Operator
大家好，感谢各位参加36氪控股有限公司2020年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。本次电话会议正在录音。现在我将会议交给公司投资者关系经理刘雅兰女士。雅兰，请开始。
Yolanda Liu
非常感谢。大家好，欢迎参加36氪控股2020年第四季度及全年业绩电话会议。公司今日早些时候已发布财务和运营业绩，并已在网上公布。您也可以通过访问我们网站ir.36kr.com的投资者关系栏目查看业绩新闻稿。
Dagang Feng
谢谢。大家好，感谢各位今天参会。在开始之前，我想对所有利益相关方在过去一年中的持续支持表示诚挚感谢。2020年对整个世界以及我们的业务来说都是极不寻常的一年。与许多公司一样，我们遇到了不同程度的挑战和宏观经济不确定性，这些源于COVID-19疫情的广泛影响。得益于支持者、优秀员工及其他相关方的积极应对，以及他们及时适应不断变化的市场动态，我们相信我们已经度过了难关，顺利克服了这些短期障碍。我们的基本面正在变得更加强大，随着业务活动回归正常，我们正以强势姿态进入2021年。首先，我们很自豪地看到，由于持续提供高质量内容和多样化分发渠道，2020年第四季度我们在核心平台和主要第三方平台上保持了强劲的流量增长势头。2020年全年，我们的总平均月页面浏览量达到创纪录的6.302亿次，同比增长48.1%，环比增长11.3%。这一出色表现标志着我们连续第11个季度实现页面浏览量增长，进一步验证了我们不断增长且引人入胜的PGC和UGC内容与我们不断扩大的受众群体产生了良好共鸣。
Xiang Li
谢谢，Yolanda。谢谢大家。正如冯总所指出的，COVID-19疫情的持续影响延续到了我们第四季度的业绩中。然而，我们的在线广告服务和订阅服务收入实现了环比增长，我们认为这是需求逐步复苏的良好迹象。面对充满挑战的环境和我们吸取的经验教训，我们积极调整业务运营以实现长期持久的效率提升，特别是我们的毛利率在2020年第四季度较第三季度提升了400个基点至42%。我们还连续第三个季度实现了正向经营现金流，这体现了我们商业模式的韧性和灵活性。此外，在我们调整预付款政策并收紧对选定优质客户的要求后，我们的应收账款继续呈现季度环比改善。随着我们增强核心趋势、行业领先的内容生产能力，并拓宽变现渠道，我们已做好充分准备，能够服务新经济参与者并伴随其共同成长。现在，我将详细介绍我们2020年第四季度的财务业绩。2020年第四季度，我们的总收入为1.21亿元人民币，而2019年同期为3.23亿元人民币。在线广告服务收入同比下降54%，从2019年同期的1.5亿元人民币降至2020年第四季度的6900万元人民币。这一下降主要是由于某些广告商需求疲软以及我们实施了更严格的客户选择信用政策。企业增值服务收入在2020年第四季度为4100万元人民币，而2019年同期为1.54亿元人民币。这一下降主要是由于诚信营销服务收入减少，因为公司减少了某些业务的投入。订阅服务收入在2020年第四季度为1100万元人民币，而2019年同期为1800万元人民币。这一下降主要是由于个人订阅收入减少，因为部分线下培训课程因COVID-19的负面影响而被取消。2020年第四季度的收入成本为7100万元人民币，而2019年同期为1.66亿元人民币。这一下降主要是由于收入减少所致。2020年第四季度的毛利润为5100万元人民币，而2019年同期为1.56亿元人民币。2020年第四季度的运营费用为1.27亿元人民币，而去年同期为1.07亿元人民币。这一增加主要是由于2020年第四季度G&A费用的增加。2020年第四季度的销售和营销费用为3500万元人民币，而2019年同期为1500万元人民币。这一减少主要是由于薪酬相关费用和股权激励费用的减少。2020年第四季度的G&A费用为8200万元人民币，而2019年同期为4700万元人民币。这一增加主要是由于坏账准备增加，部分被股权激励费用的减少所抵消。研发费用同比下降12%，从2019年同期的1000万元人民币降至2020年第四季度的900万元人民币，这一减少主要是由于股权激励费用的减少。2020年第四季度计入收入成本、销售、营销、研发费用和一般行政费用的股权激励费用总额为900万元人民币，而2019年同期为3600万元人民币。其他费用在2020年第四季度为1000万元人民币，其中包括权益法投资亏损1500万元人民币和政府补助收入500万元人民币，而2019年同期为其他收入200万美元。2020年第四季度的所得税费用为400万元人民币，而2019年同期为2000万元人民币。这一增加主要是由于递延所得税资产准备增加所致。2020年第四季度的净亏损为1900万元人民币，而2019年同期为净利润3200万元人民币。非GAAP调整后净亏损在2020年第四季度为8100万元人民币，而2019年同期为净利润6800万元人民币。归属于36氪控股有限公司普通股股东的净亏损在2020年第四季度为9100万元人民币，而2019年同期为净利润9900万元人民币，其中包括运营可归还非控制性权益、可转换可赎回优先股的增值和重新定义效应。2020年第四季度基本和稀释每股净亏损为人民币0.09元，而2019年同期基本和稀释每股净亏损分别为人民币0.1元和人民币0.03元。截至2020年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、受限现金和短期投资共计2.09亿元人民币，而去年同期为2.64亿元人民币。考虑到我们财报电话会议的时间限制，关于2020财年的财务业绩，我建议听众参考我们的财报新闻稿以获取更多细节。今天的准备发言到此结束。我们现在将开放电话会议进行提问。主持人，请开始。
Operator
谢谢。我们的第一个问题来自瑞信的分析师。您的线路已接通，请提问。
Unidentified Analyst
晚上好，管理层。感谢回答我的问题。我只有一个简短的问题。想了解一下按垂直领域划分的广告需求情况。第四季度趋势如何？谢谢。
Dagang Feng
好的，谢谢你的问题，Abby。关于客户需求方面，我认为我们的跨国客户受到的影响最大，导致广告预算延迟。然而，自第三季度以来，部分客户的广告组合开始复苏，比如汽车和3C领域。同时，我们在2020年下半年积极接触的一些中国消费品牌对我们平台的需求正在增长。另一个特点是我们的新经济客户在疫情期间和之后表现出韧性，因为他们自身的业务持续增长。这推动了今年客户数量和平均客户价格的增长，特别是那些巨头和超级独角兽企业。我们可以分享更多关于行业分布的信息，2020年前五大行业是消费娱乐、企业服务、3C和电子商务，此外我们还看到人工智能和在线教育行业对我们广告服务的需求强劲增长。总结一下，我们可以看到我们实现了近36%的环比增长——纠正一下刚才的小错误。如果看上一季度，我们可以看到这个环比增长在第二季度已经达到63%，所以我们可以看到广告业务连续复苏。我想这就是你的问题的答案。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Needham & Company的Vincent Yu。您的线路已接通，请提问。
Vincent Yu
感谢管理层回答问题。第一个问题是关于2021年展望，管理层能否分享对2021财年展望的一些见解，以及我们在哪些方面看到最大的收入增长潜力，我们在哪些领域投资最多？第二个问题是，管理层能否分享关于第一季度收入结构变化的见解，变化相当显著。是什么推动了这种变化，这会是未来的新常态吗？谢谢。
Dagang Feng
非常感谢Vincent的提问。我认为这两个问题联系得很好。首先，关于我们对今年的展望，我认为对我们以及中国和全球大多数公司来说，2020年必定是非常具有挑战性的一年。从宏观经济层面以及涉及市场动态的事实来看，这种情况促使我们从更长远的角度思考我们的业务。但在短期内，我们也主动在运营中进行了多项调整。在短期和中期，我们可能仍将专注于以视频为导向的战略，并在更广泛的市场中探索机会，我指的是私人和公共市场。其次，正如我们已经解释的，从长期来看，我们将把业务模式转变为更具可扩展性和战略性的模式。我们预计今年企业增值服务可能会有所下降，但我们相信这对我们的长期发展极为重要。今年，我们的广告业务预计将持续复苏，就像我们在去年第三季度到第四季度的表现一样，随着线下活动限制完全解除，我相信我们的线下业务将继续恢复并得到加强。在投资方面，我们将继续投资于技术和数据能力，以促进当前企业增值服务和订阅产品的升级，并创新其他新产品。总之，主要驱动力仍将是我们的企业增值服务。关于第二个问题，正如您所指出的，我们第四季度确实有一些结构性变化，但从全年范围来看，企业增值服务对总收入的贡献最大，约占50%，而广告业务占44.7%。正如我刚才分享的观点，疫情带来的结构性变化将主要体现在我们的企业增值服务上。因此，我们在2020年最后两个季度进行了审慎调整，将企业增值服务转变为更具可扩展性和合同战略性的模式。同时，我们削减了一些低利润率的整合营销业务，这些业务在企业增值服务板块中占比最大。所以您可以看到，这就是为什么第四季度企业增值服务收入下降的原因。然而，我们相信这也带来了更高的毛利率，并持续改善了我们的经营现金流。以上就是对您两个问题的回答，谢谢您的提问。
Vincent Yu
谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自中金公司的。您的线路已接通，请提问。
Unidentified Analyst
我将为自己翻译：2020年疫情确实对线下活动产生了影响，线下企业服务的恢复进展如何？对2021年有何展望？谢谢。
Dagang Feng
感谢您的提问，Josh。正如我们之前提到的，从2020年8月下旬开始，国内限制措施一解除，我们就立即在上海举办了线下活动，这些活动最初启动时就获得了高度评价。接着在12月初，正如Paul刚才提到的，我们在北京成功举办了特色WISE 2020大会，同样获得了行业和各类新经济参与者的高度赞誉。我们扩展了WISE的议程设置和嘉宾邀请工作，这些努力使得WISE 2020实现了线上和线下参与度的历史新高。尽管我们通过摩根大通扩大了这次会议的规模，但线下活动仍保持了高水平，因此您可以看到我们仍然保留了举办这些线下活动的能力。随着WISE大会的受欢迎程度，我们在上海为我们的2C IP Amazement系列举办了另一场线下活动。这次活动更侧重于文化领域，将新兴的中国消费品牌与潜在消费者连接起来。今年没有新的疫情爆发，我们相信也会出现强劲复苏。我们的WISE系列将扩展到更广泛的行业和地区。例如，即将举行的GPLP大会和WISE特色行业峰会将于今年5月在深圳举办。随着我们不断增长和扩大的用户基础，今年还将在上海、北京和其他城市推出更多2C IP。正如我刚才与您分享的，在公私市场融合的背景下，第四季度还推出了一些新的线下IP，如36氪的战略独家研讨会和行业访谈。总之，我们正在通过更多线下举措，加强为参考新经济参与者提供服务的能力。谢谢。感谢Josh的提问。
Unidentified Analyst
翻译中...
Operator
谢谢。由于时间限制，今天的问答环节到此结束。现在请允许我将电话交回公司进行结束致辞。
Yolanda Liu
抱歉时间有限。那么我们今天的会议就到这里。再次感谢大家今天的参与。如果您有进一步问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式或The Piacente Group投资者关系部门联系36Kr投资者关系部。谢谢大家。
Operator
谢谢。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。谢谢。