Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加名创优品集团2023财年第一季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。请注意本次会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，资本市场副总裁张奕森先生。请开始，奕森。
Eason Zhang
谢谢。大家好，感谢各位参加我们的电话会议。我们今天早些时候公布了季度财务业绩，业绩公告现已在我们的投资者关系网站ir.miniso.com上发布。今天参加会议的有我们的创始人兼首席执行官叶国富先生；以及我们的首席财务官张赛音先生。在继续之前，我想提醒各位参考我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。另外请注意，我们今天将讨论非国际财务报告准则财务指标，我们已在公司向美国证券交易委员会和香港联合交易所提交的业绩公告和文件中解释并调整至最可比的国际财务报告准则指标。此外，我们为今天的电话会议准备了PPT演示文稿，其中包含本季度的财务和运营信息。如果您正在使用Zoom会议，现在应该能看到。我们稍后也可以在网站上重新查看。接下来，我将把电话会议交给叶先生。请开始。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
谢谢。大家好，欢迎参加名创优品集团2022年9月季度的业绩电话会议。我们以一组令人鼓舞的业绩开启了2023财年，尽管中国疫情带来短期挑战，但强劲的利润率表现成为亮点。我们始终专注于长期战略目标，执行全球化战略，增强产品供应实力，并优化门店网络。这些努力正在产生积极成果，我们继续看到海外业务进一步沿着复苏路径前进，同时我们的利润率状况持续超出预期。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
正如我们在过去几个季度的业绩电话会议中反复强调的，价值零售商在经济周期中处于有利地位。尽管疫情对我们的近期业绩产生影响，但我们的业务模式展现了强大的韧性。本季度，我们在升级中国门店品牌和推出一系列潮流产品方面取得进展，毛利率同比增长约4%。我们继续专注于推动海外业务的强劲复苏，该业务已连续两个季度录得50%的同比增长，目前占我们总收入的33%。受益于这两个驱动因素，我们的整体毛利率达到35.7%，创下名创优品集团的历史新高。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
名创优品的全球化战略使我们在应对中国疫情相关不确定性方面具有更大的灵活性。本季度我们的海外直营业务实现盈利，随着我们持续释放运营杠杆效应，加上成本削减方面的持续进展，这帮助我们使调整后净利润同比增长127%至9月季度的4.17亿元人民币。我们的调整后净利率达到15.1%的历史最高水平。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
接下来，我将更详细地谈谈本季度各业务板块的发展情况。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
让我们从名创优品中国业务开始，本季度录得营收17亿元人民币。名创优品中国线下业务营收为15.4亿元人民币，同比下降9%，但环比增长20%。电商营收为1.63亿元人民币，同比下降12%，但环比增长23%，占总营收的6%。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
过去三年在中国，疫情给线下零售业务带来了前所未有的挑战。然而，随着疫情防控政策的放宽，重要的是要注意到最困难的时期已经过去，大多数名创优品零售合作伙伴财务状况稳定并产生健康的回报率。我们的库存周转也已恢复到疫情前的正常水平。展望未来，我们将继续与合作伙伴保持密切沟通，及时回应他们的关切。为了为合作伙伴提供额外支持，我们的产品和运营团队正在对中国不同区域市场进行详细调研分析，旨在从产品和运营角度帮助他们提升门店业绩。本季度我们净增43家门店，其中大部分位于低线城市。在不久的将来，我们将根据中国疫情动态调整开店节奏，以降低名创优品零售合作伙伴的运营风险。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
接下来谈谈我们在国际业务方面的进展。9月季度营收约为9.2亿元人民币，同比增长近50%。分销商模式营收同比增长42%。直营模式营收同比增长超过60%。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
我们很高兴看到海外市场在9月季度保持了良好的复苏势头，整体销售额同比增长41%，连续两个季度接近恢复到2019年水平。我们经销商市场的GMV同比增长36%，已超过2019年同期水平。我们直营市场的GMV同比增长64%，恢复到2019年疫情前水平的80%以上。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
按地区细分。北美占我们海外门店的6%和销售额的7%，门店销售额同比增长近50%，与2019年同期水平持平。欧洲占门店的9%和最终销售额的9%，门店销售额同比增长20%，是2019年同期水平的两倍。拉丁美洲占门店的22%和销售额的35%，同比增长近40%，较2019年同期增长20%。中东和北非占门店的7%和销售额的14%，同比增长近20%，较2019年同期增长50%。亚洲国家约占我们海外门店的50%和销售额的30%，同比增长70%，达到2019年同期水平的65%。大洋洲占我们海外门店和销售额的2%，同比增长超过3倍，恢复到2019年同期水平的近80%。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
自2022年以来，随着许多国家逐步解除封锁政策，名创优品的海外扩张已从复苏模式转向增长模式。本季度名创优品净增54家海外门店，而去年同期为26%。除了加速门店扩张外，更本地化的产品策略和精细化运营对我们的可持续增长至关重要。在上次电话会议中，我们讨论了产品策略。让我分享一些本季度名创优品本地化运营的细节。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
去年12月我们在波士顿庆祝了名创优品的第5,000家门店。最近，我们在法国里昂庆祝了第2000家海外门店的盛大开业。这确实是中国线下零售品牌全球化的又一个里程碑。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
我们很自豪能将MINISO定位为一个全球化的中国品牌，同时提供更加本地化的产品和运营。这将成为我们未来非常标准的战略。首先，为推广中国传统文化，开业典礼呈现了精彩的中国线舞表演，我们计划在未来的新店中继续保留这一传统。其次，门店的装饰、产品陈列和服务都根据当地消费者的习惯进行了定制。例如，店铺布局分为多个引人入胜的区域，每个区域有不同的IP，让年轻人在一次购物中获得更有趣、更个性化、更多样化的体验。同时，门店设有轮椅通道，货架间距1.4米，便于通行。最后，凭借我们的供应链能力，我们为法国消费者带来了优质、价格合理的设计产品，这些产品如今已成为可负担的奢侈品。这不仅仅是我们的产品，还包括在MINISO购物的体验以及它为生活增添的舒适感。这与MINISO让每个人都能以不同价格享受生活的使命相契合。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
MINISO将继续为全球粉丝带来更多更具吸引力、更实用的IP产品。继去年冬天在中国取得成功后，我们最近在越南等海外市场推出了多款新产品，并取得了初步成功。我们一直在社交媒体上预热该系列产品，并为其发布造势。发布当天，顾客涌入MINISO门店，迅速填满了零售空间。库存随后三天内很快售罄，热情的购物者继续排起长队等待补货。在胡志明市的一家门店，发布当天的日销售额打破了越南门店的历史记录。总体而言，该系列产品在越南市场的首次亮相使销售额增长了近2倍。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
接下来，我想向大家更新TOP TOY的最新情况。本季度我们在执行TOP TOY既定战略方面取得了显著进展。截至季度末，我们拥有109家TOP TOY线下门店，同比增长37%，环比增长12%。其中7家是DreamWorks门店，102家是集合店。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
本季度TOP TOY的商品毛利率约为42%，较上一季度略有上升。自有产品收入贡献在所有渠道稳定在20%，在线渠道超过30%。毛利率相对稳定。随着我们继续优化业务利润率结构，TOP TOY的净亏损环比大幅收窄。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
我们最近发布了首份ESG报告，披露了从治理结构、内部控制产品、利益相关方、品牌发展及社会责任等方面的相关信息。作为一家具有全球影响力的公司，加强ESG信息披露为利益相关方提供了更好理解公司价值的有用视角。未来，是的，ESG不仅将体现在我们的战略中，也将融入我们的日常运营执行。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
11月11日，中国国家卫健委发布了一套新的精细化疫情防控政策，这些政策更加科学、更加精准。我相信，在这些新政策的指导下，线下零售行业将迎来复苏和增长的新机遇。我们对收入和利润增长潜力保持乐观。我们的利润展望基于对中国经济发展的长期信心、对线下零售业务愿景的坚定承诺以及实现真正全球影响力的决心。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
我的准备发言到此结束。现在我将把电话会议交给我们的首席财务官进行财务回顾。
Steven Zhang
大家好。感谢各位今天参加我们的电话会议。我将为大家介绍9月季度的财务业绩。请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币为单位，我也会提到一些非国际财务报告准则指标，这些指标已排除股份支付费用。9月季度收入达到27.7亿元人民币，同比增长5%，主要得益于海外市场收入增长48%，部分被中国区收入下降9%所抵消。中国区收入为18.5亿元人民币，其中名创优品品牌收入17亿元人民币，其他业务（包括TOP TOY）收入1.52亿元人民币。对于名创优品品牌，本季度同比收入下降也约为9%，主要原因是疫情影响。在7月和8月的夏季销售旺季，当时疫情形势相对稳定，我们在中国的风险调整后GMV恢复到去年同期的95%。随着9月疫情反弹，我们的GMV下降至去年同期的80%。本季度，7月、8月和9月分别平均有2%、5%和7%的门店因疫情无法正常运营。排除受影响门店，我们估计7月至9月单店平均销售额分别约为去年同期的85%、90%和80%。海外市场收入为9.2亿元人民币，占总收入的33%。48%的收入增长主要得益于海外市场名创优品门店数量同比增长10%，以及单店平均收入同比增长35%。正如CEO致辞中提到的，我们看到海外市场跨境销售强劲复苏，这对平衡我们的收入增长轨迹有很大帮助。环比来看，海外市场收入增长17%，主要得益于门店数量增长3%和单店平均收入增长14%。9月季度毛利润为9.89亿元人民币，同比增长36%。毛利率为35.7%，创名创优品集团历史新高，较去年同期的27.4%提升超过800个基点。同比增长主要归因于三个原因：第一，收入结构变化，毛利率通常高于国内业务的海外市场收入贡献从一年前的24%提升至33%。第二，本季度我们推出了与名创优品战略品牌升级相关的更高利润率产品。第三，我们通过强大的供应链管理能力优化了超过13个产品的成本结构。销售及分销费用为3.73亿元人民币，同比增长16%。增长主要归因于：第一，租金及相关费用增加；第二，人员相关费用增加；第三，因扩大IP产品供应而增加的授权费用；部分被因中国区推迟营销活动以应对新冠疫情反弹而减少的促销和广告费用所抵消。一般及行政费用为1.63亿元人民币，同比下降18%。下降主要由于人员相关费用减少。其他净收入为6400万元人民币，去年同期为3400万元人民币。其他净收入主要包括净汇兑收益、理财产品投资收益等。同比增长主要归因于本季度净汇兑收益为5200万元人民币，而2021年同期为400万元人民币。近期美元走强，但我们能很好地应对相关外汇风险，因为我们向海外市场的大部分销售以美元结算。关于盈利能力。9月季度营业利润为5.1亿元人民币，同比增长139%。营业利润率为18.4%，去年同期为8%。调整后净利润为4.17亿元人民币，同比增长127%。调整后净利率为15.1%，去年同期为6.9%。调整后基本和稀释每ADS收益为1.36元人民币，去年同期为0.60元人民币，同比增长127%。关于现金状况。截至9月30日，我们拥有60亿元人民币的强劲现金头寸。关于营运资本。存货和贸易应收账款的周转率保持稳定。展望12月季度，我们预计海外市场将继续强劲增长。同时，随着我们成功执行品牌升级、看到海外市场稳步复苏以及海外直营业务实现盈亏平衡，我们的利润率状况将同比改善。我们的财务策略将在预算、成本控制和资本配置方面保持纪律性，专注于持续交付稳健的财务业绩。谢谢，我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节。
Operator
[操作员指示] 今天第一个问题来自高盛分析师Michelle Cheng。您的线路已接通，请提问。
Michelle Cheng
[外语] 我有两个问题。第一个是关于国内业务，考虑到过去几个季度销售表现的波动，您能否与我们分享零售合作伙伴的现金流状况以及开店信心。基本上，短期与中期的门店扩张前景如何？第二个问题是关于毛利率。毛利率扩张表现相当不错。考虑到品牌升级战略相当成功，我们应该如何看待毛利率的上行空间？
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
好的。谢谢您的问题，Michelle。我是叶先生。由于中国疫情发展的不确定性，在当前情况下我们对开设新店一直持相当谨慎的态度，但我们也努力确保门店数量保持在相对健康的水平。疫情前，名创优品正常的年度关店率约为5%至6%。在过去两年的疫情期间，关店率有所上升，2020年约为8%至9%，2021年为7.5%。而2022年前三季度按年化计算已降至6.4%。上周，政府更新了防控政策，以最小化对经济社会发展的影响。我认为这对线下零售业的复苏和发展起到了积极作用。短期内，疫情的影响仍将持续。但在积极政策背景的指导下，我们的门店网络将继续以相对健康的水平增长。此外，我们门店的业绩有望得到恢复。谢谢。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
感谢Michelle关于毛利率的问题。首先，本季度我们的毛利率较去年同期增长了约8%。我认为有几个原因。第一个原因是商品毛利率比去年高出4%。第二个原因是今年海外业务的收入占比为33%，而去年为24%。如果看海外业务的整体毛利率，它比去年更高。如果量化这一点，对毛利率的影响约为2%。剩余的增幅，我认为可以归因于我们为降低某些产品成本而采取的成本削减措施。自今年起，我们在降本增效方面取得了显著成果。我们的产品团队系统性地检查了国内外近10,000个SKU，特别是在美容工具、护肤品、旅游用品和袜子等某些品类。基本上通过不同方式降低了这些产品的成本。第一种方式是简化产品中过度或冗余的包装，只要不影响消费者体验。这帮助我们消除了不必要的浪费。一个例子是我们简化了MINISO洗手液包装材料的努力。通过调整塑料瓶厚度和泵头重量，成功降低了成本。顾客几乎没注意到变化，但为我们节省了一些成本。此外，我们还在整个供应链过程中减少了外包装盒的使用以降低成本。第二种方式，我认为是优化材料的生产工艺。对于某些产品，其生产工艺设计或甚至材料对消费者敏感度较低，因此我们只需用成本更低的替代品替换。例如，我们过去在海外市场有一款带有特殊边缘的梳子，需要使用一种称为电镀的昂贵技术。在新产品开发中，我们用新的设计元素取代了电镀工艺，这帮助我们降低了成本。我认为最重要的第三种方式是利用MINISO的规模优势与供应商谈判价格。我认为MINISO是当今供应商想要的那种客户，因为我们订单量大、能力强、付款及时，所以每当供应商希望与我们继续保持这种关系时，我认为他们愿意与我们合作降低成本并提供更具竞争力的价格。例如，我们某款产品的供应商为MINISO更换了更高效的新设备，从而降低了其自身原材料的生产成本并确保价格不变。总的来说，这就是本季度我们成本降低的空间。
Operator
下一个问题来自美国银行分析师Lucy Yu。您的线路已接通，请提问。
Lucy Yu
[外语]。我有两个问题。首先，运营费用节省也是我们本季度实现创纪录季度净利润的关键原因之一。能否详细说明我们为实现这些成本节约采取了哪些措施，其中有多少是一次性的，多少是临时性节约？以及未来有多少将是可持续的？第二个问题是关于双11购物节。我们注意到这次双11期间你们做了更多促销和活动。那么我们实现了多少GMV？我们在电商方面的策略是什么？
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
好的。谢谢你的问题，Lucy。我是Steven。关于费用问题。首先，就一般费用减少而言，主要原因是劳动力成本的下降。我们在年报中也披露了，截至今年6月底，我们的员工人数为3,648人，而2021年6月底为3,648人。这反映了我们的员工流动趋势，有所减少。然而，这反映了名创优品在不确定环境下控制成本的能力。其次，就销售费用而言，自今年起我们一直在推进名创优品品牌战略升级。正如你所看到的，初步结果相当令人鼓舞，我们计划继续执行这一品牌战略升级。本季度广告费用有所节省。但在12月季度，我们目前预计该项目将有约1500万元人民币的广告费用，高于9月季度，有所增加。但总体而言，我认为如果你按年度来看费用，我认为它在我们控制范围内，长期来看费用比率可以相当稳定。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
好的。关于双11的第二个问题。简而言之，今年总GMV超过1亿元人民币，[听不清]销售额同比增长6%。我们的一些关键产品，如香水增长超过20%，TOP TOY增长超过400%，图书购买增长约12倍。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Kin Shun Ling。您的线路已接通。请提问。
Kin Shun Ling
[外语]我的问题是——第一个问题是，如果人民币相对于其他货币大幅贬值，鉴于我们基本上从中国大陆采购，这是否意味着我们能够从人民币贬值中获益，而在其他市场我们获得外币收入？第二个问题是关于中国大陆的毛利率。随着品牌升级战略的实施，您认为目前的毛利率是否已经整体超过60%？换句话说，我们对中国市场未来的毛利率是否有特定目标？
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
好的。我是Steven。关于您第一个关于海外毛利率的问题，是的，本季度我们看到海外整体毛利率约为40%。这个数字相当高，其中分销商模式占我们收入的60%，其毛利率约为33%。而直营模式的毛利率可高达50%-55%。直营国家实现盈亏平衡对公司的积极影响更多体现在公司整体盈利能力的改善上。在过去三年的疫情期间，直营业务的毛利率一直保持稳定。然而，由于销售额受到影响，加上固定成本和费用的存在，这就是为什么我们在直营业务上出现亏损。随着海外市场逐渐恢复正常以及这部分业务未来的扩张，我们对这一改善相当乐观。至于人民币对美元贬值，我认为这与海外业务的毛利率无关。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
关于第二个问题关于毛利率潜力。我认为可以持续一段时间，原因有三。首先，正如我们提到的，我们在降低某些产品成本方面有所下降。这些努力的结果将在未来几个季度的财务报表中体现。其次，随着我们接近海外市场的假日季节，正如我刚才提到的，其毛利率相对较高，我们预计其在12月季度的销售贡献仍将保持在30%或更高，这将有助于提高整体毛利率。第三是来自我们战略供应商的返利，随着我们接近年底。由于我们已经超过了协议中约定的门槛，我们可以在年底或下半年记录更多返利。但总而言之，我们非常谨慎，正如我刚才所说，我们对于通过单纯提高价格来提升毛利率持非常谨慎的态度。在过去几个季度，正如我们沟通的那样，我们通过成本降低、通过产品创新带来的成本节约或通过产品结构调整实现了毛利率的改善。与此同时，MINISO产品的价格一直保持在非常、非常合理的价格区间，我们保持了我们的价值主张，与同行相比非常有竞争力。
Operator
再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请联系MINISO投资者关系团队。我们的联系信息可以在今天的新闻稿中找到。我们下个季度再见。祝您有美好的一天。