Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加GigaMedia Limited 2014年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。（接线员说明）我必须提醒您，本次会议正在录音，日期为2014年7月30日。现在，我将会议交给今天的主讲人Brad Miller先生。谢谢。请开始。
Bradley Miller
谢谢。我是GigaMedia Limited投资者关系总监Brad Miller。欢迎参加我们讨论GigaMedia 2014年第二季度财务业绩的电话会议。今天与我一同参会的有我们的首席执行官Collin Hwang；以及我们的首席财务官Dirk Chen。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议中将做出若干前瞻性陈述。前瞻性陈述是指任何非历史事实的陈述。这些前瞻性陈述基于GigaMedia当前的预期，无法保证这些预期将被证明是正确的。因为前瞻性陈述涉及风险和不确定性。GigaMedia的实际结果可能与这些陈述存在重大差异。有关可能导致（在某些情况下已经导致）此类差异的因素信息，可在GigaMedia于2014年4月向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告中找到。本演示于2014年7月30日在台湾进行。本演示内容包含具有时效性的信息，仅在本演示进行时准确。如果本演示的任何部分在日后重播、转播或重新分发，GigaMedia将不会审查或更新其中包含的材料。在今天的准备发言之后，我们将回答通过电子邮件提交的问题，同时也会接受现场提问。现在，我想将电话会议交给我们的首席执行官Collin Hwang。
Collin Hwang
大家好，感谢各位参加我们的电话会议。上个季度我未能参与我们的电话会议。当时我们正在讨论一项新的战略合作伙伴关系，时间安排上有冲突。我为我的缺席表示歉意，但正如我们今天公告中提到的，作为这些讨论的结果，在第二季度，我们与台湾领先的在线游戏公司游戏橘子(Gamania)达成了战略合作。游戏橘子是一家在线游戏巨头，在大中华区开发了多款市场热门游戏。他们是台湾最大的在线游戏公司之一，拥有广泛的技术、开发和制作能力。游戏橘子在台湾和中国大陆都有业务。历史上，他们主要专注于MMO市场。在台湾，游戏橘子运营着MMO游戏《天堂》，这是台湾最受欢迎的在线游戏之一。游戏橘子也是台湾利润丰厚的支付服务提供商市场中前两大支付渠道运营商之一。2013年，游戏橘子报告全年收入约为2.75亿美元。我们非常高兴能与这样一支才华横溢、成就卓著的团队建立联盟。展望未来，我们计划探索进一步的业务合作和投资机会，这些机会将为两家公司带来具有吸引力的战略价值，并具有强劲的增长潜力。我们的目标是通过利用双方的技能和资源，创造和增长业务及股东价值。这是我们努力垂直整合、扩展游戏和服务的开发、分销和运营，以及扩大规模的重要一步。我们专注于通过在上游游戏开发和发行以及下游授权和分销建立强大据点来转型我们的游戏业务。我们正在结束对发行的依赖，建立强大的比较优势。我们很高兴探索与游戏橘子的协同效应，并帮助为增长奠定坚实基础。最后我要明确说明，虽然与游戏橘子的合作对我们来说可能是改变游戏规则的机会，但不能保证会有任何进一步的发展。与此同时，我们在发展游戏和云业务方面继续取得良好进展。两项业务在第二季度都实现了收入增长。增长虽然有限，但仅由一款手机游戏和一项云计划推动。这仅代表今年多项增长计划的开始。我们进入2014年下半年时，在在线游戏收入增长方面处于有利地位。6月，我们获得了《KingsRoad》的授权，这是一款基于浏览器的MMO风格游戏，灵感来自大热游戏《暗黑破坏神》。我们最近获得了运营第二款手机游戏的授权，并正在最终确定其他游戏的授权。我们还与两家领先的全球社交赌场游戏运营商建立了新的合作伙伴关系，我们将提供他们广泛的赌场游戏产品以及我们两款新的社交赌场游戏偏好。此外，在云计算方面，我们与惠普合作推出了虚拟桌面软件，并计划很快与另一家永久硬件提供商合作，我们在发展新的IaaS服务、为客户构建云基础设施方面看到了良好效果。第二季度业绩不包括这些计划的贡献。我们的转型还处于非常早期的阶段。在在线游戏方面，我们正在加强我们的产品线，超越游戏发行，成为更强大、更整合的游戏公司。在云计算方面，我们正在增加新的IaaS和客户服务等，以构建我们的整体解决方案提供商能力。我们才刚刚开始看到这些业务重组投资的回报。还有很多工作要做，但我们有信心我们的业务正在按计划进行，并预计随着我们执行战略增长计划，增长将继续向前推进。谢谢。
Bradley Miller
谢谢，Collin。我是Brad，我想补充一些关于我们财务和运营的细节。首先，关于Gamania投资，这项投资将采用成本法核算，我们在Gamania的股份将出现在资产负债表上的
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。（接线员指示）第一个问题来自私人投资者Steven Rocko[音译]。请提问。
Unidentified Analyst
大家好，你们怎么样？Collin，你好吗？
Collin Hwang
Steven，你好吗？
Unidentified Analyst
嗯……
Bradley Miller
嘿，Steven。嘿，Steven，我们听到了。
Unidentified Analyst
我只想问一下，第一，我们上个季度的现金消耗是多少？我们现金方面烧了多少钱？
Bradley Miller
嗯，过去几个季度的现金消耗在200万到300万美元之间波动，Dirk对此有一些评论。
Dirk Chen
嗨，Steve。我是Dirk。你好吗？
Unidentified Analyst
好的。
Dirk Chen
好的。回答你的问题，常规运营现金消耗（听不清）与预测相符，这取决于多项举措的时间安排。但是，然而……
Unidentified Analyst
那么，上个季度是多少？刚刚结束的这个季度是多少？
Dirk Chen
您指的是第二季度，是的。
Unidentified Analyst
是的，第二季度。
Dirk Chen
第二季度，经营现金流出约为200万美元。
Unidentified Analyst
好的，明白了。然后我只想问一件事。这是问科林的。您会说从第四季度开始，我们的——比如说，希望社交赌场游戏的收入会开始显现吗？还是您认为可能在第三季度末就会开始？
Collin Hwang
我们将在第三季度末推出平台。我们相信收入——将从第四季度初开始产生收入，这是我们相信的，是的。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Collin Hwang
谢谢。
Operator
谢谢。（接线员指示）下一个问题来自REG Capital Advisors的Richard Greulich。请提问。
Richard Greulich
您好。我知道这听起来可能有些敌意，但我并非此意。我只是想在收购方面尽可能详细地了解。对Gamania进行战略投资能获得哪些具体优势？
Bradley Miller
Richard，这听起来一点也不带有敌意。感谢你的提问。
Richard Greulich
谢谢。
Bradley Miller
我们看到与游戏橘子有许多优势、实力和潜在的协同效应。我会让Collin与您分享一些关于游戏橘子的信息。
Collin Hwang
是的，他们一直拥有会员体系，他们的平台beanfun上约有500万活跃会员。我们将能够利用该平台进行我们的游戏发布或平台发布。这是我们合作的起点。其次，他们还拥有一个数据中心，这对我们的云业务也将非常有帮助。此外，他们还拥有亚洲最大的第三方支付系统之一。我们也可以利用他们的支付系统，不仅限于台湾，而是整个亚洲。我认为这是主要的优势，也是我们与游戏橘子结盟的原因。除此之外还有其他优势，比如我们可以共同开发一些游戏或分享经验，不止这三个原因。
Richard Greulich
如果我可以接着问，我知道在美国投资中，这通常不被视为一种投资方式，比如通过无主动投资来投资公司。那么，你们是通过投资获得这些的吗？
Collin Hwang
我们还没有达成协议——我们尚未形成协议，我们仍在谈判中。不过，因为他们的beanfun会员体系已经向公众开放，目前还不是他们专属的。
Richard Greulich
好的。谢谢。
Collin Hwang
目前我们在他们的董事会中也有一席之地。我认为这也表明我们确实有一定的影响力和轻微的控制权。所以很多事情仍在谈判中，尚未签署任何协议。
Richard Greulich
支付的价格与公开交易价格相比如何？
Collin Hwang
我们是按照市场价格购买的。
Richard Greulich
好的。非常感谢。
Collin Hwang
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题是来自私人投资者Steven Rocko的后续提问。请提问。
Unidentified Analyst
Collin先生，在云计算方面，我知道您宣布了与HP的合作，您还提到了与另一家主要厂商的合作。您认为这方面的显著收入何时会开始显现，是第四季度还是明年第一季度？云计算方面产生有意义的收入还需要多长时间？您希望在哪一个季度我们能看到云计算收入线出现显著差异？您好？
Bradley Miller
Steven，谢谢。我先简单说几句，然后交给Collin。我认为在云计算方面，我们正在稳步推进。我们为这项业务任命了新的总监，我们给他一些时间，不会过早施加太大压力要求他发展业务。我们在短时间内取得了很大进展，很高兴看到他的计划正在快速推进，开发新的收入来源。我不太确定我们能提供多少收入指引，但我把这个问题交给Collin。
Collin Hwang
是的，我们希望能与合作伙伴合作，从今年第四季度开始产生收入。然而，这实际上很大程度上取决于政府合同——我们与合作伙伴共同投标的合同。所以目前我对此没有太多可以透露的。但我们希望收入能从第一季度开始，如果不行的话，可能会推迟到明年第一季度。
Unidentified Analyst
谢谢。
Bradley Miller
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题是来自REG Capital Advisors的Richard Greulich的后续提问。请提问。
Richard Greulich
谢谢。那么您正在投标的合同，能否透露一下其规模，是50万美元的合同，还是100万美元的合同？
Collin Hwang
我们正在合作的政府合同不多；一个是经济部，还有与地方政府合作。这些合同的金额范围大约从50万美元到200万美元。实际上，通过这些较小的合同，我们试图从一开始就建立我们的参考案例和声誉。我们确实考虑承接更大的合同，但目前台湾本地的典型政府合同，你需要——你必须建立市场声誉以及一些资质要求。所以，我们可能需要一些时间才能达到竞标数十亿美元合同的条件。
Richard Greulich
好的。如果我可以继续提问，我实际上还有两个问题想快速问一下。公司目前处于亏损状态，现阶段是否有任何可以实施的企业成本削减措施？
Collin Hwang
在过去12个月里，我们确实尽了最大努力。我和CFO仔细审查了每一项开支，寻求成本削减的机会。我认为目前我们已经相当精简了，很多资金都投入到研发和市场营销中，以促进未来的增长。所以，我们并没有满足于现有的规模——目前，我们正在大力投资游戏业务。就像任何典型的初创公司一样，我们正处于竞争激烈的时期，所以我希望您能理解这一点，也希望这回答了您的问题。
Richard Greulich
谢谢。最后一个问题是，您本可以以显著低于现金价值的折扣回购公司股票。您能否将这样做的财务回报与购买游戏橘子股票进行比较？
Collin Hwang
好的，明白了。
Richard Greulich
这是个棘手的问题。
Collin Hwang
这确实是个棘手的问题，非常棘手。我认为目前我们手头确实有一些现金，我相信这些现金应该用于好的并购项目。说到好的并购项目，我们有非常明确的投资领域：要么投资内容相关领域，这将帮助我们获得更多游戏或软件；另一方面则是会员相关，我们要么获取会员，要么获取流量。所以我们认为应该将现金用于这两个领域，而不是股票回购。
Richard Greulich
但您理解我的出发点吗？作为股东，您本可以以低于公司实际现金价值的折扣回购股票，如果您不这样做，管理层就必须证明您正在做出比这更好的决策。您明白这个意思吗？
Collin Hwang
是的，他们刚才提到。我认为目前我们确实需要增长，我们需要现金流来支持增长，这是我的看法。我认为现金在账面上得到了很好的利用。对于股东来说，为了创造价值，我认为我们公司正在努力实现转型，我们需要现金、时间和人才来完成这一目标。所以我更愿意把钱花在这方面，而不是进行股票回购。另外，需要告知您的是，作为一家新加坡公司，我们在回购金额方面确实存在限制。回购金额相对较小，因此我认为影响对我们来说确实有限。我们愿意进行股票回购，但正是这些限制使得回购规模太小，无法产生重大影响。
Richard Greulich
非常感谢您的时间，祝您好运。谢谢。
Collin Hwang
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Invicta的Greg Weaver。请提问。
Greg Weaver
是的，您好。您能简单介绍一下文和投资有限公司吗？
Collin Hwang
抱歉，Greg。您是想了解一些关于股票收购的细节吗？
Greg Weaver
是的，我想知道这个文和投资有限公司是什么，以及为什么这笔交易是按公平交易原则进行的？
Bradley Miller
好的。这些股票是通过文和这个载体间接购买的。GigaMedia并不拥有文和的所有权。在收购股票后，Collin被任命为文和的董事。
Greg Weaver
那么这个文和与这些股票有什么关系？或者说他们是如何控制这些股票的？
Bradley Miller
我——更正一下我刚才说的，Greg，我搞错了，我们拥有文和，我们收购了文和，并通过这次收购获得了这些股票。
Greg Weaver
好的。这家公司的背景是怎样的，以至于你们需要采用这种两步流程来收购，而不是直接购买股份，或者通过整个投资公司来收购？
Bradley Miller
Greg，我们购买了大量的股份，这些股份无法通过在市场上购买获得。所以我们通过这种方式构建了大宗交易，间接通过这个实体进行购买。
Greg Weaver
只是在事后Collin才被任命，我的意思是，考虑到你们将其描述为公平交易，似乎这里存在某种关系？这种术语通常只在与公司内部人员存在某种关联时才会使用。
Bradley Miller
关联……
Collin Hwang
不，不，听着，我是在我们接管Wanhe之后才被任命的。
Greg Weaver
不是在此之前？
Collin Hwang
不是。
Greg Weaver
好的。关于Gamania还有一个问题，他们目前是否盈利？
Bradley Miller
是的，这是一家盈利的公司。
Dirk Chen
是的，我是CFO Dirk Chen。我给你们提供一些去年的财务数据。我认为在2013年，Gamania的收入约为2.75亿美元，营业利润约为570万美元，净利润约为190万美元。这是因为我们在财务报表中发现，他们当年有一些一次性社会支出。所以这就是为什么利润率相对于收入来说如此之低。
Greg Weaver
好的。关于您认为从现在起未来六个月左右的现金消耗情况，有什么具体说明吗？听起来你们有很多项目在进行中？
Collin Hwang
我们希望从2015年初开始不再出现现金消耗。这就是为什么我们正在进行开发工作。
Greg Weaver
好的。谢谢。
Collin Hwang
但需要告知您的是，我们也在为未来的增长投入大量资金，这也是为什么我们在研发方面投入相当多资金来升级我们的（听不清）系统。另外，需要告知您的是，我们正在创建一个大数据类型骨干网络，这样我们不仅可以从游戏业务，还可以从赌场业务以及移动平台业务获取信息。因此未来我们将能够在这三个部门之间进行交叉销售。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题是来自私人投资者Steven Rocko的后续问题。请提问。
Unidentified Analyst
我想和您谈谈关于收购Gamania与股票回购的比较，这是第一点。第二点是，我理解公司目前不能回购股票，但如果可以的话。我知道几年前你们回购了一百万股。如果偶尔有董事或其他人能购买股票，那会很好。这将向市场展示一些信心。在我看来，你们现在正在进行大量投资，无论是云计算还是社交赌场游戏，我认为在下一个季度或第四季度，我们应该有望开始看到我们在收入线上投入的资金产生效果。我的意思是，如果我们看到了效果，那么您就是英雄。如果我们没有看到，那么我们就知道你们有麻烦了。这是我的看法。您也是这样看的吗？
Collin Hwang
是，也不是。让我这样解释。首先，关于股票回购，我确实理解您的出发点。一旦我们开始与像Gamania这样的方进行谈判，Gamania并不是今年我们唯一在洽谈的方。所以，一旦我们这样做，我们所有的董事或任何相关人员都被限制购买任何股票或进行股票回购。这是原因之一。我的意思是，如果——这是我们不能进行回购的原因之一。但是，然而，如果标准——在所有情况下，我们停止与他们谈判，那么我会着手处理此事。但我不认为这是您真正希望看到的。我的意思是，因为我们正在与这些大合作伙伴合作，有很多……
Unidentified Analyst
听着，我认为你们正在努力增加收入，而且我认为你们做得对，希望你们会成功。我想我们现在正处在一个节点上，正如你所说，从第四季度开始，希望社交赌场游戏能够起飞，无论是第四季度还是第一季度，云赌场收入希望会进来，希望这会发生。这就是我说的，我们正处在一个节点上，要么我们计划的——你们计划的事情会成功，要么你们计划的事情不会成功。我们将在接下来的一两个季度内知道结果。
Collin Hwang
是的，没错。但我们——让我补充一点，Steven。信不信由你，我们——我们所有的团队都在为此非常努力地工作，不仅要为公司创造收入，还要创造利润率。首先让我分开谈谈我们游戏业务的三个部门。就赌场游戏业务而言，我们确实在中国识别并接触了不少本地运营商，这意味着当我们启动平台时，不是从零开始。我们确实有会员，这些会员触及不同市场的庞大用户群，不仅在中国，也在东南亚。所以，我们希望看到一些收入，这就是为什么我说在第四季度，赌场方面——赌场游戏方面会有收入进来。就移动平台而言，我一开始就说过，我们会看到会员。所以——我前几天向另一位投资者解释过，这有点像Facebook[ph]在移动平台初期，你会看到很多会员。当会员等于收入时，我们只需要至少时间来变现。所以在移动平台方面，你会先看到会员而不是收入。所以我希望也能向投资者澄清这一点。就我们现有的授权游戏而言，我们不仅像以前一样成为分销商，我们还与一些工作室进行大量合同开发，这将为我们提供我们自己的游戏。这样我们就可以分销这些游戏，我们可以从被授权方转变为授权方。从这个意义上说，我们可以在不同市场推广我们自己的游戏，并且我们仍将在我们的本土市场台湾运营。所以——我认为，通过这种方式，我们应该不仅能够维持，而且能够实现低水平的收入增长，并且从今年第四季度开始会有新游戏进来。所以很多事情正在发生，将从第四季度开始，收入产生也从第四季度开始，但真正的收入主要将从2015年开始。谢谢。
Unidentified Analyst
嘿，祝你好运。谢谢。
Operator
谢谢。（接线员指示）
Bradley Miller
接线员，如果没有进一步的问题，我们有一个通过电子邮件收到的关于限制性现金季度环比增加的问题。所以，Dirk，对这个限制性现金的增加有一些说明。
Dirk Chen
，：
Bradley Miller
谢谢，Dirk。
Operator
谢谢。下一个问题是来自REG Capital Advisors的Richard Greulich的后续问题。请提问。
Richard Greulich
谢谢。那么你们是从游戏橘子直接购买股票还是在公开市场上购买的？
Bradley Miller
你好，我是Brad。如果你查看SEC文件，这始于我们20-F表格的后续事件部分，在我们年度报告的20-F文件中，我们向第三方提供了一笔涉及此事的贷款。第三方购买了这些股票，所以我们在6月份提交了6-K表格，表明我们间接获得了股票。所以基本上这是间接购买的B股，不是在公开市场上购买的。在公开市场上购买1500万股会非常困难。
Richard Greulich
感谢澄清。显然，我对这个故事还比较陌生，所以之前没理解这一点，我很感激你的解释。但我还有一个进一步的问题。在我看来，一家亏损的公司肯定有一些50万、70万、90万美元的成本可以削减。我很好奇管理层是否正在关注这一点。
Bradley Miller
谢谢。我想正如你所说，你可能对这个故事还比较陌生。过去两年我们一直非常专注于成本削减。在这方面我们已经取得了很大进展。事实上，公司总部的成本正处于历史最低水平。所以我们会继续寻找可以削减成本的地方，但我想我们已经没有太多可以削减成本的领域了，现在的重点已经转向增长和投资。
Richard Greulich
感谢您的时间，谢谢。
Operator
谢谢。（接线员指示）
Bradley Miller
在我们等待期间，我们收到了投资者通过电子邮件提出的几个问题。首先，未来自研游戏与授权游戏、移动游戏与其他平台游戏之间的预期比例是怎样的？
Collin Hwang
这确实是我们现在正在讨论的业务部门。再次为一些新投资者说明，我们共有三个业务部门：第一是赌场游戏部门，第二是传统授权游戏部门（包括在线游戏和手机游戏），第三是手机游戏平台部门。就赌场游戏部门而言，我们大部分游戏都是自主研发的。然而，从今年初开始，我们改变了策略，更倾向于建立一个平台，既包含我们自己的游戏，也欢迎全球顶级内容提供商将他们的游戏放在我们的平台上，这样我们就能为客户提供最新最好的游戏。为了赢得这些会员，我们认为中国对该部门最为重要。因此，在这方面，我们与两到三家世界顶级的赌场游戏开发商合作。我们已经将他们的游戏[音频中断]上线。我们应该能在第三季度结束前推出。所以从这个意义上说，这是自主研发和接入游戏的混合模式——我不称之为授权游戏，而是说我们通过平台获得了他们的游戏访问权。至于授权游戏部门，正如您所见，大部分游戏都是从第三方获得授权的。但今年我们也会改变这方面的策略。我们从今年7月开始与两家工作室签订了开发合同。我们应该能在今年第四季度后期看到其中一款游戏，另一款大概在明年第二季度。第三，关于手机平台，我们是自主研发这个移动平台的，所以100%是自主研发的。不过，它非常类似于Google Market或AppStore。不同之处在于，我们将其打造成社交平台，这是它们的盈利点，同时也非常中国化。因此在这方面，这是100%自主研发的。谢谢。
Bradley Miller
谢谢，Collin。还有一个额外问题：您是否认为中国大陆是您游戏业务最重要的目标地理区域？
Collin Hwang
是的，这再次因不同部门而异。我认为对于我们的赌场游戏来说，是的，中国大陆是我们赌场游戏业务最重要的目标地理区域。至于授权游戏，目前不是，我们主要在台湾、香港和澳门运营。而我们的移动平台则是另一回事。是的，中国仍然是该部门对我们来说最重要的市场。但同样，我们使这个移动平台非常国际化，例如具备自动翻译功能，允许用户用自己的语言交流，并能翻译成外语，使人们能够进行国际交流。因此，我认为我们的市场目标确实是全球市场，但初期主要以亚洲为主。希望这回答了您的问题。谢谢。
Bradley Miller
谢谢，科林。接线员，还有其他问题吗？
Operator
目前我们没有更多问题了。请继续。
Bradley Miller
接线员，谢谢。我们今天的内容到此结束。感谢各位参与。如需了解更多关于GigaMedia的信息或有任何问题想要联系我们，请访问我们的网站 www.gigamedia.com。本次电话会议到此结束。再次感谢大家。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。现在大家可以断开连接了。