Operator
欢迎参加 Gogoro Inc. 2025年第三季度财报电话会议。本次电话会议现正进行录音并通过互联网进行直播。会议结束后一小时内将提供网络直播回放。现在我将把电话转交给 Gogoro Inc. 团队，开始2025年第三季度财报电话会议。
Henry Chiang
本次会议由我们的首席执行官 Henry Chiang 和首席财务官 Bruce Aitken 主持。希望您已经有机会查阅我们的财报新闻稿。如果尚未查阅，您可以在我们网站的投资者关系栏目 investors.gogoro.com 上找到该新闻稿以及今天的演示材料。我们通过实时网络直播举办本次电话会议，演示材料将在我们进行过程中显示在您的屏幕上。如果您通过电话加入，您的线路处于只听模式。Henry Chiang 将首先概述 Gogoro Inc. 的进展和本季度的关键亮点，随后由 Bruce Aitken 为您详细介绍财务业绩。之后，我们将根据时间安排开放问答环节。在开始之前，请注意今天的讨论可能包含前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异。请参阅我们的新闻稿和投资者演示材料以获取更多信息。我们今天还将讨论某些非国际财务报告准则财务指标。与可比的国际财务报告准则指标的调节表可在我们的财报新闻稿中找到。现在，让我把电话转交给 Henry Chiang。谢谢，George。
Henry Chiang
随着2025年即将结束，我为我们如何继续巩固Gogoro Inc.的基础感到自豪，这个基础建立在运营纪律、创新和长期专注之上。过去几个季度我们一直在强化那些将推动Gogoro Inc.进入下一篇章的基本要素。我们对运营效率的关注持续带来成果。今年前九个月，我们的重点是稳定、效率和成本优化，这已显现成效。我们产生了超过2570万美元的经营现金流，几乎是去年水平的两倍，与2024年同期相比实现了约2100万美元的运营费用节省。今年前九个月，我们将调整后EBITDA增长至4700万美元，较去年增长25%，前九个月的调整后毛利率达到19.3%，较2024年提高了4.3个百分点。这些成果并非偶然。它们反映了全公司对简化、精简和强化的承诺。我们收紧了我们运营的各个方面，包括更高效的资源配置、降低库存水平、改进生产规划，以及提高销售渠道和营销工作的效率。这些变化正在转化为切实的成果、更好的现金转换率以及应对市场需求变化的更强灵活性。我们的产品路线图也在扩展，为未来增长做好准备。今年推出的EZ和EZ500车型拓宽了Gogoro Inc.在不同价格区间的覆盖范围，加强了我们在大众市场细分领域的竞争地位，同时巩固了我们的技术领导地位。EZ已连续五个月成为台湾最畅销的电动两轮车，而EZ500在相同的轻量化底盘上配备了更大功率的电机，将性能提升至125cc级别，在10月成为台湾最畅销的125cc电动两轮车。我们预计这些产品将在2025年剩余时间内继续引领各自类别，并在整个2026年贡献可观的销量和利润。我们的Powered by Gogoro Network合作伙伴继续扩大规模和创新。雅马哈最近在8月推出的QC车型就是一个很好的例子，展示了领先制造商如何深化对Gogoro Inc.生态系统的承诺。每一款新的PBGN车型不仅验证了我们技术的实力，也扩大了我们换电网络的价值，创造了一个采用、效率和信任的增强循环。很明显，我们已经加强了我们的运营基础。我们更加敏捷、更有纪律，并且更好地准备应对短期逆风，同时为长期价值执行战略。在2025年，我们已经证明Gogoro Inc.能够产生强劲的经营现金流、扩大利润率并精准执行。现在，当我们为2026年做准备时，我们正在将这一基础转化为动力，利用更新的产品和技术组合来抓住亚洲及其他地区下一波电气化浪潮。这就是愿景变为行动的地方，也是我们的领导力塑造城市交通未来的地方。人们普遍认为，两轮车的电气化将继续推进，而电池换电解决方案将推动大部分增长。政策制定者和客户都看到了电池换电模式的好处。为了抓住这一势头，我们正在投资车辆、电池和生态系统的发展。电动汽车性能的核心是其动力系统，而动力系统的心脏是电机。在Gogoro Inc.的历史上，我们一直致力于开发最好的电动两轮动力系统和电机，目前我们正在开发另一款创新电机，它将改善车辆能效等关键指标。这些改进继续为我们的车辆客户提供行业领先的性能，我们预计这款电机将在2026年底准备就绪。我们将在2026年推出三款车型。这些车辆针对多个市场细分领域。规格满足并超越客户期望，来自渠道合作伙伴和骑手的初步反馈都非常积极。我们期待在2026年将这些车辆推向市场。我们网络和经常性收入订阅模式的核心是我们的电池包。这是同类产品中能量密度最高的电池，我们的安全记录也是行业领先的。为了在我们历史成功的基础上继续发展，我们已经启动了全新一代电池包的开发，这款电池将具有更高的能量密度、改进的可制造性和更低的成本，但与所有现有电池包100%兼容。这款电池将特别惠及成本敏感市场的客户，并将进一步展示电动两轮车相对于内燃机车辆的总成本优势。由于我们在运营重点以及产品和技术创新方面的努力，我们进入2025年时对实现我们的承诺充满信心：Gogoro Network在2026年实现盈利，Gogoro Network在2027年产生正自由现金流，硬件销售在2028年实现盈利。接下来，让我交给Bruce Aitken，他将带您了解本季度的财务业绩，并提供更多关于我们展望的细节。
Bruce Aitken
感谢，Henry Chiang。本季度我们实现了强劲的非IFRS业绩，证明了我们建立的基础已为下一阶段做好准备。让我更详细地介绍我们第三季度的财务业绩。我们的能源业务持续增长，预计将在2026年实现盈利。电池交换服务收入同比增长11.5%至3890万美元，尽管台湾两轮车市场收缩，但仍实现了又一个季度的两位数增长。这一增长得益于庞大的订阅用户基础，季度末达到65.7万名骑手，同比增长5%。这种基于订阅的业务模式使我们能够持续提高网络利用率和盈利能力，即使车辆销售出现波动。在运营方面，我们在效率和成本管理方面取得了显著进展。我们的团队成功将库存同比减少34%，这是更有效的采购和生产规划的结果。这些改进反映了多个团队的重要工作，并展示了我们对当前和未来成本管理的承诺。我们的能源业务继续作为Gogoro Inc.的财务支柱，产生经常性现金流，扩大利润率，并展示了我们平台的稳定性。转向我们的硬件和其他收入，该业务板块（包括车辆和零部件销售）在本季度面临逆风，因为台湾整体两轮车市场收缩至19.6万辆，为十年来第三季度最低水平。硬件和其他收入为3870万美元，同比下降25.5%，主要原因是车辆销量下降43.7%。这一下降反映了宏观经济逆风、消费者情绪疲软以及可支配支出减少的综合影响，同时影响了汽油和电动摩托车。虽然这一环境仍然具有挑战性，但我们已采取积极措施调整成本结构、精简车辆产品组合，并将研发投资集中在能够带来最佳长期回报的车型和技术上。EZ和EZ500的推出是这种聚焦方法的良好例证，旨在扩大我们在不同价格区间的可触达市场，同时保持健康的利润率。我们认为2025年是我们硬件业务的过渡年，在这一年中我们正在加强基本面，为2026年由新产品（包括我们自己的和合作伙伴的）支持的新增长动力做好准备。从宏观角度看，台湾市场环境仍然疲软，摩托车零售销售（汽油和电动合计）同比下降约9%，消费者信心处于2024年初以来的最低点。我们不预期消费者需求会在近期反弹，我们的规划假设反映了这一观点。然而，向电气化的结构性转变仍在继续，我们与主要OEM和城市政府的合作伙伴关系使我们处于有利地位，一旦情绪改善就能抓住这一转型机会。过去一年的财务纪律和运营改进使我们更能抵御这些周期性波动。转向盈利能力，我们的毛利率显著改善至12.2%，高于去年同期的5.4%。按非IFRS基础计算，毛利率达到22.2%，同比上升5.9个百分点，这是我们自2022年以来的最高季度水平。这一利润率扩张主要得益于改善的库存管理、降低的服务和维修成本以及更少的库存减值。我们的自愿电池升级计划仍在继续，这对毛利率确实有短期影响，但通过延长电池寿命和提高可靠性，它加强了我们的长期经济效益。我们的调整后EBITDA上升至2020万美元，高于去年的1550万美元，这是自2022年以来的又一个创纪录水平。这一改善反映了更高的非IFRS毛利润、更严格的成本控制以及改善的非营业收入。我们在2025年前九个月产生了2570万美元的经营现金流，几乎是去年水平的两倍，这得益于更强有力的营运资本管理和费用效率。我们的净亏损收窄至1490万美元，而去年同期为1820万美元，反映了更健康的运营结构和持续改善的盈利能力指标。通过这些行动，我们加强了资产负债表，增强了财务灵活性，为我们追求2026年及以后的盈利增长奠定了坚实基础。鉴于市场条件较为疲软，我们正在调整2025年全年收入展望至2.7亿至2.85亿美元之间，这反映了台湾两轮车市场的持续收缩。我们预计第四季度毛利率将继续受到我们加速电池升级计划的暂时影响，我们预计该计划将在年底前完成。这些投资是经过深思熟虑和战略性的，旨在提高电池耐用性、客户满意度和长期盈利能力。我们仍然专注于以强有力的运营执行、持续的成本纪律和健康的现金生成完成今年。凭借我们所做的结构性改进，Gogoro Inc.将以更高的效率、敏捷性和对实现可持续盈利能力的信心进入2026年。
Operator
谢谢，Bruce Aitken。现在我们将回答一些问题。
Henry Chiang
谢谢Henry Chiang和Bruce Aitken的更新。对于网络直播参与者，您可以使用右上角的下拉框提交问题。我们将在时间允许的情况下回答这些问题。在与会者构思问题时，我将提出我们收集到的两个问题。第一个问题：祝贺Henry Chiang被正式任命为首席执行官。在过去一年担任临时首席执行官期间，您监督了Gogoro Inc.相当多的战略和运营变革。您能分享一下这次任命对您个人意味着什么吗？以及您对Gogoro Inc.未来十二个月的愿景和优先事项是什么？
Henry Chiang
谢谢George，非常感谢您的善意之言。过去一年领导Gogoro Inc.，现在担任永久首席执行官，这是我的荣幸。纵观历史，任何转型都需要对产品、技术和执行等基本要素的全力投入。Gogoro Inc.在过去十年中一直在投资塑造甚至创造一个行业。过去一年，除了季度数字，我们一直在深入挖掘，以了解Gogoro Inc.真正的核心和精神。我挖掘得越深，就越能看到一家拥有巨大潜力和未开发上升空间的公司。当然，挑战依然存在，未来还会有更多挑战。但这一切的核心是坚实的基础、有韧性的团队和明确的使命。我对扭转Gogoro Inc.局面的愿景始于简化运营，确保我们的财务业绩持续符合预期，同时建立运营韧性，在动态市场中蓬勃发展。有了这个坚实的基础，我们可以自信地专注于创造可持续的长期价值，并释放Gogoro Inc.创新和影响力的全部潜力。随着运营稳定，我们现在专注于产品和技术创新。这是我们预计在2026年迎来的季节。我们看到东南亚的政策顺风表明电池交换和电气化将广泛采用。在审视扩张机会时，我感到兴奋、积极，同时也保持谨慎。我期待在接下来的几个季度与您分享更多信息。我的愿景清晰且保持不变：通过电池交换改变人们使用和分享能源的方式，为未来建设更清洁、更智能的城市，这是密集城市出行的最佳解决方案。再次感谢您的问题，我们将继续朝着更美好的未来前进。
Henry Chiang
谢谢Henry Chiang。第二个问题。在您于10月初执行20比1的反向股票分割后，您的股票下跌了。您能就此下跌提供您的看法吗？您有任何担忧吗？您如何看待Gogoro Inc.的长期前景？
Bruce Aitken
谢谢，George。看待股价表现有两种方式。一种是针对反向拆股的即时反应，我先谈这一点。但另一方面，也有对股票整体的战略视角。所以您说得完全正确。自10月初反向拆股以来，我们确实经历了股价下跌。我们认为这主要是短期且很大程度上是技术性反应。事实上，许多进行反向拆股的公司确实会在拆股后短期内经历下跌。我们在其他公司也观察到了这种模式。我们对股价下跌并不感到意外，但显然，我们将尽一切努力重获投资者群体的信心。然而，短期波动确实不会改变业务的基本面。因此，凭借Henry Chiang之前提到的运营纪律、我们的现金流生成能力、成本控制以及我们面前的增长机会，我们将继续专注于执行。我们将继续专注于加强资产负债表，并努力为股东创造长期价值。如果从更战略性的视角来看股价，那么我们确实认为当前股价并未反映我们业务的内在价值。我们认为Gogoro Inc.最具挑战性的时期已经过去。我们相信未来会有更好的日子。无论是从政策顺风、城市加速电气化的速度，还是从客户和合作伙伴的参与度来看，所有这些都指向未来电动出行的更快普及。正如Henry Chiang指出的，对于密集的城市而言，电池交换技术是首选方案。在许多地方和对许多客户来说，这可能是唯一可行的选择。因此，我们给投资者的信息很明确：关注那些长期基本面，关注平台的增长，关注我们的使命。我们致力于长期为股东创造可持续的价值。
Operator
谢谢，Bruce Aitken。现在我们将开放线路接受进一步提问。
Operator
似乎没有更多问题了。我将把电话转交给Henry Chiang进行结束语。
Henry Chiang
好的。谢谢。在本季度即将结束之际，我要感谢我们的团队、合作伙伴和客户持续的奉献与支持。过去几个季度，我们加强了运营，提升了效率，并为可持续增长奠定了坚实基础。这是我们对客户和股东的坚定且持续的承诺。展望2026年，我们正全力以赴，通过创新创造价值。我们坚信换电业务正在起飞，Gogoro Inc.的产品和技术将继续引领行业发展。我们仍致力于实现已向公众分享的里程碑：在2026年实现能源网络盈利，在2027年实现能源网络业务产生正自由现金流，并在2028年实现公司整体持续盈利。感谢您对Gogoro Inc.的信任与信心，我们期待在未来几个季度继续向您汇报我们的进展。