Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加名创优品2023财年第二季度（截至2022年12月31日）业绩电话会议。[接线员提示]请注意本次会议正在录音。我们已于今天早些时候公布了季度财务业绩，业绩公告现已在我们的投资者关系网站ir.miniso.com上发布。今天参加会议的有我们的创始人兼首席执行官叶国富先生；以及我们的首席财务官张赛音先生。在继续之前，请各位参考我们业绩新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议，因为我们将做出前瞻性陈述。另外请注意，我们今天将讨论非国际财务报告准则财务指标，我们已在公司业绩公告以及向美国证券交易委员会和香港联合交易所提交的文件中解释并调整至国际财务报告准则下最可比指标。此外，我们为今天的电话会议准备了PPT演示文稿，其中包含本季度的财务和运营信息。如果您正在使用Zoom会议，现在应该能看到。您稍后也可以在我们的投资者关系网站上重新查看。现在，我将会议交给叶先生，张先生将为叶先生翻译。请开始，先生。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
大家好，欢迎参加名创优品集团2022年12月季度业绩电话会议。延续9月季度的强劲表现，我们在12月季度再次实现了强劲的盈利能力，为成功的2022财年画上圆满句号。我们在过去三年最严峻的疫情相关挑战中取得了这些成果。在12月季度，公司毛利率较去年同期上升8.9个百分点，达到创纪录的40%。海外收入同比增长近40%，有效抵消了国内疫情形势的不利影响。调整后净利润同比增长82%。调整后净利率与上一季度相比保持稳定，为15%。若排除外汇收益的影响，12月季度的净利率为14.9%，高于去年12月季度的13.2%。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
让我按业务板块为您介绍本季度的表现。首先是中国名创优品。根据我们的估算，本季度线下名创优品门店的总客流量同比下降32%，而得益于我们的品牌升级努力，平均客单价上升6%，部分抵消了客流量的下降。因此，我们看到中国名创优品线下运营收入下降了28%。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
然而，我们在2023年以中国市场的强劲销售表现开局。1月份我们的线下销售额同比增长近40%，创下新纪录。单店平均销售额同比增长近33%。在为期7天的春节假期期间，线下销售额同比增长近25%，单店平均销售额同比增长近18%。截至本季度，我们在中国的线下销售额同比增长超过20%。总体而言，我们对2023年国内业务的增长前景非常有信心。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
随着中国疫情防控措施的更新和消费支出的逐步恢复，我们对2023年的门店扩张计划持乐观态度。我们与主要零售合作伙伴保持着非常牢固的关系。我们财务状况良好，投资回报健康。过去三年中，整体零售合作伙伴结构保持稳定。前50名MINISO零售合作伙伴拥有的MINISO门店总数占比在2021年和2022年分别为49%、50%和46%。对于2023年，我们致力于在产品和运营两方面都取得强劲表现。在12月季度，我们在中国净增56家MINISO门店，其中大部分位于低线城市。对于2023年，我们目前预计在中国净增250至350家MINISO门店，但我们会保留动态调整计划的灵活性。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
接下来是关于我们海外业务的最新情况。在12月季度，我们的海外业务保持了强劲势头。整体GMV同比增长40%，环比增长33%。与2019年同期相比，这代表了高个位数的增长。海外收入接近10亿元人民币，同比增长38%，环比增长7%，较2019年同期增长近5%。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
在12月季度，海外市场近80%的GMV来自分销商渠道，这一比例与过去几个季度相似。按地区划分，拉丁美洲贡献了海外GMV的38%和海外门店的22%，而亚洲贡献了GMV的28%和门店的45%。此外，北美、欧洲以及中东和北非地区各贡献了约10%的GMV。它们的门店份额分别为6%、10%和7%。按市场划分，前10个国家和地区贡献了超过60%的海外GMV。前20个贡献了近80%，前40个贡献了超过90%。前五大市场是墨西哥、菲律宾、印度尼西亚、美国和哥伦比亚。印度市场已成为我们的第六大海外市场。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
在GMV增长方面，北美表现最佳，同比增长66%，其次是拉丁美洲增长51%。亚洲也增长了35%。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
就单店平均GMV而言，海外业务整体已恢复至2019年同期水平的86%。按市场细分：北美地区单店平均GMV是2019年同期的1.5倍，其中美国市场为1.5倍，加拿大为1.1倍；拉丁美洲恢复至2019年同期水平的93%，墨西哥市场则超出8%。尽管亚洲业务仅恢复至2019年同期的66%，但其表现已大幅改善，环比增长30%，而我们在9月季度看到的恢复率为55%。我们对亚洲市场在2023年将显著改善充满信心。在欧洲，单店平均GMV约为2019年同期的8%，这主要由于10月和11月当地市场的疲软，但在12月和1月，欧洲同店销售表现已超过2019年同期水平。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
在12月季度，我们在海外市场净增88家门店，而去年同期净增41家。2022年全年，我们净增近240家门店，而2021年净增131家。在这些新店中，亚洲贡献了44%，拉丁美洲贡献了22%，欧洲贡献了19%。展望2023年，我们对海外门店开设更加乐观，预计全年海外门店净增350至450家。我们预计约60%的门店增长将来自亚洲和拉丁美洲，但北美将贡献超过10%，欧洲以及中东和北非地区各贡献10%。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
接下来，让我快速更新一下TOP TOY的情况。本季度，TOP TOY收入同比下降25%，主要由于商场客流量下降。截至季度末，共有117家TOP TOY门店，同比净增28家，其中一线城市新增1家，二线城市新增20家，低线城市新增7家。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
在12月季度，TOP TOY的毛利率约为45%，与去年同期持平。TOP TOY的战略品类Sanrio Bricks贡献了近1/4的销售额。我们持续优化产品。最近推出的TOP TOY Sanrio Bricks酷洛米系列已成为中国山姆会员店的爆款产品。在此期间，TOP TOY的独家产品贡献了近1/4的销售额。过去一年，TOP TOY显著提升了产品开发能力。未来，TOP TOY的目标是成为产品品牌而非渠道品牌。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
上周，我们举办了名创优品全球品牌升级大会。这是我首次系统性地阐述我们打造伟大中国消费品牌的路线图。从全球视角思考名创优品的未来，我们的目标是成为一个超级品牌。为实现这一目标，我们需要聚焦三大战略转型。首先，我们需要将名创优品从渠道品牌升级为拥有自有渠道的产品品牌。其次，我们需要将名创优品从零售商升级为兴趣驱动型公司。第三，我们需要将名创优品体验从消费体验升级为热情体验，增强客户忠诚度，将他们转化为我们的朋友和用户。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
在大会上，我们还介绍了名创优品以用户为核心的全球产品创新中心。这个庞大的平台围绕好看、好玩、好用的核心原则，汇聚了IP所有者、全球设计师和供应链参与者。该平台将利用我们过去10年积累的广泛产品创新洞察。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
最后，让我详细介绍一下名创优品将如何继续发挥其IP战略优势，并在战略品类中开发新产品。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
首先，我将谈谈我们的IP战略。IP能够在产品和消费者之间建立直接的情感连接，并推动日益显著的基于兴趣的消费趋势。我们基于IP的产品创新已被证明是在连接消费者情感方面最成功的产品。我们在名创优品业务中一次又一次地见证了这一点。例如，去年三月，我们推出了与三丽鸥的玉桂狗合作的限量版IP产品，帮助粉丝庆祝这个可爱小狗角色的生日。这款产品上架当天就售罄。我们与迪士尼合作每年夏季推出的皮克斯产品系列也呈现同样的动态，这已成为皮克斯粉丝的夏日盛会。另一个例子是名创优品自有的IP角色——挂着的PenPen，在社交媒体上广受欢迎。与PenPen相关的话题在TikTok上已达到数千万浏览量。我们的数据显示，购买IP产品的消费者购物频率比普通客户高28%，平均售价高43%。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
对于2023年，我们已经与许多受欢迎且有影响力的IP所有者安排了合作，为用户带来更多令人兴奋的惊喜。我们还与新华社合作推出了中国文化全球化创新计划，作为我们推广中国文化和创意精神努力的重要组成部分。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
其次，为适应不断变化的消费者需求、技术和时尚趋势，我们需要将资源集中在具有战略价值的品类上。我们将战略品类定义为满足三个标准：第一是情感共鸣，即能够传达名创优品'美好生活'价值主张的产品；第二是全球吸引力；第三是高增长潜力。符合这些标准的品类包括毛绒玩具、马克杯、香氛香水、配饰以及盲盒等玩具。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
举例来说：我们已将香水确定为中国市场最重要的战略品类。过去几年，香水行业销售额以20%的年复合增长率增长，而在名创优品，香水销售额以60%的年复合增长率增长。我们已成为中国香水市场的第一品牌。我们与调香大师和顶级供应商合作，建立了大师香氛实验室，为消费者提供与国际顶级品牌品质相当但价格极具吸引力的高品质香水产品。我们的大师香水系列在去年双十一购物节推出后立即受到欢迎，成功打入通常由国际品牌主导的天猫畅销榜。受此成功鼓舞，我们致力于将香水打造为我们的顶级战略品类。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
随着名创优品进入下一个十年，我们需要升级和赋能我们的产品平台。首先，我们将孵化自有IP，使其与联名IP产品一起成为我们的标志性产品。其次，我们将在中国、美国、日本和韩国设立4个全球设计中心。第三，我们将与顶级市场研究机构合作，监测趋势并获取消费者洞察，以便在全球范围内进行前瞻性产品开发。第四，我们将与原材料、技术等领域的领先供应商合作，为用户提供更多高品质产品。第五，我们将加强全球采购能力，以便能够迅速将名创优品产品呈现在全球各地用户面前。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
我的准备发言到此结束。现在请Eason进行财务回顾。大家好，感谢大家今天参加我们的电话会议。我将为大家介绍我们12月季度的财务业绩。请注意，除非另有说明，所有数字均以人民币为单位。我们还将提及一些非国际财务报告准则指标，这些指标已排除股份支付费用。 12月季度收入约为25亿元人民币，同比下降10%，主要由于中国区收入同比下降27%，部分被海外市场收入增长38%所抵消。中国区收入为15亿元人民币，其中包括名创优品品牌的14亿元人民币和其他业务（包括TOP TOY）的1.22亿元人民币。名创优品品牌收入下降约26%，主要受疫情影响。根据我们的估算，10月、11月和12月线下门店总客流量分别下降约27%、36%和34%，而平均客单价分别增长约5%、7%和7%，这导致相应期间的销售额分别下降23%、32%和30%。 海外市场收入同比增长约38%，接近10亿元人民币，占总收入的40%。这一增长主要得益于海外门店平均数量同比增长12%，以及名创优品海外门店平均收入同比增长23%。正如叶先生在发言中提到的，我们很高兴看到海外市场全面强劲的销售复苏，推动了我们的收入表现。 毛利润为9.97亿元人民币，同比增长16%。毛利率为40%，创名创优品集团历史新高，较去年同期的31.1%提升近900个基点。毛利率同比增长主要归因于三个原因：第一，收入结构向海外市场转移。本季度海外收入贡献从26%增至近40%，而其毛利率保持稳定。第二，在中国执行战略品牌升级过程中推出的新产品贡献了更高的毛利率；第三，我们采取的降本措施。 排除股份支付费用后，销售及分销费用为4.09亿元人民币，同比增长10%。销售及分销费用同比增长主要由于促销和广告费用增加，主要与名创优品在中国的战略品牌升级相关；以及直营店折旧和摊销费用增加。 排除股份支付费用后，一般及行政费用为1.41亿元人民币，同比下降34%。同比下降主要由于人员相关费用减少，以及总部大楼建设成本资本化导致的折旧和摊销费用减少。 其他净收入为880万元人民币，而2021年同期为1230万元人民币。其他净收入主要包括净汇兑收益、理财产品投资收益等。同比下降主要由于理财产品本金减少导致投资收益下降，部分被本季度180万元人民币的净汇兑收益所抵消（去年同期为净汇兑损失1580万元人民币）。 关于盈利能力。12月季度营业利润为4.48亿元人民币，同比增长75%。营业利润率为18%，去年同期为9%，环比持平。财务净收入为2300万元人民币，同比增长373%，主要由于银行存款利息收入增加。 调整后净利润为3.73亿元人民币，同比增长82%。调整后净利润率为15%，去年同期为7.4%。排除汇兑收益后，调整后净利润率为14.9%，去年同期为8%，上一季度为13.2%。调整后基本和稀释每ADS收益本季度为1.16元人民币，去年同期为0.68元人民币。 关于现金状况。截至年末，我们合并现金状况约为62亿元人民币。关于营运资本。本季度存货和贸易应收账款的周转率保持非常健康。 回顾过去三年。名创优品在疫情反复的压力测试下展现了强大的盈利能力。过去18个季度，名创优品的调整后净利润率平均为8.6%。在这18个季度中，12个季度处于疫情期间，名创优品的调整后净利润率平均为7.6%。其余6个非疫情期间，名创优品的调整后净利润率平均为10.7%。 我们将继续执行严格的财务政策，包括预算、成本控制和资本配置，专注于未来持续提供稳健的利润和健康的现金流。谢谢。我们的准备发言到此结束。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
今天第一个问题来自高盛分析师Michelle Cheng。
Michelle Cheng
[外语] 我的问题是关于毛利率。第一部分是关于12月季度的毛利率；从同比来看，有显著改善。我们也看到毛利率环比有非常强劲的改善，能否请您详细说明一下原因？是什么因素导致了这些强劲的环比毛利率改善？第二个问题是关于未来毛利率的上行空间。考虑到过去几个季度已经取得了非常强劲的改善，我们预期还有多少上行空间？更具体地说，我们已经调整了多款产品的价格。这些已调整价格的产品对销售额的贡献是多少？另外，从商品毛利率来看，我们预期从历史50%的水平还有多少上行空间？
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
好的，谢谢你的问题，Michelle。我是Jack Ye。如果要量化12月季度强劲的毛利率表现，我认为有两个原因。第一是收入结构变化。对于海外业务，本季度毛利率约为45%，同比持平，但这明显高于国内约35%的毛利率。本季度海外市场贡献了历史新高的40%收入，而去年为26%。因此，由于这一原因，收入结构变化为公司带来的增量毛利率约为5%。第二个原因是中国市场的品牌战略升级。本季度我们看到这里的毛利率同比改善了约4%，这个数字已经包含了供应商返利的影响。
Jack Ye
[外语]
Eason Zhang
关于你的第二个问题：正如我们之前分享的，在2023年我们计划改善毛利率。如果看整个2022财年，我们的商品毛利率至少改善了5到6个百分点。如果看12月季度，商品毛利率相比去年12月季度提高了约6到7个百分点。我们最初的目标，正如去年3月财报电话会议上分享的，是将整体商品毛利率提高到60%左右。目前我们仍然计划实现这一目标，因此对于整个2023财年，我认为我们还需要低个位数的增长才能达到这个数字。谢谢。
Operator
下一个问题来自瑞信分析师Veronica Song。
Veronica Song
[外语] 我的问题是关于海外业务。我们看到海外业务在销售额和利润方面都有显著改善。那么，我们目前海外直营业务的营业利润率是多少？另外，对于主要的海外国家，如印度尼西亚和美国，我们目前的单店UE（单位经济效益）和投资回收期是多少？我们的目标单店UE和投资回收期是多少？那么，海外业务利润率改善的关键增长驱动因素是什么？
Eason Zhang
好的。Michelle -- Veronica，谢谢你的提问。我是Eason。关于你的第一个问题，对于我们的海外直营市场，我们非常鼓舞地看到这部分业务在过去半年中连续两个季度实现了盈亏平衡。具体来说，我们可以将这部分直营业务分为三个部分。我们在印度和印度尼西亚有成熟的业务。尽管这两个市场的销售复苏情况不是很好，但它们拥有相对较大的门店网络，并且有巨大的销售杠杆效应，所以这两个国家的营业利润率可以超过10%。这两个市场的正常化净利润率大约为10%。对于我们的直营市场，如美国，好消息是我们看到美国市场自去年11月以来已经实现盈亏平衡。这一趋势在过去几个月非常明显，我们很高兴看到这一趋势在进入2023年后仍在持续。所以也许我们可以在下一季度分享更多关于美国市场的情况。如果你看这三个国家的投资回收期和投资回报率，我会说印度尼西亚是一个非常成熟的业务，它采用了与我们在中国类似的模式，即MINISO零售合作伙伴模式。考虑到印度尼西亚的租金水平和薪资水平相对较低，即使在过去三年的疫情期间，投资回报率也相当可观。再看印度，我们在过去一年在印度开设了许多新店，特别是在印度的低线城市。我们在印度开发了一种新形式或我们称之为低线城市的门店。这是一种相对较小的门店类型，通常每家店面积为60到120平方米。它有最优的租金水平，并且几乎为零的薪资成本，因为老板同时也是店员等等。我们看到这种模式在过去一年在印度取得了非常可观的回报。对于美国，我认为我们在过去一年找到了非常好的单店经济效益。我会说，在2022年的假日季节，我们在美国市场的大多数门店都录得了非常好的利润水平，即底线水平。谢谢。
Operator
好的。再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请联系MINISO的投资者关系团队。我们的联系信息可以在今天的新闻稿中找到。我们下个季度再见。