Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待。欢迎参加知乎公司2021年第三季度财务业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲嘉宾发言结束后，将进行问答环节。今天的会议正在录音。现在，我将会议转交给投资者关系主管杜晶晶女士。请开始，女士。
Unidentified Company Representative
谢谢主持人。大家好。欢迎参加我们2021年第三季度财务业绩电话会议。今天参加会议的有知乎董事长兼CEO周源先生；以及我们的CFO孙伟先生。在开始之前，我们想提醒各位，今天的讨论可能包含前瞻性陈述，涉及诸多风险和不确定性。实际结果可能与今天公告和讨论中提及的内容存在重大差异。除非法律要求，公司不承担更新此前瞻性信息的义务。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非GAAP财务指标，仅用于比较目的。有关非GAAP财务指标的定义以及GAAP与非GAAP财务结果的调节表，请参阅今天早些时候发布的财报新闻稿。此外，本次会议的在线重播将在我们的网站ir.zhihu.com上提供。现在我将电话转交给我们的CFO孙伟先生。
Sun Wei
感谢晶晶。我很荣幸代表知乎创始人兼CEO周源先生发表今天的开场致辞。感谢各位参加知乎2021年第三季度业绩电话会议。作为中国最大的在线内容社区之一，我们始终致力于通过持续加强社区基础设施、扩大用户基础以及提升商业化能力，来发展我们以内容为核心的生态系统。我们快速增长的用户群体主要是年轻且跨代际的。他们充满活力地使用我们的平台，而我们以内容为核心的商业化模式使我们具备差异化优势，并拥有巨大的增长潜力。在宏观经济环境快速变化的背景下，我们独特的模式、广泛的用户社区以及高质量内容的持续积累，不仅构成了我们在竞争激烈的泛娱乐领域的护城河，更是推动用户基础和商业化渠道长期可持续增长的复合驱动力。 第三季度，我们再次取得了稳健的财务和运营业绩，平均月活跃用户数达到1.012亿，同比增长40%，平均月浏览量增长至5.42亿。截至第三季度末，我们平台上的累计内容量达到4.589亿条，其中包括3.984亿条问答，同比分别增长43%和38%。此外，我们的平均月活跃内容创作者数量增至360万，其中平均月活跃视频内容创作者数量同比增长86%。 与此同时，我们以内容为核心的商业化举措持续获得动力，收入同比增长115%至8.235亿元人民币，平均月付费会员数同比增长110%至550万。在第二季度，我们通过引入'获得感'标准升级了高质量内容细分标准。我们在第三季度进一步更新了内容创作、分发、消费和平台互动的机制，并取得了显著进展。具有开阔视野、提供解决方案和引发心灵共鸣等特点的高质量内容，得到了用户和内容创作者的广泛认可，并推动了社区的增长。在更具'获得感'的内容类别中，包括工程、经济和法律，图文浏览量分别增长了136%、58%和112%。相关的用户参与度在短短两个月内分别增长了102%、134%和111%。平台上具有'获得感'的高质量视频内容浏览量在两个月内增长了超过140%。 '获得感'标准的实施为用户带来了有获得感的内容，并促进了平台上更高水平的用户参与度。在今年诺贝尔生理学或医学奖最终公布之前，在'2021诺贝尔奖巡礼'话题下，一位知乎用户成功预测了获奖概率最高的学科，并提供了支持理由。除了瞄准庞大的用户基础外，我们特别注重丰富符合我们新'获得感'标准的内容，以吸引不同的用户群体。例如，今年10月，我们出版的儿童科普漫画书《十万个为什么》受到了年轻家长的好评。 除了加强用户消费，'获得感'内容也通过鼓励更多用户参与和为创作者提供更多商业收入机会而使他们受益。一个很好的例子来自我们的一位资深数字内容创作者。他在过去八年里在知乎上积累了超过1000个高质量回答，最近发布了详细的入门级手表选购分享，不仅获得了3万个赞同，还为创作者带来了相应的商业收入。在知乎平台上的内容创作现在已成为他重要的收入来源。 新内容标准的成功实施不仅为我们的用户提供了广泛扩展的内容覆盖范围，还展示了我们在影响话题方向和讨论方面的差异化价值主张。例如，在东京奥运会期间，当许多社区平台只是在庆祝团队胜利或关注个人表现时，知乎社区正在进行关于胜负背后原因的深入讨论。知乎上的一些突出话题涉及战略运用、经济学等领域，例如'中国女排为何0:3输给美国队'。这类讨论和用户兴趣赋予了知乎'技战术大师'的昵称。在许昕和刘诗雯在奥运会乒乓球混双比赛中失利后，知乎用户以知识好奇心和理论进行回应，而不是情绪驱动的讨论。知乎社区催生了'奖牌论'和'奥运精神'等话题，成为网络讨论的积极引导力量。 在我们继续努力改进具有'获得感'内容的创作、分发和消费的同时，我们也通过积极的社区治理和对长期合规内容的审查来维护社区合规性。我们努力通过培养一个以真诚、专业和友善为特征的社区来增强用户的信任度。 第三季度，加强内容时效性为用户提供了更好的平台体验，使他们能够在我们庞大的内容库中更快速、更容易地找到具有时效性的获得感内容。这在应对河南特大洪灾时被证明特别有效，我们在之前的电话会议中分享过。在10天内，知乎平台上生成了超过160个与河南洪灾相关的主题，获得了近1.5亿的页面浏览量。在吴亦凡事件令人震惊的新闻之后，知乎用户就娱乐行业和衰退经济下的法律因素展开了全国性的深入讨论。今年9月，我们平台上每日生成的具有时效性的内容平均数量比4月中旬增加了40%。令人鼓舞的是，越来越多的社区用户消费具有时效性的内容，相关视频渗透率在第三季度末超过40%。 为了更好地满足用户对各类别高质量内容和多样化形式的需求，我们鼓励具有不同专长的创作者合作，共同引入更多内容，特别是视频直播内容。第三季度，平均每月上传的视频数量同比增长290%。每个用户在视频标签和核心问答场景中消费的内容平均数量也在持续增加。截至9月底，消费视频内容的月活跃用户数增加了37%。 10月，我们推出了名为'联合创作'的新功能，允许文字创作者授权视频创作者使用他们的原创回答作为视频脚本基础，并与他们共享版权。这样的举措不仅扩大了我们的高质量内容库，还促进了更多的用户参与。一个名为'透过数据看世界，[Indiscernible]与船的差距有多大'的视频链接是一个极好的案例，展示了通过联合创作实现内容可视化的协同效应。该视频改编自一篇爆款图文内容，原内容由一位拥有10年经验的资深创作者创作，获得了1万个赞同。该内容的视频延伸版本被广泛传播，在我们的平台上获得了超过200万的浏览量，并在知乎平台内外获得了广泛认可。 在高质量内容的丰富覆盖、多样化形式和改善的时效性的推动下，我们的用户基础保持了高速增长势头。第三季度，我们的平均月活跃用户数突破1亿，创历史新高。平均月浏览量达到5.4亿，其中月活跃用户的渗透率增至18.7%。更重要的是，我们社区的价值主张正稳步吸引着不同年龄和地区的用户，使我们的用户基础以更加平衡和健康的方式增长。第三季度，女性用户比例从去年同期的44%增长至47%。随着内容时效性的改善，30岁以上的用户群体在数量和活跃度上也稳步增长，进一步巩固了我们独特而充满活力的社区生态系统。 同时，扩展我们的内容形式能力使我们能够满足年轻一代对学习、生活和娱乐的需求。为迎接开学季，从9月开始，我们推出了一系列名为'大学第一课'的节目，邀请毕业生分享他们宝贵的经验和见解。该系列深入探讨了六个相关主题，在年轻用户中引起了强烈共鸣，吸引了超过8亿的浏览量和热烈的讨论。 从地域上看，第三季度二线及以下城市的用户数量也在持续增长。通过扩大内容类别覆盖范围、提供更多具有时效性的内容以及提供多样化的消费形式，我们旨在创建一个包容性的平台，让社区中的所有用户都能感受到归属感。我们庞大而活跃的用户基础为我们的社区注入了活力，并通过生成高质量内容不断强化它，这反过来又吸引了更多有才华的内容创作者加入我们并做出贡献。 截至第三季度末，知乎平台上的累计内容创作者数量达到5310万。通过为内容创作者提供更多更好的工具、帮助和激励，基于他们差异化的能力和需求，我们能够帮助他们在新标准下改善创作体验，并在我们的社区内进一步获得认可和用户信任。除了进一步升级我们上季度推出的工具、细分和匹配问答功能外，我们还迭代了一键生成PPT视频的功能。10月推出的联合创作功能旨在通过让创作者专注于他们最擅长的事情来帮助他们提高创作能力。 例如，一位知乎用户创作的关于大脑的获得4.1万个赞同的高质量回答，被视频创作者快手改编成视频，获得了超过400万的浏览量。在高质量文字内容的支持下，名为'高考对未来收入的影响有多大？如何量化高考成绩不佳的长期影响'的视频自推出以来，在我们的平台上获得了超过259万的浏览量和3000多个赞同。到11月中旬，已有数千名图文创作者参与了内容授权进行联合创作，累计授权内容超过180万条，这表明这是满足创作者最真实定价需求的正确策略。 在具有'获得感'的高质量内容的丰富性、我们社区的商业价值以及我们年轻且跨代际的用户基础的推动下，两者都保持了增长势头，进一步巩固了我们的社区生态系统，并认可了我们日益增长的品牌价值。10月，知乎再次入选2021年BrandZ中国最具价值品牌100强榜单，排名比去年提升了7位。在知乎日益突出的品牌和独特的以内容为核心的商业化模式的支持下，我们的商业效率持续提高。越来越多的品牌和商业合作伙伴认识到知乎是获得知名度的重要平台，更多的内容创作者加入了知乎的生态系统。我们能够与大量不同专业的商业内容创作者合作，共同取得成就并分享利益，通过扩大用户覆盖范围和提高商业效率。 第三季度，内容商务解决方案收入同比增长超过五倍，达到2.78亿元人民币。平均月付费会员数达到550万，同比增长110%，付费会员收入同比增长96%至1.78亿元人民币。展望未来，我们计划进一步丰富高质量内容，加强我们以内容为核心的商业化解决方案，特别是在电子商务和职业教育等类别，进一步增强我们的闭环生态系统，并提高我们作为商业合作伙伴的价值。 在我们的首席财务官详细介绍我们的财务业绩之前，我想与大家分享我们在第三季度围绕内容生态系统取得的一些重大进展。为了更好地服务我们的内容创作者并提高他们的商业和社区影响力，9月，我们通过使用复合影响力指数更新了我们的创作者平台，并正式发布了创作者等级排名。该平台旨在通过提供透明的交易模式、多任务模式和有效的数据指标评估，帮助内容创作者提高商业化能力。第三季度，实现商业收入的创作者数量是去年同期的三倍。我们的创作者现在可以通过六个多元化的渠道增加商业收入，包括商业内容、付费会员内容、推荐和咨询解决方案等。 我们的一位年轻悬疑作者的经历就是一个很好的例子。通过他的都市故事系列吸引了近16万用户，他在第三季度实现了接近100万元人民币的收入。作为一个影响年轻一代生活方式和消费决策的重要平台，我们已成为美容化妆品、个人护理、电子商务、快消品、职业教育等领域的数千个品牌和商家理想的平台，提供有效的以内容为核心的商业解决方案。第三季度，使用我们内容商务解决方案的品牌和商家数量同比增长200%，我们平台上的GMV创下近50亿元人民币的新高，截至第三季度末同比增长92%。 我们在10月底发布了2021年知乎好物100榜单。该榜单提供了涵盖衣、食、住、行等各个类别的100款产品，由参与的知乎用户根据他们的专业和个人经验以及我们的大数据分析选出。用户不仅对像'获赞最多的枕头'、'最吃粉的指甲'和'手感好的厨具'这样的物品印象深刻，而且在阅读选择体验时也享受到了有获得感的内容，实现了用户和创作者的双赢。 我认为，具有'获得感'的内容不仅是激发用户、内容创作者和知乎社区之间信任的关键因素，也是加强知乎行业领先地位的基石。在我们前进的过程中，我们将继续鼓励内容创作者创作更多高质量和有获得感的内容，并帮助品牌和商家实现健康的业务增长。我们相信，用户、内容和商业化之间有意义的互动是推动强大社区生态系统发展、达到新高度并实现长期可持续增长的引擎。周源先生的致辞到此结束。
Sun Wei
我现在将回顾并详细说明我们2021年第三季度的财务表现。正如周源所提到的，我们再次实现了强劲的季度业绩，总收入达到8.235亿元人民币，同比增长115%。我们独特的以内容为核心的商业模式正日益展现出其优势和能力，能够吸引并推动业务增长，与我们快速增长且充满活力的用户基础保持同步。在第三季度，内容商业化解决方案和付费会员业务合计贡献了总收入的55%以上。我们对内容商业化解决方案战略的承诺持续获得市场认可。第三季度，内容商业化解决方案贡献了2.784亿元人民币的收入。这一同比增长五倍的业绩使得内容商业化解决方案占总收入的比例显著提升。这进一步得益于我们商业内容生态系统的持续完善，以及我们多样化商业合作伙伴和商家日益增长的认可和需求。随着我们将覆盖范围扩大到20多个行业，第三季度我们的CCS客户数量较2020年同期增长了三倍。此外，我们还看到内容创作者通过我们今年5月底推出的芝士平台，在该业务线中的参与度显著提升。第三季度，加入我们芝士平台并获得商业收入的创作者数量已超过10,000名。我们相信这表明我们正走在正确的轨道上，并帮助我们的内容创作者实现其商业目标。尽管广告行业面临逆风，第三季度广告业务仍保持了强劲势头。本季度广告收入为3.211亿元人民币，同比增长39%，这得益于我们作为综合性内容平台的优势，以及越来越多的广告主将我们视为营销平台，因为我们能够持续将其广告信息与我们广泛的用户基础连接起来。第三季度，来自电子商务、个人护理与化妆品、汽车、IG和3C领域的公司是我们增长最快的贡献者。我们的付费会员业务在本季度贡献了1.783亿元人民币的收入，较去年同期增长96%。截至第三季度末，我们的平均月度付费会员达到550万，付费率为5.4%。该业务线的强劲势头也得益于内容创作者商业化能力的增强。其他收入（主要包括电商和职业教育）在第三季度实现了超过200%的同比增长，增至4,570万元人民币。我们的电商业务继续保持快速增长势头，季度GMV超过14亿元人民币。正如周源刚才提到的，我们在提升推荐好物业务方面取得了进一步进展。通过为我们的商业生态系统带来更丰富的内容和更高的参与度，我们能更好地满足用户需求，并与其他以内容为核心的变现方式产生协同效应。我们基于职业教育服务的业务，主要为成人提供在线职业和专业培训，其自定进度的课程（包括涵盖视频制作技能和研究生入学考试准备的课程）取得了巨大成功。第三季度我们保持了52%的强劲毛利率，同时继续致力于对内容生态系统的持续投资。第三季度运营效率也有所改善，总运营费用7.473亿元人民币占总收入的比例，无论是同比还是环比均有所下降。本季度的运营费用主要由销售和营销费用以及人力资源投资构成。我们利用高质量内容库的用户获取策略已被证明具有巨大的经济效益。我们看到内容的时效性，包括与东京奥运会相关的内容，以及与开学季相关的主题。而校园招聘通常推动了有机的用户增量增长，同时也有效地促进了知乎社区内的用户互动。因此，我们2021年第三季度的非GAAP调整后净亏损（不包括股权激励费用）为1.124亿元人民币。截至2021年9月，公司拥有现金及现金等价物、定期存款、受限现金和短期投资共计76亿元人民币，而截至2020年12月为31亿元人民币。最后，关于我们的财务展望，展望2021年第四季度，公司预计总收入将在10.1亿元人民币至10.3亿元人民币之间，同比增长94.3%至98.2%。需要提醒的是，此展望反映了知乎当前和初步的估计，并可能发生变化。我们的准备发言到此结束。主持人，我们已准备好进行问答环节。谢谢。
Operator
谢谢。[操作员指示] 今天第一个问题来自华兴资本的[听不清]。请提问。
Unidentified Analyst
晚上好，管理层。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题关于我们的CC SPS[听不清]。我们注意到有一些没有[听不清]的新产品。例如，我们必须假设为前100名榜单。您能否提供比我们在这次榜单活动中所做的更多细节？第二个问题是关于知乎的战略，您能否从供应商和消费端两方面详细讨论，例如在供应端我们有选择和选择在我们的平台上运营项目，在消费端我们注意到视频——注意到在首页上，所以您能否更详细地讨论？谢谢。
Unidentified Company Representative
[外语]？
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
好的，我会用中文回答第一个问题，周源将回答第二个问题。[外语]
Unidentified Company Representative
好的，那么，我来回答第一个问题。正如我们在发言中解释的，CCS有了很大改善，持续大幅增长，特别是在本季度。我们实现了同比增长超过500倍，环比增长超过30%。这主要归功于在知乎上为高质量内容构建的良好生态系统，同时我们在人们的购买决策中发挥着越来越深远的影响，有更多品牌、商家和商业单位加入我们的平台，您可以看到我们在市场上的声誉逐年改善。
Sun Wei
[外语]
Unidentified Company Representative
具体到这次双十一，我们推出了如前100名榜单等活动，在我们的社区中进行推广和推荐，帮助用户做出购买决策并购买他们想要的商品。我们与京东和阿里巴巴等电商平台合作，覆盖了包括服装、食品、旅游和生活等多个领域。同时，我们的用户能够在决策过程中获得满足感。第三季度的GMV为49.7亿元人民币，同比增长92%。我们第三季度的日订单数增长了31%，同时值得注意的是，知乎的点击率增长了超过200%。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
同时，我们继续探索和发展电商业务模式。我们将继续在商品推荐、品牌建设和商家内容营销活动方面进行进一步的业务整合，以提高变现效率。此外，我们正在探索在我们的社区内建立闭环电商平台的方式，并进一步建立在知乎平台内的自有品牌业务和品牌建设活动。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
这是来自CEO周源的话。我们非常高兴您注意到了我们产品的不同之处，实际上，这并非最终版本，而只是我们刚刚推出的一个优秀版本或更好的版本。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
正如我所说，这只是一个用于探索新实践的版本。它不仅仅是视频，而是超越视频的范畴。我们推出这些功能是为了改善对用户和社区的监控，试图理解他们的注意力、行为以及盈利流量、盈利领域流量，并了解他们在我们社区中的互动和参与度。其次，正如您正确指出的，我们在主页上设置了视频标签。第三点我想说的是，目前请暂时保密，因为您知道，在我们12月正式推出后，我们会在适当的时候给您更多细节。所有这些努力都是为了尝试让我们的用户体验更加简化和有趣。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
自从我们开始测试以来，我们看到了非常好的反馈，这些反馈既来自消费者端，也来自视频消费方面。您可以看到我们有非常好的TV（总观看量）。非常好的指标，包括非常出色的TV和留存率，以及观看时长和汽车展示，它们都显示出非常好的潜力。我们不断听取用户的反馈，并进行快速更新和迭代，以提供更好的版本。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
从内容创作的角度来看，您可以看到我们每日上传的视频数量增加了近300个百分点。我们每月活跃的视频内容创作者增加了86%。在我们推进了视频内容创作成就感的标准后，我们得到了内容创作者非常好的支持，特别是那些具有高度创造力和丰富想象力的人，他们积极加入我们，成为生态系统中的视频内容创作者。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
我想再谈谈联合创作。您知道，在内容创作部分，我们有非常优秀的视频制作者与拥有良好观点和想法的用户一起合作。他们通过共享版权的方式共同创作，制作出了非常出色的视频内容。因此，我们相信这不仅是一个新产品，也是一种新的内容生成和持续消费形式。我还想与您分享两个数字：我们社区的视频消费持续增长，本季度DAU中的视频消费渗透率为37%，而上季度为30%。
Operator
今天的下一个问题将来自瑞士信贷的Ashley Xie。请开始提问。
Ashley Xie
[外语] 感谢管理层回答我的问题。主要与我们低线城市的CD渗透率相关。想了解我们的利用率在这些地区如何帮助我们。用户行为在高线城市和低线城市之间有何不同？展望未来，我们在低线城市扩大渗透率的计划和策略是什么？谢谢。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
因此，我们视频的重点是专注于在我们的社区中获得更多具有满足感的视频，特别是在这类视频的供给和消费方面。我们相信这是一个稳健的策略，我们将长期坚持这一策略以实现差异化，从而建立我们的核心竞争力。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
因此，我们提出的'满足感'作为视频内容的新标准，已经得到了用户的广泛接受和认可，我们最近的调查也证明了这一点。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
随着我们打击低质量视频，更加关注和优先考虑高质量视频，您可以看到我们提高了高质量视频的受欢迎程度，特别是那些具有满足感的视频。随着我们改进了这些视频的发现和分发机制，这些视频被保存的次数更多，分享的次数更多，也帮助我们提高了用户的留存率。特别是您可以看到，本季度用户的第二个月留存率提高了1个百分点。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
在视频内容的供给方面，我们有联合创作机制以及视频回答。这些都是产品端和创作者端的升级，帮助人们提供更多视频内容。目前我们的联合创作正在快速增长。我们现在拥有超过180万份用于视频制作的文本和图像授权，这有助于我们将越来越多高票答案、文本和图像转化为高票视频。举个例子，视觉监控与[听不清]之间的合作。他们基于一个获得410多个赞的答案进行联合创作，制作了一个观看量达400万的视频。这是联合创作在我们内容供给方面有效运作的一个很好的例子。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
在视频内容的消费方面，实际上，视频消费者与我们的一般用户在用户画像上基本相同，只是他们更年轻。具体来说，在视频消费用户中，30岁以下人群的比例比一般用户高出三个百分点。因此，我相信这实际上意味着我们的视频内容与我们社区用户的需求非常契合，特别是如果我们能够通过视频内容创作覆盖更多用户并满足他们的需求。
Operator
谢谢。我们今天的下一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Piyush Mubayi。请讲。
Piyush Mubayi
谢谢您回答我的问题。首先，关于第三季度，尽管广告市场整体面临压力，但将广告和GPS业务合并计算，您们实现了117%的增长。能否详细说明本季度表现特别出色的垂直领域？在展望第四季度近100%增长的指引时，能否从MAU（月活跃用户）和广告业务预期增长强度两方面给出构成这一指引的要素？虽然现在还为时过早，但我们能否也展望一下2022年？我知道这非常初步，但如果可能的话，能否初步给出您们预期的增长节奏？非常感谢。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
非常感谢您的问题。关于广告和广告垂直领域，在第三季度，您可以看到受影响最大的因素，如K-12教育和保险，它们在我们广告收入贡献中的占比原本就非常小，因此对我们业务的影响微乎其微。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
如果按行业细分广告垂直领域，您会发现电子商务、消费品、互联网服务IP&CC等，我们有许多行业的广告来源，它们都实现了非常稳定且良好的同比增长，达到80%。我认为我们从中受益匪浅，因为我们的商户客户、广告客户正在将营销支出从传统媒体平台转向像我们这样的平台，我们能够制作优质内容并提供出色的内容电商解决方案。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
对于住房金融等其他模式，我们取得了非常出色且创新的收益，这两个领域以及更多领域都实现了两位数的增长。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
上述因素合计占所有广告的60%以上。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
我相信进入第四季度后，我们将继续从电商快消品、消费品、CCLG等领域获得非常不错的增长。原因如前所述，我们作为一个内容社区能够提供良好的平台，让人们建立品牌、为营销活动提供优质内容，并在帮助广告主营销方面拥有多元化的优势。
Sun Wei
[外语]
Unidentified Company Representative
进入2022年，我们相信总收入将继续快速增长，CCS和广告贡献的百分比将再次占我们总收入的约70%至75%。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
抱歉，这个百分比实际上指的是第四季度的数据，不是2022年全年的。抱歉。
Piyush Mubayi
好的，谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自海通国际的Natalie Wu。请提问。
Natalie Wu
[外语] 感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于上一个问题的后续。我想了解一下，对于你们当前第四季度的展望，几乎是两位数的目标。能否帮我们按各业务线拆分一下？具体来说，会员业务、电商业务和其他业务线在第四季度的收入目标分别是多少？其次，关于电商业务，我们注意到你们最近加大了B2B业务的投入。我们想知道第三季度电商GMV中，有多少来自B2B业务（我想是12月启动的）。另外，对于你们的1P电商业务，未来的战略定位应该如何理解？以及GMV目标的未来指引？谢谢。
Operator
你好，你好，请问线路接通了吗？我听不到你的声音。
Sun Wei
[外语]
Unidentified Company Representative
感谢您的提问。正如我提到的，在第四季度，我们的收入展望中，CCS和广告业务合计将贡献70%至75%，会员业务占20%，而教育、电商和其他业务合计将占5个百分点。进一步关于我们的电商业务，我们相信电商发展将继续围绕优质内容展开，因为我们相信优质内容就是好生意。我们相信一个问题就是一条街，一个答案就是一家好店。我们持续通过投票系统帮助消费者和用户识别值得购买的商品，筛选最可靠的答案，然后继续协助他们完成交易。我们相信这两方面都将表现良好，为内容创作者、商家以及整个社区带来益处。正如我提到的，第三季度我们的GMV为49.7亿元人民币，日均增长31个百分点，佣金率也增长了超过100%。所有这些努力都在帮助我们提升变现效率。对于我们的1P业务，我们正在尝试帮助品牌进行基于内容的营销推广。到目前为止，这是我们1P电商的最终版本，我们正在不断革新模式，相信未来会取得越来越好的成果。
Natalie Wu
好的，谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
[外语] 我的第一个问题是关于吸引内容贡献者的策略。在视频内容网站上，与内容策略相比，我们是否在做任何不同的事情？特别是在文本网站上，中国的视频营销是否主要由娱乐或任何内容驱动？那么在视频内容方面；我们是否利用这个机会扩大内容范围和覆盖范围，进入娱乐或内容供应领域？还是我们坚持我们的核心平台和社区属性，专注于知识库内容驱动？第二个问题是关于11月1日实施的PNTR。你们在PNTR实施前后是否看到任何差异？我们应该如何看待其对压迫和货币化的影响？谢谢。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
来自CEO周源的回答。第一个问题，视频不是结果。视频不是我们主动选择要做的事情，而是我们运营社区战略的自然结果。我们相信视频是我们社区不可或缺的组成部分，通过构建良好的生态系统，我们能够让视频内容从我们优秀的社区中有机地成长出来。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
我们的视频内容创作者，我们相信他们是多才多艺的。我们可以称他们为全栈视频内容创作者。他们非常擅长制作视频；他们非常擅长回答问题，所以他们也可以进行直播。通过利用不同的格式和内容，他们能够提供最佳可能的结果，并吸引社区最多的关注。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
就目前而言，您看到我们在给内容创作者的工具方面有很多升级，以及运营转型，这些都给视频内容带来了更多关注。实际上，通过视频回答并不是什么新鲜事。我们相信视频只是人们回答问题更合适的格式，并且自然增长非常快。第二是联合创作。我们相信这绝不是用视频来取代文本和图像。我们相信通过将它们全部结合在一起，我们可以在社区中实现一加一大于二的效果。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
在话题和讨论方面，您在我们社区看到的讨论涵盖了各个领域，并遵循一个总体原则，即要有成就感。因此，通过要求并鼓励内容创作者制作能够带来成就感的视频，您会看到非常好的参与度和非常好的增长。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
关于新规PAPL[Ph]，我们认为其目的在于让像我们这样的企业合规经营，从而提升整个行业的水平，促进行业健康发展，使其更具长期可持续性。
Zhou Yuan
[外语]
Unidentified Company Representative
就我们自身的合规工作而言，我们与监管机构保持着非常频繁的沟通，我认为这是一个长期的过程。在我们内部的审计实践和运营中，我们不断尝试优化用户体验的解决方案，并进行数据测试等。我们相信这实际上将成为新常态，我们一直积极主动地与监管机构合作，确保满足所有要求。
Operator
谢谢。女士们、先生们，现在我们将结束问答环节。我将把会议交还给晶晶，请她做补充或结束发言。
Unidentified Company Representative
再次感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请直接联系我们的投资者关系团队或TPG投资者关系部。谢谢大家，再见。
Operator
本次会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开线路了。