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36Kr Holdings Inc.

2022年第1季度财报电话会议 - 2022年6月1日

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Operator

大家好，感谢各位的耐心等待，欢迎参加36氪控股有限公司2022年第一季度业绩电话会议。今天的电话会议正在录音中。现在我将电话转交给公司投资者关系经理杨力。杨力，请开始。

Yang Li

非常感谢。大家好，欢迎参加36氪控股2022年第一季度业绩电话会议。公司今日早些时候已发布财务和运营业绩，并已在网上公布。您也可以通过访问我们网站的投资者关系栏目ir.36kr.com查看业绩新闻稿。今天电话会议的参与者包括我们的联席董事长兼首席执行官冯大刚先生；以及我们的首席财务官魏琳女士。冯先生将首先用中文概述公司情况及本季度业绩亮点，随后提供英文翻译。魏女士随后将详细介绍公司财务业绩，然后开放问答环节。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，公司的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险和不确定性的进一步信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的招股说明书及其他公开文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。请注意，36氪的业绩新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的GAAP财务指标以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。36氪的业绩新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的GAAP指标的调节表。请注意所有金额数字均以人民币计。现在我将电话转交给我们的联席董事长兼首席执行官冯大刚先生。冯先生，请开始。

Dagang Feng

谢谢大家。大家好，感谢参加我们2022年第一季度财报电话会议。尽管近期新冠疫情反复且宏观经济面临逆风，我们在第一季度仍实现了稳健的营收表现，实现了两位数的收入增长，并创下自IPO以来的季度净利润新高。值得注意的是，我们的广告业务和企业增值服务均报告了强劲的业绩和同比增长。作为中国新经济参与者的知名品牌和先驱平台，我们始终致力于建立高质量的服务体系，通过多元化的业务产品构建增长飞轮。 我想从内容举措的概述开始。在第一季度，我们继续升级内容产品，创建新节目和形式以扩展服务边界。例如，我们在第一季度推出了多个官方内容账号：KR Carbon、以及，分别覆盖中国新碳政策、投资机构和创意开发受众的活跃服务。这些节目迅速吸引了用户，迄今为止都享有很高的知名度。我们的内容团队还探索了新的内容形式，并加强了与微信视频号和直播项目的合作。新节目吸引的直播观众。展望未来，我们将推出更多专注于热门细分市场的直播系列。这些新的视频和直播项目充分动员了36氪的内容创作和编辑能力以及行业资源，为用户提供更新的高质量内容、行业动态和专家观点。我们也在满足更多元化用户群体的内容需求，这显著拓宽了我们的用户基础。 此外，在我们的公共活跃市场内容方面，我们与老虎证券联合创建的沃伦·巴菲特股东大会系列也获得了关注。基于我们的内容制作能力，我们对投资销售、目标资产和投资转换成本进行了深入分析，以高质量的内容和创新形式赢得了机构用户的赞誉。在该系列会议之后，奥马哈价值投资教育与研究中心联系了36氪，探讨未来潜在的合作机会。 最后，除了在短视频和直播方面的努力，我们在本季度也在音频内容方面继续取得进展。例如，我们与建立了合作，在音频场景中展示KR Finance的丰富内容，有效提升了用户体验。 内容质量始终是36氪的首要任务。在我们继续致力于执行内容平台战略的同时，我们仍然专注于PGC和UGC。我们持续将更多高质量内容纳入36氪的生态系统。本季度，我们特色频道上浏览量约10万至20万的内容数量持续增加。值得注意的是，我们最近发起的小学生话题在网上引发了热烈讨论，将该话题推上了微博热搜榜。我们对优质吸引内容的重注正在取得回报，实现了连续第15个季度的页面浏览量增长。 为了更好地反映36氪的内容影响力和用户覆盖范围，从本季度开始，我们将报告页面浏览量内的粉丝总数。这一新指标将为投资者提供更全面的视角，以评估36氪在整个网络中的表现。截至2022年第一季度，我们的粉丝数量超过2400万，同比增长25%。随着我们在Bilibili的粉丝数量在2022年初已远超100万，36氪的视频在其他平台如上也获得了关注，粉丝数量激增证明了这一点。截至2022年第一季度末，我们的短视频总共吸引了近700万粉丝，我们仅在头条上的官方企业账号一天内就获得了超过18万新粉丝。借助北京冬奥会吉祥物冰墩墩的热度，我们制作了一个短视频，浏览量超过3000万次，登上了头条冬奥会相关搜索排行榜榜首。 优质品牌的增量建设不仅需要创新的内容和形式，还需要对我们赋能新经济参与者取得更多成就的使命坚定不移的承诺。我们始终坚持与初创企业紧密合作，帮助它们发展壮大的理念。我们为它们的进步喝彩，并在困难时期伸出援手。作为行业的陪伴者和赋能者，我们希望在这些异常具有挑战性的时期真正帮助企业家。为此，在5月初，我们正式启动了

Lin Wei

感谢冯总，大家好。尽管面临新冠疫情反复和宏观经济挑战等多重阻力，我们第一季度的业绩为今年开了一个坚实的头。我们的总收入同比增长14%，并实现了自IPO以来最高的季度净利润3300万元人民币，标志着我们连续第二个季度实现盈利。值得注意的是，不仅我们的广告业务保持了强劲的增长轨迹，同比增长13%，我们的企业增值服务也实现了35%的显著同比增长。此外，得益于我们严格的成本控制措施、加强的应收账款催收力度，以及我们重新聚焦核心业务和处置某些遗留资产的战略，本季度我们的盈利能力显著改善。展望未来，我们将继续巩固在中国新经济领域的行业地位，培育多元化的商业社区生态系统和用户基础，赋能更多企业，同时拓展我们的变现方式以实现可持续增长。现在，我将带您详细了解我们2022年第一季度的财务业绩。2022年第一季度总收入为4960万元人民币，较去年同期的4350万元人民币增长14%。2022年第一季度在线广告服务收入同比增长13%至3760万元人民币。这一增长主要归因于我们为客户提供了更多创新的营销解决方案。2022年第一季度广告客户数量和每广告客户平均收入均有所增长。企业增值服务收入在2022年第一季度增长35%至930万元人民币，而去年同期为690万元人民币。订阅服务收入在2022年第一季度为270万元人民币，而去年同期为340万元人民币。这一下降主要归因于个人订阅收入的减少，因为我们的一些线下培训项目因新冠疫情反复而被取消或推迟。然而，在机构方面，我们的机构订阅收入同比增长57%，主要受机构订阅用户数量增长的推动。2022年第一季度收入成本为2390万元人民币，而去年同期为2020万元人民币。这一增长基本与公司收入增长保持一致。2022年第一季度毛利润同比增长10%至2570万元人民币，而去年同期为2340万元人民币。2022年第一季度毛利率为51.8%，而去年同期为53.7%。毛利率的轻微波动是因为本季度企业增值服务占总收入的比重高于去年同期，而其毛利率略低于我们的广告业务。2022年第一季度运营费用为3340万元人民币，而去年同期为6480万元人民币。2022年第一季度销售和营销费用为2970万元人民币，而去年同期为3570万元人民币。这一下降主要归因于薪酬相关费用和营销费用的减少。2022年第一季度一般及行政费用为负1000万元人民币，而去年同期为2020万元人民币。这一波动主要归因于释放了3290万元人民币的信用损失拨备，部分被薪酬相关费用的增加所抵消。信用损失拨备的释放主要是由于本季度我们持续加大应收账款催收力度，收回了3660万元人民币的长账龄应收账款。2022年第一季度研发费用为1380万元人民币，而去年同期为900万元人民币。这一增长主要归因于我们加强了研发能力，特别是针对我们的企业评论平台，导致薪酬相关费用增加。2022年第一季度计入收入成本、销售和营销费用、研发费用以及一般及行政费用的股份支付费用总额为410万元人民币，而去年同期为270万元人民币。这一增长主要归因于新股票期权的增加。2022年第一季度其他收入为4030万元人民币，而去年同期为100万元人民币。正如我们此前在2022年3月通过6-K文件所宣布的，公司作为杭州嘉林信息技术有限公司B轮融资的投资者之一，通过将其持有的北京点企儿创意互动传媒文化有限公司100%股权转让给杭州嘉林，获得了其7.3%的股权。杭州嘉林是中国的一家生鲜供应链解决方案提供商。本次融资轮中，公司与其他独立投资者的认购价格相同。公司获得的股权公允价值为4000万元人民币。公司在2022年第一季度确认了约3800万元人民币的来自此项投资和处置的收益。2022年第一季度净利润为3260万元人民币，而去年同期净亏损为4050万元人民币。2022年第一季度非GAAP调整后净利润为3670万元人民币，而去年同期净亏损为3780万元人民币。2022年第一季度归属于36氪控股普通股股东的净利润为3300万元人民币，而去年同期净亏损为3950万元人民币。2022年第一季度基本和稀释后每ADS净收益均为0.8元人民币，而去年同期基本和稀释后每ADS净亏损为0.9元人民币。截至2022年3月31日，公司拥有现金、现金等价物和短期投资共计1.711亿元人民币，而截至2021年12月31日为2.161亿元人民币。这主要归因于支付了年终员工奖金和福利，以及我们在2022年第一季度对几家新经济初创公司进行的小规模长期投资。以上是我们今天准备好的全部发言。我们现在将开放电话会议进行问答环节。主持人，请继续。

Operator

谢谢。我们的第一个问题来自中金公司(CICC)的Jing Chen。您的线路已接通。

Jing Chen

祝贺公司第一季度财务表现。我有两个问题。第一个问题是，COVID-19对公司第二季度业务的影响如何？公司是否有相应的调整措施来减轻负面影响？我的第二个问题是，成本和费用控制已成为今年的关键趋势，公司的净利润也在增长。您能否就今年的成本削减提供一些指导，以及我们应该如何看待税收对公司盈利能力的影响？谢谢。

Dagang Feng

我们自今年3月以来已观察到这一变化。从4月上海疫情爆发到5月北京也实施三项管控措施，新冠疫情在第一季度和第二季度都对我们造成了影响。我们的企业增值服务交付，特别是线下活动受到干扰，导致项目暂停或延迟。这也影响了我们的广告业务，疫情管控措施给宏观经济带来挑战，降低了客户的广告投放意愿。我们保持积极态度应对这些挑战，对于线下交付我们提供了其他选择，如在线解决方案包括直播和短视频。此外，对于广告业务，我们启动了

Operator

下一个问题来自工业证券的邱佩佩。您的线路已接通。

Peipei Qiu

我将翻译我的问题。考虑到当前艰难的宏观经济环境，您如何看待企业服务点评业务的商业化进程？谢谢。

Dagang Feng

谢谢佩佩。在当前环境下，我们认为服务提供商在线上获取客户方面面临更多困难。因此，36氪企业服务点评平台将从中受益。我们对该平台的KPI主要关注平台发展和产品优化，涵盖真实点评数量、月活跃用户数以及平台上的产品和机会等运营指标。我想与您分享一些运营数据：截至2022年3月底，我们企业服务点评平台的日活跃用户数同比增长25倍，达到90万；点评数量激增近50倍，超过21,000条。截至目前，我们的企业服务点评平台已展示近6,000项主流服务。平台上的线索数量在界面上大幅增加，且转化率稳定在30%以上，这些指标将持续改善。上个季度我们表示将在本季度启动商业化。企业服务点评平台的商业化将聚焦于销售线索生成、产品推广和研究报告。今年我们推出了商业化方案，同时涵盖品牌营销和线索相关产品，并已取得一些成果。我们已与包括金蝶、鸿合科技、EC SCRM和贝森在内的多家企业达成协议并签署合同。我们将继续为他们提供客户获取、品牌管理和营销服务。我们相信，随着产品优化和商业化推进，企业服务点评平台在36氪整体基本盘中的作用将更加显著，成为公司的第二增长曲线。我们希望这能尽早实现，并实质性改变市场对36氪估值逻辑的认知。也许在未来几个季度，来自36氪企业服务点评平台的收入占比将显著增加。

Peipei Qiu

好的，谢谢。

Operator

下一个问题来自申万宏源研究的赵凌艺。您的线路已接通。

Lingyi Zhao

我的第一个问题是，随着上海及全国范围内疫情逐步缓解，各业务的复苏进展如何？在接下来的六个月内，哪个业务板块可能面临销售损失？公司全年盈亏平衡目标是否会被修订？我的第二个问题是，在当前经济下行压力下，公司将采取哪些措施来保持广告业务板块的韧性？我的第三个问题是，企业服务评估平台的商业化进展如何？公司如何扩大用户基础并培养消费者心智？以上就是我的问题。谢谢。

Lin Wei

感谢您的提问，林一。我是林。我将回答您关于疫情对业务影响以及今年盈利前景的第一个问题。冯先生将为您回答另外两个问题。是的，正如冯先生刚才提到的，新冠疫情和宏观挑战确实对我们第一季度后期和第二季度上半段的业务产生了一定影响，特别是对我们的一些企业增值服务，其中涉及一些线下活动，我们可以看到一些影响。然而，我们已经采取了几项措施来减轻这种影响。例如，我们举办线上加线下论坛，并利用在线直播论坛以及短视频形式为客户举办论坛和会议。这是针对我们的企业增值服务。实际上，该收入板块在第一季度同比增长了35%，甚至超过了总收入增长，这是第一季度非常显著的增长。至于广告业务，这显然是我们总收入的主要组成部分。该业务也同比增长了13%，如果您观察行业平均水平，看看那些已经公布第一季度业绩的公司，并审视他们的在线广告业务，我想说大多数公司都录得了同比负增长。而我们实现了两位数的同比增长。我认为这要归功于36氪的内容实力和品牌形象，中小企业以及大公司、财富500强企业都来找我们投放品牌形象广告和效果广告。因此，我们的广告业务对宏观经济的依赖度较低，对周期的韧性更强。这就是为什么我们认为第一季度取得了非常好的成绩，展望第二季度和今年剩余时间，首先随着疫情管控放松，我们的线下活动、企业增值服务将会恢复。随着宏观经济逐步复苏，广告支出也将恢复，我们有很多举措——例如调整价目表和一些更具创新性的营销解决方案，特别是我们的短视频业务正在非常迅速地增长。这让我们有信心在下半年或今年剩余时间里，能够弥补上半年（实际上是第二季度）的损失。因此，正如冯先生提到的，我们对全年仍然保持谨慎乐观，并将维持全年盈利的预测。希望这回答了您的问题。

Dagang Feng

关于在线广告服务的韧性，我们仍然保持影响力并维持质量，这对36氪来说是最重要的，我们将继续拓展内容产品，持续提供高质量内容。同时，我们将继续多元化我们的分发渠道，以加强36氪的影响力。在接下来的产品交付、质量和广告效果方面，我们将继续优化产品，为客户提供更多选择，从图文到短视频和轻量级内容。这一策略将增强客户对36氪的粘性。关于价格措施，我们推出了'暖冬计划'，为困难客户提供可变价格，帮助他们在疫情期间渡过难关。当COVID-19得到控制后，我们将根据需求灵活调整定价策略。我们认为内容能力是36氪企业服务评测平台的核心优势。在用户拓展方面，我们将继续专注于扩大平台影响力，建立一套行业评估标准，并为中国企业服务行业创建18个自有评估模型。我们将在产品杠杆、用户评价杠杆、关键人物数据库和知识图谱杠杆等领域寻求持续突破，将36氪企业服务评测平台打造成为中国最大、最权威、最便捷的企业服务软件选择平台。关于商业化进程，正如我们上季度所说，我们将在本季度开始商业化，但我们仍将改善运营数据和效率。对于商业化部分，我们持积极态度，并且已经与腾讯、金蝶等知名品牌达成合作。我们认为这将成为公司的第二增长引擎，在商业化方面具有巨大潜力。谢谢。

Operator

下一个问题来自BH Capital的分析师。您的线路已接通。

Dagang Feng

你好，Don。

Unidentified Analyst

恭喜取得强劲业绩。非常感谢回答我的问题。我的问题是关于广告业务。正如提到的，尽管受到中国第一季度和第二季度持续的COVID-19影响以及近期疲软的宏观环境，我们的广告业务仍实现了强劲的同比增长，超过了广告行业的整体表现。管理层能否分享一下推动这一表现的因素？谢谢。

Lin Wei

谢谢Don的提问。我是Lin，我来回答您的问题。是的，我们的广告业务在第一季度表现相当不错。我认为这主要得益于我们广告客户数量的增长以及ARPU的提升。与去年同期相比，我们的广告客户数量增长了2%，而ARPU则增长了11%。谈到广告ARPU，我认为有几个因素。首先，每年年初，我们会根据供需情况调整我们的红卡定价，因为我们的广告资源、我们的广告库存确实非常抢手。所以我们上调了红卡价格。这是第一点。第二点是我们推出了多项举措，包括我们的短视频内容以及许多专门针对免费终端用户的内容栏目。例如，中文全用和Kr测试等栏目，这些栏目确实在扩大客户基础的同时，也增加了转化率，从而为我们带来了更高的ARPU。从技术角度来看，这是第一点。从数字上看，我们如何计算广告收入的增长。其次，从竞争分析的角度来看，我们的广告主要是品牌广告。因此，它受经济周期的影响较小，因为在经济上行期和下行期，企业始终需要建立品牌形象。这就是为什么我们的品牌广告对宏观经济的依赖较小，对经济周期的韧性更强。这是第二点。考虑到这些方面，我认为我们的广告业务是一个主要组成部分。但请记住，36氪企业点评平台也在快速发展，该产品的商业化将更加注重效果，这是对我们整体产品组合的一个非常好的补充，因为36氪企业点评平台的商业化将基于销售线索，这主要是效果导向的，同时还包括一些研究报告和营销资源。这在未来将是一个非常好的组合。所以我认为这在品牌业务和效果业务之间取得了良好的平衡。这对公司未来的增长非常有利。希望这回答了您的问题，Don。

Unidentified Analyst

翻译中...

Lin Wei

谢谢。

Operator

谢谢。由于没有更多问题，我现在将电话交回公司进行结束语。

Dagang Feng

好的，再次感谢大家今天参加我们的会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系方式联系36氪的投资者关系部门。谢谢。

Operator

女士们、先生们，本次电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。