Operator
大家好，女士们、先生们。感谢各位参加36氪控股有限公司2021年第四季度及全年业绩电话会议。今天的电话会议正在录音中。现在我将会议交给公司投资者关系经理王图成先生。请开始，图成。
Unidentified Company Representative
非常感谢。大家好，欢迎参加36氪控股2021年第四季度及全年业绩电话会议。公司财务和运营业绩已于今天早些时候发布，并已在网上公布。您也可以通过访问我们网站ir36kr.com的投资者关系栏目查看业绩新闻稿。今天电话会议的参与者包括我们的联席董事长兼首席执行官冯大刚先生；以及我们的首席财务官魏琳女士。冯先生将首先用中文概述公司情况和本季度业绩亮点，随后提供英文翻译。魏女士随后将详细介绍公司财务业绩，然后开放问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险的进一步信息，请参阅公司向美国证券交易委员会提交的招股说明书及其他公开文件。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。请注意，36氪的业绩新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务指标以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。36氪的业绩新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的GAAP指标的调节表。请注意所有金额数字均以人民币计。现在我将会议交给我们的联席董事长兼首席执行官冯大刚先生。冯先生，请开始。
Dagang Feng
谢谢大家。各位好，感谢参加我们2021年第四季度及全年财报电话会议。2021年是充满挑战的一年，在复杂环境下，我们既面临扩张机遇，也遭遇日益严峻的挑战。尽管全球变化迅速，中国新经济展现出强大的韧性与活力，我们始终坚守赋能新经济参与者实现更多价值的使命。我们见证了许多新行业和垂直领域的发展与扩张，36氪自身也在其中。 与此同时，36氪在2021年实现了稳健的营收增长，全年总收入达到3.7亿元人民币。值得注意的是，我们在2021年第四季度实现了季度盈利，这是过去八个季度以来的首次。这一强劲的财务表现得益于我们在内容战略、产品开发、平台优化、品牌影响力和变现能力等多个方面取得的重大成就和突破。 第四季度，我们在用户流量方面再次创下纪录，平均月度页面浏览量达到8.5亿，同比增长35%。这是集团连续第15个季度展现36氪在新经济领域的独特领先地位。诸如《CTL破解万亿电池市场》、《Kr Corporate在TRG》和《互联网巨头的智能猎手》等爆款文章的发布，以及《熬夜白皮书》的推出，进一步证明了我们内容影响力的持续提升。这些文章以其卓越品质吸引了广泛关注并获得了极高人气。 2021年期间，我们在微信公众号上发布的近700篇文章每篇都获得了超过10万阅读量，其中一些文章吸引了超过20万次阅读。更令人印象深刻的是，部分财经文章达到了惊人的阅读量，超过30万次阅读，有些甚至超过60万次。同时，我们的内容平台战略保持完整，我们致力于通过PGC和UGC进一步提升内容质量、深度和多样性。此外，我们在产品开发、呈现形式、分发渠道、用户体验和业务版图拓展方面的持续努力也取得了成果。 在内容栏目和产品开发方面，我们继续扩展高质量内容矩阵。我们覆盖了广泛的行业，包括新消费、智能汽车、高端制造、企业数字化转型、北京证券交易所和双碳经济。同时，我们更加关注新经济和资本市场，并持续升级我们在一级和二级市场的产品服务。为此，我们推出了一系列新产品，如数字36氪、Kr Finance、OUS、超级评测、36氪研究院、Kr Carbon，提供对最新商业趋势的专业分析。此外，我们继续优化和创新一系列IP产品，如Wiscofort、36氪和36氪企业服务评测平台。 在内容形式方面，除了巩固我们在图文方面的优势，我们进一步加强了在音频、直播，特别是短视频方面的战略投入。我们制作了近200个短视频，在平台上获得了超过6亿次观看，点赞数接近2000万。这些视频在选题、视觉呈现方面独具特色，吸引了广泛的用户群体，目前已在各平台吸引了超过600万视频粉丝。特别值得注意的是，我们在Bilibili的官方企业账号粉丝数现已超过10亿。这证明了36氪短视频内容在年轻受众中日益增长的人气和影响力。 36氪音频内容是我们在内容矩阵中的另一个亮点。例如，我们令人兴奋的音频节目《Kr Walkman》，为用户提供最新的商业亮点，以几分钟即可消化的短音频形式呈现。我们还与新电台合作，在他们的新电台播放列表中播放我们的商业中心产品节目，使36氪能够向各种场景下的广泛受众提供优质内容。此外，直播是我们内容优势的重要补充，利用其互动性强的特点和36氪的商业专家及行业专家资源，我们吸引了许多新用户观看我们的直播内容。 在内容分发方面，我们继续强化全渠道分发战略，建立了更全面的分发渠道网络。除了我们的自有平台——36氪网站和36氪App，我们还通过外部渠道分发内容，如我们的官方微信公众号、微博、聚划算、Bilibili以及其他几个门户网站和应用。我们的覆盖范围已扩展到几乎所有主流平台，粉丝数超过2200万，为我们带来了前所未有的影响力。 在用户体验方面，我们持续优化和升级我们的产品服务。例如，iOS桌面小组件和全新的UI/UE升级使用户能够更便捷、流畅地发现和浏览我们的内容。此外，新的用户成就系统和本地化社区运营策略逐渐提升了用户活跃度，增强了用户在我们平台上的粘性。与去年同期相比，2021年用户发帖量增长了47%，评论数增长了204%。我们在36氪网站和36氪App上的三日留存率增长了97%。 关于36氪业务版图的扩展。我们在广泛的国内市场、低线城市和国际市场扩大了我们的存在。2021年8月，我们在深圳的双总部正式启动。通过本地化运营策略，我们积极参与了华南大湾区新经济发展的浪潮。我们将区域办事处扩展到12个重点省市，包括杭州、成都、郑州和重庆，以探索低线市场和产业升级的潜力。在国际方面，36氪全球进一步将其存在从南亚扩展到澳大利亚、新西兰和欧洲。此外，36氪的优质内容也被彭博社、道琼斯和日经新闻采用，这大大增强了我们的全球影响力。 受上述举措的推动，我们的客户基础在2021年快速增长。我们的六大主要客户群体持续扩大，包括初创企业、TMT投资机构、地方政府、传统企业和个人客户。同时，我们建立了一个闭环的产品和服务体系，赋能企业的整个生命周期。从初创和发展到扩张阶段，我们也持续提升新的商业化效率。接下来，让我们看看我们在商业化方面的成就。 尽管面临反复的COVID-19疫情和复杂的宏观经济环境，我们在2021财年实现了稳健的同比营收增长。我们全年广告收入达到2.5亿元人民币，同比增长24%-25%，高于行业平均水平。此外，广告客户数量超过500家，平均每广告客户收入超过40万元人民币，两者均实现了稳健的同比增长。与其他流量平台不同，36氪广告在建立品牌声誉和知名度方面受益于平台的显著杠杆能力，以及近期宏观经济周期的有限影响。使我们能够发挥强大的收入潜力，广告客户选择与36氪合作是因为我们深厚的行业专业知识和在新经济领域的强大影响力。另一方面，我们也善于利用36氪的全渠道分发，精准定位我们高质量客户基础中的不同受众，这证明了我们强大的平台资产。 值得注意的是，我们的短视频业务以及针对终端用户的内容栏目的推出，展示了36氪广告在品牌知名度和效果方面的双重优势。凭借短视频的富媒体特性，如视觉效果、强互动性、多样化的内容和良好的分发能力，我们提供品牌推广和内容营销解决方案，帮助客户提升品牌形象和影响力。我们的客户基础已从企业客户扩展到针对终端用户的品牌，包括三星、耐克、PNG、通用电气、聚划算、元气森林等众多国际和知名本土公司。同时，我们的平均每客户收入也在稳步上升。 接下来是关于我们增值企业服务的最新进展。2021年，我们战略性地减少了低利润率的城际市场业务，同时增加了对线下活动和咨询服务的投资。我们积极孵化了平台和企业服务产品，如企业服务评测平台，旨在推动我们的第二增长曲线，并因此取得了积极的增长进展。我们全年来自企业增值服务的收入达到7400万元人民币。在这些服务中，线下活动和咨询服务分别实现了19%和13%的显著增长，与2020年相比。 除了常规的线下活动，我们采用更灵活的方式服务客户，定期利用视频和直播形式进行线下活动。在第四季度，我们举办了年度WISE大会，主题为
Lin Wei
感谢冯总，大家好。尽管新冠疫情时有反复，宏观经济环境复杂，我们非常高兴地向大家报告2021年第四季度及财年的又一稳健财务业绩。在可比基础上，2021财年我们三大业务板块均实现强劲增长，营收和利润均符合市场预期。我想特别指出，我们的在线广告业务同比增长24%，表现优于行业大多数同行。最重要的是，随着我们持续提升运营效率，2021年第四季度我们实现了创纪录的65%毛利率和1540万元人民币的净利润，这是过去八个季度首次实现盈利。此外，由于我们在2021年第四季度和全年均产生正向经营现金流，截至2021年底我们拥有非常强劲的现金头寸，达2.161亿元人民币。展望2022年，我们将继续巩固在内容生产和服务提供方面的核心优势，同时拓展变现渠道。我们相信，我们已做好充分准备，能够抓住中国新经济领域的广阔机遇，为用户、客户和股东创造更大价值。现在，我将带大家详细了解2021年第四季度及财年的财务业绩。在线广告服务收入在第四季度同比增长10%至7640万元人民币，2021年全年同比增长24%至2.147亿元人民币。增长主要归因于我们为客户提供了更多创新的营销解决方案。广告客户数量和单广告客户平均收入在2021年第四季度和全年均实现增长。企业增值服务收入在2021年第四季度为3030万元人民币，2021年全年为7400万元人民币。正如我们在财报新闻稿中所述，从2021年第一季度起，我们不再作为承担低毛利率业务的主体，而是完全作为代理。因此，此类业务的收入从第一季度起按此基础确认。为增强经营业绩的可比性，并帮助投资者更好地理解我们的业务表现和运营趋势，我们引入总交易价值作为描述业务的补充指标。企业增值服务的总交易价值在2021年第四季度同比增长46%至6050万元人民币，2021年全年同比增长12%至2.172亿元人民币。特别是，我们的咨询服务收入和线下增强收入在2021年全年分别同比增长13%和19%，反映了在疫情持续影响下仍保持增长。订阅服务收入在2021年第四季度同比下降11%至960万元人民币，主要原因是部分线下培训项目因疫情反复而取消或推迟。2021年全年，我们的订阅收入同比增长35%至2800万元人民币，主要归因于我们持续提供高质量订阅产品的努力。总收入在2021年第四季度为1.163亿元人民币，2021年全年为3.168亿元人民币。考虑到上述企业增值服务收入确认方式的变化（第四季度和全年净收入与总交易价值之间分别存在3020万元和1.432亿元人民币的相关性），投资者可以看出我们的整体业务趋势是向上的，并展现出坚实的同比增长。营收成本在第四季度同比下降42%至4070万元人民币，2021年全年同比下降51%至1.288亿元人民币。下降主要归因于我们持续向高利润率业务转型和聚焦，以及部分收入按净额确认。毛利润在2021年第四季度同比增长49%至7560万元人民币，2021年全年同比增长50%至1.879亿元人民币。毛利率在2021年第四季度达到创纪录的55%，而去年同期为42%。2021年全年毛利率为39%，去年为32%。增长主要归因于我们持续向高毛利率业务转型和聚焦、部分收入按净额确认，以及我们在2021财年运营效率的提升。运营费用在2021年第四季度同比下降32%至6160万元人民币，2021年全年同比下降28%至2.82亿元人民币。销售和营销费用在2021年第四季度为3930万元人民币。增长主要归因于薪酬相关费用和营销费用的增加，部分被股权激励费用的减少所抵消。2021年全年，销售和营销费用为1.439亿元人民币。增长主要归因于薪酬相关费用的增加，部分被股权激励费用和营销费用的减少所抵消。行政及管理费用在第四季度为960万元人民币，2021年全年为9060万元人民币，较去年同期分别下降88%和57%。下降主要归因于信用损失准备金的转回和股权激励费用的减少，部分被薪酬相关费用的增加所抵消；信用损失准备金的转回主要由于应收账款回收情况改善，以及我们持续加强应收账款催收力度。研发费用在2021年第四季度为1260万元人民币，2021年全年为4750万元人民币。同比增长主要归因于我们加强研发能力导致薪酬相关费用增加。计入营收成本、销售和营销费用、研发费用以及行政及管理费用的股权激励费用总额在2021年第四季度为410万元人民币，而去年同期为910万元人民币。2021年全年，股权激励费用总额为1500万元人民币，而2020年为3930万元人民币。其他收入在2021年第四季度为150万元人民币，2021年全年为360万元人民币，而去年同期分别为其他费用1000万元人民币和830万元人民币。波动主要归因于2021财年按权益法核算的投资确认的净亏损。净利润在2021年第四季度为1340万元人民币，而去年同期净亏损为9010万元人民币。这是过去八个季度我们首次实现季度盈利。2021年全年，净亏损为9060万元人民币，而2020年为2.793亿元人民币，全年净亏损大幅减少。非美国通用会计准则调整后净利润在2021年第四季度为1960万元人民币，而2020年净亏损为8110万元人民币。2021年全年，调整后净亏损为7560万元人民币，而去年为2.401亿元人民币。归属于36氪控股普通股股东的净利润在2021年第四季度为1460万元人民币，而去年同期净亏损为9140万元人民币。2021年全年，归属于其他股东的净亏损为8960万元人民币，而去年为2.802亿元人民币。基本和稀释每股收益在2021年第四季度均为0.014元人民币，而去年同期每股净亏损为0.09元人民币。2021年全年，基本和稀释每股净亏损均为0.087元人民币，而2020年为0.275元人民币。截至2021年12月31日，公司拥有现金、现金等价物及短期投资2.161亿元人民币，为过去两年最高现金水平。这主要因为我们在2021年第四季度和全年均产生正向经营现金流。最后，让我提供一些关于股份回购计划的最新情况。2020年5月6日，公司宣布其董事会授权了一项股份回购计划，根据该计划，公司可回购总计不超过100万份美国存托股，每份代表25股A类普通股。截至2021年12月31日，公司已根据该计划回购了约78.6万份美国存托股，总金额约1750万元人民币。我们的准备发言到此结束。现在我们将开放提问。
Operator
谢谢。第一个问题来自中金公司（CICC）的唐晶。请提问。
Unidentified Analyst
翻译中...
Dagang Feng
翻译中...
Unidentified Analyst
我有两个问题。第一个是，在当前宏观环境下，您如何看待2022年的广告业务？我的第二个问题是，三月份的COVID-19疫情对公司第一季度的线下业务产生了怎样的影响？谢谢。
Dagang Feng
感谢您的提问。关于第一个问题，我想说2021年广告收入同比增长24%，与同行相比是相对较高的增长率。随着疫情得到控制，我相信经济将——随着疫情得到控制，经济将逐步复苏。我们相信广告行业也将呈现上升趋势。从我们的角度来看，我们的广告增长主要来自两个来源：广告商数量的增加和ARPU的稳定增长。36氪的分销渠道变得更加多元化，并瞄准更多利基市场以及短视频等新形式，我们预计广告商数量和ARPU都将增长。我们对品牌广告进行了补贴，目前品牌广告具有更强的杠杆效应，且对经济周期的敏感性较低。因此，我们的广告业务受经济波动的影响最小。从行业角度来看，这更取决于疫情状况。我认为新媒体将优于传统媒体。这是我对行业的看法。关于您的第二个问题，疫情确实会影响我们的线下活动。然而，我们正计划与客户沟通，将某些活动转移到线上。我们正在增加直播组件，这将有助于缓解疫情影响。从历史角度来看，第一季度无论如何都不是线下活动的旺季。因此，疫情对收入的影响不应太大。我们也可以与客户沟通推迟他们的活动。这样即使我们第一季度的收入因推迟而受到影响，全年收入仍将保持完整。
Unidentified Analyst
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自工业证券的邱佩佩。请提问。
Peipei Qiu
我将翻译我的问题。我们知道公司从新经济内容起步，最近进行了大量资产布局以扩展内容边界。能否详细介绍一下您们取得的成果？您们将如何保持内容方面的竞争优势？谢谢。
Lin Wei
谢谢你的问题，佩佩。是的，你问了一个非常好的问题。是的，在内容创新和生产方面，我们一直在做很多举措。首先，我们一直在扩展我们的呈现形式。例如，我们以前只有税务快讯/新闻和图片。现在我们正在扩展到更丰富的格式，包括短视频、音频格式以及直播形式。这是第一点，关于呈现形式。第二点，在我们的专栏和内容制作方面，我们在准备好的发言中已经提到，我们现在有很多很多微信公众号指标，包括我们的36氪官方账号、36氪Pro、36氪财经、二级市场微信公众号、36氪研究院、36碳以及面向机构用户的Wave，我们还针对年轻一代的生活方式内容以及超级评测。例如，我们为3C产品以及新消费产品提供评测。总的来说，我们的呈现形式以及渠道和垂直领域的覆盖范围都在扩大。这转化为我们的商业化。首先，我们的短视频为商业化贡献很大。我们现在比之前拥有更多C端客户——以前我们只有很多B端客户，例如英特尔。现在我们正在扩展到耐克、宝洁、很多饮料品牌等。这是我们客户类别的扩展。这帮助我们增加了广告客户以及我们的ARPU。这就是为什么我们非常有信心。正如冯先生刚才提到的，我们预计2022年，我们的广告收入和企业增值服务收入都将增长。我们预计将在2022年实现全年盈利。我希望这回答了你的问题，佩佩。
Peipei Qiu
非常清楚。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自T.H. Capital的Don Tang。请提问。
Unidentified Analyst
嗨，管理层。感谢回答我的问题。我有一个关于利润率的小问题。整体毛利率创下65%的历史新高，同比增长约33个百分点，环比增长9个百分点。我想知道这种趋势的原因是什么，以及我们应该如何看待2022年的利润率前景？谢谢。
Lin Wei
感谢您的提问，Don。这是一个非常好的问题。是的，我们第四季度的毛利率达到65%，实际上是我们历史上的最高纪录。这是一个非常惊人的毛利率水平。实际上，毛利率的同比增长主要是因为我们在该基础上确认了某些收入。这使我们的毛利率提升了近20%。如果与去年前三季度的每个季度相比，我们的毛利率基本上都提升了近20%。这是毛利率同比改善的主要原因。季度环比毛利率的改善主要来自规模经济效应，换句话说，如果您看我们第四季度的收入，由于季节性因素，第四季度是整个年度中最强劲的季度。因此我们实现了近1.2亿元人民币的收入，这是一个非常高的水平。而我们的成本保持在相对稳定的水平。这就是为什么这里会产生杠杆效应，我们称之为规模经济。这就是为什么按季度来看，我们第四季度的毛利率也大幅提升。在较小程度上，由于我们部分收入基于审慎会计政策按现金收付制确认收入。由于我们在应收账款回收方面的努力，第四季度我们取得了很大改善。所以在年底前，我们回收了一些按现金收付制确认的收入，这些收入也在第四季度得到确认，而无法在前一季度确认。这也导致了第四季度更高的毛利率。希望这回答了您的问题，Don。
Unidentified Analyst
非常清楚。谢谢。
Lin Wei
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自SWS Research的赵凌艺。请提问。
Lingyi Zhao
谢谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是冯先生说过永远不会成为靠广告生存的公司。目前广告业务仍然是我们公司的核心业务。您如何看待广告业务和其他新业务未来的潜力？
Dagang Feng
翻译中...
Lingyi Zhao
翻译中...
Dagang Feng
感谢关注我的访谈。我想说的是，我并不是广告业务的狂热粉丝，因为无论从收入规模还是毛利率来看，它们都存在局限性。当然，从我们的广告业务角度来看，我们相信未来至少会有30%或40%的增长。但我想说的是，我们更希望将更多注意力放在新业务上，比如企业服务评测平台。实际上，2021年，我们的广告业务和增值企业服务分别占GTV的46.6%和47.2%，这表明我们的收入结构非常健康。未来，我们将继续打造第二条增长曲线——企业服务，希望这项收入能成为未来收入的重要组成部分。我相信，在企业服务评测平台的推动下，36氪的增长将沿着新曲线持续向上。谢谢。
Lingyi Zhao
作为企业服务行业的真正提供商，Kr企业服务平台有哪些优势？谢谢。
Dagang Feng
感谢您的第二个问题。36氪提供的企业服务评测平台具有三大优势。首先，我想说的是我们企业服务评测平台的公平性和客观性。作为独立平台，我们特别重视权威的用户评价，这些评价不会被操纵。与其他拥有自家SaaS和云产品的大型互联网公司相比，我们的企业服务评测平台能够公正地展示软件应用销售的用户反馈，提高买卖双方的决策效率。第二点是服务客户的能力和意识。第三点，最后一个优势是我们完善的产品体系。我们较早地洞察到企业服务市场中买卖双方的痛点，并开始建立我们的存在。软件产品库、用户评价库、关键人物数据库和知识图谱等内容构成了我们企业服务软件选择平台的魔力象限。希望我的回答能让您满意。谢谢。
Unidentified Company Representative
谢谢。还有其他问题吗？
Operator
既然目前没有其他问题，我想将电话交还给公司进行结束语。
Unidentified Company Representative
谢谢主持人。再次感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式联系36氪投资者关系部或TPG投资者关系部。
Lin Wei
谢谢。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您可以挂断电话了。祝您有美好的一天。