Operator
大家下午好。感谢各位的等待，欢迎参加名创优品2025年第一季度业绩电话会议。[操作员说明]请注意，本次活动将被录音。本次电话会议提供英文同声传译服务。请在Zoom会议中点击
Guofu Ye
大家下午好。欢迎参加名创优品集团2025年第一季度业绩电话会议。今天，我将与大家分享我们本季度的业绩亮点以及未来的发展规划。首先，让我回顾一下本季度的整体表现。在刚刚结束的第一季度，名创优品集团整体营收超出预期，总收入达到人民币44.3亿元，同比增长90%。名创优品中国业务净收入为人民币24.9亿元，同比增长9%。名创优品海外收入为人民币15.9亿元，同比增长30%。接下来，请允许我谈谈推动这一增长背后的举措以及我们在国内外市场的未来战略。 先谈谈国内市场。我们持续优化同店业绩。从今年年初开始，国内同店销售额已显示出显著的同比改善。第一季度，国内同店销售额的同比降幅较去年第四季度大幅收窄，特别是在节假日期间，我们的运营表现达到了正向转折点，同店业绩由负转正。我们维持对今年国内同店增长转为正值的指引。 自去年起，我们已将同店提升确立为核心战略。我们打破了垂直管理模式，并持续加强运营、商品渠道和市场环境之间的协同。构建了一个灵活高效的一体化组织架构，通过增强协调实现更快、更敏捷的决策与执行。公司还将同店指标设定为我们整个业务趋势的核心KPI。这有效地打破了不同部门之间的壁垒。从专业角度提出绩效改进方案，并通过协调机制实现跨部门资源整合，推动整个团队围绕同店提升的统一目标有效协作。 公司还在商品和渠道管理方面制定了系统化的实施方案，更精准地根据渠道分层进行同店归因分析，辅以大数据洞察，准确匹配渠道特性与库存结构，确保我们充足的产品供应满足多样化的消费者需求。展望未来，我们将继续深化精细化运营，进一步释放市场潜力，并与加盟商合作，推进以高店效和高盈利能力为特征的高质量发展。 其次，我们强化了IP战略，提升了产品开发精准度。高质量增长从根本上依赖于出色的产品。名创优品品牌的竞争优势蕴含在我们创造的每一件商品中。每件产品都致力于巩固我们的市场地位，我们显著加强了产品创新前沿的资源投入，组建了一支专业团队，追踪趋势、新设计理念和功能应用，以保持我们的产品处于行业前沿。 我们的IP合作在今年取得了卓越成果，例如Chiikawa新年系列、Chiikawa樱花谷物系列以及我们近期与电影上映同步推出的史迪奇系列，都获得了出色的市场反响和销售表现。我们围绕深度IP合作、打造爆款产品的策略持续被证明是成功的。展望未来，我们正在扩大IP合作伙伴关系。我们也将专注于深度合作而非浅尝辄止，完善产品开发流程，创造真正独特的商品。 从战略品类角度看，在五一假期期间，旅行配件品类较2024年增长了45%，特别是在5月1日，创下了该品类新的历史高点。对于一次性产品，我们打造了沉浸式主题展示区和产品，同时展示专业的第三方检测报告，以建立消费者对名创优品一次性产品足够安全的印象。我们持续寻找更高质量、更环保的材料，为消费者带来更卓越、更安心的使用体验。我们坚信，持续创新，提供满足不断变化的消费者需求的高质量、高价值产品，是我们市场成功的关键。名创优品至今的发展历程建立在卓越的商品之上。展望未来，我们将进一步投资于此核心竞争优势，以赢得全球消费者更广泛的认可，并继续将名创优品打造成为真正的全球家喻户晓的品牌。 当然，让我们聚焦于中国市场的升级，即大店驱动增长。我想分享一下我对国内门店扩张战略的看法。品牌已从快速跑马圈地阶段，演进到以大型门店驱动增长的升级阶段。今年，我们将高质量渠道发展作为战略重点，致力于开设更大、业绩更好的门店。自今年年初以来，我们新开了5家名创优品大型门店，总数达到8家，另有50家正在筹备中。我们已设立43家旗舰店，还有150家正在规划中。第一季度新开门店的平均效率较2024年同期新店高出27%。 自去年8月我们在深圳开设首家IP主题大店以来，上海、成都等城市的IP主题大店也已成功开业，这些门店今年同样取得了令人瞩目的业绩。这些门店不仅提升了品牌形象，还为消费者提供了更广泛的产品选择和独特的购物体验。我们欣喜地看到，门店开业后，通过精细化运营以及与IP战略紧密结合的营销活动，单店销售额持续刷新纪录。展望未来，我们将继续强调IP主题大店作为品牌标杆的地位，优先配置IP和产品资源，确保优先产品发布和定制化限量版。 目前，大型门店的业绩贡献正在逐步增加。单店模型显示出积极的发展趋势。我们将继续推进大店战略，通过优化门店布局和提高运营效率，进一步提升品牌影响力和盈利能力。除了积极拓展新店，我们同样重视对现有门店的改造和优化，包括小店改大店以及新装修等关键举措。通过扩大门店面积，我们扩展了陈列和消费者互动空间，通过升级的生态风格和优化的灯光设计，使门店焕然一新，更好地与我们的品牌定位保持一致。我们也主动、系统地关闭了一些较小的过时门店，优化门店组合，进一步提高整体运营效率，为品牌的长期发展奠定坚实基础。 接下来，让我们谈谈国际市场。我们的国际市场扩张战略。海外收入贡献持续上升，同比提升了3个百分点。我们实施了多元化战略以应对不同的市场动态。在北美，提升门店运营质量和控制费用率是我们的首要任务。我们将聚焦于代表美国76%人口的24个州，巩固集群式开店，并利用规模经济实现仓库与门店之间的库存调拨，降低物流成本，提高库存效率。 我们还通过总部专门的产品开发团队加强了商品运营，根据美国门店的业态和定位创建有针对性的产品组合，并重点开发核心畅销品。我们相信市场机会不仅在美国，也在欧洲、拉丁美洲甚至中东。我们正在灵活优化合作模式，深化与代理商的伙伴关系。我们将加强对海外合作伙伴在订货端的管控和总部协调，同时，我们也在继续探索新的商业模式。例如，我们持续改进门店定位，这可以进一步提升我们在美国的开店潜力，并持续发挥更大作用。 关于关税方面，我们去年也做了一些良好的准备。尽管有前期成本，我们继续在美国市场建立库存储备，确保充足的现货供应，旨在应对关税不确定性，使我们能够充分利用销售潜力。此外，我们通过增加从美国本土及其他海外供应链的采购，提升了在美国市场的整体成本竞争力，持续改善我们在美国的产品竞争优势。 今年四月，我们在广州举办了2025年全球新品发布会，展区面积近4000平方米，设有9个沉浸式展区，展示了超过6000款新产品。通过总部对IP产品和畅销品的战略部署，我们增强了产品差异化和竞争力，通过创建更高效的创新门店模型，为当地消费者带来更具吸引力的购物体验，进一步加强我们的品牌形象。我们看到海外市场潜力巨大，并将通过日益精细化和本地化的运营，继续推动高质量增长。 关于TOP TOY，请允许我做如下说明。TOP TOY业务通过优化产品结构和提高运营效率，继续保持稳健发展，今年第一季度自有产品占比超过40%，进一步增强了TOP TOY的市场竞争力和盈利能力。展望未来，我们将继续加强TOP TOY的品牌建设和内部产品开发，推出更多满足消费者需求的产品，提升品牌市场份额和影响力。 展望未来，我们对第二季度及全年的业绩充满信心。我们将继续推进精细化运营战略，加强IP合作，升级渠道和门店选址，增强供应链管理，建立品牌影响力，为全年业绩目标奠定坚实基础。同时，我们将继续实施股东回报政策，结合分红和股份回购。我们已于四月派发股息人民币7.4亿元，并自今年年初以来完成了近人民币2.6亿元的股份回购。我们将继续执行这一策略，以最大化股东价值。 我们坚持致力于以客户为中心、创新驱动的方法，推进业务升级和市场扩张，特别是在IP合作领域。我们日益注重维护现有合作伙伴关系与发展新关系的策略，加强长期IP合作伙伴关系，同时也在探索各市场的领先资源。请相信我们业务轨迹的力量。在兴趣消费和文化消费领域，名创优品凭借我们独特的IP优势，建立了难以复制的竞争优势。我期待与大家共同见证我们的持续成长与成功。谢谢。我的发言到此结束。现在，我将邀请张晶晶为大家介绍我们2025年第一季度的财务数据，有请。
Eason Zhang
谢谢您。感谢叶先生。接下来，我想带大家回顾一下我们2025年第一季度的财务业绩。请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币计。我还会提到一些非国际财务报告准则财务指标，这些指标排除了股权激励费用以及与可转换债券和收购贷款相关的成本。首先看收入。今年第一季度，总收入为人民币44.3亿元，同比增长90%，稳步朝着我们的预期迈进。90%的收入增长超出了我们50%至80%增长指引的上限。从各品牌来看，名创优品品牌创造了人民币40.9亿元收入，同比增长16.5%。名创优品中国直营业务收入为人民币24.9亿元，同比增长9%。9%的增速甚至较上一季度有所加快。名创优品海外收入为人民币15.9亿元，同比增长30%，同样超出了我们向市场提供的20%至25%指引的上限。TOP TOY品牌实现收入人民币3.4亿元，同比增长59%，继续保持快速增长。从收入结构来看，2025年第一季度，中国大陆收入占总收入的56%。去年同期这一比例为61%。海外收入占比为36%，去年同期为33%，同比提升了3个百分点。关于同店表现，在从CEO到门店员工的共同努力下，今年国内名创优品同店销售额已显著改善。第一季度同店销售额在高基数背景下仅录得中个位数下降。下降幅度较去年第四季度大幅收窄。这一改善趋势自农历新年以来持续，尤其值得注意的是，去年四月因Chiikawa联名产品的推出，创造了非常高的基数。但在2025年4月，我们仍能在五一假期期间延续积极趋势。我们继续朝着实现全年同店正增长的目标努力。海外名创优品同店销售面临一定的基数压力。第一季度表现与国内趋势相似。然而值得注意的是，去年同期我们的海外同店增长为20%。从两年复合增长率来看，海外同店销售在第一季度仍显示出稳健增长。对于海外同店表现，我们正在复制中国市场的成功实践，并已在第二季度在美国、墨西哥等主要市场看到改善迹象。鉴于我们已在中国激烈竞争的市场中证明了提升同店表现的能力，我们对海外市场表现更有信心。在门店网络方面，第一季度我们新增了95家海外门店，稳步扩大国际网络。在中国国内，我们积极实施战略渠道升级。我们的做法是关闭表现不佳的门店，开设更好的门店，并用更大的门店替换小型门店。值得注意的是，第一季度关闭的大多是面积约200平方米、运营超过3年、月均销售额低于20万元的低效门店。相比之下，今年新开门店平均面积约300平方米，月均销售额接近40万元。这就是为什么尽管第一季度国内门店数量没有净增长，我们仍在中国大陆实现了近两位数的收入增长。关于毛利率，我们看到了较去年同期提升近1个百分点，达到44.2%。除了前述海外收入占比提升推动毛利率改善外，我们有效的IP战略也为海外市场板块的稳步提升做出了贡献。展望未来，可能会有季节性因素带来的波动，但上升趋势仍有动力和进一步增长空间。再来谈谈费用。我想在本报告中重点说明我们的费用情况。2025年第一季度，销售及行政费用合计增长45%。销售费用增长51%，行政费用增长22%。销售及行政费用占收入的28%，较去年同期高出5个百分点。这些同比增长大部分源于我们新开的直营店，包括人工成本、租金费用、折旧和摊销。2025年第一季度，直营店贡献了我们22%的收入，较去年同期的40%有所提升，收入同比增长86%。按年计算，零售收入的增速持续超过相关费用的增速。正如我一直向市场传达的，我们对直营店的现有投资正在捕捉更多销售机会，以确保我们未来的业务成功，特别是在美国等战略重要市场。同时，我们将有效控制总部相关管理费用，其整体占比在今年第一季度下降了1%。我们坚信将支出集中在最重要的地方。随着持续精细化运营和严格的费用管理，我们的运营费用率将继续改善。中长期来看，这些新开的直营店将释放更大的销售和利润潜力。关于盈利能力，我们2025年第一季度的调整后EBITDA利润率为23.4%，同比提升7.5%。调整后营业利润率为60.6%，较去年同期下降4.2个百分点。让我分析一下这背后的原因，按业务板块说明，并回应为何我仍对利润率改善充满信心。名创优品中国大陆特许经营业务的营业利润率与去年同期相比保持稳定。我们的海外代理业务营业利润率略有改善。这两项业务都相当稳定。正如您所见，这两个业务板块表现非常出色。集团整体营业利润率的下降主要源于收入结构的变化。高利润率的特许经营和代理业务占比下降，而快速增长的直营业务占比上升，稀释了整体利润率。当然，我们相信直营业务的利润率有显著的提升空间。展望未来，我们旨在提高效率和精细化运营，以改善直营业务的营业利润率。此外，对新业务的投资必然会导致我们利润率的短期波动。中长期来看，20%的利润率将是一个合理的目标。但在我们的增长阶段，我们需要为新业务提供足够的发展空间和时间。第一季度，我们的调整后净利润仅为人民币5.9亿元，调整后净利润率为30.3%。除了运营费用外，影响本季度利润率的关键因素是财务费用的增加，主要来自三个方面。首先，今年1月6日发行的5.5亿美元、票面利率0.5%的7年期可转换债券。由于其作为公司金融衍生工具，产生了季度公允价值波动，以及根据实际利率法计提的利息成本，会计准则要求将其记录为财务费用。其次，与我们投资YH相关的银行贷款费用，包括年化利率低于3%的借款利息费用。第三是与我们增加的直营店数量相关的门店租赁财务费用。正如叶先生刚才所说，我们致力于长期思考，即使面临短期压力，但它们为长期的收入和利润增长奠定了坚实基础。今年第一季度，我们的有效税率为26.6%，主要原因是可转换债券及相关财务费用减少了税前利润，但没有产生实际的纳税义务，导致有效税率较高。排除这些影响，实际运营税率为21.2%，与去年持平。展望未来，我们将为常规运营保持非常稳定的有效税率。关于资本配置，今年3月，人民币7.4亿元的2024年度末期股息已支付给股东。同时，自3月交易窗口开启以来，公司继续实施股份回购计划。截至目前，我们在2025年已回购价值近2.6亿元的股份，总计800万股，占总流通股的0.7%。在不久的将来，我们将为快速业务增长提供资金，并致力于为股东提供稳定且可预测的回报。展望2025年，我们的预期与今年年初基本保持一致。由于2024年的比较基数，整体收入模式将是上半年放缓，下半年加速。我们相信随着我们更加注重费用控制，2025年营业利润增长将有所改善。但营业利润率的改善仍取决于我们直营店的盈利能力以及对新店的投资。这些门店目前处于快速增长阶段，暂时利润率最低，但中长期有显著的提升空间。展望未来，我们相信合理的营业利润率应在20%左右。我们的财务策略将继续保持预算、成本控制和资本配置的纪律性，致力于实现稳定持续的利润增长和健康的现金流。非常感谢。我们的演示到此结束。我们现在准备进入问答环节，请。
Operator
第一个问题。让我们欢迎高盛的分析师Michelle Cheng。
Michelle Cheng
我有三个问题。我的第一个问题是关于名创优品中国国内业务。近期同店销售有所改善，能否详细说明一下？为什么会出现同店改善？是因为门店形式发生了变化吗？还是因为不同层级城市的门店指标发生了变化？我的第二个问题是，加盟商的投资回收期大概是多久？您提到的另一点是门店调整策略。那么对于门店开设计划或策略，您有什么指引吗？这是我的第一个问题。我的第二个问题是针对美国市场。关税仍然存在巨大波动。面对如此不同的关税可能性，您有什么策略或计划吗？供应链调整方面，特别是针对美国市场，有什么安排？我的第三个问题是关于YH。从今年第二季度开始，YH会对损益表产生影响，对吗？能否详细说明YH将如何影响名创优品的利润和增长？YH已经推出了一些调整后的超级大店。目前进展如何？有什么最新情况吗？
Guofu Ye
谢谢。感谢Michelle。有很多问题。我记下了5个。让我逐一回答。前3个问题。我想您更想了解我们的国内业务。您希望我详细说明中国同店业绩的具体情况。第一季度，在国内市场，我们确实出现了中个位数的下滑。对于那些长期关注我们的投资者来说，这相比去年第三和第四季度确实是一个巨大的改善。从名创优品内部来看，我们很受鼓舞，但只是下滑到了中个位数水平。昨天，我们已经将这个数字缩小到了低个位数水平。2025年，我们仍然完全有可能实现正增长。但让我告诉您，中国的微观消费尚未完全恢复。在如此具有挑战性的背景下，名创优品能够保证正增长，这真正展示了我们的业务韧性。如果您进一步分解第一季度的同店业绩，特别是平均客单价和客流量，每单价值仍与去年相同。但同店下滑是因为实体店的客流量持续呈现低个位数下滑。但从第二季度开始，每单价值和客流量都在持续改善。从区域来看，特别是在华东和华南地区，在一二线城市，同店改善显示出非常好的进展，甚至有些从今年年初到现在已经实现了正增长。但在中国北方地区，特别是东北和西北地区，我们在同店改善方面确实看到了一些压力。我们制定了一些具体的原始计划，并定期跟进这些计划。所以总体而言，我们对今年中期非常有信心。我们非常接近盈亏平衡点。让我也与您分享特许经营业务。从2025年开始，随着同店改善，他们的投资回报率已经看到了良好的改善。我们有5家名创优品乐园正在运营，4家旗舰店，其中大部分由加盟商运营。所以加盟商仍然与名创优品有着深厚的情感纽带。他们仍然对我们持积极态度。我们还有IP乐园旗舰店在筹备中，其中大部分仍将由加盟商拥有。所以我们确实注意到加盟商对这种新店型非常感兴趣，并且对此充满信心。第三个问题，关于中国的开店指引。第一季度，同店业绩表现理想。即使我们调整了一些门店数量，但我们仍然能够通过改善同店业绩和单店业绩，特别是那些运营不到12个月的门店，实现两位数增长，这展示了非常健康的门店指标。对于今年，我们有信心能够实现两位数增长。除此之外，我们还将优化我们的门店网络。第一个问题是关于关税。对于现有关税，让我看看，与2018年相比，我们确实有一些早期准备。在过去一年里，我们有意在美国建立库存，特别是库存准备。我们在海外市场有更多库存。这样可以帮助我们为海外市场的销售旺季做好准备。这可能会带来一些费用压力。但现在它实际上有助于进一步发挥我们海外销售的潜力。美国库存仍能支持我们3到6个月。我们还有应对美国关税波动的对策。我们正在调整我们的供应链。我们希望将名创优品从中国供应链走向全球转变为全球供应链整合。换句话说，我们将减少对中国制造作为单一供应链市场的依赖。为了进一步提高我们的供应链效率，我们在直接从美国市场采购方面做了大量工作。我们确保我们有可控的成本和稳定的美国产品交付。我们与国际供应商有着深厚的联系，以适应新的格局。今年第一季度，美国直接采购占当地产品的40%。2025年，我们还将调整采购，确保提高直接采购的多样性和质量，以改善美国业务的毛利率。同时，我们还有税务规划工具，可以帮助我们有效减轻在美国的关税负担，确保我们进入美国市场的商品能够获得更高的利润。最后一个问题是关于YH。从2025年第二季度开始，YH将并入我们的整体业绩。YH的首要目标是通过效率、人力、毛利率改善以及成本费用降低来减少财务亏损。YH业务具有季节性。第一季度是高峰期。从第二季度到第四季度，我们将确认投资的盈亏，特别是从第二季度开始。对于YH的调整，我认为我们有一个专门的团队与资本市场沟通。总体而言，对于YH改造后的门店，业绩确实符合我们的预期。团队也表现良好。截至5月9日，已有78家门店完成调整。我们将再关闭250到350家YH门店，调整后的门店超过200家。调整后的门店表现出非常好的业绩，从1月到5月有不错的利润，调整后前40家门店的利润已经超过1亿。未来的利润增长将来自效率和管理效率的提升。YH业绩确实符合我们的预期，但YH业务规模庞大。需要时间才能使业务走上正轨。
Operator
下一个问题，欢迎来自瑞银的Samuel Wang。
Guofu Ye
我提一个建议，以确保每个人都有平等的提问机会。每人不超过2个问题，Shaw。好的。明白了。
Samuel Wang
我有一个关于海外市场的问题。最近，特别是在4月和5月，海外市场的同店业绩趋势如何，尤其是美国市场的表现如何？我们注意到2024年你们为美国市场组建了新的管理团队。美国市场同店业绩的前景如何？你们采取了哪些策略和措施来改善美国的同店业绩？我的第二个问题是关于IP合作。IP市场已成为红海市场，参与者众多。一些新进入者采取了非常独特的方式。例如，他们确实有名人代言推广。那么IP方面有哪些差异化策略？你们打算孵化自己的IP吗？或者是否考虑收购其他IP并在内部开发自己的IP？还是继续通过第三方IP授权建立合作关系来推进IP业务？这就是我的两个问题。
Guofu Ye
感谢Samuel。关于海外市场的同店表现，正如我之前提到的，第一季度表现与中国市场非常相似，但基准线完全不同。去年第一季度，海外同店增长率为21%，亚洲市场直接销售增长超过10%，单月零售店增长超过20%，奠定了非常坚实的高基准线。因此，如果以两年复合增长率来看，国际尤其是海外同店增长表现相当不错。从4月份开始，在墨西哥和美国市场，我们确实看到了一些转机改善。总的来说，我们对海外市场同店表现改善仍然非常有信心，但必须注意到，海外市场门店网络曾经有过非常快速的增长。例如，在2024年之前，我们只有900家直营店。但去年，我们突然跃升至1300家门店，其中一半可以计入同店表现，另一半则不计入同店改善。在美国，我们有300多家门店。但在第一季度，同店表现仅占其中的90%。换句话说，30%的美国门店可以计入同店改善基准线。另一个增长驱动力将是非同店库存业务，该业务已运营12至15年。其表现将进一步改善。就单店产出而言，您将看到团队或应该说今年会有低双位数增长。我已在准备好的发言中提到，我们将把中国的成功经验应用于海外市场。在中国，我们面临众多竞争，但我们仍然能够在中国实现增长。我们对在海外市场创造成功故事仍然非常有信心。美国新管理团队做得很好。美国是全球最大的消费市场，也将是名创优品未来全球战略的关键目的地。从2021年到2024年，我们实现了100%的全年复合年增长率，这确实令人印象深刻。单店表现也使我们在快速增长的市场中位居前二。短期内的个别销售和波动可能受到不同因素的影响。我们相信零售业务是长期业务。对于美国市场，我们将重点关注以下两点：第一是渠道优化，第二是商品改进。在渠道方面，去年我们开设了150家门店，积累了更多经验。2025年，我们将更加专注于在美国24个州开设门店，这些州占美国人口的76%，以发挥规模效应。在这些地区开设新店，我们能够真正发挥规模效应，确保仓库与门店之间更快的配送，减少门店缺货，提高客户满意度。我们还将优化物流路线，降低物流成本，提高效率，这在第一季度已被证明是正确的做法。第三，我们还可以预测需求，减少库存积压。在商品方面，我们将更加精细和精准。我们的总部商品中心已经为美国市场建立了关税工作组和高增长工作组，我们针对美国市场需求进行了专门的研发，特别是根据我们在美国的新店形式和门店定位，为美国市场投入了专门的资源和研发。我们还打造了一些畅销产品。我们将继续通过增强IT技术来进一步改进会员系统。通过会员系统，我们将能够看到高需求和重复购买的产品，将这些产品打造成我们的畅销中心，就像过去一年所做的那样，通过改善这些畅销中心的供应链，利用我们的全球供应链，保证这些畅销产品的稳定交付。我们将更加有针对性地进行客户画像分析，从用户那里获得更多洞察。关于IP的问题确实是消费市场的热门话题。我可以与您分享三点观察：全球最知名的顶级IP授权资源仍然是我们继续扩大市场覆盖的资源，我们与顶级IP合作的方式或IP合作的频率将继续保持。我们将能够获得优质资源，例如独家授权，这可以帮助我们获得更多电池形象资源，从而进一步扩大我们在IP市场的存在。其次，IP产品设计和IP产品质量也是决定消费者是否接触您的关键因素。存在许多基于兴趣的消费，人们只是想要购买。但其中许多需求是无效的。为什么这么说？因为对于名创优品来说，我们有一个非常好的专长，那就是专注于IP。我们的IP转化能力建立在我们全球8000家门店和7到8年IP开发经验的基础上。我们已经吸取了教训——所有这些都可以成为我们保护IP业务的专长。其次，我们还有1000多人的产品团队，1500多家全球商品供应商，以及非常有效的供应链管理渠道，这些都可以用于IP业务。第三，我们也在开发自有IP。对于名创优品来说，我们的自有IP。在2025年之前，我们曾有一些销售额超过1亿的IP，例如潘婷和小鸡。但对于这些，我们也开始敲响警钟。将产生4亿到5亿的销售额，而开始做自有止回阀的人确实让我们感到惊讶。但可以肯定的是，建立自有IP确实需要时间。我坚信在未来3年内，我们很可能能够产生良好的业绩，这将极大地鼓舞整个团队。
Operator
下一个问题，欢迎Justin。
Unknown Analyst
我有一个问题。我想问管理层关于名创优品中国大陆业务的情况。如果我们只看名创优品中国大陆业务，你们的毛利率是否达到38%到40%？如果只看名创优品中国大陆业务，现在的毛利率是多少？我们也清楚地注意到——你们的许多商品都是从第三方采购的，这实际上有助于吸引更多客户群并提高门店销售额。那么你们将如何为同店业绩改善和第三方商品毛利率提升提供资金支持？第三方商品对你们整体销售额的贡献有多大？你们有目标吗？我看到你们已经开始淘汰水分甚至一些较弱的产品。我在名创优品门店看到了这一点，如果你们从第三方采购第三方产品，毛利率会较低，你们将如何平衡毛利率？但可以肯定的是，这将吸引更多客户群以改善同店销售。
Guofu Ye
谢谢。这是一个非常好的问题。感谢提问。我认为我们正在做的是分享许多第三方产品，但这不会影响我们的毛利率。让我向您保证，这不会。在第一季度，毛利率，特别是中国大陆业务的毛利率，与去年相比保持平稳增长。我们确实在门店展示了许多第三方产品，但这些都属于特定品类。从主要角度来看，名创优品生活店希望为消费者提供寻宝体验。换句话说，您以某种方式提供顾客喜欢的产品，当您将自然流量转化为顾客时，并不意味着产品必须是自有商品。例如，让我举个例子，比如玩具。在中国，购物中心的流量结构已经发生了根本性变化。家庭消费者，尤其是儿童，确实成为关键。购物中心的玩具消费者，我们在全国范围内没有非常稳定的供应。如果名创优品能够为家庭客户提供多样化的玩具选择，且性价比很高，那将非常棒。玩具部门意味着我们需要与生产商合作，特别是那些专业运营的。我们不需要开发自己的玩具供应链。我们可以利用现有的玩具供应商，让他们进入我们的渠道，将自然流量转化为实际销售，同时，我们肯定能够为来到名创优品的消费者建立自己的IP。其中一些是自然流量。他们只是自然地来到您的门店，可以转化为实际销售。但也有一些其他消费者了解我们的品牌。其中一些在社交媒体上看到您的广告，看到广告后来到您的门店购买某些产品，例如旅行产品、盲盒和玩具。您必须做对，但我们不会放弃自然流量转化的机会。这就是我们展示第三方商品的原因。我们将进行动态控制，但毛利率仍然非常稳定。
Unknown Analyst
一个后续问题，想象一下，如果您有第三方产品，但其中一些在您的门店销售不佳。无论是玩具、饮用水还是其他产品，您会向第三方重新采购吗？还是只是一次性买断？
Guofu Ye
谢谢。我们目前确实有一些试点项目。让我告诉您，对于任何单批次的采购，我们在中国有4000家门店。我们有足够的能力消化这些库存。我们没有太多的第三方采购，只在某些特定品类进行。我们利用数据洞察和经验，确保做出正确决策以降低风险。其次，我们有4000家门店，能够安全地消化这些库存。当然，我们只是确保第三方产品的周转更快。我们不会建立太多库存，总是采取面对面的方式。
Operator
下一个问题是中信证券的徐晓芳。花旗银行的魏先生。
Xiaopo Wei
我有一个关于你们门店的问题。如果我们看第一季度末，你们在中国净关闭了111家门店。关闭这些表现不佳的门店将改善你们的同店业绩。我相信，根据你们的年度指引，你们计划净开设200-300家门店，如果净开店目标保持不变，你们什么时候会有门店净增长？时间框架是怎样的？想象一下，如果第一季度已经有净开店，那么净关闭和净开店会是什么情况？
Guofu Ye
谢谢您的问题。上个季度，我想我已经与大家分享过。我们在中国大陆进行渠道升级。原因是如果我们只追求门店数量增长，这对我们的长期发展并不合适。这就是我们进行渠道升级计划的原因。随着同店业绩的提升，今年下半年会有一些净开店。但我们不会刻意追求200-300家的净开店。我们只是保持动态调整。如果是200-300家净开店，那意味着我们的同店表现超出了预期。但即使我们没有达到200-300家，我们仍然能够保持两位数增长。对于这些问题，我想再补充一点。关闭门店对同店业绩提升没有帮助，因为我们对同店业绩的定义意味着完全关闭的门店不计入同店业绩。对于运营中的门店，关闭时间不应超过1个月。这就是为什么本季度我们看到同店业绩改善的原因，因为我们为这些库存门店实施了商品策略和运营策略。
Xiaopo Wei
一个后续问题。无论是同店还是新开店，只要你们中国大陆的销售额达到目标，你们就不在乎是由同店还是新开店驱动的，对吗？只要保证良好的收入规模和高质量的收入增长。
Guofu Ye
是的，您说得对。这是我们做出的承诺。但当然，在2025年，我们希望中国更多的增长来自同店业绩的改善。
Operator
女士们、先生们，感谢各位投资者的时间，感谢大家对名创优品集团的支持。本次业绩电话会议到此结束。下个季度再见。谢谢。
Guofu Ye
谢谢。感谢大家。[本文字记录中的英文陈述由现场电话会议口译员翻译。]