Operator
[通话突然开始] 在香港证券交易所。此外，我们为今天的电话会议准备了PPT演示文稿，其中包含本季度及财年的财务和运营信息。如果您正在使用Zoom会议，现在应该能看到它。稍后也可在我们的投资者关系网站上访问。现在，我想将会议交给叶先生，王先生将为叶先生翻译。请开始，先生。
Guofu Ye
大家好，欢迎参加我们的业绩电话会议。我们的整体业绩再次创下新高，在收入和盈利能力方面均实现突破。总收入首次突破30亿元人民币大关，同比增长40%至35亿元人民币。毛利率达到39.8%，同比提升6.5个百分点。调整后净利润超过5.7亿元人民币，增长156%。调整后净利率也创下新高，达到17.6%，同比提升8个百分点。 现在我将为大家介绍我们三大业务板块的最新进展：名创优品中国、名创优品海外和TOP TOY。 名创优品中国在充满挑战的消费环境下展现出韧性。本季度名创优品中国线下销售额实现40%的同比增长，而根据中国国家统计局数据，国内零售额仅增长10%。平均交易量增长18%，平均交易价值同比增长超过5%。 进入7月，中国近三分之一的名创优品门店创下新的销售记录，为9月季度开了个好头。GMV同比增长超过25%，单店GMV增长14%。平均交易量和平均交易价值分别增长10%和3%。 2023年前7个月，中国单店GMV已恢复至2021年水平，约为2019年同期疫情前水平的85%，符合我们年初的预期。 值得注意的是，我们在6月季度在中国净新增221家门店，其中超过90家位于一线和二线城市。这不仅创下了名创优品单季度开店记录，也代表了疫情以来一线和二线城市最高的季度新店开业数量。同时，本季度门店关闭率仅为1.0%，低于历史平均水平。精心设计的[听不清]新店开业和关闭情况反映了我们零售合作伙伴的高度信心。 截至6月，名创优品品牌拥有超过1,000名零售合作伙伴，其中近50%的门店由前50大加盟商拥有，其中40家与我们合作超过6年。在过去4个财年，中国约50%的新店由我们的前50大合作伙伴拥有。他们拥有的平均门店数量稳步从27家增加到33家。 随着我们的门店网络渗透到低线城市，我们一直在招募新的合作伙伴。零售合作伙伴总数从2020年初的754家增加到目前的1,022家。我们非常有信心在2023年实现在中国净新增350至450家门店的目标。我们也乐观地认为，我们将能够在中国不同层级城市扩展我们的网络。我们现在预计到2027年在中国拥有约5,000家门店，而2022年底我们拥有3,305家门店。 接下来谈谈海外业务。首先，收入为11.1亿元人民币，在去年高基数基础上同比增长42%，甚至超出了我们最乐观的预期，创下了6月季度新纪录。直营市场收入增长85%，占我们海外收入的45%以上，高于去年同期的35%。 其次，海外市场GMV同比增长41%，其中直营市场增长69%，分销市场增长32%。总体而言，海外市场单店GMV同比增长超过25%。平均门店数量增长约11%。主要海外市场保持快速增长势头，包括北美增长106%和拉丁美洲增长46%。 第三，6月季度海外单店GMV已恢复至2019年同期的92%。这显著高于我们在上一季度和去年同期看到的77%和68%的恢复率。分销市场恢复至疫情前水平的95%，而DTC市场恢复至85%。在我们前5大海外市场中，北美单店GMV几乎是2019年同期的两倍。拉丁美洲、欧洲、中东和北非的单店GMV均恢复至2019年水平的约90%。亚洲市场恢复至约65%，这是自疫情以来我们看到的最高水平，且恢复速度仍然很快。 具体来看，墨西哥单店GMV比疫情前水平高出10%。2023年上半年，墨西哥推出了4,000个新SKU，成为其本地销售的主要驱动力。美国单店GMV是疫情前水平的两倍。自5月20日我们在时代广场的第一家全球旗舰店盛大开业以来，它一直在不断刷新销售记录。 第四，得益于运营杠杆，海外业务的利润率大幅改善。本季度，海外市场贡献了总营业利润的40%以上，显著高于上一季度的约25%。美国市场的利润率扩张尤为明显，伴随着快速的收入增长和精细化的单位经济效益。6月份，我们约9%的门店已经实现盈利，显著提升了海外直营市场的营业利润率。 2023年上半年，海外市场净新增72家门店。下半年通常是开店和销售的旺季。最近，开店速度加快。7月份，我们新增了38家海外门店。我们仍然对2023年海外市场新增350至450家的目标持积极态度。 自今年年初以来，我大部分时间都在海外市场。在此期间，我对新店的价值主张进行了很多深入思考，我想借此机会与大家分享。 自成立以来的过去10年里，名创优品利用了中国无与伦比的供应链。我们过去将产品定位为'三高三低'，即高颜值、高品质、高频次和低成本、低毛利、低价格。我们依靠这种成本领先战略实现了非常快速的增长。 2023年是名创优品品牌升级的第一年。面对国内外的新变化和新趋势，其价值主张在我心中从未如此清晰。我们不能仅仅依靠成本优势生存。除此之外，我们还需要尽可能差异化我们的产品供应，以参与全球竞争。因此，我将名创优品的品牌定位更新为'提供以IP设计为特色的生活方式产品的全球价值零售商'。 那么我们应该如何理解这个定位呢？我想传达的第一个信息是，我们非常重视每一件产品的设计。通过专注于创造更多兴趣驱动的内容，就像耐克在运动服装领域推广更好设计所做的那样，我们开发了许多与年轻消费者产生共鸣的时尚生活方式产品。 除此之外，我们应该成为像[迪士尼]那样的IP巨头，通过引入IP使生活方式产品更加时尚。通过利用消费者需求指导产品设计，我们总能开发出真正独特或被认为比类似IP产品提供更多价值的产品。只有这样，我们才能持续设计畅销产品，并与消费者产生共鸣。 我们现在与80个IP授权方合作，而3年前在美国上市时只有17个。以最近的热门电影《芭比》系列为例，我们店内相关SKU的一半在上市前5天内售罄。这次合作在社交媒体平台上引起了巨大反响，包括小红书，相关话题获得了超过1300万条评论和转发。该话题累计浏览量近3亿，成为我们另一个现象级的IP联名活动。 第三，我们将坚持物有所值的理念。名创优品相信我们的'快乐哲学'，我们以实惠的价格为全球消费者提供创意和高品质的产品。这符合我们让消费者轻松享受快乐和优质生活的承诺。利用中国高效的供应链和我们在过去10年积累的设计能力，名创优品能够为全球消费者提供经济实惠的产品，并建立我们以客户为中心的形象。这种物有所值的理念使我们在经济周期中具有巨大优势。 我们为海外市场确定了两个产品战略：全球化和IP战略。要成功实现这两个战略，我们需要持续推动产品和设计创新。这意味着我们需要通过提供好看、有趣和有用的产品与消费者产生情感共鸣，其中我们认为三个品类将是成功的关键。这些是'大美妆'、'大潮玩'和'大IP产品'。 今年，[听不清]IP相关毛绒玩具和IP相关盲盒作为关键品类，在海外市场实现了爆发式增长，为我们未来的增长开辟了新途径。 最后，我们将实施超级门店战略。我相信超级门店在提升消费者心智份额和加强我们品牌方面发挥着关键作用，因为它们贡献了更大的销售额。例如，我们最近在广州北京路开业的旗舰店刷新了多年来中国单店销售记录。考虑到中国消费持续疲软，这尤其令人印象深刻。特别是，时代广场旗舰店的开业表现异常强劲，它提升了我们对业务的理解，包括我和整个管理团队。它帮助我们更好地了解美国市场潜力，并增强了我们在那里进一步发展和投资的信心。超级门店概念可能是我们提高单店销售额的新途径。 现在让我简要介绍一下TOP TOY的最新进展。TOP TOY收入同比增长81%，单店销售额同比增长46%，平均门店数量增长24%。我相信高质量增长就在我们面前。 在6月季度，TOP TOY的产品组合得到优化，我们的独家产品占总销售额的三分之一，达到了我们大约两年前设定的目标。商品毛利率约为46%，比去年同期高出5个百分点。会计毛利率持续提升至与一年前名创优品中国相当的水平。这是一个合理的比较，因为两个业务都采用轻资产业务模式，我们主要吸引合作伙伴投资门店。因此，当销售额达到一定规模时，运营杠杆将发挥作用并推动我们的利润。 现在我将把电话交给Eason，回顾我们在6月季度和2023财年的财务表现。
Eason Zhang
谢谢Jack。大家好，再次感谢大家今天参加我们的电话会议。我将为大家介绍我们六月季度的财务业绩。请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币为单位。我还会提到一些非国际财务报告准则指标，这些指标已排除股份支付费用。 营收为人民币32.5亿元，同比增长40%。中国区营收为人民币21.4亿元，同比增长39%。增长主要得益于MINISO线下门店营收增长42%以及TOP TOY营收增长81%。MINISO线下业务42%的同比增长是门店平均数量增长9%和单店销售额增长31%的结果。然而，在更具可比性的基础上，排除去年门店关闭的影响，单店销售额增长了约25%。TOP TOY 81%的同比增长是门店平均数量增长24%和单店销售额增长46%的结果。在更具可比性的基础上，排除去年门店关闭的影响，单店销售额增长了约30%。 海外市场营收为人民币11.1亿元，同比增长42%，主要得益于MINISO海外市场门店平均数量增长11%以及单店平均营收增长约28%。分销市场营收约为人民币6.09亿元，同比增长约20%。直营市场营收约为人民币5.06亿元，同比增长约85%，占海外营收的45%，而去年这一比例为35%。 整个2023财年，营收为人民币115亿元，同比增长14%。其中，海外市场营收约为人民币38.2亿元，同比增长45%。 六月季度毛利润为人民币13亿元，同比增长68%。毛利率为39.8%，而去年同期为33.3%。同比增长的原因有三点：1、得益于我们持续的品牌升级努力，中国区毛利率提升了约6个百分点；2、得益于产品优化和直营市场更高的营收贡献，海外市场毛利率提升了另外6个百分点；3、由于产品优化，TOP TOY毛利率提升了10个百分点。 销售及管理费用占营收的比例为19%，低于去年同期的22.7%。销售及分销费用约为人民币4.58亿元，同比增长33%，主要驱动因素包括：1、IP授权费用增加；2、人员相关费用增加；3、营销费用增加，主要与我们在中国进行的MINISO战略性品牌升级相关。展望未来，我们将继续看到营销费用在一段时间内增长，但我们非常有信心确保总销售及管理费用维持在合理且可控的营收水平。一般及行政费用为人民币1.61亿元，同比下降10%。 关于盈利能力。营业利润为人民币6.9亿元，增长154%。本季度营业利润率为22%，这是我们首次达到如此高的水平。2023财年，营业利润率也达到了近20%。本季度调整后净利润为人民币5.71亿元，同比增长156%。整个财年，调整后净利润约为人民币18.5亿元，同比增长155%。本季度调整后净利率为17.6%，而2022年同期为9.6%。整个财年，调整后净利率为16.1%，而去年为7.2%。 截至2023年6月30日，我们拥有强劲的现金状况，达人民币73亿元，而一年前为人民币58亿元。 关于资本配置策略。我们已制定股息政策，未来将派发不低于调整后净利润50%的股息。对于2023财年，董事会批准了每股ADS 0.412美元的现金股息，约占我们调整后每股收益0.81美元的50%。拟派发现金总额约为1.285亿美元或人民币9.317亿元。 MINISO致力于成为一家世界级公司。我们未来的资本配置策略将平衡新的增长机会与为股东带来稳定回报的承诺。 六月季度见证了我们在运营各个主要方面的诸多突破和新成就。展望九月季度，我们预计在更好的门店层面表现和门店网络扩张的推动下，我们的销售额将继续实现强劲的同比增长。同时，我们的利润率状况将继续同比优化。 谢谢。我们的准备发言到此结束。我们现在准备回答问题。
Operator
今天第一个问题来自高盛的Michelle Cheng。
Michelle Cheng
我有三个问题。前两个问题是给叶先生的。第一个问题是IP产品今年表现非常强劲。您能否与我们分享今年IP产品的销售贡献？以及我们是否有未来的目标？关于与合作伙伴的合作方式，国内市场与海外市场是否有任何差异？我的第二个问题是关于中国单店GMV的提升空间，考虑到目前仍比疫情前水平低约15%。我们是否有具体的策略来推动进一步改善？第三个问题是关于海外业务的营业利润率。本季度，海外业务贡献了35%的收入和40%的营业利润。您能否与我们分享DTC和分销模式的驱动因素是什么？以及我们应该如何看待海外业务的利润率提升空间？
Guofu Ye
Michelle，感谢您的第一个问题。我们将继续扩大与具有全球影响力的强大IP合作，这符合我们品牌升级的战略方向，并将有助于扩大我们的销售。具体在海外市场，我们将坚持大IP产品策略，并继续在我们所在的每个重要市场投资强大的IP，这也将是我们的重点之一。关于IP销售的目标，目前我们没有具体数字。但我个人估计，在不久的将来，它将稳定在约25%至30%左右。上半年，IP贡献约为25%，比去年同期高出约1个百分点。但与2019年相比，已经高出10个百分点。我认为，至少在一段时间内，IP贡献比例将在25%至30%之间。但未来，我们将根据市场变化动态调整IP的贡献比例。我们在中国和海外市场的合作模式没有显著差异。我们特别发现，来自美国或日本的IP在我们的客户中具有全球吸引力。我们将与IP授权方在产品授权、营销、购物体验和门店体验等各个方面进行合作。我们将利用IP在品牌力和产品力方面赋能我们。关于第二个问题，您说得对，随着我们品牌升级的进展，我们将坚持大店策略或旗舰店策略。截至6月底，我们中国门店的平均面积约为180平方米，这个数字在过去几年一直保持稳定。但随着我们品牌力和产品的提升，为我们开设大店创造了条件。正如我之前分享的，只有开设大店，我们才能增加在客户心中的份额，因为这些大店能带来更大的销售额。开设大店或旗舰店也是我们从欧美先进零售商那里学到的共同经验。因此，在前6个月，我们已经开设了数十家具有示范效应的大店，例如北京路和[听不清]路的旗舰店。目前在我们的门店组合中，我们拥有约100家旗舰店或大店。平均而言，初始资本支出约为普通门店的2倍。在前6个月，这些大店的单店销售额表现非常出色，因为它们的销售成本是普通门店的3倍，平均售价高出7%，库存周转天数约为30天，比普通门店少约20天。因此，总体而言，在投资回报率和回收期方面，这些大店将远优于普通门店。
Eason Zhang
米歇尔，我是Eason。关于你的第三个问题，关于营业利润率改善的问题。首先，你需要知道这个营业利润率贡献百分比是在分配总部管理费用之前的，因为总部总有一些管理费用，即使可以分配到每个[业务单元]。至于海外业务的营业利润率，我想说，目前它介于集团层面的22%和名创优品中国近30%之间。我想说，每当海外业务的营业利润率高于集团平均水平时，其利润贡献就会高于其收入贡献。如果你比较本季度和上季度，我想说，改善的主要来源是经营杠杆。如果我们看看本季度直营市场和经销商市场的费用结构，会发现费用比率——运营费用比率相比上季度下降了几个百分点。总的来说，本季度海外市场的营业利润率环比改善了约5个百分点。最后我想补充一点，这不是我们第一次看到海外市场的营业利润率贡献超过40%。正如我们之前分享的，在疫情前，当海外市场贡献约35%或近40%的收入贡献时，我们已经看到近40%或超过40%的利润率贡献。我想说，由于我们海外业务的直营市场仍在提升经营杠杆，所以海外市场的整体利润贡献，我想说，你会看到它在一段时间内波动，这并不令人意外。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Anne Ling。
Anne Ling
我的第一个问题是关于超级门店战略。只是一个后续问题，关于我们是否会开设自营超级门店，或者未来这些门店中有多少将由加盟商运营？未来，在我们今年计划开设的300到400家门店中（包括中国和海外市场），这些超级门店的[技术困难]目标是什么？第二个问题来自——实际上是关于美国市场的[技术困难]，美国市场占海外销售额的百分比是多少？在单店业绩方面，目前与中国市场相比有多大差异？我记得过去我们的——并且一直在逐步建立，未来这将有助于推动销售和盈利能力？
Guofu Ye
关于您第一个问题关于大店战略，我想说，我们会坚持这一战略。在我的规划中，我们有一个蓝图，未来我们确实相信中国每个城市或每个省会城市都会有一家代表名创优品品牌形象的旗舰店。所以我的最佳估计是，我们应该会有大约500家这样的店铺。这些店铺并不一定要直营或加盟经营。首要的、最重要的事情是，我们应该找到最优的位置。我们会建议名创优品的每个海外市场开设合适的旗舰店，因为正如我所说，大店战略对我们未来的成功至关重要，因为它能将名创优品的品牌形象和门店业绩提升到新的高度。同时，它也会对所在销售市场的同行门店产生示范效应。例如，在美国市场，我们的旗舰店可以实现约130万到140万美元的销售额记录。而在广州北京路旗舰店，我们每月可能有500万美元的销售额，这些都是名创优品体系内新的销售记录。关于第二个关于美国市场的具体问题，我想说，在过去三个季度中，美国市场有两个季度在海外市场收入贡献中排名第一。在六月季度，它是收入贡献第二大的市场。其在我们海外市场的收入贡献占比为百分之十几。在过去几个季度中，其在我们总销售额中的收入贡献约为中个位数百分比。您说得对，我们在门店运营、产品优化、单位经济效益方面在美国市场近期确实有很大潜力。正如我在准备好的发言中提到的，美国门店的单位经济效益已经有了很大改善。例如，过去12个月美国门店的运营费用比率下降了约20个百分点，这是使这项业务实现盈利的一大关键因素。
Operator
下一个问题来自美国银行美林证券的Lucy Yu。
Lucy Yu
公告中提到中国市场的目标是到2027年达到5000家门店。那么这些新门店的地域分配或地理分布是怎样的？我们是否有针对海外市场的中期计划，因为海外市场在长期来看可能具有更大的潜力？第二个问题是关于中国门店在疫情后的单位经济效益。详细的毛利率、费用细分以及投资回收期是怎样的？
Guofu Ye
好的。谢谢Lucy关于门店开设潜力的第一个问题。在中国，我们的目标是在2027年底前拥有5,000家门店。我们有良好的业绩记录，并且对实现这一目标充满信心。至于海外市场的潜力，从我的角度来看，至少在未来10年内，我们对海外市场的门店开设没有任何担忧。我今年在海外市场花费了大量时间，个人观察是，在海外市场的许多国家，我们可以每10万人口开设至少1家MINISO门店。
Eason Zhang
Lucy，关于你第二个关于国内门店投资回报期的问题，我们坚信在过去几个月里，大多数加盟商的投资回收期已经缩短。有几个原因。首先是我们今年上半年门店业绩的改善。第二个原因是他们费用结构的优化，即租金水平下降、人力成本优化以及其他成本的节约。因此我们估计，与1年前或2年前相比，我们加盟商的平均利润率状况显著改善，尤其在一线城市。今年我们观察到，在一线城市，我们的MINISO门店单店销售额同比增长了30%以上，高于20%的平均同比增长率。对于今年一线城市的新开门店，我们观察到它们的平均租金水平相比过去3年下降了单位数。正如叶先生刚才分享的，上半年我们开设了一批示范性大店。这些大店的平均投资回收期远远短于普通门店。所以我要说的最后一点是，大店也将有助于提高我们加盟商的投资回报率。
Operator
下一个问题来自瑞银的Samuel Wang。
Samuel Wang
我们从公告中看到，我们7月份的销售也非常强劲，国内增长超过25%，海外增长50%。这背后的原因和驱动因素是什么？
Eason Zhang
Samuel，我是Eason。是的，我们7月份国内销售额增长了25%以上，在25%到30%之间，主要由两个因素驱动。首先是MINISO中国单店销售额在此期间增长了中双位数。同时我们也有强劲的门店数量增长。从单店角度来看，中双位数的单店销售额增长主要来自平均售价的低单位数上涨和客流的高单位数增长（约10%）。在海外市场，我们在财报中也提到GMV增长了约50%。我认为，海外直营市场仍然保持着与6月季度相当的高增长率。在海外市场，我们也看到驱动因素同样来自客流和平均售价的提升。
Operator
下一个问题来自工业证券的宋静茹。
Jingru Song
我有两个问题。第一个问题是关于如何改善我们的供应链，以及海外供应速度和库存SKU控制。第二个问题是我们如何预测ASP？这次似乎同比增长了3%。但我们如何预测明年的海外ASP和国内ASP？
Guofu Ye
好的。感谢您的问题。关于我们的海外供应链扩张计划，这里有两点需要补充。第一，我们将坚持在中国积累的资源。因此中国肯定将是主要的供应链基地，但我们仍在探索东南亚国家如越南等地的新合作伙伴。第二，我们将提高在美国等本地市场的直接采购比例。例如，我们一直在积极提高美国市场IP相关零食的比例。关于您第二个关于海外市场ASP的问题，我想说在中国大约是35元人民币，对吧？现在六月季度大约是37元人民币。对于海外市场，我们有一个大致数字，海外市场的平均ASP大约是中国的2倍或略高。但在特定国家，如欧洲国家、美国，这个数字大约是中国的3倍甚至更高。在美国、加拿大等快速增长市场，我们仍然看到ASP以非常快的速度增长。谢谢。
Operator
再次感谢大家今天参加我们的会议，本次电话会议到此结束。如果您有任何进一步问题，请联系MINISO投资者关系团队。我们的联系信息可在今天的新闻稿中找到。我们下个季度再见。祝您有美好的一天。再见。