Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加名创优品2024年9月季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，我们将进行问答环节。[接线员说明]请注意本次会议正在录音。会议期间将提供英语同声传译。您可以通过点击Zoom会议中的口译功能选择语言。我们已于今天早些时候公布了9月季度财务业绩，业绩公告现已在我们的投资者关系网站上发布。今天参加会议的有我们的创始人兼首席执行官叶国富先生；以及我们的首席财务官张赛音先生。在继续之前，我想提醒您参考我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。请注意，我们今天将讨论非国际财务报告准则财务指标，我们已在公司业绩公告以及向美国证券交易委员会和香港联合交易所提交的文件中解释并调整至与国际财务报告准则下报告的最可比指标。货币单位为人民币，除非另有说明。此外，我们为今天的电话会议准备了幻灯片演示文稿，其中包含财务和运营信息。如果您正在使用Zoom会议，您现在就能看到它。您也可以在投资者关系网站上重新查看。现在，有请叶先生致辞。
Jack Ye
[外语] [口译] 大家好，欢迎参加名创优品集团2024年9月季度的业绩电话会议。截至2024年9月30日，集团净增859家门店，包括中国新增324家名创优品门店、海外新增449家以及86家新TOP TOY门店。名创优品海外和TOP TOY在前三季度的净增门店数均已超过去年全年数字，名创优品全球门店网络持续扩张。前三季度，公司营收同比增长23%至122.8亿元人民币，平均门店数量增长90%，同店销售额实现低个位数增长。 世界正在变化，全球零售业经历重大洗牌。消费者认知持续演变。在这个大变革时代，中国零售业面临突破机遇。名创优品集团将坚定抓住未来两大趋势，坚持聚焦品质零售和兴趣消费。未来将呈现产品创新与消费体验相结合的消费模式。正如大家所见，9月份公司宣布收购永辉29.4%股权。通过这一持续转型，我们旨在提升品质零售，改变传统超市模式，提供卓越的产品服务和消费体验。在转型永辉门店期间，投资者应能更好地理解我们的投资逻辑。 展望未来，我们将投入更多精力研究消费者，理解不断变化的消费趋势，坚持以人为本，回归零售本质。完成永辉股权收购后，名创优品将涵盖三个品牌：名创优品、TOP TOY和永辉。这些品牌在产品品类、目标客群和价格定位上相互补充又各有侧重，逐步构建零售领域独特的多元品牌矩阵。同时，依托名创优品多年积累的供应链资源和产品设计能力作为共享平台，我们将赋能这些品牌提升协同效应和运营效率。 我们持续专注于消费零售行业。相信通过稳步快速实施多元品牌和全球化战略，不仅能强化现有竞争优势，还能帮助消费市场应对不确定性，分散运营风险。名创优品核心业务坚持2024年至2028年三大五年计划承诺：保持不低于20%的复合年营收增长率，每股收益增速快于营收；每年全球净增900至1100家门店；到2028年IP产品销售额贡献超过50%；每年分配不低于调整后净利润50%的股息政策，持续动态股票回购，为股东提供可预期的回报。 接下来，我将分享名创优品中国、名创优品海外和TOP TOY今年前三季度的发展情况。 首先，名创优品中国前三季度营收增长符合我们五年计划预期，门店和电商营收均增长12.3%，其中线下门店增长11.8%，电商增长90%。线下门店11.8%的增长可能由平均门店数量增长40.7%驱动。虽然今年前九个月同店销售额出现中个位数下滑，符合当前具有挑战性的微观消费环境，但我们积极发展汽车业务，同比增长近80%，在一定程度上帮助稳定了同店表现。 根据国家统计局数据，2024年前九个月国内消费品零售额增长3.8%。作为行业领导者，我们实现了12.3%的增长率，展现了业务更强的韧性。因此我们对名创优品中国2025年的增长前景感到乐观。前三季度，我们在中国净增224家新店，朝着350至450家年度净增目标稳步推进。其中60%新店位于一线至二线城市，这表明我们在中国仍有巨大的未开发市场空间。 前三季度同店销售额下降中个位数，交易额同比略有增长，交易量下降中个位数。高线城市在同店表现上优于低线城市。近期，我们将优化以IP为核心的产品管理，确保业务的IP导向兴趣消费战略，并持续提升销售效率。 IP消费品市场是一个潜力巨大的蓝海市场。根据2023年全球授权报告，全球前十大IP授权商占全球IP零售销售额近70%，前二十大占比超过80%，显示出极强的集中效应。过去几年，名创优品在IP领域取得显著成功，已与全球150多个IP合作，与全球前十大IP授权商中的六家、前二十大中的九家建立了合作关系。 展望未来，我们将与这些全球领先IP授权商深化合作，利用我们的全球门店网络、设计能力和供应链优势推出新产品。我们已开始与迪士尼和三丽鸥在重要产品创新品类上深度合作。我们还与哈利波特IP合作，为名创优品产品设计风格注入新灵感，积累开发新SKU品类的经验，同时继续激发与更多元化IP合作的潜力。 我们还优化产品趋势，努力通过创新门店形式释放兴趣消费潜力。10月29日品牌升级大会上宣布的七种门店矩阵战略已系统实施。我们将推进IP标准化和特色化标准化。IP门店代表我们的IP标准化形式，8月份我们在天津滨江道开设了首家名创优品乐园，首月销售额近500万元人民币，上海IP乐园店于10月开业。IP产品在试营业月销售额占比达70%。我们希望不仅提供体验，还提供独家IP产品，增强购物独特性。 品类标准化门店是我们的关键形式。名创优品将门店按服务分为800至600个品类，聚焦四大主要品类，加上毛绒玩具、盲盒、手办和ECG包装，瞄准年轻消费者和新兴消费趋势。12月在重庆时代广场开业的毛绒主题店已成为毛绒玩具爱好者的地标目的地，我们的销售坪效也在持续提升。 展望未来，名创优品将通过产品差异化和门店形式差异化，利用不同门店形式满足消费者需求，为全球消费者带来欢乐。 接下来谈谈海外业务。2024年前三季度，海外营收超过45亿元人民币，同比增长41%，其中直营市场增长64%，经销商市场增长22%。前三季度GMV达97亿元人民币，增长31%，直营市场增长56%，经销商市场在可比基础上增长22%。IP战略持续显著增长，前三季度IP产品占海外市场销售额超过40%，销售收入同比增长近85%。 前三季度我们实现了非常良好的增长，净增超过449家门店的结果令人印象深刻。直营市场贡献了67%的净增门店，主要来自美国或印尼。我们预计今年总净增门店将达到650至700家，超出先前预测。海外市场同店增长呈现高个位数增长。 我们将保持灵活的门店运营模式，在直营市场引入加盟店以加速扩张。我们正深化对经销商市场的参与，更好地指导门店开设和运营。值得一提的是，意大利在2023年跻身欧洲前二十大海外市场。到2024年，我们在欧洲的四大主要市场——英国、意大利、法国和西班牙都展现出快速发展态势。这些都得益于我们对经销商的深度指导，帮助他们调整库存和门店运营，提升效率和利润。 近期，我们旨在通过持续优化会员体系、深入消费者研究，提高海外市场消费者粘性。以印尼和美国市场为例，会员消费贡献分别增长97%和244%，显著超过两地会员增长速度。我们将进一步细分本地化产品，调整门店运营策略以适应本地市场，实现名创优品从中国欢乐走向世界。 关于潜在的美国关税增加风险，我们认为这是全行业性的影响。与其他主要依赖采购商采购商品的零售商相比，我们的产品主要是名创优品自有品牌。通过我们的IP集合店模式，我们与其他零售商保持差异化，赋予我们更强的定价能力来抵消潜在成本增加。尽管如此，我们已采取前瞻性措施降低潜在风险：提高美国市场本地采购比例，目前约30%产品来自海外供应链；建立备用海外供应链，我们积极在东南亚、日本、韩国和美国本土寻找替代方案，预计可覆盖额外50%的美国产品品类；我们有能力通过海外供应链为美国市场采购超过80%的产品；优化海外库存管理策略；内部设有专门团队定期评估全球贸易政策对我们供应链的影响，并制定应对措施。通过多元化供应链，我们将能进一步改善库存管理，持续增强全球竞争力。 让我也谈谈TOP TOY。前三季度，TOP TOY营收同比增长43%，同店销售额增长5%。TOP TOY新增86家门店，稳步推进400家门店的年度目标。2024年第三季度，TOP TOY的自研产品持续增加。例如，TOP TOY在名创优品印尼IP乐园店的试点购物店，以及在泰国开设的首家海外门店。由于年轻人口结构、经济快速发展，年轻人成为TOP TOY的目标消费者。我们相信通过深入东南亚市场，TOP TOY能够实现快速增长，为其全球扩张奠定坚实基础。 我们始终相信线下零售拥有无限潜力。中国品牌面临巨大机遇。关键在于创新和回归零售本质，聚焦消费者，为消费者提供优质服务和产品。越来越多的中国品牌开始展现其巨大优势，所有品牌都在向前奔跑、突破和前进。名创优品坚持长期战略，致力于稳步提升产品和服务，为中国品牌的崛起贡献力量。 我的发言到此结束。接下来，我将请Eason为大家介绍财务情况，谢谢。
Eason Zhang
[外语] [口译] 谢谢叶先生。欢迎大家参加我们的会议。接下来，让我简要回顾一下名创优品集团2024年前九个月的财务数据。请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币计。我还会提到一些排除股权激励费用的非国际财务报告准则财务指标。2024年前九个月，我们的总收入达到122.8亿元人民币，同比增长22%。根据全年预测，我们正在朝着目标稳步推进。平均门店数量增长90%，可比同店销售额实现低个位数增长。中国地区收入达到77.4亿元人民币，同比增长40%。其中，名创优品品牌中国收入为70.3亿元人民币，增长12%。TOP TOY品牌收入为7亿元人民币，同比增长43%。海外收入达到45.4亿元人民币，增长41%。其中，海外直营市场收入为24.5亿元人民币，增长64%。经销商市场收入为21亿元人民币，增长22%。 看一下收入结构。前九个月，海外收入占集团总收入的37%，而2023年同期这一比例为32%。海外直营市场的贡献去年为50%，但现在已达到20%。收入结构的变化是我们毛利率创历史新高的关键驱动因素，这也导致营业利润更加集中在下半年。 关于毛利率，今年前九个月，毛利率提升了3.7个百分点，达到44.1%。除了收入结构的调整外，这一改善还得益于IP战略，该战略提升了所有业务板块的毛利率，特别是海外业务和TOP TOY的毛利率，均实现了高个位数的增长。展望近期，随着海外收入和IP销售的进一步增长，我们的毛利率将继续呈上升趋势。然而，正如叶先生提到的，我们将继续坚持性价比产品的价值主张。 2024年前九个月，销售和管理费用合计增长54%，其中销售费用增长63%，管理费用增长28%。销售和管理费用占收入的25%，比去年同期高出5%。这些费用增长的60%以上与新开的直营店相关。正如之前沟通的，我们目前对直营店的投资旨在抓住更多销售机会，确保未来业务成功，特别是在美国等战略性海外市场。截至9月底，我们在海外市场拥有422家直营店，是去年同期的两倍。2024年前九个月，直营店收入增长104%。与销售和分销相关的费用，如租金、折旧摊销和人员成本，增长了75%。我们正在实施有效措施，提高这些直营店的运营效率并控制成本。我们相信，通过精细化运营和严格的费用管理，运营费用率将趋于稳定或下降，我们也预计这些新开的直营店将在近期释放巨大的销售潜力。 今年前九个月，广告和促销费用增长38%，仍占总收入的3%，与去年持平。授权费增长38%，与今年上半年相比有所加速。主要原因是我们的IP储备增加，并推出了新的IP产品服务。整体IP销售比例显著提升，尤其是在海外市场。物流费用增长52%，部分反映了2024年前九个月国际航运限制导致的较高运输成本。然而，我们已经观察到这些费用增长呈现明显的下降趋势。 关于盈利能力，2024年前九个月，我们的调整后营业利润增长60%，调整后营业利润率接近20%。调整后净利润为19.3亿元人民币，增长40%。调整后净利润率为50.7%，我们的直销模式也保持了相对较快的增长。调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）增长21%，调整后EBITDA利润率为25.3%。调整后基本和稀释每ADS收益分别增长40.1%和40.2%。 关于营运资本，我们的渠道库存周转保持高效。截至2024年9月底，名创优品品牌库存的30%位于海外。一年前，这一比例为21%。库存周转天数为85天。中国市场为71天，同比持平。名创优品品牌海外直营市场周转天数为173天，去年为135天。这是因为我们正在推进备货以应对潜在的关税风险，并加速门店开业。然而，海外单店平均库存水平同比下降。从结构上看，超过180天的库存占总库存的12%。展望未来，我们将进一步优化海外库存管理策略，提高周转效率，降低风险。 关于资本配置，我们将在未来一段时间内保持不低于50%的股息支付率。我们的资本配置策略也将平衡快速业务增长与为股东提供稳定可预测回报的承诺。截至9月底，我们已经派发现金股息超过6亿元人民币。今年以来，公司通过股息和股票回购已向股东返还约16亿元人民币。自2020年以来，我们已向股东返还超过37亿元人民币。 2024年前九个月，我们产生经营现金流20.3亿元人民币，自由现金流14.7亿元人民币（截至2024年9月底）。我们维持了近63亿元人民币的现金储备，包括17.2亿元人民币的现金及现金等价物、42.3亿元人民币记录在其他投资和限制性现金下的理财产品，以及约3.4亿元人民币的存款。公司的利息借款债务比率保持在1%以下，为我们的资产负债表留下了充足空间。 最后，我也想与大家分享永辉交易的最新进展。永辉收购需要满足五个先决条件。截至目前，交易时间表已获得香港联交所的无异议确认。市场监管管理部门已完成简化合并申报的公示期。这意味着我们已基本完成五个先决条件中的两个。整体进展符合我们的预期。我们预计交易将在2025年上半年完成。正如之前沟通的，交易完成后，名创优品集团将成为永辉的最大股东。未来，我们将采用权益法进行投资。我们对其未来发展持积极态度。当前估值相当有吸引力。这项投资将更好地利用双方供应链和渠道整合优势，为中国消费者创造更多价值。我们预计至少60%的投资金额将通过外部借款融资，相当于37.6亿元人民币，这将使我们能够进一步优化资本结构，提高资本回报率，同时保持充足的资本储备。 总而言之，我们在2024年前九个月的表现再次证明了我们商业模式的实力和韧性，也反映了我们IP战略的有效执行和发展潜力。展望未来，我们的全年目标与今年年初保持不变。收入同比增长20%至30%，调整后净利润目标为28亿元人民币。我对实现全年目标充满信心，并且有充分理由对2025年未来的业务发展保持乐观。我们的财务战略将继续在预算编制、成本控制、资本配置方面发挥积极作用，致力于实现稳定的利润增长和健康的现金流。 好的，准备好的发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[外语] [口译] 好的，第一个问题来自Anne Ling，请讲。
Anne Ling
[外语] [口译] 喂？喂，Eason。能听到我说话吗？
Eason Zhang
[外语] [口译] 是的。
Anne Ling
[外语] [口译] 非常感谢。我有几个问题。我想问一下第四季度的展望。至少目前我们看到中国市场表现不太理想。所以我想问您，今年第三季度业绩也出现了同店下滑。增长仅为个位数。那么您如何评价第四季度的表现？双十一购物节的情况会怎样？您能否更详细地谈谈第四季度的最新情况？以及在中国市场有哪些增长机会？这是我的第一个问题。我的第二个问题是关于海外业务。你们在海外业务方面做得很好，我想问一下在直营市场方面。您如何评价门店扩张的加速情况？例如在美国或欧洲国家。为了进一步扩大海外市场业务，我们将采取哪些措施？我想你们已经经历了黑色星期五，那么您如何评价节日期间的销售情况，这将如何贡献或推动第四季度的业绩？谢谢。
Eason Zhang
[外语] [口译] 好的，谢谢。感谢Anne的提问。让我先回答您关于第四季度展望的问题。我会请叶先生分享我们对2025年美国市场的看法。正如我之前提到的，我们仍然非常有信心完成今年初设定的目标。在第四季度，我们相信我们的总收入增长将在25%至30%之间，其中海外市场增长将达到45%至50%。45%至50%的增长中，直营业务将增长70%至75%，分销市场将增长约20%，而TOP TOY将实现50%至55%的增长。在中国市场，增长将是一个值得注意的数字，包括电商业务。我想再次强调，即使在第三季度之后，我们看到实体零售业务面临更大压力，但我认为对于名创优品品牌在中国市场，我们仍然可以实现低双位数的增长，这是可实现的，也是我们对第四季度的指引。关于海外市场门店扩张，我们总共将有650至700家门店。因此在第四季度，海外门店净增长将为200至250家。对于TOP TOY，在前三个季度我们新增了86家门店，全年我们将努力使其超过100家。对于中国国内市场，我们将在2024年新增约400家门店。因此全年来看，我们将新增700家海外门店、100家TOP TOY门店以及约400家中国名创优品门店，总计1,200家新店。在中国，我们的门店扩张按计划进行，在海外国家加速门店增长。关于利润，正如我去年已经提到的，我们的净利润目标28亿元人民币保持不变。第四季度净利润将达到最高水平，根据指引，我们也希望将净利润率保持在16%至16.5%之间。在2024年，根据指引，我们相信我们的增长将比2024年加速。我们的直营业务已经分开运营一段时间，这有助于我们更好地控制成本，并更有能力实现同店销售增长。您的下一个问题是关于美国和欧洲市场，对吗？那么叶先生将接手回答您的问题。
Anne Ling
[外语] [口译] 好的。关于欧洲市场的问题。我从您的演示中听到，您希望以英国为基地在欧洲市场取得更好的业务发展，对吗？好的。很好。我想知道在这方面是否有任何进展？
Eason Zhang
[外语] [口译] 好的。让我们请叶先生谈谈美国市场。
Jack Ye
[外语] [口译] 对于美国市场，年初至今的增长实际上是一个中个位数的数字，符合我们的预期。渠道扩张正在加速，这些门店将带来巨大的销售潜力，尤其是在第四季度，我们将在美国进行更多的门店扩张，以应对最佳销售季节。今年，美国门店的营业利润率将继续上升。我们将从美国获得更多收入。我们还采取措施提高直营店的运营效率。我们将继续改善经营杠杆，提高利润率。我们还组建了本地管理团队来控制仓储物流、租金和劳动力成本。我相信通过精细化运营，运营成本将趋于稳定甚至呈下降趋势。我们对第四季度美国市场的利润以及2025年的利润充满信心。
Anne Ling
[外语] [口译] 叶先生，您有营业利润率目标吗？
Jack Ye
[外语] [口译] 我们还没有设定具体目标。让我们谈谈英国市场。对于英国，同店销售增长为35%。我们已经有效地支持分销商调整他们的产品和运营。我们已经改善了英国门店的内部装饰，优化了消费者体验。我们还有一些非常受欢迎的IP产品和SQL，API也得到了极大改进。同时，附加率也进一步提高，这是针对英国市场的情况。
Anne Ling
[外语] [口译] 好的，很好。谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗银行的魏晓波，请提问。
Xiaopo Wei
[外语] [口译] 大家都能听到我吗？你好？谢谢。谢谢Eason。谢谢Jack。我只有一个问题，这是一个问题。我想向叶先生提问。永辉确实是一笔受到整个资本市场关注的交易。特别是，有一些关于超级大卖场业务的交易。公告已经发布了一到两个月。我知道您也在进行研究——在您的开场白中，您已经与我们分享了一些运营策略。您能否详细说明一些可执行的措施？您打算如何改善永辉的业绩？是否有任何具体的措施已经到位？
Eason Zhang
[外语] [口译] 我可以与大家分享几点，实际上是四点。首先，双方，永辉和名创优品团队已经开始对话并相互接触。我们也有一个名创优品团队帮助永辉进一步优化其采购成本。这是第一点。第二点，名创优品支持永辉建立自有品牌，提高自有品牌的贡献以改善毛利率。正如我提到的，在不久的将来，对于超级大卖场来说，最重要的是要有自主研发的产品。例如，像Costco和山姆会员店，它们都从自制产品中获得巨大贡献。这就是为什么支持你们建立自有品牌产品的原因。第三点是优化门店的产品和服务，提高门店运营效率以降低成本。我们正在提高人效。三个月后，我们希望可以提高劳动效率。这确实是我们希望确保每家改进后的门店都能实现正向盈利。如果试点门店能够实现非常好的业绩改善，那么我们可以要求房东提供租金优惠。如今，对于门店来说，最高的成本仍然是人工成本。这就是为什么我们要遵循专业服务来进一步提高专业服务效率的原因。两到三个月后，我们可以安排更多新员工到新门店，通过拥有熟练劳动力来提高门店的运营效率。第四点，资源集中以及调整门店指标。就是要关闭那些亏损的门店，我们坚持高质量发展，只专注于那些表现良好的门店，关注主要资源，在最佳的主要位置开设门店。因此对于永辉来说，在不久的将来，所有调整后的门店都需要实现正向盈利。我们不需要那么多门店数量。目前永辉有790家门店。我们将关闭那些财务亏损的门店。对于那些财务损失严重的门店，它们将被关闭。我们将关注那些表现最好的永辉门店。即使我们门店数量减少，但每家门店的业绩在不久的将来会得到进一步改善。如果我们只保留400到500家门店，如果效率良好，那么即使总产出也比100家低绩效门店更好。所以我认为这四点措施涉及采购成本、劳动效率、门店指标，以进一步改善永辉的未来业绩。
Xiaopo Wei
[外语] [口译] 叶先生，我这样总结一下。双方团队已经在进行沟通。所以从财务角度来说，交易完成后，我们就能立即在您的资产负债表上看到永辉的表现，对吗？
Jack Ye
[外语] [口译] 我们必须先完成交易才能向您展示业绩表现。目前还处于早期阶段。有一些过渡性安排。您知道，特别是采购和品牌方面，双方需要时间进行沟通。这仍然需要时间。我们仍处于初步讨论、业务对接和沟通的早期阶段。我们预计在2025年上半年能够完成这笔交易，越快越好。届时双方才能在业务上展开实质性合作。
Xiaopo Wei
[外语] [口译] 好的，很好。谢谢两位。
Operator
好的，很好。下一个问题来自高盛，请提问。
Unidentified Analyst
[外语] [口译] 谢谢。感谢给我提问的机会。我来自高盛。我有两个问题。第一个问题关于中国市场的同店表现。从第四季度到现在，整体趋势如何？2025年的整体趋势会怎样？您提到渠道将成为重要驱动力。上个月在品牌战略升级发布会上，您提到了品牌指标和门店指标？您如何看待未来的增长？第二部分是关于IP。最近哈利波特IP的贡献如何？在海外和国内市场，明年您产品线中的关键IP是什么？您的主要策略是什么？谢谢。
Eason Zhang
[外语] [口译] 让我来回答第一个关于同店表现的问题。第二个问题我将请叶先生来回答。关于同店表现的整体趋势，由于我们在2023年第三季度有较高的基数。2023年暑假期间，旅游需求非常强劲，芭比IP也销售火爆。因此在前三个季度，同店销售额确实面临压力。平均售价略有上升，但客流量下降了6%。看第四季度，客流量仍然是主要的压力来源。根据我们的监测，我们的同店表现甚至优于同行业的其他同行。展望未来，正如我已经与大家分享过的，在未来五年中，我们的收入增长目标已经将微观环境的不确定性和线下零售店的不确定性纳入我们的预测中。近期来看，如果消费趋势向上，我们将受益于更高的增长。但即使微观环境没有大幅改善，我们的商业模式仍然充满韧性。我们仍有许多其他驱动力来提升同店表现。我们将继续优化运营，进一步提高目标达成表现。首先，我们将对IP分配进行精细化管理。今年，在高线城市，同店表现优于低线城市。一个很大的差异是因为在高线城市，平均售价较去年实现了单位数增长，这是因为高线城市有更多的IP分配。因此，基于IP的策略和兴趣消费将成为我们未来表现的关键驱动力。近期，我们将使IP产品分配更加精细化和标签化，将IP产品配送到那些兴趣消费持续提升的门店，以提高销售效率。我的第二点，是关于我们的关键品类。特别是最近，我们密切关注[小米]经济。我们将ACG视为非常重要的品类去发展。我们看到ACG有巨大的发展势头。通过与一些非常强大的ACG IP在专卖店合作，并在空间区域设置ACG专区。例如，我们今年10月推出的《第五人格》主题店获得了非常积极的反馈。上海一号店在2024年第三季度的销售率达到93%，我们有300家新店设有ACG专用楼层空间。ACG产品的销售额环比增长了50%。12月，我们将在成都春熙路店开设超过100平方米的ACG专属空间，提供大量热门ACG IP和打卡装置。关于IP储备，我们已经与一些日本漫画IP进行了授权合作。近期，我们将通过艺术委托和创意衍生品开发更多衍生商品，打造差异化产品。旗舰店和同店也将提供这些非常有趣的地方来改善互动体验。我们还将与万代合作推出更多日本动漫周边和商品，为更多用户提供沉浸式的ACG体验。但让我告诉大家，泰国是关键。在中国的前沿城市，代表城市文化，我们确实拥有一支经验丰富的IP运营团队和优秀人才来巩固我们在那里的基础。同店表现始终受益于O2O的贡献。我们的O2O业务仍在快速发展。在过去三个季度，它增长了80%。随着我们的品牌力持续增强，我们将通过全渠道触达更多客户，而不仅仅依赖线下门店销售。这也有助于我们提升同店表现。叶先生，请帮忙回答关于哈利波特的第二个问题。
Jack Ye
[外语] [口译] 哈利波特联名产品是我们首个实现全渠道布局的试点项目，在海外市场已创下一些销售记录，中国市场反响也非常热烈。但我们的库存似乎在海外市场效率更高。这实际上有助于进一步提升我们在海外国家的第四季度销售额。在印度尼西亚，我们也继续推出该IP产品，借助哈利波特IP，其单月销售额已超过3085万元人民币，再次创下新的历史记录。哈利波特IP产品在MINISO land门店的销售占比达到85%，在部分门店达到95%。在香港，哈利波特IP相关产品七天内销售额已超过500万港元，单日销售额达到85万港元，甚至在一个月内，新店销售额已超过1200万港元。在马来西亚，一家30平方米的旗舰店单日销售额达到43万元人民币。美国即将进入黑色星期五购物季。我们确实看到IP相关产品实现了非常好的增长。我们将在产品线中推出更多经典IP，并准备在明年上市。除了哈利波特，我们还有IP资源储备。我们有150个IP储备在管道中。在不久的将来，你们将看到更多IP产品在市场上涌现。目前相关合作仍处于保密阶段。时机成熟时，我们将发布公告。显然，对于IP战略，我们采取横向和纵向双线发展。我们利用更多IP来提高联名产品的成功率。同时我们也纵向深化IP运营，进一步拓展收入来源。
Unidentified Analyst
[外语] [口译] 谢谢。
Operator
好的。下一个问题来自瑞银。请提问。
Samuel Wang
[外语] [口译] 您好，叶先生和张先生。我是瑞银的Samuel Wang。我有一个关于TOP TOY海外业务的问题。2024年是TOP TOY进行国际扩张的第一年。你们在泰国也有TOP TOY门店。可以注意到在东南亚，潮流玩具非常受欢迎。TOP TOY在海外市场的运营情况如何？你们未来可能采取什么战略？这是关于TOP TOY的问题。我还有另一个问题。您提到了IP的横向和纵向合作。我想问一个后续问题。在你们的媒体报道中，提到将推出毛绒玩具和垫类产品？能否分享更多细节？第三个问题是关于O2O业务。这确实是行业内非常热门的话题。你们在第三季度对O2O进行了一些投资。那么O2O的可预测性如何？其未来前景怎样？
Eason Zhang
[外语] [口译] 谢谢Samuel。我先试着回答前两个问题。第三个问题将由叶先生回答。关于TOP TOY的国际化扩张，首先，可能有一点在我们的演示中没有提到。对于TOP TOY业务来说，趋势看起来非常好。我提到营收增长43%，但值得一提的是，它已经连续四个季度实现盈利。在不久的将来，TOP TOY将采取非常谨慎的态度。我们将提高盈利能力，优化产品结构，改善利润率，并进行国际扩张。TOP TOY在印尼IP乐园设有店中店。在新加坡，我们也有TOP TOY的专属货架。其在泰国的首家门店已经开业。在东南亚市场，人口结构相当年轻。经济表现良好，随着我们消费能力的提升，所有这些优势使TOP TOY成为首个以东南亚市场进行全球扩张的品牌。我相信随着东南亚市场的进一步发展，TOP TOY将实现更大的增长，为全球国际化发展奠定坚实基础。您提到的毛绒玩具和垫类产品，与ACG一样，它们也将是我们在2025年重点关注的关键品类。名创优品，尤其是TOP TOY，与三丽鸥有一些独家授权产品。我们推出了两批产品，销售结果非常好。第三个问题将由叶先生回答，关于美团仓储店。
Jack Ye
[外语] [口译] 美团仓储店仍处于快速发展阶段。这是我们零售业务的战略发展，24/7仓储店能在差异化环境中脱颖而出。它与沃尔玛或POPO有很大不同。您知道，我们有更多快速消费品，以及40%的日用品和其他新鲜水果。对于美团来说，许多门店是白标杂货店。产品质量一直不一致。因此，在某种程度上，我们希望与美团生鲜采购作为非常好的合作伙伴，共同进一步提升品牌影响力。我们将利用我们非常强大的供应链和产品力，继续改善24小时超级店和常规店之间的差异化，实现非常精细的产品配置。我们还将继续改善运输网络，常规店位于购物中心，这会限制营业时间。但美团超级店或仓储店将是一个很好的补充。因此，我们将能够在这里实现增量增长。现在美团仓储店的盈利能力和投资回报率也证明了我们的信念。当商业模式在不久的将来更加稳定时，我们将有更多公告。
Operator
下一个问题。有请Lucy Yu。
Lucy Yu
[外语] [口译] 你好。我是美国银行的Lucy。我有两个问题要问您，Eason。您提到在第四季度，在中国，预期增长将是低双位数，与今年第三季度的中高个位数相比仍然会加速。您认为与今年第三季度相比，您将在ASP还是流量方面获得更多增长？我的第二个问题是关于2025年的。您提到增长将快于2024年。这是指收入增长还是利润增长，还是两者都有？第三个问题，关于门店扩张，如果我们看一下2024年，中国的门店扩张符合预期，但海外市场超出预期。在未来两到三年内，对于900到1,010家门店扩张计划，您是否会在海外国家开设更多门店，而在中国则趋于更加保守？谢谢。
Eason Zhang
[外语] [口译] 谢谢。感谢Lucy。今年第四季度，或者应该说今年下半年，中国的线下零售面临了巨大挑战。我为什么这么说呢？原因是在中国，全年将是低双位数增长，上半年是高双位数，今年下半年第三和第四季度。对于全年，我们相信增长将是低双位数。我已经提到，名创优品持续升级我们的品牌。我们向市场提供了这样的指引，包括电商业务。我们的低双位数增长包含了电商业务。在中国，全年将是低双位数增长。至于2025年，指引将在2025年初更加明确。我们仍处于预算编制阶段。但让我告诉您，我们有充分的信心做到这一点。我们在海外市场有许多门店扩张，这为明年的收入增长奠定了坚实基础。其次，我们的美国市场表现良好，费用控制也将更加精细化。换句话说，我们将更好地控制费用。在2025年，无论是收入还是利润，我们都将比2024年实现更快的增长。第三，关于门店扩张。这实际上是名创优品的一个独特之处。我们有名创优品中国、名创优品海外。我们有经销商市场和自营市场。我们还有TOP TOY。因此每年，我们都可以动态调整不同市场的新店分配。谢谢。
Lucy Yu
[外语] [口译] 谢谢。感谢Eason。
Operator
下一个问题是来自华泰证券的Shiyu，请提问。
Shiyu Zhang
[外语] [口译] 大家好，我是华泰证券的时雨。感谢给我提问的机会。我有两个问题。第一个问题是关于美国市场。贵公司的自营业务扩张非常迅速。在不久的将来，你们可能也会与零售合作伙伴合作，对吗？能否向我们更新一下零售合作伙伴模式？目前的进展如何？如果在不久的将来，你们在美国同时采用自营模式和零售合作伙伴模式，这将如何影响你们在美国的盈利能力？我的第二个问题是，您提到中端经济正在快速发展。但我认为市场上也有一些新进入者开始非常积极地扩张渠道，您如何看待竞争格局和竞争压力？谢谢。
Eason Zhang
[外语] [口译] 好的，非常感谢。第一个问题，关于美国零售合作伙伴的时间表。到目前为止，我们还没有具体的时间表可以分享，但我可以向您确认，对于名创优品来说，无论是在中国还是海外市场，我们都将继续保持轻资产商业模式。在不久的将来，我们将采取非常灵活的店铺运营方式。我们可以在一些直营市场引入第三方店铺来提高杠杆效应。但在内部，我们仍将审视我们的店铺扩张经验，以优化2025年的战略。时机成熟时，我们会做出相应的公告。关于中端经济，这是最近非常流行的概念。但我认为无论名创优品做什么，我们始终是最专业、最专注的，尤其是在ACG领域。你必须专业，否则最终会导致库存积压。所以无论是IP合作伙伴还是泰国大楼，我相信名创优品已经享有很大的优势。
Jack Ye
[外语] [口译] 关于更具体的细节，正如我已经向您展示的，在2025年，我们每个月都会推出新产品。明年我们会有更详细的计划。谢谢。
Shiyu Zhang
[外语] [口译] 好的，谢谢。
Operator
女士们、先生们，我们的财报电话会议到此结束。非常感谢大家的时间。我们下次再见。