Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加陆金所控股有限公司2023年第二季度业绩电话会议。[接线员提示]请注意本次会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，公司董事会办公室主任兼资本市场负责人刘欣妍女士。请开始，女士。
Liu Xinyan
非常感谢。大家好，欢迎参加我们第二季度业绩电话会议。我们本季度的财务和运营业绩已于今天早些时候通过新闻通讯社发布，目前可在网上查阅。今天，我们的董事长兼首席执行官赵先生将为大家介绍我们最新的业务战略、宏观经济趋势以及近期业务发展情况。随后，我们的联席首席执行官计葵生先生将详细介绍第二季度业绩，并就我们的业务重点提供更多细节。之后，我们的首席财务官蔡先生将在我们开放问答环节前，深入分析我们的财务状况。在继续之前，我想提醒大家参考我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。现在，我很高兴将会议交给陆金所董事长兼首席执行官赵先生。请。
Y. S. Cho
感谢大家参加今天的电话会议。在宏观经济环境复杂、尤其对小企业构成挑战的背景下，我们加倍努力优化成本并调整战略，以实现U型复苏。在持续推进复苏进程的同时，我们也积极拥抱新举措以实现长期稳定。第二季度，我们实现了环比盈利改善，并推进了获取更高质量新增贷款的工作。我们也更接近向100%担保模式转型的目标，并继续执行风险缓释和业务多元化战略。 让我提供第二季度的一些最新情况。首先，中国宏观经济正朝着复苏方向[难以辨识]发展，但形势依然复杂。第二季度中国GDP同比增长6.3%，表明正朝着国家5%的年度增长目标迈进。然而，生产者价格指数和消费者价格指数以及进出口统计等其他经济指标的表现，都显示出复杂局面。我们继续密切关注市场动态，以应对中国不断演变的宏观经济环境。 与此同时，小企业主(SBOs)仍面临压力，在当前环境下继续遇到困难。长江商学院发布的中小企业商业状况指数（考虑销售前景、利润前景和金融环境等因素）从3月的58.9下降至6月的50.2。中国中小企业协会发布的中小企业发展指数和宏观经济感知信心指数在第二季度也低于100的临界阈值。这表明第二季度小企业主的经营环境仍然充满挑战，该细分市场的复苏可能需要更多时间。 在监管方面，整体监管环境保持稳定。政府当局已表示，其优先事项是实施有利于私营部门和平台经济发展的政策。这有望为民营企业和平台经济提供更坚实的基础。 接下来，让我们看看这些因素对我们业务的影响。由于小企业细分市场面临的宏观经济环境充满挑战，我们的U型复苏进展比预期缓慢。第二季度新增贷款销售额环比下降，原因是小企业主贷款需求减弱以及我们持续强调运营审慎。正如我们在过去几个季度讨论过的，我们的目标是优先考虑资产质量而非数量，旨在改善整体资产质量以实现长期健康和可持续增长。我们在这方面继续取得进展。 我们的C-M3比率在第二季度趋于稳定，尽管仍高于历史水平，部分原因是未偿余额减少。此外，我们高兴地看到新增贷款的资产质量符合预期。所有风险指标表明，在收紧信贷标准下新增贷款的资产质量优于过去三年发放的贷款，尽管尚未完全恢复到2019年疫情前的水平。 与此同时，我们的消费金融业务继续健康增长。消费金融贷款占新增贷款销售额的比例在第二季度有所增加，占该期间新增贷款的三分之一以上。消费金融贷款的总未偿余额也有所上升。此外，我们消费金融业务的不良贷款率从第四季度的2.4%下降至第二季度的2.2%。 鉴于这些细分市场面临的宏观经济环境充满挑战，且该细分市场复苏可能需要相对较长的时间，我们预计消费金融业务将在未来12至18个月内成为我们投资组合中日益重要的部分。 在财务方面，我们的收入随着未偿余额的减少而下降。为应对预期的收入压力，我们在费用方面保持了纪律性。持续的优化努力使我们能够以比收入下降更快的速度缩减运营成本。加上资产质量趋于稳定，我们的盈利较上一季度有所改善。 过去几个季度的事件凸显了风险缓释对我们业务长期健康发展的重要性。因此，风险最小化和业务多元化将是我们中期战略举措的关键组成部分。认识到这一点，我们制定了多层次的方法，预计这将帮助我们实现长期稳定。 这种方法包括：最大化利用我们的担保和消费金融牌照；继续向高绩效地区进行运营转移；保持直销渠道的优势；进一步加强风险控制机制。我们打算充分利用担保牌照，专注于在经济韧性较强的地区实现增长。我们继续向担保子公司提供100%信用增级的商业模式转型。这种方法将使我们能够更充分地利用担保牌照的优势，并利用我们强大的资本状况，从而在中期内实现更好的盈利能力。 目前，我们的保险公司信用增级合作伙伴收取较高的保险费率，这给我们的费率带来压力。转向100%担保模式将解决这个问题，并提高我们的费率和盈利能力。此外，与CGI合作伙伴的100%担保模式更简单。这意味着更容易遵守监管规定，并为借款人提供更好的流程。 我们之前讨论过向100%担保模式的转型。现在我很高兴地报告，我们继续取得良好进展。目前，我们已经从资金合作伙伴那里获得了足够的信贷额度，能够支持2023年及以后的这种模式。在今年下半年，我们计划继续增加在这种模式下发放的贷款比例。因此，我们预计我们的风险承担比例将在未来几个季度进一步提高。 我们这样做的能力部分基于我们资本状况的实力。在第二季度末，我们担保子公司的杠杆率为1.6倍，而监管上限为10倍。 除了向100%担保模式转型外，我们还计划进一步扩大消费金融业务。这一决定受到多种因素的推动。首先，在当前宏观经济环境下，具有较小金额和较短期限的消费金融贷款补充了我们受宏观条件影响较大的小企业贷款业务。通过提供消费贷款，我们可以为客户提供更全面的产品线，满足他们的消费需求。 扩大消费金融业务也为我们的[难以辨识]贷款平台创造了协同机会，通过利用我们的风险控制能力和现有客户基础。此外，我们的消费金融牌照使我们能够完全合规地开展消费金融业务。凭借这个放贷牌照，我们能够以简单直接的商业模式直接向消费者提供消费贷款，从而改善客户体验。 在进行这些努力的同时，我们打算继续执行聚焦强势地区、提升直销渠道生产力以及加强运营中风险控制机制的战略。我们一直并将继续专注于在经济韧性较强的地区建立规模化运营。我们之前在这些地区的客户中看到了更好的信用表现。在2023年第二季度，我们74%的直销部署在顶级和中等级别地区，高于一年前同期的71%。 与此同时，我们也专注于提高直销渠道的盈利能力。第二季度直销团队的平均生产力环比增长了10%。风险控制也将采取更严格的审查流程形式。我们将继续优先考虑质量而非数量，只[难以辨识]符合我们收紧的信贷标准的贷款。这将使我们保持在长期改善整体贷款质量的轨道上。 同时，我们继续改进风险控制模型。我们开发了新的AI+专家模型，该模型整合了我们的AI能力，以满足我们双重KYC和KYB方法的大量数据需求。通过利用AI工具，我们可以在短时间内进行借款人访谈、收集数据并识别潜在风险。我们的风险评估专家随后利用AI提供的信息结合他们自己的个人经验做出明智的决策。这种模型在风险管理的效率和准确性之间取得了平衡。 除了这些改进，我们还升级了信用损失预测模型，现在考虑了更广泛的宏观因素。由于我们的关注点，我们预计近期贷款增长将保持审慎且相对有限。随着我们向100%担保模式转型，风险承担的增加将导致更高的费率和更高的拨备。这将在短期内抑制我们的盈利表现。 然而，我们正以长期视角看待这些决策。我们相信，我们的方法将为我们实现健康可持续的未来盈利能力奠定基础。现在我将把电话交给Greg，详细介绍我们的运营业绩。
Gregory Gibb
谢谢，Y.S。接下来我将详细介绍我们第二季度的业绩以及今年的运营重点。请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币计。2023年第二季度，我们的业绩受到中小企业面临的严峻宏观环境的负面影响。我们的总收入为93亿元人民币，较2023年第一季度下降8%。这主要是由于贷款余额下降、促成的新贷款减少以及信用保险合作伙伴持续的价格压力所致。尽管我们的营收表现面临挑战，但本季度净利润增至10亿元人民币，高于第一季度的7亿元人民币，这主要得益于我们持续的成本优化。现在让我们深入了解我们的业绩细节。2023年第二季度，我们促成的新贷款为535亿元人民币，环比下降6.1%。同期，促成的新贷款未偿余额下降了13.9%。这些下降主要是由于高质量的贷款需求疲软，加上我们审慎的业务策略，即对新促成的贷款采用收紧的信贷标准。尽管新贷款销售仍面临压力，但我们的直销生产力在第一季度触底，并在第二季度开始显现反弹迹象。第二季度直销团队的平均生产力环比增长10%。第二季度，61%的新促成贷款来自直销团队，而第一季度为56%。此外，我们有信心我们正走在正确的道路上，优先考虑集中在经济更具韧性的地区的高质量客户群体。正如Y.S.提到的，在我们收紧信贷标准后，新促成贷款的早期指标显示，与过去三年促成的贷款批次相比，资产质量有所改善。例如，我们的C-M3比率在第二季度为1%，与历史水平相比有所改善，但与2023年第一季度相比保持平稳，尽管我们的贷款未偿余额下降了14%。如果我们剔除第二季度余额下降的影响，调整后的C-M3流动比率显示出逐步改善。随着我们专注于更高质量，借款人的平均贷款规模也自然增加。2023年第一季度无抵押贷款的平均贷款规模从上一季度的27万元人民币增至28.5万元人民币。尽管我们的零售信贷促成业务面临挑战，但我们的消费金融业务在第二季度实现了健康增长。截至第二季度末，消费金融贷款的总未偿余额为330亿元人民币，同比增长31%，环比增长11%。不良贷款率从第一季度的2.4%改善至第二季度的2.2%。随着消费金融业务的贡献持续增长，我们进一步实现了产品多元化。第二季度，消费贷款占新促成贷款的33.5%，而2023年第一季度为24.4%。接下来，让我们看看我们的费率。第二季度，我们的整体定价为20.3%，与第一季度的20.4%基本持平。尽管资金成本稳定，但费率仍被压缩在7%，因为我们的信用保险合作伙伴尽管新贷款资产质量有所改善，但仍继续收取较高的保费。为了解决这个问题，我们继续向100%担保模式推进。我们已经获得了足够的信贷额度和资金合作伙伴来支持我们的100%担保模式。截至7月中旬，84家资金合作伙伴中有46家已同意在2023年及以后，在我们提供100%担保且信贷额度充足的业务模式下发放贷款。不包括消费金融，第二季度我们按新贷款销售承担的风险增加至39.2%，而第一季度为22.6%。截至第二季度末，我们按整体组合余额承担的风险也从第一季度的24.5%增加至27.5%。按照这个速度，我们预计到今年年底，我们承担风险的余额将超过40%。我们强大的资本地位为我们向100%担保模式的转型奠定了坚实的基础。正如Y.S.提到的，我们担保公司的杠杆率在第二季度末为1.6倍，这为我们留下了在适当时机增长的充足空间。接下来，让我们深入了解我们盈利驱动因素的细节。我们持续的成本优化努力一直是我们盈利持续改善的主要驱动力。由于这些举措，运营成本环比下降14%，从2023年第一季度的57亿元人民币降至第二季度的49亿元人民币。信用减值损失也从2023年第一季度的31亿元人民币小幅下降至第二季度的30亿元人民币，这主要是由于贷款余额降低导致拨备减少。此外，在无抵押贷款领域，当像过去几年那样由宏观因素驱动信用成本大幅飙升时，随着经济环境改善，市场参与者通常会看到更高水平的后期回收。这种趋势在2000年至2010年间美国、台湾和韩国各自的零售信贷危机中都有体现。与这一普遍观察一致，2023年上半年我们的回收绝对金额较去年同期增长了45%。最后，正如Y.S.提到的，我们的战略是通过充分利用我们的牌照来实现去风险和多元化，在表现更好或更佳的地区实现增长，同时保持强大的贷款渠道并建立稳固的风险控制机制。我想讨论一下我们的方法将对我们的业务产生的影响。新贷款销售的复苏将主要取决于宏观需求的复苏。我们预计中小企业不会在短期内出现快速的宏观复苏。结合我们鉴于向100%担保模式转型时风险敞口增加而优先考虑质量而非数量的策略，我们预计未来几个月新贷款销售不会出现显著增长。展望未来，我们的新贷款销售结构可能会发生变化，因为消费金融贷款将占新促成贷款、新促成销售的更大比例。消费金融贷款的增加将有助于抵消中小企业贷款的部分下降。由于上述因素，我们预计2023年全年新贷款销售总额将在1900亿元人民币至2100亿元人民币之间。新贷款销售和未偿余额的下降将继续对下半年的收入造成压力。这将部分被我们费率的改善所抵消，因为我们消除了向100%担保模式转型过程中由较高的信用保险保费造成的影响，预计到第四季度，所有新贷款的费率将达到13%至14%。我们将对盈利保持审慎态度。目前，减值成本预计将保持在较高水平，2023年剩余时间每季度大约为30亿元人民币。然而，从下半年开始，减值费用的驱动因素将逐渐从过去组合的核销转向为100%担保模式下的新贷款计提拨备。在100%担保模式下，所有新贷款的大部分拨备在我们的会计处理中是前置的，而收入则在贷款的整个生命周期内确认。因此，随着我们加速向100%担保模式转型，下半年的盈利将受到抑制。然而，一旦大部分组合由100%担保模式支持，这种转变预计将带来更高的利润率，并支持我们的U型复苏。与此同时，我们继续强调效率，并预计运营成本将继续同比下降。现在我将把电话交给我们的首席财务官David，请他详细介绍我们的财务表现。
Siu Choy
感谢Greg。现在我将详细解读我们第二季度的业绩。请注意，所有数字均以人民币计，所有比较均为同比数据，除非另有说明。第二季度，我们的总收入为93亿元人民币，而总支出同比下降27.2%至80亿元。总支出的下降主要归因于新增销售和营销费用的减少。因此，我们在2023年第二季度的净利润为10亿元。接下来，让我们看看总收入情况。正如Y.S.和Greg之前提到的，我们的业绩受到复杂宏观经济环境影响，特别是对SBO（中小企业）业务板块的影响。这导致本季度营收同比下降39.4%。第二季度，我们的技术平台收入为41亿元，同比下降44.8%。净利息收入为34亿元，同比下降32.8%。担保收入为11亿元，同比下降40.7%。因此，我们的技术平台服务费收入占总收入的比例从去年同期的48.3%下降至44%。此外，由于消费金融业务收入的增加，我们的净利息收入占总收入的比例实际上从去年同期的32.8%上升至36.3%。再者，由于贷款余额下降和费率降低，担保收入为11亿元，而去年同期为19亿元。我们的其他收入（主要包括账户管理费、催收费用以及作为零售信贷增信流程一部分向信用增级合作伙伴收取的其他增值服务费）在2023年同期为3.1亿元，而2022年同期为5.32亿元。这一变化主要是由于我们向主要信用增级合作伙伴收取的费用结构发生了变化。接下来看我们的支出情况。我们持续致力于成本优化。本季度，扣除信用和资产减值损失、财务损失及其他损失后的资本支出同比下降21.6%至50亿元，这得益于我们持续提升运营效率。同期，我们的总支出同比下降27.2%，从去年同期的109亿元降至80亿元。这一下降主要归因于销售和市场费用的减少。我们的总销售和市场费用（主要包括借款人获取成本、投资者获取成本以及一般销售和营销费用）在第二季度同比下降27.3%至25亿元。这一下降可归因于三个因素：第一，燃料销售减少及相应的佣金减少；第二，由于财富管理业务交易量下降，来自资本服务费的投资者获取费用减少；第三，由于销售团队优化，一般销售和营销费用减少。我们的行政管理费用在同期同比下降35.3%至4.93亿元，主要得益于费用控制措施以及税费和附加费的减少。我们的运营和服务费用在第二季度同比下降0.3%至16亿元，主要归因于我们的费用控制努力以及贷款量的减少。我们的信用减值损失在第二季度同比下降14.7%至30亿元，主要由于贷款余额下降导致贷款和应收款项的拨备减少。我们的财务成本在第二季度同比下降38.7%，从2022年同期的2.21亿元降至1.36亿元，主要原因是银行存款利息收入增加以及我们提前偿还可转换本票导致的利息支出减少，部分被风险利率上升导致的利息支出增加所抵消。因此，第二季度的净利润为10亿元，而2022年同期净利润为29亿元。与此同时，我们第二季度的基本和稀释后每ADS收益均为2.42元人民币或0.06美元。现在来看我们的资产负债表。我们的资产负债表依然强劲稳健，银行存款余额自上一个财年末以来有所增加。截至2023年6月30日，我们的银行存款余额为469亿元，而去年年末为439亿元。此外，截至6月底，90天或更短时间内到期的流动资产达到382亿元。截至6月底，我们担保子公司的杠杆率仅为1.6倍，而监管上限为10倍。所有这些因素为公司应对不断变化的、充满挑战的宏观经济环境提供了坚实支撑，同时保持了我们的韧性并继续派发股息。以上就是我们今天准备好的发言。主持人，我们现在可以开始回答问题了。
Operator
[操作员说明] 现在我们有来自瑞银Alex Ye的第一个问题。
Alex Ye
我有两个关于贷款需求端的问题。首先，过去几个月，您是否注意到中小企业贷款需求有任何变化，例如申请量？您是否看到任何逐步复苏的迹象？还是实际上在减弱？其次，我想知道您是否对现有中小企业客户群进行过任何地下调查，了解他们[撤回]需求的原因，或者什么可能让他们变得更加积极？特别是，我想知道您是否认为当前的房地产低迷与高质量借款人的需求疲软有关。例如，也许他们会受到负面相对[影响]，或者他们认为房价下跌，这使得他们不愿意冒险动用资产。我就问到这里。
Y. S. Cho
谢谢Alex。我是Y.S.，回答您的问题。如果您查看其他市场数据，如社会融资总量或银行贷款，您可以看到市场需求状况不佳，相当疲软。同样，我们的高购买贷款需求确实疲软。虽然我们相信中国[听不清]的长期复苏，但我们认为这需要一些时间，特别是支撑我们贷款需求的中小企业细分市场需要时间恢复。我们的贷款需求主要受借款人借款意愿驱动，而这又主要受他们如何看待投资机会以及如何看待近期经济对其业务的影响，对吧？因此，我们知道，高质量中小企业细分市场的贷款需求扭转仍需要一段时间。
Operator
现在我们有来自美国银行Emma Chu的下一个问题。
Emma Chu
我有两个问题。第一个是关于您的贷款增长展望。我们注意到管理层已将全年贷款增长指引下调至人民币1800亿元至2100亿元，而此前约为3000亿元。您能否告诉我们更多关于促使您降低全年贷款增长计划的原因？此外，您能否进一步谈谈新贷款增长计划的贷款结构？正如您之前提到的，考虑到中小企业细分市场需求疲软，您希望更多地发展消费贷款。第二个问题是关于资产质量趋势。我们注意到您的流量率在第二季度环比持平，部分原因是贷款余额收缩。但您遗留贷款组合的基本趋势如何？从账龄角度来看，它们是否继续改善？您对今年剩余时间的资产质量趋势有何预期？
Y. S. Cho
刚才Greg已经提供了我们今年的新增贷款销售新指引，对吧，今年新增贷款销售指引范围是1900亿至2100亿元人民币。调整的原因是，新增贷款销售的恢复将主要取决于宏观需求的复苏。正如我在回答上一个问题时所说，我们预计短期内需求端不会快速好转或宏观经济不会迅速复苏，特别是对于小微企业主（SBO）细分市场。这就是为什么我们调整了新增销售指引。但同时，正如Greg所说，我们正在加快消费金融业务的增长。因此，它在我们的新增贷款销售中占比越来越大。我们的策略主要是优先考虑质量而非数量，因为我们知道在100%担保模式下承担的风险增加了。但我们相信，这最终将为我们的长期可持续盈利能力奠定良好基础。关于资产质量，如果你看我们的净流入率（C-M3净流入率），它较上一季度没有变化，并且仍高于历史水平。正如我们所说，这主要是由于新增贷款销售下降，从而导致贷款余额下降。但如果你从另一个角度，不受余额变化影响来看，今年2023年新发放的贷款，我们可以看到资产质量相比所有历史批次有明显改善。虽然明显好于去年或两年前，但尚未完全恢复到2019年疫情前的水平。所以简单总结，新贷款的资产质量明显改善。但就整个投资组合而言，由于余额下降，你看不到净流入的增加。
Operator
现在我们有来自摩根士丹利的黄超耀的下一个问题。
Chiyao Huang
我有两个问题。第一个是，能否请您详细介绍一下向100%担保模式过渡的最新进展，特别是与资金合作伙伴的安排？哪些类型的机构已经签署了新的担保模式？这些资金合作伙伴给予的新信贷额度是多少，与之前的共同担保保险（CGI）模式相比如何？第二个问题是，能否请您详细阐述一下新的产品策略和客户策略？因为我们显然正在向更高质量或更低风险的借款人过渡，但我们仍然将贷款定价目标定在20%左右？所以我想知道，在保持类似定价的同时，实现这一目标的策略是什么？
Gregory Gibb
好的。我是Greg，我来回答您的问题。关于向100%担保模式的过渡，我们目前进展非常顺利，如果愿意的话，到今年第四季度，所有新业务都可以采用这种模式。这很可能就是我们要努力实现的目标。我们与资金合作伙伴保持着持续的合作流程，在84家资金合作伙伴中，已有46家同意延长合作，其中多家已经开始按照这种模式与我们开展业务合作。这涵盖了所有类型的资金合作伙伴，无论是大型银行、中型银行、小型银行，还是其他信托相关合作机构——都是全面覆盖的。所以并不存在只有小银行才签约新模式的趋势，实际上所有类型都有。关于在有信用保险与现在有担保的情况下，我们能够从资金合作伙伴那里获得的信贷额度，这是一个过渡过程。大致来看，有些银行给的额度实际上更多，有些则更少。但平均而言，我们可能看到大约40%到50%的减少。然而，考虑到我们专注于更高质量的客户，并且在区域选择上更加审慎，就我们今年和明年预计产生的新业务量而言，我们现有的额度已经绰绰有余。根据我们过去与CGI合作的经验，一旦一家机构在某种模式下与您合作，并且对业绩表现感到满意，未来增加信贷额度的机会总是存在的。因此，我认为新模式下资金可用性方面完全没有问题。事实上，鉴于目前所有银行都因自身对宏观环境的看法而严格控制贷款发放，能够与我们合作，并且我们有100%担保，我们的资产对他们来说极具吸引力。所以我们确实看到资金合作伙伴之间为了从我们这里获得更多业务而竞争加剧。因此，在资金影响方面真的没有问题，而且正如我所说，到第四季度，这种模式将基本完成。关于业务组合，显然我们的重点确实是实现信贷质量，确保我们开展的新业务尽可能接近2019年的水平。我想强调的是，这里有四个方面在起作用，我们在四个领域调整组合和侧重点，以获得我们想要的增长和信贷质量。首先在客户方面，我们显然更优先考虑我们所说的'强小型企业主'。这些小型企业主的公司具有清晰的法律结构、较长的运营历史，所在行业资本状况更稳定，自身业务拥有更强的长期分销网络。这些强小型企业主在过去18个月中的表现明显优于投资组合中的其他部分。这些强企业主目前约占我们E&R的56%。这是第一个转变。我们的业务组合将越来越多地专注于为这些客户提供非消费金融部分的服务。即使是消费金融部分，我们也会尝试满足这些客户的个人需求。所以客户组合发生了变化。第二是更加注重更具韧性的经济区域。历史上，我们覆盖了大量城市。在这里，我们根据对区域在困难环境中复苏能力以及未来几年相对于较弱地区可能保持较好状况的看法，在新业务增长方面更加有选择性。第三是在区域转变的基础上，产品组合也发生了变化，更加侧重于消费金融方面。第四是我们的渠道转变，如果您还记得，历史上我们有40%的业务来自与第三方渠道的合作。现在，我们更加重视直销渠道，它们在新业务中所占比例更大，因为它们对客户有更严格的控制、更了解客户，并且能够为客户提供更完整的服务组合，涵盖担保产品和消费金融产品，同时能够更好地检测可能存在的欺诈行为。所有这些转变加在一起，确实意味着我们运营的范围比历史上更窄，但在这个优先范围内，我们相信可以实现符合我们信贷质量要求的新业务。关于定价，由于我们的产品组合包括有担保产品、无担保产品和消费金融产品，我们发现一旦我们获得了这些优质客户，能够提供他们所需的贷款额度和期限，说实话，价格敏感性并没有那么高。因此，我们认为保持大约20%的年化利率，并在我们的专注范围内开展业务，显然不是追求快速增长的方式——我们仍然坚持审慎原则——而是服务于能够为我们带来正确的收入率和底线结果的企业。因此，很多这种过渡和组合变化实际上已经进行了6到9个月，我们将继续朝着这个方向推进。
Operator
下一个问题来自中金公司的Yada Li。
Yada Li
我是中金公司的Yada。今天只有一个简短的问题。能否请您分享更多关于2023财年营收和利润前景的细节？在当前宏观经济环境下应如何理解？就这些。
Y. S. Cho
好的。我想我们在财报中确实提到了全年新增贷款展望的声明。这主要是由于创纪录的收益。这里，让我进一步说明在这种变化下营收和利润将如何演变。首先，在营收方面，不可避免地会受到[听不清]减少的影响，这是我们之前提到的更严格的信贷准入标准的结果。当然，新增销售减少会影响平均贷款余额，从而也会对营收产生影响。这两方面影响将通过我们向100%担保模式转型时费率的改善来缓解。关于利润方面，我们之前提到过，当我们的新业务模式转向100%担保模式时，新增贷款的预期信用损失拨备将有相当一部分在第一天就提前计提。从会计角度来看，这当然不会对现金利润产生影响。而营收是在贷款整个生命周期中确认的，因此随着我们加速向100%担保模式转型，下半年的利润将受到抑制。但是，让我再次强调，我们预计这种转变将在长期产生积极效果，一旦大部分资产组合由100%担保模式支持，将有助于我们的U型复苏。
Operator
谢谢。今天的问答环节到此结束。现在我将把电话交还给管理层进行结束语。
Liu Xinyan
好的。谢谢主持人。今天的电话会议到此结束。感谢各位参加本次电话会议。如果您有更多问题，请随时联系公司投资者关系团队。再次感谢。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。