Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加GigaMedia 2012年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明]。我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2012年11月27日星期二。现在，我将会议交给今天的第一位发言人Brad Miller先生。谢谢。请开始。
Brad Miller
谢谢。我是GigaMedia投资者关系总监Brad Miller。欢迎参加我们讨论GigaMedia 2012年第三季度财务业绩的电话会议。今天与我一同参会的有首席执行官Collin Hwang和首席财务官Dirk Chen。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议中将做出若干前瞻性陈述。前瞻性陈述是指任何非历史事实的陈述。这些前瞻性陈述基于GigaMedia当前的预期，无法保证这些预期将被证明是正确的。由于前瞻性陈述涉及风险和不确定性，GigaMedia的实际结果可能与这些陈述存在重大差异。有关可能导致并在某些情况下已导致此类差异的因素信息，可在GigaMedia于2012年4月向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告中找到。本演示于2012年11月27日在台湾进行。演示内容包含具有时效性的信息，仅在本演示进行时准确。如果本演示的任何部分在日后重播、转播或重新分发，GigaMedia将不会审查或更新其中包含的材料。在今天准备好的发言之后，我们将回答通过电子邮件收到的提问，并接受现场提问。接下来，我将把电话会议交给我们的首席执行官Collin Hwang。
Collin Hwang
大家好。感谢各位参加本次会议。首先，我要说，我对董事会对我的信任感到荣幸，也非常兴奋能在此担任我的新职务——首席执行官。正如今天公告中所述，我今年作为顾问与团队合作期间，已对公司、其转型过程及其巨大潜力有了深入了解。Giga的转型计划一直在发挥作用。今天公司宣布在第三季度实现了重要里程碑——经营活动现金流转为正数，我们都对John在重塑和加强公司方面所做的工作以及实现这一成果表示感谢。我们致力于推动进一步进展，为股东创造更大价值。我看到我们面前有许多机会将帮助我们实现这一目标。很快你们将听到更多关于我们未来计划及预期变革步伐的信息。显然，鉴于我刚接手新职务，今天无法提供详细计划。不过，我可以与大家分享这一总体愿景：我们期望继续优化和转型Giga的在线游戏业务，以更好地把握市场机遇；我们期望继续发展我们的云服务业务，该业务自2011年初启动以来我一直参与其中；最后，我们计划利用部分现金进行增值收购。我们期待在未来与大家分享更多信息。现在我将把电话交给Brad，请他回顾我们第三季度的业绩。谢谢。
Brad Miller
谢谢，Collin。接下来我想简要介绍一下业务更新情况，然后回顾一下我们第三季度财务业绩中的几个项目。在我们的在线游戏业务方面，我们一直在进行转型，特别关注网页游戏，其次是手机游戏。为什么选择网页游戏？让我分享一些市场信息。在台湾，自2009年以来网页游戏市场规模几乎增长了两倍。到今年年底，网页游戏预计将占整个游戏市场收入的近70%。推动这一市场转变的是在线社交网络以及平板电脑和智能手机上轻量级内容的流行。因此，为了保持我们内容的相关性，我们确实需要拥有网页游戏。增加网页游戏的另一个好处是它将刷新我们的内容。我们的大部分收入来自已有三年以上历史的休闲游戏。新鲜的内容将有助于吸引和留住用户。我们在第三季度开始看到这种情况发生。我们在第三季度推出了一款网页游戏，推动了总玩家注册量和活跃玩家数量的连续增长。现在让我转向我们的云业务GigaCloud。正如我们之前所述，我们看到东南亚地区的中小企业云服务有强劲的增长机会，例如托管VoIP和云传真等服务可以降低成本、提高灵活性并提升中小企业生产力。这些服务在美国很受欢迎且广泛可用。然而，在台湾和亚洲，面向中小企业的云服务基本上是一个尚未开发的机会，采用率落后于美国。台湾有超过100万家中小企业，预计该地区云服务将因中小企业需求而强劲增长。GigaCloud不是授权产品；它是我们自主研发的。我们的初始产品将包括托管PBX或电话系统、托管传真和手机服务、办公室安防摄像头和云存储。基本上，GigaCloud将使订阅者能够外包其关键的IT和通信需求。这是中小企业升级业务并节省资金的简单高效方式。我们在产品开发方面进展迅速，目前正在进行最终内部测试。我们计划在12月中旬展示GigaCloud，并有望在2013年3月推出服务。现在让我简要回顾一下我们的第三季度业绩。第三季度总收入为720万美元，符合我们的预测。在本季度，我们完成了对东南亚业务多数股权的处置。这些业务贡献的减少被游戏授权收入所抵消。第三季度的主要收入贡献者仍然是我们的在线游戏业务FunTown。FunTown的收入主要由三个领域、三款游戏贡献：《Tales Runner》、《A.V.A.》和《Mahjong》。FunTown运营的游戏收入构成约为54%休闲游戏和46%大型多人在线游戏。在此期间，我们推出了首款网页游戏。这增强了该时期的用户参与度。总新注册用户环比增长46%，总活跃玩家环比增长6%。该游戏也对我们的ARPU产生了积极影响，第三季度所有游戏的ARPU从第二季度的30.32美元增长至31.01美元。现在转向我们的成本，第三季度运营费用符合我们的预期，从上一季度的640万美元和去年同期的760万美元下降至580万美元。这一下降反映了我们今年年初开始实施的生产力举措的影响。随着我们重塑商业模式，将研发、销售和营销以及一般行政费用与收入保持一致，运营费用呈下降趋势。第三季度运营现金流入约为55万美元，而上一季度常规运营现金支出约为130万美元。本季度非营业收入为680万美元，其中包括以下项目：首先是约420万美元的可交易证券收益，这与我们出售部分游戏开发工作室权益有关；其次还有约170万美元的投资处置收益，这反映了我们处置赌博业务剩余权益的情况。第三季度净利润为590万美元。最后，让我回顾一下我们的现金和资产负债表状况。截至9月30日，现金、现金等价物、受限现金和当期可交易证券环比增加约350万美元至9840万美元。这包括6340万美元现金、3420万美元当期可交易证券以及约74万美元受限现金。短期债务环比减少约170万美元至约770万美元。展望未来，我们仍专注于管理成本结构，并将继续实施举措以推动收入和盈利能力增长。我们具备良好的条件来发展Giga，并拥有足够的财务资源来支持我们的业务计划。这就是我们今天的第三季度回顾和业务更新。谢谢。通常在我们的财报发布或准备好的评论中，我们也会提供第四季度的指引。然而，鉴于我们今天宣布Collin加入我们以及一些举措可能发生变化，我们需要一些额外时间，稍后将提供指引。目前我们可以说，在第四季度，我们将受益于将总部与FunTown合并（我们最近已完成），并且第四季度还将获得约50万美元的退税。因此，初步来看，我们认为第四季度现金流将大致持平。在我们进入问答环节之前，快速提醒一下：我们理解您可能对未来计划有很多疑问，但我们感谢您的理解，目前我们无法回答这些问题。按照标准程序，我们要求每位提问者只提一个问题，然后我们将转到下一位来电者。接线员，好的，我们可以开始问答环节了。
Operator
谢谢。[操作员说明]。第一个问题来自[Eric Wu]。请提问。 [Eric Woo]: 好的，你好。关于您之前提到的增值收购，能否谈谈您正在寻找什么样的收购以及哪些领域？是网页游戏领域还是云服务领域？
Brad Miller
Eric，谢谢你的提问。我是Brad。我认为目前我们不想在具体领域上给出太多方向。总的来说，我们已经指出我们将继续发展在线游戏业务，并将重点转向网页游戏，随后是移动游戏。我们将继续发展云业务。因此，我们将继续在这两个领域发展，并且我认为我们可能会在这些领域寻找收购机会。但再次强调，我不想排除可能出现的其他机会。我认为等Collin有更多时间后，我们会给大家提供更多更新。 [Eric Woo]: 好的。你们手头有相当多的现金和证券，是否考虑过通过在当前价格回购股票等方式来提升股东价值？
Brad Miller
是的。我们确实有很多现金，现在是使用现金的好时机。Dirk有一些评论。首席财务官Dirk对这个问题有一些看法——我们收到了很多关于潜在回购的问题。那么，Dirk，请继续。
Dirk Chen
好的。谢谢，Brad。关于股票回购的问题，我认为我们确实已经研究了几个不同的步骤来尝试释放股东价值，其中包括股票回购计划。然而，如果我们想要实施这个回购计划，我们面临一些限制。首先，作为一家新加坡公司，我们必须遵守新加坡的规定，该规定规定回购不得超过所有流通股的10%，且价格不得超过[前次回购平均价格的105%]。对于GigaMedia来说，这意味着截至今天的限制约为13,000股。根据SEC规定，我们的回购需要在开放窗口期内进行，对我们来说这意味着在本季度结束后到今年12月21日之前，这意味着回购将仅限于[24天]或仅约300,000至350,000股。总之，我认为目前这对我们来说似乎不是一个有效的选择。
Brad Miller
谢谢，Dirk。[Eric]，正如Dirk所说，我们在进行股票回购方面面临很多限制，因为我们是新加坡公司，在回购股票数量上受到限制。而且，根据美国SEC的规定，还有一个窗口期。所以我们实际上能够回购的股票数量非常有限。这对我们来说似乎并不有效。回到你之前关于收购的问题，由于全球市场状况，很多估值已经下降。所以现在是我们寻找收购机会的好时机。尽管我们专注于我提到的两个领域——游戏业务和云业务，但我们也不会放弃可能发现的其他机会。我想目前我们能说的就是这些了。 [Eric Woo]: 你们资产负债表上的可交易证券是什么？都是公开交易的游戏公司股票吗？还是其他什么？
Brad Miller
你指的是流动可交易证券吗？ [Eric Woo]: 是的。我想包括流动和非流动的。
Brad Miller
好的。目前这些代表韩国公司JCE的股份，我们之前已经向投资者介绍过。我们正在处理出售部分这些股份的事宜。这要追溯到相当久以前。最初这是我们进行的一项战略性投资。我们认为这些股份具有战略价值——可能继续具有战略价值，因为它们赋予我们获得潜在有价值的游戏的权利，用于在线游戏业务。话虽如此，我们一直在推进出售部分持有的这些股份。当我们处置这些股份时，需要遵循许多内部和外部政策和程序，这些规定可能有些限制性。例如，过去当我们拥有内幕信息且在董事会任职期间，我们被禁止出售。最近JCE的股份在韩国市场公开交易，您可以关注其走势，它们一直非常波动，这当然使得处置的计划和执行变得非常困难。股份最近大幅下跌。这一切发生得非常突然，大约在一周或两周内，我想说是一周内。这项投资没有相关的对冲，但我们继续在监控。有几个因素似乎导致了这些有价证券及其价值的下跌。首先，韩国股票整体上，所有韩国游戏股最近都出现了显著下跌。例如，韩国大型游戏公司NCsoft下跌了30%。其次，JCE推迟了一款重要游戏《冒险岛村庄》的发布。这款游戏基于热门游戏《冒险岛》。这次延迟似乎即将结束。该市场的竞争也在加剧，JCE第三季度表现疲软。但尽管如此，我们阅读的分析师报告仍然积极，给出买入建议，并仍然认为其具有良好的长期增长前景和良好的增长动力，来自一款名为《自由足球》的游戏发布，该游戏将于2013年在中国推出。他们还有一些新的移动游戏即将推出，包括这款备受期待的游戏《冒险岛村庄》。所以，长话短说，JCE是有价证券。我们继续在审查多种处置股份的途径，并正在仔细监控这一情况。 [Eric Woo]: 好的。那么损益表中这些出售的收益就是JCE有价证券吗？
Brad Miller
非营业收入中的收益，那是我们处置了在韩国一家游戏工作室的部分权益。出于竞争原因，我们尚未披露该工作室的名称。但我们已处置了在韩国一家工作室的部分权益。 [Eric Woo]: 好的。最后一个关于GigaCloud的问题，那里的利息结构是为这个云服务设置的吗？或者您需要投入多少资金来构建这个服务？
Brad Miller
嗯，我认为这方面的费用是微乎其微的。这已经是一个资金充足的企业，所以我们预计不会有大量的资本支出——未来在这项业务上不会有大量开支。我们正在与多家大型合作伙伴合作：华硕，这是台湾一家大型计算机制造商；我们与本地大型电信运营商远传电信合作；当然还有我们紧密的合作伙伴——金融公司中租控股。 [Eric Woo]: 好的。明白了，我的问题就这些。谢谢您的时间。谢谢。
Operator
下一个问题来自[David Bitterman]。请提问。 [David Bitterman]: 是的，您好，最近怎么样？我有个问题想问Collin。新闻稿中显示您还担任其他三家企业的董事长。您将如何分配在GigaMedia与这些其他企业之间的时间？
Collin Hwang
是的。这是个很好的问题。我是那三家公司的董事长，我认为这不会占用我超过5%的时间。我将至少投入95%的时间在这里。所以基本上可以说是全身心投入GigaMedia。 [David Bitterman]: 好的。即使这些企业听起来规模相当大，也不需要占用太多时间吗？
Collin Hwang
那些公司确实有CEO和总经理，其中一些公司已经在行业内经营超过30年了。所以我们有很多优秀的专业经理人在那里管理。不，我是完全专注于GigaMedia的。 [David Bitterman]: 好的。谢谢。谢谢。
Operator
[操作员说明]。目前没有更多问题排队，我将把通话交还给Brad Miller先生。
Brad Miller
非常感谢。那么我们今天的会议就到此结束。如需了解更多关于GigaMedia的信息，或者如果您有问题想要联系公司，请访问我们的网站www.gigamedia.com。今天的电话会议到此结束。再次感谢大家的参与。
Operator
女士们、先生们，我们今天的会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以全部断开连接了。