Operator
各位女士、先生，早上好，欢迎参加CTI Industries 2018年第三季度财务业绩电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。稍后，我们将进行问答环节，届时将提供相关说明。[接线员指示] 提醒一下，本次电话会议将被录音。本次会议可能包含根据修订后的1933年《证券法》第27A条定义的前瞻性陈述，包括有关公司业务战略和增长战略等方面的陈述。识别前瞻性陈述的表述仅在本陈述作出之日有效。这些前瞻性陈述主要基于公司预期，并受诸多风险和不确定性的影响，其中一些无法预测或量化，且超出公司控制范围。未来发展及实际结果可能与前瞻性陈述中所述、预期或隐含的内容存在重大差异。鉴于这些风险和不确定性，无法保证前瞻性信息将证明是准确的。现在，我很荣幸地向大家介绍今天会议的主持人，CTI总裁Jeffrey Hyland先生。
Jeffrey Hyland
大家早上好，感谢各位今天参加我们的电话会议。今天与我一同出席的有我们的首席执行官Steve Merrick和首席财务官Frank Cesario。在上次季度财报电话会议上，我们很高兴地报告了CTI历史上最强劲的第二季度业绩之一。今年在收入方面有些波动，部分原因是季节性因素（如当前的第三季度），部分原因是我们在第一季度看到的客户订单延迟。我们现在已进入第四季度，这传统上是我们的最佳季度。尽管第三季度销售额较低，但我们非常鼓舞的是，我们的成本削减和运营改进举措对整体业绩持续产生积极影响，运营费用的大幅下降通过抵消本季度170万美元的季节性销售下滑，为我们带来了超乎寻常的改善。我们在2018年前九个月从业务中削减了140万美元的成本。我们从2017年开始实施的举措预计到2018年底将实现约300万美元的年化成本节约。了解我的人都知道我专注于推动前进。我们在公司基础上采取的这些步骤，将使公司从2019年开始取得更大的成功。另一个重要进展是我们通过完全市场化配股进行的融资工作暂时搁置。尽管我们已做好充分准备推进，但鉴于过去一个月左右股市的波动，我们与投资银行共同决定不开始路演。在我们看来，如果我们不确信能够成功融资，继续推进就没有意义。我们可能在未来的某个日期重新启动配股，但目前我们不打算推进。这一决定不会改变我们的任何运营销售策略和战术。我们仍打算利用新的销售机会，进一步降低成本并进行收购。我将CTI整体业绩的改善和持续转型很大程度上归功于CTI领导团队成员的辛勤工作和才能，其中包括坐在我旁边的Frank Cesario，我们的首席财务官。Frank，请您为我们解读一下财务数据。
Frank Cesario
谢谢Jeff，大家早上好。我们将更详细地讨论2018年第三季度和前九个月的表现。然后我们将讨论股权申报和信贷安排。截至9月30日的九个月期间，收入基本持平，今年为4150万美元，去年为4140万美元。季度数据显示波动性，今年为1150万美元，去年为1320万美元。由于第三季度销量较低，今年毛利润未能取得任何进展，为880万美元，而去年九个月为990万美元。然而，SG&A费用则呈现出截然不同的情况。九个月期间，这些成本为850万美元，去年为990万美元。季度数据更为显著，今年为250万美元，去年为320万美元。我们在这些领域效率大幅提高，并通过多个旨在改善物料流动和减少浪费的工作流程将其融入运营。利息支出从去年的110万美元增加到今年的160万美元，季度数据为50万美元，去年为40万美元。我们全年都在讨论在利率上升环境下降低债务水平的必要性。这是考虑调整资本结构的众多原因之一。从净额来看，今年仅比去年相差3万美元，但我们的EBITDA增加了40万美元或38%，从120万美元增至160万美元。截至2018年9月30日，我们的现金余额为30万美元，而2017年12月31日为20万美元。只要我们有循环信贷安排提供资金，我们不期望维持大量现金余额。您可能记得上个季度，截至2018年3月31日，我们未能遵守两项财务契约，我们与银行合作并在6月修改了安排。当我们提交潜在股权融资的注册声明时，我们再次与银行合作修改契约，以便在过程中保留更多灵活性、使用募集资金，并限制某些即时契约要求。作为交换，我们承诺在2018年11月15日前至少筹集750万美元。不幸的是，市场未能支撑。市场条件导致我们推迟，而不是强行推进可能增加失败风险的交易。我们的银行一直了解我们的行动，当我们未能在11月15日前完成交易时不会感到意外。由于我们目前尚未获得豁免，我们提交了财务报表。我们将于今天提交10-Q报表，基于与相关长期负债协议的不合规情况，以及与当前票据持续经营相关的信贷安排待定不合规问题。我们相信银行将与我们合作，我们将重新步入正轨，但在完成之前一切尚未确定。尽管许多事情未能如我们所愿，但许多其他方面进展顺利。按美元金额计算，大多数受近期关税影响购买产品的客户已接受价格上涨以转嫁这些关税成本。因此，负面影响比三个月前可能的情况要好。虽然对现金流仍无帮助，这无疑是我们不需要的另一个挑战，但最坏的结果已经解决。Jeff将讨论我们在销售方面为多元化产品供应和客户基础所做的努力，成本削减计划也在继续推进，随着时间的推移效果将更加显著。接下来，我将把时间交还给Jeff。
Jeffrey Hyland
谢谢Frank。总体而言，我们继续在全球范围内拥有非常强劲的销售机会。重新设计的糖果花束及类似后续产品是我们上半年的重要组成部分，在第三季度缺席，现正按季节性规律在第四季度、第一季度和第二季度重新加速增长。运营方面，我们的两台新型铝箔气球转换机正以预期速度和一致性生产高质量产品。这有助于我们提高客户订单的及时交付能力，并实施我们的全球最佳气球质量计划。我们正在用新机器最有效的硬件功能对现有的六台铝箔气球转换机进行改造。我们新的2018年维修保养计划专注于解决积压的维护工作和潜在的生产瓶颈。这是一个非常重要的工作流程，对短期和长期财务表现至关重要。在过去大约一年中，我们在整个组织内削减了300万美元的开支。这一成功为我们审视下一层次的利润改善举措铺平了道路，我们相信将为已取得显著成果的业务增添重要的新盈利能力要素。支出削减都只是次要的，更重要的是扩大我们的收入覆盖范围。我们正在瞄准去年可能被直接拒绝的行业。有一个行业我特别感到兴奋，并希望根据我们发送给潜在客户的产品样品结果，在下个季度进行讨论。这个机会和行业非常热门，但尚未完全成熟到可以在此详细讨论。我们还有一些非常大的潜在客户，可能从一开始就影响我们的业绩。这些重要机会既包括国际也包括国内市场。此外，我们还有一些非常有趣的新产品开发，一旦市场准备就绪，我们将与大家分享。CTI的主要资产之一是我们拥有向全球最苛刻客户销售大量产品的经验。我们可以在此基础上继续发展。有了所有这些，为什么我们仍然专注于并购？因为这是我们更快变强的方式。我们不会为了交易而交易，如果那样做得好，我们早就宣布了。我们审查了多个选项并放弃了它们，但仍在继续寻找。无论如何，我尽可能确信，战略性收购将使我们能够平衡优势、对抗弱点，其中最重要的就是2018年第一季度困扰我们的客户集中度问题，这个问题可能再次出现。我们不会忘记，并将努力解决问题。对于2018年全年，我们继续预期净销售额将高于2017年，运营费用将降低，盈利能力将改善，经过近一年的实践，我们对2019年抱有更大的期望。我们的报告到此结束。接线员，请协助我们。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的第一个问题来自MACRO咨询公司的Gary Ribe。您的线路已接通。
Jeffrey Hyland
你好，Gary。
Gary Ribe
嗨，你们怎么样？
Jeffrey Hyland
很好。谢谢。
Gary Ribe
好的，抱歉我错过了大概前三到四分钟，这次电话会议时间不长，所以我很好奇你们提到的配股暂停的原因，我想问两个问题：一是你们提到的市场条件，能否稍微详细说明一下？二是你们是否希望未来某个时候通过配股重新进行？谢谢。
Steve Merrick
不，绝对是的。很难说市场在过去一个月左右非常动荡，因此不利于成功的资本筹集。所以，与其投入精力开始路演、向人们介绍CTI，我们决定暂时搁置。这种搁置可能是永久性的，也可能意味着我们在第一季度或第二季度重新启动，我们还不确定，这取决于市场状况和我们的资本需求。
Gary Ribe
明白了。
Steve Merrick
显然，我们——我们的杠杆率很高，所以需要解决这个问题。
Gary Ribe
是的。所以你在谈论交易之类的事情——这就是我的问题，你们显然有资本来做这些。
Steve Merrick
是的。
Gary Ribe
我的意思是，资金是需要的，那么你们在考虑什么呢？
Frank Cesario
嗯，我是Frank。让我插句话。我们——我们对此有几个不同的答案。第一，有了这笔交易在手，就打开了不同的融资选择，这些是我们随着交易临近而多次审视过的。第二，融资的魅力之一本可以给我们一些备用资金来启动那件事。所以如果我们能重新进行融资，那很好，我们谈过我们的利息支出，谈过我们的债务水平，重新平衡我们的资本结构会有价值，但第一，这不是第二点的必要条件。
Gary Ribe
好的，我明白了。很好。我就这些问题了。谢谢。
Frank Cesario
谢谢。
Steve Merrick
是的。谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我这里显示队列中没有其他问题了。
Steve Merrick
好的。很好。那么，非常感谢。我感谢——我们还有另一个问题吗？
Operator
刚刚又出现了一个。
Steve Merrick
好的。
Operator
Marion Road的Aaron Fallon [ph]。您的线路已接通。
Steve Merrick
嗨，Aaron。
Unidentified Analyst
嗨，各位。嗨。谢谢提问。我只是——我想是关于债务融资的问题。只是——我的理解是否正确，如果不完成股权融资，将会立即出现[听不清]？是这样吗？
Frank Cesario
所以，这将是今年第二次。我们和我们的银行将讨论我们需要改变什么。所以答案是肯定的，对吧。我们对银行的承诺是，嘿，我们想保留比我们信贷额度允许的更多收益，这将需要我们花费约500万美元来偿还定期贷款。我们协商后只用了200万美元偿还定期贷款，300万美元用于业务。这对我们来说本来会非常有帮助。作为交换条件的一部分是承诺在11月15日前筹集资金，一旦我们决定搁置发行，我们意识到我们将无法做到这一点。我只能说，我们一直与银行保持持续沟通。他们知道市场情况，他们知道我们的决定以及做出该决定的原因。我们没有让他们感到意外，也不会让他们感到意外。所以我完全预期我们会像今年初第一季度销售额转移到第二季度时那样达成协议。所以答案是肯定的。对于财务方面的人来说，这当然是起点，但我们完全预期能够解决这个问题。
Unidentified Analyst
那么，我想你甚至可能推迟一些契约条款，或者还有——其他选择是什么？
Frank Cesario
实际上，就是与银行讨论业务的发展方向，以及从双方角度出发，什么方案既能保护他们的投资，同时又能让业务获得成功。我们在这方面是一致的。我们都希望CTI表现出色，这个过程的一部分将是根据各方意见确定未来合理的方案。
Unidentified Analyst
好的。关于你们正在实施的成本削减措施。去年我认为Tow Op[ph]实际上是1330万美元，如果我们按本季度数据年化计算，大约是1000万美元。你觉得以目前业务状况来看，你们处于良好状态，还是仍有改进空间？
Steve Merrick
是的，仍有改进空间。我们有具体的目标工作流程。成本削减措施将显著影响线上项目，但也有一些甚至会影响SG&A类别，而且影响显著，但我们还有工作要做，对吧。我的意思是，我们必须不断挑战我们的商业模式，必须继续推进，昨天做的事情并不意味着明天也应该这样做。
Unidentified Analyst
是的，好的。
Steve Merrick
我们打算解决一些相当显著的问题。
Unidentified Analyst
好的。谢谢。
Steve Merrick
好的，谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示]
Steve Merrick
看起来就到这里了。感谢各位的参与，我们期待在下一次季度财报电话会议上与大家交流。谢谢。