Operator
大家好，感谢各位参加趣店集团2021年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进入问答环节。本次电话会议正在录音。现在我将电话转交给趣店的主持人。请开始。
Unidentified Company Representative
大家好，欢迎参加趣店2021年第一季度财报电话会议。公司业绩已于今日早些时候通过新闻专线发布并已在线公布。您可以通过访问我们的网站ir.qudian.com下载财报新闻稿并注册公司分发列表。我们的创始人、董事长兼首席执行官罗敏先生，以及投资者关系副总裁朱思思女士将首先进行发言，随后我们将开放问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些及其他风险和不确定性的更多信息包含在公司提交给美国证券交易委员会的20-F文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，趣店的财报新闻稿和本次电话会议包含未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。趣店的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标的对账表。我们还在投资者关系网站上发布了幻灯片演示文稿，提供本季度业绩的详细信息。我们将在发言中参考这些结果，但不会在讨论中提及具体幻灯片。现在我将电话转交给我们的首席执行官罗敏。请开始。
Min Luo
大家好。感谢各位参加今天的电话会议。2021年我们以稳健的第一季度开局。在在线借贷监管持续变化的背景下，我们在保持现金信贷业务审慎运营的同时，大幅提升了资产质量。值得注意的是，第一季度我们录得净利润4.78亿元人民币，而去年同期为亏损。我们的净资产增至124亿元人民币，第一季度末我们拥有约73亿元人民币的现金及现金等价物和短期投资。我们强劲的资产负债表为我们提供了足够的资金来投资新业务计划，我们相信这将增加长期股东价值。我们对早期儿童教育业务万利木儿童取得的实质性进展感到非常兴奋。1月，我们在公司总部所在地厦门开设了第一家万利木儿童中心。该中心面积约4,600平方米。早期反馈积极，我们正按计划在中国庞大且服务不足的早期儿童课外素质教育市场扩大全国布局。万利木儿童课程的使命是帮助中国儿童快乐健康地成长。我们希望帮助孩子们快乐自由地探索体育、艺术和音乐的潜力，同时帮助孩子们同步建立健康的身心。我们坚信中国幼儿课外素质教育的巨大潜力。我们估计目前中国约有1.6亿0至9岁的儿童，我们预计课外素质教育服务的渗透率以及家庭在该领域的支出将增长万利木儿童业务[听不清]儿童课外教育。我们始终努力使自己与众不同，我们相信万利木儿童对家长和孩子的价值主张非常清晰。首先，我们保证快乐[听不清]非一次性不可退款预付款[听不清]许多其他机构。其次，我们提供一站式综合课程，以最优价格节省家长带孩子去不同地方所花费的时间和金钱。当然，我们每个中心都有训练有素的教师，采用标准化的教学流程，我们还有集中的教学研发团队。最后但同样重要的是，我们提供最先进的高科技设施，在每个中心创造安全舒适的环境。凭借我们的先发优势，我们在两个方面建立了强大的进入壁垒：位置和家长。核心城市住宅区附近优质便利的位置有限，一旦我们获得这些位置的使用权，其他人很难在那里找到类似位置。另一方面，由于家长是这项业务的核心，我们吸引了超过50位年收入超过1亿元人民币的优秀教育企业家作为股权合作伙伴加入我们。具体来说，我们的活跃合作伙伴将积极参与一线业务运营。我们的高级管理团队和员工积极性很高，拥有共同的愿景，为这项新业务的成功增添了关键价值。总之，随着我们进一步深入2021年，我们将在信贷业务运营中保持谨慎，努力发展早期儿童教育业务。我也很高兴与大家分享，今天我们召开了内部启动会议，超过800名员工和核心管理团队参加，标志着万利木儿童也[迈向全国舞台][听不清]在我们共同愿景的指引下，我们期待与核心管理团队和员工携手，在中国建立一个全国性的课外平台，帮助数千万儿童快乐健康地成长。现在，我想把电话交给Sissi，请她详细介绍我们的业绩。
Sissi Zhu
感谢Min，大家早上好、晚上好。正如Min所提到的，为应对不断变化的市场动态，我们保持审慎态度运营贷款业务，严格评估新交易的信用风险。因此，2021年第一季度我们的贷款账簿业务交易量环比下降了8.4%。我们严格的信贷审批标准在第一季度继续发挥作用，逾期率进一步环比下降。特别是，我们贷款账簿业务的D1逾期率在2021年第一季度末降至5%以下，这是我们运营历史上的正常水平。此外，我们的资产负债表依然强劲健康，使我们能够保障股东利益。另外，超过98%的未偿还贷款由我们自有资产负债表贷款交易提供资金，我们的M1+逾期覆盖率保持在2.7倍。呼应Min关于我们早期儿童素质教育业务的讨论，我们正积极朝着成为早期儿童课外素质教育综合一站式服务提供商的目标迈进。我们的万利木儿童项目为0-9岁儿童提供众多高质量的体育、艺术、音乐等丰富课程，如游泳、篮球、足球和舞蹈等。继厦门[听不清]活动中心（我们在早期儿童教育市场的首次尝试）有效开业运营后，我们正在设计80多个额外的活动中心以复制其成功。凭借坚实的财务实力和卓越的教育行业资深团队，我们计划在全国范围内拓展早期儿童教育服务，致力于帮助中国儿童快乐健康成长。万利木儿童业务的增量支出可能在短期内对我们的盈利能力造成压力，但我们相信我们已充分准备好抓住中国快速增长课外素质教育市场的机遇。在完成亏损的启动期后，我们预计万利木儿童俱乐部的单位经济模型将非常有吸引力。该单位经济模型将优于许多其他线下业务，原因如下：第一，作为大型长期流量生成租户，我们可以享受比小型机构更低的租金；第二，由于提供多样化的活动以及强大的口碑推荐（我们第一个中心超过50%的流量来自推荐和自然到访），我们可以享受更低的用户获取成本。尽管如此，我们今年有具体的全国扩张计划，并帮助我们的投资者与我们同行，享受未来的美好旅程。展望未来，我们将密切关注在线借贷行业的监管动态，并在快速变化的环境中主动采取有效措施。凭借充足的现金资源和强劲的财务状况，我们相信我们可以继续发展整体业务，并为股东创造长期可持续价值。现在，让我与大家分享一些关键财务结果。为节省时间，我不会逐行详细说明。关于2021年第一季度业绩的更详细讨论，请参阅我们的收益新闻稿。我们的总收入为5.157亿元人民币或7870万美元，较2020年第一季度的9.58亿元人民币有所下降。我们的融资收入总计3.62亿元人民币，较去年第一季度的6.23亿元人民币下降，原因是平均表内贷款余额减少。贷款促成收入及其他相关收入下降97%至1200万元人民币，而2020年第一季度为4.22亿元人民币，原因是本季度表外贷款交易量减少。我们的交易服务费及其他相关收入增加至5060万元人民币，而去年第一季度为亏损1.5亿元人民币，主要原因是可变对价的重新评估。销售收入及其他收入增加至6250万元人民币，而2020年第一季度为[710万元人民币]，主要得益于万利木电商平台相关的销售。我们的销售佣金费下降68%至1070万元人民币，而2020年第一季度为3370万元人民币，原因是商品信用交易金额减少。我们的总运营成本和费用也下降97%至6330万元人民币，而去年第一季度为20亿元人民币。我们的营收成本下降4.8%至9100万元人民币，而去年第一季度为9.56亿元人民币，主要原因是与表内贷款账簿业务相关的资金成本减少，部分被万利木电商平台相关销售成本增加所抵消。销售和营销费用下降36%至3760万元人民币，而去年第一季度为5880万元人民币，主要原因是第三方服务费和营销推广费用减少。一般及行政费用下降12.9%至6670万元人民币，而2020年第一季度为7660万元人民币，原因是员工薪酬减少。研发费用下降28.4%至3920万元人民币，而2020年第一季度为5470万元人民币，原因是员工薪酬减少。我们的应收款项及其他资产拨备为转回1.068亿元人民币，而去年第一季度为亏损[11亿元人民币]，主要原因是与去年第一季度相比，表内未偿还本金应收款项的逾期金额减少。我们的运营收入为4.648亿元人民币，而2020年第一季度为亏损9.611亿元人民币。归属于趣店股东的净利润为4.784亿元人民币，或每稀释ADS 1.81元人民币。归属于趣店股东的非GAAP净利润为4.883亿元人民币，或每稀释ADS 1.85元人民币。至此，我结束我的准备发言。我们现在将开放电话会议进行问答。主持人，请继续。
Operator
谢谢。[操作员指示] 是的，谢谢。第一个问题来自华兴资本的Jacky Zuo。您的线路已接通，请提问。
Jacky Zuo
[外语] 让我翻译一下我的问题。首先感谢接受我的提问，并对稳健的业绩表示祝贺。我有两个问题。第一个是关于我们的信贷业务。我们观察到今年以来风险水平持续下降。想了解一下今年我们的贷款余额展望如何？在信贷业务模式方面，据我理解我们继续使用表内贷款的利息贷款模式。您是否看到这种模式面临任何监管压力？我们是否计划转向持牌贷款，例如使用小额贷款牌照？第二个问题是关于我们的新业务，其中一个新[业务]。想了解一下这个新业务的[单位经济性]，能否给我们一些详细的细分数据？另外我们提到，将在全国扩张方面增加对这个新业务的投入。那么未来的投资规模、技能要求和扩张节奏会是怎样的？谢谢。
Sissi Zhu
谢谢，Jacky。很高兴在电话会议上见到你。让我逐一回答你的问题。关于我们的信贷业务，正如我们观察到的，我们的D1逾期率以及我们的vintage坏账率在过去几个季度一直在改善，但从长远来看，我们相信，尽管对更多信贷的需求将始终存在。然而，在中国，我们认为这种长期需求很可能将由大型金融机构来满足，而不是像我们这样没有政府背景的科技公司。因此，行业内的监管动向不容忽视。我们观察到监管机构的基调一直是在收紧的。所以，从我们的角度来看，包括利率上限、杠杆限制、信息披露要求、信用担保限制等等。第一季度或第二季度在监管方面并没有太多积极的更新。因此，我们选择维持审慎的策略，这意味着我们将保持我们严格的信用评估规则和类似的业务规模。然而，我们[整体业务]的贷款余额在第二季度仍将下降。关于从助贷模式转向其他受监管模式、持牌模式的资产负债表内贷款渠道，是的，我们已经将其转变为持牌模式。所以，助贷模式相关的风险已不在我们这里。关于你的第二个问题，关于我们的单位经济效益，我们预计我们的单位经济效益将优于其他线下业务。尽管自2019年以来，公司政策是不提供指引，你知道，我们肯定会产生一些用于活动中心改造的资本支出，以及人员成本和活动的运营费用。虽然我无法给出具体的指引，但我可以帮助引导市场参考其他线下业务来思考。我们的单位经济效益将优于许多传统教育业务，因为我们不需要承担异常高的用户获取成本或高额租金，而且我们的单位经济效益可能与线下餐饮业务有些相似，只是需要剔除线下餐饮业务中大量的食品和消耗品支出。所以，单位经济效益将非常有吸引力。关于我们的资本支出和扩张速度，正如我们在电话会议和演示文稿中提到的，我们目前有超过80个中心处于设计和改造过程中。因此，我们预计今年将在全国范围内进行大规模的扩张。当然会有资本支出，但我们预计在稳定状态下，我们的单位经济效益将非常有吸引力。谢谢，Jacky。
Jacky Zuo
谢谢，Sissi。清楚了。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我们的下一个问题来自海通国际的Steve Chan。请提问。您的线路已接通。
Steve Chan
[外语] 让我翻译成英文。我有两个问题。首先，我认为Sissi刚才提到信贷业务的长期余额可能在第二季度披露。我们将在信贷业务中保持保守态度。那么，这是否意味着中期来看，[趣店]可能会逐渐从贷款促成或信贷业务转型为更像一家教育——早期教育公司？这是第一个问题。其次，能否给我们一些——其次，两个子问题。从会计角度来看，您将一新的儿童业务的收入和费用放在损益表的哪个位置？对于这项业务，您是否有任何目标收入或目标回报，比如在未来三年内？谢谢。
Sissi Zhu
谢谢，Steven。[切换我]再次上线。那么，让我逐一回答您的问题。首先，我们的余额[听不清]和利率。事实上，我们信贷业务的单位承诺仍然非常盈利，年化利率超过36%，而我们的拖欠或年化拖欠违约率低于10%。因此，这项业务仍然非常有利可图。只要这项业务能盈利，我们将保持类似的贷款规模和类似的风险评估程序。中长期来看，从投资角度出发，假设今天的投资者同时投资信贷业务和万利木儿童业务，如果万利木儿童业务的回报优于我们的现金信贷业务，我们肯定会将更多资源分配给万利木儿童业务。而且从监管角度来看，我们认为万利木儿童素质教育业务从监管角度更为安全。尽管它仍处于早期阶段，我们只有一个完整的季度，仅在第一家中心有一所学校。回到您的第二个问题，从会计角度来看，我们第一家万利木中心的收入和成本相当微小，它们包含在营业收入以及销售成本中。在两到三年内，我们预计万利木业务的单位经济性在启动期后将非常有吸引力。如果我们看线下餐饮业务，其单位经济性的净利润率约为10%，而对于其他一些线下教育业务，单位经济性的净利润率约为10%至20%。因此，随着我们在第一和第二所学校试验我们的策略，我们预计儿童业务的单位经济性将优于线下餐饮和传统线下教育业务。希望这回答了问题。谢谢，Steven。
Steve Chan
非常清楚。谢谢Sissi。
Operator
谢谢。[接线员指示] 谢谢。没有更多问题了。现在，我将把电话交回给公司进行结束语。请继续。
Sissi Zhu
再次感谢各位参加今天的电话会议。我们诚挚邀请投资者前往厦门以及中国其他主要城市实地考察。作为一家实体公司，您将看到我们的[实体中心]。我相信您会对我们正在开发的新型儿童[协同教育]产品印象深刻。如果您有任何进一步问题，请随时联系我们的投资者关系团队并访问我们的IRF网站。再次非常感谢。
Operator
谢谢。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。