以提高我们在美国市场的占有率。所以，我们现在的重点将是新能源汽车，但同时我们肯定会致力于满足安全要求。
Unidentified Analyst
我理解您所说的。只是在我看来，这目前都是技术问题。考虑到中国的资源、工程师以及其他公司正在中国制造电动汽车（抱歉，是汽油车）并且似乎已经解决了出口到美国的安全气囊问题，在他们的制造工厂中，这应该不会那么难以实现。但您无需对此发表评论。非常感谢。谢谢您的时间。
Hu Xiaoming
谢谢。是的。那么，再次感谢您的问题和关注。但我想我们认为目前还没有任何一家中国公司向美国市场销售汽油车。所以，这基本上适用于所有中国公司的汽车产品。
Operator
非常感谢。女士们、先生们，很遗憾我们的提问时间到此结束。现在我将话筒交回给Kewa Luo，请她做总结发言。
Kewa Luo
谢谢。再次感谢各位参加今天的电话会议。如果您还有任何问题，请随时通过电子邮件或我们的Blue Shirt IR公司联系我们。我们期待在11月的下一次财报电话会议上为您更新信息。今天的电话会议到此结束。现在大家可以断开连接了。谢谢。再见。