Operator
各位女士、先生，大家好，感谢各位的参与。欢迎参加GigaMedia Limited讨论2006年第二季度财务业绩的电话会议。（接线员提示）现在有请Brad Miller先生开始发言。Miller先生，请开始。
Brad Miller
谢谢。我是GigaMedia投资者关系总监Brad Miller。欢迎参加GigaMedia Limited 2006年第二季度业绩电话会议。今天再次与大家交流并回答问题的有我们的首席执行官Arthur Wang和首席财务官Thomas Hui。在请今天的发言人发言之前，我想提醒各位，本次电话会议中将做出若干前瞻性陈述。前瞻性陈述是指任何非历史事实的陈述。这些前瞻性陈述基于GigaMedia当前的预期，无法保证这些预期将被证明是正确的。由于前瞻性陈述涉及风险和不确定性，GigaMedia的实际结果可能与这些陈述存在重大差异。有关可能导致（在某些情况下已经导致）此类差异的因素信息，可在GigaMedia于2006年6月向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告中找到。本次演示于2006年8月8日进行。本演示内容包含时间敏感性信息，仅在本演示时准确。如果本演示的任何部分在日后重播、转播或重新分发，GigaMedia将不会审查或更新其中包含的材料。今天电话会议的议程包括：首先，Arthur Wang将回顾2006年第二季度的业务活动和财务表现；随后Thomas Hui将提供我们第二季度期间财务业绩的详细信息。发言人发言后，我们将进入问答环节。接下来，有请我们的首席执行官Arthur发言。
Arthur Wang
感谢Brad，也感谢各位参与今天的电话会议。我们非常高兴地报告GigaMedia 2006年第二季度的财务业绩，这是公司有史以来最好的季度。第二季度持续经营业务收入同比增长92%，达到2100万美元。净利润增长819%，创下1120万美元的历史新高。合并EBITDA增长391%至1360万美元，同样创下历史最高纪录。为了提供一些视角，现在2006年已过半，我们的营业利润率已从2005年第四季度的14.8%扩大至21.9%。2006年前六个月，净利润已增长至1440万美元，超过2005年全年净利润的两倍，上半年每股收益为0.28美元，而2005年全年为0.13美元。在讨论主要业务部门之前，让我先强调第二季度的几个要点。第一，经营业绩。虽然我们的大额净利润数字占据了头条，但今天最重要的消息是我们营业收入的强劲增长，这完全由核心业务的有机增长驱动。环比来看，第二季度的营业收入比今年第一季度增长了40%。我们投入了大量时间和精力持续改进执行能力，并对取得的进展感到满意。我们期待在持续稳健执行的基础上取得进一步收益。第二，增长势头。我们对欧洲扑克产品所展现的发展势头感到非常兴奋和充满活力。扑克收入在今年第一季度增长了62%，然后在第二季度又增长了65%。我们致力于继续推动这一增长，利用这些早期成果，在欧洲各国获取显著市场份额。第三，重组接近完成。过去两年半，Giga的新管理层一直忙碌着。一方面，重组并逐步退出传统业务；同时，构建新的GigaMedia，专注于高增长、高利润的在线娱乐领域。随着第二季度ADSL部门的出售，我们从旧Giga转型的过程已接近完成。作为管理团队，我们满怀热情和活力，期待专注于发展新的GigaMedia。现在让我简要回顾核心业务的业绩，然后补充一些关于2006年增长计划的更新。娱乐软件业务本季度表现出色。多人扑克游戏快速增长，在第二季度首次贡献了娱乐软件收入的一半以上。Everest Poker的活跃真实货币玩家比第一季度增长了50%，推动整个部门的净利润比第一季度增长41%。下半年，我们将努力巩固并加速这一增长。9月，我们将举办Everest Poker欧洲锦标赛决赛，将地区和国家冠军齐聚巴塞罗那进行总决赛。此外，我们将继续赞助第三方锦标赛的席位，例如目前正在进行的世界扑克巡回赛和世界扑克系列赛。我们的营销计划显示出较高的投资回报率，因此我们计划增加营销和品牌建设活动。现在转向FunTown，该季度业绩不幸受到季节性因素影响，特别是学年末考试季，以及较小程度上的世界杯热潮。尽管如此，我们的净利润保持稳定。在第二季度，我们扩展了游戏套件，新增了311,000名玩家，将峰值同时在线用户数提高到超过34,000人。下半年，我们计划通过推出几款新游戏，并依托与Wretch和T2CN的战略合作伙伴关系来推动增长。Wretch是亚洲领先的社区和博客网站，根据互联网指标公司Alexa的数据，目前在全球每日流量排名第32位。根据我们的战略合作伙伴关系条款，我们将Wretch在博客、在线照片分享和其他社区服务方面的优势与FunTown领先的麻将和其他在线休闲游戏相结合。我们已经开始共享流量和用户，并计划进一步丰富我们各自的产品和社区。5月，我们与T2CN建立了独家合作伙伴关系并进行了战略投资，T2CN是中国领先的游戏门户网站和最大在线体育游戏的运营商。我们计划在本季度末启动的合作伙伴关系，将把我们排名第一的FunTown麻将和其他亚洲游戏带给T2CN在中国2800万注册用户，这是我们中国市场覆盖范围的重要扩展。在我将电话会议交给Thomas之前，我想简要更新一下我们的真实货币麻将产品。上半年，我们利用真实货币软件运营的丰富经验，在FunTown领先的麻将游戏中增加了真实货币现金投注功能。我们的产品现已准备好进行测试版发布，经过最终质量保证测试后，我们期待在本季度晚些时候推出。初始贡献将很小，但我们对该业务的中长期前景保持高度乐观。除了这些增长计划外，我们还在继续考虑在线娱乐领域的战略收购，以推动长期增长并增加我们的收益。总之，在半年这个时间点，我们很高兴地报告，我们的业务重组已接近完成。我们当前的增长使我们对战略方向和执行计划充满信心。我们执行良好，在高利润、高增长业务中产生了强劲势头。我们确实正在构建一个新的GigaMedia，其基石是不断增长的股东价值。非常感谢。现在让我将电话会议交给我们的首席财务官Thomas Hui。
Thomas Hui
谢谢Arthur。现在让我来回顾我们第二季度的财务表现。我将首先带您了解我们的合并业绩，然后逐一分析各业务部门。从合并利润表开始，GigaMedia在2006年第二季度实现了显著有机增长，并取得了公司有史以来的最佳业绩。合并收入同比增长92%，或环比增长15%，达到2100万美元。第二季度营业利润环比增长40%至460万美元，营业利润率从上季度的18%扩大至21.9%。我们的收入和营业利润大幅增长有两个关键驱动因素：扑克软件产品的强劲收入增长以及所有业务部门的营业利润率扩张。我们在此期间还记录了约770万美元的税前非营业收益。这与5月份出售ADSL业务相关的收益有关。净利润环比飙升255%至创纪录的1120万美元，每股普通股收益为0.22美元。我们以健康的资产负债表结束了本季度。第二季度末，我们拥有现金、现金等价物及当期有价证券3070万美元。期间净经营现金流为850万美元，资本支出为130万美元。季度结束后，7月份我们赎回了约1170万美元的未偿还可转换债券（总额1500万美元），这些债券是为收购FunTown而发行的。然而，即使调整这笔付款后，我们仍然拥有坚实的资产负债表和充足的流动性。总体而言，第二季度无论从财务还是运营角度来看，对我们来说都是非常成功的季度。我们构建高利润率、高增长在线娱乐平台的严谨、系统化方法正在持续获得市场认可并积累发展势头。接下来我将分析各业务部门的表现。扑克和传统游戏软件业务，CSEL。该业务部门本季度表现卓越。扎实的执行力完全抵消了季节性因素和德国世界杯比赛的负面影响。扑克软件垂直领域再次实现显著增长，推动CSEL的收入和盈利能力创下历史新高。第二季度，该业务部门实现收入1170万美元，同比增长124%，环比增长32%。营业利润较去年同期增长183%，环比增长45%。净利润增至340万美元，同比增长153%，环比增长41%。营业利润率从上季度的28.3%提高至31%。过去一年中，扑克软件垂直领域一直是娱乐软件业务的主要驱动力。我们于2004年第二季度全面推出扑克软件，现在正看到投资的强劲回报以及未来增长的坚实势头。扑克软件产品收入为600万美元，环比增长65%。扑克现在占CSEL收入的51%，约43,000名活跃的真实货币客户在本季度玩过Everest Poker，环比增长50%。传统游戏软件业务也取得了稳健业绩。第二季度传统游戏软件业务收入为570万美元。这代表同比增长20%，环比增长10%。收入增长与新游戏发布以及品牌建设效益相关。虽然我们的被许可方营销工作主要集中在欧洲市场推广Everest Poker，但Everest Casino也受益于Everest品牌日益增长的热度。在线休闲游戏业务，FunTown。FunTown在第二季度表现稳健。符合预期，由于季节性因素和世界杯的负面影响，期间收入环比下降6%。第二季度传统上是由于5月和6月学校考试导致在线休闲游戏减少的时期。尽管收入下降，但营业利润环比增长6%，净利润环比增长1%。营业利润率提高至31.3%。效率改善是由于期间销售和营销费用减少所致。与第一季度类似，第二季度营业利润和净利润包括322,000美元的摊销费用，这与收购FunTown时获得的无形资产相关。FunTown在第二季度产生170万美元的EBITDA。EBITDA利润率非常健康，达到41.5%。展望未来，除了继续投资新游戏以推动有机增长外，我们还将专注于通过战略合作伙伴关系利用增长机会。正如Albert提到的，FunTown与顶级社区博客网站Wretch的现有战略合作伙伴关系使我们能够接触到该网站的200万会员，并为两个网站的会员提供广泛丰富的娱乐和社区服务。此外，由于我们与中国T2CN的战略合作伙伴关系，我们现在可以向T2CN的2800万注册用户提供FunTown的游戏。我们期待与T2CN密切合作，扩大我们在中国的客户覆盖范围。宽带ISP业务。最后，让我简要介绍一下我们的宽带ISP业务。正如我们之前宣布的，在第二季度我们处置了ADSL业务，产生了约770万美元的税前净收益。第二季度宽带ISP业务收入为530万美元。净利润为810万美元，EBITDA为950万美元。具体分析，第二季度企业端业务收入为180万美元，占宽带ISP业务总收入的32.8%。我们看到由于期间租用线路数量增加，收入环比增长10%，但该业务的竞争压力仍然很大。在消费者端业务方面，随着我们关闭ADSL直销网点并继续实施成本控制措施，效率有所提高，降低了产品开发和工程费用以及销售和营销费用。总结来说，2006年过半，我们在推动有机增长方面取得了出色进展。展望未来，我们将继续专注于高增长、高利润的在线娱乐业务，通过向平台添加新产品并增加营销举措来进一步推动增长。我们相信，凭借我们的娱乐软件业务和在线休闲游戏业务，我们已做好充分准备，能够抓住欧洲和亚洲的绝佳增长机会，并期望在未来为股东创造更大价值。谢谢。
Brad Miller
谢谢，Thomas。我们现在将进入问答环节。接线员，现在请开放电话线路接受提问。
Traci Mangini
谢谢。我有几个问题。关于FunTown，我知道您解释了为什么环比下降，但能否让我们了解一下该业务在本季度前两个月的趋势如何？
Thomas Hui
您是指第二季度吗？
Traci Mangini
是的，在本季度的前两个月。只是想了解六月份的影响有多大。
Thomas Hui
大部分下滑出现在五月和六月的第一周，正如我们提到的，这是因为考试季的影响，所以即使在五月，我们也看到了一些下滑。除此之外，六月还有世界杯，虽然影响较小，但也对我们产生了影响。
Traci Mangini
能否谈谈您对第三季度季节性影响的看法？是会与在线游戏类似，还是开始呈现上升趋势？
Thomas Hui
我们认为季节性影响与在线游戏部分不同，因为季节性主要来自考试季，而现在考试季已经结束，所以对于我们的第三季度，应该会呈现我们在在线游戏软件业务中看到的那种季节性。
Traci Mangini
关于T2CN的影响，目前有什么可以帮助我们量化的信息吗？
Arthur Wang
目前还没有，Traci。我们本季度正在推出，并试图与他们建立合作伙伴关系。我们认为他们是一家非常与时俱进的公司，在中国拥有非常令人兴奋的产品领域，我们相信会有一些贡献，但目前还无法量化。
Traci Mangini
关于真钱麻将，考虑到美国市场最近的所有活动，能否谈谈您在地理渗透方面的策略？
Arthur Wang
正如我们在财报中所述，Giga没有任何收入来自美国市场，这一直是我们的做法并将继续如此，因此我们将专注于美国以外的非英语语言市场，以及英国以外的扑克产品市场。再次强调，我们不会集中、不会关注、也不会进入美国市场。
Traci Mangini
那么，Thomas，关于少数股东权益，考虑到季节性收入，我原本预期这个数字会高得多。与UIM的收入分成协议是否有任何变化，或者是否有其他因素影响了这个数字？
Thomas Hui
不，与UIM的收入分成协议没有变化。百分比保持不变。显然，随着收入增加，正如您所见，我们的整体销售和营销成本以及运营成本也会上升，这主要是由于季节性业务。这些成本的大部分由UIM承担，因此虽然他们也享受收益增加，但由于他们营销费用的增加是推动这些成本的主要因素，他们在少数股东权益（即净利润影响）方面并没有享受到那么大的收益。
Traci Mangini
好的，考虑到下半年即将举行的锦标赛等，我们应该预期这类营销费用会继续增加吗？
Thomas Hui
是的。事实上，正如Arthur和我都提到的，除了新产品发布外，鉴于业务的增长势头，加大营销活动力度是我们下半年计划实施的事项之一，因此我们肯定会考虑增加营销支出进行广告宣传。
Traci Mangini
最后，您能否提供任何最新进展——我知道您提到仍在推进一些扩张计划，可能在中国境内扩张。在这方面您能分享更多细节吗？
Arthur Wang
我们正在进行一些非常有趣的事情，Traci，但恐怕目前我们还不能透露。
Traci Mangini
这很合理。谢谢。
Operator
下一个问题来自Forum Technology Research的Chang先生。请提问。
Mr. Chang
晚上好，Arthur和Tom。祝贺你们取得非常好的业绩。Arthur，您能否详细说明一下您的真钱麻将游戏？您提到正在进行beta测试，并将在本季度推出该产品。我想知道您将如何实施。
Arthur Wang
我们正在考虑几种不同的方案。由于市场对该产品表现出浓厚兴趣，我们面前有一些颇具吸引力的提案。但鉴于目前正处于谈判阶段，我恐怕最好还是暂时回避这个问题，稍后再作讨论。
Mr. Chang
明白了。关于传统游戏产品，也就是在线赌场业务方面，之前您提到存在明显的季节性因素。今年，考虑到你们推出了新的四星级产品，我们是否应该预期该产品线的季节性波动会有所减弱？
Thomas Hui
是的，我们在第二季度看到的情况确实令人鼓舞。传统上，Q2对于传统游戏产品而言通常弱于Q1，但正如我们在准备好的发言中所指出的，我们实现了10%的环比增长，这主要归功于新游戏的持续推出。正如我们之前提到的，在推出'月度游戏'计划之前，我们每月推出的新游戏获得了很好的市场反响，并带来了大量新用户。此外，Everest品牌也为增长做出了贡献。因此，我们认为季节性因素在Q3仍然存在，但希望与往年相比，其影响会大大减弱。
Mr. Chang
明白了。我注意到你们在线扑克业务做得非常出色，因为一些同行报告称扑克业务在当季出现环比下滑。我的问题是，世界杯足球赛的影响已经显现，可能还会延续到第三季度。对于第三季度，我们应该预期怎样的环比增长？是否应该再次预期两位数增长，还是情况有所不同？
Thomas Hui
我认为第三季度增长率的最大影响因素很可能是世界杯的后续效应。但事实上，大多数欧洲国家的公民在八月份都有较长的假期，这显然是我们季节性波动的主要原因。就扑克业务而言，过去两个季度我们从收入角度实现了60%以上的环比增长。由于第三季度的季节性因素，我们认为这种增长势头不会持续，但我们当然希望实现两位数的环比增长。
Arthur Wang
我认为两位数增长——我敢肯定地说，两位数增长是肯定的，至于具体多少，我们还需要观察。
Mr. Chang
明白了。好的。这很棒。谢谢。
Operator
下一个问题来自Gilford Securities的George Mihalos。请提问。
George Mihalos
晚上好，各位先生。祝贺你们取得非常稳健的季度业绩。我想请问一下，Everest产品是否面临来自一些英语扑克市场现有竞争者（如Party Poker等）的竞争压力，能否就此谈谈？
Arthur Wang
我们确实看到并面临竞争，实际上我们预计竞争会加剧。令我们鼓舞的是，我们在欧洲大陆非英语市场已经运营了8年多。我们是这些市场的早期进入者。我们拥有端到端的完整外语解决方案，我们将打一场漂亮的仗。
George Mihalos
好的。我最后一个问题是，能否更新一下FunTown与X-Box的关系以及相关进展？
Arthur Wang
FunTown已被微软选中，成为首批——确切说是首个本地化产品，作为X-Box Arcade的一部分发布，微软已经宣布了这一消息，并举行了多场新闻发布会。游戏的实际发布，也就是面向客户上线的时间，预计在本月底。
George Mihalos
谢谢。
Operator
下一个问题来自Ironworks Capital的Bill Garrison。请提问。
Bill Garrison
谢谢。有几个简短问题。我想问一下，关于新闻稿中提到的宽带业务出售，770万美元的税前收益。税后是否有影响？是否有税后效应？
Thomas Hui
正如我们之前指出的，该业务在台湾出售，因此我们可以利用大部分递延现金来抵消所得税影响。然而，在台湾背景下，面临对分配留存收益的征税，税率为10%，所以您会注意到本季度所得税费用增加，这主要与我们对台湾业务产生的收入计提的10%准备金有关。换句话说，770万美元的税后影响将是其10%。
Bill Garrison
谢谢。另外，我想问一下T2CN。我记得，5月份开始合作时他们有2100万注册用户，现在已增至2800万。能否评论一下他们推动这种快速增长的因素？
Arthur Wang
T2CN在营销合作方面非常聪明。例如，在推出时，他们与可口可乐合作开展了联合营销活动，在游戏内，如果你想获得能量提升、玩得更快或更好，可以购买虚拟的可口可乐罐。还有品牌化的可口可乐篮球场等。作为交换，可口可乐在一段时间内在中国销售的每罐可乐上都印有freestyle游戏。T2CN非常擅长利用这类品牌和营销合作。自5月份我们与T2CN建立独家合资、合作和投资关系以来，T2CN为freestyle篮球游戏推出了全国性锦标赛，吸引了大量关注。有一些非常热门的年轻男女影星与锦标赛相关联，我认为所有这些因素都是重要推动力。
Bill Garrison
最后，我想跟进一下关于真钱麻将的问题。从推广角度来看，有关于合作伙伴关系等方面的讨论。你们是否能够独立推出——能否在没有合作伙伴的情况下启动，或者能否从战略角度稍微扩展一下你们在那方面的考虑？
Arthur Wang
市场对这款产品以及与GigaMedia合作的兴趣非常高。我们正在考虑多种不同的方法，这些方法构成一个连续体，一端是与例如主要参与者、主要全球参与者建立独家合作伙伴关系，另一端是我们可能与多个不同参与者合作或关联的情况。因此，我们面前有多种不同的选择，我们正在评估这些选择，以确定哪种方式能为这款产品带来最佳的长期发展，并为Giga创造最大的长期成果。我希望这不算太模糊，但在目前这个时刻，我认为最好限制我们的讨论范围。实际上我们正在进行一些敏感的谈判。
Bill Garrison
非常感谢，祝贺你们。
Operator
（接线员指示）您的下一个问题来自Bear, Stearns的Alicia Yap。请继续。 Alicia Yap - Bear, Stearns & Co.: 晚上好，Arthur和Thomas。关于Mahjong FunTown业务有几个问题。我的问题分为三个部分。第一部分是，由于我们只有你们两个季度的数据，能否给我们一些关于全年季节性趋势的说明？例如第三季度和第四季度。第二部分是，你们本季度的活跃付费玩家实际上比第一季度有所减少。这是因为收入的季节性吗？这与最大同时在线用户数有何关系，因为后者实际上从第一季度有所增加？第三部分是，能否详细说明一下这个麻将业务的构成，然后能否谈谈你们的一些竞争对手。谢谢。
Thomas Hui
Alicia，我先回答你的前两个问题，可能顺序反过来，这样我们可以先把数字问题解决掉。关于我们向市场披露的活跃付费用户数量，第一季度大约是117,000，第二季度大约是110,000，这个数字相当稳定，没有大幅下降。显然，小幅下降部分是由于季节性因素。最大同时在线用户数大幅增加的原因是因为我们在第二季度推出了一款新游戏《Tales Runner》，这是一款我们从韩国开发商授权获得的游戏。这是一款跑酷游戏，很多Tales玩家都在玩。这款游戏是免费游戏，收入模式是通过销售游戏内道具，类似于T2CN上的《街头篮球》。由于我们在第二季度末才推出这款游戏，所以虽然最大同时在线玩家数大幅增加，但对当季的付费用户数量并没有产生真正显著的影响。这就解释了玩家数量不同趋势的原因。 Alicia Yap - Bear, Stearns & Co.: 明白了。那么麻将游戏和这款《Tales Runner》之间的比例是多少？我知道现在规模还很小，但会是像80%、20%这样的比例吗？
Thomas Hui
目前主要还是——麻将产品占玩家的大多数，所以可能比你提到的80-20比例还要高。《Tales Runner》的同时在线玩家只有几千人。我想这是在第二季度末之前的数据。关于你第一个关于季节性的问题，我们认为第二季度绝对是——应该是季节性的底部。我们看到第三季度即将到来，然后一旦我们在下半年推出新产品，我们认为这项业务将继续获得增长势头，我们希望通过这种方式增加收入，但我们不认为季节性类似于——再次提到Traci之前的一个问题——它不像我们[听不清]业务那样，第三季度是一年中最低的。因此，我们认为FunTown业务在今年5月、6月，特别是受世界杯影响，第二季度将是最差的季度。从这个角度来看，我们看到收入将从第二季度的水平回升。 Alicia Yap - Bear, Stearns & Co.: 那第四季度呢？会因为假期季节而增加吗？
Thomas Hui
从技术上讲，第四季度和第一季度对我们来说更强，因为有中国新年假期，但同样，我们在今年下半年有一系列产品要推出，所以随着新产品的推出，我们认为收入有从当前水平上升的潜力。 Alicia Yap - Bear, Stearns & Co.: 好的。
Arthur Wang
关于竞争，我们有许多提供麻将产品的竞争对手。其中一些针对不同的市场空间，一些更偏向卡通风格，还有一些我认为是试图模仿我们和我们的产品。我们坚持的是，我认为我们的数据可以证明，我们的产品是最先进、最新一代的产品，拥有优化的用户体验。我认为这就是为什么我们能够持续发展产品并保持较大市场份额的原因。 Alicia Yap - Bear, Stearns & Co.: 您能否告诉我们，您认为谁是最让您担心的竞争对手？
Arthur Wang
再次强调，我们的产品是市场领导者。我们看到市场上有很多产品在不断改进和运营。我们将继续开发我们的产品，确保它与其他任何产品一样好甚至更好，并捍卫我们的市场份额。 Alicia Yap - Bear, Stearns & Co.: 谢谢。
Operator
目前，队列中没有更多问题。我现在将把电话转交给管理层进行结束语。
Brad Miller
谢谢主持人，再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如需了解更多关于GigaMedia的信息，或有任何问题希望联系公司，请访问我们的网站www.gigamedia.com.tw（台湾地区）。谢谢。
Operator
女士们、先生们，感谢您参加今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。